《政府新宠儿--PPP》
政府和社会资本合作(3P)
政府和社会资本合作（PPP）业务知识简介一、概念政府和社会资本合作（PPP）（PPP模Public—Private —Partnership的字母缩写），是指政府与私人组织之间，为了合作建设城市基础设施项目，或是为了提供某种公共物品和服务，以特许权协议为基础，彼此之间形成一种伙伴式的合作关系，并通过签署合同来明确双方的权利和义务，以确保合作的顺利完成，最终使合作各方达到比预期单独行动更为有利的结果。
政府和社会资本合作（PPP），以其政府参与全过程经营的特点受到国内外广泛关注。
PPP模式将部分政府责任以特许经营权（项目需要私人参与部分或全部投资，并通过一定的合作机制与公共部门分担项目风险、共享项目收益。
根据项目的实际收益情况，公共部门可能会向特许经营公司收取一定的特许经营费或给予一定的补偿，这就需要公共部门协调好私人部门的利润和项目的公益性两者之间的平衡关系，因而特许经营类项目能否成功在很大程度上取决于政府相关部门的管理水平。
通过建立有效的监管机制，特许经营类项目能充分发挥双方各自的优势，节约整个项目的建设和经营成本，同时还能提高公共服务的质量。
项目的资产最终归公共部门保留，因此一般存在使用权和所有权的移交过程，即合同结束后要求私人部门将项目的使用权或所有权移交给公共部门）。
方式转移给社会主体（企业），政府与社会主体建立起“利益共享、风险共担、全程合作”的共同体关系，政府的财政负担减轻，社会主体的投资风险减小。
狭义的的PPP泛指公共部门与私人部门为提供公共产品或服务而建立的各种合作关系，而广义的的PPP 可以理解为一系列项目融资模式的总称，包含BOT、TOT、DBFO等多种模式。
狭义的PPP更加强调合作过程中的风险分担机制和项目的衡工量值(ValueForMoney)原则。
二、优点在于将市场机制引进了基础设施的投融资。
不是所有城市基础设施项目都是可以商业化的，应该说大多数基础设施是不能商业化的。
政府不能认为，通过市场机制运作基础设施项目等于政府全部退出投资领域。
政府出资PPP基金简析
政府出资PPP基金简析刘飞上海锦天城律师事务所合伙人律师朱宁馨上海锦天城律师事务所律师《国务院关于创新重点领域投融资机制鼓励社会投资的指导意见》（国发（2014）60号）规定“（三十四）改进政府投资使用方式。
政府投资优先支持引入社会资本的项目，根据不同项目情况，通过投资补助、基金注资、担保补贴、贷款贴息等方式，支持社会资本参与重点领域建设”。
“（三十八）大力发展股权投资基金和创业投资基金，鼓励民间资本采取私募等方式发起设立主要投资于公共服务、生态环保、基础设施、区域开发、战略性新兴产业、先进制造业等领域的产业投资基金。
政府可以使用包括中央预算内投资在内的财政性资金，通过认购基金份额的方式予以支持。
”《财政部、发展改革委、人民银行关于在公共服务领域推广政府和社会资本合作模式指导意见》（国办发（2015）42号）（以下简称“42号文”）规定“（二十一）积极探索财政资金撬动社会资金和金融资本参与政府和社会资本合作项目的有效方式。
中央财政出资引导设立中国政府和社会资本合作融资支持基金，作为社会资本方参与项目，提高项目融资的可获得性。
鼓励地方政府在承担有限损失的前提下，与具有投资管理经验的金融机构共同发起设立基金，并通过引入结构化设计，吸引更多社会资本参与。
”从上述一系列的政策导向可以看出，为充分发挥财政资金的杠杆作用，以少量财政资金撬动社会资金和金融资本参与政府和社会资本合作项目，国家鼓励各级政府以设立或参与PPP基金的形式（以下简称“政府出资PPP基金”），引导和支持PPP项目在中国的发展，而且事实上，不论是中央还是地方政府，都在积极探索政府出资PPP基金的各种模式，成立了各种类型、规模不一的PPP基金。
从政府出资PPP基金对PPP项目的参与方式来看，政府出资PPP基金可以分为“PPP融资支持基金”和“作为社会资本参与的PPP基金”：目前，山东、山西、河南、江苏、四川、云南及新疆等地都已经成立了不同规模的省级PPP融资支持基金并制定相应的管理办法，总结这些管理办法及该等基金的实际操作，PPP融资支持基金并非以社会资本的身份进入PPP项目，而主要是通过小比例股权（5-15%）或债权的方式投入PPP项目、给予PPP项目一定的前期费用补贴、及为PPP项目提供融资担保等方式对PPP项目提供融资支持，提高PPP项目融资的可获得性。
ppp项目的发展历程
ppp项目的发展历程PPP（Public-Private Partnership，公私合作）是指政府部门与私营企业合作，共同领导、投资和运营项目的一种合作模式。
PPP项目的发展历程可以追溯到20世纪70年代，以下是PPP项目的发展历程。
在20世纪70年代，伴随着市场经济的兴起，PPP项目开始在一些西方国家出现。
由于政府财政压力增大，政府开始寻找新的方式来筹集资金，同时希望通过引入私营企业的投资和专业知识来改善公共设施的建设和运营。
这一新的合作模式逐渐被称为PPP。
然而，在这个时期，PPP还只是一个相对小众的合作方式，应用范围有限。
到了20世纪80年代，一些国家开始将PPP合作模式作为公共设施建设和运营的首选方式。
英国在1980年代实行了“推特制”（tweeter）项目，由私营企业投资、建设和运营铁路设施。
这一项目的成功经验鼓励了更多国家参与到PPP项目中来。
同时，随着私营企业在基础设施领域的发展和国家之间经济合作的增加，PPP项目的范围和数量也逐渐增加。
进入21世纪，随着全球经济一体化的推进和国家对基础设施建设和服务的需求增加，PPP项目进入了快速发展的阶段。
越来越多的国家开始意识到PPP合作模式的优势，政府部门和私营企业之间的合作变得更加紧密和成熟。
这一时期，PPP项目在交通、水利、能源、环境保护等领域得到广泛应用，并取得了显著的成果。
到了目前，PPP项目已经成为全球基础设施建设和运营的重要模式之一。
尤其是在一些发展中国家，由于政府财政状况较为有限，PPP合作模式成为实现基础设施建设和改善公共服务的重要手段。
近年来，中国积极推动PPP项目的发展，在交通、能源、环保等领域推出了许多具有示范意义的项目。
然而，随着PPP项目规模的扩大和数量的增加，一些问题也逐渐浮现出来。
比如，政府在PPP项目中的角色定位、风险分担、投资回报等问题，需要更加细化和明确。
同时，一些PPP 项目在实施过程中也遇到了合同管理、风险控制等方面的挑战。
2024年公私合作(PPP)模式市场环境分析
2024年公私合作(PPP)模式市场环境分析摘要公私合作（PPP）模式作为一种新的投资和运营模式，在各国得到了广泛应用，为发展基础设施和提供公共服务提供了新的选择。
本文通过对公私合作（PPP）模式的分析，探讨了其在市场环境中的独特优势，并分析了其面临的挑战和未来发展的趋势。
1. 引言随着社会经济的发展和城市人口的增长，基础设施建设和公共服务供应的需求不断增长。
然而，传统的政府融资和运营模式难以满足这一需求，因此公私合作（PPP）模式应运而生。
2. 公私合作（PPP）模式概述公私合作（PPP）模式是指政府与私人部门在基础设施建设、融资和运营方面的合作。
在这种模式下，政府与私人部门签订合同，共同投资和管理项目。
公私合作（PPP）模式具有以下特点： - 风险共担：政府与私人部门共同承担项目投资和运营过程中的风险。
- 资金来源多样化：公私合作（PPP）模式可以吸引来自各方的投资，减轻政府财政负担。
- 效率提升：私人部门更加专业和高效，可以提供更好的管理和运营服务。
- 政府监管：政府对PPP项目进行监管和评估，确保项目按照规定进行。
3. 公私合作（PPP）模式市场环境分析3.1 市场需求随着城市化进程的加快和人口的增长，对基础设施和公共服务的需求不断增加。
公私合作（PPP）模式能够满足这一需求，提供更加高效和便捷的服务。
因此，市场需求是支持公私合作（PPP）模式发展的重要因素。
3.2 政策扶持各国政府都意识到公私合作（PPP）模式的重要性，并出台了相应的政策支持。
例如，政府可以提供资金扶持、减税优惠和政府采购支持等，以鼓励私人部门参与公私合作（PPP）项目。
3.3 专业化服务私人部门在管理和运营方面具有专业化和高效性的优势，可以提供更好的服务质量和经营效益。
这为公私合作（PPP）模式提供了市场机会，吸引私人部门的参与。
3.4 风险分担公私合作（PPP）模式可以有效分担项目投资和运营过程中的风险，降低私人部门的投资风险，提高项目的成功率。
政府和社会资本合作(-PPP) PPT课件
社会资本参与PPP项目是为了利用其管理能力和经验（特别是运作公 用事业的经验）获利。参与PPP项目的社会资本通过提供服务获得政府补 偿，从而获取适当的投资回报。
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一、对政府和社会资本合作（ PPP）的理解（续）
3、PPP的作用
吸引民间资本投资，弥补财政资金之不足 推进城镇化，修缮老旧设施，满足新进入城镇的居民的公共需求，以
及完善公共服务缺失或供给不足的基础设施等，都是政府部门面临的挑 战。此外，由于基础设施的运营经常产生亏损，只能靠财政补贴，从而 增加公共财政支出。
PPP允许政府将运营职能转移给高效的社会资本，同时保留和完善监 管及监督等核心职能，这种框架如果得到正确实施，可减少政府的现金 支出，并能向消费者提供质优价廉的服务。即使政府承担部分投资或运 营成本，也能实现控制成本支出、提升服务质量的目标。
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一、对政府和社会资本合作（ PPP）的理解（续）
3、PPP的作用（续）
提高效率，更有效地利用现有资源
政府部门由于缺少或没有动力来提高运作公共项目的效率，使得基础 设施建设和运营效率较低。在僵化的公共部门采用激励措施提高效率非 常困难。
社会资本进行投资或取得业务机会的目标很明确，即实现利润最大化， 而利润主要通过提高投资和运营效率来获得。如果PPP的设计允许运营商 实现这一目标，那么基础设施服务的效率很可能得以提高，从而使得社 会资本在获得回报的同时，通过合理收费使得公共服务供给在经济上可 持续。
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一、对政府和社会资本合作（ PPP）的理解（续）
PPP模式新政策浅析
服 务 项 目， 以 及 水利 、 资 源 环 境和 生 态保 护
Ｐ Ｐ Ｐ ） 项目能否划上一个完美 发布过好几版次的 Ｐ Ｐ Ｐ标准合 同文本。合 对 于通过两轮评 价和论证 的项 目， 方可进 设定是关系到（
入 下一阶段 。本阶段强调 了前期项 目论证 句号的关键， （ 锺 知》 对移交 内容 移交工作
意见） ）也标志着我国政 府和社会 资本合作
模式体系开始建立。 （ 一） 财政部 《 通 知》 解 读 缱 知》 提出 了 Ｐ Ｐ Ｐ项 目操 作 流 程及 各
施， 医疗 、 旅游 、 教育培 训、 健康养老等公共 经 济 刺 激政 策 的推 出， 地 方 政 府 基 础 设施 建设 投资高速增长， 城镇化程度 大幅提高， 但在此阶段， Ｐ Ｐ Ｐ模式却停滞不 前， 主要原
区、 燃气 、 路桥项 目。第一个被官方广泛推
广的 Ｐ Ｐ Ｐ 项 目— — 北 京 地 铁 四 号 线 项 目 也 于 这 一 阶 段 诞 生 。２ ０ ０ ９年 ， 随 着 四万 亿
这 一 系 列 的 亟 口 ） ） 和 旨 导 用于政府负有提供责任又适宜市场化运作 理项 目较 多， 也有 自来水 、 地铁、 新城 、 开发 到 政 府 的 重视 ，
确 物有 所值 （ Ｖ Ｆ Ｍ ） 评价 定 性 、 定 量 工作 的
具 体 内容； 第 三， 强 调 对 于 如 需 政 府 付 费 或 补 贴 的项 ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ， 开 展 财 政 承 受 能 力论 证 。 全 生 命 周 期 中 的各 个 环 节 。
我国政府和社会资本合作(PPP)项目发展的前景
我国政府和社会资本合作(PPP)项目发展的前景【摘要】政府和社会资本合作(PPP)项目是指政府与社会资本合作共同建设基础设施和提供公共服务的合作模式。
我国自2005年开始推行PPP项目以来，取得了长足的发展。
政府和社会资本合作机制的优势在于能够提高投资效率、优化资源配置和降低财政压力。
我国PPP项目规模不断扩大，已经在基础设施建设和民生工程中得到广泛应用，为经济社会发展作出了重要贡献。
PPP项目仍面临着一些挑战，如监管不足、融资成本高等问题。
未来，政府和社会资本合作(PPP)项目的发展前景仍然广阔，我国PPP模式的优势将逐渐显现，成为我国经济发展的重要推动力。
【关键词】政府和社会资本合作(PPP)项目发展、政府、社会资本、合作机制、项目规模、基础设施建设、民生工程、挑战、发展方向、前景、优势、经济发展、推动力1. 引言1.1 PPP项目的定义PPP项目，即政府和社会资本合作项目，是指政府部门与社会资本合作，在政府特许或委托下，共同筹措资金、共同建设和共同运营的模式。
这种合作模式是一种新型的公私合作机制，旨在有效整合政府和社会资本的资源，提高基础设施建设和公共服务的效率和质量。
PPP项目在我国的发展已经有着较长的历程，始于2009年，随着国家密集推出相关政策措施，我国PPP项目规模逐渐扩大，涵盖了基础设施、公共服务、民生工程等领域。
通过PPP模式，政府可以引入社会资本的技术和管理经验，提高项目的运营效率和服务质量，同时也能分担一部分财政压力，实现资源的优化配置和公共资源的有效利用。
随着我国经济的不断发展和城市化进程的加快，PPP项目在基础设施建设和公共服务领域的应用将更加广泛。
政府和社会资本合作机制的优势也将进一步显现，为我国经济持续健康发展提供重要支持。
1.2 PPP项目在我国的发展历程政府和社会资本合作(PPP)项目在我国的发展历程可以追溯到20世纪90年代初。
当时，我国政府开始探索利用社会资本参与基础设施建设和公共服务领域，以缓解政府财政压力和提高效益。
PPP模式真的要来了
PPP模式真的要来了作者：刘颖来源：《金融理财》2014年第12期这个PPP模式的英文全称为Public-Private-Partnership，翻译过来就是公共和个人建立起一种合作关系。
解释一下就是，政府和社会资本组成的项目公司，针对特定项目，与政府签订特许经营合同，并由项目公司负责项目设计、融资、建设、运营。
等到特许经营期满后，项目公司终结并将项目移交给政府。
它是介于政府大包大揽的传统方式和完全市场竞争方式之间的公共物品提供方式的集合。
PPP源自西方如果翻开历史，你会惊讶于PPP模式原来竟有如此深厚的时间沉淀。
在古罗马，奥古斯都大帝就曾授予意大利北部萨拉西人征收通行费的特许权，作为其养护道路、带路和跨山脉搬运的回报，尝试了政府与私营的一种合作关系。
1663年，英国第一条收费公路建成，收费期限21年。
但是这种尝试失败了，在1895年，英国公路全部回归公有。
独立战争后，这种收费公路制度又被带到美国。
到了19世纪40年代，全美批准成立1600多家收费公路公司，直到20世纪才结束。
1992年，英国政府推动民间投资提案制度，引导私营企业参与公共基础建设投资。
五年后，工党执政，设立专门机构组织和协调相关事宜。
2000年，成立合作伙伴关系组织PUK，专门从事公共部门PPP项目，为政府公共部门与私人部门搭建了合作平台。
2004年英国财政部公布《资金价值评估指南》和《定量评价用户指南》，建构项目资金价值最大化的程序框架，推动公共部门进行成本比较。
2011年，财政部设立基础设施局全面负责PPP工作。
在英国，有三级管理机构共同负责PPP模式运作。
财政部负责制定政策及批准项目;合伙经营机构提供私营企业的专门知识及资源，协助公共部门落实PPP模式的重要目标;公私营机构合作署（由地方政府拨款成立的机构）向地方政府协会委任的董事局问责。
经过长久以来的发展，英国PPP项目总金额和数量约为全球1/3，其发展在世界上都遥遥领先。
PPP漫谈
PPP漫谈发布日期：2015-08-18来源：国家发展改革委编辑：宋珍珍最近，很多人都在热议一个新鲜而奇特的外来名词——PPP，也就是传说中的政府和社会资本合作。
关注我们的朋友们会发现，最近半年多来，发改委还特意为此印发了一大堆的政策文件：这又是意见，又是通知，又是办法，还有个什么项目库的，被搞晕了吧?!不过话说回来，PPP到底是个啥啊?发改委凭啥为这个叫PPP的新鲜事物花这么多功夫啊?!PPP是个啥?PPP是英文“Public-Private Partnerships”的简写，中文版正式名称叫“政府和社会资本合作”，不过也有人叫它“公私合伙制”或者“政企合作”。
简单的说，就是指政府通过与社会资本建立伙伴关系提供公共产品或服务的一种方式。
这里的社会资本，按照发改委发布的《政府和社会资本合作项目通用合同指南》里说的，就是指符合条件的国有企业、民营企业、外商投资企业、混合所有制企业，或其他投资、经营主体。
关于PPP的定义，现在也是众说纷纭。
因为PPP本身是一个意义非常宽泛的概念，要想使世界各国对PPP的确切内涵达成共识是非常困难的。
不过，综合各个国家和国际组织对PPP的理解来看，PP大致可以分为广义和狭义两个概念：什么?!越看越糊涂了，好吧，再教你几招PPP分辨大法：无论是广义还是狭义，PPP本质上是政府和社会资本为基础设施和公用事业而达成的长期合同关系，政府由在传统方式下公共设施和服务的提供者变成了规制者、合作者、购买者和监管者。
因此，正确理解PPP的定义，需要做到以下三步：以发改委对PPP的官方解释为例——政府和社会资本合作(PPP)模式是指政府为增强公共产品和服务供给能力、提高供给效率，通过特许经营、购买服务、股权合作等方式，与社会资本建立的利益共享、风险分担及长期合作关系(国家发改委《关于开展政府和社会资本合作的指导意见》)。
在这种模式下，社会资本负责通过履行双方PPP合同中规定的责任，通过“使用者付费”及必要的“政府付费”来获得合理的投资回报，政府部门则负责对社会资本提供的公共产品及公共服务的价格和质量进行监管，来保证公共利益的最大化。
两会聚焦：发展PPP 带动大基建投资
为民营 资本进入Ｐ Ｐ Ｐ 创造条件
报告 中提到要更好激发非公有制活力 ，深入落实
２ ０ １ ６ 年ｌ ２ 月底财政 部 Ｐ Ｐ Ｐ信息平 台数 据显示 ，全部 入库项 目总投资约 １ ３ ． ５万亿元 ， 其 中落地 ２ ． ２万亿元 。
前完成 采购 ，可 以预见 ２ ０ １ ７年 Ｐ Ｐ Ｐ实质性落地 规模 将进一步扩张 。 圜 （ 责 编 ：武文 卿 ）
市场 主体平 等进入 ； 凡 向外 资开放 的行业 和领 域 ，都
要 向民间资本 开放 ； 凡影 响市场公平竞争 的不合理行
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行业 ，在 中央 明确 限制地方债规模 的大环境下 ，Ｐ Ｐ Ｐ 在这 些领 域具 备很 大 的适用 空 间 ，这些 都是 Ｐ Ｐ Ｐ发
展的重大机遇。
的政策标 准 ，增 值税适用 一直是 Ｐ Ｐ Ｐ项 目中的难 点 ， 此次报告 明确全 面推 开营改增 ，有利 于明确增值税在 Ｐ Ｐ Ｐ 项 目中的适用。但具体如何适用、不同行业税率多
倡导政 府诚信 ，为Ｐ Ｐ Ｐ 发展创造 条件
报告 中强调要落实和完善促进 民间投资 的政策措
施 ，深化政府和社会资本合作 ，完善相关价格 、税费
少 、是否存在税费减免政策仍有待于进一步细化明确 。
等优惠政策 ，政府要带头讲诚信 ，决不能随意改变决
定 ，决不能 “ 新官不理 旧账 ” 。 自２ ０ １ ３年 Ｐ Ｐ Ｐ被大力 推广 以来 ，长期 困扰投资人 的一个重要 问题就是地方
两 会 聚 焦 ：发 ｊ ［ ｉ ￣ ． ｐ ｐ ｐ 带 动 大 基 建 投 资
口文／ 中国投资咨询有限责任公 司 龙 笑笑 ２ ０ １ ７ 年３ 月 ５日， 李克强总理所作《 政府工作报告 》
ppp名词解释
ppp名词解释
PPP（Public-Private Partnership），又称PPP模式，即政府和社会资本合作，是公共基础设施中的一种项目运作模式。
在该模式下，鼓励私营企业、民营资本与政府进行合作，参与公共基础设施的建设。
按照这个广义概念，PPP是指政府公共部门与私营部门合作过程中，让非公共部门所掌握的资源参与提供公共产品和服务，从而实现合作各方达到比预期单独行动更为有利的结果。
与BOT相比，狭义PPP的主要特点是，政府对项目中后期建设管理运营过程参与更深，企业对项目前期科研、立项等阶段参与更深。
政府和企业都是全程参与，双方合作的时间更长，信息也更对称。
PPP是Public-Private Partnership的英文首字母缩写，指在公共服务领域，政府采取竞争性方式选择具有投资、运营管理能力的社会资本，双方按照平等协商原则订立合同，由社会资本提供公共服务，政府依据公共服务绩效评价结果向社会资本支付对价。
多地出台PPP新政
入成新亮点本期摘要一、多地出台PPP新政鼓励民资进入成新亮点二、“一带一路”PPP资产证券化有望迎来高潮三、财政部PPP中心参加联合国亚洲及太平洋经济社会委员会会议推进亚太地区PPP 合作一、PPP政策1. 多地出台PPP新政鼓励民资进入成新亮点在发改委政策推动下，众多地方政府开始纷纷出台新措施，进一步落实民资进入PPP 项目的各项政策，减少民资进入PPP领域的障碍，包括进一步完善PPP项目的收益分配、明确退出机制等。
黑龙江省日前召开专门会议，精心筛选出42个具有良好投资价值的PPP合作项目进行重点推介，涵盖了交通、医疗、教育等多个领域。
希望进一步整合黑龙江省民营企业资源，推动更多PPP项目落地。
河南省日前也出台政策，推进PPP项目资产证券化，并且简化PPP 项目操作流程，进一步加快推进PPP项目落地。
安徽则出台PPP支持政策，鼓励通过PPP 模式参与项目投资建设运营管理，进一步引导社会资本参与PPP项目建设。
2.“一带一路”PPP资产证券化有望迎来高潮多位专家和银行业内人士在30日召开的2017“一带一路”投融资高峰论坛上表示，我国“一带一路”倡议的落地实施必然需要与各国合作，未来通过PPP模式实现共同建设将成为必然趋势。
考虑到“一带一路”项目周期长、资金需求大等因素，PPP资产证券化或迎来一波高潮。
“一带一路”蕴含巨大投融资需求----商务部最新数据显示，今年以来，“一带一路”经贸合作取得明显成效。
前三季度中国与沿线国家贸易额达7859亿美元，同比增长15％。
而作为支持“一带一路”建设的重要力量，中资银行业在支持中国企业、中国制造“走出去”的同时，也为“一带一路”沿线国家共建共荣贡献力量。
与会专家和银行业内人士指出，商业银行针对“一带一路”需求整合境内外资源，在跨境贸易及投资并购、全球授信、投资银行、现金管理等领域大有可为。
PPP资产证券化破解融资难题----财政部、央行相关人士此前均公开表示，通过推进PPP 资产证券化，可以更好地推动“一带一路”项目与资本市场对接，拓宽融资渠道，降低融资成本，在很大程度上满足“一带一路”项目的投融资需求。
政府工作报告透露PPP新动向
凡法律法规未 明确禁入的行业 和领 域 ，都要允许
各类市 场主体 平等进入 ； 凡 向外 资开放的行业和领域 ， 都要 向 民间资本开放 ； 凡影响市场公平 竞争 的不合 理 行为 ，都要坚决制 止。这对于解决制 约 民间投资增 长 的突出问题 ，努力促使 民间投 资发展具有重要意义 。
政府工作报 告透露ｐ Ｐ Ｐ 新动 向
口： Ｌ／ 中国投 资咨询有 限责任 公 司 龙 笑笑
李克强总理所作 《 政府工作报告 》 （ 以下 简称 《 报
告》 ） ，提到要深化有效 投资 ，深化政府 和社会资本合
投 向补 短板 、调结构 、促创新 、惠 民生 的领 域 。２ ０ １ ７ 年要完成 铁路建设 投资 ８ ０ ０ ０ 亿 元 、公路水 运投 资 １ ． ８ 万亿元 ，再开工 １ ５项重大水利工程 ，继续加强轨道交 通 、民用航空 、电信基础设施等重大项 目建设 。 铁路 、公路水 运 、水利工程项 目都是投 资规模 巨 大 的基础设施 行业 ，在 中央明确限制地方债 规模 的大 环境下 ，Ｐ Ｐ Ｐ在这些 领域具备很 大的适用 空间 ，这些
率 多少 ，是 否存 在 税费 减免 政 策仍 有 待 于进 一步 细
化 明确
为民资参与Ｐ Ｐ Ｐ 开 绿 灯
《 报 告 》中提 到要更 好 激 发非 公 有 制经 济 活力 ， 深入落 实支持非公有 制经济发展 的措施 。坚持权利平 等 、机会 平等 、规则平等 ，进一步放宽非公 有制经济
当前 ，在某些 重点 领域 和行业 民间投资 市场 中 ，
“ 财政政策 积极有效 ”表 明财政宽松将更 加精准 ，
表 明政府更 希望更加少 花钱 多办事 。因此 ，可 以预计 ２ ０ １ ７年政 府杠 杆 不会 降低 ，将 通 过债 券发 行 、地方 债置 换 、专 项建 设 基金 、Ｐ Ｐ Ｐ 、Ｐ Ｓ Ｌ等 方式 加大 对重 大基础设施建设 项 目的投资 。
政府工作报告开出深化PPP“良方”
免征增值税等 。进一步完善价格机制 和优 惠政 策 ，有
利于吸引社会资本关注 、参 与到 Ｐ Ｐ Ｐ项 目中来 ，也为 Ｐ Ｐ Ｐ项 目实施过 程 中所遇到 的税收 问题提供政 策依据
与支持 。 ຫໍສະໝຸດ 的表述 。上述这些都说 明从 中央政府层面 已经认识 到
Ｐ Ｐ Ｐ模式经历新一 轮快 速发展 ，已经到 了立规矩 、保 质量 、重实效的阶段。
的准备充分 了 ，后期 的实施才 能更加顺 利 。 ”通 过在 实践过程 中进一 步总结 经验 ，不断解 决一些存在 的问 题 ，使它更加健康 、持续地发展 。
如何让 Ｐ Ｐ Ｐ模式更加健康 的发展 ， 可 以从今年《 政
府工作报告 》中找到深化 Ｐ Ｐ Ｐ 模 式的 “ 药方” 。 首先是 《 政 府工作 报告 》中提 出的 “ 落实和完善 促 进 民间投资 的政策措 施 ” 。Ｐ Ｐ Ｐ项 目实施 中遇 到许 多 问题缺少 法律依 据 和国家规 范支持 ，因此 ２ ０ １ ７年 可期的 《 政府 与社 会 资本合 作 条例 》应 该 为 Ｐ Ｐ Ｐ行
业 的规范 和健康发展建立法律政策层 面的基础 。
等化规划 》 （ 以下简称 《 规划 》 ） 提 出在 ２ ０ ２ ０年前后在
教育 、 劳动就业创业 、 社会保 险 、 医疗卫生 、 社会服务 、
住房保 障 、公共文化体育 、残疾人服务等八个公共 服
务领域 ，实现城乡 、区域 、人群基本公共服务均等化。 这 同样需要通过 Ｐ Ｐ Ｐ等多元化供给手段加以实现 。 基 于这些 实实在 在的需求 ，“ 政 府与社 会资本 合
政府工作报告开 出深化Ｐ Ｐ Ｐ“ 良方 ”
口文／ 周 良仪 蒋 彦 星
２ ０ １ ７年 《 政府 工作报告 》 依然将 “ 扩大有效投资”
10104257_基建新宠儿：PPP模式
03 Gold Master2015 中国房地产金融98F i n a n c e & P r o p e r t y金融地产基建新宠儿：PPP模式众所周知，基础设施是一个城市经济正常运转的基础。
1994年，世界银行便在其报告中提及，“基础设施如果不是经济发展的引擎，也是经济活动的车轮。
”在城镇化进行的过程中，基础设施也发挥着重要作用。
2013年底，国家财政部正式将PPP模式作为深化改革的抓手，也由此使得PPP模式在国内持续升温，并得到各地政府空前的关注。
“据我们观察，以国家财政部、发改委等核心部委牵头，非常明确地推动社会资本以PPP模式参与公共产品和服务领域的举措，这尚属首次，而且力度空前。
”上海济邦咨询有限公司（以下简称“济邦咨询”）总经理张燎在接受《中国房地产金融》专访时如此感叹。
PPP≠“国进民退”所谓的PPP，即Public-Private Partnership的缩写，中文译为“公私合作模式”，是一个国家或地区开发基础设施的一种模式。
清华大学建设管理系教授王守清认为，PPP模式未来或将成为我国基础设施开发的主要模式之一，“政府和企业合作，发挥各自优势，既可以解决政府资金不足，又能更好地提供基础设施等公共服务。
”Infrastructure’s New Favorite: PPP Mode蔡燕兰 发自上海PPP模式并不意味着“国退民进”，它其实是一种基础设施和公共服务的非传统的替代性模式。
由于民营资本的介入，有人将PPP模式解读为“国退民进”。
对此，作为该领域内的资深人员，张燎澄清说，PPP模式并不意味着“国退民进”，它其实是一种基础设施和公共服务的非传统的替代性模式。
“比如养老院、敬老院等公共服务设施，政府可能因为各种原因无法达到一定的完善程度。
但是，社会资本完全可以进行替代。
”某种程度上，PPP或许的确给人造成一种假象，似乎国有资本退出，而民营资本进入。
从上世纪80年代开始，我国就已经有了PPP模式及各种演变模式的应用，特别是上世纪80年代后期至90年代后期以外商为主导的BOT（Build-Operate-Transfer，“建设-经营-转让”模式），以及上世纪90年代后期至今以国企为主导的B T （Build-Transfer，“建设-转让”模式）。
ppp会不会是新庞氏
PPP会不会是新庞氏？本文作者基石合伙人，华尔街见闻“见智·专家团”专栏作者，首发于微信号“基石合伙人”（brpartners）。
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本文仅为作者个人观点，不代表华尔街见闻立场。
今天来探讨一个最近非常火爆的话题：PPP。
首先声明，我既不是建筑行业从业者，也不是卖方，也不是盈利性机构，没有利益在其中。
这里也仅仅提一些自己的思考，谈不上结论，世界在变化，也许过两天事态发展变化了，我的判断也会随着改变。
这里只提一些我的困惑和思考。
本文部分资料来自于广发证券、中金公司研报，但观点和结论均由“基石合伙人”独立完成，与卖方机构无关，未必正确，各位同学自行评判。
这里感谢卖方研究机构的支持和谅解。
火爆的PPP行情！最近PPP真是特别火啊！除了网上各种段子”啪啪啪“、3P 等，在今年A股行情如此惨淡的局面下，龙头公司东方园林、龙元建设等半年涨幅就高达100%以上，让人叹为观止。
业内分歧也不小，很多卖方认为PPP行情才刚刚开始，未来3-5年甚至更长时间还将持续。
各种关于模式转变、基础设施基金、基建投行的等故事也层出不穷。
图：龙头公司东方园林、龙元建设等半年涨幅就高达100%以上，让人叹为观止，是否行情才刚刚开始？测算未来10年PPP项目总规模可能高达34万亿根据PPP 项目财政承受能力论证指引要求，每一年全部PPP 项目需要从预算中安排的支出，占一般公共预算支出的比例应当不超过10%。
由于2015 年地方财政支出为15 万亿元，意味着可用于政府付费类和可行性缺口补助类PPP 项目的政府财政支出上限为1.5 万亿元。
假设：1）每年财政支出增长6%左右，2）PPP 项目平均合作期限为20 年，3）10 年内PPP 项目所需的财政支出达到上限，4）PPP 总投资额中50%靠政府付费，5）基建投资年均增长12%，则未来10 年PPP 项目总投资规模高达34万亿元，年均投资3.4 万亿元，约占基建投资的13%。
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二、ppp模式的运营方案及案例
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PPP项目：医院 案例
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PPP项目：机场
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PPP项目：学校 案例
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三、PPP项目的金融机构及融资方式
1、政策性银行 2、商业银行 3、保险公司 4、证券公司 5、信托 6、产业基金 7、发债券-项目收益债
《政府的新宠儿-PPP》
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一、PPP概况 二、PPP项目的现实应用案例及其运营模式 三、PPP项目的金融机构及融资方式 四、政府PPP项目操作实务
CONTENTS
04~11 12~22 23~30 31~38
Hale Waihona Puke 目录一、PPP模式概念、现状及趋势
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文件：
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PPP模式的英文全称为Public-Private-Partnership，有广义和狭义之分。广义 的PPP为公共部门与私人部门为提供公共产品或服务而建立的各种合作关系，又可以 分为外包、特许经营和私有化三大类：外包类由政府投资，私人部门承包整个项目中 的一项或几项职能，并通过政府付费实现收益;特许经营类需要私人参与部分或全部投 资，并通过一定的合作机制与公共部门分担项目风险、共享项目收益;私有化类需要私 人部门负责项目的全部投资，在政府的监管下，通过向用户收费收回投资实现利润。 其中外包类和特许经营类较常用，BOT模式就属于特许经营类。
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1、 PPP项目合同的起草要点分析及项目评估
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2、 PPP项目操作流程及招投标方法
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3、 PPP项目的物有所值评价办法及财政承受能 力实务论证
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4、 PPP项目的产品定价，调价机制
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5、 PPP项目法律方面的实务
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1、政策性银行
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2、商业银行
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3、保险公司
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4、证券公司
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5、信托公司
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6、产业基金
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7、发债券-项目收益债
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四、政府PPP项目操作实务
1、 PPP项目合同的起草要点分析及项目评估 2、 PPP项目操作流程及招投标方法 3、 PPP项目的物有所值评价办法及财政承受能 力实务论证 4、 PPP项目的产品定价，调价机制 5、 PPP项目法律方面的实务