玉米市场政策回顾及2020年展望

玉米市场政策回顾及2020年展望2020年作为玉米收储市场化改革元年，玉米市场可谓跌宕起伏。2020年相关政策持续出台，玉米价格涨跌互现，下游需求风云变幻。从年初的停止临储收购预期，导致行情震荡下行，到新粮上市前由于优质玉米稀缺，玉米价格一直表现较强，而随着新粮上市，市场预期普遍偏空，开秤价格再度大幅下行，但11月份天气、物流、粮质、农户惜售等因素齐发力，玉米价格年末逆势反弹，而进入12月后，上量压力又促使玉米价格松动。我们将从政策、供需、价格、深加工、养殖、物流等多方面回顾2020年国内玉米市场情况，并对2020年玉米市场做出展望。

2020年我国玉米价格走势回顾与展望

2020年虽然是玉米市场化的第一年，但玉米走势依然带有强烈的政策色彩，全年基本围绕着玉米的收抛储情况以及政府的降库存和调结构的政策预期展开。2020年，国内玉米市场价格整体呈现震荡走低的态势，截至2020年12月底，全国玉米均价为1621元/吨，较年初下跌341元/吨，跌幅为17.4%。

整体而言，经过2020年一年的调整，国产玉米竞争力已经有所加强，国内外玉米差价大幅缩小，进口玉米及进口玉米替代品受到明显抑制，但依然未能解决国内玉米高库存的问题。

(一)1~5月底单边下行阶段。

2020年初因收储工作的进行，市场价格初期走势较为平稳，但随着收储工作的进行，加上历史库存越来越高，市场预期普遍

偏空，期货市场上一度出现恐慌性下跌。两会期间对玉米去库存问题的讨论，也导致玉米期货价格快速下跌，玉米现货价格也同步下跌，但相对于玉米期货市场的激烈反应，现货市场反应相对滞后，但下跌趋势相同。

(二)6月逆势上行阶段。

进入6月份，因前期临储大量收购，导致市场粮源偏紧，同时由于企业库存处于低位。

随着有序拍卖启动，企业急于补库，拍卖初期成交情况良好，市场价格反弹，再加上有关方面有意通过控制临储轮出节奏支撑玉米价格，造成市场上优质玉米严重短缺，市场价格出现大幅反弹。自2020年5月27日以来，临储国产玉米累计成交2146.78万吨，总成交率18.82%;截至10月12日，拍卖后临储国产玉米库存23610万吨，从整体成交上看，去库存速度较慢。

(三)7~9月中旬震荡整理阶段。

自7月初至9月中旬，玉米价格一直在1900~2000元/吨的价格区间中震荡徘徊，此阶段由于主产区新玉米尚未大批量上市，市场新粮较少，供应主要依靠国储轮出拍卖，市场整体表现较为平静，因优质玉米紧缺，市场供应处于紧平衡状态，整体价格表现稳定。

(四)9月中旬至12月震荡下行阶段。

从9月中旬开始，玉米价格从1900元/吨快速回落到11月初的1800元/吨，这主要是由于9月底华北新粮开始上市，市场目光转向新季玉米，优质玉米需求得到满足，而陈玉米拍卖成交率却不断下滑，供需天平开始倾斜，因此价格大幅回落。

进入11月之后，虽然东北新季玉米开始大面积上市，但由于天气转冷，煤炭价格上涨，用煤企业抢煤热情高，大量挤占铁路运力，东北贸易商协调不到车皮来发运玉米。

汽运方面最严限超令出台，全国范围内物流成本大幅提高，部分地区运费甚至出现了翻番的现象，进一步增加了玉米粮源流通难度。

华北方面，由于阴雨、雾霾及降雪天气轮番上演，导致华北部分玉米出现水分居高不下和毒素超标等现象，华北优质粮源稀缺;再加上前期销区普遍看空市场，没有安全库存，加工企业不得不调高收购价格。低库存、物流紧张、运费上涨、天气不利等诸多原因共同催生了11月玉米价格逆势上行的表现。

进入12月，随着春节临近，东北农户节前还贷变现需求上升，售粮积极性逐步提升，东北产区新玉米上量规模扩大，物流压力缓解且天气整体偏好，玉米价格12月再次步入下跌通道。

(五)展望2020年价格走势。

随着元旦、春节临近，年前基层售粮高峰到来，在市场整体利空氛围浓郁的背景下，多数农户已逐渐开始认可当前玉米价格，惜售情绪明显减弱，且不少农户还贷、售粮变现的需求增强。同时，近期天气整体晴好，物流运输得到缓解，外部干扰因素淡化，产区上量高峰期到来，供应压力持续凸显。

2020年上半年，整体供需形势依然不容乐观，但参考2020年下半年政策，为保证农民种粮收益，有关方面依然会在玉米价格接近或者跌破种植成本的时候采取有效措施，支撑玉米价格，因此整体价格虽然较为悲观但预计下跌空间有限。

就目前而言，国内玉米价格阶段性、政策性底部已现，为了保证农民利益、实现中央一号文件2020年农民收入翻番的目标，东北玉米收购价格必然不能太低，1300~1400元/吨的成本线目前看来是较为理想的，同时在国内也具备较强的竞争力，能够挡住大量替代品进口，同时减少进口玉米需求，实现玉米供需结构调整的战略构想。目前，玉米市场化改革已初见成效，2020年玉米替代品的进口量显著萎缩。

国内玉米供给侧改革，实质是让供需匹配，在保证国内用粮安全的前提下让国内玉米具备国际竞争力，从而助力下游玉米消费良性发展，如此才能从根本上化解玉米天量过剩库存的问题，让国内玉米市场健康发展，因此当前情况下，玉米价格过分走高将降低国内玉米市场竞争力，会使得进口替代等再次兴起，因此玉米价格大幅反弹恐怕也难以实现。

展望2020/2020年度，国内经济进入“新常态”，国家“三去一降一补”总体工作思路确立，玉米临储政策退出，国内粮食供需宽松，由政策市向市场市转型，玉米价格将完全反映市场供求关系。由于国家不再进行托底收购，虽然玉米消费端出现增长，但目前仍无法改变东北地区玉米结余庞大的局面，因此，2020年国内玉米供应过剩的压力依然较大。

同时需要注意的是，2020年临储拍卖节奏和速度仍然未知，是否会考虑照顾新季玉米销售而放慢临储轮出?且在盈利不乐观的背景下，农民新季度玉米种植积极性是否会受到较大打击?新季度玉米种植面积是否会因此大幅减低?这些因素都需要持续跟踪方可确认。而上述情况的出现均会对2020/2020年玉米供需平衡

造成较大影响，因此总体而言，供应压力释放将使2020年上半年玉米弱势难改，但诸多变化因素使得下半年玉米市场具备迎来拐点的可能。

2020年我国玉米供需情况回顾与展望

(一)玉米市场将维持供大于求格局。

镰刀弯指导意见执行一年，我国玉米种植结构推进效果显著，预计今年全国玉米面积调减3000万亩以上，大豆面积增加超过800万亩，饲草及青贮玉米面积增加超过600万亩。

国家统计局有关数据显示，2020年我国玉米种植面积为36759.7万公顷，同比下降3.5%，玉米产量为21955.4万吨，同比下降2.3%，玉米产量终止十二连增。同时，国家粮油信息中心将2020/2020年度中国玉米消费量预估下调至1.97亿吨，低于此前预期的1.99亿吨。总体供需失衡情况有所缓解，但2020年依然保持供大于求的局面。

供应方面，10月临储玉米停止轮出之后，市场供应全部由新玉米接棒，统计数据显示，截至1月15日，黑龙江、山东等11个主产区累计收购玉米6539万吨，较去年同期收购量大幅减少3616万吨。其中，东北三省一区累计收购玉米5250万吨，内蒙古收购719万吨，辽宁1126万吨，吉林1326万吨，黑龙江2079万吨。

可以看出，市场化收购第一年，在价格大幅下行以及物流不畅等因素的共同作用下，玉米收购进度明显偏慢，市场上存量有限、优质粮源稀缺叠加物流成本大幅上涨，导致玉米价格出现波动，但目前仍有大量玉米未进入市场，对玉米价格构成潜在压力。