中国大中型客车市场分析

CAGR=6.6%
281
204
104.5 70.2 43.7 82.4
51.1
1995
1999
2000
2001
2002
2007E
2012E
4
其中的大中型客车市场也经历了飞速的发展
大中型客车销量1）[单位：万辆]
CAGR=35%
9.2 7.7
4.4 3.7 2.8
1998
1）不包括进口
1999
2000
城市交通系统的现代化推动对 公交车辆的需求
4
对高速公路和高等级公路体系的 不断投入也刺激了对客运车辆的 需求
资料来源：罗兰· 贝格分析
8
1
在过去10年中，干线公路客运量持续增长，推动客车市场的需求
人次-公里 [百万人次-公里 ]
CAGR=8.2%
5,541 4,220 3,193 3,701 4,603 4,909
纯国产货的主要问题存在于抗振性差、噪音大、寿命短、乘客安全 保护差、及功能不全等方面
图例:
大
中
小
18
来源:罗兰· 贝格分析
中国客车企业的产品与制造技术仍远落后于国际先进水平(2)
国产车和进口车悬挂技术的比较
国内产品 国外产品
高中档客车
•
以空气悬挂为主，少量使用钢板弹簧
•
全部采用空气悬挂
中低档客车
•
来源：罗兰· 贝格分析
10
15
20
比国际先进水平落后的年数
纯国产
20
大量外资企业的进入既带来了先进技术，同时加剧了市场竞争
主要的中外合资合作企业 猛狮客车 安徽安凯 华德尼奥普兰 沈飞客车 常州依维柯 申沃客车 江铃全顺（轻客） 广州五十铃 南京依维柯 亚星奔驰 西沃客车 桂林大宇 四川丰田（轻客为主） 天津伊利莎尔 杭州日产柴 M.A.N Kassborher Neoplan HINO IVECO Volvo Ford ISUZU IVECO Mercedes-Benz Volvo Daewoo Toyota Irizar Nissan Diesel
市场推动因素
•
市场限制因素
•
铁路的竞争：铁路里程增加，更合理的班次安排及提速吸引部分公路客运人流
一定程度上限制城际公 路客运市场规模的扩大
主要整车生产企业：郑州宇通⇔厦门金龙、安凯客车、江苏亚星、桂林客车、北方尼奥普兰、合肥客车、中通客车等
资料来源：罗兰· 贝格分析 29
支持
大中型客车市场细分(1)续：城际客运市场的再细分
3.8 : 1
4.6 : 1
5.8 : 1
4.5 : 1
资料来源：罗兰· 贝格分析
6
预计大中型客车在未来十年中将持续高速增长
大中型客车市场增长预测[万辆]
CAGR=21% CAGR=6%
32.2
8.2 24 5.1
CAGR=10%
大型客车
CAGR=25%
9.2 1.7
CAGR=20%
24.1 18.9
中国大中型客车市场分析
内部研究报告
1
内容
页码
A. 整体市场分析
B. 行业和竞争分析 C. 案例分析 D. 结论
3
17 35 45
2
A. 整体市场分析
3
近年来，中国客车市场总体规模迅速扩大，并预计今后五年内仍将保持 两位数增长
中国客车市场规模及发展趋势预测[单位：万辆]
CAGR=19%
CAGR=14.2%
资料来源：罗兰· 贝格分析
21
大型客车行业因为技术和资金的壁垒较高，市场集中度高于中客市场， 竞争程度稍低
2002大客车生产企业市场集中度
2002大客改装企业市场集中度
2002终端产品市场集中度
常州长江 东风汽车 郑州宇通 安徽安凯 中汽客车
21%
常州长江 金龙客车
21%
17% 12% 9% 7%
资料来源：专家访谈； 罗兰· 贝格估计
25
大中型客车可以根据不同用途细分为四个市场，每个细分市场的用户类 型与用户需求各不相同
大中型客车市场细分（2002年总销量9.2万辆） 7% 17% 40% 46% 中型客车市场细分（2002年总销量7.6万辆） 7.5% 18% 47% 27.5%
大型客车市场细分（2002年总销量1.7万辆） 3% 10%
旅游公司/车辆租赁公司 多为短途，少量中长途 50-100km
单位用车
企事业单位及政府机构
市内通勤；少量接待用 50-100km 车有中长途需求
45-60km/h
中高档
8-10
资料来源：罗兰· 贝格分析
26
预计到2007年，大型客车的各细分市场除单位用车外，将达到20%以上 的高速增长
[万辆]
CAGR=25%
Euro I
Euro I
Euro I
Euro II
Euro II
其它轻型车辆
ECE 1503
Euro I
Euro I
Euro I
Euro I
Euro II
重型柴油车
N.A.
Euro I
Euro I
Euro I
Euro II
Euro II
1) 北京, 上海等大中发达城市计划提前先实施 Euro II 标准 来源: 中国环保总局 10
CAGR=5%
中型客车
7.6
2002
资料来源：罗兰· 贝格分析
2007E
2012E
7
四方面的主要因素将持续推进大中型客车市场的发展
1
公路客运（包括旅游需求）持 续增长，使得对客车的需求扩 大
2
对汽车排放标准的更高规定和 对环保的严格控制使大批排放 超标的客车必须升级换代
中国客车市场
发展的驱动因素
3
3
城市交通系统的现代化极大地促进了对公交车辆的市场需求
• 城市道路系统建设
•
中等城市开始改革公 交公司（合肥、无锡 、苏州等）
公交车辆 市场需求 增加
• 城市人口增加
• 大城市正在更新公交车 队（北京、上海、广州 和南京）
来源：罗兰· 贝格分析 11
4
对道路建设投入力度的加大和国内高等级公路系统的发展也促进了对客 运车辆的需求
仍然以钢板弹簧为主
•
全部采用空气悬挂
悬架技术的差距主要体现在产品形式上的不同
来源：罗兰· 贝格分析
19
但市场需求，特别是国外先进技术的引入已经帮助客车制造企业快速 地更新技术
中国和国际先进水平的技术发展比较
底盘构件 底盘
轿车
悬挂
车身* 底盘构件 底盘
卡车
悬挂
车身* 底盘构件
客车
底盘
悬挂
车身*
5
合资企业 *不包括外形设计
中通
安凯
金杯
亚星
厦汽
宇通
平均
主业盈利率＝主业利润÷主业收入，其数据均为2001年 资料来源：各上市公司2001年年报 24
大型客车行业总体盈利能力优于中型客车，未来的趋势也是如此
息税前利润率[%]
大型客车* 中型客车*
20
15
10
10
5 3
2002
*主要企业
2007E
2012E
2002
2007E
2012E
5,943
6,199
6,657
7,047
1992
来源：中国统计年鉴
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
9
2
中国计划提高对汽车排放标准的规定以及更加严格的惩罚措施
中国汽车排放新标准实施时间表1)
2000
2001
2002
2003
2004
2005
轿车及轻客
Euro I
道路建设投资 [十亿美元]
全国通车道路里程 [千公里]
400 140.3 140 300 127.9 200 118.6 122.6 289.2 120 135.2
100 127.9 80.5 0 1997 1998 1999 136.0
158.7
100 2000 2001
来源：中国统计年鉴，罗兰· 贝格分析
47%
30%
图例
细分市场 城际客运 城市公交 旅游观光
用户类型 城际客运公司 城市公交公司
营运距离 中长途 市内
平均每日行程 500-800km 150-250km
平均行驶速度 车辆档次 60-100km/h 15-25km/h 45-60km/h
车辆更新期限(年)
中档，但正在向 5-6 高档豪华发展 中低档为主 中高档 6-8 10-15
5.1
0.04 0.5
2.1
1.7
0.1 0.2 0.7 0.8 2002 2007 2.5
城际客运
资料来源：罗兰· 贝格分析
城市公交
旅游观光
单位用车
27
同时，中型客车的各细分市场，除单位用车外，也将保持20%左右的年 增长
[万辆]
CAGR=20%
18.9
0.5 3.3
5.3
7.6
0.6 1.4 2.1 3.6 2002
59%
郑州宇通
21%
郑州宇通
28%
金龙客车
18%
前三名企业累计份额为50% 前五名企业累计份额为65%
大客改装市场主要由金龙与 宇通两家企业垄断
整个大客市场由三名企业控 制了60%的市场
资料来源：罗兰· 贝格分析
22
中型客车由于技术和资金壁垒低，竞争更为激烈，行业集中度低
2002中客车生产企业市场集中度
2002年中客市场区域分布
增长性
2007年市场分布
100%
Total 华东 中南 华东 西南 西北 东北
100% 33% 27% 19% 15% 17% 15% 7%
24% 15% 11% 9% 8%
预计未来5年内华东与中南地区仍将是中客的主要市场，但西部地区将以更快的速度增长
资料来源：罗兰· 贝格分析 15
2002中客改装企业市场集中度
2002中客终端产品市场集中度
江淮汽车 一汽集团 东风汽车 金龙客车 (苏州) 江苏亚星
20% 16% 13% 9% 6%
江苏牡丹 宇通客车 金龙旅行车 金龙客车 桂林客车
15% 15% 13% 9% 7%
金龙客车 宇通客车 江苏牡丹 扬州亚星 金龙旅行车
14% 11% 9% 7% 7%
30%
市场推动/限制因素
• 道路建设：2001年我国高速公路通车里程达到19.3万公里，居世界第二。 二级以上公路22.7万公里，高级/次高级公路67.5万公里。“五纵七横”的 公路干线网基本形成 客流量：2001年我国公路客运量140亿人次，公路客运周转量7047亿人/公 里，连续五年达到5%以上的高速增长 对乘用车提出更高要求， 车辆朝大型化，豪华型 发展
前三名企业累计份额为50% 前五名企业累计份额为64%
市场较为分散，前三名集中度 为43%，前五名集中度为59%
中客总体市场较为分散，前五 名企业总计市场份额仅约49%
资料来源：罗兰· 贝格分析
23
中国目前大中型客车的主要企业维持了较好的盈利性
[亿元]
18 16 14 16.79% 12 10 8 0.1 6 4 2 0 0 0.05 15.96% 13.94% 16.54% 20.55% 收入 主业盈利率 20.29% 0.2 17.36% 0.15 0.25
2002
高档：> 45万元
2007E
低档：< 45万元
16
B. 行业和竞争分析
17
中国客车企业的产品与制造技术仍远落后于国际先进水平(1)
底盘构件
比较项目 总体质量管理 结构优化 表面处理 模具质量 焊接 涂装 技术差距
车身
比较项目
总体质量管理 结构优化 表面处理 模具质量 焊接 涂装
技术差距
纯国产件在抗振性、可靠性和产品寿命上存在问题
从价格上看，中档大客和低档中客将持续成为市场主流
大客市场按价格的需求结构
中客市场按价格分布的需求结构
18.9 5.1 8% 49% 7.6 25%
1.7 10% 45% 35%
19%
75%
33%
81%
2002
高档：> 100万元
*2002年价格
资料来源：罗兰· 贝格分析
2007E
中档：60~100万元 低档：< 60万元
2002大客车市场分布
增长性
2007大客车市场分布
Total
100%
Total
100%
华东及东南
60%
华东及东南
65%
东北与华北
22%
东北与华北
20%
西南、西北
18%
西南、西北
15%
发达地区的市场将继续高速发展，并导致东部及南部市场的进一步集中
资料来源：罗兰· 贝格分析 14
中型客车市场目前在华东、中南两区最为集中，但未来西部地区呈现更 大的增长潜力
城际客运
资料来源：罗兰· 贝格分析
9.8
2007
旅游观光 单位用车
城市交通
28
支持
大中型客车市场细分(1)：城际客运市场
市场规模：年需求两4.2万两左右（其中大型客车0.8万辆，中型客车3万辆）
大中型客车市场 (9.2万辆） 7% 17% 城际客运4.2万辆 80% (中型客车，3.4万辆)
20% (大型客车，0.8万辆)
12
4
特别是高速公里的跳跃式发展极大的拉动了公路客运，特别是城际客运 的发展
中国高速公里通车里程[千公里]
CAGR=42%
ห้องสมุดไป่ตู้
19.3 16.3
11.6 8.7 4.8 3.4
1996
1997
1998
1999
2000
2001
来源：中国统计年鉴，罗兰· 贝格分析
13
从区域市场看，大型客车的市场将将继续集中在华东、中南等发达地区
2001
2002
5
大型客车与中型客车基本同步增长，中型客车增长略高
1.7 1.1 0.6 0.8 0.8
大型客车市场销量 [万辆]
1998 1999 2000 2001 2002
7.6 6.6 3.6
中型客车市场销量 [万辆]
2.2
2.9
1998
1999
2000
2001
2002
中型客车：大型客车
3.9 : 1