第八章 金融工程应用分析-金融工程技术的应用

2015年证券从业资格考试内部资料
2015证券投资分析
第八章 金融工程应用分析
知识点：金融工程技术的应用
● 定义：
金融工程技术应用于公司金融、金融工具交易、投资管理和风险管理四大领域
● 详细描述：
（一）公司金融
在公司金融方面，当传统的金融工具难以满足公司特定的融资需求或公司需要降低融资成本时，金融工程师就要为其设计出适当的融资方案，以确保大规模经营活动所需要的资金。

（二）金融工具交易
金融工程用于证券及衍生产品的交易，主要是开发具有套利性质的交易工具和交易策略。

（三）投资管理
在投资方面，金融工程师开发出了各种各样的短、中、长期投资工具，用以满足不同投资群体、具有不同风险—收益偏好的投资者需求，如高收益投资基金、货币市场基金、回购和逆回购协议等。

（四）风险管理 风险管理是金融工程的核心内容之一，甚至一些专家将金融工程视为风险管理的同义词。

目前，主要的风险管理工具有：远期、期货、期权以及互换等衍生金融产品。

运用风险管理工具进行风险控制主要有两种方法：
运用风险管理工具进行风险控制主要有两种方法：
其一，通过多样化的投资组合降低乃至消除非系统风险；
其二，转移系统风险。

转移系统风险的方法主要有两种：将风险资产进行对冲（如利用股票指数期货和现货进行对冲）和购买损失保险。

例题：
1.下列各种活动中,属于金融工程技术在公司理财领域的应用是( )。

A.公司金融
B.金融工具交易
C.投资管理
D.风险管理
正确答案：A
解析：考察金融工程技术的应用。

2.金融工程技术的应用主要包括（）。

A.公司金融
B.金融工具交易
C.投资管理
D.风险管理
正确答案：A,B,C,D
解析：风险管理
3.下列各种活动中，属于金融工程技术在公司兼并与收购领域的应用是（ ）。

A.高收益投资基金的开发
B.利用股指期货进行风险对冲
C.程序化交易策略的制定
D.桥式融资
正确答案：D
解析：
P374公司金融倒数第二排，与公司理财密切相关的兼并与收购，也是金融工程重要应用领域之一，如为保障兼并收购与杠杆赎买所需资金而引入的垃圾债券和桥式融资等
PS：桥式融资其实就是为收购或上市的公司提供短期贷款，这个动作被喻为“修桥”，在中国也叫过桥贷款
4.20世纪80年代，（ ）出现的金融工程师主要就是为公司的风险暴露提供结构化的解决方案。

A.纽约银行
B.伦敦银行
C.东京银行
D.法兰克福银行
正确答案：B
解析：P375风险管理第3排，伦敦银行出现的金融工程师主要就是为公司的风险暴露提供结构化的解决方案
5.下列各项中，属于系统风险的是（ ）。

A.利率风险
B.公司破产风险
C.通胀风险
D.市场风险
正确答案：A,C,D
解析：B项是非系统性风险
6.下列不属于系统风险的是()。

A.爆发战争
B.利率风险
C.市场风险
D.公司进入破产清算
正确答案：D
解析：系统风险又称市场风险，也称不可分散风险，是影响所有资产的、不能通过资产组合而消除的风险，这部分风险由那些影响整个市场的风险因素所引起的。

7.运用组合投资，可以降低、甚至消除（）。

A.非系统风险
B.系统风险
C.利率风险
D.通货膨胀风险
正确答案：A
解析：
证券组合理论认为，证券组合的风险随着组合所包含证券数量的增加而降低，只要证券收益之间不是完全正相关，分散化就可以有效地降低非系统风险。

8.下列关于流动性偏好理论中,正确的表述有()。

A.流动性偏好理论的基本观点是投资者并不认为长期债券是短期债券的理想替代物
B.债券的期限越短，流动性溢价越大
C.由于流动性溢价的存在，在流动性偏好理论中，如果预期利率上升，其利率期限结构是向上倾斜的
D.投资者在接受长期债券时会要求较长偿还期限相联系的风险给予补偿，这便导致了流动性溢价的存在
正确答案：A,C,D
解析：考察流动性偏好理论。

债券的期限越长，流动性溢价越大。

9.一般来说，在交易双方达成远期合约时，远期合约本身的价值（）。

A.为零
B.最大
C.最小
D.无法确定
正确答案：A
解析：在远期合约签订之时，它没有价值－支付只在合约规定的未来某一日进行。

10.20世纪80年代，（ ）出现的金融工程师主要就是为公司的风险暴露提供结构化的解决方案。

A.东京银行
B.伦敦银行
C.法兰克福银行
D.纽约银行
正确答案：B
解析：20世纪80年代，伦敦银行出现的金融工程师主要就是为公司的风险暴露提供结构化的解决方案。

11.设t为现在时刻，T为指数期货合约的到期日，Ft为指数期货的当前价格，St为基础指数的现值，r为无风险利率，q为红利支付率。

那么Ft与St之间的关系为（）。

A.Ft=St/e(r-q)(T-t)
B.Ft=St*e(r-q)(T-t)
C.Ft=St*e(r+q)(T-t)
D.Ft=St/e(r+q)(T-t)
正确答案：B
解析：Ft=St*e(r-q)(T-t)
12.目前，主要风险管理工具有（）。

A.远期
B.期货
C.期权
D.互换
正确答案：A,B,C,D
解析：目前，主要风险管理工具有远期、期货、期权以及互换等衍生金融产品。