2019年饲料行业分析报告

2019年饲料行业分析

报告

2019年10月

目录

一、饲料行业处于畜禽养殖产业链上游位置 (5)

二、我国饲料行业市场空间大未来仍有增长潜力 (6)

1、我国饲料行业市场容量大 (6)

（1）我国饲料产量稳居世界第一 (6)

（2）我国饲料工业总产值不断上升 (7)

2、未来仍有增长潜力 (7)

（1）我国人均肉类消费量仍具上升空间，拉动饲料需求保持上升 (7)

（2）规模化养殖趋势推动饲料普及率的提升 (8)

（3）国家产业政策支持饲料行业做大做强 (9)

三、预计猪料逐步回升禽料保持上升水产料平稳增加 (10)

1、猪饲料需求有望逐步回升 (10)

（1）我国生猪存栏量同比仍在下滑，但9月数据环比已有所改善 (10)

（2）从中央到地方密集出台政策促进生猪养殖 (11)

（3）生猪补栏意愿有望逐步回升，拉动猪饲料需求逐步回升 (13)

2、禽饲料需求保持上升 (14)

3、水产饲料平稳增加 (15)

四、我国饲料行业格局分散龙头集中度还有很大提升空间 (15)

1、我国饲料龙头集中度还较低 (15)

2、未来生产规模化程度将进一步上升 (16)

3、非洲猪瘟加速行业整合 (17)

五、产业链一体化是趋势 (17)

1、美国饲料行业一体化程度高 (17)

2、国内饲料公司也逐步开始一体化经营 (18)

（1）新希望是饲料上市公司中纵向一体化布局较为完整的公司 (18)

（2）海大集团近年来也在产业链上逐步延伸 (19)

六、关注行业龙头 (20)

从短期来看，我国猪料需求有望逐步回升，禽料和水产料需求有望保持增长。今年以来生猪存栏量持续下降，降幅不断扩大，猪价不断上涨。为了保证供给、稳定价格，今年以来从中央到地方密集出台各项政策促进生猪养殖。由于猪价持续上涨，我国生猪养殖预期头均盈利不断回升。政策支持加盈利回升驱动，生猪补栏量有望逐步回升，拉动猪料需求逐步回升。猪肉价格持续上涨，替代效应下禽养殖和水产养殖景气度有望延续，禽料和水产料需求有望保持增长。

我国饲料行业市场空间大，未来仍有增长潜力。十二五期间，我国饲料产量稳居世界首位，约占全球饲料总产量的25%。2018年，全国饲料总产量达到2.28亿吨；全国饲料工业总产值8872亿元；总营业收入8689亿元，同比增长6%。与发达国家相比，我国人均肉类消费量仍然较低。未来随着收入持续提升，我国居民肉类消费仍将保持稳定增长，拉动养殖业发展。规模化养殖趋势推动饲料普及率的提升。

我国饲料行业格局分散，龙头集中度还有很大提升空间。根据全国饲料工业协会统计数据显示，2016年我国饲料平均单厂产能仅2.97万吨，远低于发达国家饲料业平均水平。从龙头公司的产量占比来看，产量处于前三的公司包括新希望、海大集团和双胞胎集团2018年CR3产量占比约为16.6%。与德国、日本CR3在30%以上的集中度相比，我国龙头集中度还有较大提升空间。非瘟加速行业整合。6月份，全国单月猪饲料销量同比下降27%。非洲猪瘟背景下，在禽饲料、水产饲料上没有竞争优势的中小饲料企业将失去生存基础，加速退出饲料行业。