3外汇风险管理.pptx
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国际金融学之 外汇风险管理(精品PPT共22页)
2019/12/13
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§ 5.２ 外汇风险管理的操作 第二节 购买力平价理论
–利用保付代理（Factoring) –保付代理业务是一种对外贸易短期信贷方式，即出口商采 用延期付款形式出口商品，在货物装运后，将有关单据卖给 保理机构，从而获得资金融通的业务。 –提供多样化的金融服务：客户资信调查；信用额度担保、 预付账款、应收帐款管理。
3.经营风险(Economic Risk)
• 汇率变动引起企业产品成本、价格及销售数量发 生变化而导致未来收益变动的风险。
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§ 5.1 外汇风险及其类型 第二节 购买力平价理论
5.1.3外汇风险产生的要素及其原因
1.外汇风险产生的要素：外币和时间 2.外汇风险产生的原因：
• 直接原因：
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§ 5.２ 外汇风险管理的操作 第二节 购买力平价理论
• 管理目的
外汇风险 管理目的
金融 创汇
外贸交易 外汇交易
留出 敞口
覆盖 敞口
冒风险 赚额外收益
防风险 避免损失
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§ 5.２ 外汇风险管理的操作 第二节 购买力平价理论
5.2.2外汇风险管理的类型
1、贸易外汇风险管理
• 特点：以保值和再生产为主要目的。 • ① 在贸易领域里：
–远期外汇交易——可保值避险，但同时也丧失获取额外收 益的机会。 –外汇期货交易——不仅可保值避险，而且可获得额外收益 的机会。但标准化交易灵活性不够。 –外汇期权交易——类似期货交易，且更为灵活。但成本高， 有时不易转嫁。 –外汇远期择期交易——可保值避险，也较灵活。但保值同 时，也丧失获取额外收益的机会。
2019/12/13
《外汇风险管理》课件
汇率预测
通过研究经济、政治、市场等因素， 对外汇汇率的未来走势进行预测，以 提前应对外汇风险。
预测方法
采用定量分析方法，如时间序列分析 、回归分析等，以及定性分析方法， 如专家意见、情景分析等。
自然对冲
自然对冲
通过调整企业内部的经营策略和业务结构，降低对外汇风险 的暴露程度。
调整策略
如改变产品出口地、采用当地货币计价、提高内部成本控制 等。
风险价值（VaR）的计算
VaR定义
在给定置信水平下，某一 金融资产或投资组合在未 来特定时间段内的最大可 能损失。
VaR计算方法
包括参数法、历史模拟法 和蒙特卡洛模拟法等。
VaR的局限性
无法考虑尾部风险和极端 事件的影响，需要结合其 他风险管理工具和方法使 用。
03
外汇风险的防范与控制
汇率预测
外汇风险的类型
01
02
03
交易风险
指在以外币计价的交易中 ，由于汇率变动导致实际 收到或支付的本币价值发 生变化的风险。
折算风险
指在会计处理中，将外币 转换为记账本位币时，由 于汇率变动导致账面价值 发生变化的风险。
经济风险
指由于汇率变动对企业未 来收益或成本的影响，导 致企业价值整体变化的风 险。
信用风险
由于交易对手违约导致的资产 或负债价值的不确定性。
外汇风险的衡量
历史模拟法
基于历史汇率波动数据来估计未来汇率波动 的可能性。
敏感性分析
分析不同汇率变动对资产或负债价值的影响 程度。
蒙特卡洛模拟法
通过随机抽样方法模拟未来汇率波动情况。
压力测试
模拟极端汇率波动情况，评估资产或负债价 值的潜在损失。
影响企业的投资
通过研究经济、政治、市场等因素， 对外汇汇率的未来走势进行预测，以 提前应对外汇风险。
预测方法
采用定量分析方法，如时间序列分析 、回归分析等，以及定性分析方法， 如专家意见、情景分析等。
自然对冲
自然对冲
通过调整企业内部的经营策略和业务结构，降低对外汇风险 的暴露程度。
调整策略
如改变产品出口地、采用当地货币计价、提高内部成本控制 等。
风险价值（VaR）的计算
VaR定义
在给定置信水平下，某一 金融资产或投资组合在未 来特定时间段内的最大可 能损失。
VaR计算方法
包括参数法、历史模拟法 和蒙特卡洛模拟法等。
VaR的局限性
无法考虑尾部风险和极端 事件的影响，需要结合其 他风险管理工具和方法使 用。
03
外汇风险的防范与控制
汇率预测
外汇风险的类型
01
02
03
交易风险
指在以外币计价的交易中 ，由于汇率变动导致实际 收到或支付的本币价值发 生变化的风险。
折算风险
指在会计处理中，将外币 转换为记账本位币时，由 于汇率变动导致账面价值 发生变化的风险。
经济风险
指由于汇率变动对企业未 来收益或成本的影响，导 致企业价值整体变化的风 险。
信用风险
由于交易对手违约导致的资产 或负债价值的不确定性。
外汇风险的衡量
历史模拟法
基于历史汇率波动数据来估计未来汇率波动 的可能性。
敏感性分析
分析不同汇率变动对资产或负债价值的影响 程度。
蒙特卡洛模拟法
通过随机抽样方法模拟未来汇率波动情况。
压力测试
模拟极端汇率波动情况，评估资产或负债价 值的潜在损失。
影响企业的投资
第3章外汇风险管理精选文档PPT课件
第二节 外汇风险管理措施
外汇风险管理方法
• （一）内部管理 • 内部管理：是将交易风险作为企业日常管
理的一个组成部分，尽量减少或防止风险性 净外汇头寸的产生。
➢ 净额结算：又称冲抵，主要用于跨国公司内部。
在跨国公司清偿因贸易所产生的债权债务时， 各下属公司将就应收账款和应付账款进行划转和 冲抵，仅以净额支付。
省
320亿日元合1300万美元
1986年4月付款 1美元=170日元 折合1880万美元
企业损失580万美元 占该地区1986年用汇计划的7%
借贷背景下的交易风险
日元债券供100亿，年利率8.7%，12 年期， 到期一次支付本息204亿日元。 按规定以美元兑换日元归还
某
签约汇率1美元=222.22日元
第3章 外汇风险管理
Foreign Exchange Risks Management
教学要点
• 熟悉外汇风险种类 • 学习常用外汇风险管理方法
第一节 外汇风险
一、外汇风险的含义和构成要素
• （一）含义 外汇风险又称汇率风险，指在不同货币的相互
兑换或折算中，因汇率在一定时间内意外变动， 致使相关主体的实际收益低于预期，或是实际 成本高于预期，从而蒙受经济损失的可能性。
• 交易风险的风险结果是有关经济主体的实 际损失
• （二）折算风险 • 1.含义 也称会计风险
• 指涉外企业合并财务报表时因货币折算处 理而承担的汇率变动风险
• 2.产生原因 • 3.分析
4.特征
• 折算风险的承受主体是跨国公司
• 折算风险的风险结果是跨国公司蒙受账面 折算损失
• （三）经济风险
时因汇率变动导致经济损失的可能性 2.具体形式 • 涉及一切以外币为媒介或载体的经济交易
第三章外汇风险管理PPT课件
1.直接标价法
（Direct Quotation System）
❖ 是指以一定单位（1或100、10000等）的外国货币作为 标准，折成若干数量的本国货币来表示汇率的方法。
❖
在直接标价法下，一定单位的外国货币折算的本国货币
的数额增大，说明外国货币币值上升，或本国货币币值下降，
称为外币升值（Appreciation），或称本币贬值
巴黎： USD1=法郎 5.7505 ～ 5.7615 伦敦： 英镑1=USD 1.8870 ～ 1.8890
注意 （低买高卖） ❖ 同银行打交道，客户总是吃亏的
2. 按制订汇率的不同方法划分
基本汇率(Basic Rate)是指本币与关键货币(Key Currency)之间的汇率。关键货币是指本国在国际收支中 使用最多、外汇储备中所占比例最大，同时又是可自由兑 换、被国际社会普遍接受的货币。大多数国家都把美元当 作关键货币，把本币与美元之间的汇率作为基本汇率。
（Depreciation）。
❖ 在直接标价法下，外币币值的上升或下跌的 方向和汇率值的增加或减少的方向正好相同。
❖ 例如，我国人民币市场汇率为： 月初：USD1=CNY 8.0230 月末：USD1=CNY 8.0242
说明美元币值上升，人民币币值下跌
2. 间接标价法
（Indirect Quotation System）
例二：
由于西方外汇银行报价时采用美元标价法， 为了换算出各种货币间的汇率，必须通过各种货 币对美元的汇率进行套算。
香港某外汇银行的外汇买卖报价是： USD1=DEM 1.7720 USD1=SWF 1.5182
套算出马克和瑞士法郎之间的汇率： DEM1=SWF（1.5182/1.7720） =SWF 0.8568
外汇风险管理知识介绍PPT课件( 28页)
•
15、总不能流血就喊痛，怕黑就开灯，想念就联系，疲惫就放空，被孤立就讨好，脆弱就想家，不要被现在而蒙蔽双眼，终究是要长大，最漆黑的那段路终要自己走完。
•
5、从来不跌倒不算光彩，每次跌倒后能再站起来，才是最大的荣耀。
•
6、这个世界到处充满着不公平，我们能做的不仅仅是接受，还要试着做一些反抗。
•
7、一个最困苦、最卑贱、最为命运所屈辱的人，只要还抱有希望，便无所怨惧。
2004年1月的市场行情如下: 即期汇率 EUR/USA 1.2000 远期汇率(6) EUR/USA 1.1500
6个月欧元看涨期权(履约价格1.2000) 期权费:每欧元0.025美元 假如6个月后,市场汇率可能出现以下三种情况; (1)欧元贬值,美元升值,市场汇率:EUR/USA 1.1000 (2) 市场汇率与签约时间相同:EUR/USA 1.2000 (3)欧元升值,美元贬值,市场汇率:EUR/USA 1.3000 分析该公司可采取几种方法来防范汇率风险.
100 500
700
第三次 签约: 01年6月20日 进口 结算: 01年 700
1300
第四次 签约: 01年9月20日 进口 结算: 02年1月10日
117 126
100 900
2100
合计
400 2400 4400
(二)折算风险（会计风险）
是指企业在进行决算或编制财务报表时,因汇 率变动而使以外币计价的项目在折算成本币 后发生帐面损失的可能性.
三.综合法
综合利用的防险方法有：
1、借款—即期合同—投资法（Borrow— Spot—Invest,简称BSI法）
2、提前收付—即期合同—投资法(Lead — Spot—Invest,简称LSI法)
外汇风险管理PPT课件
30
补例1：加列篮子货币保值条款
我国出口企业有价值为60万美元的合同，以欧元、
英镑、日元三种货币保值，它们所占的权数为0.4、
0.35、0.25，和美元的汇率定为
USD1=EUR0.82、 USD1=GBP0.6、
USD1=JPY110，汇率变动的幅度以2%为界，
则以此三种货币计算的价值分别为（）万美元、（）
USDl=CNY8．2820。 问题1：在这一交易过程中，外汇风险是否存在? 如果存在， 存在于哪一方? 问题2：在此情况下，属于哪一种类型的外汇风险? 问题3：蒙受损失的一方，损失的金额是多少?
With the exchange risk keeping watch and marrying again
2
➢ 二、外汇风险的构成要素
外汇风险的构成要素一般包括：本币、外币和时间。这 三个因素在外汇风险中同时存在，缺一不可。
3
外汇风险的构成因素
本币
外币
时间
一个国际企业在其业务中,必然要涉 及本币和外币相互交换的问题,从交易达 成到应收账款的实际收进，应付账款的实 际付出，借贷本息的最后偿付均有一个期 限，这个期限就是时间因素。在确定的时 间内，外币与本币的折算比率可能发生变 化，从而产生外汇风险。
分析：
从案例中，我们不难看出，美元汇率较 三个月前上涨了。由于该公司事先与银行 签订了3个月远期外汇买卖合同，所以应按 合同中的汇率交割，该公司支付827．6万元， 可 获 100 万 美 元 。 而 此 时 的 汇 率 为 ： USDl=CNY8．2820，作为银行来说，少收 人民币0．6万元，银行遭受了外汇买卖的风 险。
分析：在这个案例中，外汇风险明显存在时间风险
和价值风险。时间风险是由结算方式和付款日期产生的， 出票后90天付款，就构成了90天汇率变动的时间风险；在 合同达成到实际支付这两个时间上，美元与人民币汇率确 实发生了变化，美元汇率上浮，作为进口商，进口购汇费 用增加了2．5万元(250× 8．2630 - 250 × 8．2530 = 2．5），构成了美元与人民币转换的价值风险。
补例1：加列篮子货币保值条款
我国出口企业有价值为60万美元的合同，以欧元、
英镑、日元三种货币保值，它们所占的权数为0.4、
0.35、0.25，和美元的汇率定为
USD1=EUR0.82、 USD1=GBP0.6、
USD1=JPY110，汇率变动的幅度以2%为界，
则以此三种货币计算的价值分别为（）万美元、（）
USDl=CNY8．2820。 问题1：在这一交易过程中，外汇风险是否存在? 如果存在， 存在于哪一方? 问题2：在此情况下，属于哪一种类型的外汇风险? 问题3：蒙受损失的一方，损失的金额是多少?
With the exchange risk keeping watch and marrying again
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➢ 二、外汇风险的构成要素
外汇风险的构成要素一般包括：本币、外币和时间。这 三个因素在外汇风险中同时存在，缺一不可。
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外汇风险的构成因素
本币
外币
时间
一个国际企业在其业务中,必然要涉 及本币和外币相互交换的问题,从交易达 成到应收账款的实际收进，应付账款的实 际付出，借贷本息的最后偿付均有一个期 限，这个期限就是时间因素。在确定的时 间内，外币与本币的折算比率可能发生变 化，从而产生外汇风险。
分析：
从案例中，我们不难看出，美元汇率较 三个月前上涨了。由于该公司事先与银行 签订了3个月远期外汇买卖合同，所以应按 合同中的汇率交割，该公司支付827．6万元， 可 获 100 万 美 元 。 而 此 时 的 汇 率 为 ： USDl=CNY8．2820，作为银行来说，少收 人民币0．6万元，银行遭受了外汇买卖的风 险。
分析：在这个案例中，外汇风险明显存在时间风险
和价值风险。时间风险是由结算方式和付款日期产生的， 出票后90天付款，就构成了90天汇率变动的时间风险；在 合同达成到实际支付这两个时间上，美元与人民币汇率确 实发生了变化，美元汇率上浮，作为进口商，进口购汇费 用增加了2．5万元(250× 8．2630 - 250 × 8．2530 = 2．5），构成了美元与人民币转换的价值风险。
第四单元-外汇风险管理PPT课件
任 务一 认识外汇风险
一、外汇风险含义
外汇风险（Foreign Exchange Risk） 是指一定时期的国际经济交易中，以外 币计价的资产或负债，由于汇率的变动 而引起其价值涨跌的不确定性。
二、外汇风险的构成因素
价值风险
又称货币风险，是指在交易 中涉及两种及两种以上货币 的兑换或折算所引起的风险。
T0
T90
134510美元 借款 134510美元 归还借款
134510美元
B
10万欧元 即期
10万欧元 提前付款
案例 2
• 2007年年初，我国A公司预计在半年后收到一笔100万美元 的出口收入，即期汇率为USD1=CNY7.7917
• 为避免美元贬值风险，提前收回100万美元货款， 并即期结 汇卖出获得779.17万人民币，将人民币收入进行半年的投资。
T0
T90
134510美元 借款 134510美元 归还借款
B
134510美元 10万欧元 即期
10万欧元 收回投资
10万欧元
10万欧元 投资
支付账款
二、借款—即期合同—投资法（BSI法）
• 在有应付账款的情况下，借入能买入与应付账款相同数额外币的本 币，即期买入外币，并进行相同期限的投资。
• 在有应收账款的情况下，借入与应收外汇相同期限、相同数额的外 币，即期卖出换回本币，并进行投资。
31
案例2
• 2007年年初，我国A公司预计在半年后收到一笔100万美元 的出口收入，即期汇率为USD1=CNY7.7917
• 为避免美元贬值风险，向某银行借入100万美元半年， 并即 期结汇卖出获得779.17万人民币，将人民币收入进行半年的 投资。
• 半年后用收到的货款偿还银行借款，同时收回人民币投资。 半年后即期汇率为USD1=CNY7.5899。
一、外汇风险含义
外汇风险（Foreign Exchange Risk） 是指一定时期的国际经济交易中，以外 币计价的资产或负债，由于汇率的变动 而引起其价值涨跌的不确定性。
二、外汇风险的构成因素
价值风险
又称货币风险，是指在交易 中涉及两种及两种以上货币 的兑换或折算所引起的风险。
T0
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134510美元 借款 134510美元 归还借款
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10万欧元 即期
10万欧元 提前付款
案例 2
• 2007年年初，我国A公司预计在半年后收到一笔100万美元 的出口收入，即期汇率为USD1=CNY7.7917
• 为避免美元贬值风险，提前收回100万美元货款， 并即期结 汇卖出获得779.17万人民币，将人民币收入进行半年的投资。
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T90
134510美元 借款 134510美元 归还借款
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134510美元 10万欧元 即期
10万欧元 收回投资
10万欧元
10万欧元 投资
支付账款
二、借款—即期合同—投资法（BSI法）
• 在有应付账款的情况下，借入能买入与应付账款相同数额外币的本 币，即期买入外币，并进行相同期限的投资。
• 在有应收账款的情况下，借入与应收外汇相同期限、相同数额的外 币，即期卖出换回本币，并进行投资。
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案例2
• 2007年年初，我国A公司预计在半年后收到一笔100万美元 的出口收入，即期汇率为USD1=CNY7.7917
• 为避免美元贬值风险，向某银行借入100万美元半年， 并即 期结汇卖出获得779.17万人民币，将人民币收入进行半年的 投资。
• 半年后用收到的货款偿还银行借款，同时收回人民币投资。 半年后即期汇率为USD1=CNY7.5899。
外汇风险管理 ppt课件
美元的收入减少
ppt课件
30
（4）进口投入物成本。
没有进口替代品，进口投入物的成本一般是不变或 稍有减少
会使美元收入减少
（5）折旧
如果有通货膨胀，会使利润虚增，影响所得税
（6）营运资金 总的来说，如果子公司是出口为主，母公司现
金流量会稍有增加；内销为主，减少，。
ppt课件
30
33
35
18
19
20
5
5.5
6Leabharlann 1116
7.5
8
3
3.75
4
3
3.75
4
4
4.75
5
25.8 32.625
35.2
34.4 41.325
44
ppt课件
34
可以看出，人民币贬值对该跨国公司美国分公 司营业的影响利大于弊，人民币贬值导致的销 售收入的增加超过了成本和费用的增加，并且 由于人民币贬值，该子公司利润和营业现金流 量的人民币价值也会提高。
680 875 1555
680 700 1380
680 700 1380
680 700 1380
1500 2600 4100 11000
375 500
80 2430 -150
375 865 1240 2620 215
375 865 1060 2440
35
375 445 820 2200 -205
ppt课件
31
2、经济风险的计算
【例】我国某跨国公司在美国有一个全资子公 司A，它的产品有一部分在美国本土销售，一 部分销往其他国家。该全资子公司使用当地的 工人，但原材料有一部分需从其他国家进口。 （单位：百万美元，所得税率，50％）该跨国 公司对其子公司来年的营业活动预测如下：
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（4）进口投入物成本。
没有进口替代品，进口投入物的成本一般是不变或 稍有减少
会使美元收入减少
（5）折旧
如果有通货膨胀，会使利润虚增，影响所得税
（6）营运资金 总的来说，如果子公司是出口为主，母公司现
金流量会稍有增加；内销为主，减少，。
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可以看出，人民币贬值对该跨国公司美国分公 司营业的影响利大于弊，人民币贬值导致的销 售收入的增加超过了成本和费用的增加，并且 由于人民币贬值，该子公司利润和营业现金流 量的人民币价值也会提高。
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680 700 1380
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2、经济风险的计算
【例】我国某跨国公司在美国有一个全资子公 司A，它的产品有一部分在美国本土销售，一 部分销往其他国家。该全资子公司使用当地的 工人，但原材料有一部分需从其他国家进口。 （单位：百万美元，所得税率，50％）该跨国 公司对其子公司来年的营业活动预测如下：
第章外汇风险管理ppt课件
外汇风险管理原则
2.管理多样化原则 要求针对外汇风险的不同的形成原因、
风险头寸和结构以及自身的风险管理能力， 充分考虑国家的外汇管理政策、金融市场 发达程度、避险工具的成熟程度等外部制 约，选择不同的外汇风险管理方法，进行 灵活多样的外汇风险管理。
外汇风险管理原则
3. 收益最大化原则 要求对外汇风险管理的成本和收益进行
外汇暴露程度是确定的，而外汇风险程度是不确 定的。
外汇风险的构成要素
1、本币 2、外币 3、时间
影响汇率变化的因素
各国的经济实力和宏观经济政策 国际收支状况 通货膨胀率 利率水平 市场心理预期 各国汇率政策和对市场的干预 政治因素
制约汇率发挥作用的基本条件
一国对外开放程度 一国商品生产是否多样化 与国际金融市场的联系程度
例分析
某家美国公司在国际金融市场上以3％的年利率借入 1亿日元，期限1年。借到款项后，该公司立即按当时的 汇率$1=￥100，将1亿日元兑换成100万美元。1年后， 该公司为归还贷款的本息，必须在外汇市场买入1.03亿 日元，而此时如果美元对日元的汇率发生变动，该公司 将面临外汇买卖风险。假设此时的汇率已变为$1=￥90， 则该公司购买1.03亿日元需支付114.44万美元，虽然该 公司以日元借款的名义利率为3％，但实际利率却高达 (114.44—100)÷100×100％=14.44％。
经济风险
由于汇率变动而引起公司竞争能力变动的可能性 对于国际企业，经济风险是直接的 对于国内企业，经济风险是间接的
外汇风险管理原则
1.全面重视原则 要求对涉外经济交易中出现的外汇风险
所有受险部分给予高度的重视，对风险进 行准确的测量，及时把握风险额的动态变 化情况，避免顾此失彼而造成人为的更大 的损失。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
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- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
• 全面搜集相关对象的资信资料 • 关注世界经济、政治局势 • 根据不同资信状况采取不同对策
• 三、交易员作弊风险管理 • 1、职业道德教育 • 2、交易电话记录 • 3、原始交易凭证 • 4、自营业务与代客业务分开 • 5、传票交叉复核 • 6、稽核与检查
企业外汇风险 交易风险
会计风险 经济风险
• 到2003年5月付款时由于欧元升值，白 白多支付了2·37亿人民币。
外汇风险的类型
银行外汇风险
国家外汇储备
企业外汇风险
风险
国家外汇储备风险
•
一国所有的外汇储备因储备货币贬值而 带来的风险. • 主要包括国家外汇库存风险和国家外汇 储备投资风险. • 储备货币汇率波动很大使各国的外汇储 备面临极大的风险. • 外汇储备是国际清偿力的最主要构成,是 一国国力大小的一个重要象征,因此外汇 储备面临的风险一旦变为现实,其造成的 后果是十分严重的.
• 以人民币核算，亏损10× （7·3333－7·2222）＝1·111万
• 以美元核算没有亏损
核算货币与交易货币相同， 不存在汇率变动引起的风险
• 从外币交易到最终结算，有时间的 跨度，
• 时间跨度越长，汇率波动的风险越 大
• 在同一时间，不存在汇率波动的风 险
时间
外汇风险的构成要素：
• 外汇曝露 • 核算货币与交易货币不同 • 有时间跨度
• 也称交收风险、结算风险 • 指交易对手不履行或不按期履行
外汇交易和约给银行造成损失的 可能性。
3、国家风险
• 由于政权更迭或政府政策变化而 使其领土范围内的银行或其他经 济主体无法履行或无法如期履行 其职责，从而给交易双方造成损 失的可能性。
4、人为风险
• 由于银行的业务人员给银行造成损 失的可能性
该为那表跨人么1国民折、公 币 算20司 ， 后0准 假 的4年备 定 资（编按产12单1制负月2位合债月3并表13：1日财如日千某务何汇美跨报？率元表国U）S，公D要1司=按C资汇N产Y率8负折.27债算65
资产 金额
现金
40000
负债和所有 金额 者权益
负债
100000
应收帐款 60000
外汇风险有多大？
• 2004年上市公司年报显示：
• 钢联股份的某项目贷款利息及国外 出口信贷由于欧元升值所产生的汇 兑损失高达8047万元；
• 宝钢股份的2002年汇兑损失也高 达3.1亿元(2001年汇兑收益尚为 2.57亿元)；
• 漳泽电力在2002年上半年亦形成 高达1.23亿元的
• 2003年6月18日某市的《青年时报》第 十版报道，当地48家纺织企业2002年底 从意大利、德国等欧洲国家进口约15亿 欧元的设备，因缺乏汇率风险防范意识， 接受对方提出的终止以美元支付的惯例， 转用欧元计价，且对方还开出同意延期 付款的“优厚条件”。
• 道德——营私作弊 • 非道德——瞒错作弊
• 巴林银行倒闭事件——尼克·李森
银行外汇风险的管理
• 一、外汇买卖风险的防范 • 1、制定和完善交易制度 • 确定交易额度 • 分配交易员额度 • 规定止蚀点 • 2、运用金融工具——掉期 • 3、提高交易人员心理素质 • 身处逆境时不能孤注一掷
• 二、信用风险的管理
银行外汇风险的种类
1、外汇买卖风险 2、外汇信用风险 3、国家风险 4、人为风险
1、外汇买卖风险
• 银行买入或卖出外汇后，因汇率变 动而蒙受损失的可能。
• 风险的大小取决于银行的头寸。
银行的外汇交易有自营买卖和代客买卖 自营买卖是一种投机，判断失误就会损失 代客买卖为了赚取差价，有一定程度风险
2、外汇信用风险
承受风险的部分为20万美元。
期限
某客户买入80万1个月远缺期
外汇曝露
承受风险的部分为20万美元。
• 某企业有一笔预期3个月后收回的 货款100万美元，同时还有一笔3 个月后待付的货款100万美元。
• 该企业不存在外汇曝露，没有外 汇风险
• 某公司1个月后将收回持有10万美 元货款，当前汇率为USD1＝ CNY7·3333，1个月后汇率为 USD1＝CNY7·2222，这个公司有 亏损吗？
• 但是90天后付款，汇率为 USD1=CNY8.2888，该企业需要支付 82·888万元，
• 进口成本增加1230元。
8000×（1＋1·4％×10）＝
9120万美元
• 2、以外币计价的国际信贷
• 例2、我国某金融机构在日本筹集
一笔总额100亿日元的资金，向国
内企业发放10年期美元固定利率贷
款(利差为1.4%) ，当日汇率
第三章 外汇风险管理
外汇风险
•
什么是风险？
• 在远古时期，以打鱼捕捞为生的
渔民们，每次出海前都要祈祷，祈求
神灵保佑自己能够平安归来，其中主
要的祈祷内容就是让神灵保佑自己在
出海时能够风平浪静、满载而归；他
们在长期的捕捞实践中，深深的体会
到“风”给他们带来的无法预测无法
确定的危险，他们认识到，在出海捕
交易风险（营业风险）
• 交易后在某一确定日期进行收付时， 因汇价变动造成外汇损失的风险。
• 1、购买或出售以外币标价并结算 的商品和劳务
• 2、以外币计价的国际信贷
• 1、购买或出售以外币标价并结算的商品 和劳务
• 例1、我国企业某日从美国某公司进口一 批价值10万美元的货物，付款期限90天。 按成交当日汇率USD1=CNY8.2765,该企 业应付帐款82·765万元；
兑换100亿 USD1=JPY125计算，100亿日元折
日元需要1 亿美元
合8000万美元。
• 10年后汇率变为USD1=JPY100,该
金融机构是盈利还是亏损？
会计风险
• 定期把公司资产负债表上的外币计 价的项目折算成本币时所产生的损 益变化。
• 会计上的损益，对公司现金流量并 无实质性影响
• 会影响公司的纳税额
捞打鱼的生活中，“风”即意味着
“险”，因此有了“风险”一词的由
来。
广义的风 险
• 风险的核心含义就是未来结果的不确定性或 损失
狭义的 风险
什么是外汇风险？
外汇风险：汇率变化对企业、 银行等经济组织，政府、个 人以外币记值的资产和负债 带来损失的可能性。
可能收益，可能损失
外汇风险的构成要素
敞口
某客户买入100万1个月远头期寸美元， 同时卖出80万1个月远期美元。
• 三、交易员作弊风险管理 • 1、职业道德教育 • 2、交易电话记录 • 3、原始交易凭证 • 4、自营业务与代客业务分开 • 5、传票交叉复核 • 6、稽核与检查
企业外汇风险 交易风险
会计风险 经济风险
• 到2003年5月付款时由于欧元升值，白 白多支付了2·37亿人民币。
外汇风险的类型
银行外汇风险
国家外汇储备
企业外汇风险
风险
国家外汇储备风险
•
一国所有的外汇储备因储备货币贬值而 带来的风险. • 主要包括国家外汇库存风险和国家外汇 储备投资风险. • 储备货币汇率波动很大使各国的外汇储 备面临极大的风险. • 外汇储备是国际清偿力的最主要构成,是 一国国力大小的一个重要象征,因此外汇 储备面临的风险一旦变为现实,其造成的 后果是十分严重的.
• 以人民币核算，亏损10× （7·3333－7·2222）＝1·111万
• 以美元核算没有亏损
核算货币与交易货币相同， 不存在汇率变动引起的风险
• 从外币交易到最终结算，有时间的 跨度，
• 时间跨度越长，汇率波动的风险越 大
• 在同一时间，不存在汇率波动的风 险
时间
外汇风险的构成要素：
• 外汇曝露 • 核算货币与交易货币不同 • 有时间跨度
• 也称交收风险、结算风险 • 指交易对手不履行或不按期履行
外汇交易和约给银行造成损失的 可能性。
3、国家风险
• 由于政权更迭或政府政策变化而 使其领土范围内的银行或其他经 济主体无法履行或无法如期履行 其职责，从而给交易双方造成损 失的可能性。
4、人为风险
• 由于银行的业务人员给银行造成损 失的可能性
该为那表跨人么1国民折、公 币 算20司 ， 后0准 假 的4年备 定 资（编按产12单1制负月2位合债月3并表13：1日财如日千某务何汇美跨报？率元表国U）S，公D要1司=按C资汇N产Y率8负折.27债算65
资产 金额
现金
40000
负债和所有 金额 者权益
负债
100000
应收帐款 60000
外汇风险有多大？
• 2004年上市公司年报显示：
• 钢联股份的某项目贷款利息及国外 出口信贷由于欧元升值所产生的汇 兑损失高达8047万元；
• 宝钢股份的2002年汇兑损失也高 达3.1亿元(2001年汇兑收益尚为 2.57亿元)；
• 漳泽电力在2002年上半年亦形成 高达1.23亿元的
• 2003年6月18日某市的《青年时报》第 十版报道，当地48家纺织企业2002年底 从意大利、德国等欧洲国家进口约15亿 欧元的设备，因缺乏汇率风险防范意识， 接受对方提出的终止以美元支付的惯例， 转用欧元计价，且对方还开出同意延期 付款的“优厚条件”。
• 道德——营私作弊 • 非道德——瞒错作弊
• 巴林银行倒闭事件——尼克·李森
银行外汇风险的管理
• 一、外汇买卖风险的防范 • 1、制定和完善交易制度 • 确定交易额度 • 分配交易员额度 • 规定止蚀点 • 2、运用金融工具——掉期 • 3、提高交易人员心理素质 • 身处逆境时不能孤注一掷
• 二、信用风险的管理
银行外汇风险的种类
1、外汇买卖风险 2、外汇信用风险 3、国家风险 4、人为风险
1、外汇买卖风险
• 银行买入或卖出外汇后，因汇率变 动而蒙受损失的可能。
• 风险的大小取决于银行的头寸。
银行的外汇交易有自营买卖和代客买卖 自营买卖是一种投机，判断失误就会损失 代客买卖为了赚取差价，有一定程度风险
2、外汇信用风险
承受风险的部分为20万美元。
期限
某客户买入80万1个月远缺期
外汇曝露
承受风险的部分为20万美元。
• 某企业有一笔预期3个月后收回的 货款100万美元，同时还有一笔3 个月后待付的货款100万美元。
• 该企业不存在外汇曝露，没有外 汇风险
• 某公司1个月后将收回持有10万美 元货款，当前汇率为USD1＝ CNY7·3333，1个月后汇率为 USD1＝CNY7·2222，这个公司有 亏损吗？
• 但是90天后付款，汇率为 USD1=CNY8.2888，该企业需要支付 82·888万元，
• 进口成本增加1230元。
8000×（1＋1·4％×10）＝
9120万美元
• 2、以外币计价的国际信贷
• 例2、我国某金融机构在日本筹集
一笔总额100亿日元的资金，向国
内企业发放10年期美元固定利率贷
款(利差为1.4%) ，当日汇率
第三章 外汇风险管理
外汇风险
•
什么是风险？
• 在远古时期，以打鱼捕捞为生的
渔民们，每次出海前都要祈祷，祈求
神灵保佑自己能够平安归来，其中主
要的祈祷内容就是让神灵保佑自己在
出海时能够风平浪静、满载而归；他
们在长期的捕捞实践中，深深的体会
到“风”给他们带来的无法预测无法
确定的危险，他们认识到，在出海捕
交易风险（营业风险）
• 交易后在某一确定日期进行收付时， 因汇价变动造成外汇损失的风险。
• 1、购买或出售以外币标价并结算 的商品和劳务
• 2、以外币计价的国际信贷
• 1、购买或出售以外币标价并结算的商品 和劳务
• 例1、我国企业某日从美国某公司进口一 批价值10万美元的货物，付款期限90天。 按成交当日汇率USD1=CNY8.2765,该企 业应付帐款82·765万元；
兑换100亿 USD1=JPY125计算，100亿日元折
日元需要1 亿美元
合8000万美元。
• 10年后汇率变为USD1=JPY100,该
金融机构是盈利还是亏损？
会计风险
• 定期把公司资产负债表上的外币计 价的项目折算成本币时所产生的损 益变化。
• 会计上的损益，对公司现金流量并 无实质性影响
• 会影响公司的纳税额
捞打鱼的生活中，“风”即意味着
“险”，因此有了“风险”一词的由
来。
广义的风 险
• 风险的核心含义就是未来结果的不确定性或 损失
狭义的 风险
什么是外汇风险？
外汇风险：汇率变化对企业、 银行等经济组织，政府、个 人以外币记值的资产和负债 带来损失的可能性。
可能收益，可能损失
外汇风险的构成要素
敞口
某客户买入100万1个月远头期寸美元， 同时卖出80万1个月远期美元。