华润三九业绩评价
000999华润三九2022年现金流量报告
华润三九2022年现金流量报告一、现金流入结构分析2022年现金流入为2,339,861.35万元，与2021年的2,081,555.18万元相比有较大增长，增长12.41%。
企业通过销售商品、提供劳务所收到的现金为1,757,791.71万元，它是企业当期现金流入的最主要来源，约占企业当期现金流入总额的75.12%。
企业销售商品、提供劳务所产生的现金能够满足经营活动的现金支出需求，经营活动现金净增加300,637.5万元。
在当期的现金流入中，企业通过收回投资、变卖资产等大的结构性调整活动所取得的现金也占不小比重，占企业当期现金流入总额的17.5%。
表明企业正在进行投资结构调整。
企业投资结构的调整并没有对当期的经营活动带来负面影响。
二、现金流出结构分析2022年现金流出为2,344,689.15万元，与2021年的2,138,864.79万元相比有所增长，增长9.62%。
最大的现金流出项目为购买商品、接受劳务支付的现金，占现金流出总额的25.22%。
三、现金流动的稳定性分析2022年，营业收到的现金有较大幅度增加，企业经营活动现金流入的稳定性提高。
2022年，工资性支出有所增加，企业现金流出的刚性增加。
2022年，现金流入项目从大到小依次是：销售商品、提供劳务收到的现金；收回投资收到的现金；收到其他与经营活动有关的现金；取得借款收到的现金。
现金流出项目从大到小依次是：购买商品、接受劳务支付的现金；投资支付的现金；支付的其他与经营活动有关的现金；支付给职工以及为职工支付的现金。
四、现金流动的协调性评价2022年华润三九投资活动需要资金247,920.03万元；经营活动创造资金300,637.5万元。
投资活动所需要的资金能够被企业经营活动所创造的现金净流量满足。
2022年华润三九筹资活动需要净支付资金57,545.27万元，总体来看，当期经营、投资、融资活动使企业的现金净流量减少。
五、现金流量的变化2022年现金及现金等价物净增加额为负4,192.98万元，与2021年负57,540.53万元相比现金净亏空有较大幅度减少，减少92.71%。
公司盈利能力分析
公司盈利能力分析随着互联网的推动，医药行业开始线上线下双向发展，市场将被进一步的打开。
企业之间的竞争日益加剧，稍有不慎就会面临重组并购的局面。
对于企业来说，利润是持续发展的重要保障，而盈利指标能够帮助企业判断利润质量的高低。
本文以华润三九为例，对其2011年-2015年的财务数据进行盈利能力分析，从中发现企业经营过程中的不足，提出相关建议，以此来改善企业的经营状况。
标签：华润三九；盈利能力；指标、分析盈利能力又被称为利润的获取能力，是企业发展活力的源泉。
现今市场竞争愈来愈激烈，企业对盈利能力分析也更加重视。
本文主要运用连环替代法和同行业对照法来对盈利能力进行评价。
一方面连环替代法可以测算各个要素之间的贡献程度，以此来查明原因分清责任，另一方面同行业对照法可以帮助企业找准市场定位及发现自身的不足。
两种方法相结合，能够更加详细地为相关利益者提供决策参考，以此来提高企业的经营水平，促进企业向更好的方向发展。
一、华润三九简介华润三九全称是华润三九医药股份有限公司，是大型国有控股医药上市公司，前身为深圳南方制药厂。
2000年3月9日在深圳证券交易所挂牌上市。
目前，华润三九主营核心业务定位于中药处方药和OTC，OTC核心产品在胃肠、感冒等药品市场具有一定知名度。
同时在中药注射剂行业也有较高的名气，拥有参麦注射液等10多个中药注射剂品种。
二、华润三九盈利能力分析盈利能力是衡量经营业绩水平的重要指标，看待事物的切入点不一样，所得出的结果是各异的。
根据经营方式的多样性，盈利能力又细分成资产经营能力、资本经营能力、商品经营能力。
1.资本经营盈利能力在资本经营盈利能力分析中，主要对象是净资产收益率。
净资产收益率与平均总资产、平均净资产、负债等相挂钩。
其计算公式为[（息税前利润/平均总资产）+（息税前利润/平均总资产-利息支出/负债）*负债/净资产]*（1-所得税税率）。
在了解了各要素的关系之后，接下来对资本经营盈利能力要素进行分析。
华润三九财务报表分析
04 现金流量表
1、现金流入分析 2、现金流出分析 3、经营活动现金流量质量分析 4、投资活动现金流量质量分析 5、筹资活动现金流量质量分析
1、现金流入分析
图1
从总流入结构来分析，经营活动产生的现金流入、投资活动 产生的现金流入和筹资活动产生的现金流入分别占了79.06%、20.55%和0.38% （如图1所示）。华润三九的现金流量结构从内部结构来看基本正常，总流入结构
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
2、现金流出分析
图5
2018年现金流量表从总流出结构分析，接近70%的现金流出是由投资活动所导致的。 经营活动现金流出量占68.68%，投资活动现金流出量占26%，筹资活动现金流出量占 5.31%（如图5所示），现金流出结构与上面的现金流入结构相类似。
2、现金流出分析
图6
2017年现金现金流量表从总流出结构分析，超过75%的现金流出是由投资活动所 导致的。经营活动现金流出量占75.25%，投资活动现金流出量占25.56%，筹资活动 现金流出量占2.19%（如图6所示），现金流出结构与上面的现金流入结构相类似。
2、资产负债表：2017-2018年分析
（1）总资产由2017年的16195463732.09元增长到2018年的18029932145.02元， 说明企业资产规模扩大。 （2）从权益总额上来看，这两年没有变化，表明企业筹资风险比较稳定 ，筹资 成本可能变化不太。 （3）留存收益（由盈余公积和未分配利润组成），没有发生变化，增加资产规 模并没有给企业本年带来亏损，表明企业筹资风险可能会下降。 （4）总资产上升这么多是由流动资产、非流动资产同时上升引起的，但流动资 产上升大于非流动资产，说明企业资产的流动性可能上升、经营风险可能下降、 获利能力 可能增强。 （5）在资产与权益两方面综合来看，年末流动负债小于年末流动资产，因此这 种资金结构属于比较稳健 。
华润三九2015年财务分析
华润三九2015年财务分析华北电力大学林宇彤财务14011141360111目录第1章综合浏览 (4)1.1 公司简介 (4)1.2企业自身财务状况的描述（董事会报告） (4)1.3企业控股股东持股及背景情况 (4)1.4重大控制活动 (6)第2章审计报告阅读 (8)第3章资产负债表分析 (8)3.1资产负债表概况 (8)3.2资产负债表结构分析 (8)3.3资产负债表可比性分析 (10)3.4资产负债表动态分析 (13)第4章利润表分析 (16)4.1利润表概况 (16)4.2利润表结构分析 (16)4.3利润表可比性分析 (19)4.4利润表动态分析 (21)4.4利润表分部报告分析 (22)第5章现金流量表分析 (23)5.1现金流量表概况 (23)5.2现金流量表结构分析 (24)5.3现金流量表可比性分析 (26)5.4现金流量表动态分析 (27)第6章所有者权益变动表分析 (29)6.1所有者权益变动表的结构分析 (29)6.2所有者权益变动表的动态分析 (30)第7章财务指标分析 (31)7.1企业偿债能力分析 (31)7.2营运能力分析 (32)7.3盈利能力分析 (32)7.4企业发展能力分析 (34)7.5杜邦分析 (34)第8章未来展望 (35)8.1医药行业发展趋势 (35)8.2公司发展战略 (35)8.3影响公司未来发展的风险因素及应对措施 (36)第1章综合浏览1.1 公司简介华润三九医药股份有限公司（简称“华润三九”）是大型国有控股医药上市公司，前身为深圳南方制药厂。
1999年4月21日，发起设立股份制公司。
2000年3月9日在深圳证券交易所挂牌上市，股票代码000999。
公司于2007年11月底正式进入华润集团。
2010年2月，公司名称由“三九医药股份有限公司”正式变更为"华润三九医药股份有限公司"。
华润三九主要从事医药产品的研发、生产、销售及相关健康服务,是中国主板上市公司“价值百强”企业。
华润三九生产企业绩效考核指标
华润三九生产企业绩效考核指标华润三九是一家在医药制造领域具有很高知名度的企业，其生产企业的绩效考核指标一直备受人们关注。
绩效考核对于企业的经营管理至关重要，它不仅可以促进企业的经营目标实现，还可以推动企业员工的积极性和创造性。
在本文中，我们将从多个维度对华润三九生产企业绩效考核指标进行全面评估，同时分享对这一主题的个人观点和理解。
一、销售业绩华润三九生产企业的销售业绩是企业绩效考核的重要指标之一。
通过销售业绩的评估，可以直观地了解企业的市场占有率、产品竞争力等情况。
销售业绩的考核应该以销售额、市场份额、销售增长率等指标为依据，通过比较不同时间段的销售数据来评估企业在市场上的表现。
还可以结合市场调研数据、客户反馈等信息进行综合评价。
二、生产效率除了销售业绩外，华润三九生产企业的绩效考核指标还包括生产效率。
生产效率是指在一定时间内，企业所生产的产品数量与质量的关系。
生产效率的指标包括生产周期、不良品率、设备利用率等，通过对这些指标的考核可以评估企业的生产能力和技术水平。
提高生产效率不仅可以降低生产成本，还可以提升企业的市场竞争力。
三、质量管理在生产企业的绩效考核中，质量管理是一个非常重要的方面。
质量管理的指标包括产品合格率、客户投诉率、产品改进率等，通过对这些指标的考核可以评估企业的产品质量和质量管理水平。
优异的产品质量不仅可以提升企业的品牌形象，还可以增加客户满意度，从而促进产品销售和市场份额的增长。
四、研发创新华润三九生产企业绩效考核指标还应包括研发创新。
研发创新是企业发展的动力，对企业绩效具有重要影响。
研发创新的指标包括新产品开发数量、研发投入占比、专利申请数量等，通过对这些指标的考核可以评估企业的创新能力和技术实力。
加强研发创新可以提升企业的产品竞争力，推动企业持续发展。
华润三九生产企业的绩效考核指标应综合考虑销售业绩、生产效率、质量管理和研发创新等多个方面。
通过全面评估各项指标，可以更全面地了解企业的运营情况，及时调整经营战略，提升企业整体竞争力。
三九医药将被央企华润彻底抛弃
三九医药将被央企华润彻底抛弃
上海联合产权交易所2 月10 日的挂牌信息显示，无锡惠润药业有限公司（下称无锡惠润）与华润医药投资有限公司（下称华润医药）拟以892 万元的总价出售其分别持有的深圳市三九医药连锁股份有限公司（简称三九医药连锁）93.6047%、6.3953%，共计100%股权。
挂牌信息显示，三九医药连锁2012 年度实现营业收入45.6 万、净利润498.57 万、净资产212.55 万。
2013 年上半年，公司营业收入、净利润分别为1048 万、579.34 万，净资产为791.89 万。
公司拟转让价格为892 万元。
多年来，三九医药连锁在华润内部已被转手至少两次。
在2009 年12 月，华润在重组三九企业集团之际，为了聚焦主业，原来的三九医药如今的华润三九将三九医药连锁以1 元的价格出售给深圳华益润生医药投资有限公司（下称华益润生），并以8705 万元获取三九医药连锁原母公司对其享有的1.06 亿元的债权，华益润生是华润医药集团的子公司。
2011 年7 月，华润创业旗下深圳华润堂以7296 万元的价格从华润医药手中收购三九医药连锁152 家连锁药店，三九医药连锁由此纳入了华润万家商超体系。
有业内人士透露，当时华润此举是意在打造OTC 药品销售平台，将三九医药连锁纳入到华润零售的大平台，以此形成协同，整合好内部资源后做大做强药品零售。
华润创业当时的公告亦称，该宗收购将通过大量采购及库存管理与集团的健康护理零售连锁店VivoPlus 及华润堂产生协同效应，并且因三九医药连锁持有可分销受监管药品的药业执照而提升健康护理零售连锁的产品组。
论企业营运能力分析—以华润三九为例-会计-毕业论文
论企业营运能力分析—以华润三九为例摘要我们的社会主义市场经济正在不断的发展，各行各业之间的联系无疑也会更加密切，企业之间竞争力也日益加剧，如何在激烈的竞争环境中稳步提高企业自身的核心竞争力是一门值得深究的学问。
无论经济好坏，医药行业永远是一个朝阳企业，这意味着医药行业的竞争将会越来越大，医保局架构下的新政使处方药营销的方方面面都直面挑战，在这种形势下，众多医药制造业或医药贸易企业必然会走向转型，如何应对新形势下新管理方法和营销策略的挑战，是一门技术活。
医药行业中的企业想要脱颖而出，就要学会利用能触摸到的资源，管理层也应该重视企业营运能力分析。
企业中的营运能力主要体现在对资源的合理有效利用和整体的规划整合中，本文主要从企业营运能力的概念和指标入手，把华润三九作为案例，阐明华润三九的基本现状，分析华润三九营运能力中的各项指标，通过分析华润三九的总资产周转率，存货周转率和应收账款周转率等相关指标去揭示华润三九的资源配置情况和资金周转状况，从而达到促进企业改善资源配置的效果。
挖掘企业资本管理中存在的问题及影响因素，针对性的给出一些建议，帮助企业提高自身营运能力。
关键词：华润三九分析营运能力总资产周转率流动资产周转率AbstractOur socialist market economy is developing continuously, and the links between all walks of life will undoubtedly become closer, and the competitiveness among enterprises will also become increasingly intensified. How to steadily improve the core competitiveness of enterprises in the fierce competition environment is a knowledge worth exploring.Regardless of the economy is good or bad, the pharmaceutical industry is always a sunrise enterprises, which means that the medical industry competition will be more and more big, health bureau under the architecture of the new marketing tomeet the challenge of all aspects of prescription, in this situation, many pharmaceutical manufacturing or pharmaceutical trading enterprises will inevitably to the transformation, how to deal with a new management method under the new situation and challenge of marketing strategy, is a skill.To stand out in the pharmaceutical industry, enterprises should learn to make use of the resources they can touch, and the management should also attach importance to the analysis of enterprise operation ability.In the enterprise operation ability mainly manifests in the reasonable and effective use of resources and integration in the overall planning, this article mainly obtains from the concept of enterprise operating capacity and index, the CRC san-jiu as an example, expounds huarun san-jiu basic present situation, analysis the indicators of huarun san-jiu operating capacity, through the analysis of CRC lump-sum total asset turnover, inventory turnover, accounts receivable turnover and the correlative indexes to reveal the CRC san-jiu resource allocation situation and the cash flow status, so as to promote the enterprise to improve the effect of the allocation of resources.This paper explores the existing problems and influencing factors in the capital management of enterprises, and puts forward some targeted Suggestions to help enterprises improve their operating capacity.目录1. 绪论1.1 题目背景及目的1.2 国内外研究状况1.2.1国内研究状况1.2.2国外研究状况1.3 题目研究方法1.3.1文献研究法1.3.2比较分析法1.3.3比率分析法1.3.4趋势分析法1.4论文构成及研究内容2. 企业营运能力分析基本理论阐述2.1营运能力的含义2.2营运能力分析的指标2.2.1总资产周转率的概述2.2.2流动资产周转率的概述2.2.2.1应收账款周转率2.2.2.2存货周转率2.2.2.3现金周转率2.2.3固定资产周转率的概述2.3营运能力分析对企业的重要性及影响3. 华润三九公司基本概况3.1华润三九公司的简介3.2华润三九公司的现状4. 华润三九公司营运能力分析4.1华润三九总资产周转率的分析4.2华润三九流动资产周转率的分析4.2.1应收账款周转率4.2.2存货周转率4.2.3现金周转率4.3华润三九固定资产周转率的分析4.4 华润三九与北京同仁堂的营运能力指标的对比4.4.1总资产周转率4.4.2应收账款周转率4.4.3存货周转率4.4.4现金周转率4.4.5流动资产周转率4.4.6固定资产周转率5.提升华润三九营运能力的相关建议5.1提高总资产周转率5.2多种途径增加现金流入5.3进一步优化存货管理5.4建立应收状况管理责任制5.5提升固定资产管理效率和效益6结语1 绪论1.1题目背景及目的中国社会主义市场经济体制正在不断的发展，我国医药行业在推进经济增长模式的变化和经济构造的调整等方面发挥着越来越重要的作用，但市场体制较简陋和现代化水平较低仍是医药企业当前面临的严峻问题。
合肥华润三九医药有限公司_企业报告(供应商版)
1.2 业绩趋势
近 3 月(2022-12~2023-02)：
近 1 年(2022-03~2023-02)：
本报告于 2023 年 02 月 12 日 生成
1 / 15
近 3 年(2020-03~2023-02)：
1.3 项目规模
1.3.1 规模结构 近 1 年合肥华润三九医药有限公司的中标项目规模主要分布于小于 10 万元区间，占总中标数量的 47.1%。500 万以上大额项目 3 个。 近 1 年(2022-02~2023-02)：
企业基本信息
企业名称: 营业范围：
合肥华润三九医药有限公司
许可项目：药品批发；食品销售；消毒器械销售；医疗服务；药品进出口；中药饮片代煎服 务（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以相关部门 批准文件或许可证件为准）一般项目：食用农产品批发；化妆品批发；体育用品及器材批发； 食用农产品零售；化妆品零售；日用品销售；日用化学产品销售；个人卫生用品销售；消毒 剂销售（不含危险化学品）；以自有资金从事投资活动；技术服务、技术开发、技术咨询、 技术交流、技术转让、技术推广；信息咨询服务（不含许可类信息咨询服务）；摄像及视频 制作服务；货物进出口；技术进出口；地产中草药(不含中药饮片）购销（除许可业务外，可 自主依法经营法律法规非禁止或限制的项目）
\
中标公告
4
广东省广州中医药大学顺德医院顺 峰总院中药配方颗粒供应服务项目 结果公告
广州中医药大学顺德医院 （佛山市顺德区中医院）
\
5
广东省广州中医药大学顺德医院顺 峰总院中药配方颗粒供应服务项目 结果公告
广州中医药大学顺德医院 （佛山市顺德区中医院）
\
*按近 1 年项目金额排序，最多展示前 10 记录。
2013十大黑心上市药企
2013十大黑心上市药企：救死扶伤药或一夜变毒药来源:投资快报2013-12-16 23:16今年以来，上市药企屡陷“质量门”，重金属超标、产品致癌、造假、含有毒成分等现象频现。
那些被认为可以“救死扶伤”的药，却都在一夜之间变成了可能有损健康毒药，《投资快报》记者今天特对相关黑心上市药企进行盘点。
同仁堂（600085）今年以来，同仁堂屡遭质疑，从蜂花粉片添加甘露醇、地黄检出不合格，到多款药品存在朱砂成分，再到安宫牛黄丸被查出其猪去氧胆酸项目不合格。
一年来至少涉及多起质量问题。
不免让大家怀疑这家百年老店是否还能信赖？1月中旬，同仁堂被曝非法添加药物成分甘露醇，以使食品达到药品的功效；仅仅过了3个月，又曝出地黄被检出不合格成分；5月，先是旗下一款名为“健体五补丸”的中成药因其样本验出水银超标5倍，被香港卫生署下令从市面回收。
其后，旗下另两款产品牛黄千金散及小儿至宝丸又被曝出的朱砂成分含量分别高达17.3%及0.72%，远超国际标准。
8月，英国药品及保健品管理署(MHRA)在官网上发布了一则中药警告，称同仁堂牛黄解毒片等产品含有巨量的有害毒素。
10月，广东药监局于检验出同仁堂批号为12013038的安宫牛黄丸被查出其猪去氧胆酸项目不合格。
分析认为，同仁堂作为百年老店，其“一举一动”备受外界关注，频频遭遇质量门无疑是对其产品质量和信誉发出的一种警告。
仁和药业（000650）1月23日，实名认证的微博网友发博文称：优卡丹和“好娃娃”小儿氨酚烷胺颗粒，已经被充分证明了对儿童的肝肾毒性，1岁内禁服，6岁内慎服。
该博文引起网友大量转发，随后媒体开始报道。
虽然仁和药业两次公告回应称产品没有质量问题。
不过产品代言人，著名影星宋丹丹在第一时间通过个人实名认证微博向公众致歉。
事实上，早在2012年5月，国家药监局下发通知，要求含盐酸金刚烷胺的非处方药修改说明书，规定1岁以下婴儿禁用。
对此，仁和药业两次申明优卡丹严格按照国家药监局的标准进行生产销售，不存在质量问题，“1-12岁儿童放心使用，不会对肝肾功能造成损害”。
【完整版毕业论文】华润三九医药股份有限公司偿债能力分析【完整版】
经济系2015届毕业设计题目：华润三九医药股份有限公司偿债能力分析作者姓名李佳明专业会计班级 5班 __学号 ************指导教师张晓芳2014年12月9日毕业设计大纲选题背景及意义：随着我国经济的发展，财务工作在企业日常经营活动中起到越来越重要的作用。
企业的高层管理人员、投资者、债权人、政府部门对财务信息的要求也越来越高。
财务报表可以反映公司的财务状况、经营业绩和发展趋势。
通过财务报表分析，可以向报表使用者及时提供财务信息以帮助其决策，使报表使用者全面的认识一个单位的经济活动和财务收支情况，正确评价经营成果，明确问题和原因所在，促使该单位制定出有效的改进措施，提高管理水平，促进生产经营正常发展，而财务报表中的偿债能力是反映企业财务状况和经营能力的重要标志，是企业偿还到期债务的承受能力或保证程度，包括偿还短期债务和长期债务的能力，企业有无现金支付能力和偿债能力是企业能否健康发展的关键。
本文对2011年-2013年华润三九医药股份有限公司公司财务报表进行简单分析，综合反应财务报表在企业中的作用，及财务报表所反应的财务状况，以便了解其真实财务状况希望可以为该企业带来帮助，希望给其他企业做出借鉴。
论文结构：本文主要对华润三九医药股份有限公司的财务报表中的偿债能力进行了分析，共分为四部分内容：第一部分简单介绍了该公司的概况；第二部分主要对企业的短期偿债能力进行了分析；第三部分主要对企业的长期偿债能力进行了分析，第四部分主要是对企业财务状况的综合评价及对策。
中文摘要偿债能力是指企业偿还到期债务（包括本息）的能力。
能否及时偿还到期债务，是反映企业财务状况好坏的重要标志。
通过对偿债能力的分析，可以考察企业持续经营的能力和风险。
企业偿债能力包括短期偿债能力和长期偿债能力两个方面。
一般来说，股东都关注公司的盈利能力，但发起人股东或国家股东则更关心公司的偿债能力，而普通股东或潜在的股东则更关注公司的发展前景。
三九集团的竞争优势和劣势分析
三九集团的竞争优势和劣势分析一、三九医药上市后的资产状况1999年，三九医药（000999）终于上市。
筹集资金16.9亿元。
这一年，三九企业集团总资产达到145.48亿元，净利润2.47亿元。
可以说，这一年三九集团走到了巅峰期。
1999年上市公司年报显示：三九医药于1999年12月汇出两笔款项，总额19,000万元，分别是为两家母公司——三九企业集团和深圳三九药业有限公司偿付它们收购的两家制药企业和三家医药商业企业的预付款。
三九医药还偿付其母公司收购的雅安三九药业有限公司80％股权的应付款16,746.37万元。
此后两年间，三九医药一直充当着三九集团多元化扩张的资金“输血管”。
同时，上市公司还为母公司三九企业集团增加获得银行贷款的筹码。
由于三九医药信用评级较高，银行纷纷将三九集团及其他子公司的贷款向三九医药的控股公司——三九药业有限公司转移。
2001年7月，中国农业银行向三九集团提供31亿元人民币综合信用额度，主要用于三九药业。
在三九医药当年的招股说明书上，为规范公司治理结构，赵新先承诺在本公司股票上市后半年内，辞去深圳三九医药有限公司董事长一职。
但事实上，直到赵新先被免职，他一人身兼集团总裁和上市公司董事长的现状并没有改变。
这样的公司治理结构为三九集团挪用上市企业资金，支撑自己的多元化之路开了方便之门——截止到2001年5月31日，三九集团对三九医药的挪用款达到25亿元人民币，居然占到三九医药净资产的96％！这意味着当时作为上市公司的三九医药已成为一具空壳。
?2001年3月，史美伦走马上任证监会副主席，铁腕整治证券市场。
据统计，她上任后的9个月中，证监会出台了40多个法规条例和处罚决定；亿安科技案、中科创业案、博时基金案、银广夏案先后曝光。
有舆论将这些事件称为中国股市“空前绝后的大手笔”。
在这场监管风暴中，三九集团公司及其当家人赵新先，因挪用上市公司资金于2001年8月27日被中国证监会“公开谴责”。
论企业营运能力分析—以华润三九为例
论企业营运能力分析—以华润三九为例一、简述今天我们来聊聊企业营运能力分析，而且是以华润三九为例。
说起华润三九，大家可能都知道，这家企业在医药行业有着举足轻重的地位。
那么它的营运能力如何呢？让我们一起走近它，看看它的表现。
首先我们要明白什么是企业营运能力，简单来说营运能力就是企业利用资源赚钱的能力。
当我们谈到华润三九的营运能力时，我们关注的是它如何利用自身资源来创造利润。
在这个过程中，华润三九的管理层起到了关键的作用。
他们是如何做出决策，如何调配资源，如何实现盈利的？这些都是我们分析的重点。
接下来我们将从华润三九的财务状况、市场地位、发展战略等方面入手，来深入剖析其营运能力。
当然我们不会使用复杂的专业术语，而是用通俗易懂的语言，让大家更容易理解。
毕竟企业的营运能力不仅关乎企业的生存和发展，也关乎我们每个人的生活。
所以让我们一起期待这次的分析之旅吧！1. 研究背景及目的：介绍当前市场环境下对企业营运能力分析的重要性，以华润三九为例进行详细说明当我们谈论企业的发展，除了看其规模和盈利，其实营运能力也是一个极为重要的方面。
好比一辆跑车，规模像是车身，盈利如同发动机，而营运能力则是驱动这辆跑车前进的油门。
那么在当今的市场环境下，为何企业营运能力分析变得如此重要呢？这里我们以华润三九为例来详细说说。
市场在不断变化，竞争日益激烈，企业要想在这浪潮中立足，就必须运作得灵活而高效。
这时企业的营运能力就显得尤为重要了，营运能力强的企业，能够在市场竞争中迅速响应，抓住机遇及时调整资源配置，从而实现高效运营。
反之营运能力不足的企业，可能会因为反应迟钝而错失良机。
因此对企业营运能力进行分析，可以说是现代企业管理中的一项重要任务。
2. 研究意义：探讨企业营运能力分析对企业经营决策、投资者决策等方面的影响，阐述本文研究的意义当我们谈论企业的成功时，除了利润和市场份额，还有一个至关重要的方面，那就是企业的营运能力。
营运能力不仅关乎企业的日常运营效率和长期发展，还能影响企业经营决策和投资者的决策。
华润三九2019年一季度财务风险分析详细报告
华润三九2019年一季度风险分析详细报告
一、负债规模测算
1.短期资金需求
该企业经营活动不缺少资金，不需要从银行借款，不但不需要，而且可以提供20,238.77万元的资金供长期使用。
2.长期资金需求
该企业长期投融资活动不存在资金缺口，并且可以提供283,291.07万元的营运资本。
3.总资金需求
该企业资金富裕，富裕303,529.83万元，维持目前经营活动正常运转不需要从银行借款。
4.短期负债规模
根据企业当前的财务状况和盈利能力计算，企业有能力偿还的短期贷款规模为360,881.53万元，在持续经营一年之后，如果盈利能力不发生大的变化，企业有能力偿还的短期借款规模是828,269.23万元，实际已经取得的短期贷款金额为3,500万元。
5.长期负债规模
按照企业当前的财务状况、盈利能力和发展速度，企业有能力在2年内偿还的贷款总规模为594,575.38万元，企业有能力在3年之内偿还的贷款总规模为711,422.3万元，在5年之内偿还的贷款总规模为945,116.15万元，当前实际的长短期借款合计为3,678.4万元。
二、资金链监控
1.会不会发生资金链断裂
从当前盈利水平和财务状况来看，该企业不存在资金缺口。
如果当前盈利水平保持不变，该在未来一个分析期内有能力偿还全部有息负债。
企
内部资料，妥善保管第页共1 页。
华润三九巨额并购隐疾加身
收购公告显示，圣火药业 2015 年收 入和净利润分别为 4.65 亿元、9753 万元， 但是其当年经营现金流净额只有 753 万 元，远远少于净利润值，表明圣火药业
2019 年 11 月 28 日，华润三九公告 称，以 14.2 亿元收购誉衡药业（002437. SZ）持有的澳诺（中国）制药有限公司 （ 下 称“ 澳 诺 制 药 ”）100% 股 权，2020 年一季度完成交割。
澳诺制药位于保定市高新技术产ght©博看网 . All Rights Reserved.
纾困关联方 华润三九最近的一笔收购发生于
2020 年 收 官 之 际。2020 年 12 月 16 日， 上市公司发布公告称，公司以 1.9 亿元 收购华润堂有限公司（下称“华润堂”） 持有的华润堂（深圳）医药连锁有限公 司（下称“深圳华润堂”）100% 股权。
本次交易对方华润堂与上市公司均 为受同一间接控股股东华润医药集团有 限公司和同一实际控制人中国华润有限 公司控制的企业，本次交易构成关联交 易。深圳华润堂主要从事内地市场的线 下门店零售业务，产品涵盖滋补品、保 健品、药品、中药饮片、健康食品、个 人护理等多个领域，其中以中药滋补品 为主。
C orporation & Industry 公司与产业 CAPITALWEEK
华润三九：巨额并购隐疾加身
华润三九多个收购标的资产质量不佳，账面商誉超过 40 亿元，面临减值风险。
本刊记者 杜鹏／文
华润三九 2019 第三季度财报
华润三九医药股份有限公司2019年第三季度报告全文第一节重要提示公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
所有董事均已出席了审议本次季报的董事会会议。
公司负责人邱华伟、主管会计工作负责人邱华伟及会计机构负责人(会计主管人员)陈碧絮声明：保证季度报告中财务报表的真实、准确、完整。
第二节公司基本情况一、主要会计数据和财务指标公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据√ 是□ 否追溯调整或重述原因会计政策变更会计政策变更的原因财政部2019年发布或修订了《关于修订印发2019年度一般企业财务报表格式的通知》、《企业会计准则第7号——非货币性资产交换》和《企业会计准则第12号——债务重组》。
根据《关于修订印发2019年度一般企业财务报表格式的通知》的要求，对相关列报项目的变更采用追溯调整法进行会计处理，上述调整对公司总资产、净资产、营业收入和净利润不产生影响。
非经常性损益项目和金额√ 适用□ 不适用单位：人民币元对公司根据《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》定义界定的非经常性损益项目，以及把《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因□ 适用√ 不适用公司报告期不存在将根据《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》定义、列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。
二、报告期末股东总数及前十名股东持股情况表1、普通股股东和表决权恢复的优先股股东总数及前10名股东持股情况表单位：股公司前10名普通股股东、前10名无限售条件普通股股东在报告期内是否进行约定购回交易□ 是√ 否公司前10名普通股股东、前10名无限售条件普通股股东在报告期内未进行约定购回交易。
2、优先股股东总数及前10名优先股股东持股情况表□ 适用√ 不适用第三节重要事项一、报告期主要财务数据、财务指标发生变动的情况及原因√ 适用□ 不适用二、重要事项进展情况及其影响和解决方案的分析说明√ 适用□ 不适用1、公司监事会于2019年7月12日收到监事李国辉先生提交的辞职报告，李国辉先生由于个人职业发展规划，提请辞去公司第七届监事会监事职务。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
一、财务方面（一）公司偿债能力分析1、短期偿债能力比率年份2011 2010 2009流动比率（倍） 1.57 2.23 1．88速动比率（倍） 1.31 1.92 1．53（1）流动比率分析：华润三九医药股份有限公司2009—2011年流动比率分别为1.88、2.23、1.57。
流动比率基本维持在2：1的水平上，说明企业短期偿债能力一般，资金利用能力也较强。
2010年流动比率为2.23，比2009年1.88增加0.35，是因为本年流动资产增加，流动负债有所减少，其中存货增长17.23%，生产规模有所扩大。
在同行业中均值有些偏低。
（2）速动比率分析：企业该指标与流动比率指标差别不大。
企业该指标保持在1为好，过大过小都有负面的影响。
华润三九医药股份有限公司2009—2011年速动比率均高于1，其中2020年达到了1.92%，其中货币资金增加了35.97%，应付票据减少42.77%，预收账款减少46.97%。
企业的短期偿债能力非常强，但闲置的现金将增加企业的机会成本，影响企业的获利能力。
1、长期偿债能力年份2011 2010 2009资产负债率（%）36.17% 26.72% 29.83%产权比率（%）56.66% 36.45% 42.51%由表可知，企业资产负债率在在适当范围之内，并无明显趋势，企业现在的资产负债率低于产权比率；那么，企业的长期偿债能力有所提高，长期经营的风险也有所减小。
（二）运营能力分析1、应收账款周转率年份2011 2010 2009应收账款周转率（倍）13.55 13.06 4.18由表可知，华润三九医药股份有限公司2009—2011年应收账款周转率依次为：4.18、13.06、13.55。
这三年呈现逐步提高态势，货款回收力度逐渐加强，提高了盈利的效率。
2、存货周转率年份2011 2010 2009存货周转率（倍） 3.74 3.71 5.26由表可知，华润三九医药股份有限公司2009—2011年存货周转率依次为：5.26、3.71、3.74，存货变现速度在适当区间。
2009年从5.26到2010年3.71明显下降了1.55，从整个趋势看，华润三九正在扩大生产规模，2011年比2010年存货增长了17.23%，于此同时营业成本有所下降，下降了29.23%。
较同行业相比其变现速度还是较快的。
3、固定资产周转率年份2011 2010 2009固定资产周转率（倍） 4.25 4.03 4.43由表可知，华润三九医药股份有限公司2009—2011年固定资产周转率依次为：4.43、4.03、4.25.三年趋于稳定状态，较同行业而言处于中等水平，固定资产利用相对充分，固定资产投资得当，能够充分发挥效率。
4、总资产周转率年份2011 2010 2009总资产周转率（倍）0.78 0.75 0.86由表可知，华润三九医药股份有限公司2009—2011年总资产周转率依次为：0.86、0.75、0.78.三年趋于稳定状态，较同行业而言处于中等偏上水平，全部资产进行经营的效率较好。
总体来看，华润三九医药股份有限公司在这三年中运营能力较好，处于上升趋势。
（三）公司盈利能力分析1、以收入为基础的盈利能力分析年份2011 2010 2009营业利润率（%）16.77 22.05 18.24成本费用利用率（%）20.54 30.15 22.75总资产报酬率（%）10.7214.6616.83净资产收益率17.36 18.21由表可知，企业从2009—2011年营业利润率为18.24%、22.05%、16.77%，前两年有所增长，但是到2011年为16.77%较上年下降了5.28%；类似成本费用率在此期间有所增长，但在2011年为20.54%，下降了9.61%，表明成本费用上涨，虽然2011年营业收入有所增长，但是并未超过成本的增长速度。
盈利能力一般，公司应加强成本费用控制。
总资产报酬率从2009—2011年依次为16.83%、14.66%、10.72%，呈下滑趋势，对公司内部来说，资产利用效益不好，整个企业获利能力下滑，经营管理水平一般。
（四）发展能力指标年份2011 2010 2009营业收入增长率（%）26.58 -10.05 11.48资本保值增值率（%）100.13 112.96 115.89总资产增长率（%）24.76 8.16 10.18营业利润增长率（%）-3.72 8.78 39.76每股收益（元）0.78 0.83每股净资产（元） 4.64 4.31由表可知，华润三九医药股份有限公司2009—2011年营业收入增长率依次为：11.48%、-10.05%、26.58%。
表面看来2010年数据有些异常，但从报表可知在2010年营业收入人民币4,365,153,315.73 元，较上年减少到-10.05%，主要是2009 年营业收入中包含当年处置子公司三九连锁及汉源黎红之营业收入分别约为人民币10 亿元及1.6 个亿，剔除该影响后，营业收入较上年增加约19%，主要是由于医疗服务业务增长所致。
所以，从整体来看华润三九近三年营业收入成上升趋势，制药规模大幅增长，企业市场前景看好。
华润三九医药股份有限公司2009—2011年资本保值增值率依次为：115.89%、112.96%、100.13%，上下浮动不大，基本处于稳定状态，所有者权益逐步增长；2009年资本保值增值率为115.89，在资产总额稳步增长的同时，负债总额明显增加，主要是由于本年处置三九连锁及其子公司导致短期借款、应付账款、应缴税费等一定幅度下降。
华润三九医药股份有限公司2009—2011年总资产增长率依次为：10.18%、8.16%、24.76%。
三年中资产总额基本逐年增长，2011年尤为突出，其主要原因是:存货增长39.37%、货币资金增长16.83%、应收账款增长43.90%等流动资资产增长，表明企业业务规模扩大，销售增长；在非流动资产方面，固定资产增长28.55%、在建工程增长110.82%，表明企业正扩大规模，从报表可知主要是华润三九医药工业园投入增加所致。
华润三九医药股份有限公司2009—2011年营业利润增长率依次为：39.76%、8.78%、-3.72%。
整体增长呈下滑趋势，2011年尤为明显，出现了负增长，2010至2011年营业收入增长了26.58%，所以是成本费用类大幅度增长所导致。
应加强成本费用的控制。
华润三九医药股份有限公司这三年发展趋势整体呈上升趋势，虽然到2011年成本费用略显增加，但是整体医药行业都面临同样的问题，由此可看出此公司发展能力比较强。
（五）现金流量2011 2010 2009现金流量比率36.23 53.94 53.01购货付现比率0.690.740.75资产的经营现金流量0.13 0.14 0.15回报率1.26 1.04 1.21经营现金净流量对净利润的比率0.34 0.52 0.51经营现金净流量对负债比率华润三九医药股份有限公司2009—2011年现金流量比率依次为：53.01、53.94、36.23。
此三年指标均为超过100%，维持百分之五十左右，说明偿债能力能力还好，偿债较有保证，显示了较好的资金利用能力。
华润三九医药股份有限公司2009—2011年购货付现比率依次为：0.75、0.74、0.69。
该比率小于1，说明本期购货现金小于主营业务成本，赊购较多，虽节约了现金，充分利用了财务杠杆效应，但增加了负债，加大了公司以后的偿债压力。
华润三九医药股份有限公司2009—2011年购货付现比率依次为：0.75、0.74、0.69。
该比率小于1，说明本期购货现金小于主营业务成本，赊购较多，虽节约了现金，充分利用了财务杠杆效应，但增加了负债，加大了公司以后的偿债压力。
华润三九医药股份有限公司2009—2011年经营现金流量对净利润的比率依次为：1.21、1.04、1.26。
三年波动不大，并有上升趋势，说明企业经营的真实的获利能力较好。
华润三九医药股份有限公司2009—2011年经营现金净流量对负债比率依次为：0.51、0.52、0.34。
该项比率反映了公司用年度经营活动产生的现金净流量偿还公司全部债务的能力，体现了公司偿债风险的高低。
从三年来看，说明公司偿债能力较好，相应的风险比较小越小。
2011年虽然经营现金流量2011年比2010年有所增长，但是负债总额2011年比2010年增加了47.11%，所以2011年比上一年减少了0.18，为0.34.二、顾客方面公司核心产品在国内药品市场上具有相当高的占有率和知名度。
近三年更是获得了无数奖项：2009年中国制药工业百强” 、“2010年度中国最具竞争力医药上市公司20强”、2010“中药企业现代品牌十强”、2011年，在中国中药协会发布首批中药行业信用评价结果，华润三九获评AAA级中药企业信用荣誉，荣列排行榜榜首等。
这是社会各界对华润三九的认可，也在顾客中形成了不可取代的地位。
其中“999”品牌是感冒药和皮肤药市场的领导品牌，知名度高，价格合理，目标客户接受度高。
999皮炎宁荣获“百姓放心药”奖。
作为医药用品，华润三九的药品质量也是通过大众考研的。
华润三九以“安全与质量是企业的生命”作为企业宗旨，在中药注射剂生产中，按照高于国家药品标准的内控标准进行生产和管理，积极开展中药注射剂再评价，从源头保障中药注射剂安全。
建立药材的GAP基地，探索保持药材质量稳定的路子，目前建立了6个药材基地，其中附子、鱼腥草、麦冬3个基地通过了GAP认证。
基地外药材通过实地考察和取样检测，综合评估在保证药材质量的情况下确定产地和供应商。
三、业务程序方面华润三九具有很强的渠道优势、规模和质量优势，渠道优势：公司商业网络覆盖全国。
现有的合作伙伴基本涵盖了国内最优质的医药商业资源。
规模和质量优势：公司多个产品年销售过亿元，建成了统一的标准化质控体系。
近些年努力更新硬件设备，加强控制，在质量和效率上提高业务。
投入近亿元，改善硬件设施，改进设施设备，对影响药品质量的管理设施设备采用世界上最先进生产设备和检测仪器，以利于药品生产质量控制。
目前已部分实现了原料提取的自动化控制，生产线的在线清洗和灭菌以及远程监控，全自动灯检机注射剂产品的质量控制；较早引进灭菌柜验证用的热分布测试仪、清洗效果验证用的总机碳分析仪、环境测试用的尘埃粒子计数器、风速仪、臭氧浓度测试仪、浮游菌测试仪等。
四、人才与变革方面在企业日渐强大的同时，人员与公司一同增长。
近三年来公司大大小小开展了多项培训活动，提高员工的知识技能。
三九医药于2011年11月29日邀请苏敏律师举办了新两法的专题培训，完善了法人治理结构，提升公司管理水平；2010年7月华润三九有限公举行兼职学术讲师培训暨片区交流会；之后会议安排两天时间开展“商务演讲技巧培训和片区交流座谈”，提高员工水平等。