第五章--企业融资的税收筹划
论我国企业融资决策中的税收筹划
论我国企业融资决策中的税收筹划摘要：企业在在市场经济条件下，对财务决策进行的时候必须要考虑税收对其生产经营产生的影响，并且财务决策管理目标和税收筹划目标是基本一致的，两者都是为了使企业的价值实现最大化。
本文分析了税收筹划对企业的生产经营决策、利润分配方案确定、投资决策和筹资决策等一系列财务决策活动中的具体应用。
关键词：融资；税收筹划；费用。
正文：市场经济和计划经济体制的最大区别就是在于市场经济体制中所存在的竞争，企业要在激励的市场竞争中立于不败之地，就需要对其生产经营活动进行多层次和全方位的筹划，要能够以最小的成本获取最大的收益，这是每个企业在进行投资决策时候所追求的最终目标和直接动机。
而且，成本的高低将直接影响到企业的最终利润，作为刚性支出的税收是决定企业经营成本的一个直接因素，税收筹划就是要在合法的基础上尽量降低企业税收，提高企业整体经济效益，所以，税收筹划是企业财务决策中的一项重要内容。
中国已经加入了WTO，随着我国市场经济的进一步发展，企业已经成为独立自主经营的会计主体和法律主体。
在全球经济一体化背景下，随着企业行为的逐利化、理性化和自主化，税务筹划成为每个纳税主体应有的权益。
面对激烈的国内外市场竞争，企业必须占领市场份额，做大做强，以维系自身的竞争力。
相对于西方国家早已盛行的税务筹划，我国企业税务筹划还很不成熟。
如何在我国企业中合理合法地进行税务筹划，无疑是每一个理性经济人必须思考和面对的问题。
我国企业应当学会在法律允许的范围内或者在不违反税法规定的前提下合理规划、减轻税负，从而实现企业财富最大化一。
一、税收筹划的内涵和特征分析1.税收筹划内涵税收筹划主要是指企业在经营投资理财活动中，在法律规定和允许的范围内进行的事先筹划和安排。
从而尽可能取得节税的税收利益，从而实现税收利益最大化和税负最低。
2.税收筹划特征从税收筹划的定义我们可以发现，税收筹划主要包括四个方面的特征：首先，税收筹划是在法律规定和允许的范围内，企业通过自身财务活动的计划和安排，从而尽可能取得税收利益最大化，而这种税收最大化是合法的；其次，企业一般在纳税行为发生以前，通过对自身的经营和投融资活动系统做出事先安排，从而有效实现最低税负的目标；最后，税收筹划作为一种财务活动，贯穿于企业财务管理活动的各个环节，因此是财务管理的一个有机组成范围。
企业筹资的税务筹划
注：8 087.5﹡=10 000－1 912.5﹡ 实付利息=债券面值×票面利率 利息费用=账面价值×市场利率 溢价摊销=实付利息－利息费用 未摊销溢价＝期初未摊销溢价－本期溢价摊 销 账面价值＝期初账面价值－本期溢价摊销
第 三 节
第 二 节
筹 第
一 节
其 他 融 资
权 益 筹 资
划 负
债 筹 资
的的的
税税税
务务务
筹筹筹
划划划
第 十 二 章
企 业 筹 资 的 税 务
筹资是企业进行一系列生产经营活动的先决条 件，作为一个相对独立的行为，其对企业理财 经营业绩的影响，主要是通过资本结构的变动 而发生作用的。因而，筹资中的税务筹划，应 着重考虑两个方面：资本结构变动究竟是如何 对企业业绩和税负产生影响的；企业应当如何 进行资本结构配置，才能在节税的同时实现企 业价值最大化目标。
方案1：该厂房建成后每年增加的收益应纳所得税额为：300×33%=99（万元） 净收益为：300－99=201（万元） 企业净资产利润率为：（20 000×15%＋201）÷22 000×100%=14.55% 方案2：企业每年增加的收益为： 300－2 000×8%=140（万元） 每年增加的收益应纳所得税额为： 140×33%=46.2（万元） 净收益为：140－46.2=93.8（万元） 企业净资产利润率为：（20 000×15%＋93.8）÷20 000×100%=15.469%
溢价摊销
1 606 1 606 1 606 1 606 1 606 8 030
未摊销溢价 8 030 6 424 4 818 3 212 1 606 0 —
账面价值 108 030 106 424 104 818 103 212 101 606 100 000
论企业融资的税收筹划
论企业融资的税收筹划摘要资金的筹资过程是企业财务工作中的一项至关重要的内容。
保持企业的资金流的连续是保证企业持续经营的最关键的一环。
企业的融资活动在企业的资本运作与经营活动中都要有重要的影响，特别是对于企业的纳税行为产生深远的影响。
企业在融资的过程中，通过分析融资的主要方式，选择合理的融资方式和资本结构，对企业融资行为进行科学合理的税收筹划，切实减轻企业的税收负担显得尤为重要。
[关键词] 企业融资资本结构财务杠杆税收筹划ABSTRACTFund raising is the process of enterprise financial work in an important content.Keep the cash flow of the company continuously is to ensure business continuity management one of the key ring.Enterprise financing activities in enterprise capital operation and business activities have important implications, especially for the enterprise tax behavior produces far-reaching effect.Enterprises in the process of financing, through the analysis of the main way of financing, reasonable choice of financing and capital structure, the financing behaviors of enterprises to carry out scientific and reasonable tax planning, cogent reduce tax burden of enterprises is very important.[Key words] Enterprise financing Capital structure Financial leverage Tax planning目录一、企业融资的主要方式 (1)（一）内部融资 (1)（二）外部融资 (1)二、企业融资活动中的税收筹划模式分析 (2)（一）涉及到企业融资的主要税收行为 (2)（二）企业融资活动中的税收筹划模式 (2)1、内源融资 (3)2、债券融资 (3)3、银行借款 (3)4、股票融资 (4)（三）企业融资活动中税收筹划的其他方面 (4)1、长期借款的还款方式筹划 (4)2、融资租赁的税收筹划 (5)3、债券成本 (5)4 留存收益成本 (6)5、普通股成本 (6)（四）筹资成本分析应注意的问题 (6)1、企业筹集的资金 (6)2、根据资本结构所作的税务筹划 (7)（五）筹资中纳税筹划的一些特殊问题 (8)1、租赁的纳税筹划 (8)2、筹资利息的纳税筹划 (9)三、企业融资的税收筹划注意问题及发展前景 (9)（一）企业融资税收筹划的注意问题 (9)1、税收筹划活动必须合法及时 (9)2、企业进行税收筹划必须坚持经济原则 (10)（二）融资活动中运用税收筹划的必要性 (10)1、有利于提高企业的经营管理水品，增强企业的竞争力 (10)2、有利于实现企业财务管理目标 (11)3、有利于企业据现金流量指标正确进行财务决策 (12)（三）融资活动中运用税收筹划的可能性 (12)1、金融市场的发展为企业自主选择资金来源称成为可能 (12)2、税收政策的导向作用使税收筹划成为可能 (12)3、税收制度对企业制度的依赖性加大了税收筹划的可操作性 (13)4、税收环境的优化为企业筹资中运用税收筹划提供法律及制度保障 (13)参考文献 (15)论企业融资的税收筹划资金的筹资过程是企业财务工作中的一项至关重要的内容。
企业融资过程中的纳税筹划
同， 也直接影响到企业的应纳税额和现金流出量 。 例 如 ： 公司因经营的需要 ， Ａ 拟并购一企业 ， 需要从 金融机
资本利润率大于利率 ，税后权益资本利润率会随着企业债务 融资 比例上升 而相应上升（ ７６ 从１ ． ％上升到５ ．％）不考虑风险 ７５ ，
使用留存收益不能起到抵税作用 ， 也就没有节税金额。～般只 有在预期收益率非常高时 ， 企业才会采用此种融资方式。
例如 ： 公司为扩大经营规模须融资 １０ 万元 。企业所得 Ａ ００ 税税率为２ ％。 ５ 假定 企业采用不同融资方式的息税前利润都为
５０ 万 元 。现 有 三种 融 资方 案 可 供选 择 ： ００
２ ８ ６ ０： Ｏ ０ ５ ５ １０ ０： Ｏ ５
８ ；２ ２ ０ ０ ０ ４
１０ ４ ５ ０
—４ — ０
３ ５ １ ． ２５
Ｏ
１５ ０ ３ ． ７５
５８ ． ３３ ． ％
４４ ． ％ ２５ ．
一 ６７ ．
—４ 一 ６７ — Ｏ ．
１５ ３
可 以看 出 ， 当企业 息税前利 润额为 ７０ ０ 万元 时 ， 前权益 税
方案三 ５０ ００
４０ ９０
１２ ２５
需求 ， 需要及时、 足额 的筹措资金。融资作为一 个相对独立 的 理财活动 ， 其对企业经营理财业绩 的影响 ， 主要是通过融资方
式的选择 、 资本结构 的变动而发生作用的。本文主要就企业融 资过程 中的融资方式选择 、 资本结构 的确定 、 资金偿还方式选 择、 租赁利用等方面 的纳税筹划做些探讨。
Ａ 方案 ： 公开发行股票３ ０９ 股 ， ０ ０￣ 每股发行价格为１ ； 元
Ｂ 方案 ： 向银行借 款６ ０ ０ 万元 ， 开发行股票２ ｏ 万股 ， 公 ４ｏ 每
企业融资决策中的纳税筹划
企业融资决策中的纳税筹划【摘要】企业融资决策中的纳税筹划是一项重要的策略，在影响企业融资效果、降低税负，优化纳税筹划与融资结构等方面发挥着重要作用。
本文首先概述了纳税筹划在融资决策中的重要性，然后详细分析了纳税筹划对企业融资决策的影响以及影响因素，探讨了纳税筹划在融资中的具体应用和风险管理。
提出了优化纳税筹划与融资结构的建议与展望，强调了纳税筹划在企业融资决策中的重要性，并展望了未来发展方向。
通过本文的阐述，可以更好地认识和理解企业融资决策中的纳税筹划，为企业的发展提供更有效的指导和决策支持。
【关键词】企业融资决策、纳税筹划、影响因素、风险管理、优化纳税筹划、融资结构、重要性、建议、展望。
1. 引言1.1 概述企业融资决策中的纳税筹划是指企业根据税法规定，合理安排财务活动和税务事务，以达到减少纳税负担，优化资金运作的目的。
纳税筹划在企业融资决策中扮演着重要的角色。
通过合理的纳税筹划，企业可以降低融资成本，提升融资效率，减少风险，增加企业竞争力。
纳税筹划不仅能够影响企业融资决策的结果，还能够影响企业的经营状况和未来发展。
在当前复杂多变的市场环境下，企业需要更加重视纳税筹划，将其纳入融资决策的考量范围之内，以实现最大化的利益和最优化的资源配置。
本文将分析纳税筹划对企业融资决策的影响，探讨影响纳税筹划的因素，具体介绍纳税筹划在融资中的应用方式，讨论纳税筹划对风险管理的重要性，并提出如何优化纳税筹划与融资结构的建议，最终总结纳税筹划在企业融资决策中的重要性，并展望未来发展方向。
1.2 重要性企业融资决策中的纳税筹划是非常重要的，它直接影响企业的融资成本、融资方式选择以及融资结构的优化。
纳税筹划可以帮助企业降低税负，增加企业利润，从而提高企业的融资能力和竞争力。
通过合理的纳税筹划，企业可以有效规避税收风险，避免不必要的税务诉讼，保障企业的财务稳定和可持续发展。
纳税筹划还可以帮助企业优化融资结构，减少融资成本，提高资金利用效率。
企业融资决策中的纳税筹划
企业融资决策中的纳税筹划【摘要】企业融资决策中的纳税筹划在整个融资过程中扮演着重要角色。
纳税筹划不仅可以影响企业的资金成本，帮助企业优化融资额度和选择融资渠道，还在风险控制和成本优化上发挥着关键作用。
通过有效的纳税规划，企业可以降低税负、提高资金利用效率，从而在融资过程中获得更多利益。
企业在做出融资决策时必须充分考虑纳税筹划因素，制定出更加有利可图的融资方案。
企业融资决策中的纳税筹划是不可忽视的重要环节，只有充分利用纳税筹划，企业才能更加有效地进行融资决策，提高融资效率，实现经济效益的最大化。
【关键词】企业融资决策、纳税筹划、资金成本、风险控制、融资额度、融资渠道、融资成本优化、融资方案、企业优化、融资策略。
1. 引言1.1 什么是企业融资决策中的纳税筹划企业融资决策中的纳税筹划是指企业在进行融资活动时，利用税收政策和规定合法地减少税负，以达到降低融资成本、提高融资效益的目的。
纳税筹划是在遵守法律法规的前提下，通过合理规划企业的财务活动和税务安排，以最大限度地减少企业的税收负担，从而提高企业的竞争力和盈利能力。
在企业融资决策中，纳税筹划扮演着重要的角色。
通过对企业的融资活动进行税务规划，企业可以有效地降低融资成本，优化融资结构，提高融资效率。
纳税筹划还可以帮助企业降低融资风险，保护企业利益，提高融资的成功率。
企业融资决策中的纳税筹划是企业管理中不可或缺的一部分，能够对企业的财务状况和经营效益产生深远的影响。
企业应当重视纳税筹划，在融资活动中充分考虑税务因素，合理规划财务结构，以实现融资的最优效果。
1.2 纳税筹划在企业融资中的作用纳税筹划在企业融资中的作用非常重要。
通过合理的纳税筹划，企业可以有效地降低资金成本，提高融资效率。
纳税筹划可以帮助企业降低税负，减少财务负担，从而获得更多的资金用于投资和发展。
纳税筹划也可以帮助企业控制风险，避免因税收问题而引发的法律纠纷和资金损失。
在企业融资决策中，纳税筹划可以帮助企业合理配置资金，优化资金结构，提高资金利用效率。
浅析企业融资过程中的税务筹划
浅析企业融资过程中的税务筹划姻任禾哈尔滨地铁集团有限公司摘要：近年来，我国的企业得以快速的发展起来，而企业财务工作中重要的内容即是纳税问题。
随着税收体制的不断完善，及人们对税收筹划意识的不断增加，目前企业在纳税过程中，已不仅仅进行税赋的缴纳，在纳税过程中考虑最多的则是充分利用税收优惠政策来实现节税的目的。
这就导致在当前企业的财务管理工作中，会选择更为合理的融资方式，从而使其在税务筹划上更为完善，在实现节税的基础上使融资结构得到进一步优化，实现企业税收筹划目的的价值的最大化。
关键词：企业；融资；税收筹划；优化；融资结构一、企业融资和税收筹划1.企业的融资现状。
目前在我国的企业中，其融资来源大致可以分为两种形式，即以银行贷款为代表的间接融资方式和以发行股票、引入私募股权投资、发行债券及民间借贷为代表的直接融资方式。
在这些间接和直接的融资方式中，其中企业选择最多的是银行借款和民间贷款这两种借款方式，而在这其中企业规模的不同，其选择的融资方式也存在着较大的差异，如大型企业其融资具有多元化的特点，银行借款、发行股票、债券等，融资方式较多。
而中小企业在融资的渠道选择上则较为单一；民营企业在融资方式选择上则更多以银行借款和民间借贷为主。
据一份相关统计分析表明，在融资渠道的选择上，最多的为银行贷款，其次为民间借贷，其他方式的融资渠道所占比例相对于这两种方式较小。
2.企业的融资方式与其对应的资本成本。
目前我国企业所采用的融资方式大致可分为负债融资、权益性融资、混合型融资和租赁融资等融资方式，各个企业所采用的融资方式的不同，其资本成本也存在着较大的差异性，这就不可避免会对纳税带来不同的影响。
所以为了能够使税赋得到最大程度的降低，则需要通过不断的优化融资结构，从而实现降低税赋的目的。
二、企业融资的税收筹划具体案例以下以某集团有限公司的为例，对其在融资过程中所带来的税收筹划进行分析，从而达到整体节税的目标。
1.某集团有限公司的概况。
企业融资的税收筹划
付息日期 实付利息 利息费用 溢价摊销 未摊销溢 价 93.1.1 8030 93.12.31 10000 8394 1606 6424 94.12.31 10000 8394 1606 4818 95.12.31 10000 8394 1606 3212 96.12.31 10000 8394 1606 1606 97.12.31 10000 8394 1606 0 合计 50000 41970 8030 —
分析： 债券摊销方法不同，不会影响利息费用 总和，但要影响各年度的利息费用摊销额。 如果采用实际利率法，前几年的溢价摊销额 少于直线法的摊销额，前几年的利息费用则 大于直线法的利息费用。公司前期缴纳税收 较少，后期缴纳税收较多。可获得延期纳税 的财务利益。
二、企业债券折价发行 1.企业债券折价发行的直线摊销法 ——将债券的折价按债券年限平均分摊于 各年转化为利息费用。 例：某公司1993年1月1日发行债券 100000元，期限为5年，票面利率为6%，每 年支付一次利息。公司按折价92058元发行， 市场利率为8%。
第一节 融资渠道的筹划
一、融资筹划重点考虑几个问题 1.不同的融资使资本结构有何变化？ 2.资本结构变化对企业业绩及税负产生何 种影响？ 3.应选择怎样的筹资方法、如何优化资本 结构才能在节税的同时实现所有者税后利益 最大化？
二、企业融资的渠道及税收利益 1.自我积累 （1）资金积累速度慢，不适应企业规模 的迅速扩大； （2）企业权益增大，资金所有权与经营 权合二为一，税收难以分摊和抵消。 2.债务融资——利息的税前扣除 （1）非金融机构借贷——操作余地大， 但由于透明度相对较低，国家对此有所限 制。
2.应注意的几个问题 （1）各国对“资本弱化”的规定 我国税法第四十六条规定：“企业从其关 联方接受的债券性投资与权益性投资的比例 超过规定标准而发生的利息支出，不得在计 算应纳税所得额时扣除”。 非金融企业向非金融企业借款的利息支 出不得超过金融企业同期同类贷款利率计算 的数额的部分 （2）其他非税因素
企业融资及投资的税收筹划研究
企业融资及投资的税收筹划研究1. 引言1.1 研究背景企业融资及投资一直是企业经营中重要的环节。
税收在企业融资和投资中起着至关重要的作用，影响着企业的财务决策和整体经营效益。
随着我国经济的不断发展和税收政策的不断调整，税收筹划在企业融资和投资中的地位日益凸显。
在当前经济全球化的大背景下，企业面临着日益激烈的市场竞争和复杂多变的商业环境。
如何利用税收政策优化企业融资和投资结构，降低企业成本，提高企业盈利能力，成为企业发展中亟需解决的问题。
深入研究企业融资及投资的税收筹划问题，探讨税收筹划对企业融资和投资的影响，对于提升企业竞争力和稳健发展具有重要意义。
本文将以研究背景为引子，探讨企业融资及投资的税收筹划研究，通过分析税收筹划在企业融资和投资中的作用和影响，为企业在税收优惠政策下实现可持续发展提供理论支持和实践指导。
1.2 研究意义税收是国家财政的重要收入来源，也是影响企业经营决策的重要因素之一。
企业在进行融资和投资决策时，往往会考虑税收因素对其利润和现金流的影响。
研究企业融资及投资的税收筹划对企业经营的稳健发展具有重要意义。
深入研究企业融资筹划的税收优惠政策，有助于企业降低融资成本，提高融资效率，增强企业竞争力。
分析企业投资筹划的税收影响，可以帮助企业合理规划投资结构，优化资本配置，降低投资风险。
探讨税收筹划对企业融资和投资的影响，有助于企业有效应对税收政策变化，保障企业合法权益。
通过案例分析和合规性研究，可以为企业提供实用的税收筹划建议，规避潜在税收风险，促进企业可持续发展。
本文旨在探讨税收筹划在企业融资及投资中的重要作用，为企业经营决策提供理论支持和实践指导，具有一定的理论和实践价值。
1.3 研究方法研究方法是指研究者在进行实际研究工作时所采取的一系列操作步骤和技术手段。
在本文的研究过程中，我们将采用实证研究方法，通过收集大量的企业融资和投资相关数据，并运用统计分析和实证检验的方法，来探讨税收筹划对企业融资和投资的影响。
企业融资活动中的纳税筹划及案例分析
企业融资活动中的纳税筹划及案例分析一、借款费用的会计与税务差异及纳税调整税法规定，借款费用是纳税人为经营活动需要承担的、与借入资金相关的利息费用，包括:长期、短期借款的利息;与债券相关的折价或溢价的摊销;安排借款时发生的辅助费用的摊销;与借入资金有关，作为利息费用调整额的外币借款产生的差额。
企业借款费用中的最主要内容为借款利息，如果企业用于资本性支出的借款利率高于金融机构同类同期贷款利率，或借款是从关联企业取得并超过规定比例，那么应按税法限额进行纳税调整。
纳税人在生产经营期间向金融机构借款的利息支出，按照实际发生数扣除，向非金融机构借款的利息支出，包括纳税人之间相互拆借的利息支出，按照不高于金融机构同类同期贷款利息计算的数额以内的部分准予扣除。
其中所谓金融机构是指各类银行、保险公司以及中国人民银行批准从事金融业务的非银行金融机构。
《企业所得税税前扣除办法》(以下简称《办法》)第三十四条规定:“纳税人发生的经营性借款费用，符合条例对利息水平限定条件的，可以直接扣除”。
这就是说对经营借款费用税法有限制，这会导致纳税调整。
外商投资企业和外国企业债务利息:外商投资企业和外国企业所支付的债务利息，高于按一般商业贷款利率计算的金额的部分，不允许从税前所得中扣除。
对于基建借款，《企业所得税税前扣除办法》第三十四条，规定“为购置、建造和生产固定资产、无形资产而发生的借款，在有关资产购建期间发生的借款费用应做为资本性支出计入有关资产的成本，有关资产交付使用后发生的借款费用，可在发生当期扣除”。
这就有如下三个方面的区别需要注意:(1)《办法》中把税法上借款费用资本化的时间止点定为“有关资产交付使用”，这不同于原税法所定的“竣工决算”，也不同于《企业会计制度》中的“达到预定可使用状态”。
对于在达到预定可使用状态之后“交付使用”之前的基建借款的借款费用，在会计上已停止资本化而记入财务费用，但税法上却允许继续资本化而不能直接税前扣除，这也要求做纳税调整。
企业融资方式与税收筹划
答 通 过 债券 筹 资 。
股 票筹 资， 债券 筹资
济 在 巨 幅增 量 政 府 投 入产 生 新 的 泡 沫 的矛 盾 中 ．就业 环 境 区 域 恶 化 产 生 的消 费 预 期 紧缩 。资 本 性 过剩 迅 速 演 变 成 国家 经 济 投 资 为 主导 ， 中小 企 业 生 存 环 境 和 空 间被 急 剧 压 缩 。２０ ０ ９年 作 为 全 球 经 济 危 机 的第 二 个 关稳 ， 现 表 出很 明 显 的 ｖ 形 反 弹 态 势 。但 全 球 经 济 的全 面 复 苏 尚有 待 时 日， 而开 源 节流 依 然 是 永恒 之 要 义 ．企 业 如 何 选 择适 合 自己的 融 资 方 式 ， 行 税 收 策划 ， 得尤 为 重 要 。 进 显
税 负 由企 业 自负 。然 而 ， 内源 融 资 能 力 及其 增 长 ， 很 大 程度 上受 在 到企 业 的盈 利 能力 、 资产 规 模 和 未来 收益 预 期 等方 面 的制 约 。 净 目 前 ， 国 中小 企 业 内源 融 资 数 量 相 当有 限 。一 方 面 ， 我 中小 企 业 的 自 我积 累意 识 淡 薄 ， 内部 的利 润 分 配 普遍 存 在 着 短 期利 益 倾 向 ， 太 不
纛
１＃月总掌１ ｌ＃｜群｜２期 磐 ｚ ２０ ｔ 黪蘑 矗 ， １ 筹苷｜簿《 ０蘑 譬 ｌ ｜ 麓年 眷 第 蘑 黪 艘
企业融 资方式与税收筹划
中央财经大学 郑微 吴育新
山不 见扶 苏 ， 不 见 荷 华 ， 球 性 的 消 费 和 投 资 萎 缩 ， 经 直 隰 全 已
接 影 响 到 中 国市 场 。 面临 外 向 型产 业结 构 全 方位 被 动 调 整 ， 观 经 宏
注重 企 业 的 长远 发 展 ， 而 忽 视 了 对补 充 经 营 资 金 的考 虑 。 从 另一 方
企业融资中的税收筹划
企业融资中的税收筹划［摘要］资金筹集是企业财务工作的起点，保持企业资金流的可持续性是企业日常经营中极为重要的一环。
本文分析了企业权益性融资和债务性融资两种方式的优劣及不同融资方式下存在的有利于节税的合法的财务工作举措，确定企业节税效果与经营成果俱佳的企业最优资本结构，让税务筹划在企业融资过程中落到实处。
［关键词］融资；税务筹划；财务管理；税收优惠1税收筹划的基础理论1.1税务筹划的概念税务筹划是指企业在遵循税收法律法规的情况下，为实现企业价值最大化或股东权益最大化的目标,在法律允许的范围内，通过对纳税主体（法人或自然人）的经营、投资、理财等涉税事项做出事先安排和策划，充分利用税法所提及的减免税优惠，比较多种纳税方案，经由多角度全方位的优化，最后做出最优选择的一种财务管理举措。
总之，税务筹划必须是企业一种合情、合法、合理的巧妙纳税行为,而不是利用税法措辞上的缺陷或内容上的漏洞来实施违法的偷税，税务筹划具有合法性、筹划性、目的性、风险性和专业性多方面的特征。
1.2企业融资的动因和方式在完善的市场经济体制下，企业融资的方式大体上包括债务性融资和权益性融资两种。
正因为不同融资方式带来的税收优惠及对企业造成的税收负担不同，为企业融资过程中的税务筹划提供了一定的空间。
2债务性融资的税务筹划分析债务性融资的具体方式包括：发行债券、长期借款、商业信用、租赁等。
债务性融资被认为有两方面效用：一方面是利息抵税效用，即企业的债务利息支出可以抵减当期应税所得,减少应纳税所得额；另一方面的效用则是通过财务杠杆作用增加企业的权益资本收益率。
2.1发行债券融资的税务筹划债券溢价、折价摊销实质上是对企业财务费用中利息费用的调整，因而是构成所得税额的影响因素。
债券溢价、折价摊销的方法可分为实际利率法和直线法两种。
不同的摊销方法，虽然不会影响利息费用总额，但会带来税收的时间性差异。
在溢价摊销的情况下，如果使用实际利率法，企业前期纳税较少，后期纳税较多，可获得相对节税收益；在折价摊销的情况下，如果使用直线法，企业同样前期纳税较少，后期纳税较多，可以获得相对节税收益。
企业融资及投资的税收筹划研究
企业融资及投资的税收筹划研究随着国家经济不断发展，企业在进行融资及投资时，如何进行税收筹划已经成为企业发展过程中必要的一部分。
本文将分别对企业融资与投资的税收筹划进行研究。
1.股权融资一般情况下，企业进行股权融资时，会选择通过发行股票的方式来进行。
在税收筹划方面，发行股票涉及到财务费用的扣除问题。
根据我国相关税收政策，企业所涉及的股票发行费用，可以作为财务费用进行全额扣除，减少企业所需缴纳的税收。
同时，在股权融资方面，企业也可以采取并购或者企业委托代理方式来进行，以减少所需缴纳的税收。
企业进行债权融资时，如果所涉及的融资费用超出了企业利息费用扣除标准，则可以通过在一定期限内进行利息分期的方式，来合理降低企业所需缴纳的利息税收。
3.其他融资方式企业还可以通过其他融资方式，例如融资租赁、担保融资等，来筹集资金。
在税收筹划方面，企业可以通过合理配置各种财务成本，降低企业所需缴纳的税收。
企业进行股权投资时，可以合理考虑企业股票交易费用、股息收入、股息补偿等相关因素，来降低企业所需缴纳的税收。
此外，企业在进行股权投资时，也可以通过参与配股或者发行优先股等方式来获取税收优惠政策。
2.债权投资企业进行债权投资时，可以通过合理分配所涉及的风险收益，来降低企业所需缴纳的税收。
此外，企业在进行债权投资时，还可以通过尽快恢复所涉及的借贷本金，来减少所需缴纳的利息税收。
企业进行其他投资时，可以考虑在税收筹划方面采取对冲策略，降低与此相关的企业税收负担。
三、结论总体来说，针对企业融资与投资方面的税收筹划，企业应该结合实际情况进行合理规划，并充分利用各种税收优惠政策，以最大限度地减少企业所需缴纳的税收。
同时，在实际操作过程中，应该注意税收筹划与财务管理的协同，以避免企业在进行税收筹划方面出现问题。
企业权益融资中的税收筹划安博克斯原创
企业权益融资中的税收筹划安博克斯原创又有一波财税干货来袭啦~OMG上次我们说了企业负债融资中的税收筹划今天我们来说说「企业权益融资中的税收筹划」权益资金又称自有资金，是企业所有者投入企业和企业在生产经营期间积累的资金，主要包括资本金（实收资本或股本）、资本公积和留存收益等。
权益资金融资的主要方式有：吸收直接投资融资，发行股票融资和留存收益融资。
吸收直接投资融资的税收筹划第一部分吸收直接投资是企业吸收国家、法人、个人和外商以货币、实物、无形资产等形式出资形成企业资本金的一种融资方式，它是企业筹集资本金的重要途径。
企业采取吸收直接投资筹集资金需要符合下列要求：1.采用吸收直接投资筹集资本金的企业，包括国有企业、集体企业、合资企业、有限责任公司等，股份有限公司不采用这种方式筹集资金。
2.有限责任公司的股东可以用货币出资，也可以用法律、法规允许的实物、知识产权、土地使用权等可以用货币估价并可以依法转让的非货币财产作价出资。
3.对作为出资的非货币财产应当评估作价，核实财产，不得高估或者低估作价。
在吸收直接投资，超过股本的实物资产，一般计入资本公积，不影响所得税。
但在接受捐赠时，如果把捐赠变成投资，则可以使捐赠双方都获得节税利益。
案例：A公司是一家从事公益事业的公司，B公司热衷于公益事业，2018年1月通过政府部门将其价值为300万元的库房捐赠给A公司，该库房折旧年限为10年，预计无残值，受赠方A公司接受该库房后预计每年的会计利润额为500万，B公司的每年的会计利润额为1000万元，双方除了捐赠外无其他纳税调整事项，企业所得税率为25%。
现有两种方案可供双方选择：A公司接受捐赠或A公司接受投资两种方案的税收筹划分析如下：A公司接受捐赠，按照税法规定企业接受实物捐赠，应计入营业外收入，调整增加应纳税所得额。
当捐赠数额较大时，可以在不超过五年的时间分期纳入应纳税所得额，计算所得税。
因此，A公司前五年每年的应纳税所得额为=500＋（300÷5）－（300÷10）=530万元，应纳所得税=530×25%=132.5万元，前五年总共应纳所得税=132.5×5=662.5万元，在预计使用的后五年每年应纳税所得额=500－（300÷10）=470万元，应纳所得税=470×25%×5=587.5万元。
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下面对主要的几种融资方式的筹资成本进行比较，从而为 企业的筹资方案选择提供参考。
1、长期借款成本
长期借款是指借款期在5年以上的借款，其成本包括两部 分：借款利息和借款费用。一般来说，借款利息和借款费用高， 会导致筹资成本高，但因为符合规定的借款利息和借款费用可 以计入税前成本费用扣除或摊销，所以能起到一定程度的抵税 作用。
由于留存收益是企业所得税后形成的，因此企业使用 留存收益不能起到抵税作用，也就没有节税金额。
4、普通股成本
企业发行股票筹集资金，普通股成本一般按照“股利增 长模型法”计算。由于股利支出不能税前扣除，其成本一般较 高。
【案例】 某公司普通股目前市价为56元，本年发放股利2元，估计 股利年增长率为12%。则新发行股票的成本率＝[2×（1＋12 ％）]/56＋12％=16%。可见，与负债筹资相比，没有支出的抵 税作用。
留存收益是企业缴纳所得税后形成的，其所有权属于股 东。股东将这一部分未分派的税后利润留存于企业，实质上是 对企业追加投资。如果企业将留存收益用于再投资，所获得的 收益率低于股东自己进行另一项风险相似的投资所获的收益率， 企业就应该将留存收益分派给股东。留存收益成本的估算难于 债务成本，这是因为很难对企业未来发展前景及股东对未来风 险所要求的风险溢价作出准确的判断。
【案例】 某企业从中国工商银行取得5年期长期借款200万元，年 利率6%，筹资费用率0.5%，因借款利息和借款费用可以计入税 前成本费用扣除或摊销，企业可以少缴所得税税额＝ （200×5×6％＋200×0.5％）×25％=15.25（万元）
2、债券成本
发行债券的成本主要指债券利息和筹资费用。债券以在 所得税前扣除，应以税后的债务成本为评价依据。
【案例】 某公司发行总面额为200万元5年期债券，票面利率与同 期银行利率相同，即为6%，发行费用率为5%，则债券利息和筹 资费用可以抵减的所得税金额＝（200×5×6％＋200×5％） ×25%＝17.5万元。若债券溢价或折价发行，为更精确地计算 资本成本，应以实际发行价格作为债券筹资金额。
3、留存收益成本
与长期借款相比，融资租赁具有筹资速度快、减少设 备陈旧过时遭淘汰的风险以及限制条款少的优点，同时也有 资金成本较高、固定的租金支付构成较重的负担的缺点。在 税收上，融资租赁的设备按固定资产入账，以折旧的方式税 前扣除。
三、融资成本税收分析的应用
根据上述筹资成本的分析，企业在融资时应考虑以下内容：
1、债务资本的筹集费用和利息可以在所得税前扣除；而权益 资本的股息不能作为费用列支，只能在企业税后利润中分配。因此， 企业在确定资本结构时必须考虑债务资本的比例，通过举债方式筹 集一定的资金，可以获得节税利益。
第五章 企业融资的税收筹划
本章要点：通过本章的学习，了解税收筹划在企业融资 活动中的运用。
融资是每个企业在生存和发展中都会面临的问题，融 资决策需要考虑众多因素，税收因素是其中之一。利用不同融 资方式对税收的影响，精心设计企业融资项目，优化资金结构， 降低企业资金成本，以实现企业税后利润或股东收益最大化， 是税收筹划的目的。
5、商业信用
商业信用是指商品交易中延期付款或延期交货而形成的借贷 关系，是企业之间的一种直接信用关系。常见的商业信用筹资方式 有应付帐款、应付票据（商业汇票）、预收货款等。以应付帐款中 的现金折扣为例，放弃现金折扣的资本成本（机会成本）=D/（1-D） ×360/N×100%，其中，D表示现金折扣的百分比，N表示放弃现金折 扣延期付款天数。
【案例】 某企业以“2/10，N/30”的信用条件购进存货，意味着若在 10天内付款，可享受2%的现金折扣，在20天至30天之间付清的，不 享受现金折扣。则放弃现金折扣的机会成本＝2％/（1-2％）×360/ （30-10）＝36.73％
从税收筹划角度理解，由于税收筹划的目的不是片面追求税 收支出最小化而是在于企业价值最大化，所以企业是否应该享受现 金折扣取决于放弃现金折扣的机会成本与其它投资机会的权衡。
在融资租赁中，承租方支付的手续费及安装交付使用后支 付的利息，可以在支付当期直接从纳税所得中扣除，因此筹资 成本较权益资本要低。对融资租入设备的改良支出，可作为递 延资产，在不短于五年时间内摊销。这样，租赁可实现快速摊 销，快速节税效应。
二、融资方式资金成本的税收分析
从资金的所有权结构理解，企业筹集的资金要么是负债资 金要么是权益资金；从期限的长短来看，要么是短期资金要么 是长期资金。
6、融资租赁
融资租赁又称购物租赁，通常为长期租赁，可解决企 业对资产的长期需要，故有时也称为资本租赁。
融资租赁具有租期较长、租赁合同稳定、租赁物专用 性以及出租人一般不提供维修和设备保养服务等特点。在租 金的确定中，出租方需要考虑设备价款及运杂费、租赁手续 费、利息、设备残值和租金支付方式等因素。
一、企业融资活动的税收屏蔽功能
企业筹集资金有多种渠道，如国家财政资金、银行借贷 资金、非银行金融机构资金、其他企业资金、民间资金、企 业自留资金等。企业筹措资金所采用的具体形式也可以多样， 如吸收直接投资、发行股票、银行借款、商业信用、发行债 券、租赁等。
现行财务会计制度和税法规定，股利支付不作为费用列 支，只能在企业税后利润中支付。利息支出则可作为费用列 支，允许企业在计算应纳税所得额时予以扣除，从而相对减 少应纳税所得额。而自有资金的股利支出不能在税前列支， 税负相对较重。
租赁作为一种特殊的筹资方式，在市场经济中日益广泛运 用。租赁过程中的税收筹划，对于减轻企业税负也有重要意义。
对于承租人来说，经营租赁可获得双重好处：一是可以避 免购买设备的过时风险，二是可以在经营活动中以支付租金的 方式冲减企业利润，减少税基，从而减少应纳税额。尤其当出 租人与承租人同属于一个大的利益集团时，利用经营租赁形式， 在盈利企业与亏损企业间调整利润流向，将会使利益集团税负 得到有效降低。