上市公司社会责任会计信息披露的实证研究_李莎

第24卷第6期湖　北　工　业　大　学　学　报2009年12月V ol.24N o.6　Journal of H ubei U niversity of T echnology Dec.2009

[文章编号]1003-4684(2009)0620081204

上市公司社会责任会计信息披露的实证研究

李　莎,游嘉悦

(湖北工业大学管理学院,湖北武汉430068)

[摘　要]运用规范研究与实证研究相结合的方法,分析公司社会责任会计信息披露与公司价值之间的相关性。结果表明:公司对国家的贡献率、公司对员工的贡献率与公司价值显著线性正相关;公司对投资者的贡献率、公司对社会的贡献率以及公司对汶川地震灾区的贡献率与公司价值的线性正相关性不显著。通过实证分析,说明公司注重对国家、员工的贡献与提升公司价值之间所具有的明显正相关性;而公司对投资者、社会的贡献没有受到上市公司的重视,公司对投资者的贡献信息、对社会的贡献信息无法完全通过资本市场反映出来,进而提升公司的价值。

[关键词]社会责任会计信息;公司价值;实证研究

[中图分类号]F715.5[文献标识码]:A

An Empirical Study of the Social R esponsibility Accounting Information

Disclosure of Listed Companies and Corporate V alue

L I Sha,YOU Jia2yue

(School of M anagement,H ubei Univ.of Technolog y,W uhan430068,China)

Abstract:This paper explores t he relationship between social responsibility accounting information disclosure of Chinese listed compa2 nies and corporate value.The aut hors use t he met hod combining normative study wit h empirical study,analyze t he correlation between t he disclosure of social responsibility accounting information and corporate value,reach conclusion t hat national contribution rate and staff contribution rate are linearly correlated to corporate value positively and significantly,while investor contribution rate,society contribution rate and Wenchuan contribution rate do not significantly linearly correlate to corporate value.Meanwhile,t he empirical study shows t hat companies pay attention to t he apparent positive correlation between t he company contribution to nation or to staff and lifting corporate value,while t he company contribution to investor and society have not been taken seriously by Chinese listed com2 panies.And t he cont ribution information of investor and society which could also lift corporate value can not reflect completely t hrough capital market.

K eyw ords:social responsibility accounting;corporate value;empirical study

社会责任会计研究起源于美国。美国会计学家戴维・林诺维斯(David F Linowes)于1968年率先提出了“社会责任会计”的概念[1],随后他在1973年完善了社会责任会计定义,提出“社会责任会计是衡量和分析政府及企业行为对社会公共部门所产生的经济和社会效果”[2]。此后,学者们对社会责任会计的研究进一步加深。美国托尼・蒂克系统论述了社会责任的内涵、社会责任会计的产生背景以及信息披露的模式等内容[3]。同时,西方其他国家的学者也在研究公司社会责任与公司绩效方面做出了一系列贡献。Ullmann(1985)、Pava (1996)、Griffin和Mahon(1997)均认为公司承担社会责任与财务绩效之间存在积极的正相关。而Corroll(2000)认为无法衡量研究公司社会责任与公司绩效关系的价值[4]。Subro2 to和Hadi(2003)在对印度尼西亚的公司进行实证研究后,也认为公司承担社会责任与公司的财务绩效没有关系。可见,西方关于公司社会责任与财务绩效的关系研究并没有得出统一的定论。

《企业社会责任》[5]是我国最早以企业社会责任命名的著作,主要从纳税、自然资源等几个方面分析企业的社会责任,但其研究过于强调法律层面,对企业社会责任的理解比较狭窄。陈玉清、马丽丽(2005)概括了我国上市公司社会责任会计信息披露的现状和特点,通过建立能体现上市公司为利益相关者承担社会责任的会计指标体系揭示了我国沪、深两市所有上市公司的真实贡献,实证分析了股价对该信息的反应,认为现阶段我国上市公司社会责任会计信息的价值相关性不强,但是由于行业特色的存在,不同行业之间的价值相关性迥异[6]。李正(2006)选取我国沪市521家上市公司,实证分析了公司社会责任活动与公司价值的相关性,认为从当期看,公司承担社会责任越多其价值越低,但从长期看,根据关键利益相关者理论与社会资本理论,承担社会责任并不会降低公司价值[7]。刘长翠、孔晓婷(2006)的研究发现社会贡献率与净资产收益率存在一定的相关关系[8]。宋献中、龚明晓(2006)的研究表明企业会计年报中的社会责任信息的决策价值和公共关系价值都不大[9]。

本文运用Tobin′s Q值模型量化公司价值,并从我国沪市普通A股中随机选取的50家公司为研究样本,运用统计分析方法,结合SPSS软件进行实证研究,以期明确我国上市公司价值与国家贡献、员工贡献、投资者贡献、社会贡献之间的关系。

一、研究设计

(一)样本选择

为避免行业之间、地域之间的区别给本文研究可能带来的影响,笔者在沪市只发行人民币普通股(A股)的公司中随机选取了50家上市公司作为研究样本,并且剔除了ST、PT