东软集团发展能力分析

三、总结
各种光环、各种危机综合作用，东软的未来发展产生很大影响， 而不是某个简单的因素可以解释的。如今信息技术及产业正在酝酿 一次新的飞跃，以互联网、３Ｄ技术、定位技术和多媒体搜索技术 为支柱的新兴信息产业正在兴起，在可预见的未来，信息技术及产 业仍有巨大发展空间。东软集团作为国内技术领先的外包企业，公 司有望进一步扩大市场份额；国内系统集成前景良好，公司布局完 善，重点仍将指向金融、电力等行业；医疗设备恢复成长，新产品 将成为火车头，这三架马车将在未来强力拉动东软的发展。但是从 财务分析的各项发展指标来看，东软未来的发展后劲不足、市场份 额不足、实力不够，令人担忧。
东软集团发展能力分析
——基于1999—2006年数据
一、东软集团发展简介
• 东软集团（600718）于1996年上市，主营 业务是提供信息化解决方案 ，同时涉及计 算机软件、硬件，机电一体化产品开发、 销售、安装，技术咨询服务，场地租赁， 计算机软、硬件租赁，CT机生产，物业管 理交通及通信、监控、电子工程安装。经 营本企业自产产品及技术的出口业务和本 企业所需的机械设备、零配件、原辅材料 及技术的进口业务，但国家限定或禁止进 出口的商品及技术除外。
为什么在短短一年时 间迅速下跌至该行业 平均水平以下?
2001年 2001年 2002年 2002年 2003年 2003年 2004年 2004年 2005年 2005年 2006年 2006年
固定资产成新率=（平均固定资产净值÷平均固定资产原值）× 100%
固定资产陈新率 东软集团 1999年 1999年 2000年 2000年 2001年 2001年 2002年 2002年 2003年 2003年 2004年 2004年 2005年 2005年 2006年 2006年 82.06 89.98 87.91 86.10 82.31 82.68 80.39 80.46 信息技术行 业 70.9549 73.4006 72.3734 71.2286 70.0499 68.2428 67.663 66.6172
1999年 1999年 2000年 2000年 2001年 2001年 2002年 2002年 2003年 2003年 2004年 2004年 2005年 2005年 2006年 2006年
40.03 50.93 58.58 8.45 5.75 11.34 8.74 10.45
营业利润增长率=（本年营业利润总额-上年营业利润总额）/上年营业利 润总额×100%
1、销售增长指标分析
• 主营业务收入增长率 • 营业利润增长率
企业的生命力在于它能不断地创新，以独特的产品和 服务取得收入。销售收入是企业获利的源泉。一个企业只 有保持销售的稳定增长，才能不断地增加收入，提高盈利 嫩里。只有扩大收入，增加利润，才能将蛋糕越做越大， 为进一步占领市场，开发新产品，进行技术改造提供资金 来源，促进企业进一步发展。源源不断的销售收入，是企 业生存的基础和发展的条件。
营业利润增长率
东软集团
信息技术行 业
1999年 1999年 2000年 2000年 2001年 2001年 2002年 2002年 2003年 2003年 2004年 2004年 2005年 2005年 2006年 2006年 58.37 36.30 5.89 3.70 -1.83 7.47 2.01 383.2432 -55.507 23.7824 14.5643 14.6897 -2.1327 45.7903
主营业务收入增长率=（本期主营业务收入-上期主营业务收入）/上期 主营业务收入×100%
主营业务收入增长率 信息技术行 业 31.8915 88.152 51.0426 25.2829 23.882 12.8695 17.4372 25.828
东软集团
为什么01年以后该 指标始终低于该行 业指标？
34.08 29.67 -17.04 -41.01 -21.92 335.68 -78.52 36.78
资本累积率=本年所有者权益增长额／年初所有者权益×100%
资本累积率 东软集团 1999年 1999年 2000年 2000年 2001年 2001年 2002年 2002年 2003年 2003年 2004年 2004年 2005年 2005年 2006年 2006年 1.94 2.46 6.81 3.78 9.32 -7.80 5.72 82.961 45.881 37.3296 57.5267 14.9673 -8.5411 -6.7858 信息技术行 业
固定资产增长率=(年末固定资产总额-年初固定资产总额)/年初固定资产 总额×100%
固定资产增长率 东软集团 1999年 1999年 2000年 2000年 217.90 21.61 20.90 6.23 2.91 8.40 20.91 87.7553 37.3051 20.4386 38.4552 28.4232 73.9514 12.5739 信息技术行 业
总资产增长率=(年末资产总额-年初资产总额)/年初资产总额×100%
总资产增长率 东软集团 1999年 1999年 2000年 2000年 2001年 2001年 2002年 2002年 2003年 2003年 2004年 2004年 2005年 2005年 2006年 2006年 95.20 26.23 24.05 5.42 7.78 -0.38 -2.90 -6.83 信息技术行 业 26.6036 58.6723 27.5817 33.9645 36.3591 16.8445 3.1852 5.7448
• 公司为1993年 6月设立的中外合资股份制 有限公司。其前身是东北大学下属的两家 公司：沈阳东大开放软件系统股份有限公 司和沈阳东大阿尔派软件有限公司。前者 成立于1991年4月, 后者于1991年6月由东 北大学软件中心与日本阿尔派株式会社合 资成立。
二、东软集团发展能力指标分析
• 1、你的蛋糕越做越大了吗 ——销售增长指标分析 • 2、你的资产越积越多了吗 ——资产增长率指标分析 • 3、你的实力增强了吗 ——资本扩张指标分析
净利润增长率=(本年净利润增长额÷上年净利润)*100%
净利润增长率 东软集团 信息技术行 业 -35.4462 132.2593 36.5135 -52.2045 -32.1505 -142.275 -244.6589 75.3061
为什么03—05年净 利润增长率大起大落 ？
1999年 1999年 2000年 2000年 2001年 2001年 2002年 2002年 2003年 2003年 2004年 2004年 2005年 2005年 2006年 2006年
谢谢！
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2、资产增长率指标分析
• 固定资产增长率 • 固定资产陈新率 • 总资产增长率
资产是企业生产经营活动的物质条件，是企业用以取 得收入的资源，是获取收入和利润的物质基础，也是企业 偿还债务的保障。资产构筑了企业的经营规模，而规模的 扩大表明企业兴旺发达。通常情况下，发展能力强的企业 都能保证资产的稳定增长，因此，资产的增长可用以表明 企业的发展状况和发展能力，也是实现企业价值的重要手 段。
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3、资本扩张指标分析
• 净利润增长率 • 资本累积率
资本是企业的家底，是企业的净资产，它可为企业 资本是企业的家底，是企业的净资产， 实现规模经营提供资金来源。 实现规模经营提供资金来源。企业实收资本的扩张既可 来源于外部资金的加入，也可来源于留存收益的增长。 来源于外部资金的加入，也可来源于留存收益的增长。 外部资金的加入表明企业获得了新的资本， 外部资金的加入表明企业获得了新的资本，具备了进一 步发展的能力；而留存收益的增长反映了企业通过自身 步发展的能力； 生产经营活动，使企业净资产的规模不断扩大， 生产经营活动，使企业净资产的规模不断扩大，表明了 企业进一步发展的能力和后劲。 企业进一步发展的能力和后劲。