海南发展离岸金融中心的优势及路径分析

海南发展离岸金融中心的优势及路径分析

作者：鲁斯琪陈弦

来源：《时代金融》2015年第08期

【摘要】离岸金融的产生是经济发展的必然结果。海南省作为中国最大的经济特区，未来定位国际旅游岛，发展离岸金融是必然选择。而面对不同类型的离岸金融模式，海南离岸金融市场的建设该如何定位、如何选择发展模式是海南省探索发展离岸金融业务要解决的首要问题。本文通过对海南金融业现状和外资引入状况进行分析，结合离岸金融不同模式的特点，并将海南省自然、经济状况与上海等离岸金融试点地区进行对比，综合分析得出海南省离岸金融的发展路径，即采用内外分离的融资发展模式以促进海南金融业的快速发展。

【关键词】离岸金融离岸金融中心国际旅游岛分离型

一、引言

随着经济全球化进程的加速，跨国公司的金融资产规模不断扩大、金融机构经营国际化以及政府间对外经济的相对开放使得离岸金融业迅速发展，资产规模继续扩大，金融结构不断优化。离岸金融中心服务对象的非居民性既可以在较大程度上满足外国投资者对投资环境的要求，又可以避免对现行政策体系形成不必要的冲击，从而达到既积极合理引进外资，有防止外资流入干扰宏观调控的目的。随着中国国际地位的提高，为顺应国际发展潮流，中国在国内选取了海南、深圳、上海、天津作为离岸金融的试点地区，其中，海南省作为最年轻的省份，经济发展相对缓慢，相应的发展配套措施也不够完善，因此使得部分外国投资者踌躇不前。长期以来，学术界对离岸金融问题进行了广泛而深入的研究，在理论和实证方面均取得了一批有价值的研究成果。我国自20世纪80年代开始了对离岸金融的研究。关于我国离岸金融市场的地点选择，众多学者提出了不同的意见，如杨咸月（2002）认为上海可从建立离岸金融市场着手建成国际性金融中心；钟晶（2011）通过在香港建立离岸金融市场的优势分析，提出香港作为离岸金融中的结论。

2008年海南省启动国际旅游岛的建设以来，离岸金融中心的建设成为推动海南省经济发展的重要途径。本文结合了海南省的实际发展情况，指出离岸金融对海南经济发展的重要性，并介绍了不同类型的离岸金融中心，最后，借鉴上海、深圳、天津发展离岸金融的经验，结合海南省经济状况得出海南省离岸金融的发展路径。并对此提出几点意见与建议。

二、国际上离岸金融中心的分类及功能中心的具体形式

（一）国际离岸金融中心的分类

1.内外混合型离岸金融中心（伦敦型）。这类离岸金融中心的特点是资金的出入境不受限制，离岸市场和在岸市场是一个整体，这就意味着经由离岸中心的国际资本与本国国内资本享

有同等的国民待遇。该中心高度的对外开放性要求发展地区具备健全的保障体系，金融机构能承受较大的压力，此中心适用于金融和监管发达的地区。具有以下特点：

（1）离岸业务不单设账户；

（2）与在岸账户并账操作；

（3）非居民与居民存贷款业务同一账户操作；

（4）资金自由出入境；

（5）离岸在岸金融市场一体；

（6）监管难度较大。

2.内外分离型离岸金融中心（纽约型）。分离型中心把离岸业务和在岸业务隔离开来，有效防止了资本频繁出入本国金融市场以及离岸金融交易活动影响或冲击到本国货币政策的实施，充分保证了本国金融市场的稳定和金融政策的正常发挥。该中心的对外开放程度比混合型的弱，对本国金融体系的保护性较强。因此这种离岸金融在运行基础上要求有发达完善的金融体系、成熟的调控和对抗外来冲击的干预能力及自由的市场环境相配套，从而对开办国的经济环境及硬件设施提出较高要求。具有以下特点：

（1）离岸和在岸账户隔离；

（2）居民与非居民存贷款业务分开；

（3）在岸与离岸交易分开；

（4）禁止资金在境内外市场间及离岸与在岸账户间流动；

（5）不限制非外国金融机构经营次业务；

（6）美元为交易货币。

3.避税港型离岸金融中心（簿记型）。它只是进行记账，并不实际交易，从而成为一种账面上的离岸中心。该中心所处地区的经济不是特别发达，但政局稳定，环境良好。具有以下特点：

（1）以账户处理境外交易；

（2）无直接税及其他税收优惠；

（3）资金自由出入；

（4）业务以记账为主；

（5）严格的银行储户保密制度；

（6）便利的公司注册和管理制度。

（二）功能中心的具体形式

离岸金融中心的主要功能就是充当国际资金“流转站”，因此，从资金的来源及用途的角度对各大离岸金融中心进行功能划分，主要分为全能中心、融资中心、筹资中心。

全能中心：其资金的来源及用途都是全球性的，其所从事的金融服务涵盖各个方面，其中包括离岸金融与在岸金融的各种服务。对于全能中心来说，其所提供的完全是一种金融服务，通过最大限度的扩展业务范围来赚取利润，而自身对资金的流入与流出并不在意。因此成为全能金融中心的离岸金融市场多数是自身金融较为发达的国家或地区。

融资中心：把离岸金融中心以外的离岸资金引入开办国货附近地区，争取实现的是资本的净流入而不是净流出，从而利用这些资金促进当地经济建设。

筹资中心：把中心开办国所在区域内的盈余资金输送到区域之外，一般发生在资金存量富足但吸收能力不强的地区。

三、海南省发展离岸金融的背景及条件分析

（一）海南省经济发展现状

1988年，海南省成为中国第五个经济特区，作为中国最年轻的省份，也是我国最大的经济特区，海南省的发展一直得到国家政策的大力支持。早在2001年12月中国（海南）改革发展研究院就提出建立海南国际旅游岛框架建议，一直到2008年省政府正式启动国际旅游岛建设，海南省国际旅游岛的建设才终于尘埃落定。此后，海南省经济得到了快速的发展，人民生活水平也得到了显著的提高。据统计数字：海南省2008年到2011年人均GDP从17691元上升到28898元。2008年开始发展至今，第三产业由2008年的643.47亿上升为2011年的1148.93亿。其中，金融保险业占比由2008年的7.4%上升为2011年的9.2%。（详见下表1、2.）

表1 海南省三大产业占比（100miollion）

表2 海南省第三产业增加值