第02讲 证券市场PPT课件
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《证券市场基本介绍》PPT课件
（三） 按组织形式不同分为：
1.场内市场（交易所市场）
是依据国家有关法律规定，经政 府证券主管机关批准设立的有组织， 规范化地证券集中竞价交易的有形 场所。
分为会员制与公司制证券交易所
（1）会员制证券交易所：
由会员参加交易所的交易，以非盈利为 目的的交易所。
我国和世界大多数交易所属于此类。
➢ 之后传入日本和中国。1873年成立的轮船招商 局成为我国最早发行股票的企业。
➢ 17世纪初到20世纪30年代证券发行量迅速增长， 证券结构也出现了变化，股票和公司债券取代 国债占主要地位。
➢ 20世纪30年代到60年代，证券发行和交易活动 开始进入法制化管理阶段。美国：1933年制定 了证券法，1934年证券交易法，成立证券交易 委员会。
香港证券市场
香港证券市场就其交易品种来说，包括 股票市场、基金市场、债券市场和衍生 工具市场。香港证券市场的.主要组成部 分是股票市场，并有主板市场和创业板 市场之分。香港证券市场独立于内地市 场而运行，这样形成“两会三所”(中国 证监会、香港证监会、香港联交所、证 券交易所、深圳证券交易所)并存的关系 框架。
初次发行的条件 增资发行新股的条件 配股的条件 增发的特殊条件 不予核准的情况
（四）股票发行价格的确定
影响股票发行（IPO）价格的因素： 净资产、盈利水平、发展潜力、发行数 量、行业特点、 股市状态。 1.议价法 （1）固定价格方式 由发行人和主承销商在新股发行前商定 一个固定价格，然后按此价公开发售。
会资本的循环。
二、证券市场的产生与发展
证券市场是社会大生产的产物之一， 也是商品经济、市场经济发展到一定阶 段的必然结果。证券市场形成于自由资 本主义时期，股份公司的产生和信用制 度的深化是其形成基础。
1.场内市场（交易所市场）
是依据国家有关法律规定，经政 府证券主管机关批准设立的有组织， 规范化地证券集中竞价交易的有形 场所。
分为会员制与公司制证券交易所
（1）会员制证券交易所：
由会员参加交易所的交易，以非盈利为 目的的交易所。
我国和世界大多数交易所属于此类。
➢ 之后传入日本和中国。1873年成立的轮船招商 局成为我国最早发行股票的企业。
➢ 17世纪初到20世纪30年代证券发行量迅速增长， 证券结构也出现了变化，股票和公司债券取代 国债占主要地位。
➢ 20世纪30年代到60年代，证券发行和交易活动 开始进入法制化管理阶段。美国：1933年制定 了证券法，1934年证券交易法，成立证券交易 委员会。
香港证券市场
香港证券市场就其交易品种来说，包括 股票市场、基金市场、债券市场和衍生 工具市场。香港证券市场的.主要组成部 分是股票市场，并有主板市场和创业板 市场之分。香港证券市场独立于内地市 场而运行，这样形成“两会三所”(中国 证监会、香港证监会、香港联交所、证 券交易所、深圳证券交易所)并存的关系 框架。
初次发行的条件 增资发行新股的条件 配股的条件 增发的特殊条件 不予核准的情况
（四）股票发行价格的确定
影响股票发行（IPO）价格的因素： 净资产、盈利水平、发展潜力、发行数 量、行业特点、 股市状态。 1.议价法 （1）固定价格方式 由发行人和主承销商在新股发行前商定 一个固定价格，然后按此价公开发售。
会资本的循环。
二、证券市场的产生与发展
证券市场是社会大生产的产物之一， 也是商品经济、市场经济发展到一定阶 段的必然结果。证券市场形成于自由资 本主义时期，股份公司的产生和信用制 度的深化是其形成基础。
专题二中国证券市场的开放QFII和QDII课件
（2）若是未设有境外分支机构的证券公司，要求资产规模在300亿元人民 币以上，资产状况良好，从事国内证券投资或资产委托管理业务三年 以上，且最近三年连续盈利，有健全的风险控制制度。
（3）若是基金管理机构，要求公司成立满3年，且经营证券投资基金资产 总额在50亿人民币以上。
6
二、QDII
（二）可能的制度框架
4
二、QDII
（一）内涵
QDII（QUALIFIED DOMESTIC INSTITUTIONAL INVESTORS）是指 “合格境内机构投资者”，QDII制度即合格境内机构投资者制度，与 QFII制度一样，是在外汇管制下资本市场对外开放的权宜之计，即指 在资本项目未完全开放的国家，允许本国投资者通过特许的机构投资 者，投资境外资本市场的一种制度。 QDII制度是实质上是在外汇管制中所建立的特殊通道，可成功解决在 外汇管制下对国内投资者开放境外资本市场的难题。这种特殊通道， 实际上是在不可自由兑换的资本帐户下，开立特别可自由兑换的、进 出数额相互关联的子帐户，各个获认可的机构投资者再在各子帐户下 开设二级帐户，并接受帐户的实时监管。
2
一、QFII
（三）我国QFII制度的特点
2002年11月7日，中国证券监督管理委员会和中国人民银行联合发布了
《合格境外机构投资者境内证券投资管理暂行办法》，正式启动QFII
制度。这一制度具有以下特点：
1.属于部门规章。
2.较台湾地区、韩国的初始阶段都更为开放，对外资进入的限制相对较小
（1）就主体资格而言，境外基金管理公司、保险公司、券商、银行凡符合
3
一、QFII
（制度将朝着谨慎放开、强化监管的方向发展。暂 行办法对于外资的处罚条款目前仅有第三十七条，且规定得相当笼统。 而相比之下，许多发展中国家和地区在QFII制度建立之初对境外机构 的违法行为都作了明确的处罚方法、程序规定。所以，我国QFII制度 在处罚与监管方面仍显不足，仍须在这两方面进一步立法，从稳定、 规范、发展的关系来看，在稳定的基础上发展，边发展边规范，这也 是符合我国证券市场发展的实际国情的。
（3）若是基金管理机构，要求公司成立满3年，且经营证券投资基金资产 总额在50亿人民币以上。
6
二、QDII
（二）可能的制度框架
4
二、QDII
（一）内涵
QDII（QUALIFIED DOMESTIC INSTITUTIONAL INVESTORS）是指 “合格境内机构投资者”，QDII制度即合格境内机构投资者制度，与 QFII制度一样，是在外汇管制下资本市场对外开放的权宜之计，即指 在资本项目未完全开放的国家，允许本国投资者通过特许的机构投资 者，投资境外资本市场的一种制度。 QDII制度是实质上是在外汇管制中所建立的特殊通道，可成功解决在 外汇管制下对国内投资者开放境外资本市场的难题。这种特殊通道， 实际上是在不可自由兑换的资本帐户下，开立特别可自由兑换的、进 出数额相互关联的子帐户，各个获认可的机构投资者再在各子帐户下 开设二级帐户，并接受帐户的实时监管。
2
一、QFII
（三）我国QFII制度的特点
2002年11月7日，中国证券监督管理委员会和中国人民银行联合发布了
《合格境外机构投资者境内证券投资管理暂行办法》，正式启动QFII
制度。这一制度具有以下特点：
1.属于部门规章。
2.较台湾地区、韩国的初始阶段都更为开放，对外资进入的限制相对较小
（1）就主体资格而言，境外基金管理公司、保险公司、券商、银行凡符合
3
一、QFII
（制度将朝着谨慎放开、强化监管的方向发展。暂 行办法对于外资的处罚条款目前仅有第三十七条，且规定得相当笼统。 而相比之下，许多发展中国家和地区在QFII制度建立之初对境外机构 的违法行为都作了明确的处罚方法、程序规定。所以，我国QFII制度 在处罚与监管方面仍显不足，仍须在这两方面进一步立法，从稳定、 规范、发展的关系来看，在稳定的基础上发展，边发展边规范，这也 是符合我国证券市场发展的实际国情的。
证券交易市场介绍课件演示(23张)
❖ 二板市场也称创业板市场，功能定位为有潜 质的中小型企业服务，上市台阶较低。
（二）场外交易市场
❖是证券交易所以外的证券交易市场 的总称，是分散的、非组织化的市 场。场外交易市场包括店头市场、 第三市场、第四市场。
一、场外交易市场的定义和特征 场外交易市场是证券交易所以外的证券交易市场的
总称。 （1）场外交易市场是一个分散的无形市场 （2）场外交易市场是一个拥有众多证券种类和证券经
② 参加交易者为具备会员资格的证券经营机构， 交易采取经纪制，即一般投资者不能直接进入交 易所买卖证券，只能委托会员作为经纪人间接进 行交易;
③ 交易的对象限于合乎一定标准的上市证券;
④ 通过公开竞价的方式决定交易价格;
⑤ 集中了证券的供求双方，具有较高的成交速度 和成交率;
⑥ 实行“公开、公平、公正”原则，并对证券交 易加以严格管理。
❖ 第三市场交易属于场外市场交易， 与其它场 外市场的区别，主要是第三市场的交易对象 是在交易所上市的股票，而其他场外交易市 场则是从事未上市的股票在交易所以外交易。
3、第四市场
❖ 第四市场的交易通常只牵涉买卖双方。有时
也有帮助安排证券交易的第三方参与，但他 们不直接卷入交易过程。第三方作为中间人, 不须向证券管理机关登记,也不须向公众公开 报道其交易情况。
❖
他们进行大宗的股票交易，不通过证券
交易所，而直接通过第四市场的电子计算机
网络进行交易。
证券上市
❖在证券交易所上市交易的股份公司 称为上市公司;符合公开发行条件、 但未在证券交易所上市交易的股份 公司称为非上市公众公司，非上市 公众公司的股票将在柜台市场转手 交易。
（三）证券上市制度
❖证券上市是指上市公司的有价证券 在证券交易所自由，公开的买卖。
（二）场外交易市场
❖是证券交易所以外的证券交易市场 的总称，是分散的、非组织化的市 场。场外交易市场包括店头市场、 第三市场、第四市场。
一、场外交易市场的定义和特征 场外交易市场是证券交易所以外的证券交易市场的
总称。 （1）场外交易市场是一个分散的无形市场 （2）场外交易市场是一个拥有众多证券种类和证券经
② 参加交易者为具备会员资格的证券经营机构， 交易采取经纪制，即一般投资者不能直接进入交 易所买卖证券，只能委托会员作为经纪人间接进 行交易;
③ 交易的对象限于合乎一定标准的上市证券;
④ 通过公开竞价的方式决定交易价格;
⑤ 集中了证券的供求双方，具有较高的成交速度 和成交率;
⑥ 实行“公开、公平、公正”原则，并对证券交 易加以严格管理。
❖ 第三市场交易属于场外市场交易， 与其它场 外市场的区别，主要是第三市场的交易对象 是在交易所上市的股票，而其他场外交易市 场则是从事未上市的股票在交易所以外交易。
3、第四市场
❖ 第四市场的交易通常只牵涉买卖双方。有时
也有帮助安排证券交易的第三方参与，但他 们不直接卷入交易过程。第三方作为中间人, 不须向证券管理机关登记,也不须向公众公开 报道其交易情况。
❖
他们进行大宗的股票交易，不通过证券
交易所，而直接通过第四市场的电子计算机
网络进行交易。
证券上市
❖在证券交易所上市交易的股份公司 称为上市公司;符合公开发行条件、 但未在证券交易所上市交易的股份 公司称为非上市公众公司，非上市 公众公司的股票将在柜台市场转手 交易。
（三）证券上市制度
❖证券上市是指上市公司的有价证券 在证券交易所自由，公开的买卖。
证券基础知识PPT课件
基金的募集与运作
总结词
基金的募集是指基金管理人通过发行基金份额的方式 募集资金，投资者购买基金份额后成为基金份额持有 人，享受相应的权益。基金的运作包括投资决策、交 易执行、投后管理等多个环节。
详细描述
基金的募集是指基金管理人通过发行基金份额的方式募 集资金，投资者购买基金份额后成为基金份额持有人， 享受相应的权益。基金的运作包括投资决策、交易执行 、投后管理等多个环节。投资决策是基金运作的核心环 节，由基金管理人根据市场情况和基金的投资目标制定 投资策略和方案。交易执行是根据投资决策进行的实际 交易操作。投后管理则是对已投资的资产进行持续管理 和监控，以确保资产安全和增值。
证券基础知识ppt课件
目录
• 证券概述 • 证券交易 • 股票基础知识 • 债券基础知识 • 基金基础知识 • 衍生品基础知识 • 证券投资策略与风险控制
目录
• 证券概述 • 证券交易 • 股票基础知识 • 债券基础知识 • 基金基础知识 • 衍生品基础知识 • 证券投资策略与风险控制
01 证券概述
02
股票价格指数的计算方法
常见的股票价格指数计算方法有加权平均法和综合平均法等。不同的计
算方法会对指数的数值产生影响。
03
主要的股票价格指数
世界各地都有自己的股票价格指数，如道琼斯工业平均指数、纳斯达克
综合指数、上证综指等。这些指数对于了解市场整体走势和投资决策具
有重要的参考价值。
04 债券基础知识
股票的定义与分类
股票的定义
股票是公司发行的一种所有权凭证，代表股东对公司的所有权。购买股票意味 着成为公司股东，享有相应的权益和承担相应的义务。
股票的分类
按照不同的分类标准，股票可以分为多种类型。例如，按照股东权利的不同， 股票可以分为普通股和优先股；按照是否上市流通，股票可以分为流通股和非 流通股。
证券发行市场与证券流通市场(ppt 55页)
（二）证券发行市场结构
１、证券发行者:资金的需求者和证券的供 给者，包括政府、一般企业、金融机构
２、证券投资者：是资金供给者.指以取得 利息、股息或资本收益为目的而买入证 券的机构和个人。机构投资者主要是证 券公司、共同基金等金融机构和企业、 事业单位、社会团体等。
３、中介人——投资银行：是主要从事证 券发行、承销、交易、企业重组、兼并 与收购、投资分析、风险投资、项目融 资等业务的非银行金融机构，是资本市 场上的主要金融中介。
（4）贴现现金流量定价法:是用贴现现金流量方法确
定最高可接受的并购价值的方法，需要估计由并购引 起的期望的增量现金流量和贴现率（或资本成本）， 即企业进行新投资市场所要求的最低的可接受的报酬 率。
4 、 我国新股发行定价方式
（1）询价对象 （2）每股收益的计算 （3）询价阶段：初步询价阶段
累计投标询价阶段 （4）向询价对象配售股票 （5）向公众投资者发行股票
•
直接发行 间接发行
股东分摊 直接私募
第三者分摊 直接公募—金融证券
定向募集 间接私募
股东分摊 协议发售
包销 银团包销 等额包销
间接公募 代销 定额包销
助销 余额包销
二、股票发行市场
（一）股票发行目的
１、创建公司
（１）发起设立 （２）募集设立
２、现有股份公司发行新股 （１）增加投资，扩大经营 （２）调整公司财务结构 （３）满足证券交易所上市标准 （４）巩固公司经营权 （５）维护股东直接利益 （６）其它—证券转换、股票拆细、股票
（三）证券上市制度
1、证券上市 2、证券上市的好处 （1）上市公司-提高公司声誉、实现资本
大众化和股权分散化、提高证券流动 性、有利于增资扩股、约束经营者、 有利于实现存量资产重组和资本经营。 （2）投资者-买卖便利、成交价格公平合理、信 息披露公开规范、订立统一佣金标准。
《证券市场概述》PPT课件
c根据客户投资组合，判断客户投资适应性。
整理课件
下一页
15
金融机构
证券金融机构 银行业金融机构 保险金融机构 合格境外机构投资者（QFII） 主权财富基金（中投公司） 其他金融机构（信托投资公司、企业集团
财务公司、金融租赁公司）
整理课件
16
各类基金
证券投资基金 社保基金(社会保障基金、社会保险基金) 企业年金 社会公益基金
证
券 存折
货
广义有价证券
币
证
有
券
价
证
券
狭义有价证券
股票 债券
资 本
基金
整理课件
期货
提货单 运货单 仓库栈单
汇票 本票 支票
股票 债券
4
有价证券
指标有票面金额，用于证明持有人或该证 券指定的特定主体对特定财产拥有所有权 或债权的凭证。（虚拟资本）
虚拟资本的价格总额并不等于所代表的真 实资本的账面价格，甚至于真实资本的重 置价格也不一定一样。
整理课件
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17
证券市场中介机构
一、证券公司 二、证券服务机构
证券投资咨询机构、财务顾问机构、资信评 级机构、资产评级机构、会计师事务机构、 律师事务所。
整理课件
18
自律性组织
证券交易所 证券业协会 证券登记结算机构
整理课件
19
证券监督机构
中国证监会及其派出机构
（图片）
整理课件
20
衍生品市场 交易场所结构 有形市场、无形市场(一体化)
整理课件
11
证券市场的基本功能
筹资-投资功能 资本定价功能 资本配置功能
整理课件
12
第二节 证券市场参与者
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15
金融机构
证券金融机构 银行业金融机构 保险金融机构 合格境外机构投资者（QFII） 主权财富基金（中投公司） 其他金融机构（信托投资公司、企业集团
财务公司、金融租赁公司）
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16
各类基金
证券投资基金 社保基金(社会保障基金、社会保险基金) 企业年金 社会公益基金
证
券 存折
货
广义有价证券
币
证
有
券
价
证
券
狭义有价证券
股票 债券
资 本
基金
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期货
提货单 运货单 仓库栈单
汇票 本票 支票
股票 债券
4
有价证券
指标有票面金额，用于证明持有人或该证 券指定的特定主体对特定财产拥有所有权 或债权的凭证。（虚拟资本）
虚拟资本的价格总额并不等于所代表的真 实资本的账面价格，甚至于真实资本的重 置价格也不一定一样。
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17
证券市场中介机构
一、证券公司 二、证券服务机构
证券投资咨询机构、财务顾问机构、资信评 级机构、资产评级机构、会计师事务机构、 律师事务所。
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自律性组织
证券交易所 证券业协会 证券登记结算机构
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19
证券监督机构
中国证监会及其派出机构
（图片）
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衍生品市场 交易场所结构 有形市场、无形市场(一体化)
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11
证券市场的基本功能
筹资-投资功能 资本定价功能 资本配置功能
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第二节 证券市场参与者
2第二章证券市场PPT课件
2007年8月，中国证监会颁布了《公司债发 行试点办法》规定公司债券发行采用核准 制，实行保荐制度，
08.08.2020
24
（一）债券发行的条件
国有独资公司、有限责任公司和股份有限 公司公开发行公司债券，应当符合下列条 件：
08.08.2020
25
1.股份有限公司的净资产不低于人民币 3000万，有限责任公司的净资产不低于人 民币6000万；
届满，原股东认购股票的数量未达到拟配售数量 百分之七十的，发行人应当按照发行价并加算银 行同期存款利息返还已经认购的股东。
08.08.2020
20
向不特定对象公开募集股份（简称“增发”）， 除符一般规定外，还应当符合下列规定：
1.最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均 不低于6%。扣除非经常性损益后的净利润与扣除 前的净利润相比，以低者作为加权平均净资产收 益率的计算依据；
1.证券市场的主体 证券市场的发行人与投资者. (1)企业 (2)金融机构 (3)政府 (4)个人投资者 (5)其它
08.08.2020
5
2.2.1证券公司
关于中介与市场的争论或银行与市场 的争论见Allen Gale《比较金融系 统》，人大版。
1.证券经纪商 (brokers or dealers):代 理买卖证券并收取佣金.(佣金经纪人）
民币3000万元，净利润以扣除非经常性损益前后 较低者为计算依据； 2.最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额 累计超过人民币5000万元；或者最近3个会计年度 营业收入累计超过人民币3亿元； 3.发行前股本总额不少于人民币3000万元； 4.最近一期末无形资产（扣除土地使用权、水面 养殖权和采矿权等后）占净资产的比例不高于20 ％； 5.最近一期末不存在未弥补亏损。（首次公开发 行股票并上市管理办法）
08.08.2020
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（一）债券发行的条件
国有独资公司、有限责任公司和股份有限 公司公开发行公司债券，应当符合下列条 件：
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1.股份有限公司的净资产不低于人民币 3000万，有限责任公司的净资产不低于人 民币6000万；
届满，原股东认购股票的数量未达到拟配售数量 百分之七十的，发行人应当按照发行价并加算银 行同期存款利息返还已经认购的股东。
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20
向不特定对象公开募集股份（简称“增发”）， 除符一般规定外，还应当符合下列规定：
1.最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均 不低于6%。扣除非经常性损益后的净利润与扣除 前的净利润相比，以低者作为加权平均净资产收 益率的计算依据；
1.证券市场的主体 证券市场的发行人与投资者. (1)企业 (2)金融机构 (3)政府 (4)个人投资者 (5)其它
08.08.2020
5
2.2.1证券公司
关于中介与市场的争论或银行与市场 的争论见Allen Gale《比较金融系 统》，人大版。
1.证券经纪商 (brokers or dealers):代 理买卖证券并收取佣金.(佣金经纪人）
民币3000万元，净利润以扣除非经常性损益前后 较低者为计算依据； 2.最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额 累计超过人民币5000万元；或者最近3个会计年度 营业收入累计超过人民币3亿元； 3.发行前股本总额不少于人民币3000万元； 4.最近一期末无形资产（扣除土地使用权、水面 养殖权和采矿权等后）占净资产的比例不高于20 ％； 5.最近一期末不存在未弥补亏损。（首次公开发 行股票并上市管理办法）
证券市场PPT课件
第二章 证券市场
第一节 概述 第二节 证券市场的基本功能 第三节 证券发行市场（一级市场、初级市场） 第四节 证券交易市场 第五节 证券价格和价格指数 第六节 小结
1
第一节 概述
2
➢ 一、证券市场定义 证券市场是有价证券发行与流通及与此相适应
的组织与管理方式总称。 ➢ 二、证券市场分类 ➢ （一）按证券性质分
8
上海证券交易所是会员制、非盈利的事业法人，其会 员限于经人民银行批准设立并具备规定条件的证券经营 机构。交易所的组织结构分为会员大会、理事会、监事 会、总经理各职能部门。
➢ 上证所的主要业务是：提供证券集中交易的场所； 管理上市证券的买卖；办理上市证券交易的清算交割； 提供上市证券的过户和保管服务；提供证券市场的信息 服务等。
9
信函委托等。委托价格分为市价委托和限价委托，委托 有效期为当日有效、五日有效等，交割类别分为当日交 易、普通日交易、约定日交易。
上证所主要采用现货交易方式，对部分金融商品也曾 开办过期货业务，如国债（已停办）。在现货交易中按 照价格优先、时间优先的原则组织成交。交易主要采用 口头申报竞价和电脑申报竞价相结合的方式，必要时辅 之以书面申报竞价方式。买卖成交后，交易所将成交信 息反馈给买卖双方，并通过大型电子显示屏公布行情， 同时通过电脑终端传送至会员所在地的营业场所。
➢ 为鼓励高科技企业在三板挂牌，管理层甚至表态： “企业如在三板成功挂牌，将来达到主板上市条件后可 优先转板，缩短企业进入资本市场的进程。同时还可能 会在证监会的发行审批上享有一些优惠条件和节省一些 步骤”。有"中国硅谷"之称的中关村是中国最大的高新技 术科技园区。截至2004年底有高新技术企业近14000家， 占全国53家高新区高新技术企业总数的36%，净资产超 过1000万元的高新技术企业2700家，境内外上市公司78 家，非上市的股份有限公司129家。三板试点的启动无 疑将使中关村近水楼台先得月。
第一节 概述 第二节 证券市场的基本功能 第三节 证券发行市场（一级市场、初级市场） 第四节 证券交易市场 第五节 证券价格和价格指数 第六节 小结
1
第一节 概述
2
➢ 一、证券市场定义 证券市场是有价证券发行与流通及与此相适应
的组织与管理方式总称。 ➢ 二、证券市场分类 ➢ （一）按证券性质分
8
上海证券交易所是会员制、非盈利的事业法人，其会 员限于经人民银行批准设立并具备规定条件的证券经营 机构。交易所的组织结构分为会员大会、理事会、监事 会、总经理各职能部门。
➢ 上证所的主要业务是：提供证券集中交易的场所； 管理上市证券的买卖；办理上市证券交易的清算交割； 提供上市证券的过户和保管服务；提供证券市场的信息 服务等。
9
信函委托等。委托价格分为市价委托和限价委托，委托 有效期为当日有效、五日有效等，交割类别分为当日交 易、普通日交易、约定日交易。
上证所主要采用现货交易方式，对部分金融商品也曾 开办过期货业务，如国债（已停办）。在现货交易中按 照价格优先、时间优先的原则组织成交。交易主要采用 口头申报竞价和电脑申报竞价相结合的方式，必要时辅 之以书面申报竞价方式。买卖成交后，交易所将成交信 息反馈给买卖双方，并通过大型电子显示屏公布行情， 同时通过电脑终端传送至会员所在地的营业场所。
➢ 为鼓励高科技企业在三板挂牌，管理层甚至表态： “企业如在三板成功挂牌，将来达到主板上市条件后可 优先转板，缩短企业进入资本市场的进程。同时还可能 会在证监会的发行审批上享有一些优惠条件和节省一些 步骤”。有"中国硅谷"之称的中关村是中国最大的高新技 术科技园区。截至2004年底有高新技术企业近14000家， 占全国53家高新区高新技术企业总数的36%，净资产超 过1000万元的高新技术企业2700家，境内外上市公司78 家，非上市的股份有限公司129家。三板试点的启动无 疑将使中关村近水楼台先得月。
证券投资学讲义PPT课件
主要内容
03
统计套利策略
04
算法交易策略
05
大数据选股策略
04 证券投资策略与风险控制
04 证券投资策略与风险控制
资产配置策略
资产配置
杠铃策略
是指投资者根据自己的投资目的和风 险承受能力，将资金分配到不同的资 产类别中，以达到风险和收益的平衡。
投资者同时持有两种相反性质的资产， 以获取稳定的收益并降低风险。
外汇风险
外汇风险是指由于汇率变动导致的投资损失 或收益的不确定性。
金融衍生品
金融衍生品定义
金融衍生品是基于基础资产派生出来的金融 工具，包括远期合约、期权、期货等。
金融衍生品交易
金融衍生品通常在场外市场进行交易，通过 协商达成合约条款。
金融衍生品种类
金融衍生品根据标的物不同可以分为商品衍 生品、股票衍生品、利率衍生品等。
创新性
证券市场不断变化，需要不断创新投 资理念和策略来应对市场的变化。
国际性
证券市场是全球性的市场，需要具备 国际视野和跨文化交流能力。
定义与特点
定义
证券投资学是一门研究证券市场及其 运行规律、证券投资理论、证券投资 策略和技巧的学科。
特点
综合性、应用性、创新性、国际性。
综合性
证券投资学涉及金融、经济、法律、 会计等多个领域，需要综合运用各种 知识和理论。
股票分为普通股和优先股，优 先股通常有固定的股息收益。
股票交易
股票在证券交易所进行买卖交 易，投资者通过证券公司或经
纪商进行交易。
股票市场
股票市场是买卖股票的场所， 包括主板市场、创业板市场等
。
债券
债券定义
债券是发行人发行的一种债务 凭证，代表债券持有人对发行
证券市场的基本常识幻灯片PPT
第二章 证券市场的根本常识
四、证券买卖竞价成交
⒊竞价结果 竞价结果会产生开盘价、收盘价、最高价、最低价、平均价、成交数量和
成交金额。 开盘价为当日该证券的第一笔成交价，由集合竞价方式产生，不能产生开
盘价的，以连续竞价方式产生。 收盘价确实定： 中小企业板块以收盘前最后三分钟集合竞价的方式产生，如收盘集合竞价 无法产生收盘价的，以最后一笔成交价为当日收盘价，收盘集合竞价以 开放式集合竞价 ； 主板股票以当日最后一笔交易前一分钟所有交易的成交量加权平均价(含最 后一笔交易)。 ⒋撤单的条件 投资者对未成交的委托可以申请撤单。以下情况不能撤单： 〔1〕申购新股； 〔2〕将可转换债券转换成股票； 〔3〕在交易日股票因事项披露或召开股东大会停牌，停牌期间输入买卖 委托不能成交，也无法撤单，资金或股票当天被冻结。
仅限于国内证券公司自营 可买卖除了B股股票之外的其
D*********
使用
他任何挂牌交易品种
C********* F*********
仅限于国外或境外港澳台 只能买卖B股股票 地区的个人和机构法 人投资者
仅限于国内个人投资者 只能买卖证券投资基金和记帐 式债券
第二章 证券市场的根本常识
收费项 目
深圳A股
第二章 证券市场的根本常识
一、证券交易流程
第二章 证券市场的根本常识
二、证券账户的类别
证券帐户特征 A********* B*********
投资者分类 仅限于国内个人投资者
仅限于国内一般机构法人 投资者
投资范围
可买卖A股股票、所有基金、 所有债券，但不能买卖B股 股票和债券回购
可买卖除了B股股票之外的其 他任何挂牌交易品种
四、证券买卖竞价成交
证券市场概述(PPT课件)
以保证证券市场的正常秩序，保护各个方面的合 法权益。
▪ 3.公开原则。证券监管的实施过程和实施结果都必 须向有关当事人公开，保证有关当事人对证券监 管过程和监管结果方面信息的的知情权。
▪ 4.公平原则。证券监管的实施要考虑到证券市场全 部参与者的利益，保证交易各方在交易过程中的 平等地位，不得有任何偏袒。
▪ 5.系统风险控制原则。
五．证券监管体制
▪ 1.集中型证券市场监管。 ▪ 2.自律型证券市场监管。 ▪ 3.中间型证券市场监管。
1.集中型证券市场监管（P9394）
▪ 集中型证券市场监管也称集中立法型监管 体制模式，是指政府通过制定专门的证券 法规，并设立全国性法人证券监督管理机 构来统一管理全国证券市场的一种体制模 式。
三．持续性信息披露及其法定文件
▪ 制定证券信息披露制度。 ▪ 季度报告、中期报告、年度报告等定
期信息披露和重要会议、重要事件等 临时信息披露。
第五节 证券市场监管
▪ 主要内容 一．证券市场监管的主要理论 二．证券市场监管模式 三．证券监管手段 四．证券监管体制 学习要点提示 了解证券市场监管的主要理论和监管模式 掌握证券监管手段和体制。
1．证券市场在金融市场中的地位
证券市场作为金融市场的重要组成部分， 在金融市场体系中居于重要地位。
2．证券市场发展与融资结构的变化
▪ 直接金融体系与间接金融体系二者缺一不 可。
▪ 直接金融的发展步伐快于间接金融，其地 位和作用不断提高。
3．证券市场的功能
证券市场提供风险管理的方法； 有利于证券价格的统一和定价的合理； 是资源合理配置的有效场所； 是筹集资金的重要渠道； 是一国中央银行宏观调控的场所。
二．证券市场监管模式
▪ 3.公开原则。证券监管的实施过程和实施结果都必 须向有关当事人公开，保证有关当事人对证券监 管过程和监管结果方面信息的的知情权。
▪ 4.公平原则。证券监管的实施要考虑到证券市场全 部参与者的利益，保证交易各方在交易过程中的 平等地位，不得有任何偏袒。
▪ 5.系统风险控制原则。
五．证券监管体制
▪ 1.集中型证券市场监管。 ▪ 2.自律型证券市场监管。 ▪ 3.中间型证券市场监管。
1.集中型证券市场监管（P9394）
▪ 集中型证券市场监管也称集中立法型监管 体制模式，是指政府通过制定专门的证券 法规，并设立全国性法人证券监督管理机 构来统一管理全国证券市场的一种体制模 式。
三．持续性信息披露及其法定文件
▪ 制定证券信息披露制度。 ▪ 季度报告、中期报告、年度报告等定
期信息披露和重要会议、重要事件等 临时信息披露。
第五节 证券市场监管
▪ 主要内容 一．证券市场监管的主要理论 二．证券市场监管模式 三．证券监管手段 四．证券监管体制 学习要点提示 了解证券市场监管的主要理论和监管模式 掌握证券监管手段和体制。
1．证券市场在金融市场中的地位
证券市场作为金融市场的重要组成部分， 在金融市场体系中居于重要地位。
2．证券市场发展与融资结构的变化
▪ 直接金融体系与间接金融体系二者缺一不 可。
▪ 直接金融的发展步伐快于间接金融，其地 位和作用不断提高。
3．证券市场的功能
证券市场提供风险管理的方法； 有利于证券价格的统一和定价的合理； 是资源合理配置的有效场所； 是筹集资金的重要渠道； 是一国中央银行宏观调控的场所。
二．证券市场监管模式
【学习课件】第二章证券市场-PowerPointTempla
其衍生品（如期权、期货等）发行和交易的场所。 （二）证券市场的功能：
1．筹资功能 2．资本定价 3．资本配置 4．转换机制 5．分散风险 6．宏观调控
5
证券市场概述
（三）证券市场的构成要素： 1．市场主体 政府 证券发行者 公司及企业 金融机构
证券投资者 个人投资者 机构投资者：非金融企业、金融 机 构和政府部门等
3
证券市场概述
（二）金融市场体系的构成
货币市场
金融市场
资本市场
外汇市场
4
黄金市场
承兑贴现市场 同业拆借市场
短期债券市场 大额可转让存单
市场 证券市场
中长期信贷市场 保险市场
金融租赁市场
股票市场 债券市场 基金市场 衍生品市场
证券市场概述
二、证券市场的功能及其构成要素 （一）证券市场：是股票、债券、基金等有价证券及
15
证券市场的运行
（二）证券交易市场的类型 证券交易市场由两部分组成： 一是证券交易所，它是高度组织化的市场，是证券市
场的主体和核心。 二是场外交易市场，它是分散化的，非组织的市场，
是证券交易所的必要补充。 （三）证券交易所
1.证券交易所的定义和特点： 证券交易所是为证券集中交易提供场所和设施，组织和 监督证券交易，实行自律管理的法人。证券交易所的设 立和解散由国务院决定。 特点：非金融性的证券行业自律性组织。
13
证券市场的运行
2．按照发行过程分类： ①直接发行：发行人不通过证券承销机构而直接向投资者推 销出售证券。 优点：节省手续费，降低发行成本。 缺点：发行者要担负较大的发行风险。 ②间接发行：又称承销发行，指发行人不直接参与证券的发 行过程，而委托证券承销商代理发行证券的一种方式。 优点：短期内筹集到所需资金，风险较小。 缺点：提高发行成本，手续复杂 根据受托机构对证券发行责任的不同，又可分为承购包销发 行和代销发行。 我国现行法律明确规定，股票与企业债券的公开发行应当由 证券经营机构承销。
1．筹资功能 2．资本定价 3．资本配置 4．转换机制 5．分散风险 6．宏观调控
5
证券市场概述
（三）证券市场的构成要素： 1．市场主体 政府 证券发行者 公司及企业 金融机构
证券投资者 个人投资者 机构投资者：非金融企业、金融 机 构和政府部门等
3
证券市场概述
（二）金融市场体系的构成
货币市场
金融市场
资本市场
外汇市场
4
黄金市场
承兑贴现市场 同业拆借市场
短期债券市场 大额可转让存单
市场 证券市场
中长期信贷市场 保险市场
金融租赁市场
股票市场 债券市场 基金市场 衍生品市场
证券市场概述
二、证券市场的功能及其构成要素 （一）证券市场：是股票、债券、基金等有价证券及
15
证券市场的运行
（二）证券交易市场的类型 证券交易市场由两部分组成： 一是证券交易所，它是高度组织化的市场，是证券市
场的主体和核心。 二是场外交易市场，它是分散化的，非组织的市场，
是证券交易所的必要补充。 （三）证券交易所
1.证券交易所的定义和特点： 证券交易所是为证券集中交易提供场所和设施，组织和 监督证券交易，实行自律管理的法人。证券交易所的设 立和解散由国务院决定。 特点：非金融性的证券行业自律性组织。
13
证券市场的运行
2．按照发行过程分类： ①直接发行：发行人不通过证券承销机构而直接向投资者推 销出售证券。 优点：节省手续费，降低发行成本。 缺点：发行者要担负较大的发行风险。 ②间接发行：又称承销发行，指发行人不直接参与证券的发 行过程，而委托证券承销商代理发行证券的一种方式。 优点：短期内筹集到所需资金，风险较小。 缺点：提高发行成本，手续复杂 根据受托机构对证券发行责任的不同，又可分为承购包销发 行和代销发行。 我国现行法律明确规定，股票与企业债券的公开发行应当由 证券经营机构承销。
证券投资学第2讲证券市场PPT课件
特征： ➢ 是一个分散的、无固定交易场所的无形市场 ➢ 投资者可直接参与证券交易的“开放性市场” ➢ 众多证券种类和证券商的市场 ➢ 价格的形成：采用协议价格成交，而非竞价方式
26
2证券市场的参与者
（1）证券市场主体 ➢ 证券发行人——资金的需求者 ➢ 证券投资者——资金的供给者 个人投资者、机构投资者
首次公开发行的长期业绩比较
22
证券在哪里进行交易
证券一二级市场上进行的，包括：
(1)国家和地区证券交易所； (2)场外市场； (3)在两个当事人之间的直接交易。
23
第二节证券市场的组织方式分类
1证券市场的分类 ✓按组织形式，分为场内市场和场外市场。 ✓按证券市场功能，分为一级市场和二级
发流 行通 市市 场场
交柜第第 易台三四 所市市市 市场场场 场
股债基 票券金 市市市 场场场
19
公司怎样发行证券
公司筹资，可以选择出售证券或发行新证券 新发行的股票、债券或其他证券，通常是由投资银行在
初级市场（primarymarket）上销售给公众的。私人投 资者之间对已发行证券的买卖在二级市场（ secondarymarket）中进行。 初级市场发行普通股票有两种类型: 首次公开出售（IPO）是把股票或债券卖给普通的投资 大众。 成熟新证券(seasonednewissues)是指已有股权上市的公 司发行的证券。例如，IBM公司的新股上市就构成一 个成熟新证券的发行。
20
投资银行与承销
股票和债券的公开发行通常都是通过投资银行的承销 （underwriting）来实现的。
发行券
投资银行
投
投
投
行
行
行
承销辛迪加
投 行
26
2证券市场的参与者
（1）证券市场主体 ➢ 证券发行人——资金的需求者 ➢ 证券投资者——资金的供给者 个人投资者、机构投资者
首次公开发行的长期业绩比较
22
证券在哪里进行交易
证券一二级市场上进行的，包括：
(1)国家和地区证券交易所； (2)场外市场； (3)在两个当事人之间的直接交易。
23
第二节证券市场的组织方式分类
1证券市场的分类 ✓按组织形式，分为场内市场和场外市场。 ✓按证券市场功能，分为一级市场和二级
发流 行通 市市 场场
交柜第第 易台三四 所市市市 市场场场 场
股债基 票券金 市市市 场场场
19
公司怎样发行证券
公司筹资，可以选择出售证券或发行新证券 新发行的股票、债券或其他证券，通常是由投资银行在
初级市场（primarymarket）上销售给公众的。私人投 资者之间对已发行证券的买卖在二级市场（ secondarymarket）中进行。 初级市场发行普通股票有两种类型: 首次公开出售（IPO）是把股票或债券卖给普通的投资 大众。 成熟新证券(seasonednewissues)是指已有股权上市的公 司发行的证券。例如，IBM公司的新股上市就构成一 个成熟新证券的发行。
20
投资银行与承销
股票和债券的公开发行通常都是通过投资银行的承销 （underwriting）来实现的。
发行券
投资银行
投
投
投
行
行
行
承销辛迪加
投 行
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- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
的规定，所谓“保荐制”即指由保荐人（券商）负 责对发行人的上市推荐和辅导，核实公司发行文件 与上市文件中所载资料是否真实、准确、完整，协 助发行人建立严格的信息披露制度，并承担风险防 范责任。
通过保荐人优选上市企业。保荐机构应当尽职推荐发
行人证券发行上市。发行人证券上市后，保荐机构 应当持续督导发行人履行规范运作、信守承诺、信 息披露等义务。
2021/3/11
19
新股发行机制
1、股票发行制度变革历程
●1990年-2001年3月16日，施行行政审批制度
即采用行政计划的方法分配上市指标的一种发 行制度。
●2001年3月17日开始，我国正式实施核准制
即发行人在发行股票时，不需要各级政府批准， 只要符合证券法和公司法的要求即可申请上市， 证券主管机关有权否决不符合规定条件的股票发 行申请。
发行制度由核准制（审核制）向注册制转变是证券
发行制度改革的方向。境外很多国家的资本市场
均采用注册制，公司上市发行门槛不高，只要按
一定强制性进行信息披露，进行注册就可以了。
2021/3/11
20
二、新股发行机制
●2004年2月1日起，施行上市保荐人制度 按照证监会发布的《证券发行上市保荐制度暂行办法》
发行市场 流通市场
6
（二）证券市场的基本功能
1.筹资功能 2.资本定价 3.资本配置
证券市场还提供风险管理的方法 ， 为央行的公开市场业务提供操作 的场所。
2021/3/11
7
六、我国证券市场的形成与发展
2021/3/11
8
新中国交易的第一张股票
2021/3/11
9
令人震惊的“8·10”事件
2021/3/11
24
保荐人制度
2005年5月，香港联交所与证监会联合发 布了名为《有关对保荐人及独立财务顾 问的咨询文件》。文件核心思想是质疑 担任主板和创业板发行人的保荐人或独 立财务顾问的诚信问题，在市场上形成 一个类似“黑名单”的所谓“不合资格 人士”的名单，以示惩罚。
1992年8月10日 深圳发售1992年新 股认购抽签表，出现百万人争购抽 签表的场面，并发 生震惊全国的 “8.10风波”。
有120万股民挤压在一起,抢购着仅 500万张的新股认购抽签表
2021/3/11
10
第二节 证券发行市场
一、证券发行市场的定义 证券发行市场又称一级市场、初级
市场,是发行人以发行证券的方式筹 集资金的场所
2021/3/11
2
三、证券市场的分类
1.按证券的品种不同，可分为股票市场、 债券市场、基金市场等
2. 按证券进入市场的先后顺序，证券市 场的构成可分为发行市场和交易市场。
3.按证券交易的组织性不同，可分为场 内市场和场外市场
2021/3/11
3
四、证券市场参与者与监管者 （一）、证券市场主体 1.证券发行人 2.证券投资人 （二）、 证券市场中介 1. 证券经营机构 2. 证券服务机构 （三）、自律性组织 （四）、证券监管机构
2021/3/11
11
二、证券发行市场的构成
1.证券发行人
（1）政府
（2）企业
（3）金融机构
2．证券投资者
(1)个人投资者
(2) 机构投资者（工商企业 、金 融机构 、各种基金）
3．证券中介机构
2021/3/11
12
三、证券发行的方式
1. 根据发行的对象不同，可分为私募发
行与公募发行
第二章 证券市场
第一节 第二节 第三节
证券市场概述 证券发行市场（一级市场） 证券交易市场（二级市场）
2021/3/11
1
第一节 证券市场概述
一、证券市场的定义 证券市场是股票、债券、投资基金券等有 价证券发行和交易的场所。
二、证券市场的特征 第一，证券市场是价值直接交换的场所 第二，证券市场是财产权利直接交换的场所 第三，证券市场是风险直接交换的场所
2021/3/11
4
五、证券市场的地位与功能 （一）、证券市场的地位 1．金融市场 2.证券市场在金融市场体系中的地位
2021/3/11
5
证券市场与金融市场
货币市场
金融市场 资本市场
2021/3/11
外汇市场 黄金市场
承兑贴现市场 拆借市场
短期政府债券市场
储蓄市场 证券市场
长期信贷市场 保险市场 融资租赁市场
2021/3/11
21
保荐人制度
保荐机构在尽职推荐期间、持续督导期 间未勤勉尽责的，持续督导期届满，保 荐机构仍应承担相应的责任。首次公开 发行股票的，持续督导的期间为证券上 市当年剩余时间及其后两个完整会计年 度；上市公司发行新股、可转换公司债 券的，持续督导的期间为证券上市当年 剩余时间及其后一个完整会计年度。持 续督导的期间自证券上市之日起计算。
2. 根据发行过程是否有中介机构参与， 可分为直接发行与间接发行
证券承销商的承销方式有：⑴代销
⑵包销
2021/3/11
13
附录2—1：我国股票发行的具体方式
1.申请表(认购证)抽签发行方式
2021/3/11
14
2021/3/11
15
2021/3/11
16
2.与储蓄存款挂钩方式
2021/3/11
17
3.上网竞价发行方式 4. 全额预缴款方式
2021/3/11
18
5.上网定价发行Βιβλιοθήκη 式6. 向二级市场投资者配售方式
2000年2月开始试行以新股发行量的50%向二 级市场投资者配售；2002年5月开始采用新股 发行100%向二级市场投资者配售的办法。
7.新股发行询价制
2004年12月10日，中国证监会发布《关于首次 公开发行股票试行询价制度若干问题的通知》， 标志着广受证券界人士所关注的新股IPO询价 制正式出台。
2021/3/11
22
保荐人制度
美国交易所市场和纳斯达克市场的发行 制度是不一样的，为了统一协调，美国 证监会提出了注册制(Filing)。 Filing在这 应该译成存档，按照注册制或存档制的 程序，美国的证券承销流程可以标准化 为"14周4阶段。
2021/3/11
23
保荐人制度
目前，香港交易所在主板市场上采用了较为简 单的保荐人制度，所谓保荐人指的是保荐机构。 香港保荐人制度在创业板市场中得到比较规范 的发展，并出现了公开认可保荐人的名单。 香港创业板保荐人基本责任：准保荐人一 旦获准列入联交所的保荐人名册中，就必须根 据其在申请成为保荐人的申请表格中所作的承 诺，严格执行一般持续责任。
通过保荐人优选上市企业。保荐机构应当尽职推荐发
行人证券发行上市。发行人证券上市后，保荐机构 应当持续督导发行人履行规范运作、信守承诺、信 息披露等义务。
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新股发行机制
1、股票发行制度变革历程
●1990年-2001年3月16日，施行行政审批制度
即采用行政计划的方法分配上市指标的一种发 行制度。
●2001年3月17日开始，我国正式实施核准制
即发行人在发行股票时，不需要各级政府批准， 只要符合证券法和公司法的要求即可申请上市， 证券主管机关有权否决不符合规定条件的股票发 行申请。
发行制度由核准制（审核制）向注册制转变是证券
发行制度改革的方向。境外很多国家的资本市场
均采用注册制，公司上市发行门槛不高，只要按
一定强制性进行信息披露，进行注册就可以了。
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二、新股发行机制
●2004年2月1日起，施行上市保荐人制度 按照证监会发布的《证券发行上市保荐制度暂行办法》
发行市场 流通市场
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（二）证券市场的基本功能
1.筹资功能 2.资本定价 3.资本配置
证券市场还提供风险管理的方法 ， 为央行的公开市场业务提供操作 的场所。
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六、我国证券市场的形成与发展
2021/3/11
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新中国交易的第一张股票
2021/3/11
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令人震惊的“8·10”事件
2021/3/11
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保荐人制度
2005年5月，香港联交所与证监会联合发 布了名为《有关对保荐人及独立财务顾 问的咨询文件》。文件核心思想是质疑 担任主板和创业板发行人的保荐人或独 立财务顾问的诚信问题，在市场上形成 一个类似“黑名单”的所谓“不合资格 人士”的名单，以示惩罚。
1992年8月10日 深圳发售1992年新 股认购抽签表，出现百万人争购抽 签表的场面，并发 生震惊全国的 “8.10风波”。
有120万股民挤压在一起,抢购着仅 500万张的新股认购抽签表
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第二节 证券发行市场
一、证券发行市场的定义 证券发行市场又称一级市场、初级
市场,是发行人以发行证券的方式筹 集资金的场所
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三、证券市场的分类
1.按证券的品种不同，可分为股票市场、 债券市场、基金市场等
2. 按证券进入市场的先后顺序，证券市 场的构成可分为发行市场和交易市场。
3.按证券交易的组织性不同，可分为场 内市场和场外市场
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四、证券市场参与者与监管者 （一）、证券市场主体 1.证券发行人 2.证券投资人 （二）、 证券市场中介 1. 证券经营机构 2. 证券服务机构 （三）、自律性组织 （四）、证券监管机构
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二、证券发行市场的构成
1.证券发行人
（1）政府
（2）企业
（3）金融机构
2．证券投资者
(1)个人投资者
(2) 机构投资者（工商企业 、金 融机构 、各种基金）
3．证券中介机构
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三、证券发行的方式
1. 根据发行的对象不同，可分为私募发
行与公募发行
第二章 证券市场
第一节 第二节 第三节
证券市场概述 证券发行市场（一级市场） 证券交易市场（二级市场）
2021/3/11
1
第一节 证券市场概述
一、证券市场的定义 证券市场是股票、债券、投资基金券等有 价证券发行和交易的场所。
二、证券市场的特征 第一，证券市场是价值直接交换的场所 第二，证券市场是财产权利直接交换的场所 第三，证券市场是风险直接交换的场所
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五、证券市场的地位与功能 （一）、证券市场的地位 1．金融市场 2.证券市场在金融市场体系中的地位
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证券市场与金融市场
货币市场
金融市场 资本市场
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外汇市场 黄金市场
承兑贴现市场 拆借市场
短期政府债券市场
储蓄市场 证券市场
长期信贷市场 保险市场 融资租赁市场
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保荐人制度
保荐机构在尽职推荐期间、持续督导期 间未勤勉尽责的，持续督导期届满，保 荐机构仍应承担相应的责任。首次公开 发行股票的，持续督导的期间为证券上 市当年剩余时间及其后两个完整会计年 度；上市公司发行新股、可转换公司债 券的，持续督导的期间为证券上市当年 剩余时间及其后一个完整会计年度。持 续督导的期间自证券上市之日起计算。
2. 根据发行过程是否有中介机构参与， 可分为直接发行与间接发行
证券承销商的承销方式有：⑴代销
⑵包销
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附录2—1：我国股票发行的具体方式
1.申请表(认购证)抽签发行方式
2021/3/11
14
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15
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2.与储蓄存款挂钩方式
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17
3.上网竞价发行方式 4. 全额预缴款方式
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18
5.上网定价发行Βιβλιοθήκη 式6. 向二级市场投资者配售方式
2000年2月开始试行以新股发行量的50%向二 级市场投资者配售；2002年5月开始采用新股 发行100%向二级市场投资者配售的办法。
7.新股发行询价制
2004年12月10日，中国证监会发布《关于首次 公开发行股票试行询价制度若干问题的通知》， 标志着广受证券界人士所关注的新股IPO询价 制正式出台。
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保荐人制度
美国交易所市场和纳斯达克市场的发行 制度是不一样的，为了统一协调，美国 证监会提出了注册制(Filing)。 Filing在这 应该译成存档，按照注册制或存档制的 程序，美国的证券承销流程可以标准化 为"14周4阶段。
2021/3/11
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保荐人制度
目前，香港交易所在主板市场上采用了较为简 单的保荐人制度，所谓保荐人指的是保荐机构。 香港保荐人制度在创业板市场中得到比较规范 的发展，并出现了公开认可保荐人的名单。 香港创业板保荐人基本责任：准保荐人一 旦获准列入联交所的保荐人名册中，就必须根 据其在申请成为保荐人的申请表格中所作的承 诺，严格执行一般持续责任。