企业并购重组中的法律风险详解完整版
企业并购重组的法律风险和防范策略
154企业之窗QI YE ZHI CHUANG企业并购重组的法律风险和防范策略◎黄晓行在经济社会高速发展的过程中，企业之间的并购重组是一种扩大生产规模、改进经营水平、提升综合效益的重要手段。
然而企业并购重组的过程中，经常会出现一些问题，给并购重组企业带来现实或潜在的危机。
本文对企业并购重组进行了讲解，分析了这个过程中可能面临的法律风险，以及相对应的防范措施，为企业的并购重组提供参考。
企业并购重组是企业为了实现更好地发展而采取的一种重要举措，采用并购重组，企业可以更好地调动资源，降低生产成本，让自己更具优势。
另外，现在的企业并购并不拘泥同一行业、同一国家，越来越多的跨行业并购和跨国并购已经出现。
通过各种形式的并购，企业可以进一步扩大自己的生产规模，对企业内部的资源进行重新配置，以此来实现企业的更好发展。
下面详细介绍一些企业并购重组中常见的法律风险以及防范措施。
一、并购重组的主要分类近年来，企业并购重组案例很多，关键在于选择合理的企业重组模式和重组方式，创造企业价值，实现资本增值。
根据企业改制和资本营运总战略及企业自身特点，并购重组主要包括以下类型：1、资本扩张资本扩张主要是在企业现有的资本结构下，通过内部积累、追加投资、吸收外部资源等方式，使企业实现资本规模的扩大。
具体类型表现有合并、收购、上市扩股、合资等。
2、资本收缩资本收缩主要是企业在经营过程中，由于自身经营战略和外部市场条件的变化，采取资产剥离或出售、公司分立、分拆上市、股票回购等方式，更加合理的配置资源，更加有效地规避风险，使企业更具有竞争力。
3、资本重整资本重整主要是企业剥离亏损资产、调整业务结构、优化商业模式、改善公司资产及负债结构，增强持续经营及盈利能力的市场行为。
具体方式包括：改组改制、股权置换或资产置换、国有股减持、管理层收购(MBO)、职工持股基金(ESOP)等。
二、企业并购的法律溯源企业并购最早发生在西方发达经济体，历史上主要出现过五次重要的并购浪潮。
企业并购重组的风险分析及控制措施
企业并购重组的风险分析及控制措施企业并购重组是指企业为了合并、收购或重组目的而进行的交易活动。
这种活动往往伴随着一定的风险，需要企业认真分析和制定相应的控制措施。
本文将从风险分析和控制措施两个方面对企业并购重组的风险进行分析，并提出相应的控制措施。
一、风险分析1. 经济风险企业并购重组往往需要投入大量的资金，而且并购后的企业可能需要一段时间才能实现预期的效益。
在此过程中，企业将面临资金不足、资产负债率过高等经济风险。
2. 业务风险并购后的企业可能需要进行业务整合和重组，这需要时间和精力。
如果不当处理，可能导致原有的业务受到影响，甚至出现业绩下滑的情况。
3. 管理风险并购后的企业涉及到管理层、员工、文化等各方面的整合，如果不当处理可能引发管理混乱、员工流失等问题。
这种风险可能会严重影响企业的稳定发展。
4. 法律风险并购重组涉及到许多法律规定和合同条款，如果在合规性方面存在疏漏，可能会导致合同无效、违约等不良后果。
5. 市场风险并购后的企业可能面临市场监管、市场份额下降、竞争加剧等风险。
而且合并后的企业可能需要重新调整市场定位和策略，这需要花费大量时间和成本。
二、控制措施1. 做好尽职调查在进行并购重组前，企业应该做好充分的尽职调查，了解目标企业的财务状况、经营状况、法律风险等情况，以便评估风险和制定相应的控制措施。
2. 制定合理的融资计划企业在进行并购重组前应该制定合理的融资计划，避免过度依赖债务融资，降低资金风险。
要确保融资的资金能够有效利用，提高企业的效益。
3. 加强业务整合和重组在进行并购重组后，企业应该加强对目标企业的业务整合和重组，确保业务的稳定发展。
可以通过设立专门的整合团队，制定详细的整合方案，有计划地推进整合工作。
4. 加强管理层沟通和培训并购重组后，企业可以通过加强管理层之间的沟通和培训来降低管理风险。
可以组织各级管理层定期开会，分享经验和信息，确保企业各部门的协调和合作。
5. 做好法律合规工作企业在进行并购重组时应该做好法律合规工作，确保合同的合法性和有效性。
企业并购重组的风险分析及控制措施
企业并购重组的风险分析及控制措施企业并购重组是指两个或多个独立的企业通过各种方式合并或重组成一个新的企业。
并购重组旨在利用资源整合、规模扩大、业务优化等优势，使企业实现更好的发展。
并购重组也存在一定的风险，为了确保并购重组的成功，需要进行风险分析，并采取相应的控制措施。
风险一：经营风险。
并购重组后，企业可能面临的规模扩大、业务复杂化等问题，导致原有管理机制无法适应新的经营环境。
此时，企业需要采取以下措施：1.建立合理的管理层级和组织结构，明确各部门职责和权限，提高工作效率；2.加强内部沟通和协作，确保信息流通畅，避免信息孤岛；3.建立科学的绩效考核制度，激励员工的工作积极性和创造性。
风险二：资金风险。
并购重组需要大量的资金投入，如资金筹措不足或使用不当，可能导致企业陷入财务困境。
为此，企业需要采取以下措施：1.审慎评估并购标的的价值和风险，确保投资回报率合理；2.选择适当的融资方式，避免负债过高或财务负担过重；3.建立健全的财务管理制度，加强预算和资金管理，提高财务运营效率。
风险三：技术风险。
并购重组可能面临技术整合的困难，如信息系统不兼容、技术流失等问题，影响企业的运营和发展。
为此，企业需要采取以下措施：1.在并购前充分了解目标企业的技术情况，评估技术整合的可行性和风险；2.制定技术整合方案，明确技术整合的目标和步骤，确保顺利实施；3.加强知识保护和人才引进，防止技术流失。
风险四：市场风险。
并购重组后，企业可能面临新竞争对手的挑战，市场份额和品牌声誉可能受到影响。
为此，企业需要采取以下措施：1.制定市场拓展策略，加强市场调研和竞争分析，提前预判市场变化；2.完善产品和服务品质，提高客户满意度，保持市场竞争力；3.加强品牌宣传和形象塑造，提升品牌价值和认知度。
企业并购重组的风险分析及控制措施主要涉及经营风险、资金风险、技术风险和市场风险。
通过建立合理的管理机制、加强财务管理、科学整合技术和制定市场拓展策略等措施，可以有效降低风险，提升并购重组的成功率。
并购最常见的10类风险以及规避方法
并购最常见的10类风险以及规避方法并购是企业发展过程中常见的一种战略手段，通过收购或合并其他公司来实现快速扩张和资源整合。
然而，并购过程中也存在众多风险，如果不加以规避可能会给企业带来严重损失。
下面将对并购过程中最常见的10类风险以及规避方法进行详细介绍。
1.财务风险财务风险是并购过程中最常见的风险之一。
在并购过程中，买方需要对目标公司的财务状况进行全面的尽职调查，以确保其财务数据的真实性和准确性。
此外，买方还需要谨慎评估目标公司的债务水平、现金流和盈利能力，以避免因财务问题而造成的损失。
在规避财务风险的过程中，买方可以考虑寻求第三方财务咨询的帮助，以获取专业的意见和建议。
2.管理风险在并购过程中，管理风险也是一个非常重要的问题。
目标公司的管理团队对于并购后的整合和发展起着至关重要的作用。
买方需要对目标公司的管理团队进行深入的了解和评估，以确保他们具有足够的能力和经验来应对并购后可能出现的挑战。
另外，买方还可以考虑在并购合同中规定目标公司管理团队的留任期限和激励机制，以确保他们的积极性和忠诚度。
3.市场风险市场风险是并购过程中需要重点关注的一个方面。
在进行并购决策时，买方需要充分考虑行业竞争格局、市场份额和发展前景等因素，以避免因市场变化而带来的不利影响。
另外，买方还需要对目标公司的市场地位和品牌影响力进行充分的评估，以确保并购后能够实现市场份额的增长和盈利能力的提升。
4.法律风险在进行并购活动时，法律风险也是一个需要重点关注的问题。
买方需要对目标公司的合规性进行全面的调查和评估，以确保其业务活动符合相关法律法规和政策。
此外，买方还需要对并购合同中的法律条款进行充分的审查和谈判，以避免可能出现的法律纠纷和诉讼风险。
5.技术风险在进行并购活动时，技术风险也是一个需要重点关注的问题。
目标公司的核心技术和知识产权对于其未来发展至关重要，买方需要对这些方面进行深入的了解和评估。
另外，买方还需要考虑如何保护和利用目标公司的技术资源，以确保其在并购后能够实现技术创新和竞争优势的持续增长。
企业并购与重组中的法律风险与合规措施
企业并购与重组中的法律风险与合规措施企业并购与重组是当今经济发展中常见的战略性决策，旨在实现资源整合、降低成本，并增加企业竞争力。
然而，在进行这些交易过程中，企业往往面临着各种法律风险。
为了规避这些风险，确保交易的成功进行，企业需要采取一系列的合规措施。
本文将探讨企业并购与重组中的法律风险，并针对这些风险提供合规措施。
一、法律风险1. 合规风险：企业并购与重组涉及多个法律领域，包括公司法、劳动法、金融法等。
企业在操作过程中必须遵循相关法律法规，否则可能面临合规风险，导致交易无效或面临处罚。
2. 合同风险：合同是企业并购与重组中的重要文件，合同条款的合理性与有效性对交易的成败至关重要。
若合同条款模糊不清、缺乏有效约束力，或者存在争议解决方式的问题，都可能导致法律风险。
3. 知识产权风险：在并购与重组过程中，涉及到企业的知识产权，如商标、专利、著作权等。
若在交易中未能妥善处理这些权益，可能导致知识产权侵权纠纷，进而面临法律诉讼。
4. 反垄断风险：并购与重组过程中，若形成垄断地位或影响市场竞争，可能违反反垄断法规定。
企业应当对交易涉及的市场地位、市场份额等进行充分评估，以避免出现反垄断风险。
二、合规措施1. 进行尽职调查：在并购与重组前，企业应对目标公司进行全面的尽职调查，包括财务、法律、知识产权等方面的调查。
通过了解目标公司的情况，可以评估法律风险的可能性，并在交易合同中对相关风险进行规避或补偿。
2. 编制详细合同：在进行并购与重组交易时，企业应制定详细合同，精确规定各方的权益、义务和责任，明确解决争议的方式与管辖法院。
合同的条款应清晰明确，并确保符合相关法律法规。
3. 保护知识产权：企业在并购与重组前，应全面了解目标公司的知识产权状况，采取必要措施保护这些权益，如进行专利注册、商标保护等。
同时，在交易合同中明确双方对知识产权的权利和义务。
4. 进行反垄断评估：在并购与重组中，企业应对交易可能存在的反垄断风险进行评估。
上市公司并购重组的风险及防范措施
上市公司并购重组的风险及防范措施前言近年来，随着市场竞争的加剧和行业竞争格局的不断变化，上市公司为了获取更多的市场份额和实现跨界融合，普遍采用并购重组的方式来提高自身实力。
然而，如何在并购重组中较少风险并取得成功，成为众多企业家和投资者亟待解决的问题之一。
本文将围绕上市公司并购重组的风险和防范措施展开阐述。
一、并购重组风险1.财务风险并购重组后，双方金融状况的影响，以及标的公司的财务数据真实性等因素可能导致财务稳定性不确定性、偿债压力增大或其他财务问题的出现。
2.经营风险收购公司的经营模式与原公司差异过大，部分核心客户、合作伙伴等因此而失去信任和感觉不可靠，进而减少和退出合作；并购后管理层人员变动导致公司经营状况不稳；并购的公司对原公司产生过分干扰等情况都会带来经营风险。
3.法律风险并购过程中，可能发生交易文件不完整、重要信息缺乏、资产所有权糊涂不明等情况，如在并购完成后发现被收购公司存在重大法律问题，容易导致交易失败，影响信誉。
4.管理风险并购后，双方管理层和经营理念的差异可能影响决策的准确性、资源的配置和管理效果，也可能导致员工流失、人才争夺等方面的问题。
5.品牌风险并购的公司品牌知名度是否能够与原公司相匹配，如何维护原公司品牌和市场形象，如何合并市场、客户、营销渠道等业务，也是并购过程中需要思考和面对的问题。
二、并购重组防范措施1.尽职调查在进行并购重组交易前，必须进行充分尽职调查。
主要包括对被收购公司的真实性、有效性、价格公正性等方面进行详尽审核，发现任何不利因素或潜在风险。
2.慎重考虑收购价值在进行收购决策时必须要全面宏观思考，从合并后的财务形势、市场前景、目标公司的内部经营状况及团队素质等因素全面衡量，形成合理的收购方案。
3.专业人员参与在并购交易中应该尽可能找到一些专业人才，他们可以提供重要的技术和管理支持。
一位有经验的顾问可以协商合理的价格、保护客户利益并解决问题。
4.处理好人员流动并购后的员工管理非常重要。
企业并购重组的风险分析及控制措施
企业并购重组的风险分析及控制措施企业并购重组是指企业为实现战略目标，通过收购、合并、分立或出售等方式对其他企业进行重组。
在进行并购重组过程中存在一定的风险，为了确保并购重组的顺利进行，需要进行风险分析并采取相应的控制措施。
风险分析：1. 经营绩效风险：并购后可能出现经营绩效下降的风险，如合并前后的文化差异、管理体系不协调等导致的经营效率下降。
2. 资金风险：并购重组需要投入大量资金，如果筹资渠道受限或融资成本较高，可能导致财务风险。
3. 法律合规风险：并购涉及到复杂的法律程序和合规要求，如果未能充分了解并遵守相关法律法规，可能面临法律风险和法律纠纷。
4. 人事风险：并购重组可能引起员工不稳定因素，如员工流失、薪酬福利调整不合理等，进而影响企业的正常运营。
5. 市场风险：并购后可能面临市场份额下降、品牌价值减少等风险，尤其是并购对象的品牌形象和市场地位较差时。
6. 整合风险：并购重组的整合过程可能复杂而耗时，如果不能顺利实施整合，可能导致资源浪费和效率下降。
控制措施：1. 充分尽职调查：在进行并购决策前要进行充分的尽职调查，包括财务状况、经营风险、法律合规、人事状况等，确保对目标企业有全面且准确的了解。
2. 制定明确的战略和目标：在并购重组前要制定明确的战略和目标，明确合作方向以及合作后的管理架构、经营模式等，避免由于目标不明确而导致的管理混乱和效率下降。
3. 做好人事管理：并购重组后要针对员工流失、薪酬福利、管理体系等问题制定合理有效的人事管理措施，保障员工的稳定性和积极性。
4. 管理风险和法律合规：建立完善的法律合规体系，确保并购过程中的各项手续合规。
建立风险管理体系，对可能出现的风险进行及时的监测和控制。
5. 做好市场调研和品牌管理：在并购过程中要充分了解市场需求和竞争状况，制定相应的市场推广和品牌管理策略，确保并购后的企业能够在市场中保持竞争力。
6. 积极推进整合：并购完成后，要积极推进整合工作，建立统一的管理架构，整合资源和业务流程，提高工作效率和经营绩效，避免因整合不畅造成的资源浪费和成本增加。
企业并购过程中要注意哪些风险
企业并购过程中要注意哪些风险1.财务风险：在企业并购过程中，财务风险是最主要的风险之一、并购双方的资金状况、财务报表真实性以及财务指标的合理性都需要进行充分的尽职调查。
财务风险主要包括并购企业的财务状况不良、被并购企业的债务、未公开的财务问题等。
在这方面，应确保获得充分的财务信息，进行全面的财务分析，并在交易协议中确保适当的财务保障措施。
2.法律和合规风险：并购交易涉及到大量的法律文件和合同，因此法律和合规风险也是一个需要重视的方面。
在并购过程中，可能会面临合同纠纷、知识产权侵权、投资者关系争议等风险。
为了减少法律风险，必须进行全面的合规尽职调查，并确保合同和协议的准确性和合规性。
此外，对于跨国并购，还需要考虑不同国家和地区的法律差异和风险。
3.经营风险：并购后，整合两家企业的运营可能面临许多挑战和风险。
这包括管理风格和文化差异、员工动荡、供应链中断、客户流失等。
为了降低经营风险，需要进行充分的规划和准备，确保整合计划的顺利执行。
此外，还需要制定适当的沟通和变革管理策略，以便员工和利益相关方能够有效地接受并适应并购。
4.市场风险：并购可能导致市场反应，如股价波动和投资者不确定性增加。
市场风险有可能在合并公告前就产生，也有可能在并购完成后产生。
在并购过程中，应尽量减少不确定性，提前与利益相关者进行沟通和接触，以降低市场风险。
5.技术风险：如果在并购过程中涉及到技术转让或技术整合，那么技术风险也是一个需要关注的方面。
技术风险可能包括技术不匹配、技术转让困难、技术保密性问题等。
为了降低技术风险，需要进行全面的技术尽职调查，并制定适当的技术整合计划。
6.交易可行性风险：在并购过程中，也需要考虑交易的可行性风险。
这包括并购交易的商业可行性、盈利能力、增长潜力等方面的评估。
在进行并购交易前，必须进行充分的市场调研和商业尽职调查，以确保交易的可行性和成功的可能性。
总而言之，企业并购过程中涉及的风险非常复杂和多样化。
企业并购重组的法律与金融风险
企业并购重组的法律与金融风险企业并购重组是现代经济发展中非常常见的一个行为。
通过企业并购重组可以实现规模效应的提升、资源整合的优化与市场份额的扩大。
企业并购重组带来的影响远不止这些，涉及的法律与金融风险也是非常值得企业重视的。
一、法律风险企业并购重组是涉及到非常多的法律风险的，其中最为典型的案例是阿里巴巴与YAHOO之间的法律纠纷。
YAHOO曾经花费20亿美元收购阿里巴巴约40%的股份，但是劣势境遇及种种原因导致YAHOO最终落败。
在阿里巴巴上市之后，YAHOO将其所持的股份出售，并将旗下的核心业务场外出售给Verizon。
但是在出售前，YAHOO预估的数据遭到了人们的质疑，最终导致YAHOO被曝出信息安全漏洞的丑闻。
此案例至少从三个方面说明了法律风险可能会带给企业的波折：首先，关键数据要充分披露不得不重复强调。
消费者在购买商品时，虽然可能无法仔细了解其全部信息，但是企业重组的过程中应尽可能充分披露关键数据，避免后续的法律纠纷。
其次，法律条款要尽量详尽可靠。
合作当事人之间的合作需要详尽的法律条款作为保障，确保企业并购重组的顺利进行。
法律条款将关键制度有效约束下来，规避风险即是从细节方面开始。
最后，在企业并购重组过程中，每个当事人都需要面对不同的法律风险因素，其中一些人无法预测，会引发风险措施不足的情况。
在同行列业中，企业并购重组的案例是需要及时学习总结的。
二、金融风险企业并购重组的金融风险包括有杠杆风险与交割风险。
1、杠杆风险企业并购重组的过程中，往往会采用大量的融资手段，这就意味着企业将被负担更多的债务，财务杠杆将会被大幅度提升。
如果在银行等货币政策调整不利的情况下，企业的还款压力将大增从而导致问题的爆发。
因此，企业在采取杠杆手段前应考虑清楚自身负债的承受能力，以及融资成本是否经济合理，不应在高风险过程中负担太多的债务。
2、交割风险企业并购重组的交割风险主要是指收购方与被收购方之间交易的节点风险，即交易冲突、相关合同的法律效力等问题。
企业并购中的风险分析
企业并购中的风险分析一、营运风险企业并购工作的完成，并不代表整个并购过程的终结，恰恰相反，这只是整个并购工程的前期工作，以后的工作更复杂、更艰巨，更具风险性。
取得对目标公司的控制权后，必然要进行重组或整合：为了更有效地利用现有的人力资源和管理人才，初步完成并购的前期工作后，企业就必须进行人事调整，派遣人员进驻被兼并企业，建立新的董事会和经理班子，安置原有领导班子和富余人员，进行人员培训，通过充分调整管理队伍，提高并购后企业的整体效率，从而实现管理协同效应。
为了实现经济上的互补性，达到规模经营，谋求经营协同效应，并购后的企业还必须改善经营方式，甚至要整合经营战略和产业结构，重建销售网络，同时对非经营性资产进行剥离，淘汰无效设备，进而调整其资源配置，使其达到生产规模经济和企业规模经济。
为了谋求财务协同效应，还必须进行财务重整，提高财务能力，通过并购行为及相应的财务处理合理避税。
如果并购后的整合与营运工作开展得顺利而出色，那么并购就会使股票市场对并购后企业的股票评价发生改变，从而引起股价的强烈波动，形成预期效应。
但是，在某些情况下，并购方在并购完成后，由于对目标企业价值的预测与评估不当，对并购成本的估算不足，对并购后可能产生的并购收益过分乐观等，可能无法使整个企业集团产生经营协同效应、财务协同效应、市场份额效应，难以实现规模经济和经验共享互补。
通过并购形成的新企业因规模过于庞大而产生规模不经济，甚至整个企业集团的经营业绩都为被并购企业所拖累，这样就出现了营运风险。
二、信息风险在并购战中，能否及时获取真实、准确与有效的信息是决定并购行动成败的关键。
如在并购前能够全面地了解和分析情况，搜集到真实、准确与有效的信息资料，则可以大大提高并购企业并购行动的成功率。
但是目标企业面对并购方的并购行动，决不会无动于衷，束手就擒，尤其是当对方强行实施收购时，目标企业就会千方百计地严守自己的商业秘密，从而使并购方无法获取实际运营情况和财务状况等重要资料，给并购估价带来重重困难。
企业并购重组的风险分析及控制措施
企业并购重组的风险分析及控制措施【摘要】企业并购重组是一种常见的企业发展方式，但也伴随着诸多风险。
本文将从财务、经营、市场和合规等方面对企业并购重组的风险进行分析，并提出相应的控制措施。
财务风险主要包括资金周转困难和财务杠杆风险；经营风险主要涉及管理不当和员工流失等问题；市场风险主要体现在市场竞争激烈和产品销售不达预期；合规风险则包括法律法规遵从和社会责任等方面。
为了有效降低这些风险，企业需要采取控制措施，如加强尽职调查、建立风险管理体系和加强内部审计等。
风险控制对企业并购重组至关重要，只有在有效应对各种风险的基础上，才能确保企业合并后的持续稳定发展。
展望未来，随着市场环境不断变化，企业需要不断优化并完善风险管理策略，以适应日益复杂的商业环境。
【关键词】企业并购，重组，风险分析，风险控制，财务风险，经营风险，市场风险，合规风险，控制措施，风险控制的重要性，未来展望。
1. 引言1.1 背景介绍企业并购重组是指企业为了实现自身战略发展目标，通过收购、兼并或重组其他企业来取得相应资源或优势的行为。
随着全球化和市场竞争的加剧，企业并购重组已成为企业发展的重要战略手段。
企业通过并购重组可以实现规模效应、资源整合和市场扩张，提升竞争力和盈利能力。
随着企业并购重组活动的增多，相关风险也日益凸显。
财务风险、经营风险、市场风险、合规风险等各种风险可能影响到并购重组活动的顺利进行，甚至可能导致失败。
对企业并购重组的风险进行深入分析并制定有效的控制措施，对保障企业利益和实现交易目标至关重要。
本文将从财务风险、经营风险、市场风险、合规风险等方面对企业并购重组的风险进行分析，同时探讨相应的风险控制措施，以期为企业制定并购重组策略提供参考，促进企业健康可持续发展。
1.2 研究目的研究目的是对企业并购重组过程中可能面临的各类风险进行全面深入的分析，探讨其产生的原因和可能的影响，以及如何有效的进行风险控制和规避。
通过本研究，旨在为企业在进行并购重组时提供有效的风险管理参考，帮助企业在实际操作中更加谨慎、理性地进行决策，降低风险，保障企业的持续稳健发展。
企业并购重组的风险分析及控制措施
企业并购重组的风险分析及控制措施企业并购重组是企业发展过程中常见的一种经营策略，可以通过并购、重组来快速扩张规模、提升竞争力，实现资源整合和优化。
并购重组过程中存在多种风险，包括市场风险、经济风险、资金风险、管理风险等各种不确定因素，需要企业充分认识风险，制定相应的控制措施，以确保并购重组过程中的稳健发展和长期利益。
本文将从风险的角度出发，分析并购重组的风险，并提出相应的控制措施。
一、市场风险市场风险是指企业并购重组过程中受到市场变化、竞争环境等因素影响，导致业绩不达预期、资产负面变化等风险。
市场风险主要包括投资市场波动、行业竞争加剧等因素。
控制措施：1. 充分市场调研：在进行并购重组前，对市场进行充分的调研，了解行业发展趋势、竞争格局、市场需求等情况，为后续决策提供参考。
2. 多角度评估风险：综合考虑市场需求、竞争压力、市场变化等因素，全面评估市场风险，做出科学决策。
控制措施：1. 调整经济政策：及时调整企业的经济政策，根据宏观经济形势，做出相应的经济风险抵御措施，降低对宏观经济波动的敏感度。
2. 多元化经济布局：不同地区、不同行业的经济发展状况存在差异，通过多元化的经济布局，分散经济风险，减少对单一经济环境的依赖。
三、资金风险资金风险是指企业并购重组过程中因资金运作不畅、资金链断裂、资金利用效率低下等因素导致的风险。
资金风险主要包括融资成本增加、资金流动性不足等因素。
控制措施：1. 健全融资结构：根据企业实际情况和并购重组的需求，制定合理的融资计划，健全融资结构，规避资金风险。
2. 提高资金利用效率：加强资金监控和管理，提高资金利用效率，降低资金占用成本。
四、管理风险管理风险是指企业并购重组过程中受到管理体系、组织结构等方面因素影响所带来的风险。
管理风险主要包括管理团队能力不足、组织文化融合困难等因素。
控制措施：1. 导入优秀管理团队：在并购重组过程中，引进高素质的管理团队，提高企业的管理水平和执行力。
企业并购重组的风险分析及控制措施
企业并购重组的风险分析及控制措施1. 引言1.1 什么是企业并购重组企业并购重组是指企业为了实现战略规划和业务发展，通过购买或合并其他公司，重新组织资产、财务和经营结构的行为。
这是企业发展过程中常见的一种战略行为，旨在加强企业在市场竞争中的优势地位，拓展市场份额，提升企业整体规模和实力。
企业并购重组通常涉及多个方面，包括资产的整合和资产置换、人员的调整和重组、财务结构的重塑，以及经营理念和文化的融合。
通过并购重组，企业可以快速扩大规模，获取新技术和市场资源，提升企业的核心竞争力，实现跨越式发展。
企业并购重组不仅仅是简单的交易行为，更是一项复杂的战略布局和资源整合过程。
它需要企业充分考虑市场环境、行业发展趋势、财务状况等因素，制定合理的并购策略，确保并购活动能够实现预期的效果并为企业带来长期利益。
企业在进行并购重组时，需要做到审慎谨慎，并充分评估潜在的风险和挑战，以确保并购重组活动能够顺利进行并取得成功。
1.2 为什么会存在风险企业并购重组是两家或多家公司通过合并、收购或重组等方式整合资源和优势，实现规模效益和市场竞争力的提升。
在实施企业并购重组过程中，存在着各种各样的风险。
这些风险主要包括市场风险、财务风险、经营风险和管理风险。
市场风险是企业并购重组中最常见的风险之一。
市场风险主要表现为市场需求不足、竞争加剧、价格波动等因素对企业业绩和发展产生负面影响。
在并购重组过程中，如果企业没有正确判断市场走势，可能会导致合并后产品结构不匹配，销售不达预期，从而影响企业盈利能力。
财务风险也是企业并购重组中需要高度重视的风险之一。
财务风险主要包括资金不足、资产负债结构不良、财务状况不稳定等问题。
如果企业在并购重组后未能有效整合资金和资源，可能会导致财务状况恶化，甚至出现破产风险。
经营风险和管理风险也是企业并购重组中不可忽视的风险因素。
经营风险主要表现为生产经营不稳定、管理混乱、技术陈旧等问题，而管理风险主要表现为管理层才能不足、决策失误、团队不稳定等因素影响企业运营和发展。
企业并购与重组的风险分析
企业并购与重组的风险分析随着市场经济的发展，企业并购和重组已经成为了经济活动中不可或缺的一部分。
企业追求并购和重组的主要目的是通过增加规模、降低成本、拓展市场、弥补不足等手段提高竞争力，以达到快速发展的目的。
然而，企业并购和重组并不是一项简单的活动，其中有诸多风险需要我们关注和应对。
一、战略风险企业并购和重组的最终目标是提高企业的整体经营效益。
但在具体实施时，由于外部环境的变化、内部矛盾的加剧等各种因素，可能会使企业的战略方向和目标发生变化。
如何在并购和重组过程中合理制定战略，应对意料之外的风险，是企业成功实施并购和重组所必须具备的能力。
二、技术风险对于需要进行并购和重组的企业来说，产品和技术是企业价值的重要组成部分。
在实施并购和重组时，应关注双方的技术水平和产品质量等方面的差异。
如果技术水平和产品质量无法匹配，将会对企业的生产经营带来很大的影响，进而影响市场口碑和企业发展。
三、财务风险企业并购和重组都需要投入大量的资金，而且这些资金往往是企业核心资产的一部分。
因此，在实施并购和重组时，需要重点关注财务风险。
如何确定合理的收购价格、规避财务风险等，都需要企业深入研究，制定合理的资金安排和风险控制策略。
四、市场风险企业并购和重组过程中，涉及到各种资源的转移、整合和合理利用。
如何在此过程中确保市场的平稳、稳定和良性发展，是企业并购和重组实施的重要问题。
因此，企业需要深入挖掘市场需求，制定合理的市场开发策略，确保企业的市场地位和竞争力。
五、管理风险管理风险是企业并购和重组中最主要的风险之一。
企业需要借助有效的管理手段，对新进员工、客户、供应商等进行有效的定义、领导和协调，确保企业整体经营效益和稳定运营。
六、法律风险在企业并购和重组过程中，涉及到股权转移、不动产转移、合同签订等复杂的法律关系，这些都是潜在的法律风险。
为此，企业应该从法律层面上规避各种潜在的风险，确保企业并购和重组的顺利实施。
总之，企业并购和重组的实施是一个繁琐、复杂的过程。
企业并购重组的风险分析及控制措施
企业并购重组的风险分析及控制措施企业并购重组是指企业为了实现规模扩张、资源整合、战略转型等目的，通过收购、兼并、重组等方式，实现企业实体的合并和重组。
随着市场经济的发展和全球化的趋势，企业并购重组已成为企业发展的一种重要战略选择。
虽然企业并购重组可以为企业带来巨大的商业机会和利润，但也伴随着风险和挑战。
本文将分析企业并购重组的风险，并提出相应的控制措施。
一、财务风险在企业并购重组过程中，财务风险是最为突出的问题之一。
企业并购需要大量的资金投入，如果资金不足或者使用不当，很容易导致企业陷入资金链断裂的困境。
并购重组可能导致企业财务状况恶化，尤其是对于被收购方或者被合并方来说，可能面临财务困难和债务危机。
企业并购重组后的整合和运营，需要高度的财务管控和资金管理，一旦管理不善，就可能导致企业的盈利能力下降和财务风险增加。
为了解决并购重组中的财务风险，企业需要采取以下控制措施：做好财务尽职调查，对被收购方或被合并方的财务状况进行全面分析，确保了解清楚其债务、资产、资产负债比等情况。
合理规划资金使用，确保资金充足且使用合理，避免因资金问题而导致企业运营困难。
加强财务管控，建立健全的财务管理制度和内部控制体系，确保并购后的企业能够良性运作。
二、经营风险企业并购重组后，原有的经营模式和管理体系可能发生较大变化，这就可能带来经营风险。
管理团队和员工的适应能力可能不足，导致企业的经营管理出现混乱。
由于管理体系和流程的改变，可能影响企业的运作效率和绩效水平。
企业并购重组后，可能面临市场竞争的激烈度增加、品牌影响力下降等问题，这也将带来经营风险。
为了解决并购重组中的经营风险，企业需要采取以下控制措施：确保管理团队和员工的培训和适应工作。
企业需要加大对新员工的培训力度，以提高其适应并购后新企业的能力。
优化流程和管理制度，确保企业的运营效率和绩效水平不受并购的影响。
加强市场营销和品牌建设，提升企业的市场竞争力和品牌影响力，减轻经营风险。
企业并购重组的风险分析及控制措施
企业并购重组的风险分析及控制措施企业并购重组是企业发展过程中的重要战略之一，可以使企业迅速扩大规模、优化资源结构、增强市场竞争力等。
然而，企业并购重组也面临着一系列的风险，如果不加以控制，可能会对企业造成严重影响。
本文将对企业并购重组的风险进行分析，并提出相应的控制措施。
一、市场风险企业并购重组必须基于市场需求及竞争情况进行决策，否则容易造成资源浪费和经营风险。
而市场风险主要包括市场需求变化、行业竞争增强和技术变革等。
为了控制市场风险，企业应该做好市场调研工作，了解市场需求及未来趋势，并制定应对策略。
并且，企业在并购重组过程中，一定要对目标公司的市场地位、客户群体、销售渠道等进行深入了解，确保并购重组是有益于提升企业市场竞争力的。
二、财务风险并购重组常常涉及大额资金投入，如果财务风险控制不当，可能会导致企业破产。
财务风险主要包括资金不足、财务造假等。
为了控制财务风险，企业应该做到以下几点：1、进行充分的财务尽职调查，了解目标公司的真实财务状况，避免因为财务信息不足而产生风险；2、制定详细的财务方案，包括资金来源、债务偿还、资产负债表调整等，确保企业在并购重组过程中资金充裕，不会出现财务风险；3、加强内部财务监控，建立完善的财务管控系统，防范财务造假、挪用资金等违法行为。
三、运营风险并购重组意味着各种不同的管理文化、组织架构、人员素质及市场环境的融合，可能会对企业的运营产生不利影响。
运营风险主要包括生产经营风险、人事变动风险和管理不当风险等。
为了控制运营风险，企业应该做到以下几点：1、制定详细的整合计划，包括人事整合、生产经营整合、组织架构整合等，确保企业运营正常；2、加强人才培训和沟通，提高员工的凝聚力和执行力，尽快适应新的管理文化和组织架构；3、完善管理机制，加强内部监督，避免管理混乱、管理漏洞等问题的出现。
四、法律风险并购重组涉及的法律风险非常多，如果企业在并购重组过程中忽视了法律风险，可能会引发一系列的诉讼和纷争，对企业造成巨大损失。
探讨企业并购重组中风险防范及控制措施
探讨企业并购重组中风险防范及控制措施企业并购重组作为企业战略重要的一环，能够促进企业规模扩大、资源整合以及提高市场竞争力。
在并购重组过程中，伴随着各种风险挑战。
要想顺利完成并购重组，并确保企业健康发展，必须加强风险防范和控制。
本文从风险防范的角度，探讨并介绍企业并购重组中的风险，并提出相应的防范和控制措施。
一、并购重组中的风险1.市场风险市场风险是企业进行并购重组时不可忽视的风险之一。
市场环境的不确定性、市场需求的变化等因素都可能导致并购重组项目的失败。
市场风险还包括价格波动、政策法规变化、竞争加剧等因素的影响。
2.财务风险在并购重组中，财务风险是一项非常重要的风险。
财务风险主要表现为合并企业的财务状况不清晰、财务信息真实性和合规性的可控性等。
特别是在国际并购重组中，财务风险更为突出，跨国并购往往面临不同国家的会计准则、税务政策、汇率变动等因素的挑战。
3.管理风险管理风险是企业并购重组中的另一个重要风险。
并购重组后，管理层的整合、人才的流失、企业文化的融合等都可能导致企业管理混乱，影响企业的正常运营。
4.法律风险在并购重组中，法律风险是一项较为严重的风险。
企业在进行并购重组时，需要面对不同国家的法律法规、合同条款、知识产权等问题，一旦出现不利的法律纠纷，将给企业带来严重的损失。
5.品牌形象风险并购重组可能会带来品牌形象的风险，尤其是当被并购方的品牌形象与并购方不一致时，如何在并购后保持原品牌的价值，成为企业需要考虑的难题。
二、风险防范及控制措施1.市场风险防范及控制对于市场风险，企业应该在并购重组前进行充分的市场调研，了解目标市场的动态变化及预期收益。
企业还可以通过风险管理工具如期货、期权等进行对冲，降低市场风险带来的损失。
2.财务风险防范及控制财务风险防范主要包括对被并购公司的财务报表真实性的审计、对税务政策的风险评估、对汇率风险的管理等。
企业还可以通过金融工具如保险、远期等进行财务风险管理。
企业并购重组的风险分析及控制措施
企业并购重组的风险分析及控制措施企业并购重组是指企业之间为了扩大规模、提高效益、优化资源配置等目的进行合并、收购或重组的行为。
在当今全球化的商业环境下，企业并购重组已成为企业发展战略的重要手段。
企业并购重组涉及众多风险，必须采取有效的控制措施来规避和应对这些风险。
一、潜在的风险分析1. 商业风险在企业并购重组过程中，不同企业文化、经营理念、管理制度的融合可能带来商业风险。
合并双方在市场竞争中的地位和优势劣势的差异也可能带来商业风险。
2. 财务风险财务风险是企业并购重组最为关键的风险之一。
包括资金状况不稳定、资产负债结构不合理、财务造假等问题都可能导致并购重组失败。
3. 经营风险并购重组后可能出现经营管理无序、组织结构混乱、员工不稳定、客户关系破裂等风险，导致企业运营难度加大。
4. 法律风险企业并购重组牵涉到的法规政策较多，包括反垄断法、反不正当竞争法、外汇管理法等，企业需要充分了解并妥善处理相关法律问题，否则可能会引发法律风险。
5. 市场风险市场风险包括市场需求变化、市场竞争加剧、市场风险扩散等问题，这些因素都可能对企业并购重组造成影响。
6. 技术风险企业并购重组后可能出现技术融合难度大、技术更新不及时、技术人才流失等风险，对企业的发展和竞争力造成严重影响。
二、风险控制措施1. 进行全面的尽职调查在企业并购重组前，必须进行全面的尽职调查，包括对目标企业的商业、财务、经营、法律、市场和技术等方面进行全面的了解，以便全面评估并购重组的风险。
2. 制定明确的战略规划企业需要在并购重组前制定明确的战略规划，包括并购的目标、实施步骤、整合方案等，确保并购重组符合企业发展战略，并且有利于提高企业的整体效益。
3. 加强风险管理企业并购重组需要建立健全的风险管理体系，包括建立风险识别、评估、控制和应对机制，加强对并购重组中各类风险的管理和控制。
4. 关注员工稳定企业并购重组后，需要关注员工的稳定，包括合理安置被并购企业的员工，加强对员工的培训和激励，确保新组织的稳定运行。
浅论国企投资并购中的法律风险及对策
浅论国企投资并购中的法律风险及对策随着中国经济的快速发展，国有企业在全国范围内的投资并购活动大幅增加。
尽管这些活动在推动经济增长和扩大国际影响力方面具有积极意义，但随之而来的法律风险也变得越来越明显。
在这篇文章中，我们将探讨国企投资并购中的法律风险，并提供了一些应对策略。
一、投资并购中的法律风险类型在国企投资并购活动中，法律风险通常可以分为以下几类：1.合规风险尽管在投资并购前进行了充分的尽职调查，但国有企业的商业活动仍受到各种法规的制约。
例如，关于反垄断、反不正当竞争、知识产权保护等的法规，如果不遵循这些法规，则可能会引起行政调查或民事诉讼。
2.合同风险在投资并购活动中，合同起着至关重要的作用。
很难想象一个投资并购交易如果没有合同支持，投资方的利益怎么能得到保证。
但是，如果合同的条款与实际情况不符，或合同的执行存在问题，则会导致法律风险。
例如，合同谈判时没有考虑到急需的条件或违约时限，这可能导致损失。
3.税务风险税收问题常常成为投资并购中的一个主要问题。
如果在交易过程中存在任何税务问题，例如未正确认识到税收问题，或者未及时足额支付相关税费，就会给投资方带来法律风险。
4.法律监管风险投资并购涉及到大量的法律文件和各种法规。
如果某项交易没有得到政府批准或从监管机构处获得允许，它可能不会获得出资方和交易对象的支持。
二、国企投资并购中的法律风险对策为避免上述法律风险，以下是国企投资并购应该采取的几项策略。
1.合规性尽职调查在投资并购之前，需要对被购企业进行充分的尽职调查。
这将有助于发现潜在的问题，并引起未来的关注。
如果调查发现被购企业存在任何违法行为，投资方可以更好地评估交易的风险水平。
2.制定明确严格的合同为获得最大的保障，投资并购买卖方应该建立明确的合同条款。
在制定合同时，投资方应特别关注条款的适用和定义，以消除任何模糊性或不确定性。
此外，应制定合适的担保措施，以便保护双方的利益。
3.税务问题重点关注投资方应该特别关注与税务相关的问题。
国有企业并购重组中可能存在的风险及风险控制-2019年文档
国有企业并购重组中可能存在的风险及风险控制、国有企业的作用及当前经济形势随着我国市场经济体制的不断完善、对外开放程度大大提高，一批企业经营管理制度先进、资本雄厚的国外企业不断涌入我国经济市场，且民营企业也不断壮大，种种因素加剧了我国市场经济竞争的激烈程度。
为应对激烈的市场竞争，在瞬息万变的市场经济环境下求生存，一大批国有企业纷纷通过并购与资产重组等渠道来提高自身核心竞争力，对现有资源进行整合，希望以此来巩固原有市场份额，增强企业的盈利能力，化危机为转机。
以海尔集团为例，它是我国成功并购重组的典型，从一个亏损147 万元濒临倒闭处境的小厂，通过兼并的方式循序渐进成为走向海外具有国际竞争力的世界级家电产业界巨头。
然而，重组改制存有一定的风险，并不是所有企业都能在重组改制后实现盈利增效，完成自身蜕变。
在20 世纪90 年代，亏损达2 000 多万元的渡口钢铁厂被我国攀枝花钢铁公司兼并，采取诸多措施后渡口钢铁厂的效益仍没有起色，亏损局面无法挽回，不得不全面停产以降低损失，为此攀枝花钢铁厂也受到拖累，承担了更重的经济负担。
类似攀枝花钢铁厂这种并购重组失败的案例随处可见。
些失败案例为我们敲响了企业理性并购重组的警钟。
因此，并购重组应该是国有企业经过深思熟虑后而进行的谨慎选国有企择。
业应不盲目不盲从地加入重组改制的浪潮，根据自身实际情况制订方案，规避企业并购资产重组中可能出现的风险，对国家对企业对员工负责。
二、国有企业并购重组中可能存在的风险无论是出于寻找新的利润增长点，还是调整产品结构，优化资源配置的诉求抑或是巩固原有市场份额开发更广阔的市场空间，并购重组都源自于自身发展的利益需要、是企业增强实力不二选择。
国有企业在重组改制的过程中可能面临外部因素和内部因素双重风险。
1.国家政策风险国家政策对于企业具有强制性约束力，企业行为必须在国家政策的规范下进行。
在涉及到战略资源、电力、铁路等涉及到人民生活及国家稳定的行业，国家政策的影响举足轻重。
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目的：在于区分不同的并购种类 以确定律师的工作内容、工作重 点、交易结构及防范法律风险的 内容不同。
（2）横向并购、纵向并购和混合并购
按并购双方的行业关系，并购可以划分为 横向并购、纵向并购和混合并购。
横向并购（即水平并购）指并购双方处于 相同或横向相关行业，生产经营相同或相 关的产品的企业之间的并购。
目标公司的生产经营情况、产品质量标准和质量 控制情况 ·
目标公司的融资与点还击贷添情加况文本
目标公司对外提供担保等或自然债务情况
目标公司的财务制度与财务状况，尤其是应收款与 应付款的情况
目标公司的涉讼（含仲裁）情况与潜在的纠纷情况
★文化资源整合：融合双方优秀的企业文化因素
•并购的七七定律是：70％的并购没有实现期望的商业价值， 其中70％的并购失败于并购后的文化整合。文化冲突在跨国并 购的情况下要较国内并购更为明显。因为跨国并购不仅存在并 购双方自身的文化差异，而且还存在并购双方所在国之间的文 化差异，即所谓的双重文化冲突。
自由并购指并购方可以自由决定收购被并购方任 一比例股权的并购。
（4）直接并购和间接并购
按并购双方是否直接进行并购活动，并购 可以划分为直接并购和间接并购。
直接并购又称协议收购，指并购企业直接 向目标企业提出并购要求，双方通过一定 程序进行磋商，共同商定并购的各项条件， 然后根据协议的条件达到并购目的。
纵向并购（即垂直并购）指生产和销售过 程处于产业链的上下游、相互衔接、紧密 联系的企业之间的并购。
混合并购指即非竞争对手又非现实的或潜 在的客户或供应商的企业之间的并购。
（3）善意并购和恶意并购VS 强制并购和自由 并购
按并购是否取得目标企业的同意与合作，并购可 以划分为善意并购和恶意并购。
善意并购（即友好并购）指目标企业接受并购企 业的并购条件并承诺给与协助。
④收购后的整合 联想确定了整合原则：“坦诚、尊重和妥协”。 ★整合初期以稳定为主，促进供应链的整合
★调整组织架构 •新联想总部设在美国纽约，在北京和罗利设立主要运营中心 ； •以中国为主要生产基地。
★市场渠道资源整合：留住客户 •全球销售、市场、研发等部门悉数由原IBM相关人士负责，将 总部搬到纽约，目的是把联想并购带来的负面影响降到最低
• 2、联想并购IBM：
2004年12月8日，联想集团正式宣布收购IBM PC事业部，收购 范围为IBM全球的台式电脑和笔记本电脑的全部业务。联想 获得IBM在个人电脑领域的全部知识产权，遍布全球160多个 国家的销售网络、一万名员工，以及在为期五年内使用 “IBM”和“Think”品牌的权利。
（1）背景
企业并购重组中的法律风险详解
目录
一、并购概述
三、并购的一般操 作流程
四、并购中的法律 风险 五、特殊项目并购 的法律风险
四、并购中的法
1、概念
所谓并购，并购（Merger and Acquisition）：是企业兼并与收购 的总称，前者是指在竞争中占优 势的企业购买另一家企业的全部 财产，合并组成一家企业的行为； 后者则指一家企业通过公开收购 另一家企业一定数量的股份而获 取该企业控制权和经营权的行为。
间接并购又称要约收购，指并购企业不直 接向目标企业提出并购要求，而是通过证 券市场以高于目标企业股票市价的价格收 购目标企业的股票，从而达到控制目标企 业的目的。
（5）新设型并购、吸收型并购和控股型并购
按并购完成后目标企业的法律状态来分， 并购可以划分为新设型并购、吸收型并购 和控股型并购。 新设型并购指并购双方都解散，成立一个 新的法人的并购。 吸收型并购指目标企业解散而为并购企业 所吸收的并购。 控股型并购指并购双方都不解散，但被并 购企业所控股的并购。
• 人和：后期整合到位，3年内不调整沃尔沃管理团队，稳
定队伍，不干涉公司的日常经营。
三、并购的一般操作流程
并购的目的、策略、计划 尽职调查
交易架构设计 并购谈判 并购协议 并购交接
并购后的整合
1、并购的前期准备
①发出并购意向书，发出并购意 向书不是法定的必需步骤，但可 以通知目标公司并购意图，了解 目标公司的态度，目标公司也可 以对并购的主要条件一目了然， 提交其董事会或股东会讨论，做 出决议。
• 3、吉利并购VOLVO
• 2010年8月2日，吉利控股集团正式完成对福特汽车公司旗
下沃尔沃轿车公司的全部股权收购。
• 天时：金融危机后VOLVO深陷亏损危机，成为了福特手
中烫手的山芋。
• 地利：吉利定位节能环保型小排量汽车，在中国市场获
得巨大成功，启动全球化战略，已完成对澳大利亚的全球 第二大自动变速器公司DSI和马来西亚宝腾汽车公司。
恶意并购（即敌意并购）指并购企业在目标企业 管理层对其并购意图不清楚或对其并购行为持反 对态度的情况下，对目标企业强行进行的并购。
强制并购和自由并购
按并购企业是否负有并购目标企业股权的强制性 义务，并购可以划分为强制并购和自由并购。
强制并购指并购企业持有目标企业股份达到一定 比例30%，可能操纵后者的董事会并对股东的权 益造成影响时，根据《证券法》第96条之规定， 并购企业负有对目标企业所有股东发出收购要约， 并以特定价格收购股东手中持有的目标企业股份 的强制性义务而进行的并购。
（6）现金购买资产式并购、现金购买股票式并购、 股票换取资产式并购和股票互换式并购
按并购方的出资方式，并购可以划分为现 金购买资产式并购、现金购买股票式并购、 股票换取资产式并购和股票互换式并购。
现金购买资产式并购指并购企业用现金购 买被并购方全部或绝大部分资产所进行的 并购。
现金购买股票式并购指并购企业用现金购 买目标企业的股票所进行的并购。
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• 美国著名经济学家，诺贝尔经济学奖得主乔治·斯
蒂伯格对此有过精辟的描述：“一个企业通过兼并 其竞争对手的途径成为巨额企业是现代经济史上的 一个突出现象”，“没有一个美国大公司不是通过 某种程度、某种方式的兼并而成长起来，几乎没有 一家大公司主要是靠内部扩张成长起来。”
• 企业重组：是对企业的资金、资产、 劳动力、技术、管理等要素进行重新 配置，构建新的生产经营模式，使企 业在变化中保持竞争优势的过程。 企业重组贯穿于企业发展的 每一个阶段。
②尽职调查，目标公司同意并购， 并购公司就需进一步对目标公司 的情况进行核查，以进一步确定 交易价格与其他条件。
律师的尽职调查应包括以下主要方面的事项：
目标公司的设立与存续过程及其合法性，尤其是注 册资本的出资情况
目标公司的管理架构与层次、子公司与分支机构情况
目标公司资产（含专利、商标等无形资产）的权利 状态，尤其是权证的合法性与效力
• 联想： ① 国际化、全球化的发展抱负 ② 发展品牌、核心技术、自主知识产权 ③ 拓展全球营销渠道
• IBM： ① 全球PC需求下滑 ② IBM自2001-2004年业绩连续下滑
（2）筹备安排
聘请麦肯锡—评估顾问 高盛—财务顾问 安全审查—美国前国务卿游说
（3）交易结构
•①代价支付 • 17.5亿美元=现金6.5亿美元+联想集团增发的无投票权的股 票6亿美元+承担IBM的PC部分5亿美元债务 •②品牌管理 • 5年3个阶段 • 前两年：IBM继续销售其自有品牌 • 中间两年：合作开发新品牌 • 最后一年：确定Lenovo为主要品牌（标明IBM的贡献） •③业务整合 • 5年过渡期：业务、维修、质保、市场支持
• 看点： • （1）公用事业（自然垄断）：需要英国政府批准
• （2）预期可产生显著的协同效应，并将加强3英国的规模和财 务实力，成为英国快速演变的电讯市场中更具效率和更积极进 取的竞争者，合并后的业务将具备更强大的竞争能力，商业客 户与消费者均可从更大的网络覆盖与服务中受惠。
• （3）强强联合、优势互补： • 3英国在流动数据上的领先优势与O2强大的覆盖网络将是
• 目前，在联想14位副总裁和高级副总裁中，五位来自IBM， 另有五位的背景是跨国公司或国际咨询公司。
★品牌资源整合：保留IBM的高端品牌形象 根据双方约定，新联想在今后五年内无偿使用IBM的品牌，并 完全获得“Think”系列商标及相关技术。鉴于IBM是全球品牌 、高价值品牌、高形象品牌，新联想在并购后大力宣传 ThinkPad(笔记本)品牌和ThinkCentre桌面品牌，以此作为进军 国际市场的敲门砖。与此同时，新联想确定了国内Lenovo主打 家用消费，IBM主打商用的策略，两条产品线将继续保持不同 的品牌、市场定位，并在性能和价格方面做出相应配合。
3、并购是企业实现跨越 式发展及迅速做大做强的 必然选择
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并购有利于企业的快速、低成本的 扩张；
并购有利于整合社会资源，获得社 会资源的最佳组合，从而提高社会 的整体效率和福利水平。
并购有利于企业自身资源的合理组 合，获得最佳的效益；
所谓资本运作，是指对企业资本进行运 筹、谋划、决策、理财和投资的业务。 具体说，是对企业可以支配的各种资源 和生产要素进行运筹谋划和优化配置， 以实现最大限度的资本增值的目标。 资本运营的客体主要是市场化的企业， 其动机是追求企业利益最大化， 其本质 是企业产权的交易， 其结果是企业产权 的转移或重新划分及由此引起的企业资 产控制权和剩余索取权的转移或重新划 分。资本运营是一种更高层次的经营。
股票换取资产式并购指并购企业向目标企业 发行股票，以换取目标企业的大部分资产而 进行的并购。
股票互换式并购指并购企业直接向目标企业 的股东发行股票，以换取目标企业的股票而 进行的并购。
（7）杠杆收购和非杠杆收购
按并购企业是否利用自己的资金，并购可 以划分为杠杆收购和非杠杆收购。
杠杆收购指并购企业通过信贷所融资本获 得目标企业的产权，并以目标企业未来的 利润和现金流偿还负债的并购方式。
一个理想组合，两家公司高度互补的网络资产合并后，将 会提供领先市场的覆盖范围与容量，以更好的条件满足快 速增长的需求，为客户带来更优质的通话、短讯和数据服 务。