第三组金融机构面临的风险及其应对
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市场风险也是金融体系中最常见 的风险之一，它是指在交易平仓变现 所需的期间内，交易组合的市值发生 负面变化的风险。市场组合的收益是 各项交易产生的收益和亏损的总和。 任何价值的下降均会形成相应期间内 的一项市场损失。
一、市场风险的构成
1、市场风险之利率风险
利率风险（ Interest Rate Risk)是指市场利率
4、市场风险之商品价格风险
商品价格风险(Commodity Price Risk )
是指因商品价格（包括商品期货、期权的 价格）的不利变动而使商业银行的资产遭 受损失的可能性。房地产、农产品、矿产 品（包括石油）、贵金属（包括黄金）等 实物产品可以再二级市场上进行交易，有 的还可以成为期货市场的交易对象。这些 商品现货以及期货价格的变化会直接或者 间接影响到商业银行，如房地产价格变化 与银行的房地产贷款风险之间有密切的关 系。
基尔宁设计了一种报表，是管理人员在 制订资产负债管理决策时所使用的主要的财 务报表，它是个利率敏感性报表。基尔宁感 觉到，这种报表有助于监控和理解奎克银行
风险头寸的能力。报表形式如下：
市场风险
● 在资产方，银行有2000万美元是对利率
敏感的浮动利率型资产，其利率变动频繁， 每年至少要变动一次；而8000万美元的资 产是固定利率型，其利率长期（至少1年 以上）保持不变。 ● 在负债方，银行有5000万美元的利率敏
金融机构竞争力高低、决定其经营能力高的
关键和核心
↓
能否有效地对风险进行全面有效的管理 能否积极主动地承担风险、管理风险、
建立良好的风险管理架构和体系， 以良好的风险定价策略获得利润
金融机构面临的风险种类
市场风险 信用风险 操作风险
市场风险
市场风险
市场风险，指因市场价格的不利变 动而使金融机构的资产发生损失的风 险。
市场风险
3、期权、互换与商业银行
市场风险管理
期权、互换在商业银行风险市场
风险管理中的应用类似于期货交易
市场风险
三、利率风险管理著名案例---奎 克国民银行（Quaker）
1983年，奎克国民银行的总资产为1.8Βιβλιοθήκη Baidu美 元。它在所服务的市场区域内有11家营业处， 专职的管理人员和雇员有295名。1984年初， 马休·基尔宁被聘任为该行的执行副总裁，开 始着手编制给他的财务数据。
变动的不确定性给银行造成损失的可能性。巴 塞尔委员会在1997年发布的《利率风险管理原 则》中将利率风险定义为：利率变化使商业银 行的实际收益与预期收益或实际成本与预期成 本发生背离，使其实际收益低于预期收益，或 实际成本高于预期成本，从而使金融机构遭受 损失的可能性。指原本投资于固定利率的金融 工具，当市场利率上升时，可能导致其价格下 跌的风险。
3. 基准风险：基准风险也称为利率定价基础风险，也是一种重 要的利率风险。在利息收入和利息支出所依据的基准利率变 动不一致的情况下，虽然资产、负债和表外业务的重新定价 特征相似，但是因其现金流和收益的利差发生了变化，也会 对银行的收益或内在经济产生不利的影响。
4. 期权性风险：期权性风险是一种越来越重要的利率风险，源 于银行资产、负债和表外业务中所隐含的期权。
汇率风险的分类
1.汇率交易性风险：银行的外汇交易 风险主要来自两方面：一是为客户提 供外汇交易服务时未能立即进行对冲 的外汇敞口头寸；二是银行对外币走 势有某种预期而持有的外汇敞口头寸。
2.汇率结构性风险
市场风险
3、市场风险之证券价格风险
证券价格风险(Securities Price
Risk )是指因证券价格的不利变动使 商业银行发生损失的风险。商业银行 发行的股票或债券价格的变化对商业 银行资本管理、声誉等会产生不利的 影响。
利率风险的分类
1. 重新定价风险：重新定价风险是最主要的利率风险，它产生 于银行资产、负债和表外项目头寸重新定价时间(对浮动利率 而言)和到期日(对固定利率而言)的不匹配。
2. 收益率曲线风险：重新定价的不对称性也会使收益率曲线的 斜率、形态发生变化，即收益率曲线的非平行移动，对银行 的收益或内在经济价值产生不利的影响，从而形成收益率曲 线风险，也称为利率期限结构变化风险。
二、市场风险的应对
1、远期与商业银行市场风险管理
主要包括远期利率协定和远期 外汇合约，前者是防范将来利率
波动的一种预先固定远期利率的金 融工具；后者经常被用于管理汇率 风险，进行外汇保值。
市场风险
2、期货与商业银行市场风险管理
主要包括利率期货和货币期货。前 者是有利息的有价证券期货，目的 是为了固定资本的价格，得到预先 确定的利率或收益；后者则实际上 是金额、期限和到期日期都标准化 的远期外汇合约，通常用来套期保 值。
市场风险
2、市场风险之汇率风险
汇率风险( Exchange Rate Risk )又称外汇风险，
指经济主体持有或运用外汇的经济活动中，因汇 率变动而蒙受损失的可能性。 1973年2月以来， 各主要国家纷纷实行浮动汇率制度，世界主要货 币之间的汇率波动越来越频繁，波动幅度也越来 越大。而且随着世界经济日益朝着国际化、全球 化的方向发展，国际贸易、国际投资和国际借贷 等经济金融活动的规模大幅度增加，进一步加深 了涉外经济主体的汇率风险。商业银行是国际经 济金融活动的重要主体，其面临的汇率风险因而 非常突出。
感型负债和5000万美元的固定利率负债。
市场风险
基尔宁分析后认为：如果利率提高了3个百分点， 即利率水平从10%提高到13%，该银行的资产收益 将增加60万美元（3%×2000万美元浮动利率型资产 =60万美元），而其对负债的支付则增加了150万美 元（3%×5000万美元浮动利率型负债=150万美元）。 这样国民银行的利润减少了90万美元（60万美元150万美元= -90万美元）。反之，如果利率水平降 低3个百分点，即从10%降为7%，则国民银行利润 将增加90万美元。
金融机构面临的风险及其应对
组员：
传统的金融活动中:
金融机构→ 进行资金融通的 组织和机构
现代金融理论强调：
金融机构→ 生产金融产品、 提供金融服务、帮助客户分担风 险同时能够有效管理自身风险以 获利的机构
金融机构盈利的来源→承担风险 的风险溢价。
因此 在新的经济金融环境下 ：
回避风险 × 消灭风险 × 管理风险 √
一、市场风险的构成
1、市场风险之利率风险
利率风险（ Interest Rate Risk)是指市场利率
4、市场风险之商品价格风险
商品价格风险(Commodity Price Risk )
是指因商品价格（包括商品期货、期权的 价格）的不利变动而使商业银行的资产遭 受损失的可能性。房地产、农产品、矿产 品（包括石油）、贵金属（包括黄金）等 实物产品可以再二级市场上进行交易，有 的还可以成为期货市场的交易对象。这些 商品现货以及期货价格的变化会直接或者 间接影响到商业银行，如房地产价格变化 与银行的房地产贷款风险之间有密切的关 系。
基尔宁设计了一种报表，是管理人员在 制订资产负债管理决策时所使用的主要的财 务报表，它是个利率敏感性报表。基尔宁感 觉到，这种报表有助于监控和理解奎克银行
风险头寸的能力。报表形式如下：
市场风险
● 在资产方，银行有2000万美元是对利率
敏感的浮动利率型资产，其利率变动频繁， 每年至少要变动一次；而8000万美元的资 产是固定利率型，其利率长期（至少1年 以上）保持不变。 ● 在负债方，银行有5000万美元的利率敏
金融机构竞争力高低、决定其经营能力高的
关键和核心
↓
能否有效地对风险进行全面有效的管理 能否积极主动地承担风险、管理风险、
建立良好的风险管理架构和体系， 以良好的风险定价策略获得利润
金融机构面临的风险种类
市场风险 信用风险 操作风险
市场风险
市场风险
市场风险，指因市场价格的不利变 动而使金融机构的资产发生损失的风 险。
市场风险
3、期权、互换与商业银行
市场风险管理
期权、互换在商业银行风险市场
风险管理中的应用类似于期货交易
市场风险
三、利率风险管理著名案例---奎 克国民银行（Quaker）
1983年，奎克国民银行的总资产为1.8Βιβλιοθήκη Baidu美 元。它在所服务的市场区域内有11家营业处， 专职的管理人员和雇员有295名。1984年初， 马休·基尔宁被聘任为该行的执行副总裁，开 始着手编制给他的财务数据。
变动的不确定性给银行造成损失的可能性。巴 塞尔委员会在1997年发布的《利率风险管理原 则》中将利率风险定义为：利率变化使商业银 行的实际收益与预期收益或实际成本与预期成 本发生背离，使其实际收益低于预期收益，或 实际成本高于预期成本，从而使金融机构遭受 损失的可能性。指原本投资于固定利率的金融 工具，当市场利率上升时，可能导致其价格下 跌的风险。
3. 基准风险：基准风险也称为利率定价基础风险，也是一种重 要的利率风险。在利息收入和利息支出所依据的基准利率变 动不一致的情况下，虽然资产、负债和表外业务的重新定价 特征相似，但是因其现金流和收益的利差发生了变化，也会 对银行的收益或内在经济产生不利的影响。
4. 期权性风险：期权性风险是一种越来越重要的利率风险，源 于银行资产、负债和表外业务中所隐含的期权。
汇率风险的分类
1.汇率交易性风险：银行的外汇交易 风险主要来自两方面：一是为客户提 供外汇交易服务时未能立即进行对冲 的外汇敞口头寸；二是银行对外币走 势有某种预期而持有的外汇敞口头寸。
2.汇率结构性风险
市场风险
3、市场风险之证券价格风险
证券价格风险(Securities Price
Risk )是指因证券价格的不利变动使 商业银行发生损失的风险。商业银行 发行的股票或债券价格的变化对商业 银行资本管理、声誉等会产生不利的 影响。
利率风险的分类
1. 重新定价风险：重新定价风险是最主要的利率风险，它产生 于银行资产、负债和表外项目头寸重新定价时间(对浮动利率 而言)和到期日(对固定利率而言)的不匹配。
2. 收益率曲线风险：重新定价的不对称性也会使收益率曲线的 斜率、形态发生变化，即收益率曲线的非平行移动，对银行 的收益或内在经济价值产生不利的影响，从而形成收益率曲 线风险，也称为利率期限结构变化风险。
二、市场风险的应对
1、远期与商业银行市场风险管理
主要包括远期利率协定和远期 外汇合约，前者是防范将来利率
波动的一种预先固定远期利率的金 融工具；后者经常被用于管理汇率 风险，进行外汇保值。
市场风险
2、期货与商业银行市场风险管理
主要包括利率期货和货币期货。前 者是有利息的有价证券期货，目的 是为了固定资本的价格，得到预先 确定的利率或收益；后者则实际上 是金额、期限和到期日期都标准化 的远期外汇合约，通常用来套期保 值。
市场风险
2、市场风险之汇率风险
汇率风险( Exchange Rate Risk )又称外汇风险，
指经济主体持有或运用外汇的经济活动中，因汇 率变动而蒙受损失的可能性。 1973年2月以来， 各主要国家纷纷实行浮动汇率制度，世界主要货 币之间的汇率波动越来越频繁，波动幅度也越来 越大。而且随着世界经济日益朝着国际化、全球 化的方向发展，国际贸易、国际投资和国际借贷 等经济金融活动的规模大幅度增加，进一步加深 了涉外经济主体的汇率风险。商业银行是国际经 济金融活动的重要主体，其面临的汇率风险因而 非常突出。
感型负债和5000万美元的固定利率负债。
市场风险
基尔宁分析后认为：如果利率提高了3个百分点， 即利率水平从10%提高到13%，该银行的资产收益 将增加60万美元（3%×2000万美元浮动利率型资产 =60万美元），而其对负债的支付则增加了150万美 元（3%×5000万美元浮动利率型负债=150万美元）。 这样国民银行的利润减少了90万美元（60万美元150万美元= -90万美元）。反之，如果利率水平降 低3个百分点，即从10%降为7%，则国民银行利润 将增加90万美元。
金融机构面临的风险及其应对
组员：
传统的金融活动中:
金融机构→ 进行资金融通的 组织和机构
现代金融理论强调：
金融机构→ 生产金融产品、 提供金融服务、帮助客户分担风 险同时能够有效管理自身风险以 获利的机构
金融机构盈利的来源→承担风险 的风险溢价。
因此 在新的经济金融环境下 ：
回避风险 × 消灭风险 × 管理风险 √