中央电大春季财务报表分析5
(精华版)最新国家开放大学电大本科《财务报表分析》机考网考形考网络题库及答案
（精华版）最新国家开放大学电大本科《财务报表分析》机考网考形考网络题库及答案(精华版)最新国家开放大学电大本科《财务报表分析》机考网考形考网络题库及答案盗传必究题库一一、单项选择题：从下列各题的选项中选择一个正确的，并将其序号字母填入的括号里。
题目8下列表述中，关于“资产负债表结构分析”的理解不正确的是（）选择一项：c.资产负债表结构分析主要用于对报表结构的解析，以反映企业经营利润的状况题目9反映内部筹资结果的资产负债表项目是（）选择一项：a.留存收益题目10商业汇票实质是一种（）选择一项：a.商业信用行为题目11在资产负债表中，为了保证生产和销售的连续性而投资的资产项目是（）选择一项：b.存货题目12按照我国现行会计准则的规定，确定发出存货成本时不可以采用的方法是（）选择一项：a.后进先出法题目13根据会计准则，与或有事项相关的义务满足一定条件，才能确认为预计负债。
下列不属于确认预计负债条件的是（）选择一项：b.该义务的发生无法预料二、多项选择题：从下列每小题的选项中选出两个或两个以上正确的，并将其序号字母在的括号里。
c.会计政策变更和前期差错更正的影响主要分析两者是否合乎企业经济业务的本质、企业是否给出合理解释。
e.通过所有者权益的总额趋势变动可以很好地反映企业投资人投入资本保值增值的信息；题目16下列资产负债表项目中属于筹资活动结果的是（）选择一项或多项：c.短期借款e.应付账款题目17分析存货项目时应主要关注（）选择一项或多项：a.存货发出的计价方法b.存货的库存周期c.存货的规模d.存货的期末计价及存货跌价准备的计提e.分析存货的具体项目构成题目18对应收账款的分析应从以下几个方面进行（）选择一项或多项：a.应收账款的规模c.坏账准备政策的影响d.应收账款的质量三、判断下列说法正确与否，正确的在题后括号里划“√”，错误的划“ⅹ”。
题目19从投资者的经济利益出发，企业应尽可能多计提盈余公积。
国家开放大学电大《财务报表分析》机考7套标准真题题库及答案
国家开放大学电大《财务报表分析》机考7套标准真题题库及答案9.下列内容中属于利润表主要反映的项目是A营业总收入B营业利润C营业费用D每股收益E留存收益10.将财务报表分析报告划分为内部财务报表分析报告与公开发布的财务报表分析报告的依据是A报告编写时间不同B报告的内容不同C分析活动实施者及报告撰写者与企业的关系不同D报告所涵盖的时间不同E报告的报送对象不同判断题（共10题，共20分）1.企业所采用的财务政策决定着企业资产的账面占用总量，它自然也会影响企业的资产周转率。
T√F某2.资产负债表描述了企业经营战略和财务战略之间的平衡关系。
T√F某3.如果企业的销售毛利率非常低，那么销售净利率也不会很理想；如果企业的销售毛利率非常高，那么销售净利率也会很高。
T√F某4.公允价值计量属性的引入并不会改变投资收益的数额。
T√F某5.资产负债表趋势分析是指资产负债表的每一个项目以某一期数据为基期数据，以本期或多期数据与其进行比较编制出的资产负债表。
T√F某6.无论单变模型或者多变模型，对企业的财务危机预警分析都主要是站在债权人和企业管理者角度进行的分析考察。
T√F某7.偿债能力分析、运营能力分析和获利能力分析是财务报表分析的主要内容，也是企业三大基本经济活动的综合结果的体现。
T√F某8.利润表中，收入和费用项目按照利润质量从优到劣排序。
T√F某9.固定支出保障倍数忽略了利息费用以外其他必须支付的费用，具有一定的误导性。
T√F某10.爱德华•阿尔曼在对多变模型进一步研究后得出结论：当Z值大于2.675时，表明企业的财务状况良好，发生破产的可能性就小；当Z值小于2.675时，表明企业潜伏着破产危机。
T√F某题库二试卷总分：100答题时间：60分钟客观题单选题（共20题，共60分）1.现金等价物的特点不包括A流动性强B价值变动风险大C持有期限短D易于转换为已知金额现金2.下列表述中，关于“资产负债表结构分析”的理解不正确的是A资产负债表结构分析主要用于对报表结构的解析，以反映企业经营利润的状况B资产负债表结构分析通常采用的方法是将企业的资产负债表转化为结构百分比形式的资产负债表C通过资产负债表的结构分析，可以揭示企业资产运营和资金筹集情况D资产负债表的结构分析也应结合报表中各项目的绝对数额3.“财务绩效定量评价指标用于综合评价企业财务会计报表所反映的经营绩效状况。
电大新版财务报表分析第五六章
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（五）现金比率
• 现金比率是现金类资产与流动负债的比值。现金类 资产是指货币资金和交易性金融资产。这两项资产 的特点是随时可以变现。现金比率的计算公式如下： • 现金比率＝(货币资金＋交易性金融资产)÷流动负债
• 现金比率反映企业的即时付现能力,即随时可以还债 的能力。企业保持一定的合理的现金比率是很必要 的。
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第一节 短期偿债能力分析
一、短期偿债能力的衡量 （一）短期偿债能力的含义 • 偿债能力是指企业清偿到期债务的现金保障程度。分为短期偿 债能力和长期偿债能力。 • 短期偿债能力是指企业用流动资产偿还流动负债的现金保障程 度。一个企业的短期偿债能力大小，要看流动资产和流动负债 的多少和质量状况。 • 流动资产的质量是指其“流动性”和“变现能力”。流动性， 指流动资产转换为现金所需要的时间。变现能力，指资产能否 很容易地、不受损失地转换为现金。 流动负债也有“质量”问题。一般说来，企业的所有债务都是 要偿还的，但是并非所有债务都需要在到期时立即偿还，债务 偿还的强制程度和紧迫性被视为负债的质量。
• 计算流动比率时的数据调整
（1）流动资产
①货币资金 货币资金是偿债能力最强的资产。但具有特殊用 途的货币资金不能作为可偿债资产，应予扣除。
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②交易性金融资产 按公允价值计量，其流动性和变现性仅次于 货币资金。
③应收票据 在资产负债表上，应收票据项目反映了企业未到期 也未向银行贴现的应收票据面值。若转换为现金，要支付贴现 息，会产生变现损失。 ④应收账款 第一，只有扣除了坏账准备后的应收账款净额才能 纳入计算营运资金的范围；第二，对营业周期较短的企业来说， 账龄超过一年的应收账款，不能视为可偿债资产；第三，关联 公司的应收账款可能是一种融资安排，可以考虑扣除。 ⑤存货 在资产负债表日，存货应该按照成本与可变现净值孰低 计量，同时应关注存货计价方法及报表附注披露的与存货有关 的信息。 ⑥预付款项 可以将其列入可偿债资产。
（精华版）国家开放大学电大本科《财务报表分析》机考4套真题题库及答案2
（精华版）国家开放大学电大本科《财务报表分析》机考4套真题题库及答案2 (精华版)国家开放大学电大《财务报表分析》机考4套真题题库及答案盗传必究题库一试卷总分：100答题时间：60分钟客观题单选题（共20题，共60分）1.下列不属于财务报表分析基本程序的是答案：提交分析报告2.软件开发企业为客户开发软件的收入属于答案：提供劳务收入3.下列各项中对账户式资产负债表表述不正确的是答案：将资产负债表中的三个项目由上而下依次排列4.反映内部筹资结果的资产负债表项目是答案：留存收益5.目前国际上最通行的企业价值评估模型是答案：现金流量折现模型6.短期偿债能力是企业的任何利益关系人都应重视的问题。
下面说法不正确的是答案：企业短期偿债能力下降将直接导致债权人无法收回其本金与利息7.对利润产生重要影响的非正常因素不包括如下特点答案：非重大性8.影响资产负债表中固定资产价值的因素不包括答案：管理者对固定资产的出售意图9.“财务绩效定量评价指标用于综合评价企业财务会计报表所反映的经营绩效状况。
”此处的经营绩效状况不包括答案：企业偿债能力状况10.分析营业周期应注意的问题，下列表述错误的是答案：销售收入中既包括现销收入又包括赊销收入，则应收账款周转天数会被高估，进而影响营业周期的计算11.专项财务报表分析报告、综合财务报表分析报告、项目财务报表分析报告的主要区别在于答案：报告的内容不同12.下列有关资产负债表项目表述错误的是答案：企业应当根据与固定资产有关的造价合理选择固定资产折旧方法。
答案：需要讨论会计政策变更和前期差错更正的累计影响对报表分析产生怎样影响。
5.下列各项中属于财务报表分析其他利益相关者的是答案：财务分析师答案：审计师答案：经济学家答案：职工答案：律师6.下列内容中属于利润表主要反映的项目是答案：营业总收入答案：营业利润答案：营业费用答案：每股收益7.同业比较分析的两个重要前提是答案：如何确定同类企业答案：如何确定行业标准8.下列有关“营业收入”的理解正确的是答案：在日常活动中形成的答案：会导致所有者权益增加答案：营业收入是影响企业财务成果的最重要的因素答案：营业收入是企业利润形成的基础。
中央电大财务报表分析计算
中央电大财务报表分析计算财务报表分析计算1、某公司的本年实际利润与预算利润的比拟数据如下：实际销售收入：〔8万件*5元/件〕40万元；预算销售收入：〔9万件*4.8元/件〕43.2万元；差异：3.2万元〔不利〕要求：分别用定基分解法、连环替代法分解差异。
解：总差异＝40－43.2＝－3.2用定基分解法分析计算影响预算完成的因素：数量变动影响金额=实际价格×实际数量-预算价格×预算数量=实际价格×数量差异=5×〔8-9〕=-5万元价格变动影响金额=实际价格×实际数量-预算价格×实际数量=价格差异×实际数量=〔5-4.8〕×8万=1.6 〔万元〕－5－1.6＝－3.4，与总差异－3. 2的差－0.2是混合差异。
采用连环替代法计算分析影响预算完成的因素：数量变动影响金额=预算价格×实际数量-预算价格×预算数量 =预算价格××〔8-9〕=-4.8〔万元〕价格变动影响金额=实际价格×实际数量-预算价格×实际数量 =价格差异×实际数量 =〔5-4.8〕×8万 =1.6〔万元〕2、以下是天力公司2001年度的利润表：利润表编制单位：天力公司 2001年度单位：万元工程一、主营业务收入减：主营业务本钱主营业务税金及附加二、主营业务利润加：其他业务利润减：存货跌价损失营业费用管理费用财务费用三、营业利润加：投资收益补贴收入营业外收入减：营业外支出四、利润总额减：所得税五、净利润 2000年度 40938 26801 164 13973 310 1380 2867 1615 8421 990 350 344 59 10046 3315 6731 2001年度 48201 32187 267 15747 57 51 1537 4279 1855 8082 1250 1 364 33 9664 3189 6475 天力公司董事长认为，2001年销售收入上升而利润下降不是正常情况，同时管理费用大幅度增加也属非常，要求有关人士进行解释。
国家开放大学电大《财务报表分析》练习题附答案
第一章1.财务报表分析的最终目的是（C ）A.阅读财务报表B.做出某种判断C.决策支持D.解析报表2.下列不属于财务报表分析对象的是（D ）A. 筹资活动B.经营活动C.投资活动D.管理活动3.下列不属于财务报表分析基本原则的是（A ）A.严谨性原则B.目的性原则C.全面性原则D.多元立体性原则4.下列不属于财务报表分析基本程序的是（D ）A. 设计分析要点B. 收集、整理分析资料C. 选择分析方法D. 提交分析报告5.通过相关经济指标的对比分析以确定指标之间差异或指标发展趋势的方法是（B ）A.比率分析法B.比较分析法C.因素分析法D.平衡分析法6.股东进行财务报表分析时将更为关注企业的（C ）A. 偿债能力B. 营运能力C. 获利能力D. 投资能力7.基于比较分析法的比较标准，下列各项具有可比性的是（D ）A.中国石油的销售利润率与中国石化的成本费用率B.家乐福超市与麦当劳的销售额C.苏宁电器本年一季度利润额与上年年度利润额D.百度本年一季度利润指标与本年一季度计划利润指标8.下列方法中常用于因素分析的是（C ）A.比较分析法B.比率分析法C.连环替代法D.平衡分析法第二章9.下列各项中对账户式资产负债表表述不正确的是（A ）A.将资产负债表中的三个项目由上而下依次排列B.将资产项目列在报表的左方C.资产负债表左右两方平衡，且满足会计恒等式D.我国现行的企业资产负债表采用账户式格式10.下列信息中不由资产负债表提供的是（C ）A.企业资产状况B.企业的债务情况C.企业的债权人信息D.企业的自有资金11.在资产负债表中，为了保证生产和销售的连续性而投资的资产项目是（B ）A.货币资金B.存货C.长期股权投资D.固定资产12.反映内部筹资结果的资产负债表项目是（D ）A.长期负债B.资本C.长期股权投资D.留存收益13.按照我国现行会计准则的规定，确定发出存货成本时不可以采用的方法是（B ）A.先进先出法B.后进先出法C.加权平均法D.个别计价法14.商业汇票实质是一种（B ）A.交易性资产B. 商业信用行为C.可供出售资产D.持有至到期投资15.下列关于“存货”的各种表述中错误的是（D ）A.存货对企业生产经营活动的变化具有特殊的敏感性，必须使存货数量与企业经营活动保持平衡B.若企业存货过少，会影响生产，导致企业错失销售良机C.在传统的工业企业和商业企业，存货往往占流动资产总额的一半左右D.根据《企业会计准则第1号——存货》，个别计价法不再作为可供企业选择的存货计价方法之一16.下列有关资产负债表项目表述错误的是（ D）A.企业持有投资性房地产的目的是赚取租金或资本增值，或二者兼而有之B.为生产商品、提供劳务或者经营管理而持有的房地产属于固定资产C.对于无法预见为企业带来经济利益期限的无形资产不应摊销D.企业应当根据与固定资产有关的造价合理选择固定资产折旧方法。
电大会计财务分析报告(3篇)
第1篇一、前言随着我国电力行业的快速发展，电大会计作为电力企业的重要组成部分，其财务状况直接影响着企业的经营效益和发展前景。
本报告旨在通过对电大会计的财务报表进行分析，全面评估其财务状况，为企业管理层提供决策依据。
二、电大会计财务报表概述1. 资产负债表资产负债表反映了电大会计在某一特定日期的资产、负债和所有者权益状况。
根据资产负债表，我们可以了解到电大会计的资产总额、负债总额和所有者权益总额。
2. 利润表利润表反映了电大会计在一定会计期间的经营成果。
通过利润表，我们可以了解电大会计的收入、成本、费用和利润状况。
3. 现金流量表现金流量表反映了电大会计在一定会计期间内现金流入和流出的情况。
通过对现金流量表的分析，我们可以了解电大会计的现金流状况，判断其财务风险。
三、电大会计财务报表分析1. 资产负债表分析（1）资产结构分析根据资产负债表，电大会计的资产总额为XX亿元，其中流动资产为XX亿元，非流动资产为XX亿元。
流动资产主要包括货币资金、应收账款、存货等，非流动资产主要包括固定资产、无形资产等。
从资产结构来看，电大会计的流动资产占比较高，说明其短期偿债能力较强。
但非流动资产占比较低，可能存在投资不足的问题。
（2）负债结构分析电大会计的负债总额为XX亿元，其中流动负债为XX亿元，非流动负债为XX亿元。
流动负债主要包括短期借款、应付账款等，非流动负债主要包括长期借款、长期应付款等。
从负债结构来看，电大会计的流动负债占比较高，说明其短期偿债压力较大。
非流动负债占比较低，可能存在资金链紧张的风险。
（3）所有者权益分析电大会计的所有者权益总额为XX亿元，其中实收资本为XX亿元，资本公积为XX亿元，盈余公积为XX亿元，未分配利润为XX亿元。
从所有者权益来看，电大会计的实收资本占比较高，说明其资本实力较强。
但盈余公积和未分配利润占比较低，可能存在利润分配不合理的问题。
2. 利润表分析（1）收入分析电大会计在一定会计期间的收入总额为XX亿元，其中主营业务收入为XX亿元，其他业务收入为XX亿元。
2020年国家开放大学电大《财务报表分析》练习题附答案
第一章1.财务报表分析的最终目的是（C ）A.阅读财务报表B.做出某种判断C.决策支持D.解析报表2.下列不属于财务报表分析对象的是（D ）A. 筹资活动B.经营活动C.投资活动D.管理活动3.下列不属于财务报表分析基本原则的是（A ）A.严谨性原则B.目的性原则C.全面性原则D.多元立体性原则4.下列不属于财务报表分析基本程序的是（D ）A. 设计分析要点B. 收集、整理分析资料C. 选择分析方法D. 提交分析报告5.通过相关经济指标的对比分析以确定指标之间差异或指标发展趋势的方法是（B ）A.比率分析法B.比较分析法C.因素分析法D.平衡分析法6.股东进行财务报表分析时将更为关注企业的（C ）A. 偿债能力B. 营运能力C. 获利能力D. 投资能力7.基于比较分析法的比较标准，下列各项具有可比性的是（D ）A.中国石油的销售利润率与中国石化的成本费用率B.家乐福超市与麦当劳的销售额C.苏宁电器本年一季度利润额与上年年度利润额D.百度本年一季度利润指标与本年一季度计划利润指标8.下列方法中常用于因素分析的是（C ）A.比较分析法B.比率分析法C.连环替代法D.平衡分析法第二章9.下列各项中对账户式资产负债表表述不正确的是（A ）A.将资产负债表中的三个项目由上而下依次排列B.将资产项目列在报表的左方C.资产负债表左右两方平衡，且满足会计恒等式D.我国现行的企业资产负债表采用账户式格式10.下列信息中不由资产负债表提供的是（C ）A.企业资产状况B.企业的债务情况C.企业的债权人信息D.企业的自有资金11.在资产负债表中，为了保证生产和销售的连续性而投资的资产项目是（B ）A.货币资金B.存货C.长期股权投资D.固定资产12.反映内部筹资结果的资产负债表项目是（D ）A.长期负债B.资本C.长期股权投资D.留存收益13.按照我国现行会计准则的规定，确定发出存货成本时不可以采用的方法是（B ）A.先进先出法B.后进先出法C.加权平均法D.个别计价法14.商业汇票实质是一种（B ）A.交易性资产B. 商业信用行为C.可供出售资产D.持有至到期投资15.下列关于“存货”的各种表述中错误的是（D ）A.存货对企业生产经营活动的变化具有特殊的敏感性，必须使存货数量与企业经营活动保持平衡B.若企业存货过少，会影响生产，导致企业错失销售良机C.在传统的工业企业和商业企业，存货往往占流动资产总额的一半左右D.根据《企业会计准则第1号——存货》，个别计价法不再作为可供企业选择的存货计价方法之一16.下列有关资产负债表项目表述错误的是（ D）A.企业持有投资性房地产的目的是赚取租金或资本增值，或二者兼而有之B.为生产商品、提供劳务或者经营管理而持有的房地产属于固定资产C.对于无法预见为企业带来经济利益期限的无形资产不应摊销D.企业应当根据与固定资产有关的造价合理选择固定资产折旧方法。
电大开放大学2024年财务报表分析苏宁
2024年财务报表分析一一以苏宁为例苏宁云商集团股份有限公司（以下简称“苏宁”），原苏宁电器股份有限公司，创办于1990年12月26日，总部位于南京，是中国商业企业的领先者，经营商品涵盖传统家电、消费电子、百货、日用品、图书、虚拟产品等综合品类，线下实体门店1600多家，线上苏宁易购位居国内B2C前三，线上线下的融合发展引领零售发展新趋势。
正品德货、品质服务、便捷购物、舒适体验。
2024年7月，苏宁电器股份有限公司胜利上市。
2024年9月，包括苏宁银行在内的9家民营银行名称获得国家工商总局核准。
2024年1月27日，苏宁云商收购团购网站满座网。
2024年10月26日，中国民营500强发布，苏宁以2798.13亿元的营业收入和综合实力名列第一。
2024年8月10日，阿里巴巴集团投资283亿元人民币参加苏宁云商的非公开发行，占发行后总股本的19.99虬成为苏宁云商的其次大股东。
12月21日全面接手原江苏国信舜天足球俱乐部。
2024年8月，全国工商联发布“2024中国民营企业500强”榜单,苏宁控股以3502.88亿元的年营业收入名列其次2024年12月21日，其苏宁银行获批，黄金老担当苏宁银行行长。
2024年1月3日，拟全资收购每天快递。
[5]2024年7月20日，《财宝》世界500强排行榜发布，苏宁云商位列485位。
2024年8月，全国工商联发布“2024中国民营企业500强”榜单，苏宁控股以4129.51亿元的年营业收入名列其次。
2024年1月14日，苏宁云商发布公告，拟安排将“苏宁易购”这一苏宁才智零售的渠道品牌名称升级为公司名称，对公司中文名称、英文名称、证券简称等拟进行变更。
任务1:偿债实力分析一、短期偿债实力分析1.流淌比率二流淌资产÷流淌负债2.速动比率二速动资产÷流淌负债二(流淌资产-存货-其他流淌资产)/流淌负债3.现金比率二(货币资金+交易性金融资产)÷流淌负债4.现金流量比率二经营活动现金净流量÷流淌负债例如：苏宁2024年末流淌比率82383635千元/61455026千元=1.342024年速动比率二(82385)千元/61455026千元=0.772024年现金比率=(27209229+2228633)千元/61455026千元=0.479流淌比率、速动比率较上年同期未发生较大改变。
2022年春季学期国开电大会计学本科《财务报表分析》期末机考满分题库(最新整理)
【2022年春期】1835国开电大会计学本科《财务报表分析》期末机考满分题库一、单项选择题库按照我国现行会计准则的规定，确定发出存货成本时不可以采用的方法是（）.【答案】后进先出法报表使用者通过利润表趋势分析能够0.【答案】对多个会计期间企业的盈利水平及变动趋势进行评价财务报表分析报告的内容必须紧紧围绕分析的目的，突出分析重点，以满足不同分析主体及报告使用者的需求。
这体现了财务报表分析报告应遵循的（）.【答案】相关性原则财务报表分析的最终目的是0.【答案】决策支持财务绩效定量评价指标的计分采用的是。
.【答案】功效系数法原理财务绩效定量评价指标用于综合评价企业财务会计报表所反映的经营绩效状况。
”此处的经营绩效状况不包括0.【答案】企业偿债能力状况财务预警分析的作用不包括（）.【答案】使报表分析者了解企业的内在价值产权比率主要反映了负债与所有者权益的相对关系。
”对此理解不正确的是。
.【答案】产权比率反映了债权人在企业破产清算时能获得多少有形财产保障从各个视角对企业赚取利润的能力进行定量分析和定性分析"指的是0.【答案】获利能力分析当财务杠杆系数不变时，净资产收益率的变动率取决于。
【答案】资产收益率的变动率杜邦分析体系的核心比率是0.【答案】净资产收益率杜邦分析体系中的基本指标不包括0.【答案】流动比率短期偿债能力是企业的任何利益关系人都应重视的问题。
下面说法不正确的是0.【答案】企业短期偿债能力下降将直接导致债权人无法收回其本金与利息对利润产生重要影响的非正常因素不包括如下。
特点。
【答案】非重大性对企业短期资产营运能力分析所采用的指标不包括（）.。
【答案】固定资产周转率对于计算利息费用保障倍数时使用息税前利润的原因，下列各种理解中不正确的是。
. 【答案】因为利息支出是剔除了资本化利息后计算的，因此对评价企业偿付利息能力不产生影响多变模型所预测的财务危机是（）.【答案】企业的破产危机反映内部筹资结果的资产负债表项目是0.【答案】留存收益分析营业周期应注意的问题，下列表述错误的是0.【答案】销售收入中既包括现销收入又包括赊销收入，则应收账款周转天数会被高估，进而影响营业周期的计算根据会计准则，与或有事项相关的义务满足一定条件，才能确认为预计负债。
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01任务万科A
一、偿债能力分析
可立即动用的资金
流动负债
、长期偿债能力
1. 流动比率
流动资产 流动负债
2.速动比率
速动资产 流动负债
流动资产一存货 流动负债
4.现金流量比率
=经营活动现金净流量 流
动负债
1.资产负债率
负债总额 资产总额 股东权益总额 资产总额
3.现金比率
2.股东权益比率
三、利率保障倍数
利率保障倍数=净利润+所得税+利息费用= 利息费用
偿债能力分析：万科房地产的流动比率低，说明其缺乏短期偿债能力。
现金流量比列逐年增高，说明其当期偿债能力在逐渐增强，资产负债率较高，股东权益比率较低，也说明公司偿债能力较差。
但公司利率保障倍数较大，其支付利息的能力较强。
02任务万科A营运能力分析
营运能力体现了企业运用资产的能力，资产运用效率高，则可以用较少的投入获取较高
的收益。
下面从长期和短期两方面来分析万科的营运能力：
1.短期资产营运能力
（1）存货周转率。
存货对企业经营活动变化具有特殊的敏感性，控制失败会导致成本过度
作为万科的主要资产，存货的管理更是举足轻重。
由于万科业务规模扩大，存货规模增长速
度大于其销售增长的速度，因此存货的周转率逐年下降若该指标过小，则发生跌价损失的风
险较大，但万科的销售规模也保持了较快的增长，在业务量扩大时，存货量是充足货源的必要
保证，且存货中拟开发产品和已完工产品比重下降，在建开发产品比重大幅上升，存货结构更
加合理。
因此，存货周转率的波动幅度在正常范围，但仍应提高存货管理水平和资产利用效
率，注重获取优质工程，加快工程的开发速度，提高资金利用效率，充分发挥规模效应，保持适度的增长速度。
（2）应收账款周转率。
7年来万科的应收账款周转率有了较大幅度的上升（见表），原因是主营业务的大幅上升，较严格的信用政策和收账政策的有效实施。
3•长期资产营运能力
固定资产周转率急剧上升是由处置、核销部分固定资产及近年来主营业务量的大幅增
长所致，说明万科保持了高度的固定资产利用率和管理效率，同时也反映了其固定资产与主
要业务关联度不高。
总资产周转率取决于每一项资产周转率的高低，该指标（见下表）近年
的下降趋势主要是由于存货周转率的下降，但其毛利率，应收账款和固定资产利用率的提高
使其下降幅度较小，万科要提高总资产周转率，必须改善存货的管理。
总的来说，万科的资产营运能力较强，尤其是其应收账款、固定资产的营运能力非常优
秀，堪称行业典范。
但近年来的土地储备和在建工程的增多，存货管理效率下降较为明显，因
此造成了总资产管理效率降低，管理层应关注存货的管理。
03任务万科A获利能力分析
盈利能力关系投资者的回报，是债权人收回债权的根本保障，是企业至关重要的能力。
1.营业收入分析
营业收入是企业营销能力的综合反映，是获利能力的基础，也是企业发展的根本。
从下
表可见，珠江三角洲及长江三角洲地区是其利润的主要来源。
企业初步形成了以长江三角洲、珠江三角洲和环渤海地域为主
，以其他区域经济中心城市为辅的" 3+X ”跨地域布局。
以深圳和上海为核心的重点投资以及不断推进的二线城市扩张是保障业绩获得快速增长的主要因素。
2.期间费用分析
期间费用是企业降低成本的能力，与技术水平，产品设计，规模经济和对成本的管理水平
密切相关。
在营业费用增长率有所降低的3年间，销售增速仍保持上升态势，除市场销售向
好外，还反映了销售管理水平有很大的提高。
由下表可见，管理费用的增长幅度不小，良好的
管理关固然是企业发展的核心，但也应进行适度的控制。
由于房地产业需要大量资金作后盾银行借款利息大量资本化的同时也存在大量的银行存款。
因此，万科在存在大量借款的情况
下，其财务费用却为负数，管理层应注意提高资金利用效率。
3.主营业务利润及利润构成分析
主营业务利润率分析：由下表可见，06- 09年销售毛利率逐渐增长。
07年根据市场供需
两旺，房价稳步上升的变化以及对未来市场土地资源稀缺性的预期，企业调高了部分工程的
售价，工程毛利率明显增长。
08年净资产收益率为近年来最高点，效益取得长足进步。
其工
程阶梯形的收入，具有稳定性和较强的抗风险能力，抹平了行业波动带来的影响。
利润构成分析：由上表可见，万科主营业务利润呈上升趋势，其中房地产业务为其主要来源，毛利率保持稳定的增长态势，而物业管理业务获利能力有待加强。
2006年后净利润的增
长在很大程度上靠营业利润的增长，同时投资收益的比重下降趋势明显。
营业外收支净额的
比重逐渐减少。
4.盈利能力指标
(1)资产报酬率和净资产报酬率。
这两项指标呈上升趋势(见下表)。
说明企业盈利能力不
断提咼。
(2)经营指数与每股现金流量。
经营现金净流量与净利润的比率反映了企业收益的质量。
下表显示该指标波动幅度较大，说明现金流缺乏稳定性，存在较大的风险。
这种不确定性主
要是由于增加存货所致，因此，万科应加强现金流的管理，降低市场风险，提高运作效率，保证业务开展的灵活度。
例如，08年，加强对工程开发节奏的管理，加快销售，对不同的采用不同的租售策略，进一步消化现房库存，加快工程资金周转速度。
09年贯彻“现金为王”的策略
调减全年开工和竣工计划，以减少现金支出，都取得了不错的效果。
每股收益07年的大幅下降是由于06年实行了10增10的股票股利政策，因此，实际股东的收益还是增长了。
该指标一直保持较平稳的态势，在不断增资的情况下，仍能保持一定
的每股收益，说明万科有较强的获利能力。
09年行业平均每股现金流量为0.404。
该指标偏低，主要是由于每年公积金转股使股本规模扩大，其次，反映了万科获取现金能力偏低。
通过以上分析可见，万科拥有较强的获利能力，且这种获利能力有很好的稳定性。
在行业沧海桑田变化的十年，万科一直保持了很高的盈利水平，除了市场强大需求外，说明其拥有
很高的管理水平和决策能力，另外，规范、均好的价值观也是其长盛不衰的秘诀。
04任务万科A综合评价
一.杜邦分析原理介绍
杜邦分析法，又称杜邦财务分析体系，简称杜邦体系，是利用各主要财务比率指标间的内在联系，对企业财务状况及经济利益进行综合系统分析评价的方法。
该体系以净资产收益率为龙头，以资产净利率和权益乘数为核心，重点揭示企业获利能力，资产投资收益能力及权益乘数对净资产收益率的影响，以及各相关指标间的相互影响作用关系。
杜邦分析法中涉及的几种主要财务指标关系为：
净资产收益率=资产净利率*权益乘数资产净利率=销售净利率*资产周转率净资产收益率=销售净利率*资产周转率*权益乘数二•杜邦分析数据。
杜邦分析法中涉及的几种主要财务指标关系为：
净资产收益率=资产净利率*权益乘数
资产净利率=销售净利率*资产周转率
净资产收益率=销售净利率*资产周转率*权益乘数
杜邦分析
1、净资产收益率二投资报酬率*平均权益成数权益成数=1/1 —资产负债率
2投资报酬率
3资金结构分析
数据分析结果：
（1）净资产收益率是一个综合性很强的与公司财务管理目标相关性最大的指标，而净资产收益率由公司的销售净利率、总资产周转率和权益乘数所决定。
从上面数据可以看出万科房地产的净资产收益率较高，而且从2009年-2018年的增幅较大，说明了企业的财务风险
小。
（2）权益乘数主要受资产负债率影响。
负债比率越大，权益乘数越高，说明企业有较高的负债程度，给企业带来较多地杠杆利益，同时也给企业带来了较多地风险。
该公司权益乘数大，说明万科地产的负债程度较高，企业风险较大。
（3 ）销售净利率反映了企业利润总额与销售收入的关系，从这个意义上看提高销售净利率是提高企业盈利能力的关键所在。
万科房地产的销售净利率在这两年间有所提升，说明了该企业的盈利能力有所提升。