中小企业私募债券融资方案建议书PPT课件
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解决中小企业融资难的新路径中小企业债ppt
根据《中小企业私募债 券业务试点办法》（征 求意见稿）的相关内容， 中小企业私募债券是指 中小微企业在中国境内 以非公开方式发行的， 约定在一定期限还本付 息的公司债券。
成 形 2012年二
季度
•4月9日上海证券交易所举办 的中小企业私募债券推介会议
•计划6月份推出
推 进2012年初
•自2012年初，上交所和深交所就中 小企业私募债的发行方案进行了多次 磋商，初步的方案已经确定。
我司 甄选 标准
未在上海、深圳证券交易所上市的中小微型企业（暂 不包括房地产业和金融业企业）
单家企业发行规模控制在1至3亿元之间
企业发行1至3亿元债券后能够符合发行后资产负债率 不超过70%的要求
中小企业私募债券发行核心要素——偿债保证
外部 增信 措施
内部 增信 措施
目前增信 方发式行主人要聘包请括私：募第债三券方受担托保管、理抵人（以质维）护押私担募保债、券各持有人的利益 类专项基金担发行人可为私募债券设置附认股权或可转换条款，但应符合法律法规以及中
1、发行主体：
根据我司的中小企业私募债发行对象的甄选标准选择
2、发行规模：
发行规模不受净资产限制，可以超过净资产的40%
3、发行品种：
对于中小企业私募债券发行期限原则上在1年到3年期间
4、担保方式：
无担保/抵押担保/质押担保/第三方担保
5、募集资金用途： 6、还款方式：
募集资金投向灵活，资金用途用途可以在债券存续期内发生变更， 但要事先制定资金投向变更的程序
出具私募债券发行 的相关法律证明
登记兑付费 担保费用
主承销商的承销费用在发行成功后一次性支付 相关费用均由发行人与中介机构协商确定 注:会计师事务所和律师事务所均不需要具备证券从业资格
中小企业投融资方案策划培训课件PPT课件
万亿，而银监会今年明确禁止借新还旧，使得融资平台的短期
债务展期出现困难。融资平台的再融资压力有多大，取决于银
监会的四分类标准实际执行起来有多严。从历史经验来看，地
方政府债务增长在经历了高峰期后，一旦大幅收缩，违约风险
就会上升，而银行信贷资产质量的恶化又会进一步加剧再融资
应收类科目的备抵计风提 险。
2
贴现和一次性还本付息适合于短期品种，不适合中长期品种； 一年一次付息，到期一次还本是目前市场内中长期品种普遍采用的方式，市场接受程度高； 相比一年两次付息，程序简便，不增加兑付工作量。
应收类科目的备抵计提
企业债券发行工作结构
债权人
保护债权 人权益
发改委
主承销商 评估师
债券代理人
关注发行 人资信状
况等
期限匹配
企业债券使用期限灵活、发行规模 大，既可满足大型建设项目融资需 要，又能满足发行人日常资金需求， 可用于偿还银行贷款以改善债务结 构，甚至补充流动资金等
根据《银行间债券市场非金融企业短期 融资券业务指引》，短期融资券期限在 一年以内，主要用于补充流动资金不足， 降低短期债务的财务成本
成本锁定
进行资 信评级
出具法律 意见书
证监会会签
向国家发改 委报送材料， 由国家发改
委审批
信用评级机构
律师事务所
人民银行会签
中央国 债登记 结算 公司登 记托管
承销商 销售债
券
阶段一：前期准备工作（约1个月） 阶段二：债券发行申请（约2个月） 阶段三：债券发行（约半个月）
✓ 主承销商进场，协助公司制定 债券发行方案；
为承销团提供法律咨询
就债券的发行、上市出具法律意见书和律师工作报告 完成发行人的法律尽职调查 出具债券评级报告 进行债券存续期间的跟踪评级
私募股权投资实暨中小企业投融资策略(ppt 104页)
— 11 —
私募基金盈利模式的本质
证券周期 产业周期
孵
化
项
增
目
值
投
期
上 市 套 现 期
资
期
资本本质上是一种依附经济！
— 12 —
富贵险中求！
如果对那些所谓的私募 财富故事进行剖析，我 们会发现，资本扮演的 角色似乎不是雪中送炭， 而是锦上添花，有时甚 至是“趁火打劫”。很 多时候，资本并没有创 造价值，只是在产业周 期和金融周期之间打时 间差……
无可否认，中国私募股权市场正经历着一场巨大的去泡沫化的过程， 而在这一过程中必然伴随着“死去活来”。
— 22 —
温州的兴衰启示
改革开放以来，温州经济从小商品开始起步，逐步发展实业，温 州的打火机、鞋革、服装、印刷等制造业在全球都闯出了名堂，还创 立出了不少鞋革、服装品牌，走出了一条民营企业的辉煌之路。
— 10 —
案例：赌输了的“太子奶”
2006年11月，太子奶从摩根、英联、高盛成功募集7300万美元的资金。 双方的协议最终加上了这样的内容：如果太子奶前三年的业绩增长超过 50%，就可以调整对方股权；如果完不成30%的增长，就会失去控股权。 对赌压力之下的太子奶开始发力扩张，成都、昆山等“规模庞大”的生产基地相继动 工。然而“高速扩张、低利润率”的经营模式却将太子奶一步步走入了恶性循环的怪圈。 “屋漏偏遭连绵雨”， 2007-2008年，国内银行信贷收紧，再加上“三聚氰胺”事件爆 发，断货、欠薪、停产、逼债……，曾经的全国乳酸菌大王最终却面临资金链断裂的严 峻形势。 2008年12月，融资方李途纯吞下了盲目自信酿成的苦果，黯然出局，此后的太子奶不 得不在重组之路上继续艰难前行。此间先后经历了高科奶业托管以及和多家战略投资方 的接洽，但仍无法摆脱经营困局。此后，经营团队出局，工厂停产，资不抵债，太子奶 无力自拔。2010年7月，株洲中院依法裁定太子奶集团进入破产重整程序，掌门人李途 纯因涉嫌非法吸收公众存款罪被检察机关批准逮捕。 从太子奶的案例我们看到，引进私募诚然是企业发展的大好良机，但如果从根本上不 能正确估量和调整自身的能力，反而会加速覆亡。
私募基金盈利模式的本质
证券周期 产业周期
孵
化
项
增
目
值
投
期
上 市 套 现 期
资
期
资本本质上是一种依附经济！
— 12 —
富贵险中求！
如果对那些所谓的私募 财富故事进行剖析，我 们会发现，资本扮演的 角色似乎不是雪中送炭， 而是锦上添花，有时甚 至是“趁火打劫”。很 多时候，资本并没有创 造价值，只是在产业周 期和金融周期之间打时 间差……
无可否认，中国私募股权市场正经历着一场巨大的去泡沫化的过程， 而在这一过程中必然伴随着“死去活来”。
— 22 —
温州的兴衰启示
改革开放以来，温州经济从小商品开始起步，逐步发展实业，温 州的打火机、鞋革、服装、印刷等制造业在全球都闯出了名堂，还创 立出了不少鞋革、服装品牌，走出了一条民营企业的辉煌之路。
— 10 —
案例：赌输了的“太子奶”
2006年11月，太子奶从摩根、英联、高盛成功募集7300万美元的资金。 双方的协议最终加上了这样的内容：如果太子奶前三年的业绩增长超过 50%，就可以调整对方股权；如果完不成30%的增长，就会失去控股权。 对赌压力之下的太子奶开始发力扩张，成都、昆山等“规模庞大”的生产基地相继动 工。然而“高速扩张、低利润率”的经营模式却将太子奶一步步走入了恶性循环的怪圈。 “屋漏偏遭连绵雨”， 2007-2008年，国内银行信贷收紧，再加上“三聚氰胺”事件爆 发，断货、欠薪、停产、逼债……，曾经的全国乳酸菌大王最终却面临资金链断裂的严 峻形势。 2008年12月，融资方李途纯吞下了盲目自信酿成的苦果，黯然出局，此后的太子奶不 得不在重组之路上继续艰难前行。此间先后经历了高科奶业托管以及和多家战略投资方 的接洽，但仍无法摆脱经营困局。此后，经营团队出局，工厂停产，资不抵债，太子奶 无力自拔。2010年7月，株洲中院依法裁定太子奶集团进入破产重整程序，掌门人李途 纯因涉嫌非法吸收公众存款罪被检察机关批准逮捕。 从太子奶的案例我们看到，引进私募诚然是企业发展的大好良机，但如果从根本上不 能正确估量和调整自身的能力，反而会加速覆亡。
中小企业私募债业务介绍 PPT
中小企业私募债发债企业要求
《中小企业划型标准》各行业划型标准
✓ 农、林、牧、渔业：营业收入20000万元以下的为中小微型企业。 ✓ 工业(采矿业、制造业、电力、热力、燃气及水的生产和供应业)：从业人员1000人以下或营业
收入40000万元以下的为中小微型企业。 ✓ 建筑业：营业收入80000万元以下或资产总额80000万元以下的为中小微型企业。 ✓ 批发业：从业人员200人以下或营业收入40000万元以下的为中小微型企业。 ✓ 零售业：从业人员300人以下或营业收入20000万元以下的为中小微型企业。 ✓ 交通运输业：从业人员1000人以下或营业收入30000万元以下的为中小微型企业。 ✓ 仓储业：从业人员200人以下或营业收入30000万元以下的为中小微型企业。 ✓ 邮政业：从业人员1000人以下或营业收入30000万元以下的为中小微型企业。 ✓ 住宿业：从业人员300人以下或营业收入10000万元以下的为中小微型企业。 ✓ 餐饮业：从业人员300人以下或营业收入10000万元以下的为中小微型企业。 ✓ 信息传输业：从业人员2000人以下或营业收入100000万元以下的为中小微型企业。 ✓ 软件和信息技术服务业：从业人员300人以下或营业收入10000万元以下的为中小微型企业。 ✓ 房地产开发经营：营业收入200000万元以下或资产总额10000万元以下的为中小微型企业。 ✓ 物业管理：从业人员1000人以下或营业收入5000万元以下的为中小微型企业。 ✓ 租赁和商务服务业：从业人员300人以下或资产总额120000万元以下的为中小微型企业。 ✓ 其他未列明行业：从业人员300人以下的为中小微型企业。
行人的偿债能力和资金用途进行把握； （2）中小企业私募债券以非公开方式发行，其投资者限于具备相应风险识别和承担
中小企业私募债简介-PPT精品文档
募集资金用途 无限制，较为灵活 发行交易场所 交易所、证券公司
常用于项目投资和补充流动 应用于企业生产经营活动，不可用 资金 作资本金，后续监管严格 银行间市场和交易所 银行间市场
6
内容提要
1. 中小企业私募债券特点介绍 2. 中小企业私募债券最新动向与业务流程 3. 中小企业私募债已发行情况
附录
农、林、牧、渔业 工业 建筑业 房地产开发经营 批发业 零售业 交通运输业 仓储业
20,000 40,000 80,000 200,000 40,000 20,000 30,000 30,000
1,000 200 300 1,000 200
80,000
邮政业 住宿业 餐饮业 信息传输业
10,000 其他未列明行业 软件和信息技术服务业 物业管理 租赁和商务服务业
I. 浙商证券债券业务介绍
私募债最新动向
试点范围不断扩大
目前，已经获准进行中小企业私募债券试点的省区市扩展到二十五省五市，分别为北京、上海、天 津、重庆、大连、广东、浙江、江苏、湖北、山东、安徽、内蒙、贵州、福建、新疆、云南、江西、 广西、黑龙江、陕西、湖南、海南、辽宁、河南、宁夏、青海、吉林、山西、河北及四川。
发行人类型 非上市公司、中小企业 分期发行 审核时间 可分期发行， 6个月内需完成首期发行 10天以内，审批速度快
具有法人资格的非金融企业（包括 上市公司）
可在2年内分多次发行，应在注册后 2个月内完成首期发行
理论上审核时间为6个月， 理论上审核时间为3个月，实际上会 实际有可能超过6个月 受央行货币政策影响 未作具体要求，实际操作中要求一 般高于企业债券
发行条件
担保和评级要求
金融融资投资股权证劵之中小企业私募股权课件资料
尽职调查的前提条件 --项目团队对目标公司的业务感兴趣、希望全面、深入了解企业经营状况 --目标公司期待与我们合作,在签署保密协议的前提下愿意向我们披露相关信息 --投资委员会批准组织与实施尽职调查
委托第三方尽职调查的好处 --质量与效率较高 --降低与转移风险 --取得投资委员会的信任
尽职调查的任务
了解市场 --对目标市场进行分析 --对行业环境进行分析 表明行动计划 --企业如何将产品推向市场 --如何采购与生产 --如何盈利 概要出色
企业获得PE/VC的基本条件
高素质的管理团队 完善的商业计划书 清晰的盈利模式
私募尽职调查重点关注的问题
投资流程
项目收集
初步筛选
建立外部合 伙人制度
经营模式成熟并可以在内部有效复制,可
备广阔的增长空间,增速应大大高于GDP
以支持业务规模的扩张和募集资金项目
增速
运营
竞争要素及成长性评估
团队和人员稳定性
细分市场占有情况
管理层和核心人员保持相对稳定,最好 有持股安排和长期的合同约定
上游供应稳定性
在其细分市场中具备一定的占有优势, 占有率同行排名应在前5名,或区域市 场处于绝对龙头地位
商业计划书
是公司对自己的描述,是创业者在一厢情愿、自我包 装、自我感觉的情况下,对公司的画像,包括公司业务、 财务状况、市场分析、管理团队等方面的内容.
通常PE/VC是通过商业计划书对公司进行初步的了 解,然后决定是不是跟创业者进入到下一个环节.
商业计划书提纲
项目提要 公司概况 产品与服务 市场分析 管理团队 项目进度 财务分析 风险分析 附录
与上游供应商保持一定的稳定关 系,并有一定的议价能力
竞争要素和成长性评估
委托第三方尽职调查的好处 --质量与效率较高 --降低与转移风险 --取得投资委员会的信任
尽职调查的任务
了解市场 --对目标市场进行分析 --对行业环境进行分析 表明行动计划 --企业如何将产品推向市场 --如何采购与生产 --如何盈利 概要出色
企业获得PE/VC的基本条件
高素质的管理团队 完善的商业计划书 清晰的盈利模式
私募尽职调查重点关注的问题
投资流程
项目收集
初步筛选
建立外部合 伙人制度
经营模式成熟并可以在内部有效复制,可
备广阔的增长空间,增速应大大高于GDP
以支持业务规模的扩张和募集资金项目
增速
运营
竞争要素及成长性评估
团队和人员稳定性
细分市场占有情况
管理层和核心人员保持相对稳定,最好 有持股安排和长期的合同约定
上游供应稳定性
在其细分市场中具备一定的占有优势, 占有率同行排名应在前5名,或区域市 场处于绝对龙头地位
商业计划书
是公司对自己的描述,是创业者在一厢情愿、自我包 装、自我感觉的情况下,对公司的画像,包括公司业务、 财务状况、市场分析、管理团队等方面的内容.
通常PE/VC是通过商业计划书对公司进行初步的了 解,然后决定是不是跟创业者进入到下一个环节.
商业计划书提纲
项目提要 公司概况 产品与服务 市场分析 管理团队 项目进度 财务分析 风险分析 附录
与上游供应商保持一定的稳定关 系,并有一定的议价能力
竞争要素和成长性评估
中小企业私募债券试点业务制度设计要点教学提纲18页PPT
中小企业私募债券试点 业务制度设计要点教学
Hale Waihona Puke 提纲6、纪律是自由的第一条件。——黑格 尔 7、纪律是集体的面貌，集体的声音， 集体的 动作， 集体的 表情， 集体的 信念。 ——马 卡连柯
8、我们现在必须完全保持党的纪律， 否则一 切都会 陷入污 泥中。 ——马 克思 9、学校没有纪律便如磨坊没有水。— —夸美 纽斯
10、一个人应该：活泼而守纪律，天 真而不 幼稚， 勇敢而 鲁莽， 倔强而 有原则 ，热情 而不冲 动，乐 观而不 盲目。 ——马 克思
56、书不仅是生活，而且是现在、过 去和未 来文化 生活的 源泉。 ——库 法耶夫 57、生命不可能有两次，但许多人连一 次也不 善于度 过。— —吕凯 特 58、问渠哪得清如许，为有源头活水来 。—— 朱熹 59、我的努力求学没有得到别的好处， 只不过 是愈来 愈发觉 自己的 无知。 ——笛 卡儿
拉
60、生活的道路一旦选定，就要勇敢地 走到底 ，决不 回头。 ——左
Hale Waihona Puke 提纲6、纪律是自由的第一条件。——黑格 尔 7、纪律是集体的面貌，集体的声音， 集体的 动作， 集体的 表情， 集体的 信念。 ——马 卡连柯
8、我们现在必须完全保持党的纪律， 否则一 切都会 陷入污 泥中。 ——马 克思 9、学校没有纪律便如磨坊没有水。— —夸美 纽斯
10、一个人应该：活泼而守纪律，天 真而不 幼稚， 勇敢而 鲁莽， 倔强而 有原则 ，热情 而不冲 动，乐 观而不 盲目。 ——马 克思
56、书不仅是生活，而且是现在、过 去和未 来文化 生活的 源泉。 ——库 法耶夫 57、生命不可能有两次，但许多人连一 次也不 善于度 过。— —吕凯 特 58、问渠哪得清如许，为有源头活水来 。—— 朱熹 59、我的努力求学没有得到别的好处， 只不过 是愈来 愈发觉 自己的 无知。 ——笛 卡儿
拉
60、生活的道路一旦选定，就要勇敢地 走到底 ，决不 回头。 ——左
私募债(PPN)推介方案分析34页PPT
1、不要轻言放弃，否则对不起自己。
2、要冒一次险!整个生命就是一场冒险。走得最远的人，常是愿意 去做，并愿意去冒险的人。“稳妥”之船，从未能从岸边走远。-戴尔．卡耐基。
梦 境
3、人生就像一杯没有加糖的咖啡，喝起来是苦涩的，回味起来却有 久久不会退去的余香。
私募债(PPN)推介方案分析 4、守业的最好办法就是不断的发展。 5、当爱不能完美，我宁愿选择无悔，不管来生多么美丽，我不愿失 去今生对你的记忆，我不求天长地久的美景，我只要生生世世的轮 回。——非洲 2、最困难的事情就是认识自己。——希腊 3、有勇气承担命运这才是英雄好汉。——黑塞 4、与肝胆人共事，无字句处读书。——周恩来 5、阅读使人充实，会谈使人敏捷，写作使人精确。——培根
2、要冒一次险!整个生命就是一场冒险。走得最远的人，常是愿意 去做，并愿意去冒险的人。“稳妥”之船，从未能从岸边走远。-戴尔．卡耐基。
梦 境
3、人生就像一杯没有加糖的咖啡，喝起来是苦涩的，回味起来却有 久久不会退去的余香。
私募债(PPN)推介方案分析 4、守业的最好办法就是不断的发展。 5、当爱不能完美，我宁愿选择无悔，不管来生多么美丽，我不愿失 去今生对你的记忆，我不求天长地久的美景，我只要生生世世的轮 回。——非洲 2、最困难的事情就是认识自己。——希腊 3、有勇气承担命运这才是英雄好汉。——黑塞 4、与肝胆人共事，无字句处读书。——周恩来 5、阅读使人充实，会谈使人敏捷，写作使人精确。——培根
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