上海电气集团股份有限公司

上海电气集团股份有限公司

----财务报表深度分析报告

（一）公司背景深度分析

上海电气（集团）总公司是中国机械工业排名第一位的装备制造集团。上海电气前身可

追溯到中国最早的机器电气工业。1949年后，上海主要的机器工业划归上海市重工业局（后称上海市机电工业管理局）管理。1985年成立上海电气联合公司（后改名为上海电气（集

团）总公司）。1995年上海市机电工业管理局改制，并与上海电气（集团）总公司资产联合重组。合并后的集团命名为上海电气（集团）总公司。2004年3月，上海电气（集团）总

公司进行混合所有制改革，组建了上海电气集团有限公司。2005年4月在香港H股上市，

更名为上海电气集团股份有限公司。上海电气还拥有上海集优机械股份有限公司、上海机电

股份有限公司、上海海立（集团）股份有限公司、上海自动化仪表股份有限公司等上市公司。先后与西门子、ABB阿尔斯通、三菱、日立、开利、施奈德等著名跨国公司共同组建了120多家合资企业。

上海电气产业覆盖电站设备、输配电设备、重工（核电）设备、轨道交通设备、环保设备、机床设备、印刷包装设备、电梯、压缩机、自动化仪表及控制设备、机械基础件、纺织机械等领域，并形成了设备总成套、工程总承包和为用户提供现代装备综合服务的能力。上

海电气还拥有强大的研究院所和金融机构，为技术能级的提升与金融资本的运作提供了强有

力的支持与保证。

上海电气始终以振兴民族装备工业为己任，致力于技术创新工作，制造出一大批代表国

家装备工业水平、处于世界领先的产品，一些产品还填补了国内外空白。中国第一套6兆瓦

火电机组、世界第一台双水内冷发电机、中国最大的12000吨水压机、世界最大的16500

吨油压锻造机、世界第一台镜面磨床、中国第一套300兆瓦核电机组等等都来自于上海电气。上海电气通过改革发展，核心竞争力不断增强，自主创新能力不断提高，火力发电设备产量

已居世界第一，电梯单个工厂产量世界第一，印刷包装机械、冷冻空调、数控磨床等产品国

内市场占有率第一。从上世纪90年代开始，公司销售收入一直居全国机械工业第一位。同

时，公司还承担着国内外一系列重点工程任务，先后为长江三峡工程、西气东输工程、秦山

核电站等国家重点项目提供优质装备和产品，并先后承包了伊朗萨汉德火电机组、巴基斯坦

木扎伐戈电厂、越南广宁电厂等一批标志性海外工程项目。

上海电气在东海之滨建有10平方公里的重装备制造基地，配有1400吨桥式起重机，8

米框架移动式的加工中心，以及能加工直径22米、高度达12.5米的立式加工中心，完全具

备了加工目前世界上最大的船用柴油机和核电产品的极端重型装备能力。这些重型机械装备

世界少有，国内独有。基地配套有5000吨级重件码头、贯穿厂区的铁路线连通浦东铁路网、11万伏变电站、超大型露天总装场地、新型超大型国际一流的联合厂房，以及统一规划的物流、生产、生活等服务设施，全力打造具有国际竞争力的一流产业基地。

上海电气坚持科学发展观，发展自主品牌，展现出国际化、现代化、信息化的新貌。公司以重点跨越突破高端产业，以自动化提升传统工业，积极建造重型极端装备基地，集聚高技能专家团队，加强先进装备业与现代服务业的同步发展，努力实现振兴装备制造业的远大

目标。

（二）公司概况

（三）会计数据和财务指标摘要1.主要会计数据

回顾2013年，全球工业生产和贸易疲弱，世界经济增速继续小幅回落；国内经济则处

于转型升级、结构调整阶段，装备机械行业面临产能过剩、产品价格下降的双重压力。面对错综复杂的外部经济环境，上海电气坚持在"困难中转型，在转型中发展”，报告期内公司实

现营业收入人民币792.15亿元，较上年同期增长 2.77%;归属于母公司股东的净利润为人民币24.63亿元，较上年同期减少9.48%。

3.主要业务分析

报告期内，上海电气围绕国家核电发展战略，积极推进核电关键设备研制和产业化工作，稳步发展核电核岛设备产业。我们以客户价值为导向，建立、完善了核电业务的市场、技术、制造、质量和服务体系，以争取更多的市场份额。报告期内，我们新接核电核岛设备订单逾16亿元人民币，同比增长显著。报告期内，国内风电市场逐步回暖，风电市场订单价格也在逐步回升，我们抓住机遇，积极承接具有价格竞争力的订单，以提升公司风电业务的盈利

能力。同时，我们继续加强与西门子合作、推进海上风机的研制工作，争取在未来的海上风

机市场占得先机。报告期内，新能源板块实现营业收入58.89亿元，比上年同期减少10.9%，其中风电产品营业收入同比增长14.1%，核电核岛营业收入同比减少26.6%;板块毛利率为9.4%，同比下降2.8个百分点，主要因为铸锻件产品毛利率的大幅降低导致板块整体毛利率的下降。板块营业利润在报告期内未扭转亏损态势，主要因为铸锻件产品市场需求低迷，价格持续降低，效益大幅度下滑。

高效清洁能源设备报告期内，我们在火电市场取得了良好的市场份额，新接订单逾人民

币250亿元，较去年同期增幅显著。我们继续致力于发展百万千瓦级以上的超超临界高效清洁火电产品，在代表当今世界最高水平的百万超超临界项目上，我们处于市场领先地位。通过不断创新技术，我们积极吸引客户共同参与火电设备新产品（如120万千瓦等级火电

机组、二次再热机组、620C机组等）的概念设计，不断为社会提供更高效清洁的能源设备。报告期内，我们进一步抢占燃气轮机市场，继续推进E级和F燃气轮机的国产化进程，通

过引进消化吸收先进技术，我们已经具备了制造先进的燃气轮机和联合循环机组的能力，并达到了月产一台燃机的产能。我们已积极引进H级燃气轮机技术，以应对和迎接国内燃气

轮机市场的快速增长。报告期内，我们的输配电产业集聚上海电气与国家电网上海电力公司的股东双方优势，在巩固上海市场的同时，积极向上海以外市场推进，公司的输配电设备未

来将向高压化技术、智能化及电力电子技术领域发展。报告期内，高效清洁能源板块实现营

业收入328.65亿元，比上年同期减少8.6%，其中输配电业务同比增长7.6%，电站设备业务同比减少12.7%;板块毛利率为20.2%，与上年同期基本持平；板块营业利润率为 5.4%，比上年同期下降3.1个百分点，主要因为公司调整火电市场营销策略，相应增加风险拨备。

工业装备报告期内，我们的电梯业务继续领跑中国电梯设备市场，并创造了中国第一个

电梯行业单体工厂累计产销量达到40万台的纪录。我们在研制高速电梯方面集中资源，提

升产品能级。报告期内，上海三菱电梯完成了电磁兼容（简称"EMC"）试验室建设，已初步

具备电梯EMC抗扰度测试功能和EMC发射测试功能在内的完整的EMC测试试验能力，同时

完成了高速电梯大功率样梯安装及试验测试。我们实施质量和安全为重点的管理战略，致力于生产经营型向经营服务型的转变，由市场扩张型向质量效益型的转变，以进一步巩固我们

在电梯行业内的领导地位。报告期内，我们自主研发的30兆瓦LNG电机成功发运，是目前

国内LNG领域最大容量的防爆电机；我们试制的50kW超高速永磁同步发电机通过新产品鉴