国际金融学作业
《国际金融学》作业

(3)交割时,出口商按照远期汇率: 1美元=6.9780人 民币,卖出100万美元,得到697.8万人民币, 而按照即期汇率,可以换得692.0万人民币, 避免损失: 697.8万 -692.0万=5.8万人民币。
解:公司卖1个月的100万欧元,预收 100×1.2368=123.68万美元
同时,买3个月的100万欧元期汇,预支 100×1.2242=122.42万美元
掉期收益:123.68-122.42=1.26万美元
2、2008年5月初,国内某出口商与美国某公司签订了 一笔价值为100万美元的出口合同,约定1个月后收款。 由于预期人民币兑美元会继续升值,该出口商将面临 汇率风险。
作业
1、某美国贸易公司在1个月后将收到100万欧元,而 在3个月后又要向外支付100万欧元。假设市场汇率情况 如下:欧元对美元1个月的远期汇率为 EUR/USD=1.2368/80, 3个月的 交易的损益情况(不考虑其他费用)。
3:假设8月初美元年利率为4%,英镑年利率为6%, 英镑对美元的即期汇率为GBP/USD=1.7990/00.为谋取利 差收益,某投资者欲将180万美元转到英国投资半年。 如果8月初英镑对美元6个月的远期差价为86/82,该投 资者利用远期交易进行抵补套利,套利收益为多少?
解:将美元换为英镑到英国投资: 180/1.800=100万英镑
(1)该出口商如何运用远期交易避险?
(2)当天中国银行报价如下:即期汇率1美元=6.986 0/7.0140人民币,1个月远期差价为80/55。该出口商的 成交价为多少?
国际金融作业及答案

一、名词解释1、商业票据:是信誉好的大企业为筹措营运资金发行的短期无担保的商业期票.2、回购协议:是在买卖证券时出售者向购买者承诺在一定期限后,按预定的价格如数购回证券的协议。
3、互换:是一种金融交易,交易双方在一段时间内通过交换一系列支付款项,这些款项既可以包括本金支付也可以包括利息支付,又可以只包括利息支付,以达到双方互利(即转移、分散和降低风险)的目的。
4、远期利率协议:是交易双方同意在未来某一确定时间,对一笔规定了期限的象征性存款按协定利率支付利息的交易合同。
5、打包放款:即出口商持进口商银行开立的信用证,从银行获得用于货物装运出口的周转性贷款。
6、出口信贷:是银行对本国出口商或者外国进口商及其银行提供的贷款,目的是解决本国出口商的资金周转困难,或者是满足外国进口商支付货款的需要。
7、卖方信贷:指出口方银行为资助资本货物的出口,对出口商提供的中长期融资.8、买方信贷:指出口方银行为资助资本货物的出口,向进口商或进口方银行提供的中长期融资。
9、福费廷:指包买商从出口商那里无追索权地购买经过进口商承兑和进口方银行担保的远期票据,向出口商提供中期贸易融资.10、保付代理:又称承购应收账款业务,指保付代理商向出口商提供的以承购应收账款为中心内容的综合性金融服务。
11、出口押汇:指出口商在货物运出后,持银行要求的单证向银行申请以此单证为抵押的贷款,是短期贸易融资中使用最多的融资方式。
12、信托收据:是进口商以被信托人的身份向代为支付货款的银行开出的一份法律文件,在其中确认货物已抵押给银行,允诺以银行的名义代为保管、加工和出售货物,并保证在规定的期限内用销售收入归还全部银行垫款。
13、国际债券:是市场所在地的非居民发行人发行的债券.14、外国债券:是市场所在地的非居民在一国债券市场上以该国货币为面值发行的国际债券。
15、欧洲债券:是市场所在地非居民在面值货币国家以外的若干个市场同时发行的国际债券。
16、扬基债券:是外国发行人在美国债券市场发行的债券。
国际金融作业题

国际金融作业题国际金融作业题一、单项选择题1、国际收支平衡表的数据是()A、流量B、存量C、持有量D、净额量2、一国货币贬值改善国际收支取得成功的必要条件是()A、Dx+Dm =1B、Dx +Dm >1 C 、Dx +Dm <1 D、Dx +Dm =03——4题基于以下提干。
如果你以电话向中国银行询问英镑/美圆的汇价。
中国银行交易员答道:“1.7110/1.7120 ,则:3、如果你从中国银行买进英镑,汇价是()A、1.7110B、1.7120C、1.7115D、1.71304、如果你把英镑卖给中国银行,汇价是()A、1.7110B、1.7120C、1.7115D、1.71305、当前的国际货币体系是()A、国际金本位体系B、布雷顿森林货币体系C、牙买加体系D、固定汇率体系6、在金本位制下,汇率决定的基础是()A、铸币平价B、利率平价C、法定金平价D、购买力平价7、购买力平价理论的创导者是()A、特里芬B、卡塞尔C、凯恩斯D、蒙代尔8、国际货币基金组织的记帐货币单位是()A、美元B、黄金C、“特别提款权”D、“一篮子货币”9、国际收支平衡表是按照()原理进行统计记录的A、单式记帐B、复式记帐C、增减记帐D、收付记帐10、在外汇买卖成交后两天内进行交割的外汇业务是()A、远期外汇交易B、外汇期货交易C、即期外汇交易D、外汇期权交易11、利用三国之间汇率的差异在三国之间转移资金,以赚取差额利润的外汇交易称为()A、套汇B、直接套汇C、间接套汇D、逃汇12、如果某日某时伦敦外汇市场上即期汇率为£1=$1.6322———1.6450 ,三个月的远期汇水0.33———0.55美分,则三个月后的远期汇率为( )A、£1= $1.6335——1.6505B、£1= $1.6288----1.6390C、£1= $1.6265-------1.6415D、£1= $1.6355------1.63713、决定两种货币汇率远期汇率的基础是()]A、两种货币的利差B、两种货币的购买力C、两种货币的即期汇率D、贴水的大小14、其他条件不变,若本国实行扩张性的财政、货币政策,则该国的国际收支顺差会()A、下降B、增加C、不变D、以上三者都对15、美国的对外军事援助应列入美国国际收支平衡表的()A、货币收支B、服务收支C、收入D、经常转移16、()属于清算国际债权债务关系而引起的国际间的货币收付。
国际金融学试题(卷)与参考答案

国际金融学试题(卷)与参考答案一、选择题(每题2分,共20分)1. 以下哪项不是国际金融市场上的主要金融工具?()A. 外汇B. 黄金C. 股票D. 债券2. 以下哪个国家的货币被认为是国际储备货币?()A. 德国B. 法国C. 英国D. 美国3. 以下哪个组织负责监督国际金融体系的运行?()A. 国际货币基金组织(IMF)B. 世界银行C. 国际清算银行D. 世界贸易组织(WTO)4. 以下哪个汇率制度属于固定汇率制度?()A. 浮动汇率制度B. 管制汇率制度C. 联系汇率制度D. 黑市汇率制度5. 以下哪个因素不会影响国际收支?()A. 国际贸易政策B. 国内经济政策C. 国际金融市场波动D. 国内居民消费习惯二、判断题(每题2分,共20分)6. 人民币国际化有利于提高我国在国际金融市场的地位。
()7. 逆差型国际收支不平衡会导致国内通货膨胀。
()8. 浮动汇率制度下,汇率变动对国际贸易的影响较小。
()9. 货币升值有利于出口,不利于进口。
()10. 国际金融市场的风险主要包括市场风险、信用风险、操作风险等。
()三、简答题(每题10分,共30分)11. 简述国际金融市场的功能。
12. 简述国际货币基金组织(IMF)的主要职能。
13. 简述影响汇率变动的因素。
四、论述题(每题25分,共50分)14. 论述人民币国际化的意义及其对我国经济的影响。
15. 论述国际金融监管合作的重要性及其发展趋势。
二、参考答案一、选择题1. C2. D3. A4. C5. D二、判断题6. √7. ×8. ×9. ×10. √三、简答题11. 国际金融市场的功能主要包括:①资金调拨功能;②信用创造功能;③风险分散和避险功能;④价格发现功能;⑤促进国际贸易和投资发展功能。
12. 国际货币基金组织(IMF)的主要职能包括:①监督国际收支平衡;②促进汇率稳定;③提供国际信贷;④提供技术援助;⑤协调国际金融政策。
国际金融学作业

5、请从利率平价说角度论述汇率与利率之间存在的关系。(p132、4)
国际间资金流动会汇率和利率之间存在密切的关系。这一关系就是汇率的利率平价说。又分为两种:
(1)套补的利率平价。当投资者在不同金融市场上自由追逐高收益率,并采取持有远期合约的套补方式交易时,市场最终会使利率与汇率间形成下列关系:(f-e)/e=(i - i*)。它的经济含义是:汇率的远期升贴水率等于两国货币利率之差。
根据蒙代尔-弗莱明模型的分析,在资金完全流动的条件下,固定汇率制度下货币政策完全无效,而财政政策非常有效;浮动汇率制度下货币政策非常有效而财政政策完全无效,这一结论又被表述为三元悖论,即稳定的汇率制度,自由的资本流动和独立的货币政策三者不能同时到达,只能选择其中的两项。
10、请分析中长期时财政、货币政策在不同汇率制度下的效力。(p195、4)
以其他条件不变,本国货币供给的一次性增加(假定增加了25%)为例,说明超调模型中的平衡调整过程。
1经济的长期平衡
利用上节的结论,我们可知道在长期内,本国的价格水平将同比例(即P=1:25Po)上涨,本国货币将贬值相应幅度(即e=1:25 e0),而利率与产出均不发生变动。
2经济的短期平衡
1、国际收支账户各个组成部分之间存在什么关系?(p18、4)
2、请简述外汇市场的组成与基本交易形式。(p44、5)
外汇市场是进行外汇交易的场所。它可分为两个层次,即银行同业市场、客户与银行间交易市场。银行同业市场是外汇市场的主体,它是一个无形的抽象的市场。外汇市场上的基本交易类型是即期交易与远期交易。外汇市场是个高度一体化的市场,套汇活动是使全球各地的外汇市场的汇率保持一致的主要因素。
国际金融学作业

练习1、如果你以电话向中国银行询问英镑/美元的汇价。
中国银行答道:1.6900/10.请问:中国银行以什么汇价向你买进英镑你以什么汇价向中国银行买进英镑如果你向中国银行卖出英镑,汇率是多少?2、某银行询问美元兑港元汇价,你答复道:7.8000/10,请问该银行要向你买进美元,汇价是多少?如果你要买进美元,汇价多少?如你要买进港元,又是什么汇率?3、如果你是银行,你向客户报出美元兑港元汇率为7.8057/67,客户要以港币买进100万美元。
请问你应给客户什么汇价?如果客户以你的上述汇价,向你购买了500万美元,卖出港币,随后你打电话给一经纪人想买回美元平仓。
几家经纪人的报价是a 7.8058/65b 7.8062/70c 7.8054/60d 7.8053/634、某银行询问美元兑新加坡元的汇价,你答复道:1.6403/10。
请问,如果该银行想把美元卖给你,汇率是多少?5、如果你是ABC银行的交易员,客户向你询问澳元兑美元的汇价,你答复道:0.7685/90。
请问:如果客户想把澳元卖给你,汇率是多少?如果客户要买进澳元,汇率又是多少?6、如果你向中国银行询问美元/欧元的报价,回答道“1.2940/60,请问:中国银行以什么汇价向你买进美元卖出欧元如果你要买进美元,中国银行给你什么汇率如果你要买进欧元,汇率又是多少7、如果你是银行,客户向你询问美元兑瑞士法郎汇价,你答复道:1.4100/10,请问如果客户要把瑞士法郎卖给你汇率是多少你以什么汇价向客户卖出瑞士法郎如果客户卖出美元,汇率是多少8、假设银行同业间的美元兑港币报价是7.8905/35.客户向你询问美元兑港币报价,如果你要赚取3个点作为银行收益,你应如何向客户报价?9、根据报价回答问题美元/日元103.4/103.7英镑/美元 1.3040/1.3050请问:某进出口公司要以英镑支付日元,该公司以英镑支付日元的套汇价是多少?10、美元/日元153.40/50美元/港元7.8010/20请问某公司以港元买进日元支付货款,日元/港元汇价是多少?一、报价1、如果某客户向外汇银行询问英镑对美元的汇价,外汇银行报出:“1.6125/55”。
(完整版)国际金融练习题(含答案)

(完整版)国际金融练习题(含答案)一、选择题1. 国际收支平衡表中的经常账户主要记录的是:A. 贸易收支B. 资本转移C. 服务收支D. 以上都是答案:D2. 以下哪一项不属于国际货币基金组织(IMF)的主要职能?A. 提供成员国之间的支付平衡B. 提供金融援助C. 监督国际汇率制度D. 制定国际货币政策答案:D3. 以下哪个国家的货币被认为是“避险货币”?A. 美国B. 日本C. 德国D. 瑞士答案:D4. 以下哪一项不是外汇市场的主要参与者?A. 商业银行B. 中央银行C. 个人投资者D. 外汇经纪商答案:C5. 在固定汇率制度下,以下哪一项不是中央银行干预外汇市场的手段?A. 购买或出售外汇储备B. 调整存款准备金率C. 改变再贴现率D. 直接设定汇率水平答案:D二、填空题1. 国际收支平衡表中的金融账户包括直接投资、______投资和______投资。
答案:间接投资、其他投资2. 世界上最大的外汇市场是______市场。
答案:伦敦3. 汇率制度分为固定汇率制度和______汇率制度。
答案:浮动4. 国际货币基金组织的总部位于______。
答案:华盛顿特区5. 在国际金融市场上,美元、欧元、______和英镑是四种主要的储备货币。
答案:日元三、判断题1. 国际收支平衡表中的经常账户和金融账户总是平衡的。
(错误)2. 在浮动汇率制度下,中央银行不需要干预外汇市场。
(错误)3. 世界银行的主要任务是提供发展援助,而国际货币基金组织的主要任务是维护国际货币体系的稳定。
(正确)4. 外汇市场的交易时间是全球连续的,因为不同国家的金融市场在不同的时区开放。
(正确)5. 在固定汇率制度下,汇率变动完全由市场供求关系决定。
(错误)四、简答题1. 简述国际收支平衡表的作用。
答案:国际收支平衡表是衡量一个国家在一定时期内与其他国家经济往来情况的统计表。
它反映了一个国家的贸易、资本流动、国际储备变动等经济活动,对于了解一个国家的经济状况、制定经济政策、分析国际经济关系等具有重要作用。
(完整版)国际金融习题含答案

(完整版)国际金融习题含答案一、填空题1. 国际金融市场中,外汇市场的交易额远远超过其他金融市场,每天的交易额约为______万亿美元。
答案:6.62. 根据汇率变动的弹性,汇率制度可以分为固定汇率制度和______。
答案:浮动汇率制度3. 国际货币基金组织(IMF)成立于______年,总部设在美国首都华盛顿。
答案:19444. 国际金融市场上,美元指数(USDX)是衡量美元对一篮子货币汇率变动的指标,目前美元指数的权重货币包括美元、欧元、日元、英镑和______。
答案:瑞士法郎二、选择题1. 以下哪项不是国际收支平衡表的组成部分?A. 经常账户B. 资本账户C. 错误和遗漏账户D. 通货膨胀账户答案:D2. 以下哪种汇率制度属于固定汇率制度?A. 金本位制B. 物价挂钩制C. 管理浮动汇率制度D. 自由浮动汇率制度答案:A3. 以下哪个国家不属于世界四大经济体?A. 美国B. 中国C. 德国D. 日本答案:D4. 以下哪个国家是世界上最大的外汇储备国?A. 美国B. 中国C. 日本D. 德国答案:B三、判断题1. 国际金融市场的形成和发展,有利于全球资源的优化配置和风险分散。
()答案:正确2. 浮动汇率制度下,汇率完全由市场供求关系决定,政府不进行任何干预。
()答案:错误3. 国际货币基金组织(IMF)的主要任务是调整国际收支失衡,促进成员国经济的稳定增长。
()答案:正确4. 通货膨胀率高的国家,其货币汇率往往呈贬值趋势。
()答案:正确四、简答题1. 简述国际金融市场的功能。
答案:国际金融市场的功能主要包括以下几点:(1)资金融通功能:为全球范围内的资金需求者和资金供应者提供融资和投资渠道;(2)风险分散功能:通过金融工具的多样化,降低投资者面临的风险;(3)价格发现功能:金融市场上的价格反映了市场供求关系,有助于投资者做出投资决策;(4)促进国际贸易和投资的发展:国际金融市场为国际贸易和投资提供了便利条件。
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国际金融学作业 Revised by Hanlin on 10 January 2021姓名:杨婷婷学号:年级:14春金融学学习中心:苍南学习中心072一.名词解释1、国际收支:一个国家或地区在一定时期内(通常为1年)在同外国政治、经济、文化往来的国际经济交易中的货币价值的全部系统记录。
2.自主性交易:是指个人或企业为某种自主性目的(比如追逐利润、追求市场、旅游、汇款资助亲友等)而进行的交易3.蒙代尔分配法则:当国内宏观经济和国际收支都趋于不平衡状态时,分配给财政政策以稳定国内经济的任务和分配给货币政策以稳定国际收支的任务。
4、特别提款权:是由IMF分配,可用于会员国政府之间支付国际收支逆差和归还基金组织贷款的资产。
5、IMF储备头寸:亦称普通提款权,它是指会员国在IMF的普通账户中可自由提取和使用的资产。
6直接标价法:又称应付标价法,系指以固定数额的外国货币为标准折算为若干数额的本国货币表示的汇率。
目前世界绝大部分国家采用这种标价法,只有英镑、美元等少数例外。
7铸币平价:以两种金属铸币的含金量之比得到的汇价,被称为铸币平价。
在金本位制度下,汇率决定的基础是铸币平价。
8、外汇:是以外币表示的用于国际结算支付凭证。
国际货币基金组织对外汇的解释为:外汇是货币行政当局(中央银行、货币机构、外汇平准基金和财政部)以银行存款、财政部库券、长短期政府证券等形式所保有的在国际收支逆差时可以使用的债权。
9资产结构平衡论:该理论认为汇率是由货币因素和实体经济因素所诱发的资产调节和资产评价所共同决定的。
10即期外汇业务:也称现汇业务,是指买卖双方在外汇买卖成交后,原则上在两个营业日内办理交割的外汇业务。
11外币期权:也称外币期权,是一种选择权契约,其持有人即期权买方享有在契约届期或之前以规定的价格购买或销售一定数额某种外汇资产的权利。
12、汇率目标区制度:广义的汇率目标区是泛指将汇率浮动限制在一定区域内的汇率制度;狭义的汇率目标区是特指美国学者威廉姆森提出的以限制汇率波动范围为核心的,包括中心汇率及变动幅度的确定方法,维系目标区的国内经济政策搭配,实施目标区的国际政策协调一整套内容的国际政策协调方案。
13.货币局制度:指在法律中明确规定本国货币与某一外国可兑换货币保持固定的交换率,并且对本国货币的发行作特殊限制以保证履行这一法定义务的汇率制度。
14、外汇管理:它是一国为了防止资金外逃或流入,维持国际收支平衡和本国货币汇率水平稳定,通过法律、法令、条例等形式对外汇资金的收入和支出、输出、存款和放款,对本国货币的兑换及汇率所进行的管理。
15、欧洲债券:是指在欧洲货币市场上发行的以市场所在国家以外的货币所标示的债券。
16、外国债券:是指一国在另一国(面值货币国家)发行的债券。
17、特里芬两难:特里芬两难是美国经济学家特里芬首先提出来的,说明了布雷顿森林体系的内在不稳定性。
美元既是一国的货币,又是世界的货币。
作为一国的货币,美元的发行必须受制于美国的货币政策和黄金储备,作为世界的货币,美元的供应又必须适应世界经济和国际贸易增长的需要。
由于规定了双挂钩制度,由于黄金产量和美国黄金储备的增长跟不上世界经济和国际贸易的发展,于是,美元便出现了一种进退两难的状况:为满足世界经济增长和国际贸易的发展,美元的供应必须不断地增长;美元供应的不断增长,使美元同黄金的兑换性日益难以维持,美元的这种两难被称为特里芬两难。
18、国际货币基金组织:是根据参加筹建联合国的44国代表1944年通过的《国际货币基金协定》,于1946年3月正式成立的一个国际性金融组织,它通过向会员国提供短期信贷促进国际货币合作,维持汇率稳定,调整国际收支平衡。
19、国际资本流动:是指一个国家(或地区)的政府、企业或个人与另外一个国家(或地区)的政府、企业或个人之间,以及国际金融组织之间资本的流入和流出。
20、货币替代:就是指一国居民因对本币的币值稳定失去信心,或本币资产收益率相对较低时发生的大规模货币兑换,从而外币在价值贮藏、交易媒介和计价标准等货币职能方面全部或部分地替代本币。
二.简答题1、简述“J曲线”效应及其原因。
答:是指即使在满足马歇尔——勒纳条件的情况下,本币贬值也不能立刻改善贸易收支,相反,贸易收支反而会进一步恶化,只有在经过一段时间后贸易收支才会改善,这一情形用图形表示时类似于字母“J”,故称为货币贬值的J曲线效应。
说明了汇率变动在贸易收支上的时滞效应。
之所以存在这一时滞效应,这是因为,在货币贬值后初期,以本币表示的进口价格立即提高,但以本币表示的出口价格却提高较慢。
同时,出口量要经过一段时间才能增加,而进口量也要经过一段时间才能减少。
这样,在货币贬值后初期,出口值会小于进口值,贸易收支仍会恶化,只有经过一段时间之后,贸易收支才会逐渐好转。
2、简述米德冲突。
答:是由经济学家米德首先提出,政府在同时实现内部均衡和外部均衡时会出现顾此失彼的冲突现象。
米德认为,如果政府只运用支出变更政策,而不同时运用开支转换政策和直接管制,不仅不能同时实现内部平衡和外部平衡,而且还会使两种平衡之间发生冲突。
例如,当一国既存在失业和国际收支逆差时,若采用紧缩性的开支变更政策,虽有助于实现国际收支平衡,但也会使失业问题更加严重;若采用扩张性的开支变更政策,有助于改善失业状况,但同时国际收支逆差扩大。
再例如,当一国存在通货膨胀和国际收支顺差时,无论采用紧缩或扩张性的开支变更政策也会使得内、外部平衡发生冲突。
因此,理想的选择是有效地配合合用这些政策,以期同时获得内部和外部平衡。
3、影响汇率变动的主要因素是什么?答:影响汇率的因素有许多,既有经济的、也有非经济的,各个因素之间又有相互联系、相互制约、甚至相互抵消的关系。
第一,国际收支状况。
必须指出,临时性的、小规模的国际收支差额,并非一定会影响到汇率,而长期的巨额的国际收支差额,必然导致本国货币汇率的升降。
第二,相对通货膨胀率。
货币对外价值的基础是对内价值。
如果货币的对内价值降低,其对外价值即汇率则必然随之下降。
第三,相对利率。
一般而言,国内利率的上升会推动本国货币汇率的上升。
但利率对长期汇率的影响有限,而对短期汇率可产生较大影响。
第四,相对经济增长率。
一般而言,经济增长较快的国家,其对外国商品和劳务的需求增加相对较快,则会使其货币汇率下跌。
不过,对于出口导向型国家而言,该结论未必适用。
第五,财政收支状况。
通常,财政赤字的增加一般导致本国货币汇率的下跌,但其影响并非绝对。
第六,国际储备。
国际储备增加能加强外汇市场对本国货币的信心,因而有助于本国货币汇率的上升。
第七,心理预期因素。
第八,信息因素。
第九,政府干预因素。
4、在不同的货币制度下,汇率的决定基础及表现形式如何?答:不同货币制度下汇率的决定基础是不一样的。
在金本位制度下,汇率决定的基础是铸币平价。
表现为实际汇率因供求关系而围绕着铸币平价上下波动,但其波动幅度受制于黄金输送点。
金块本位和金汇兑本位制度下,法定平价成为决定汇率的基础,但汇率波动的幅度已不再受制于黄金输送点,汇率稳定机制已大大降低。
在纸币本位下,其所代表的价值量或实际购买力是汇率决定的基础。
表现形式为汇率波动剧烈,受经济、政治、社会及心理诸多因素的综合作用。
5、试比较外汇期货与远期外汇业务的异同。
答:外汇远期与外汇期货的相同之处在于两者都是未来买卖外汇的合同,都可用做套期保值或投机的手段。
两者不同之处外汇期货交易远期外汇交易交易合约标准化合约非标准化合约双方关系买卖双方无直接合同关买卖双方具有合同责任关系报价买方报买价,卖方报卖银行双向报价交易者法人和自然人均可参加主要是金融机构和大企业交易方式场内交易多数是场外交易交割方式绝大多数是现金交割绝大多数是实物交割流动性外汇期货合约可以流通远期外汇合约不可以流通转让保证金要买卖双方必须按规定交无须缴纳保证金6、浮动汇率制相对于固定汇率制的优缺点各是什么?答:(1)浮动汇率制度下,国际收支平衡不需以牺牲国内经济为代价。
固定汇率制度下,政府则会以牺牲国内经济的平衡来维持汇率的稳定。
(2)浮动汇率制度保证了一国货币政策的自主性。
而固定汇率制度下,一国的货币政策不具有独立性,尤其在布雷顿森林体系下,其他各国的货币政策都要受制于美国货币政策,全无自主性。
(3)在有关通货膨胀国际传递方面,浮动汇率制度的支持者与固定汇率制度的支持者各有不同的观点。
从理论上来看,浮动汇率与固定汇率都存在促使通货膨胀在国际间传递的机制。
在固定汇率制度下,当国外发生通货膨胀时,通过一价定律及国际收支盈余所带来的国内货币供给量增加将导致国内物价水平的上升;在浮动汇率制度下,尽管不存在通过一价定律及国际收支盈余造成国内货币供给量增加的压力,但由于各国政府不再受国际收支的“纪律约束”,政府就有可能利用膨胀政策发展国内经济,让汇率去承担国际收支失衡的后果,这将导致物价水平的上涨,各国物价水平的上涨存在刚性与棘轮效应,结果将导致世界通货膨胀率的加速。
(4)在汇率稳定及外汇投机方面,一般认为固定汇率制度有利于汇率稳定,促进国际贸易与国际投资的发展,有利于抑制外汇投机。
而浮动汇率制度的作用则刚好相反。
浮动汇率制与固定汇率制各有优势与劣势,一国在选择汇率制度时应根据各国的具体情况而定。
从理论上来说,影响汇率制度选择的主要是经济因素,比如一国经济的开放程度、其经济规模、其进出口的商品结构和地区结构、其金融市场的发达程度以及与国际金融市场的密切程度,以及国内通货膨胀率高低。
如果一国经济开放程度高、经济规模小、或者进出口集中于某些产品或某几个国家,一般倾向于采取固定汇率制或钉住汇率制。
相反,而采取浮动汇率制度较为合适。
对发展中国家来说,如要选择钉住汇率制,则应着重考虑该国对外经济、政治的集中程度和依附关系,这也是汇率制度选择“依附论”中的主要观点。
7、选择汇率制度时应该着重考虑哪些因素?答:汇率制度的选择是一个非常复杂的问题,是一国政府的政策行为。
它首先建立在一国所具有的特殊的经济特征的基础之上;并且在不同的时期,由于政府所追求的政策目的不同,政府所选择的汇率制度也不同;在世界经济一体化的趋势下,一国汇率制度的选择还受其对外经济贸易关系的影响,受国际经济和金融大环境的制约。
如果一国的对外开放程度高,经济规模小,进出口的商品结构单一(集中在某几种商品)或进出口的地区相对集中,则该国倾向于实行固定汇率制或钉住汇率制度;相反,对外开放的程度低,进出口商品多样化或进出口的地区分布多元化,国内通货膨胀率较高的国家,则倾向于实行浮动汇率制度。
对于发展中国家来说,在选择汇率制度时,要取决于他们在经济、政治、军事等方面的对外联系特征。
从美国的进口在其进口总额中占很大比重的国家,或者从美国得到大量军事赠与或从美国大量购买军需物资的国家,同美国有复杂的条约关系的国家,往往将本国货币钉住美元,同法国有传统殖民地联系的非洲国家,则倾向于钉住法国法朗,同美国等主要工业国家的政治经济关系较为“温和”的国家,则选择钉住其他货币。