财务管理课后练习一答案
财务管理课后答案(张玉英主编)
第一章财务管理总论一、单项选择题1.D2.B3.C4.D5.D6.D7.A8.C9.D10.C二、多项选择题1.ABD2.ABC3.ABCD4.ABCD5.ABC6.BC7.ABCD8.AB9.CD10.ABCD三、判断题1.×2.1.BCD1.√1.(1)P A=10×F A=A×=10×(2)F=P=100×2.P=F×=10000×0.7835=7835（元）I=F－P=10000－7835=2165（元）3.F A=A×(F/A,i,n)=20×(F/A,5%,5)=20×5.5256=110.512（万元）P A=A×[(P/A,i,m+n)－(P/A,i,m)]=A×[(P/A,5%,8)－(P/A,5%,3)]=20×(6.4632-2.7232)=74.80（万元）4.F A =A ×[(F/A,i,n+1)－1]=10×[(F/A,5%,4)－1] =10×(4.3101－1)=33.101（万元）P A =A ×[(P/A,i,n-1)+1]=10×[(P/A,5%,2)+1]=10×(1.8594+1)=28.594（万元） 5．（1）i=（1+8%/4）4-1=8.24% (2)设B 投资项目的名义利率为r, （1+r/12）12-1=8.24%6.E A E B =110E C =907．（1低点：y=1000+10x固定成本为1000万元，单位变动成本为10万元。
(2) A =δ C A ====q q B C B δδδ8.(1)高点：（15000，100000）低点：（10000，70000）B产品变动成本率=6÷10=0.610.(1)单位变动成本=单价×变动成本率=10×0.5=5(元) 固定成本总额=边际贡献-利润=20000×(10－5)-60000=40000元变动成本总额=20000×5=100000(元)(2)保本点销售量=a/(p－b)=40000÷(10－5)=8000(件) 保本点销售额=8000×10=80000(元)(3)安全边际率=(20000－8000)÷20000=60%保本点作业率=8000÷20000=40%(4)目标利润=60000×(1+10%)=66000(元)目标利润=销售量×(单价-单位变动成本)-固定成本总额a）单价变动:p=(66000+40000)÷20000+5=10.3(元)结论：单价提高0.3元.b）销售量变动:x=(66000+40000)÷(10-5)=21200(件)cd（27%一、单项选择题1.D2.A3.C4.C5.D6.B7.B8.D9.D10.A二、多项选择题1.BCD2.ABD3.AC4.ABC5.BC6.CD7.BCD8.ABCD9.AC10.ABCD三、判断题1.×2.√3.√4.×5.×6.√7.×8.×9.×10.×四、计算题1.A＝2＋8＋14＝24（万元）L＝1＋8＝9（万元）R＝120×8/100×（1-6/8）=2.4（万元）?F＝20％×（24－9）－2.4＝0.6（万元）结论：伟邦公司2007年需追加0.6万元资金。
财务管理习题 1 答案
1.某人存入一笔钱，想5年后得到10万，若银行存款利率为5%，要求计算下列指标：（1）如果按照单利计息，现在应存入银行多少资金？（2）如果按照复利计息，现在应存入银行多少资金？答: （1）P＝F/（1＋n×i）＝10/（1＋5×5%）＝8（万元）（2）P＝10×（P/S，5%，5）＝10×0.7835＝7.835（万元）2.某人持有一张带息票据，面额为2000元，票面利率为5%，出票日期为8月12日，到期日为11月10日。
要求计算下列指标：（1）持有该票据至到期日可得到的利息（2）持有该票据至到期日可得本息总额答:（1）利息＝2000×5%×（90/360）＝25（元）（2）本息总额＝2000＋25＝2025（元）或：本息总额=2000×（1+90/360×5%）＝2025（元）3.小王是位热心于公众事业的人，自1995年12月底开始，他每年都要向一位失学儿童捐款。
小王向这位失学儿童每年捐款1 000元，帮助这位失学儿童从小学一年级读完九年义务教育。
假设每年定期存款利率都是2%，则小王九年捐款在2003年底相当于多少钱?【解答】FA=1000×（F/A，2%，9）=1000×9.7546=9754.6（元）4.A矿业公司决定将其一处矿产开采权公开拍卖，因此它向世界各国煤炭企业招标开矿。
已知甲公司和乙公司的投标书最具有竞争力，甲公司的投标书显示，如果该公司取得开采权，从获得开采权的第l年开始，每年末向A公司交纳l0亿美元的开采费，直到l0年后开采结束。
乙公司的投标书表示，该公司在取得开采权时，直接付给A公司40亿美元，在8年后开采结束，再付给60亿美元。
如A公司要求的年投资回报率达到15%，问应接受哪个公司的投标?【解答】按照现值比较:甲P=10(P/A,15%,10)=10×5.0188=50.188亿乙P:40+60(P/F,15%,8)=40+60×0.3269=59.614亿因此选择乙公司.或者甲公司FA=10×（F/A，15%，10）=10×20.304=203.04（亿美元）乙公司的方案对A公司来说是两笔收款，分别计算其终值：第1笔收款（40亿美元）的终值=40×（1+15%）10=40×4.0456=161.824（亿美元）第2笔收款（60亿美元）的终值=60×（1+15%）2=60×1.3225=79.35（亿美元）终值合计l61.824+79.35=241.174（亿美元）因此，甲公司付出的款项终值小于乙公司付出的款项的终值，应接受乙公司的投标。
财务管理习题1教师版(含答案)
长期筹资方式资本成本和资本结构决策计算题1.信达公司按年利率5.99％向银行借款100万元,银行要求维持贷款限额15%的补偿性余额.要求:(1)计算信达公司实际可用的借款额(2)计算信达公司的实际年利率【答案】(1)借款额实际可用的借款额为100*(1-15%)=85万元(2)信达公司的实际年利率为100*5.99%/100*(1-15%)=7.05%2.某公司2009年度实现净利润120万元；利息费用61万元；变动成本率为70%；固定生产经营成本112万元；适用所得税率为25%；2009年加权平均发行在外普通股股数为200万股，不存在优先股。
2010年公司为了使销售收入达到1500万元，需要增加资金300万元。
目前有两种筹集方案： 方案1：通过增加借款取得，利息率为8%；方案2：通过增发普通股股票取得，预计发行价格为10元/股。
假设2010年公司的固定生产经营成本与2009年度相同，变动成本率也维持2009年度的水平，不考虑筹资费用。
请完成以下要求：（1）计算2009年的息税前利润； （2）计算两种筹资方案每股收益无差别点下的息税前利润； （3）假设该公司实现1500万元销售收入目标的可能性极大，请帮助该公司做出融资决策； 【答案】 （1）税前利润=120/（1－25%）＝160（万元） 2009年息税前利润＝160＋61＝221（万元） 2009年销售收入=（221+112）/（1-70%）=1110万元 （2）计算两种筹资方案每股收益无差别点；30200%)251)(61(200%)251)(2461(+--=---EBIT EBITEBIT=245万元 （3）应采用方案13.某企业拟进行筹资，现提出两个筹资方案，有关资料如下：请你帮助该企业进行最佳资本结构的选择。
方法1：公式法甲方案加权平均资本成本=%9.10%161000300%131000200%71000500=⨯+⨯+⨯ 乙方案加权平均资本成本=%3.10%161000200%131000200%81000600=⨯+⨯+⨯因为，乙方案加权平均资本成本低于甲方案权平均资本成本，应选择乙方案4.某企业有关资料如下求2011年经营杠杆系数。
财务管理课后习题答案(完美版)
财务管理课后习题答案第一章 答案一、单项选择题1.C2.A3.D4.A5.B 二、多项选择题1.ABC2.BC3.ABCD4.AC5. AC 三、判断题1. ×2. ×3. ×4. √5. ×第二章 答案一、单项选择题1.A2.C3.A4.D5.B6.B7.A8.C9.C 10.B 二、多项选择题1.AC2.ABD3.ACD4.ABCD5.ABD6.ABC7.BCD8.AC9.BD 10.ABCD 三、判断题1. √2. ×3. ×4. √5. × 四、计算题1．PV=8000×（P/A,8%12,240）=953,594（元）银行贷款的年利率为8%时，分期付款方式好，低于一次性付款。
PV=8000×（P/A,6%12,240）=1,116,646（元）银行贷款的年利率为6%时，一次性付款方式好，低于分期付款的现值。
2．（1）由100=10×（F/P,10%,n ）得：（F/P,10%,n ）=10 查复利终值系数表，i=10%，（F/P,10%,n ）=10，n 在24~25年之间； （2）由100=20×（F/P,5%,n ）得：（F/P,5%,n ）=5 查复利终值系数表，i=5%，（F/P,5%,n ）=5，n 在30~35年之间；（3）由100=10×（F/A,10%,n ）得：（F/A,10%,n ）=50 查年金终值系数表，i=10%，（F/A,10%,n ）=50，n 在18~19年之间； 因此，第三种方式能使你最快成为百万富翁。
3.（1）2010年1月1日存入金额1000元为现值，2013年1月1日账户余额为3年后终值： F ＝P ×（F/P ，12%，3）＝1000×1.405＝1405（元）（2）F ＝1000×（1＋12%/4）3×4 ＝1000×1.426 ＝1426（元）（3）2013年1月1日余额是计算到期日的本利和，所以是普通年金终值：F ＝250×（F/A ，12%，4）＝250×4.779 ＝1194.75（元） （4）F ＝1405，i ＝12%，n ＝4 则：F ＝A ×（F/A ，i ，n ） 即1405＝A ×（F/A,12%，4）＝A ×4.779 ,A ＝1405÷4.779=293.99（元） 4. 10=2×（P/A ，i ，8） （P/A ，i ，8）=5查年金现值系数表， i =8，（P/A, i.8）=5， i 在11~12年之间178.0146.0146.5%1%%11⎪⎪⎫⎪⎫⎪⎪⎫⎪⎫x2021 得,借款利率为11.82%5.递延年金现值P ＝300×（P/A ，10%，5）×（P/F ，10%，2）＝300×3.791×0.826＝939.4098（万元）。
财务管理(第三版)课后题答案
第一章 案例思考题1． 参见P8-112． 青鸟的财务管理目标经历了从利润最大化到公司价值最大化的转变 3． 最初决策不合适，让步是对的，但程度、方式等都可以再探讨。
第二章 练习题1． 可节省的人工成本现值=15000*4.968=74520，小于投资额，不应购置。
2． 价格=1000*0.893=893元3． （1）年金=5000/4.344=1151.01万元；（2）5000/1500 =3.333，介于16%利率5年期、6年期年金现值系数之间，年度净利需年底得到，故需要6年还清5． A=8%+1.5*(14%-8%)=17%，同理，B=14%，C=10.4%，D=23%(51页） 6． 价格=1000*8%*3.993+1000*0.681=1000.44元7． K=5%+0.8*12%=14.6%，价格=1*（1+3%）/（14.6%-3%）=8.88元第二章 案例思考题 案例11．365721761+1%1+8.54%1267.182⨯⨯⨯=（）（）亿元2．如果利率为每周1%，按复利计算，6亿美元增加到12亿美元需要70周，增加到1000亿美元需要514.15周案例22．可淘汰C，风险大报酬小3．当期望报酬率相等时可直接比较标准离差，否则须计算标准离差率来衡量风险第三章案例思考题假定公司总股本为4亿股，且三年保持不变。
教师可自行设定股数。
计算市盈率时，教师也可自行设定每年的股价变动。
趋势分析可做图，综合分析可用杜邦体系。
第四章 练习题1. 解：每年折旧=（140+100）4=60（万元）每年营业现金流量=销售收入（1税率）付现成本（1税率）+折旧税率 =220（140%）110（140%）+6040% =13266+24=90（万元）140 100 40 （1）净现值=40PVIF 10%,6+90PVIFA 10%,4PVIF 10%,240 PVIF 10%,2100 PVIF 10%,1140=400.564+90 3.1700.826400.8261000.909140 =22.56+235.6633.0490.9140=-5.72（万元） （2）获利指数=（22.56+235.6633.04）/（90.9+140）=0.98 （3）贴现率为10%时，净现值=-5.72（万元） 贴现率为9%时，净现值=40PVIF 9%,6+90PVIFA 9%,4PVIF 9%,240 PVIF 9%,2100 PVIF 9%,1140=400.596+90 3.2400.842400.8421000.917140 =23.84+245.5333.6891.7140=-3.99（万元） 设内部报酬率为r ，则：72.599.3%9%1099.3%9+-=-r r=9.41%综上，由于净现值小于0，获利指数小于1，贴现率小于资金成本10%，故项目不可行。
财务管理学(第五版)教材课后习题答案
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预期收益率的计算
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财务管理学第七版课后习题答案全
财务管理学第七版课后习题答案全在学习财务管理学这门课程时，课后习题是巩固知识、检验学习效果的重要手段。
以下为您提供财务管理学第七版的课后习题答案全，希望能对您的学习有所帮助。
一、单项选择题1、企业财务管理的目标是（）A 利润最大化B 股东财富最大化C 企业价值最大化D 相关者利益最大化答案：C解析：企业价值最大化考虑了货币的时间价值和风险因素，能克服企业在追求利润上的短期行为，也较好地兼顾了各利益主体的利益，所以是较为合理的财务管理目标。
2、下列各项中，不属于财务管理经济环境构成要素的是（）A 经济周期B 通货膨胀水平C 宏观经济政策D 公司治理结构答案：D解析：经济环境包括经济体制、经济周期、经济发展水平、宏观经济政策及社会通货膨胀水平等。
公司治理结构属于法律环境的范畴。
3、某企业于年初存入银行 10000 元，假定年利率为 12%，每年复利两次。
已知（F/P，6%，5）＝13382，（F/P，6%，10）＝17908，（F/P，12%，5）＝17623，（F/P，12%，10）＝31058，则第 5 年末的本利和为（）元。
A 13382B 17623C 17908D 31058答案：C解析：每年复利两次，年利率为 12%，则实际利率为（1 ＋ 12%／2）＾2 1 ＝ 1236%，第 5 年末的本利和＝ 10000×（F/P，1236%，5）＝ 10000×17908 ＝ 17908（元）二、多项选择题1、下列各项中，属于财务管理风险对策的有（）A 规避风险B 减少风险C 转移风险D 接受风险答案：ABCD解析：财务管理风险对策包括规避风险、减少风险、转移风险和接受风险。
2、下列各项中，属于年金形式的有（）A 定期定额支付的养老金B 偿债基金C 零存整取储蓄存款的零存额D 年资本回收额答案：ABCD解析：年金是指一定时期内每次等额收付的系列款项，包括普通年金（后付年金）、即付年金（先付年金）、递延年金和永续年金。
财务管理前五章课后练习及答案
财务管理前五章课后练习及答案第一章财务管理概述一、单选题1、下列有关长期投资的说法不正确的是（）。
a.投资的主体是个人b、投资对象为经营性资产c.投资的目的是获取经营活动所需的实物资源d、长期投资现金流的规划和管理过程称为资本预算。
2.关于股东财富，以下陈述是正确的（）。
a.股东财富的增加可以用股东权益的市场价值来衡量b.股东财富的增加被称为“权益的市场增加值”c、股价的涨跌可以反映股东财富的增减。
D.倡导股东财富最大化，不考虑利益相关者的利益3、下列关于财务目标与经营者的说法不正确的是（）。
a.经营者的目标是增加报酬、增加闲暇时间、避免风险b.经营者的对股东目标的背离表现为道德风险和逆向选择c.防止经营者背离股东目标的方式有监督、激励d.激励是解决股东与经营者矛盾的最佳方法4、下列哪项属于狭义的利益相关者（）。
a.经营者b.供应商c.股东d.债权人5.在以下关于财务管理“指导原则”的陈述中，错误是（）。
a、指导原则仅在信息不足或成本过高、理解有限时使用。
B.指导原则可能会让你模仿别人的错误c.引导原则可以帮助你用较低的成本找到最好的方案d.引导原则体现了“相信大多数”的思想6.在项目投资决策中，需要计算增量现金流量，这反映了（）的原则。
a、自利原则b.比较优势原则c、有价值的创造力原则D.净效益增加原则7、如果资本市场是有效的，下列说法不正确的是（）。
a、股票价格能够全面反映公司的业绩。
欺诈和人为改变会计方法对企业价值毫无用处b.购买金融工具的交易的净现值为零c.出售金融工具的交易的净现值为零d、在资本市场上，只要企业的融资结构合理，就可以通过融资获得正的净现值。
8.以下关于金融资产的陈述是错误的（）。
a.固定收益证券是指能够提供固定或根据固定公式计算出来的现金流的证券b.衍生证券的主要功能是用于投机c、权益证券持有人非常关心公司的运营d.金融资产的收益来源于它所代表的实际资产的业绩9.不属于主要金融市场资金提供者和需求者的为（）。
财务管理课后练习一答案
财务管理学课堂练习一答案一、单选题1.普通年金终值系数的基础上，期数加1、系数减1所得的结果，数值上等于（ D ）。
A.普通年金现值系数B.即付年金现值系数C.普通年金终值系数D.即付年金终值系数2.距今若干期后发生的每期期末收款或付款的年金称为（ C ）。
A.后付年金B.先付年金C.递延年金D.永续年金3.某人希望在5年末取得本利和20000元，则在年利率为2％，单利计息的方式下，此人现在应当存入银行（ B ）元。
A.18114B.18181.82C.18004D.18000现在应当存入银行的数额＝20000/（1＋5×2％）＝18181.82（元）。
4.某人目前向银行存入1000元，银行存款年利率为2％，在复利计息的方式下，5年后此人可以从银行取出（ B ）元。
A.1100B.1104.1C.1204D.1106.1五年后可以取出的数额即存款的本利和＝1000×（F/P,2%,5）＝1104.1（元）。
5.某人进行一项投资，预计6年后会获得收益880元，在年利率为5％的情况下，这笔收益的现值为（B ）元。
A.4466.62B.656.66C.670.56D.4455.66收益的现值＝880×（P/F,5%,6）＝656.66（元）。
6.企业有一笔5年后到期的贷款，到期值是15000元，假设贷款年利率为3％，则企业为偿还借款建立的偿债基金为（A ）元。
A.2825.34B.3275.32C.3225.23D.2845.34建立的偿债基金＝15000/（F/A,3%,5）＝2825.34（元）。
7.某人分期购买一辆汽车，每年年末支付10000元，分5次付清，假设年利率为5％，则该项分期付款相当于现在一次性支付（ C ）元。
A.55256B.43259C.43295D.55265本题相当于求每年年末付款10000元，共计支付5年的年金现值，即10000×（P/A,5%,5）＝43295（元）。
财务管理练习题及课后答案(3篇)
财务管理练习题及课后答案(3篇)一、选择题1. 以下哪项不是财务管理的目标？A. 企业价值最大化B. 股东财富最大化C. 利润最大化D. 企业规模最大化答案：D2. 在进行投资决策时，以下哪个指标不考虑货币时间价值？A. 净现值（NPV）B. 内部收益率（IRR）C. 投资回收期D. 平均回报率答案：C二、简答题1. 简述财务报表主要包括哪几个部分。
答案：财务报表主要包括资产负债表、利润表、现金流量表和所有者权益变动表。
2. 解释什么是净现值（NPV）以及它在投资决策中的作用。
答案：净现值是指将未来现金流量按照一定的折现率折算成现值后，减去初始投资额的差额。
在投资决策中，若NPV 大于0，则项目具有投资价值；若NPV小于0，则项目不具有投资价值。
三、计算题1. 假设一家公司计划投资一个新项目，预计初始投资为1000万元，项目寿命为5年，每年现金流入为400万元，折现率为12%。
计算该项目的净现值。
答案：首先，计算每年现金流的现值：PV1 = 400 / (1 + 0.12)^1 = 357.14（万元）PV2 = 400 / (1 + 0.12)^2 = 320.38（万元）PV3 = 400 / (1 + 0.12)^3 = 287.04（万元）PV4 = 400 / (1 + 0.12)^4 = 257.42（万元）PV5 = 400 / (1 + 0.12)^5 = 230.33（万元）然后，计算总现值：PV = PV1 + PV2 + PV3 + PV4 + PV5 = 357.14 + 320.38 + 287.04 + 257.42 + 230.33 = 1452.31（万元）最后，计算净现值：NPV = PV 初始投资 = 1452.31 1000 = 452.31（万元）2. 假设一家公司需要筹集资金1000万元，有以下两个方案：发行债券和发行股票。
债券利息率为8%，预计筹资费用为2%；股票发行费用为5%，预计每年股息为6%。
财务管理习题与答案
财务管理习题与答案财务管理习题与答案财务管理习题第一章：总论一、单选题1．在各种企业财务管理目标中，不仅考虑了股东利益而且考虑了企业其他关系人的利益的财务管理目标是（）。
A.总产值最大化B.利润最大化C.股东财富最大化2.影响财务管理目标实现的两个最基本因素是（）。
A.时间价值和投资风险 B．投资报酬率和风险C．投资项目和资本结构D．资金成本和贴现率3．企业的所有者向企业投入资金，企业向其所有者支付投资报酬所形成的经济关系称（）的关系。
A．企业同债权人之间 B.企业同债务人之间C．企业同其所有者之间 D.企业同税务机关之间二、多选题1．由于国家不同时期的经济政策不同，在体现财务管理的整体目标有不同的表现形式，即（）。
A．总产值最大化 B.利润最大化C.股东财富最大化2．财务管理的环境包括（）。
A．经济环境 B.法律环境 C.金融市场环境 D.社会文化环境3.委托-代理问题与利益冲突包括( ) .A.股东与管理层B. 股东与债权人C.大股东与小股东D.股东利益与社会责任三、判断题1．企业财务关系是指企业在组织财务活动过程中与各有关方面发生的经济关系，既包括内部关系，也包括外部关系，既包括所有权性质的关系，也包括债权性质的关系。
（）2．财务管理是组织企业财务活动、处理内部(财务)关系的一项经济管理工作。
3. 由于股东利益与社会责任之间存在矛盾，故企业可以不承担社会责任。
《财务管理学》习题答案第一章：总论一、单选： 1.C 2.A 3.C二、多选： 1. ABC 2. ABCD 3. ABC三、判断：1.√ 2.ㄨ 3.ㄨ第二章：财务管理的价值观念一、单选题1．无风险利率为4%，市场上所有股票的平均报酬率为10%，某种股票的β系数为2，则该股票的报酬率为（）。
A.10%B. 14%C. 16%D. 18%2．甲方案的标准离差比乙方案的标准离差大，如果甲、乙两方案的期望值不同，则甲方案的风险（）乙方案的风险。
财务管理杨森课后习题答案
财务管理杨森课后习题答案财务管理杨森课后习题答案财务管理是一门涉及企业资金运作和决策的学科，对于企业的发展和经营至关重要。
在财务管理的学习过程中，课后习题是检验和巩固知识的重要方式。
本文将为大家提供一些关于财务管理杨森课后习题的答案，希望能对大家的学习有所帮助。
第一题：企业在利润分配时，为什么要考虑税务因素？答案：企业在利润分配时需要考虑税务因素主要是为了合法避税和降低税负。
税务政策对企业的利润分配有一定的规定和限制，企业需要根据税法的规定，合理安排利润分配方式，以最大程度地减少纳税金额。
同时，税务因素也会对企业的资本结构和财务决策产生影响，企业需要综合考虑税务因素和经营目标，做出最佳的财务决策。
第二题：什么是资本预算决策？有哪些常见的资本预算决策方法？答案：资本预算决策是指企业在投资决策中，对于各种可能的投资项目进行评估、选择和决策的过程。
常见的资本预算决策方法包括净现值法、内部收益率法和投资回收期法。
净现值法是指对投资项目的未来现金流量进行贴现，计算出项目的净现值，如果净现值大于零，则表示该项目是可行的。
内部收益率法是指计算投资项目的内部收益率，即使得项目净现值等于零的折现率。
如果内部收益率大于企业的折现率，表示该项目是可行的。
投资回收期法是指计算投资项目回收全部投资所需的时间。
一般来说，回收期越短，项目越具有吸引力。
第三题：企业在经营决策中，为什么要考虑风险因素？有哪些常见的风险管理方法？答案：企业在经营决策中需要考虑风险因素主要是为了降低风险和保护企业的利益。
风险是企业经营过程中无法避免的，但企业可以通过风险管理来降低风险的发生概率和影响程度。
常见的风险管理方法包括风险避免、风险转移、风险减轻和风险承担。
风险避免是指企业通过规避可能的风险，避免投资或行动，以免受到损失。
风险转移是指企业通过购买保险等方式，将风险转移给其他机构或个人。
风险减轻是指企业通过采取一系列措施，减少风险的发生概率和影响程度。
财务管理1-3章练习题答案
---------------------------------------------------------精品 文档《财务管理》1-3章课后练习题答案第1章 财务管理导论【题1】（1）无限责任即467 000元，不足部分今后有财产后进一步归还；（2）因为600 000－36 000＝564 000＞467 000，即洪亮仍需承担467 000元，合伙人没有承担风险；（3）有限责任即263000-90000=173 000元。
【题2】（1）若公司经营的产品增值率低应争取一般纳税人，否则作为小规模纳税人；（2）理论上的征收率＝［增值额/销售收入］×增值税率，若大于实际征收率应选择小规模纳税人，若小于则应选择一般纳税人，若相等是没有区别的。
【题3】27.54％【题4】应积极筹集资金回购债券。
第2章 财务管理基本价值观念【题1】（1）计算该项改扩建工程的总投资额：2000×（P/A ，12%，3）（2）计算该公司在7年内等额归还银行全部借款的本息的金额：2000×（F/A ，12%，3）（A / P ，12%，7）＝1478.77（万元）（3）2000×（F/A ，12%，3）（A / P ，12%，n ）＝1800则n ＝5.29采用插值法计算如下：年）(29.52852.05)56(1114.46048.37493.36048.35=+==-⨯--+=n【题2】800000×（P/A ，6%，10）×（P/F ，6%，5）=4399840（元）【题3】10+3(P/A,6%,6)=24.7915>20,故不应该选择分期付款购买。
【题4】5(F/P,I,20%)=25得i＝8.359%【题5】（1）计算以下指标：①甲公司证券组合的β系数=50%×2+30%×1+20%×0.5=1.4；②甲公司证券组合的风险收益率（R p）=1.4×（15%-10%）=7%；③甲公司证券组合的必要投资收益率（K）=10%+7%=17%；④投资A股票的必要投资收益率=10%+2×（15%-10%）=20%。
财务管理清华大学出版社姚海鑫课后练习答案
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《财务管理》课后练习
《财务管理》课后练习一、单项选择题1. 某企业拟以“2/20，N/40”的信用条件购进原料一批，则企业放弃现金折扣的机会成本率为（）。
A. 2%B. 36.73%C. 18%D. 36%【正确答案】 B2. 在分期等额偿还贷款的情况下，公司所负担的资本的实际利率（）名义利率。
A. 低于B. 等于C. 高于D. 无法判断【正确答案】 C3. 某投资项目投产后某年销售收入为3000万元，营业总成本为1000万元，折旧为600万元，若不考虑所得税，则该项目该年的营业现金净流量为（）万元。
A. 2000B. 2600C. 2400D. 3200【正确答案】 B4. 某企业正在进行一项目投资，预计建成后将每年给企业带来200万元的营业收入，同时产生付现成本120万元，每年折旧费用30万元。
该企业目前正处于免税阶段，那么营业期内每年的营业现金净流量为（）万元。
A. 80B. 90C. 110D. 85【正确答案】 A5. 在固定资产更新决策时，若继续拥有旧设备，实际上丧失了将旧设备变现可获得的好处，表现为拥有旧设备的（）。
A. 重置成本B. 机会成本C. 账面成本D. 沉没成本【正确答案】 B6. 在新旧设备使用寿命相同的情况下，公司在进行新旧设备更新比较时，可以用（）进行分析。
A. 差额现金流量B. 年均成本法C. 最小公倍寿命法D. 回收期法【正确答案】 A7. 市场利率上升时，债券价值的变动方向是（）。
A. 上升B. 下降C. 不变D. 随机变化【正确答案】 B8. 某公司于2015年1月1日发行面值为1000元的债券，票面利率6%，每年支付一次利息，债券期限为5年，投资者要求的收益率为10%，则该债券的价值为（）。
A. 1000元B. 1100元C. 848.35元D. 899.95元【正确答案】 C9. 甲公司决定从A、B两个设备中选购一个，已知A设备购价为15000元，预计投入使用后每年可产生现金净流量4000元；B设备购价25000元，预计投入使用后每年可产生现金净流量5500元。
中级财务管理练习一(含答案)
《中级财务管理》练习一第一章风险与收益一、不定项选择题.1.企业举债经营而导致的风险属于(ABCD ）A。
可分散风险 B。
财务风险C.企业特有风险 D。
非系统风险2.下列因素引起的风险中，投资者可以通过资产组合予以消减的是（DE ).A.利率变化 B。
经济衰退 C.战争D。
面粉价格的上涨 E.竞争对手被外资并购3.以下关于经营风险的论述正确的是(D ）A．只与企业的内部因素有关，与外部因素无关B．是因借款而带来的风险C．通过企业经营者的努力，可以完全避免D．是生产经营上的不确定性带来的收益不确定性4.某投资组合由甲，乙二项资产组成，其预期报酬率分别为9%，21%，投资额分别为100万，200万，下列说法正确的是（BC ）A组合的预期报酬率是15% B组合的预期报酬率是17％C组合的预期报酬率介于9%与21%之间 D 组合的报酬率有可能高于21％5.构成投资组合的证券A和证券B，其标准差分别为12%和8%。
在等比例投资的情况下，下列说法正确的有（BD）。
A.如果两种证券的相关系数为1，该组合的标准差为2%B.如果两种证券的相关系数为1,该组合的标准差为10％C。
如果两种证券的相关系数为－l,该组合的标准差为10%D。
如果两种证券的相关系数为－l，该组合的标准差为2％6.如果A、B两只股票的收益率变化方向和变化幅度完全相同，则由其组成的投资组合（AD ）。
A。
不能分散任何风险B。
可以分散部分风险C.可以最大限度地抵消风险D。
风险是两只股票风险的加权平均7.假设A、B证券收益的相关系数接近于零，甲证券的预期报酬率为5%(标准差为12%），乙证券的预期报酬率为10%（标准差为25%），则由甲、乙证券构成的投资组合（ABC ）。
A.最低的预期报酬率为5%B.最高的预期报酬率为10％C.最高的标准差为25%D.最低的标准差为12％8.有效集以外的投资组合与有效边界上的组合相比，下列说法正确的是（ABC ）A 相同的标准差和较低的预期收益率B 相同的预期收益率和较高的标准差C 较低的预期收益率和较高的标准差D 较低的标准差和较高的预期收益率9.下列各项中，能够说明两项资产构成的资产组合有效曲线特征的有（ACD ）A 两种资产的相关性越低，其构成的资产组合曲线的弯度就越大B 当两种资产完全负相关时，其构成的资产组合曲线是一条直线C 位于最小方差组合点下方组合曲线上的资产组合都是无效的D 离开最小方差组合点，无论增加或减少组合中标准差较大的证券比例都会使组合标准差上升10.已知某风险组合的预期收益率和标准差分别为12％和15％，无风险利率为6%，假设某投资者可以按无风险利率取得资金，将其自由资金800万和借入资金200万均投资于风险组合,则该投资者投资的预期收益率和标准差分别为（A ）A 13。
财务管理课后习题及参考答案
16000
6400
9600
49305
8
-
6400
（6400）
（3357）
合计
61948
注：②=①*0.4，③=①-②，折现率=税前借款成本*（1-税率）=14%*0.6=8.4%。
3．某公司需要一台机器设备，有两种方式可以取得：举债购置与融资租赁。两种筹资方式如下：
（1）采用举债购置方式。设备的购买价为80000元，使用年限为8年，使用期限满无残值，采用直线法计提折旧。另外，公司每年尚需支付600元的维修费用进行设备维修。
财务费用
11 854
利润总额
137 989
减：所得税
34 614
净利润
103 375
表3—11同行业标准财务比率
流动比率
2.01
资产负债率
56%
存货周转天数
55
应收账款周转天数
39
销售净利率
13.12%
要求：
1.根据资产负债表和利润表计算下列比率：流动比率、资产负债率、存货周转天数、应收账款周转天数和销售净利率。
2.根据上述计算结果和同行业标准财务比率评价该公司的偿债能力、营运能力和获利能力。
参考答案
（1）财务比率：
① 流动比率＝流动资产/流动负债＝465280/130291＝3.57
② 资产负债率＝负债总额/资产总额＝134541/646486×100%＝20.81%
③ 存货周转率＝营业成本/平均存货＝275939/[（31712+55028）÷2]＝6.36(次)
329 013
股东权益合计
371 644
511 945
资产总计
435 708
财务管理学(第七版)课后习题答案全
三、案例题 答： １．赵勇坚持企业长远发展目标，恰是股东财富最大化目标的具体体现。 ２．拥有控制权的股东王力、张伟与供应商和分销商等利益相关者之间的利 益取向不同，可以通过股权转让或协商的方式解决。 ３．所有权与经营权合二为一，虽然在一定程度上可以避免股东与管理层之 间的委托—代理冲突，但从企业的长远发展来看，不利于公司治理结构的完善， 制约公司规模的扩大。 ４．重要的利益相关者可能会对企业的控制权产生一定影响，只有当企业以 股东财富最大化为目标，增加企业的整体财富，利益相关者的利益才会得到有效 满足；反之，利益相关者则会为维护自身利益而对控股股东施加影响，从而可能 导致企业的控制权发生变更。
ｒ ∧ ｐ
＝
ｗ ｒ ∧ １１
＋ｗ ｒ ∧ ２２
＋
…
ｗ ｒ ∧ ＋ ｎｎ
ｎ
∑ ＝
ｗ ｒ ∧ ｉｉ
ｉ＝１
式中
，ｒ ∧ ｐ
为
投
资
组
合
的
期
望
报
酬
率
；ｒ ∧ ｉ
为单只证券的期望报酬率，证券组合中
有ｎ项证券，ｗｉ 为第ｉ只证券在其中所占的权重。
（ ） ７．答：（１）βｉ＝
σｉ σＭ
ρｉＭ
式中，ρｉＭ 表示第ｉ只股票的报酬与市场组合报酬的相关系数；σｉ 表示第ｉ 只股票 报酬的标准差；σＭ 表示市场组合报酬的标准差。
财务管理学第二版课后练习题答案
财务管理学第二版课后练习题答案精品文档财务管理学第二版课后练习题答案第一章总论判断题:1.×.?.×.×.×.?.×. ?9.× 10.?单项选择题:1.D .B .C .D .D .D .A .C .D 10.C多项选择题:1.A B D . A B C . A B C D . A B C D . A B C .BC7. A B D . A C D. B C D10. A B C D四、案例分析股东利益最大化，是公司治理规则的胜利。
股东利益最大化，贝恩资本等其它股东也不愿自己的控股权被摊薄同时也避免进一步激怒大股东，给公司带来更大的震荡。
股东利益最大化，考虑大股东利益维持公司稳定国美控制权之争，这场为国人持续瞩目的黄陈大战，时战时和，过程跌宕起伏，结局似已清晰而实则依旧扑朔迷离，如同一出围绕中国企业公司治理结构的庭辩大戏，集合了道德的判断、司法的约束、双方当事人的反思和嬗变等一系列精彩细节，而境外资本的介入又为充斥其间的口水战增1 / 24精品文档加了无穷变数。
国美控制权之争在我们这个急剧转型的社会中持续发酵，对于大到市场经济、法治社会、契约精神，小到资本市场、公司治理、股东权益、职业经理人委托责任、品牌建设等等，都具有难以估量的启蒙价值。
因为相关的各利益主体都在规则允许的范围内行事，政府监管部门也牢牢地守住了自己作为一个中立的裁判员的边界。
因而，“国美之争”理应成为中国现代商业社会的一个经典案例，它对于正处于社会转型期的中国资本市场和公司治理具有不可比拟的非凡意义。
或许输的只是一家上市公司，赢的却是现代商业文明。
第二章财务管理基础知识1(FA=A× =10×12.57=125.78PA=A× =10×7.721=77.217F=P× =100×1.628=126.89不应投资该项目.2. 100=A×A=100/6.7101=14.90100=A×A=100/27.3555=3.663. FA=20× =20×5.525=110.512PA=20×-0× =20× =74.84. F=1000×[ -1 ] =1000× =3310.12 / 24精品文档P=3310.1× =3310.1×0.863=2859.26310.1=A×A=3310.1/4.3295=764.55P=1000×+ 1200× + 1300×=1000×2.7232+1200×0.8227+1300×0.7835=4728.99 1000×=2723.2 1000×+ 1200×=3710.44>3310.1所以需4年5( EA=100×0.3+50×0.4+30×0.3=59EB=110×0.3+60×0.4+20×0.3=63Ec=90×0.3+50×0.4+30×0.3=56σ×0.3+×0.4+2×0.3=28.09σ2×0.3+2×0.4+2×0.3=34.94σ×0.3+×0.4+2×0.3=23.7528.0qA×100% =7.61%5934.qB×100% =5.46%63.7 ×100% =2.41%3 / 24精品文档56A=8%*47.61%=3.81%B=9%*55.46%=4.99%C=10%*42.41%=4.24%从风险来看，A最低，C其次，B最高;从风险收益率来看，A最低，C其次，B最高。
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财务管理学课堂练习一答案
一、单选题
1.普通年金终值系数的基础上，期数加1、系数减1所得的结果，数值上等于（D ）。
A.普通年金现值系数
B.即付年金现值系数
C.普通年金终值系数
D.即付年金终值系数
2.距今若干期后发生的每期期末收款或付款的年金称为（C ）。
A.后付年金
B.先付年金
C.递延年金
D.永续年金
3.某人希望在5年末取得本利和20000元，则在年利率为2％，单利计息的方式下，此人现在应当存入银行（B ）元。
现在应当存入银行的数额＝20000/（1＋5×2％）＝（元）。
4.某人目前向银行存入1000元，银行存款年利率为2％，在复利计息的方式下，5年后此人可以从银行取出（B ）元。
五年后可以取出的数额即存款的本利和＝1000×（F/P,2%,5）＝（元）。
5.某人进行一项投资，预计6年后会获得收益880元，在年利率为5％的情况下，这笔收益的现值为（B ）元。
收益的现值＝880×（P/F,5%,6）＝（元）。
6.企业有一笔5年后到期的贷款，到期值是15000元，假设贷款年利率为3％，则企业为偿还借款建立的偿债基金为（A ）元。
建立的偿债基金＝15000/（F/A,3%,5）＝（元）。
7.某人分期购买一辆汽车，每年年末支付10000元，分5次付清，假设年利率为5％，则该项分期付款相当于现在一次性支付（C ）元。
本题相当于求每年年末付款10000元，共计支付5年的年金现值，即10000×（P/A,5%,5）＝43295（元）。
8.某企业进行一项投资，目前支付的投资额是10000元，预计在未来6年内收回投资，在年利率是6％的情况下，为了使该项投资是合算的，那么企业每年至少应当收回（D ）元。
本题是投资不收额的计算问题，每年的投资不收额＝10000/（P/A,6%,6）＝（元）。
9.某一项年金前4年没有流入，后5年每年年初流入1000元，则该项年金的递延期是（）年。
前4年没有流入，后5年每年年初流入1000元，说明该项年金第一次流入发生在第5年年初，即第4年年末，所以递延期应是4－1＝3年。
10.某人拟进行一项投资，希望进行该项投资后每半年都可以获得1000元的收入，年收益率为10％，则目前的投资额应是（）元。
本题是永续年金求现值的问题，注意是每半年可以获得1000元，所以折现率应当使用半年的收益率即5％，所以投资额＝1000/5％＝20000（元）。
二、多选题
1.下列说法正确的是（ACD ）。
A.普通年金终值系数和偿债基金系数互为倒数
B.普通年金终值系数和普通年金现值系数互为倒数
C.复利终值系数和复利现值系数互为倒数
D.普通年金现值系数和资本回收系数互为倒数
2.下列项目中属于普通年金形式的项目有（BCD ）
A.零存整取储蓄存款的整取额
B.定期定额支付的养老金
C.年资本回收额
D.偿债基金
三、分析计算题
1.假设企业有一笔4年后到期的借款，到期值为200万元。
若存款年复利为10%,则为偿还该借款应建立的偿债基金为多少
已知：F=200，i=10%，n=4,求A
A=F/（F/A，i，n）=200/=(万元)
2.李某计划在3年后从银行取得10000元，利息率为5%，现在应存如银行的款项为多少
已知：F=10000，i=5%，n=3,求P
P=F*（P/F，i，n）=10000*=8640(元)
3 .王某以零存整取的方式与每年年底存入银行5000元，存款利率为4%，则第5年末年金终值为多少
已知：A=5000，i=4%，n=5,求F
F=A*（F/A，i，n）=5000*=27080(元)
4.邻居出国3年，要你为他在每年年末代付房租，每年租金为1000元，设银行利率为4%，他现在应存入银行多少钱
已知：A=1000，i=4%，n=3,求P
P=A*（P/A，i，n）=1000*=2775(元)
5.某公司向银行借入1000万元，约定在8年于每年年末内按年利率10%均匀偿还，则每年年末还本付息的金额为多少
已知：P=1000，i=10%，n=8,求A
A=P/（P/A，i，n）=1000/=(万元)
6.假如你准备5年分期付款购物，每年初支付4000元，银行利率为8%，相当于一次现金支付的购价是多少
已知：A=4000，i=8%，n=5,求P
P=A*〔（P/A，i，n-1）+1〕=4000*（+1）=17248(元)
7.某项希望工程项目拟设立一项永久性的助学基金，每年计划颁发50000元，若银行利率为4%，则希望工程应一次性存入银行的款项是多少
P=A/i=50000/4%=1250000(元)
8.某公司1996年初对甲设备投资100 000元，该项目1998年初完工投产，1998年、1999年、2000年末预期收益各为20 000元、30 000元、50 000元，银行存款复利利率为10%。
要求（1）按复利计算1998年初投资额的终值；
已知：P=100 000，i=10%，n=2,求F
F=P *（F/P，i，n）=100 000*=121 000(元)
（2）按复利计算1998年年初各年预期收益的现值。
已知：F1=200 00，i=10%，n=1,求P1; F2=300 00，i=10%，n=2,求P2; F3=500 00，i=10%，n=3,求P3;
P=P1+P2+P3=F1*(P1/F1,10%,1)+ F1*(P1/F1,10%,2)+ F1*(P1/F1,10%,3)=200 00*+300 00*+500
00*=18180+24780+37550=80510(元)
9.某公司拟购置一处房产，房主提出两种付款方案：
（1）从现在起，每年年初支付200 000元，连续支付10次，共2 000 000元；
（2）从第五年开始，每年年初支付250 000元，连续支付10次，共2 500 000元。
要求：假设该公司的最低报酬率为10%，你认为该公司应选择哪个方案
已知：A1=200 000，i=10%，n=10,求P1
P1=A1*〔（P1/A1，i，n-1）+1〕=200 000*=1351800(元)
A2=250000，i=10%，n=10 m=3,求P2
P2=A*(p/A, i，n)*(P/F, i，3)=250 000**=(元)
P1＞P2 因此选第二种方案。
10.某投资项目每年有2万元的投资收益,投资期限为10年,最后一年一次回收资金36万元,则该投资项目的回报率为多少？答:F/A=36/2=18用内插法计算,列出等比例式:
(i-12%)/=(14%-12%)/ i=%。