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债券投资分析
债券投资分析债券品种分析及操作建议一.债券品种分析（一）.固定息国债我部目前持有固定息债券12934万元，其中21国债（10）2100万元，21国债（15）2050万元，21国债（12）8284万元。
21国债（3）500万元。
21国债（10）是2001年9月发行的10年期国债，年利率2.95%，xx年9月25日到期，目前内部收益率2.866%；21国债（15）是2001年12月发行的7年期国债，年利率3%，xx年12月18日到期，目前内部收益率2.698%；21国债（12）是2001年10月发行的10年期国债，年利率为3.05%，目前内部收益率2.872%。
21国债（3）是2001年4月发行的7年期国债，年利率3.27%，xx年4月24日到期，目前内部收益率为2.644%。
（二）.浮动息国债我部目前持有浮动息债券10360万元，其中20国债（10）8620万元，20国债（4）1740万元。
20国债（10）是2000年11月发行的7年期国债，年利率为一年期银行定期存款利率上浮0.38%，xx年11月14日到期，目前内部收益率为2.144%；20国债（4）是2000年5月发行的10年期国债，年利率为一年期银行定期存款利率上浮0.62%，xx年5月23日到期，目前内部收益率为2.115%。
（三）.企业债券我部目前持有中移动债券共计2801.6万元，其中01中移801.60万元，02中移（15）1000万元，02中移（5）1000万元。
01中移动是2001年6月发行的10年期浮动息债券，年利率为一年期银行定期存款利率上浮1.75%，xx年6月18日到期，目前内部收益率为2.976%。
02中移（15）是2002年10月发行的15年期固定息债券，年利率4.5%，xx年10月28日到期，目前内部收益率为4.216%；02中移（5）是2002年10月发行的5年期固定期债券，年利率为3.5%，xx年10月28日到期，目前内部收益率为3.35%。
债券投资分析
债券投资分析
一、债券投资概述
什么是债券投资？债券投资是指投资者购买债券，以获得债券收益的过程，其中包括国债、企业债、可转债、政策性金融债券等，是一种风险较低的投资形式。
债券投资的优势：
1、风险低：债券投资的风险低于股票投资。
股票投资风险很大，企业存在破产的风险，而债券投资则有政府、担保和定额回款等保障，所以可以更安全的获取收益。
2、稳定性高：债券投资的购买成本低，获取的收益也是稳定的，因此是一种较稳定的投资形式。
3、收益高：国债收益率较高，比人民币存款利率低3%，同样按年计息；企业债收益率一般也比同期货币基金收益率要高。
二、债券投资分析
1、投资者要熟悉债券市场
债券市场涉及国债、企业债券、政策性金融债券、可转债等，投资者要了解债券区域内的价格行情，还要了解每种债券的信用风险、流动性、价值变动等。
2、要充分了解债券投资的法律条款
投资者在投资前应充分了解发行机构发行的债券的投资法律条款，包括债券的转让权利、发行机构的偿付能力、资产托管机构的责任、债券账户的安全性等，以便投资者能够更好的投资。
国债投资分析.doc
0.6000
6
130000
73381.61
11.82%
0.7092
7
130000
66710.56
10.74%
0.7518
8
130000
60645.96
9.76%
0.7808
950000
620921.80
100%
4.218
这些债务的加权平均水平日期是4.218年，为了消除掉这个债务串的利率改变风险，620921.80元的现金必须被投资在一个持续期限为4.218年的组合国债投资里。理论上可以通过买入一个持续期限为4.218年的国债直接达到这点，但实际上我们往往通过购买一个债券组合才能达到这个消除风险的目的。
1
投资理论中，将收到现金的“平均日期”称为债券的持续期限。由于在西方工业国家中，大多数债券是要每年支付一次或更多次的利息，投资者在债券到期日之前收到现金。在比较现金利息和偿还期限不同的债券时，由于它们每年支付利息的数量、次数以及偿还期限不同，而使它们的现金流有较大的区别。持续期限实际上是产生现金流的加权平均年数，其中现金流包括每年所获利息和到期偿还值，权值是每个现金流的现值所占所有现金流的总现值的百分比。
求出到期收益率之后，投资者要想在所购买的附息债券上确实赚到债券购买当天所算出的这个收益率，还将满足以下三个条件，缺一不可：
（1）将该国债持有至到期日，中途不出售。
（2）债券没有拒付风险，且没有提前赎回的风险。
（3）所有的利息收入，投资人应再以相同的收益率投资于其他投资工具，一直到该债券到期。（但是这个条件几乎是不可能达到的，因为利息收入被投资者消费掉或者因为市场利率的不断变动只能投资于不同收益率的其他工具。）
附息国债实现的收益率是：
债券投资指南pdf
债券投资指南pdf摘要：1.债券投资概述2.债券投资的基本原则3.债券投资的风险与收益4.债券投资的策略与技巧5.债券投资的未来趋势正文：一、债券投资概述债券投资是指投资者购买企业或政府发行的债券，以期获得固定的利息收益。
债券是一种有固定期限的有价证券，发行人承诺在债券到期时支付本金和利息。
在我国，债券投资已成为越来越多投资者关注的领域，那么如何进行债券投资呢？二、债券投资的基本原则1.分散投资原则：不要把所有的资金都投入到债券市场，应该分散投资，降低风险。
2.稳健投资原则：债券投资应以稳健为主，不要过分追求高收益。
3.长期投资原则：债券投资应以长期为主，不要频繁买卖，增加交易成本。
三、债券投资的风险与收益1.利率风险：债券的价格与市场利率成反比，当市场利率上升时，债券价格下降，投资者应关注利率变动，调整投资策略。
2.信用风险：债券发行人可能因为经营不善或发生意外事件而无法按时支付利息和本金，投资者应关注发行人的信用状况。
3.流动性风险：债券的流动性不如股票，投资者需要关注债券市场的流动性。
4.收益：债券投资的收益主要来自利息收益和债券价格上涨带来的资本收益。
四、债券投资的策略与技巧1.选择信用评级高的债券：这样可以降低信用风险。
2.关注利率走势：在利率下降时购买债券，可以获得较高的收益。
3.选择长期债券：长期债券的收益通常高于短期债券。
4.定期调整投资组合：根据市场变化定期调整投资组合，以保持投资组合的均衡性。
五、债券投资的未来趋势随着我国金融市场的不断发展，债券市场的规模和影响力也在不断扩大。
2年企业债券投资分析报告word精品文档6页
2019年企业债券投资分析报告2019-02-20上周结束的财政部2019年国债承销团工作会议预示着债券市场建设进程的提速，财政部对债券市场发展发表推动性意见，将更加有利于债券市场自发型创新与推动型创新共同作用机制的形成，为债券市场的发展带来更广阔的创新空间，这必将对今年债券市场的整体走势和长远发展产生积极和深远的影响。
去年以来，企业债券发行升温非常明显，企业债券发行量加大与去年企业股票融资难度加大有关，同时也受到企业债券市场整体回升的积极影响。
从期限结构上看，债券主要集中在中长期和超长期券上，这反映出目前发行人利用低利率时期降低发行成本的意图。
今年企业债仍将继续快速发展，投资者具有较好的投资机会。
首先是企业债券的数量增多，市场规模扩大，这将改善市场的流动性；其次是体制和金融创新的推动，将改变目前企业债券市场的运行基础，企业债券回购的推出，使资金的使用效率大大提高，企业债券的投资价值将得到提升；第三是企业债券相对较高的收益率水平，对投资者具有一定的吸引力。
因此对于企业债券的投资策略应当是积极参与制度和金融创新带来的机会，以获取收益为主，注重对利率和信用风险的控制。
对长期和超长期债券，注重对利率和信用风险的回避，利用其票面利率较高的优势，可以通过回购方式提高资金的使用效率。
一、利率走势分析（一）今年的经济形势----压力增大，希望犹存1、2019 年我国国内生产总值增长近8％，将对今年我国宏观经济的继续加速增长构成了一定压力从三大需求的角度分析，拉动2019 年我国宏观经济快速增长的两大动因--投资与出口明年都存在回调的压力。
首先是投资增长回调的可能性最大，因为2019 年投资的高速增长在很大面程度上有赖于政府投资的拉动，民间投资的增长并不乐观，一旦2019年国债发行规模有所减少，国债项目收缩，即使民间投资受“十六大”因素的刺激，增长预期好于去年，但其对投资增长的贡献在短期内显然还不能和国有投资相提并论，结果将导致投资增长出现回调。
债券投资分析
利率期限结构曲线例子
1、市场预期（无偏预期）理论
该理论认为，远期利率是市场对未来即期利率的无偏 预期。
该无偏预期理论的几个前提假设
投资者对债券的期限没有偏好，其行为取决于预期收 益的变动。如果一种债券的预期收益低于另一种债券， 那么投资者将会选择后者。
所有市场参与者都有相同的预期 在投资者的组合中，期限不同的债券是完全可替代的 市场是完全竞争的 完全替代的债券具有相同的预期收益率
预期收益率=无风险利率（收益率）+风险补偿 国债收益率可视为无风险收益率，银行存款利
率也可视为无风险利率。（注：严格来说，也 包含了风险补偿，如通货膨胀风险的补偿）
二、影响债券投资收益率的因素
1.票面利率
二、影响债券投资收益率的因素
2.债券期限
一般来说，期限不同，其它条件相同的债券， 期限长，风险大，收益率相对高。
预期未来利率下降，风险增加
（5）流动性风险
流动性差（转让不方便或转让时损失大）的股票， 风险高
（三）收益与风险关系
1.收益与风险对称
高收益面对高风险，或高风险面对高收益。也 就是说，投资者承担了什么风险，就需得到相 应补偿；或者得了什么收益或权利，需付出一 定的成本。
2.预期收益率
3.债券价格
市场价格高于票面价值（溢价），则收益率低 于票面利率
市场价格低于票面价值（折价），则收益率高 于票面利率
市场价格高于票面价值（平价），则收益率等 于票面利率
三、收益率曲线与利率期限结构理论
在债券估值的分析中，有一个暗含的假定，即贴现率是固定不变 的。然而现实中整个利率体系都处于一种动态变化的状态，从而对 债券的估值、收益率，并最终对投资者的盈亏产生重大影响。利率 的期限结构理论即对债券的收益率曲线、从而对利率的变动给出理 论解释。
《债券投资分析》第一章
第一部分：债券市场现状与债券传统技术在中国的金融市场开始一个全新历程时，债券市场做为其中不可缺少的一个环节受到越来越多的重视。
本部分作为全书的开始，将首先介绍当前中国债券市场的现状，简单讲述从1981年开始发行国债后，中国整个债券市场的发展历程。
让读者能纵观全局，明确市场发展的前因后果和未来的走向。
债券是政府、金融机构、工商企业等机构直接借债筹措资金时，向投资者发行，并且承诺按规定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。
债券的本质是债的证明书，具有法律效力。
债券投资分析是一门以数量化分析为主的科学，随着国内投资界对价值分析的回归，对于市场的理解也越来越深入。
量化分析做为金融学科的核心分析方法，将会成为未来投资分析的主流。
而这一点在债券分析上则表现得尤为彻底。
由于债券是一种固定收益投资(fixed-income Investment)，有稳定的现金流，所以数量化分析是对债券最为有用的分析方法。
简单的债券分类，利率和债券定价原理以及基本的风险衡量体系将是我们在这一部分着重为读者讲述的内容。
通过对债券投资分析中概念和定义深入浅出的分析，再辅以各数图表和简例，相信读者通过本部分内容的学习可以为本书后续章节的学习打下良好的基础。
第一章中国债券市场概述中国债券市场从有到无，再从无到有，经历了一个长期发展的过程，其中既有坦途又有弯路，既有经验也有教训。
至今，建立起的以银行间市场，交易所市场以及银行柜台市场三位一体的国债交易市场体系已经成为中国资本市场重要的组成部分。
在发债主体上，形成了从财政部到政策性银行，从企业到市政广泛而严格的发债体制；在交易品种上，从国债、金融债到企业债、公司债，从固息券、浮息券到本息拆离券、选择权债券等各种创新品种，从现券交易到回购市场，已初具规模。
随着加入WTO后，国内市场与开放程度的不断增加，中国的债券市场也必将更加成熟，更加国际化。
本章主要讲述中国债券市场的现状以及基础知识。
债券投资分析doc
债券市场结构
我国债券市场 发行市场（一级市场）
交易市场（二级市场） 场内市场—— 交易所债券市场
个人可参与
场外市场—— 银行间债券市场
商业银行柜台市场 个人可参与
债券投资的目的
获取收益 投资债券收益的三个组成部分 债券利息 利息再投资收益 价差收益
分散风险 “不要把鸡蛋放在同一个篮子里”。
券种及期限：国债、企业债、公司债、可转债等可以作为质押券 种，债券回购交易设1天、2天、3天、4天、7天、14天、28天、 91天和182天等回购期限。
个人可投资的债券品种——商业银行柜台凭证式国债
凭证式国债的定义 凭证式国债是指面向城乡居民和社会各类投资者发行，以 “中华人 民共和国凭证式国债收款凭证”记录债权的储蓄国债。凭证式国债 其票面形式类似银行定期存单，是一种纸质凭证形式的储蓄国债。
第二讲：分析篇——债券投资方法及策略
债券投资原则
风险与收益组合原则 风险与收益并存 明确风险承受能力 运用组合投资管理风险
分散投资原则
剩余资金投资原则
债券投资观念
风险与收益的对称性 货币的时间价值 债券投资成本
债券投资观念——风险与收益的对称性
收益高，所承担的风险大，收益低，承担的风险也小
复利现值举例：居民张某投资年利率5%的债券，希望3年后收 到15万资金，采用复利计算，目前应该投资的复利现值 =150000/(1+5%)^3=129575.6。
债券投资观念——债券投资成本
购买成本：投资者购买债券要付出的本金。
交易成本：指债券在交易过程中需要付出的成本。例如手续费、 过户费等。
个人可投资的债券品种——交易所债券回购
第三章债券投资分析
第四章债券
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市场分隔实际
存在不同期限的证券市场
即期利率取决于每个市场的资金供需状 况
下倾收益曲线：短期资金的市场利率高 于临时资金的 市场利率
水平收益曲线：***等于***
上倾收益曲线：***低于***
第四章债券
50
三、债券剖析
债券的价值 影响债券定价的要素 债券的违约风险
第四章债券
51
债券的价值
证券的真实值或固有值是由基本经济变 量决议的，要确定证券的价钱，就要估 量它的固有值。 证券的固有值的估量值是证券代表的资 产发生的预期现金流的现值。
第四章债券
52
证券固有值的估量值模型
V
n t 1
Ct 1 k
t
V ：证券的现值；
Ct
k
：在 t时期的预期现金流； ： 投资者的应得报答率。
n ：预期的时期数。
50 1 6%
1050
1 r2 2
r2
7%
第四章债券
41
息票债券的t年即期利率
公式：
PV
n t 1
Ct 1 St
t
PV：息票债券的现值；
：息票债券t年支付给投资者的现金；
Ct： t年到期的即期利率。
St
第四章债券
42
远期利率(forward rate)：
假定签定一个远期合约，规则资金在 一年后借出，两年后归还，一年借期 的利率在合约中规则，这个利率就是 远期利率。
f t ,t n
n
1 Stn 1 St
tn t
第四章债券
44
利率期限结构
定义：债券的收益率和到期期限之间的 关系称为利率的期限结构 由一系列的远期利率和一个本期的即期 利率组成 通常用收益率曲线表示
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债券投资与基金投资的比较
相同点 风险较股票低
不同点 自主权不同：基金依赖基金管理人，债券可以自己作主。 收益不同： 股票型基金收益来源于红利、资本增值等，债 券收益包括利息、差价等。 流动性不同：开发式基金可随时赎回，债券不可。
个人可投资的债券品种
交易所（上海证券交易所、深圳证券交易所） 现券买卖业务 回购业务
商业银行柜台 储蓄国债 ＊ 凭证式储蓄国债
＊ 电子式储蓄国债 记账式国债
个人可投资的债券品种——交易所现券种类
● 国债：财政部发行，风险低、流动性好、免税； ● 地方政府债：财政部担保还本付息，免税。 一般地方债的票面利率略
复利现值举例：居民张某投资年利率5%的债券，希望3年后收 到15万资金，采用复利计算，目前应该投资的复利现值 =150000/(1+5%)^3=129575.6。
债券投资观念——债券投资成本
购买成本：投资者购买债券要付出的本金。
交易成本：指债券在交易过程中需要付出的成本。例如手续费、 过户费等。
商业银行柜台记账式国债的交易 投资者可以通过银行受理记账式国债交易的营业网点、自助终端、 电话银行、网上银行买入或卖出。
商业银行柜台记账式国债的资金过户 投资者卖出柜台记账式国债后，一般能够实现券款实时交割，资金 实时记入投资人开立的银行资金账户，当天可进行转账或提现。
商业银行柜台记账式国债的兑付 在国债的付息日及到期日，银行将投资者的利息及本金会自动划入 投资者账户内，无需投资者到银行办理。
主动投资策略——梯形投资法
定义：梯形投资法指资金在各期限债券中均等分配，循环往复， 获取各期限债券的平均收益率。
举例：5年期的梯形投资组合中，各用20%的资金投资1年、2年、 3年、4年和5年期债券，等1年期的债券到期后，用收回的资金再 投资5年期债券，以维持原有的梯形期限结构。
主动投资策略——梯形投资法第一 Nhomakorabea：入门篇——了解债券及可投资品种
债券市场结构
我国债券市场 发行市场（一级市场）
交易市场（二级市场） 场内市场—— 交易所债券市场
个人可参与
场外市场—— 银行间债券市场
商业银行柜台市场 个人可参与
债券投资的目的
获取收益 投资债券收益的三个组成部分 债券利息 利息再投资收益 价差收益
分散风险 “不要把鸡蛋放在同一个篮子里”。
税收成本：目前国债利息是免税的，但投资其它债券需缴纳个人 所得税。
债券投资策略
被动投资策略 主动投资策略 部分主动投资策略
债券投资策略——被动投资策略
被动投资策略也称为购买持有法，即投资者购买债券的目的是持 有到期，获取较稳定的投资利息。适合没有时间或对债市了解不多的 客户。
被动投资策略的优点 1、收益固定。 2、交易成本低。
个人可投资的债券品种——商业银行柜台电子式储蓄国债
电子式储蓄国债的定义
电子式储蓄国债是指财政部在境内发行，以电子方式记录债权的不可流通 人民币债券。它只面向境内中国公民，企事业单位、行政机关等机构投资 者不能购买。
电子式储蓄国债的特点
1.每期国债设个人国债账户最低、最高购买限制额，以区别于居民储蓄。 2. 采用实名制，不可流通转让。 3.采用电子方式记录债权，免去了投资者保管纸质债权凭证的麻烦，债权 查询方便。 4. 销售网点多，购买方便，收益稳定。 5. 鼓励持有到期，设有最低持有期限，在持满最低期限后方可办理提前 兑取，并被扣除部分利息，同时要支付相应手续费。
定义：货币的时间价值是指货币以一定的利率水平，经历一定时 间的投资和再投资所增加的价值。
举例：投资者将1元钱存在银行，银行支付3.5%的利率，1年后 将增值到1.035元，即1元本金和0.035元利息的加总，1元钱投 资1年增加了0.035元，这就是货币的时间价值。
计算货币的时间价值——单利终值与单利现值
债券期望收益率=无风险收益率+风险收益率 无风险收益：投资者让渡资金使用权的报酬 风险收益：投资者承担风险必须得到的报酬
风险与收益的对称性在债券中的体现： 国债风险最小，企业债、公司债风险较大，收益较高。 债券期限越长、利率越高，风险越大；期限越短、利率越低，风险 越小。
债券投资观念——货币的时间价值
单利是指仅计算本金在投资期限内的时间价值，不计算利息的 再投资收益。
单利终值指以单利的计算方法计算当前的现金流在未来某一时 点的本息和。
单利现值指以单利的计算方法计算未来某一现金流在当前时点 的价值。
单利终值举例：居民王某投资债券10万元，票面价值100元， 年利率5%，投资期限为3年，采用单利计息，则3年后，该债 券的单利终值=100000*（1+5%*3）=115000。
个人可投资的债券品种——商业银行柜台电子式储蓄国债
电子式储蓄国债的认购 在银行开立个人国债托管账户，并在同一承办银行开立一个人民 币结算账户作为国债账户的资金账户，然后在银行填写认购申请 或口头申请后在银行单据上签字确认。
电子式储蓄国债的兑付 1.提前兑取。电子式储蓄国债属于不可流通国债，持有时间不满 半年不能提前兑付，到期日前15个自然日停止提前兑付。持有期 满半年，如需提前兑付，投资者可以在规定时间到承办银行柜台 申请提前兑取，提前兑取按兑取本金的千分之一向银行缴纳手续 费。如果投资人的流动性需求只是短期的，并且不愿意接受提前 兑取带来的损失，可以用电子式储蓄国债作为质押品，到承办银 行办理短期质押贷款。 2.到期兑付。电子式储蓄国债到期后，本金和利息会直接支付到 投资者的资金账户，无需办理任何手续。
第二讲：分析篇——债券投资方法及策略
债券投资原则
风险与收益组合原则 风险与收益并存 明确风险承受能力 运用组合投资管理风险
分散投资原则
剩余资金投资原则
债券投资观念
风险与收益的对称性 货币的时间价值 债券投资成本
债券投资观念——风险与收益的对称性
收益高，所承担的风险大，收益低，承担的风险也小
凭证式国债的特点 1.信用等级高，安全性最好。凭证式国债是以国家信用为保证的融 资工具，到期由财政部还本付息，投资风险为零。 2.利率固定，一般利率略高于同期限银行存款利率，收益稳定，利 息收入免征个人所得税 3.发售网点多，购买方便。主要全国性银行及邮政储蓄银行的近8 万个网点办理销售和兑付业务，大部分居民可以就近购买。 4.凭证式国债不上市交易，没有价格风险，并且变现灵活，流动性 很强。
单利现值举例：居民王某投资年利率为5%的债券，希望3年后 收到15万元资金，采用单利计息，目前应该投资单利现值 =150000/（1+5%*3）=130434.8。
计算货币的时间价值——复利终值和复利现值
复利是指不仅计算本金利息，还要计算利息的利息，即每一个 计息期后，都将所得利息计入下一期的本金计算下一期的利息。
复利终值指以复利的计算方法计算当前的现金流在未来某一试 点的本息和。
复利现值指以复利的计算方法计算未来某一现金流在当前时点 的价值。
复利终值举例：居民张某投资10万元，年利率5%，投资期限 为2年，采用复利计算，该债券的复利现值=100000* （1+5%）*（1+5%）*（1+5%）=115762.5。
高于同期限国债，目前我国地方债有3年期和5年期两种； ● 企业债：是指企业依照发行程序发行，约定在一定期限内还本付息的
有价证券； ● 公司债：是指公司依照法定程序发行的，约定在1年以上期限内还本
付息的有价证券； ● 可转换债券：是指持有者可以在一定时期内按照一定比例将债券转换
为一定数量的另一种证券的债券，通常是转换为股票，一般来讲，当 股票价格上涨时，可转债持有人行使转换权利比较有利； ● 可分离交易的可转债：是将内嵌的权证从主体债券中分离出来，与主 体债券分别独立交易，可分离交易的可转债由上市公司发行，在上市 公司股票上市的证券交易所上市交易，其中的公司债券和认股权应当 分别上市交易。
梯形投资法优点 1、简便易行，易于掌握； 2、可以获得各期限债券的平均收益水平； 3、交易次数少，交易成本低； 4、每年能得到一定的本金和利息，可以满足有限的短期资金需求。
梯形投资法缺点 1、不能及时把握行情波动。 2、资金流动性受到限制。
主动投资策略——杠铃投资法
定义：杠铃投资法是指投资者将资金主要投放在短期债券和长期 债券上，而对中期债券基本不投资或少量投资，这种方法用图形 表示类似于杠铃的形状，中间小，两头大，所以称为杠铃投资法。
个人可投资的债券品种——交易所债券回购
定义：债券回购交易指债券持有人在卖出一笔债券的同时，与买 方约定，经过一定期限后，以一定的价格再行买回该笔债券的交 易。
具体操作：个人投资者可参与质押式回购。在质押式回购业务 中， 个人投资者一般是逆回购方，即个人投资者属于融出资金 方，当回购到期时，个人投资者收回融出资金并获得利息。
保持资产流动性 证券是除现金和活期存款外流动性最好的资产。
债券投资与储蓄的比较
相同点 有期限 到期还本付息
不同点 期限不同： 储蓄5年以上利率相同，债券不同。 收益不同： 储蓄只有利息收益，债券收益包括利息、差价。 流动性不同：债券可抵押可交易，储蓄不能。
债券投资与股票投资的比较
相同点 有价证券 投资自主
个人可投资的债券品种——商业银行柜台记账式国债
记账式国债的定义 记账式国债又名无纸化国债，准确定义是由财政部通过无纸化方式 发行的、以电脑记账方式记录债权，可以上市交易的债券。银行柜 台记账式国债交易指银行通过营业网点与投资者进行债券买卖，并 办理相关托管和结算等业务的行为。 记账式国债分为交易所记账式国债和银行柜台记账式国债两种。个 人在交易所进行记账式国债买卖时，另一交易方是其他个人或机 构；个人在银行进行记账式国债买卖时，另一交易方是受理银行。