基金管理公司营销策略的认识及思

内容提要：加强营销能力是今天中国本土基金经管公司面临的最大挑战之一。

本文将应用市场营销的传统理论，并借鉴国外成熟市场经验，对我国开放式基金市场进行分析，对当前已经或即将推出开放式基金的基金经管公司的市场细分、产品和市场定位以及4P营销组合策略提出一些意见和建议，为以后新的基金发行销售及至金融服务业的营销提供更多的思路。

自2000年9月以来，华安创新、南方稳健康成长以及华厦成长开放式基金相继推出，我国基金业进入一个新的发展时期。

营销能力成为衡量一个基金经管公司核心竞争力的主要标志。

可以说，基金业正处于一个最需要营销而又最缺乏营销匠时代。

本文试图以传统的营销理论运用到新兴的基金行业中，并借鉴国外成熟市场经验，对我国基金经管公司的营销策略提出一些意见和建议。

传统营销理论认为，营销策略（marketing strategy）包含三大要素：（1）目标市场；（2）定位；（3）营销组合。

即在制订营销策略时，我们首先要通过市场细分（market segmentation），选择对自己最有吸引力的一个或多个细分市场作为目标市场（target market），然后针对目标市场潜在顾客的心理，创造出一个属于品牌本身的独特位置，创造出一个属于品牌本身的独特位置，亦即定位（Marketing Positioning），最后，根据目标市场的不同、定位的差异，发展出适当的营销组合，即产品、价格、渠道和促销。

发挥最大的营销效果，达成营销目标。

以下我们就分三部分，结合当前基金市场的情况，来探论基金经管公司的营销策略。

一、市场细分和目标市场制订营销策略的第一步就是市场细分。

基金经管公司必须充分了解投资者需求，并根据这些需求的特点，选择对自己最有吸引力的细分市场，为该市场提供量体裁衣式的基金产品和服务。

反思前几只开放式基金的发行，我们认为，基金经管公司停留在一种朴素的销售观念、没有对个人投资者进行细分是基金营销不力的主要原因。

实际上，开放式基金的潜在个人投资者，其行为特征、需求特点、影响购买决策的变量都是有差异的，如果不加区别、拉长战线，只能是无的放矢、广种薄收。

外对开放式基金的潜在个人客户群体，我们可以依据不同的细分变量加以归类：比如，依据投资特征，我们可以把个人投资者分为投资意识强的股民群体、投资意识薄弱的大众群体；依据家庭年收入，分为中高收入阶层、低收入阶层；依据经常接触的金融机构，分为证券营业部群体、银行储户群体，等等。

以上只是对基金市场个人投资群体的大略划分，接下来还应该根据产品的特征或者投资者的行为特征对市场进一步细分，细分的变量包括：地理因素（地区，城市）、人口因素（年龄、性别、收入、职业、教育背景等）、心理因素（社会阶层、生活方式、个性）、行为因素（投资的时机、追求的利益、投资频率、品牌忠诚度、知晓程度、对基金产品服务的态度）等等。

我们还应认识到，没有任何一家基金经管公司能够为所有的细分市场服务，根据公司资源、市场地位和竞争策略，进入具有良好发展潜力的一个或个细分市场，即选定其为目标市场是基金经管公司的必然选择。

开放式基金的目标市场的界定，我们可以分短期来看。

由于国内长期投资理念并未得到个人投资者的广泛认同，而机构投资者则比较容易接受开放式基金——这在前三只开放式基金的认购中已经得到了证明。

因此，在短期内，我们在个人投资者市场，尤其是投资意识薄弱的大众投资者上开发能力有限，不宣作为主要目标市场（Primar Target）。

但是，短内最显著的目标市场并不一定就是产品销售最有潜力的目标市场。

考虑到积极认购前三只开放式基金的保险公司、大型企业集团只是因为目前没有别的选择，只能投资于此，以后定向募集、委托理财如果行到法规允许，它们的资金肯定会往这条路上走。

相反，个人投资者这块市场的潜力还有待于进一步挖掘，因此，短期内我们要把中高收入个人投资者群体作为除保险公司等机构投资者之外的主要目标市场（当然，还可以进一步细分），同时，大众投资者应作为次要目标市场（Secondarytarget），并逐步发展为开放式基金的主要目标市场。

二、定位定位策略是基金经管公司在竞争中决胜的关键之一。

在定位的过程中，基金经管公司需要考虑的问题是：目前的开放式基金市场上，本公司的开放式基金是怎样的定位？市场上的竞争者又是如何定位？广告策略是否能够配合营销定位？基金经管公司需要分析：投资者对当前市场的认识，确定投资者需要何种价值，而且这些价值不能从基金经管公司的竞争对手中获得；市场中存在哪些没有满足的需求，而基金经管公司本身是可以提供这些需求的。

通过以上分析，基金经管公司可以系统地识别和塑造自身的差异化优势，成功地掌握最适合自己的市场利基（Manet Niche）。

基金经管公司的定位策略包括对基金产品的定位和对公司本身的市场定位。

就产品定位而言，我们必须将自身的开放式基金产品的固有的特性、独特的优点、竞争优势和目标市场的特征、需求等结合起来考虑。

比如，针对目标市场对基金产品业绩的需求，投资业绩记录良好的基金经管公司可以将自己的开放式基金定位于“提供良好的业绩”；针对目标市场对降低投资风险度的需求，投资稳健、规范运作的基金经管公司可以定位于“稳健性”；针对目标市场对增值服务的需求，基金经管公司可以定位于“提供附加性服务”；针对目标市场对个性化需求的满足，基金经管公司可以定位于“提供卓越的选择性”。

总之，我们可以在包括基金产品形象和与投资者沟通方式等方面寻求产品的差异化，并力求把这些差异定位到目标市场客户的心目中，转化为产品的持续性竞争优势。

就市场定位而言，基金经管公司在市场中可“扮演”的角色通常是四类：市场领导者（Market Leader）、追随者（Market Follower）、挑战者（Market Challenger）和补缺者（Marker Nicher）。

市场定位是由客户对市场的认知而决定的，但是，基金经管公司的营销人员可以采取适当的策略来影响客户对产品和市场的认知，创造更强烈的产品形象，从而建立和更改本公司的市场定位。

在当前的开放式基金市场上，华安基金经管公司作为第一家开放式基金的试点单位，在公司前已经树立起了“行业开拓者”的专业形象，为其定位于市场领导者奠定了基础。

先发优势带来了明显的知名度优势和信赖度优势，华安创新的发行曾在全国13个销售城市引起轰动，众多网点甚至出现了投资者连夜队等待领取预约号的情况。

为继续保有来之不易的地位，华安基金经管公司采用的策略是不断地创新，比如在进入全国开放的申购赎回当日，推出“养老投资计划”服务工程，以吸引投资者。

此即应用了“最佳的防御策略即是攻击”的原理，以不断创新来提高其竞争的有效性和对客户的价值。

众多随后已经或将要推出开放式基金的基金经管公司（Runnerups），即可以采用“追随者”的市场定位，也可以采用“挑战者”的市场定位。

比如，南方基金经管公司几乎是在华安热销开放式基金的同时，推出了自己的“南方稳健成长证券投资基金”，采用紧密跟随的策略（Following closely），强调“我也是”的营销诉求，以期分享先进入者的投资收益。

其他基金经管公司，还可以采用选择性地跟随策略（Following selectively），即在某些方面紧跟领导者，而有些方面则依自己的方式行事。

定位于选择性的市场追随者，成功的关键不在市场占有率的提高，而是在市场细分化的基础上，采用集中市场全面作战策略，即集中营销战力于主要目标市场，以达到与市场领导者相同甚至更高的获利力。

当然，有的基金经管公司如果在产品创新和营销渠道等方面有重要的突破，它也可以改变角色，成为市场挑战者，在产品设计、品牌经管、广告造势、营销渠道巩固与强化等方面，设计一套整体营销策略，正面攻击市场领导者的弱点，最终超过其市场占有率。

三、基金经管公司的营销组合策略在基金经管公司确定了自身所服务的细分市场和针对细介市场寻找到公司和产品的定位后，接着就是如何针对细介市场制定有效的营销组合策略了。

1.产品（Product）策略包括基金产品的设计开发、基金品牌的经管和基金产品线的延伸。

投资者需求的变化、国家政策法规以及证券市场的变动都会给基金产品的创新提供机会。

基金产品的构思来源可以分为两类：理念导向型（Concept Oriented）和营销导向型（Markehng Oriented），理念导向型构思来自于投资决策成员、基金经理等专业人士，他们通过前瞻性地分析，判断市场走势并从中寻找可以形成投资品种的机会。

营销导向型构思来自于市场拓展人员、分销机构和客户服务人员，他们在与基金持有人的长期交往中深入了解投资者需求，从而针对客户需求特点提出产品构思。

就我国目前的情况而言，客观上由于市场投资品种的局限性，主观上由于对投资者的分类和投资需求的界定还没有具体展开，因此，理念导向型的基金产品构思还占据主导地位。

但随着开放式基金的推广和投资者长期投资理念的建立和逐步成熟，从投资者需求角度出发形成产品构思将在基金产品开发中起到越来越重要的作用。

为此，基金经管公司可以在两方面着手准备，对内是组建有市场销售人员等组成的产品开发小组，健全市场部门、投资部门和研究部门之间的信息沟通机制，扩大公司内部新产品开发的构思源；对外是广开思路，与保险公司、信托投资公司以及商业银行结成战略联盟，共享产品开发研究平台，通过学习金融同业的经验，从中获取基金行业新产品的构思源泉和新的目标市场。

基金产品的特性是易模仿性，因此，当基金产品进入相对成熟期，在市场中占有了一定的市场份额，产品的差异性也就不那么突出了，此时就要通过基金的品牌经管以达到稳固和扩大市场占有率的目的。

基金的品牌主要由三部分构成：业绩、个性和能见度。

业绩是建立品牌的最重要的因素，为此，基金经管公司必须“做好本职工作”，给投资者较高的投资回报，同时，还要引导投资者在评价基金业绩时与基金的类型、投资策略和投资目标结合起来，比如，教育投资者限定在同类型基金之间进行业绩比较，而不是在不同类型基金之间进行比较（套用流行在西方基金界的比喻：桔子与苹果是不好比的）。

个性也是基金品牌的重要组成部分。

在建立基金品牌时，基金经管公司必须根据基金产品类别和价值定位定义创新性的品牌个性，并在促销活动的各个环节彰显这一个性。

基金经管公司还可以充分利用专业财经公关公司把握市场的“脉搏”，与投资者保持良好沟通，建立并维护自己特有的品牌形象。

保持基金产品和服务的能见度是建立品牌的第三个要素。

这并不仅仅意味着广告，而是包括了基金经管公司与客户交流的一切方式，通过宣传和分销（确立实际购买时的能见度），形成基金产品在市场上的整体可见度。

在不断积累产品构思库（Idea CenIer）的同时。

基金经管公司必须考虑设计自身的产品线框架，作为指导某个类型基金和单个基金具体设计的纲要。