证券投资概论教案

证券投资概论

主讲：胡坚

第一章有价证券

第一节有价证券的概念及特征

一、证券的概念

1、定义：是用以表明各类财产所有权或债券的凭证或证明文件的统称。

2、分类：

广义分类：物资证券；货币证券；资本证券。

狭义分类：货币证券，资本证券。

资本证券：股权证券和债券证券；直接证券和间接证券；可销售证券和不可销售证券。

3、本质

（1）金融资产

（2）标准化的证明文件

（3）虚拟资产

4、吸引力

（1）从发行者来看：是筹资的工具。

（2）从投资者来看：保值；收益性；流淌性；可变现性。（3）整体经济：有利于社会资金的有效配置和动员；调控宏观经济的一种手段；公开市场业务；投资和融资的多元化表现。

二、持有人的权利和风险

1、权利

（1）收益的要求权

（2）本金回收权

（3）转让权

（4）附带权利

2、风险

非系统风险包括：企业风险；行业风险。

系统性风险包括：市场风险；政策性风险；经济周期；政治风险。

第二节股票

一、股票的概念

1、概念

股票是一种有价证券，它是股份有限公司开发的、用以证明投资者的股东身份和权益、并据以获得股息和红利的凭证。

2、格式

名称、种类、股数、面值、股东名称、登记的日期、总额、每股金额、股票的发行人、日期、转让签章。

二、股票的特征

1、所有权的证明文件，是虚拟的。

例：一公司发行股票300万股，一个投资者拥有600股。

600 / 3，000，000 = 0.0002

因此投资者拥有0.0002的股权。

2、永久性的证券

3、转让性

4、非固定收益证券

三、一般股（common stock）

1、定义

最早发行的股票，数量最多的股票。

2、权益

（1）资产分配权

（2）盈余分配权

（3）股份转让权

（4）优先认股权

例：一股东拥有公司25%的股权，公司增发新股100万，假如该股东没有优先认股权，则该股东的股权将下降到12.5%。

（5）投票表决权（voting rights）

方式：大多数股东的利益；少数微小群体的利益。

多数选举制（多数投票制）

票权设置：一股一票股数越多，票权越大

表决方式：

例：公司发行1000股,多数人集团为600股，少数人集团为400股。

A B C D E F

900 400 200 600 700 100

偏好600 600 600 400 400 400

累计选举制（能够兼顾少数人的利益，一般来讲，公司都采取累计选举制）

票权设置：1000股× 3 = 3000票

表决方式：

600股× 3 = 1800票

400股× 3 = 1200票

A B C D E F

900 600 300 1200 0 0

r = ( d × s / D + 1 ) + 1

R –选出董事所必须的股数

D –股东所要选出的董事人数

S –股数

d –预定要选出的董事人数

例：ABC公司，可能选出6位董事。共有10万一般股。一个集团要争取2位董事，该公司应该拥有多少股份。

r = (2 × 100,000 / 6 + 1) + 1 = 28,572股

假如拥有40,000股，能够竞争多少股东名额？

d = (r - 1)(d + 1)/s = 39,999 × 7/100,000 = 2.8

因此能够竞争到2 个董事会的名额。

3、种类

（1）公司的角度

授权股

实际发行股

库存股（金库股票）

流通中的股份

（2）A B股

A B

面值大小相同相同

投票权有没有

A B

面值大小面值大面值小

投票权有有

中国 A B股

B股被称为人民币特种股票：以人民币标明面值，以外币进行购买和交易，并以外币支付股息的股票。

H 股以人民币标明面值，以港币进行购买和交易，并以港币支付股息的股票。交易的地点在香港股市。

（3）投资者角度

A 蓝筹股

B 成长股

C 收入股

D 周期性股

E 防守性股

F 投机性股

（4）从股票的格式对一般股进行分类

A 无记名和记名股票

B 有面值股票和无面值股票

4、发行关于公司和投资人的利弊

（1）公司

优点：没有固定的到期日，没有固定的利息、股息的要求权，在资金的利用上有充分的弹性；能够增加公司的信用价值；增加公司的融资渠道。

缺点：操纵权分散；发行成本专门高；股息不能计入费用；缺乏灵活性。

（2）投资者

优点：有限责任；永久的参与权；流通市场；有投票权；有抗通货膨胀的能力。

缺点：股价波动大；当前回报不大。

四、优先股

1、含义：优先分得利润，获得股息；优先分配净资产。

2、股东权益

（1）优先领取股息

（2）优先分配资产

（3）转让权

（4）没有投票表决权

3、特征

面值；回购权利；累计股息；可转让性。

4、种类

A 累计优先股和非累计优先股

B 参与优先股和非参与优先股

C 可转换优先股和不可转换优先股

D 股息率能够调整的优先股和不能够调整的优先股

E 可回购的优先股与不可回购的优先股