中国上市公司竞争力总体分析

中国上市公司竞争力总体分析

一、2005年上市公司竞争力的总体状况

从总体上看，1251家上市公司的竞争力分布呈现扁平状的倒S型，两头较陡，中间趋于平缓。竞争力得分曲线在第1名中国国际海运集装箱（集团）股份有限公司和第100名山东华泰纸业股份有限公司之间下降明显，在第100名和第1018名的利嘉(上海)股份有限公司之间趋于平缓，从第1019名甘肃省敦煌种业股份有限公司开始到第1251名青海金瑞矿业发展股份有限公司，竞争力得分曲线又开始比较陡峭。从位于第735名的吉林物华集团股份有限公司开始直到第1251名青海金瑞矿业发展股份有限公司，得分都在0以下。在竞争力排名中，得分最高为 1.99（中国国际海运集装箱集团股份有限公司），最低为-2.57（青海金瑞矿业发展股份有限公司），两者相差4.56分。竞争力排在前十名的上市公司依次是：中国国际海运集装箱（集团）股份有限公司（1.99）、上海振华港口机械(集团)股份有限公司（1.82）、东方锅炉(集团)股份有限公司（1.73）、中远航运股份有限公司（1.49）、安徽江淮汽车股份有限公司（1.48）、安徽海螺水泥股份有限公司（1.45）、江西赣南果业股份有限公司（1.44）、武汉钢铁股份有限公司（1.32）、湖南长丰汽车制造股份有限公司（1.29）、中国长江电力股份有限公司（1.28）。从位于前100名的上市公司来看，第1名、第2名、第3名之间落差分别为0.16、0.10，而第3名和第4名之间的落差为0.24，竞争力得分相差较大，从第4名到第

22名长沙中联重工科技发展股份有限公司之间落差逐渐减小，平均落差为0.026，从第23名福建龙溪轴承(集团)股份有限公司（竞争力为0.98）到第100名山东华泰纸业股份有限公司（竞争力为0.67），平均竞争力落差为0.004。

为了便于对1251家上市公司竞争力进行比较和分析，我们根据以往的做法进行了五个集团的划分。

1.位于第一集团的上市公司竞争力分析

位于第一集团内的三家公司中国国际海运集装箱（集团）股份有限公司、上海振华港口机械(集团)股份有限公司和东方锅炉(集团)股份有限公司的规模竞争力得分分别为0.88、0.92、0.62，在规模竞争力排名中分别位于第5名、第2名、第17名，效率竞争力得分分别为0.46、0.52、0.44，在效率竞争力排名中分别位于第5名、第3名、第6名，增长竞争力得分分别为0.65、0.39、0.66，在增长竞争力排名中分别位于第4名、第43名、第3名。

本期竞争力监测体系的统计数据显示，第一集团三家公司的销售收入、净资产、净利润的平均值分别约为170.3亿元、52亿元、15.6亿元，而全部1251家被调查的上市公司的销售收入、净资产、净利润平均值分别约为30.5亿元、16.3亿元、1.4亿元，它们分别是1251家上市公司平均值的5.6倍、3.2倍、11.4倍。可以看出，第一集团内三家公司都属于制造业，且都具有超强的规模，销售收入、净资产、净利润在上市公司中遥遥领先，规模优势

在竞争力提升中起到了相当的作用。从效率指标来看，三家公司的全员劳动效率平均值约为438万元，而1251家上市公司的全员劳动效率平均值约为178万元，其间相差2.5倍，三家公司的净资产利润率、总资产贡献率、出口收入占销售收入比重的平均值分别约为35%、12%、20%，而1251家上市公司的相应指标的平均值分别约为5.6%、2.8%、12.8%，三家公司的平均值分别是1251家上市公司相应平均值的6.3倍、4.3倍、1.6倍，充分说明了规模经济所带来的不可估量的规模效应，直接提升了公司的运营效率。从增长竞争力来看，三家公司的近三年销售收入增长、近三年净利润的增长平均值分别约为67%、149%，远远高于1251家上市公司的相应指标的平均值17%、-38%，高效的运营能力和超强的业务增长能力是提升三家公司竞争力的另两个主要因素。

2.位于第二集团的上市公司竞争力分析

位于第二集团的19家上市公司平均规模竞争力为0.53、效率竞争力为0.28、增长竞争力为0.40，都相对小于前三家公司的相应平均值（分别为0.81、0.47、0.57），远远高于1251家上市公司的相应平均值（0.0055、-0.0007、0.0003）。从具体指标来看，这19家公司的销售收入、净资产、净利润的平均值分别约为574.4亿元、217.8亿元、38.9亿元，分别是1251家上市公司平均值的19倍、13倍、28倍，说明第二集团的上市公司总体具有很强的规模。从效率指标来看，19家公司的全员劳动效率平均值约为264.6万元，

是1251家上市公司的1.49倍，19家公司的净资产利润率、总资产贡献率、出口收入占销售收入比重的平均值分别约为21%、15%、8.6%，是1251家上市公司相应平均值的3.7倍、5.4倍，0.67倍。从增长竞争力来看，19家公司的近三年销售收入增长、近三年净利润的平均增长平均值分别约为72%、83%，远远高于1251家上市公司的相应指标。和第一集团相比，第二集团的规模指标具有优势，但是效率指标和增长指标略低于第一集团。

从竞争力排名上看，位于第二集团的19家上市公司的规模竞争力、效率竞争力和增长竞争力基本都在前200名之内。但是也有四家公司比较特殊，中国石油化工股份有限公司、中海发展股份有限公司、华能国际电力股份有限公司、长沙中联重工科技发展股份有限公司都有单项指标排名在200名以后。中国石油化工股份有限公司的规模竞争力、效率竞争力和增长竞争力排名分别为7、210、183，总体竞争力在被调查上市公司中位列14。可以看出，虽然中国石化的效率竞争力和增长竞争力不容乐观，却靠强劲的规模竞争力提升了名次。中海发展股份有限公司的规模竞争力、效率竞争力和增长竞争力排名分别为28、21、217，增长指标相对落后。长沙中联重工科技发展股份有限公司的规模竞争力、效率竞争力和增长竞争力排名分别为38、209、44，效率指标相对落后。华能国际电力股份有限公司的规模竞争力、效率竞争力和增长竞争力排名分别为4、416、354。作为中国最大的上市发电公司，2005年度华能国际收购华能四川水电有限公司和甘肃华能平凉发电有限责任公