三聚环保2019年经营成果报告
三聚环保应收分析-2019年12月3日
三聚环保应收分析-2019年12月3日截止到2019年三季度，三聚环保应收账款109.57亿，预付账款31.05亿，合计140.62亿元三聚环保应收和预付账款主要组成由如下几大部分：一是在建项目建设款，包括应收账款中的项目款和预付账款中以贸易购买未来产品的方式出去的钱。
三聚环保在建项目主要是内蒙古项目和七台河项目，还有三大床、炭基肥项目组成，目前看，这部分资金不存在问题，主要是海科技滚动发展以及等待费托和合成氨最终开车确认后在完成相应的建设，然后通过租赁或者转让方式回款。
三季报披露内蒙和七台河，加上海右石化合计约51个亿，如果加上炭基肥22亿左右以及鹤壁和孝义大床的应收，大概有73亿左右(保守估计)，这样应收账款剩余约36.57亿。
(如果四川鑫达未回款的话，合计应该是78亿左右，剩余就是31.57亿)二、合并巨涛石油的应收账款以及三聚传统业务的应收账款，这部分应收属于良性，正常的经营所需巨涛中报披露是6.4亿，合并后2.432亿，三聚催化剂业务应收无法估计-----剩余应收账款29.138亿三、已建成项目投资收益款(这部分属于风险资产)，这部分不好估价主要包括靖江众达(已全额计提损失)，山东桦超(破产重整)，卫辉豫北化工(装置9790万抵押在深圳巨涛)、钟祥金鹰(重组)，黑龙江安瑞佳(预付2.8亿)，河南宏大(1.6亿借款，股权抵押在三聚绿能名下)--------假设三聚这29.138亿全部损失掉呢？目前三聚的预付款也是31.05亿，也可从侧面反映有风险的应收应该是低于31.05亿元的。
2018年三聚已经计提坏账15.96亿(如没有记错的话)三聚环保项目建设方式：BT，BOT,PPP等模式第一种：三聚环保全额投资，建设完成后找融资租赁，然后一次回收设备款，分次回收投资收益；(典型如鹤壁华石)第二种：融资租赁，三聚，项目业主三方一起，融资租赁向三聚支付项目款，三聚总包项目，设备款和收益分期返回融资租赁公司，三聚分期收回项目收益。
锂电池行业分析报告
宁德时代：推出 高能量密度动力 电池，应用于各 类电动汽车和混
合动力汽车
三聚环保：成功 研发出生物可降 解塑料，有效降
低环境污染
比亚迪：推出刀 片电池，提高了 电池的安全性和
寿命
星源材质：研发 出高性能隔膜材 料，提高了锂电
池的能量密度
添加标题
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添加标题
添加标题
成功企业介绍：重点介绍在锂电 池行业中表现突出的企业，如特
斯拉、宁德时代等。
案例分析：选取具有代表性的企 业案例，深入剖析其发展历程、
产品特点、市场策略等。
成功因素分析：分析这些企业在 竞争中取得优势的关键因素，如 技术创新、市场定位、经营管理
等。
对行业的启示：总结这些成功企 业的经验教训，提出对整个锂电 池行业的启示和建议，如加强技 术创新、优化市场布局、提高产
材料
负极材料创新：高容量、 循环寿命长的石墨烯等新
型负极材料
电解液创新：高电压、高 安全性的新型电解液
制造工艺：介绍锂 电池的制造流程， 包括电极制备、电 解质灌装、封装等 关键环节。
技术进步：介绍锂 电池制造中的新技 术，如固态电池、 锂硫电池等，以及 它们对行业的影响 和前景。
发展趋势：分析未 来锂电池制造工艺 和技术的发展方向 ，如更高效的生产 线、更先进的电极 材料等。
成熟阶段：目前，锂电池市场已经进入 成熟阶段，技术趋于稳定，成本不断降 低，成为主流能源存储方案。
未来展望：未来，随着电动汽车和可再 生能源的普及，锂电池市场仍有较大发 展空间。
2020年全球锂电池市场规模约为150亿美元，预计到2025年将增长到300亿 美元以上。
随着电动汽车和可穿戴设备的普及，锂电池市场需求将持续增长。
环保上市公司2019年业绩盘点
最新发布|环保上市公司2019年业绩盘点中国环境保护产业协会基于A股及港股上市公司披露的2019年年报，对129家环保上市公司（包含104家A股环保上市公司和25家港股环保上市公司）2019年业绩进行了盘点。
中央财经大学绿色经济与区域转型研究中心和中国风险投资有限公司提供数据支撑。
（截至盘点时，因博天环境、东旭蓝天、普邦股份、武汉控股尚未披露年报，本盘点中采用其业绩预告的数据；神雾环保未披露业绩预告和年报，故未纳入。
）129家环保上市公司2019年盘点发现2019年，在政策层面对生态环境保护支持力度不减、国资介入环保领域的背景下，虽然面对环保市场需求相对疲弱、融资端压力不减、以及2018年PPP项目规范清理和金融去杠杆所带来的震荡仍未消化等多重因素影响，环保上市公司2019年发展总体保持向好态势，与上年相比，环保营收总额、营收总额、净利润总额分别同比增长3.9%、10.1%和12.3%，平均净利润率由2018年的8.47%小幅升至2019年的8.64%；平均每股现金流为0.54元，同比增长64.6%；平均资产负债率为54.3%，较2018年微涨约0.9 个百分点，整体经营状况优于2018年。
环保上市公司成长性表现总体来看，环保上市公司在成长性方面的表现好于预期，环保营收和营收均同比增长。
2019年，104家A股环保上市公司共实现环保营业收入总额2131.9亿元，同比增长3.9%；70家（占比67.3%）环保营收实现同比增长，最高增幅约达909.6%，34家（占比32.7%）同比下滑，最高跌幅约达-81.2%。
（港股环保上市公司环保营业难以准确从总营收中拆分。
）2019年A股环保上市公司环保营收TOP20注: 数据来源于Wind数据库，个别环保上市公司的环保营收难以准确确定。
2019年，环保上市公司营收继续保持增长态势，129家环保上市公司共实现营业收入9251.2亿元。
营收总额同比增长10.1%，其中96家营收（占比74.4%）实现同比增长，最高增幅约达906.4%，33家（占比25.6%）同比下滑，最高跌幅约达-50.8%。
环保上市公司2019年半年业绩盘点：超六成营收增长、逾四成净利润下降(附企业排行榜)
环保上市公司2019年半年业绩盘点：超六成营收增长、逾四成净利润下降（附企业排行榜）中国环境保护产业协会基于A股及港股上市公司公布的2019年中报，对127家环保上市公司（包括102家A股环保上市公司和25家港股环保上市公司）上半年业绩进行了盘点。
102家A股环保上市公司中，包括主板52家，中小企业板14家，创业板36家。
本期盘点，选取了营业收入、环保业务营业收入、净利润及净利润率、每股现金流、资产负债率6项指标，从企业成长性、获利能力、现金流及资产负债情况四个方面进行简析，中央财经大学绿色经济与区域转型研究中心提供数据支撑。
一、成长性表现2019年上半年，127家环保上市公司共实现营业收入（以下简称“营收”）4005.3亿元。
营收总额同比增长12.1%，高于A 股营收总额同比增幅（10.4%）1.7个百分点。
83家（占比65.4%）营收实现同比增长，最高增幅约达831.8%，44家（占比34.6%）同比下滑，最高跌幅约达-83.1%。
102家A股环保上市公司2019年上半年实现环保业务营收（以下简称“环保营收”）1024.0亿元。
66家（占比64.7%）环保营收同比增长，最高增幅达1324.1%（盈峰环境，2018年11月并购了中联环境100%股权）；36家（占比35.3%）同比下滑，*ST科林（-74.5%）、神雾环保（-69.9%）、东方园林（-66.1%）、三聚环保（-62.7%）和兴源环境（-48.5%）同比跌幅排名前5。
2019年上半年A股环保上市公司环保营收TOP20注:数据来源于Wind数据库，个别环保上市公司的环保营收难以准确确定。
2019年上半年A股环保上市公司环保营收同比增幅TOP20考虑到中国天楹在报告期内完成收购江苏德展100%股权（由此间接持有Urbaser100%股权）及并表，其2019年上半年境外营收占比高达90.4%，极大地拉高了行业整体营收规模。
为客观反映行业发展趋势，我们对中国天楹2019年上半年境外业务数据作了剥离处理，得到127家A股及港股环保上市公司2019年上半年营收同比增长率为10.1%，102家A股环保上市公司环保营收同比增长率为11.8%（若未剥离中国天楹2019年上半年境外业务数据，102家A股环保上市公司环保营收同比增长率为20.3%）。
三聚环保2019年度财务分析报告
三聚环保[300072]2019年度财务分析报告目录一．公司简介 (3)二．公司财务分析 (3)2.1 公司资产结构分析 (3)2.1.1 资产构成基本情况 (3)2.1.2 流动资产构成情况 (4)2.1.3 非流动资产构成情况 (5)2.2 负债及所有者权益结构分析 (7)2.2.1 负债及所有者权益基本构成情况 (7)2.2.2 流动负债基本构成情况 (8)2.2.3 非流动负债基本构成情况 (9)2.2.4 所有者权益基本构成情况 (10)2.3利润分析 (12)2.3.1 净利润分析 (12)2.3.2 营业利润分析 (12)2.3.3 利润总额分析 (13)2.3.4 成本费用分析 (14)2.4 现金流量分析 (15)2.4.1 经营活动、投资活动及筹资活动现金流分析 (15)2.4.2 现金流入结构分析 (16)2.4.3 现金流出结构分析 (20)2.5 偿债能力分析 (25)2.5.1 短期偿债能力 (25)2.5.2 综合偿债能力 (25)2.6 营运能力分析 (26)2.6.1 存货周转率 (26)2.6.2 应收账款周转率 (27)2.6.3 总资产周转率 (28)2.7盈利能力分析 (29)2.7.1 销售毛利率 (29)2.7.2 销售净利率 (30)2.7.3 ROE（净资产收益率） (31)2.7.4 ROA（总资产报酬率） (32)2.8成长性分析 (33)2.8.1 资产扩张率 (33)2.8.2 营业总收入同比增长率 (34)2.8.3 净利润同比增长率 (35)2.8.4 营业利润同比增长率 (36)2.8.5 净资产同比增长率 (37)一．公司简介二．公司财务分析2.1 公司资产结构分析2.1.1 资产构成基本情况三聚环保2019年资产总额为21,355,715,381.87元，其中流动资产为16,618,800,269.41元，占总资产比例为77.82%；非流动资产为4,736,915,112.46元，占总资产比例为22.18%；2.1.2 流动资产构成情况流动资产主要包括货币资金、交易性金融资产、应收票据及应收账款、应收款项融资、预付账款、其他应收账款、存货、合同资产、持有待售资产、一年内到期的非流动资产以及其他流动资产科目，三聚环保2019年的流动资产主要包括应收票据及应收账款、应收账款以及货币资金，各项分别占比为46.45%，43.31%和23.36%。
三聚环保未来发展展望（2019年4月）
三聚环保未来发展展望（2019年4月）公司未来发展的展望1、公司战略发展规划自上市以来，公司依托技术创新，从最初的能源净化领域的净化剂催化剂生产商，发展成为包括材料、剂种、技术、设备、工程在内的综合服务商，取得了良好的业绩。
同时，公司主要核心技术都建立了工业示范项目，为技术的后续大规模推广和应用奠定了坚实的基础。
在国资体系的支持下，公司将继续贯彻和执行战略发展规划，更加关注业务发展速度和质量的平衡，逐步调整业务模式和结构，坚持核心技术推广和优势产业打造同步进行，包括：逐步降低垫资建设规模，加快应收账款回收和转让，改善经营现金流，成为拥有核心技术的传统能源化工行业服务商；同时逐步建设生态农业、绿色能源以及其它高附加值产品的运营资产，成为拥有持续稳定盈利和良好现金流的绿色能源化工产业领先者。
2、公司 2019 年经营工作的重点继续支持和促进催化剂、净化剂及净化技术服务产业的发展。
充分发挥催化剂、净化剂技术优势、产能优势，大力开拓市场，努力降低生产成本，提高业务盈利能力；通过技术创新、技术改造、产品升级等手段强化产品的差异化，提高产品附加值。
充分把握国家清洁能源大开发、环保政策趋严的机遇，进一步推进气体净化服务在上游油气田领域市场应用，使其成为公司新的效益增长点。
鼓励、支持新材料的研发，利用好国家工程中心、自有研发机构、合作科研机构等科研源，针对不同领域的市场需求，开发新型催化剂、净化剂、净化技术，保持公司在能源净化、化工催化等领域的技术优势，提高产业及技术服务业务的竞争力。
继续推进湿法脱硫技术的落地，积极开展技术交流和市场开拓，努力促进项目实施。
公司将继续大力发展生态农业与绿色能源产业，在原生物质项目的基础上，优化投资项目，尽快实现经济效益；大力发展秸秆炭化还田与土壤改良服务产业，将其打造成新的经济增长点，在服务农业农村农民的同时，使其成为公司未来发展新的业务亮点。
包括：围绕全国农技中心“关于做好2019 年农作物秸秆炭化还田改土培肥绿色农业生产试验示范工作的通知”精神，组织好400 万亩试验示范炭基肥备产工作，并继续与合作伙伴积极尝试生态农业综合服务新模式；集中公司优势资源，保障自建项目的顺利进行,初步形成一批自有的生物质炭基肥生产企业；进一步优化炭基复合肥建设方案，针对项目模块化建设和运营，编制精细化、标准化、专业化的项目管理手册，完成方案论证和文件编制，做好相关人员培训；进一步拓展生物质炭化相关产品的深加工技术和下游应用领域，开发系列高附加值产品，提高产业链整体价值。
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2.68
内部资料，妥善保管
第3页 共9页
营业税金及附加
1,343.1
0.16 6,238.48
三聚环保2019年经营成果报告
0.43 4,519.13
0.23
2、总成本变化情况及原因分析
三聚环保2019年成本费用总额为861,382.66万元，与2018年的 1,444,230.8万元相比有较大幅度下降，下降40.36%。以下项目的变动使 总成本减少：销售费用减少163.85万元，营业税金及附加减少4,895.38万 元，管理费用减少5,556.37万元，财务费用减少5,902.73万元，资产减值 损失减少92,094.46万元，营业成本减少474,235.36万元，共计减少 582,848.14万元。
三聚环保2019年经营成果报告
三、盈利能力分析 1、盈利能力基本情况 三聚环保2019年的营业利润率为1.08%，总资产报酬率为2.72%，净 资产收益率为1.07%，成本费用利润率为1.20%。企业实际投入到企业自 身经营业务的资产为2,078,710.74万元，经营资产的收益率为0.44%，而 对外投资的收益率为-12.31%。
0
内部资料，妥善保管
第2页 共9页
营业利润 投资收益 营业外利润
三聚环保2019年经营成果报告
9,136.33
-86.57 68,017.87
-75.96 282,980.19
0
-910.76
-99.06 -457.52 -107.99 5,727.85
0
1,235.54 813.79
-173.1 -101.05 16,438.94
1,220,877.5 86.68
3
1,833,018.5 84.53
1
92.90
16,416.81
1.91 16,580.66来自1.15 12,765.9
0.65
44,447.86
5.16 50,004.23
3.46 53,075.48
2.69
53,239.43
6.18 59,142.16
4.10 52,912.63
三聚环保2019年经营成果报告
3、投资收益 2019年投资收益为负910.76万元，与2018年负457.52万元相比亏损 有较大幅度增加，增加99.06个百分点。
4、营业外利润
2018年营业外利润亏损173.1万元，2019年扭亏为盈，盈利1,235.54 万元。
5、经营业务的盈利能力
从营业收入和成本的变化情况来看，2019年的营业收入为848,319.29 万元，比2018年的1,538,052.23万元下降44.84%，营业成本为746,642.17 万元，比2018年的1,220,877.53万元下降38.84%，营业收入和营业成本 同时下降，但营业收入下降幅度大于营业成本，表明企业经营业务盈利能 力下降。
项目名称
营业收入
营业成本 营业税金及附加 销售费用 管理费用 财务费用
成本构成变动情况表(占营业收入的比例)
2019年
2018年
2017年
数值 百分比(%) 数值 百分比(%) 数值 百分比(%)
848,319.29
1,538,052.2 100.00
3
100.00 2,247,773.3
100.00
项目名称 内部资料，妥善保管
盈利能力指标表(%)
2019年
2018年
2017年 第5页 共9页
营业毛利率 营业利润率 成本费用利润率 总资产报酬率 净资产收益率
11.83 1.08 1.2 2.72 1.07
三聚环保2019年经营成果报告
20.22 4.42 4.7 4.99 5.45
18.25 12.59 15.18 16.03 31.13
三聚环保2019年经营成果报告
三聚环保2019年经营成果报告
一、实现利润分析 1、利润总额 2019年实现利润为10,371.87万元，与2018年的67,844.77万元相比 有较大幅度下降，下降84.71%。实现利润主要来自于内部经营业务，企业 盈利基础比较可靠。
2、营业利润
内部资料，妥善保管
第1页 共9页
2、净资产收益率 2019年净资产收益率为1.07%，与2018年的5.45%相比有所降低，降 低4.38个百分点。
3、净资产收益率变化原因
2019年净资产收益率比2018年下降的主要原因是：2019年净利润为 12,013.18万元，与2018年的58,827.09万元相比有较大幅度下降，下降 79.58%。2019年平均所有者权益为1,120,786.43万元，与2018年的 1,079,768.07万元相比有所增长，增长3.80%。净利润下降，但平均所有 者权益增长，致使净资产收益率下降。
3.25 53,075.48
2.36
53,239.43
6.28 59,142.16
3.85 52,912.63
2.35
3、营业成本控制情况 2019年营业成本为746,642.17万元，与2018年的1,220,877.53万元 相比有较大幅度下降，下降38.84%。
内部资料，妥善保管
第4页 共9页
746,642.17
1,220,877.5 88.01
3
1,833,018.5 79.38
1
81.55
1,343.1
0.16 6,238.48
0.41 4,519.13
0.20
16,416.81
1.94 16,580.66
1.08 12,765.9
0.57
44,447.86
5.24 50,004.23
0
二、成本费用分析 1、成本构成情况
2019年三聚环保成本费用总额为861,382.66万元，其中：营业成本为 746,642.17万元，占成本总额的86.68%；销售费用为16,416.81万元，占 成本总额的1.91%；管理费用为44,447.86万元，占成本总额的5.16%；财 务费用为53,239.43万元，占成本总额的6.18%；营业税金及附加为1,343.1 万元，占成本总额的0.16%。
项目名称 营业收入 实现利润
实现利润增减变化表
2019年
2018年
2017年
数值 增长率(%) 数值 增长率(%) 数值 增长率(%)
1,538,052.2
848,319.29
-44.84
-31.57 2,247,773.3
0
3
10,371.87
-84.71 67,844.77
-77.34 299,419.13
项目名称
成本费用总额
营业成本 销售费用 管理费用 财务费用
成本构成表(占成本费用总额的比例)
2019年
2018年
2017年
数值 百分比(%) 数值 百分比(%) 数值 百分比(%)
861,382.66
100.00 1,444,230.8
1,973,047.7 100.00
8
100.00
746,642.17