财务分析第四版第10章偿债能力分析

• 长期偿债能力分析可通过对反映企业长期偿债能力指标进行计算与分析，说 明企业长期偿债能力的基本状况及其变动原因，为企业进行正确的负债经营 指明方向。
1）影响短期偿债能力的因素
• 进行企业短期偿债能力分析，首先必须明确影响短期偿债能力的因素，这是 企业偿债能力分析的基础。影响短期偿债能力的因素，应从短期负债的规模 和构成项目、可用于归还短期负债的流动资产规模和构成项目、短期负债规 模与流动资产规模的适应情况等方面入手进行分析。
• 企业的负债按负债项目到期日的远近可分为流动负债和非流动负债两部分。
• （1）流动负债
• 流动负债是指企业可以在一年内或者超过一年的一个营业周期内偿还的债务， 包括短期借款、应付票据、应付账款、预收账款、应付工资、应付福利费等 项目。流动负债的基本特点是金额相对较小，偿还期限较短，要求企业应有 与之适应的变现能力强的资产作保证。
• 2）短期偿债能力指标的计算与分析
• 长期偿债能力是指企业偿还本身所欠非流动负债的能力，或者是在企业长期 债务到期时，企业盈利或资产可用于偿还非流动负债的能力。对企业长期偿 债能力进行分析，要结合非流动负债的特点，在明确影响长期偿债能力因素 的基础上，从企业盈利能力和资产规模两方面对企业偿还非流动负债的能力 进行分析和评价。
• （1）企业现金流量
• 企业的负债偿还方式可以分为两种：一种是以企业本身所拥有的资产去偿还； 另一种是以新的收益或负债去偿还，但最终还是要以企业的资产去偿还。无 论如何，现金流量都是决定企业偿债能力的重要因素。企业现金流量状况如 何，受经营状况和融资能力两方面影响，在正常情况下，经营业绩应该与现 金流量相一致，当企业经营业绩较好时，就会有持续和稳定的现金收入，从 根本上保障了债权人的权益。
• 因此，企业偿债能力的分析，对于企业经营者及时发现企业在经营过程中存 在的问题，并采取相应措施加以解决，保证企业生产经营顺利进行有着十分 重要的作用。
• 第三，企业偿债能力分析有利于债权者进行正确的借贷决策。
• 所谓偿债能力，就是指企业偿还所欠债权者债务的能力。因此，企业偿债能 力状况如何，对债权者有着至关重要的影响。因为企业偿债能力强弱直接决 定着债权者信贷资金及其利息是否能收回的问题。而及时收回本金并取得较 高利息是债权者借贷要考虑的最基本的因素。
• （2）非流动负债
• 非流动负债是指偿还期限在一年或者超过一年的一个营业周期以上的债务， 包括长期借款、应付债券、长期应付款和其他非流动负债等项目。它是企业 向债权人筹集的可供长期使用的资金来源。非流动负债的特点是，一般金额 较大，偿还期限较长，企业的非流动资产也可作为非流动负债的偿还保证。
• 对企业偿债能力进行分析，对于企业投资者、经营者和债权者都有着十分重 要的意义与作用。
• 第二，企业偿债能力分析有利于企业经营者进行正确的经营决策。
• 企业经营者要保证企业经营目标的实现，必须保证企业生产经营各环节的畅 通或顺利进行，而企业各环节畅通的关键在于企业的资金循环与周转速度。 企业偿债能力好坏既是对企业资金循环状况的直接反映，又对企业生产经营 各环节的资金循环和周转有着重要的影响。
国家级精品课程教材 普通高等教育“十五”国家级规划教材
高等院校本科财务管理专业教材新系
财务分析(第四版）
张先治 主编
东北财经大学出版社
第10章 偿债能力分析
• 10.1 偿债能力分析的内涵 • 10.2 短期偿债能力分析 • 10.3 长期偿债能力分析
10.1 偿债能力分析的内涵
• 1）偿债能力分析的目的 • 2）偿债能力分析的内容
• 企业偿债能力状况是企业经营状况和财务状况的综合反映，通过对企业偿债 能力的分析，可以说明企业的财务状况及其变动情况。这对于正确评价企业 偿债能力，说明企业财务状况变动的原因，找出企业经营中取得的成绩和存 在的问题，提出正确的解决措施，都是十分有益的。
2）偿债能力分析的内容
• 企业偿债分析的内容受企业负债的内容和偿债所需资产内容的制约。不同的 负债其偿还所需要的资产不同，或者说不同的资产可用于偿还的债务也有所 区别。一般地说，由于负债可分为流动负债和非流动负债，资产可分为流动 资产和非流动资产，因此，偿债能力分析通常被分为短期偿债能力分析和长 期偿债能力分析。
• （1）短期偿债能力分析 • （2）长期偿债能力分析
10.2 短期偿债能力分析
• 1）影响短期偿债能力的因素 • 短期偿债能力是指企业偿还流动负债的能力，或者是指企业在短期债务到期
时可以变现为现金用于偿还流动负债的能力列反映短期偿债能力 的指标进行计算与分析，说明企业短期偿债能力状况及其原因。
1）偿债能力分析的目的
• 偿债能力是指企业偿还本身所欠债务的实力。 • 企业债务或负债是指企业所承担的能以货币计量，将以资产或劳务偿付的债
务。负债是企业资金来源的重要组成部分。
• 负债的基本特点是：第一，它将在未来时期付出企业的经济资源或未来的经 济利益；
• 第二，它必须是过去的交易和事项所发生的，其债务责任能够以货币确切地 计量或者合理地估计。
• 任何一个债权者都不愿意将资金借给一个偿债能力很差的企业，债权者在进 行借贷决策时，首先必须对借款企业的财务状况，特别是偿债能力状况进行 深入细致的分析，否则将可能会做出错误的决策，不仅收不到借贷利息，而 且使本金都无法收回。所以说，企业偿债能力分析对债权者有着重要的意义。
• 第四，企业偿债能力分析有利于正确评价企业的财务状况。
• 第一，企业偿债能力分析有利于投资者进行正确的投资决策。
• 一个投资者在决定是否向某企业投资时，他不仅考虑企业的盈利能力，而且 还考虑企业的偿债能力。因为投资者的投资目的是为了资本的保值和增值， 即安全收回投资并获取收益或分得红利。
• 如果一个企业短期偿债能力较差，即使投资者可得股息率较高，但由于企业 支付能力不强或流动性较差，企业投资者实际上无法得到应得的股利；如果 企业长期偿债能力差，则投资者的资本也可能会收不回来。因此，作为一个 投资者，对企业的偿债能力是十分关心的，进行偿债能力分析对保证其资本 保值增值都有重要意义。