黄金期货的基本面分析

黄金的基本面分析

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班级：期证2班

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黄金的基本面分析

一、黄金的基本信息

（一）黄金期货的概念

黄金期货是指以黄金现货为标的物的标准化期货合约,双方约定在未来的某个特定时期,可以按照事先确定的黄金现货价格,进行黄金期货的买卖。黄金期货的标的物是黄金现货。黄金期货的持有人可以通过在合约未到期前,将合约卖出,来获得价格差来获得利润;当黄金期货的持有人将合约持有到期时,可以进行黄金实物交割。黄金期货具有灵活性和杠杆性。黄金期货的投资需要投资者先去期货公司进行开户。其交易流程与商品期货的交易基本相同,遵守期货交易所相关规章制度,买卖期货合约,来获得利差。

（二）黄金期货的特点

1、我国黄金期货的交易标的是黄金,是符合国标GB/T4134-2003规定,含金量不低于99.95%的金徒及经交易所认可的伦敦金银市场协会(LBMA)认定的合格供货商或精炼厂生产的标准金徒。

2、我国黄金期货的报价单位是以元(人民币)/克计。交易单位为1000克/手,最小的变动价位为0.01元/克。每日价格最大的波动限制不超过上一交易日结算价±5%。

3、黄金期货交易釆取的是多空双向交易机制,交易者可以通过买多或者是卖空来进行黄金期货的交易,在黄金期货的到期日前,投资可以通过平仓来了结合约推出黄金期货交易。但若黄金期货合约的持有人将期货合约持有到期,则要进行实物交割。

4、黄金期货交易采取的是每日保证金交易制度。每个期货交易者交纳的最低保证金为期货合约价值的7%。

5、黄金期货价格变动与黄金现货价格的变动趋势大致相一致。只有变动趋势大致相同,才能使黄金期货的套期保值者能够在现货市场和期货市场上进行相反操作,来达到套期保值作用。

6、黄金期货与黄金投资实行T+1交易不同的是,黄金期货实行的是T+0交易,也就是当天买进当天可以卖出或者是当天卖出也可以当天买进进行平仓。

7、交易成本低。黄金期货的交易不需要全额交易,投资者只需先在期货交易所存入一定数量的交易保证金,就可以进行黄金期货的买卖了。投资者在进行实际交易时,像股票交易一样需要向期货公司缴纳一定的佣金或者手续费,黄金期货市场的交易手续费不高于成交金额的万分之二(含风险准备金)。

（三）黄金期货的功能

1、规避风险功能像其他商品期货市场规避风险的做法类似,当投资者做黄金投资,需要规避风险时,投资者可以在黄金期货市场上和现货市场上,进行买卖方向相反的操作,如果黄金期货

市场亏损,那么,黄金现货市场的盈利将补偿期货市场上的损失;如果黄金现货市场亏损,那么,黄金期货市场将会盈利,用来补偿现货市场上的损失。如果投资者,能够准确的预测黄金价格的变动方向时,那么他可以在黄金期货市场和现货市场上进行方向相同的操作来扩大自己的收益。利用黄金期货市场来规避风险,投资者可以改变买卖方向,从而锁定在黄金期货市场P 黄金现货市场上的收益。

2、价格发现功能

我国黄金期货市场的透明度较高,价格的形成是供求双方共同出价形成的,是一个完全是市场为导向的。像其他的期货交易一样,由供求双方在交易所中进行公开喊价,由此形成的价格也具有同一性、连续性和权威性,由于黄金期货市场和现货市场价格变动受到的因素大致相同,所以二者价格变动会大体一致并逐渐趋于相同。而期货市场又有领先于现货市场的功能,所以期货的价格也有预测现货市场的功能。期货的这一功能,也为投资者、投机者和套期保值者等提供了一个判断现货市场走向的依据,我们可以根据期货市场的变动来调整我们的投资策略,从而规避风险。这就是黄金期货的价格发现功能。

3、黄金期货拓宽了市场的盈利途径与黄金现货交易不同,现货交易要想获得收益,只能通过买入黄金现货,然后卖出,通过获得价差来获得收益。但是在期货市场上,我们可以根据我们的知识判断,通过做空做多单边交易来实现收益。正是由于黄金期货交易的双边性,拓宽了黄金投资的渠道,也使的黄金期货投资的参与者越来越多。投资者热情的增加也增加了市场的交易量,改变了黄金投资的手段。

4、稳定市场供求

当时世界对黄金的需求与日俱增,除了各国的央行外,人们对黄金饰品的消费也增加了对黄金的需求,而单一的现货市场根本无法满足人们对黄金的需求,很多人也是没有资格参与的黄金的现货的交易中去,而黄金期货市场的推出则很好的解决了这个问题,通过黄金期货市场,需求方可以满足自己的需求,供给方也可以将自己多余的黄金出让。

二、黄金的供应与需求

（一）黄金的供应

黄金的供应量与黄金的价格呈反比，主要供应方式有以下三种：

1开采金矿

据世界黄金协会资料显示，2014年共开采黄金183600吨，中国开采总量占世界开采总量15%，亚洲总体占22%，美国中部和南部共占15%以及北美占比15%。

2央行售金

自1991年荷兰央行售出1100吨黄金，1999年英国也曾一次出售大量黄金，给黄金市场带来些许恐慌，但自英格兰央行售金之后，所有欧洲央行发起了央行售金协议（CBGA），限制央行出售黄金，每年仅允许签约国出售400吨黄金，自此之后黄金走出了牛市。

3再生金

据世界黄金协会与波士顿咨询公司共同发布《再生金行业之沉浮：市场驱动力与行业挑战》报告指出：从1995年至2014年间，再生金平均约占全球黄金供应总量的三分之一。同时，对1982年

至2012年间再生金数据的一项分析显示，约75%的再生金总量变化是由金价波动造成的，而经济冲击可以使再生金总量提升多达20%。但是，世界黄金市场信息部相关负责人表示：去年发展中国家和工业发达国家的再生金总量普遍下降，其中，工业发达国家的降幅更大。预计今年的再生金总量将继续保持低位，甚至有可能进一步下探。

但总的来说，黄金仍然属于贵金属，整体上是供不应求的，所以黄金的供应对于黄金价格的影响程度是比较有限的。

（二）黄金的需求

1饰金需求

截至2014年底，饰金需求占黄金总需求的58%，其中57%来自印度和中国。在中国和印度的传统文化里，为黄金赋予了不同的意义：黄金是吉祥和价值的一种持久的存储，饰金是节日和婚礼的理想礼物。但除此之外，新一代的消费者发现创新设计人才创造的金匠，给饰金赋予新的意义和地位象征。

2工业、制造需求

黄金一直是创新电子的中心。今天，其独特的性能和纳米技术的出现是医学，工程与环境管理的重要推动力。

黄金可以用于输送药物进入人体，构建具有高度针对性的方法，创建导电塑料和专门的颜料，或先进的催化剂，可以净化水或空气。

3投资、保值需求

由于黄金产量固定，无法像纸币一样大量印刷，在经济下行期间，黄金较货币资产价值更为稳定，投资者为求避险保值，对黄金的需求上升，导致金价上涨。如在二战后的三次美元危机中，由于美国的国际收支逆差趋势严重，美元大量被印刷，市场对美元币值的信心不足，投资者继而大量抢购黄金，直接导致布雷顿森林体系被瓦解。1987年因为美元贬值，美国赤字增加，中东形势不稳等也都促使国际金价大幅上升。

三、影响黄金价格的因素

1美元:美元价格与黄金价格成负相关。

（1）世界黄金市场以美元计价。一方价格的上涨带来的是另一方价格的下跌。美元的价值越高则黄金的价格越低，相对的，美元价值的下降则间接导致黄金价格上涨。两者的价格呈负相关关系。

（2）黄金是美元的替代投资品。当人们对美元价值预期失去信心的时候，则对黄金大量需求，以求避险保值。

2石油

石油与美元也成反向变动，继而影响到黄金价格走势。石油由于其特殊属性，在各种期货品种中占据特殊地位，属于指标性产品，与黄金价格往往共同进退。