企业并购的融资方式研究[开题报告]
中小企业融资探讨开题报告
中小企业融资探讨开题报告中小企业融资探讨开题报告题目中小企业融资探讨专业：金融学学生姓名：学号：指导教师：年月中小企业融资探讨开题报告一、选题背景改革开放30年来，我国的中小企业得到了迅速的发展，占企业总数99％的中小企业对我们国家GDP贡献超过了60％，税收超过了50％，提供了70％的进出口贸易和80％的城镇就业岗位。
而且，中小企业同样是我国自主创新的重要力量，66％的发明专利、82％的新产品开发都来自于中小企业，中小企业已经成为繁荣经济、扩大就业、调整结构、推动创新和形成新的产业的重要力量。
中小企业是我国国民经济的重要支柱，在积累社会财富、丰富市场、解决就业、技术创新等方面都起到了积极的作用。
但由于经营规模的限制，中小企业融资之路遇到重重困难。
从各地区的调查结果看，中小企业普遍存在着融资难的问题，融资难引起的中小企业资金匮乏已制约和影响到中小企业的生存和发展。
中小企业资金告急，这不仅制约了我国中小企业的发展，也对我国整体良好的经济环境产生了不可忽视的负面影响。
目前的全球经济危机特别是今两年来的欧洲债务危机对我国中小企业的生存和发展产生了很大的影响，我国的中小企业多分布在沿海一带，大多数企业主要以外贸出口为核心业务。
全球经济危机喝欧洲债务危机严重影响了沿海中小企业的生存与发展，今年以来江浙沿海一带更是有不少中小企业因债台高筑，高利贷逼温州民企集体外逃，中小企业倒闭呈现多米诺效应。
不少中小企业因为缺乏资金，面临着即将倒闭的困境，而且从更长远的角度来看，融资难问题已经成为阻碍中小企业发展的主要原因。
想要解决中小企业生存和发展上的障碍，能够想尽办法解决中小企业融资问题，无疑是一条有效的途径。
在当前经济危机的背景下，采取什么样的办法解决中小企业的融资问题是值得我们去探讨的。
因此，我想通过这篇论文提出一些自己的观点和建议，希望能够帮助中小企业找到一条切实可行的生存道路，摆脱融资难的困境，使得中小企业能够健康的发展，为中国经济高速发展提供新引擎。
中小企业融资开题报告范文
中小企业融资开题报告范文中小企业的融资问题普遍存在于各国各地区。
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一、论文选题的背景、意义：(一)背景改革开放以来，中国经济经历了根本性变化，从完全依靠国有和集体企业发展到民营中小企业发挥重要作用的混合性经济，由于大批国有企业进行资产重组、人员分流和产品结构调整，国有经济拉动经济增长的作用明显减弱，而此时我国中小企业得到了蓬勃发展，成为保持国民经济持续增长的生力军。
在我国，中小企业在活跃市场，吸纳就业，促进技术创新与出口创汇等方面发挥着越来越大的作用。
并已成为我国国民经济中最具活力的新的经济增长点。
(二)意义在我国，占企业总数99%的中小企业创造了74%的工业增加值，63%的gdp，但是其占有的金融资源却不足20%。
中小企业的融资难问题已经严重制约了经济社会的发展。
杭州的企业体制一般是以中小企业为主，这也导致了杭州的中小企业也存在严重的融资难问题，虽然各个金融机构采取了一系列的措施，但是并没有从根本上解决杭州中小企业的融资难问题。
因为中小企业地位的重要性，所以解决中小企业的融资难问题是刻不容缓的。
二、相关研究的最新成果及动态(参考文献综述的主体与总结部分)(一)国外关于中小企业融资问题的研究中小企业迅猛发展为世界各国经济发展起到了强有力的推动作用，但在中小企业创建、经营发展过程中，融资困难一直是困扰世界各国中小企业的大问题，为此，探索可行有效的措施解决中小企业融资难题，已成为世界各国政府中小企业经济政策的重要内容和工作重点。
西方国家如美国、日本、意大利、英国等都制定了相关的促进中小企业发展的政策，值得我们借鉴。
国外有关企业融资的理论研究主要是资本结构理论。
早期的资本结构理论是美国经济学家大卫杜兰特提出的,包括净收益理论,净经营收益理论和传统理论。
现代资本结构理论形成于20世纪五十年代，至七十年代后期，它以mm定理为中心，一部分探讨税收差异对资本结构的影响，被称为税差学派，另一部分研究破产成本与资本结构的关系，发展成为财务困境成本学派，形成破产成本主义和财务困境主义，最后合并为权衡理论。
企业并购融资方式研究
１３ 并购 融 资 的融 资规 模较 大 ，融 资 时间 要 求紧 迫 ， ．
对 融资效 率要 求较 高。
１４ 并 购 融资 涉及 的融 资工具 较 多 ， 多地 选用 混合 ． 更 融资 方式 ， 且在 此过 程 中往 往伴 随有 大量 的金 融 工具创 而 关 键 词 ： 购 融 资 资 本 结 构 并 新的产 生 ， 一般都 需 要专业 的融 资顾 问 的参 与。 并 购 本意 为兼 并 与收购 。兼并 是指 两家 公司 归并 为一 １５ 融资 方式和 支付 方式 的结 合运 用。并购 融 资通常 ． 家公司 ， 中的收购 方 吸收被 收购 方 的全部 资 产和 负债 ， 其 承 将 融资 方式 和 支付 方式 “ 二 为一 ”如 并 购 方直接 向被 收 合 ， 担其 业务 ， 收购 方则不再 独 立存在 ， 常成 为收购 方 的一 被 通 普 可 作 个子 公司 。 收购是 指一 家公司 用现金 、 票或债 券购 买另一 购 对象 股 东发 行相 应 的金 融 工具 （ 通 股 、 转债 等 ） 为 股 支付 工具 。 家公 司 的股 票或 资产 ，以 获得 对该公 司本身 或 资产 实际控 企 业并购 融资 的上 述特点决 定 了企业在 进行并 购融 资 制权 的行 为。 企业 成长 的角度来 看 ， 从 与企 业 内部 资本积 累 相 比较 ， 企业 并购 可 以给企 业带来 规模 经济 效应 、 市场权 力 时必须 要认真测 算融 资成本 以及选择 最佳 融资 方式 ，确 保 做 效应、 交易费 用 的节约等 多重绩效 。 并购 融资是指 并购 方企 合理 的资本结构和 公司治理 结构 ， 好周密 的融资计划 。 ２ 企业 并购 融资 方式 比较分 析 业 为 了兼并 或收购被 并购 方企 业而 进行 的融 资活动 。并购 由于并 购 活动所 需 资金 数额 往往 非常 巨大 ， 而企业 内 融 资作 为企业 融 资的一个 组成 部分 ，会 对企业 的财 务状 况 利 及 资本 结构产 生一 些特殊 的影 响 ，因此企 业在 进行 融资 活 部 资金 毕竟 有 限 ， 用并 购企 业 的营 运现 金流 进行 融 资有 很大 的局 限性 ， 因而 内部 融 资一般 不 能作 为企 业并 购 融资 动 时必须 考虑其 具体 情况采 用不 同的融资 方式。 的主 要 方式 ， 并购 中应用较 多 的往 往 是外部 融 资渠 道。 企 １ 企 业并购 融 资 的特点 业 外部 融资有 多种 方式 ， 括债 务 融 资、 益融 资、 包 权 混合 型 与一般的企业 融资相 比， 企业并购融资有如下具体特点 ： １１ 融 资 目的特殊 。并购 融 资是 为实 现产权 交 易 而专 融资 以及 一些创 新型 特殊 融 资方式 。 ． ２１ 债务 融 资方式 ． 门 的融 资 ， 目的是 实现控 制权 的变更 或 转移 。 其 ２１１ 贷款 融资 银行 贷款是 企业 资金 的重 要来 源 ， ．． 当 １２ 融资 决策 复杂 。并购 融 资需要 根据 并购 双 方 的资 ＿ 本结 构 及 财 务 状 况进 行 决 策 ， 序 较 复 杂 ， 要 考 虑 的 因 然 也是 企业并 购 融资 的主 要渠道 之一 。 业银行 向企 业提 程 需 商 素 较 多 。 并购双 方的财 务状 况 、 如 资本结 构 、 支付 工具 的选 供 的往 往是 优 先级 别贷 款 ， 即提 供 贷款 的金 融机 构对 要 收
民营企业融资问题研究的开题报告
民营企业融资问题研究的开题报告
一、选题背景
民营企业作为国民经济重要支柱，发挥着越来越重要的作用。
但是，民营企业在获得融资方面一直存在困难，制约了企业的发展和壮大。
其中，最重要的问题是融资难、融资成本高、融资渠道窄等问题。
二、研究目的
通过对民营企业融资问题的研究，分析其存在的问题以及原因，并提出相应的对策和解决方法，以促进民营企业的可持续发展。
三、研究内容
1. 民营企业融资的概念和种类
2. 民营企业融资问题的现状分析
3. 民营企业融资问题的原因分析
4. 解决民营企业融资问题的对策和建议
四、研究方法
1. 文献资料法：通过查阅相关文献，收集和整理民营企业融资问题的相关资料，以加深对该问题的认识。
2. 实证研究法：通过调查和访谈民营企业，了解其融资问题的具体情况，以便在解决问题时有的放矢。
五、预期成果
1. 对民营企业融资问题进行了深入的探讨和分析。
2. 总结出解决民营企业融资问题的对策和建议，为企业提供参考和指导，促进企业健康发展。
六、研究的意义
本研究的结果对于提高民营企业的融资能力，增强其竞争力具有现实意义。
同时，加强对融资问题的研究也有利于深入了解我国经济中存在的问题，引导相关政策的出
台和实施，推动中国经济的高质量发展。
我国高新技术企业融资方式研究的开题报告
我国高新技术企业融资方式研究的开题报告一、选题背景高新技术企业的发展对于国家经济转型升级具有重要意义，然而，高新技术企业发展面临着融资难、融资贵等问题。
当前，我国高新技术企业的融资方式相对单一，无法满足其多样化的融资需求，为此，研究我国高新技术企业融资方式，寻求有效的融资途径和模式，对于促进高新技术企业的发展具有重要的现实意义和战略意义。
二、研究目的本次研究旨在探讨我国高新技术企业融资方式，提出针对性的建议。
三、研究内容1. 研究高新技术企业的融资需求及融资瓶颈。
2. 分析当前我国高新技术企业融资方式及其不足之处，探讨其优化方向。
3. 探究我国高新技术企业的融资渠道，包括但不限于银行融资、资本市场融资、政策性融资、国际融资等。
4. 研究我国高新技术企业融资方式创新的实践案例。
5. 提出优化我国高新技术企业融资方式的建议，包括但不限于政策支持、金融创新等方面。
四、研究方法本次研究将采用文献研究法、案例分析法、专家访谈法等研究方法进行研究。
五、预期成果1. 分析高新技术企业的融资需求及融资瓶颈，提出适合其发展的融资策略。
2. 探究我国高新技术企业的融资渠道，总结其融资模式。
3. 研究我国高新技术企业融资方式创新的实践案例，并提出推广建议。
4. 提出优化我国高新技术企业融资方式的建议。
六、研究意义1. 探究我国高新技术企业的融资方式，对于解决高新技术企业融资难、融资贵等问题具有指导作用。
2. 拓宽高新技术企业融资渠道，促进其融资瓶颈的突破。
3. 为政府部门、高新技术企业及其投资者提供优化融资方式的建议。
七、论文结构本论文结构分为四个部分：绪论、高新技术企业的融资需求及融资瓶颈、我国高新技术企业融资方式及其不足之处、我国高新技术企业融资方式创新与优化建议和结论。
中小企业融资问题研究开题报告
[8]刘雅然;民间金融与我国中小企业的融资[D];[硕士学位],华中科技大学;2005年
[9]杨晓艳;我国民营中小企业融资问题研究[D];[硕士学位],华中科技大学;2005年
3．2012年3月20日前完成论文的初稿；
4．2012年5月7日前完成论文的修改、定稿、打印、装订并上交。
六、阅读的主要参考文献及资料名称：
[1]戴小平，陈靖.我国中小企业融资风险及其防范[J].上海金融学院学报，2005（2）
[2]阳震青.对中小企业融资风险的思考[J].经济与管理，2003（10）
解决办法：用自己的和公用的电脑通过上网查阅期刊及对文章进行排版编辑；通过图书馆、学校电子阅览室收集所需资料；到小企业实习，不清楚的部分向老师、同学及实践过程中的前辈们请教。
五、工作的主要阶段、进度与时间安排：
1．2011年12月31日前完成论文选题；
2．2012年2月23日前完成开题报告和文献综述；
二、研究或设计的国内外现状和发展趋势：
随着中国经济的不断发展，大中小企业都在这个充满竞争的大环境下生存，就大企业而言，有坚实稳定资金来源，丰富开阔的渠道来源，成熟有效的发展策略，还有其他各方面系统的条件供其持续稳定的发展。然而，中小企业就大不相同了，中小企业的界定原本就是指规模小或处于创业和成长阶段的企业，所以各方面发展体系都需要外界源源不断的提供帮助，没有扎实的根基，想要更加快速高效的发展是有一定的难度的。在我国，中小企业减小着人们的就业压力，加速着国民经济的发展，中小企业所发挥的力量不容忽视。小企业与大中型企业相比，在企业规模、组织形式等方面有其自身的特殊性。中小企业目前在我国经济发展中的地位已经不容小觑，相对于大型企业而言，中小企业投资小、易操作，对于新变革能更快的采取相应的态度，当然，对于一些新机遇，中小企业也会身先士卒。在金融危机的冲击下，国际市场动荡不堪，这种动荡是中小企业难以承受之难。中小企业艰难的在竞争激烈的市场中求得一席之地，在人口众多的中国大地上有一片难得的自己的地盘供全公司上下的人员工作糊口，并且也在接受国家零星的扶持之后上交压垮人的赋税。而那些在竞争中不堪重负的企业，像鞋类、纺织、服装等企业没有了对外扩展的机会，已经在血淋淋的现实中尸骨无存了。对于中小企业的融资问题，一直是其发展的重要问题，融资难也是其发展的重要阻碍。本文将从中小企业的概念及界定谈起，探索中小企业的融资渠道，研究其风险，找出降低风险的对策。
企业并购的融资研究--以万达并购传奇影业为例
企业并购的融资研究--以万达并购传奇影业为例
1.背景介绍
万达集团是一家综合性跨国企业，涉及房地产、文化旅游、电影、体育、金融等多个领域。
2016年，万达集团宣布以43亿美元收购美国好莱坞电影公司传奇影业。
2.融资方式
万达集团在收购传奇影业时，采用的是债务融资和股权融资相结合的方式。
其中，债务融资占比较大，主要是通过发行债券、境外贷款等渠道进行融资。
此外，万达集团还将自有资金、股权投资等作为融资手段，用于弥补融资缺口。
3.融资优劣势
优势：借助债务融资和股权投资等融资手段，万达集团可以获得大量资金，满足并购需要，并缓解企业的资金压力。
此外，债务融资的利率相对较低，可以降低企业资金成本，提高企业的盈利水平。
劣势：债务融资涉及到一定的财务风险，如果经营不善或市场变化导致还款能力不足，可能会导致企业的资信度下降，甚至面临违约风险。
此外，股权投资涉及到股权变化，对企业的所有权结构和治理结构可能产生影响。
4.结论
总体来说，万达集团借助债务融资和股权投资等手段进行收购传奇影业，旨在通过整合优质资源，强化自身文化旅游和电影产业
的核心竞争力，并提升国际影响力。
同时，万达集团需要保持风险控制，避免债务压力过大或股权变更对企业带来不利影响。
我国企业海外并购融资方式研究
我国企业海外并购融资方式研究摘要：中国经济的可持续发展离不开世界市场，利用世界资源是我国企业发展壮大的捷径，我国企业能否走出国门，并购融资是关键环节之一。
目前，我国企业采取的并购融资方式比较单一。
本文重点分析了我国企业海外并购融资方式存在的问题，在此基础上提出完善我国企业海外并购融资方式发展的对策。
关键词：海外并购；融资方式；对策在全球并购市场低迷的背景下，中国企业海外并购逆势前行。
为了提高我国企业的国际竞争力，近年来国家出台了一系列政策鼓励拥有雄厚资金储备并有一定国际竞争力的本土优势企业开展跨国并购，一部分中国企业成功的跨国并购加快了其融入国际市场的步伐，使企业财富绩效增加、规模扩大，提高了国际影响力，加速了企业成长为跨国公司的步伐。
企业海外并购需要大量资金的支持，而如何融资是重要一环，这关系到企业跨国并购的成败而且影响着企业的整体发展。
但是，目前我国存在融资市场不发达，融资来源少，融资方式有限等诸多问题。
因此，研究我国企业海外并购融资方式具有重要的现实意义。
一、我国企业海外并购融资现状2008年末的国际金融危机和2009年欧债危机对全球经济的影响还未消散，全球经济还未整体复苏，发达国家需求萎靡不振，而我国在危机中所受影响远小于发达国家，且经济正企稳回升，当前正是中国企业海外并购的良好机遇。
在这种情况下，中国企业海外并购活动被再次激活。
从国际经济环境看，一些发达国家政府为了遏制危机带来的经济下滑及解决就业问题，出台了一系列的经济刺激政策，同时，逐渐放宽外资投资的领域和范围，支持海外并购活动的开展。
据国际知名会计师事务所普华永道公布的报告显示，2009年我国企业海外并购金额460亿美元，同比增长24%；2010年中国并购交易额居全球第二，对外直接投资达400亿美元；2011年中国企业的海外并购交易达到创纪录的207宗；交易总金额达到429亿美元，同比增长12%。
普华永道方面预计，2012年全年，中国海外并购将超过去年，成为创纪录的一年。
中小企业融资问题开题报告
中小企业融资问题开题报告中小企业融资问题开题报告一、引言中小企业是国民经济的重要组成部分，对促进就业、推动创新和推动经济增长起着重要作用。
然而，中小企业在融资方面面临着许多困难和挑战。
本文旨在探讨中小企业融资问题，并提出一些解决方案。
二、中小企业融资的现状分析中小企业融资问题主要体现在以下几个方面：1. 银行贷款难：由于中小企业规模较小、信用记录较少，银行往往对其贷款审批较为谨慎，导致中小企业难以获得所需的资金支持。
2. 高利率贷款：由于中小企业风险较大，金融机构通常会对其收取较高的贷款利率，使得中小企业在融资过程中承担更大的负担。
3. 股权融资困境：中小企业往往难以通过发行股权融资来获得资金支持，因为投资者对中小企业的风险偏好较低。
4. 信息不对称：中小企业在融资过程中往往面临信息不对称的问题，投资者难以准确了解企业的真实情况，从而降低了融资的成功率。
三、中小企业融资问题的原因分析中小企业融资问题的原因主要包括以下几个方面：1. 中小企业自身问题：中小企业在运营管理、财务状况、风险控制等方面存在不足，导致金融机构对其融资申请持保守态度。
2. 金融体系问题：现行金融体系对中小企业的融资需求支持不足，缺乏创新的融资产品和服务。
3. 宏观经济环境问题：宏观经济环境不稳定，市场需求不足，使得金融机构对中小企业的融资风险增加，进一步加剧了中小企业融资难题。
四、解决中小企业融资问题的对策为解决中小企业融资问题，可以采取以下对策：1. 完善金融政策：政府应加大对中小企业的金融支持力度，制定更加灵活、便利的融资政策，降低中小企业融资门槛和成本。
2. 建立多元化融资渠道：除了传统的银行贷款外，中小企业应积极探索其他融资渠道，如债券融资、股权融资、众筹等，以多元化方式满足资金需求。
3. 提升中小企业自身能力：中小企业应加强内部管理，提升企业的运营效率和盈利能力，增加金融机构对其融资申请的信心。
4. 加强信息披露和透明度：中小企业应加强信息披露，提供真实、准确的财务信息，增加投资者对企业的信任，提高融资成功率。
企业并购融资方式选择研究
3、资金成本和风险承受能力
企业在选择并购融资方式时需要综合考虑资金成本和风险承受能力。在保证 企业财务风险可控的前提下，应该选择资金成本较低的融资方式。同时，也要注 意避免过度追求低成本而导致财务风险过大。在考虑风险承受能力时，需要对企 业自身的情况进行全面评估，确保所选的融资方式符合企业的实际情况和未来发 展需要。
文献综述
国内外学者对企业并购融资方式的研究主要集中在以下几个方面：一是企业 并购融资方式的影响因素，包括企业自身状况、目标企业状况、市场环境等；二 是企业并购融资方式的选择，包括债务融资、权益融资、混合融资等；三是企业 并购融资方式的经济后果，如对股东财富、企业价值、经营绩效等的影响。
尽管已有研究取得了一定的成果，但仍存在以下不足：一是缺乏针对我国企 业并购融资方式的专门研究；二是缺乏对不同融资方式选择动因及经济后果的深 入分析；三是缺乏对如何优化我国企业并购融资方式的对策研究。
4、税务因素
税务因素也是企业选择并购融资方式时需要考虑的因素之一。不同的融资方 式会对企业的税务产生不同的影响。如果企业采用债务融资方式，可以享受债务 利息抵税的优惠；如果企业采用股权融资方式，则需要承担股息和股票发行费用 的税负。因此，企业在选择并购融资方式时需要考虑税务因素。
三、企业并购融资方式选择的建 议
结论
本次演示从理论和实证两个层面深入探讨了我国企业并购融资方式的问题及 对策。研究发现，我国企业并购融资方式存在内部融资偏好、债务融资比例较低、 权益融资比例偏高、混合融资尚不成熟等问题。对此，我们提出了积极拓展外部 融资渠道、优化股权结构、培育和发展混合融资市场等对策建议。
未来研究方向
尽管本次演示已取得一定的研究成果，但仍存在以下不足和需要进一步研究 的问题：一是未能全面考虑所有可能影响企业并购融资方式选择的因素；二是案 例分析的样本尚不够丰富，未来可进一步拓展；三是未能深入探讨不同融资方式 之间的相互影响及其经济后果。
我国企业并购中融资问题的研究
企业融资开题报告
企业融资开题报告企业融资开题报告一、引言随着市场经济的发展，企业融资成为企业发展中的重要环节。
融资能够为企业提供资金支持，促进企业的扩张和创新。
本报告旨在探讨企业融资的相关问题，包括融资方式、融资渠道、融资策略等，以期为企业在融资过程中提供一些有益的参考和建议。
二、企业融资方式企业融资方式是指企业为了筹集资金而采取的手段和方式。
常见的企业融资方式包括债务融资和股权融资。
债务融资是指企业通过发行债券、贷款等方式向外部机构借款，以获取资金。
股权融资则是指企业通过发行股票、引入投资者等方式，将企业的一部分股权出售给外部投资者，以换取资金。
在选择融资方式时，企业需要考虑自身的实际情况和需求。
如果企业具有稳定的现金流和还款能力，债务融资可能是一个较为合适的选择。
而如果企业希望引入更多的投资者和资源，股权融资则是一个更好的选择。
三、企业融资渠道企业融资渠道是指企业通过哪些途径来获取融资。
传统的企业融资渠道主要包括银行贷款、证券市场和私募股权融资等。
然而，随着互联网的发展，新兴的融资渠道也逐渐兴起，如众筹、互联网金融等。
银行贷款是企业融资中最常见的方式之一。
企业可以通过与银行签订贷款合同，获得所需的资金。
证券市场是指企业通过发行股票或债券等证券，向公众募集资金。
私募股权融资则是指企业通过与私募股权投资机构合作，获得资金支持。
众筹是指企业通过互联网平台向公众募集资金的方式。
互联网金融则是指利用互联网技术和平台，为企业提供融资服务的新型金融模式。
这些新兴的融资渠道在一定程度上降低了企业融资的门槛，为中小企业提供了更多的融资机会。
四、企业融资策略企业在进行融资时，需要制定合适的融资策略。
融资策略应该与企业的发展战略相一致，能够最大程度地满足企业的融资需求。
首先，企业需要明确自身的融资需求和目标。
企业可以根据自身的资金需求和发展规划，制定相应的融资目标。
同时，企业还需要评估自身的融资能力和风险承受能力，以确定合适的融资规模和方式。
我国企业并购融资问题研究
我 国 企 业 并 购 融 资 问 题 研 究
张 燕
五家 渠 ８ １０ ） ３ ３０ （ 河子 大学 商学 院 ，新疆 石
【 摘 要 】并购是企业资产重组的一种方武，是企业快速扩张的重要途径 成功 的并购能为企业创造价值，带来 协同效益 。近几年 我国企业并 购案饲显著 增加 ，然而我国企业在 并购 融资上仍然存在很大障碍 ，这种现象 的存在严 重阻碍 了我国企业的发展壮大。本文以我国企业并购 中的融资来源问题为切入点，对 此问题进行 了分析研究。 【 关键词】并购；融资；制约
一
确保资本结 构和 公司治理结构 合理，并做好周密 的融资计划 。 由于并购活动所 需资金数额往往 法常 巨大 ，而企业 内部资金毕 竟有 限 ，利用 并购 企业 的营 运现 金 流进行 融 资有很 大 的局 限 性 ，因而 内部融资一般不 能作 为企业并购融 资的主 要方式，并 购 中应用较 多的往 往是外部融 资渠道 。并购资本 的来源 分为权 益 资 本 融 资 和 债 务 资 本 融 资 两 类 。 权 益 融 资 包 括 以下 具 体融 资 方 式 ： 留存 受 益 、 发 行 股 票 、发 行 认 股 权 证 和 吸 收 直 接 投 资 。 债 务融资包括如下具 体方式 ：银行 借款、发行企业债券 、发行 可转换债券和信托融资等。 当 前 我 国企 业并 购 融 资 发 展 现 状 同世界并购趋 势相吻合 ，随着 我 国市场经 济体制改革进程 不断深化，从 １９ 年起，我 国的企业 重组与并购 也开展得如火如 ９２ 茶 ，１９ ￣１９ 年，已有１０ ０ ９２ ９ ７ ００ 多家企业被兼并收购 。￣２０ 年， Ｕ０ １ 我 国更 是出现 了许 多动用上百亿 资金进行收购 的并购案 ，然 而 在 我 国 企业 并 购 中依 然 存在 着 不容 忽视 的资 金 来源 问题 。 在 并购 过程 中 ，企 业 需要金 融机 构 提供 融资和 支付 方面 的支 持 。现 在企业并购涉及 的金额 日渐增大 ，因而如何筹集 并购所 需 的巨额 资金成为另一个 非常重要 的问题 。不同的融资方式对 企业 的现金 流、收益 、股权控 制能力等会产 生不同的影响，有 时并购方必 须为资金 问题 与被 并购方谈判 。并购 所需的资金大 体上来源于四个方面：１ 、来 自于企业留存盈利和折 旧的企业 自 有资金；２ 、银行贷款；３ 、发行有价证券 ；４ 、私募 。利用 留存 收益筹措和补充 并购 所需 资金 的最 大好处就是灵 代 启 示 在西方伦理学史上，亚里士多德较早关注朋友关系并对之进行 了精辟 的论述。在其重要著作 《 尼各马可伦理学》中，亚里士多德 将友爱划分为 “ 基于有用的友爱”、 “ 基于快乐的友爱 ”和 “ 基于 德性的友爱 ”，明确指 出 “ 基于德性的友爱”是 “ 原本的、严格意 义上的友爱”，而前两种友爱则 “ 在偶性上、在与后者的类 比意义 上是朋友”。 自亚里士多德之后，将超越世俗利益的德性吸引和心 灵共鸣奉为友谊的真谛遂成为西方伦理学界的共识 。而追求个体德 性完善的中国传统文化更是注重朋友关系的精神高度和道德旨归。 “ 友也 者 ，友 其德 也 ” （《 子 ・ 章 下 》） “ 孟 万 ， 以友 辅仁 ” （《 论 语 ・ 渊 》 ） 以道 义 和 德 业 的标 准 择 友 、 以砥 砺 品 格 修 养 的 目 颜 ， 的交友是儒家友道 的核心和宗 旨。儒家倡 导的朋友之 间 “ 与朋友 交 ，言而有信 ”（《 论语 ・ 学而》） ，作为儒家友道的基本准则， “ ”的核心 内涵正是诚实无欺和信守诺言之意。但是 ，在儒家 信 的话语体系中， “ 信”只是朋友之间必须遵循 的最基本的道德规约 和行为范畴。 “ 近则正之，远则称之 ，乐则思之，患则死之”（《 白 虎通义 ・ 谏争》） ，朋友之问相互规勉并助友扬名，同甘共苦而生 死相依 ，这才是儒家标举 的完整的朋友之道。中国传统伦理标榜 并坚信超越时空和贵贱的朋友情谊，它虽然意识到在现实环境 中
我国中小民营企业的融资问题研究的开题报告
我国中小民营企业的融资问题研究的开题报告一、研究背景中小企业是我国经济发展的重要组成部分，也是就业和创新的主要力量。
但是，相比于大型企业，中小企业在融资方面存在着诸多困难。
传统融资渠道狭窄，银行贷款难度大，股权融资门槛高等问题制约着中小企业的发展。
因此，深入研究中小民营企业的融资问题，探索新的融资模式和途径，对于促进中小企业的健康发展和我国经济的长期稳定发展意义重大。
二、研究内容和目的本文旨在探究我国中小民营企业的融资问题，并提出应对策略，包括完善融资渠道、优化融资结构、发展新兴融资模式等。
具体研究内容包括以下三个方面：1.中小民营企业融资现状及其影响因素分析：通过数据采集和调查问卷等方式，探究中小民营企业融资的状况、存在的问题以及影响融资的因素。
2.中小民营企业融资途径和模式研究：综述各种中小企业融资途径的特点和应用情况，同时以股权众筹、私募债券和资产证券化等新兴融资模式为重点，探讨其潜在优势及发展前景。
3.应对策略探讨：针对中小企业融资现状和存在的问题，提出应对策略，包括创新融资产品、引导社会资本投向中小民营企业、推进中小企业多层次资本市场建设等。
三、研究方法本文主要采用问卷调查、比较研究和案例分析三种研究方法。
1.问卷调查：通过问卷调查获取中小民营企业融资需求的实际情况、融资困难的实际情况等方面的数据信息。
2.比较研究：通过与国际资本市场的比较研究，获取国际资本市场的融资模式和政策经验，为我国中小民营企业融资提供借鉴和参考。
3.案例分析：案例分析能够从具体操作层面出发，分析中小企业融资的动态过程，更好地理解该领域面临的问题，为提出应对策略提供有效的帮助。
四、研究意义本文对于制定中小企业融资政策、促进中小企业发展、支持我国经济稳步增长具有重要的现实意义，具有以下几点研究意义：1.深刻了解中小企业融资现状和存在的问题，进一步探索中小企业融资难的原因。
2.提出中小民营企业融资途径和模式创新的思路和方向。
我国中小企业融资问题研究的开题报告
我国中小企业融资问题研究的开题报告题目：我国中小企业融资问题研究1. 研究背景和意义中小企业是我国经济发展的重要力量，其发展水平直接关系到经济的发展和社会稳定。
然而，中小企业面临的融资难问题一直以来都是制约其健康发展的重要瓶颈。
当前，在我国市场经济环境下，国家政策的调整、金融体系的变革、宏观经济环境的不稳定等因素对中小企业的融资难问题产生了直接或间接的影响。
因此，本研究旨在深入探究我国中小企业融资难问题的原因和存在的难点，旨在提出有效的融资策略和对策，为我国中小企业的融资问题寻求一种可行的解决方案，使企业更好地发展。
2. 研究内容和方案本研究将从以下几个方面展开：第一，分析我国中小企业融资现状，包括融资主体特征、融资方式、融资规模、融资成本等方面的情况。
第二，分析当前我国中小企业融资面临的困境和挑战，具体包括金融体系不完善、信息不对称、市场竞争激烈、管理层能力不足等问题导致的融资问题。
第三，研究我国中小企业融资解决方案，包括政策支持、风险投资、股权融资等不同的融资策略及其可行性。
第四，结合案例分析实际中小企业融资情况，分析不同融资策略的效果和应用条件，并提出有效的实践建议。
3. 预期成果及意义本研究旨在深入探究我国中小企业融资难问题，提出针对性强、切实可行的解决方案，促进我国中小企业可持续、健康发展。
预期的主要成果有：一是分析了我国中小企业融资现状和存在的困境，揭示了背后的深层次问题，并提出了可行的解决方案。
二是研究了我国中小企业融资问题的不同策略，探讨了其应用效果和优缺点，为实践提供了可借鉴的参考。
三是通过案例分析，加深了对中小企业融资问题的认识，并提出了具体的实践建议。
四是本研究可为中小企业融资问题相关的政策制定和相关部门提供科学依据和参考，促进我国中小企业发展。
关于上市公司在企业并购中融资方式的研究
关于上市公司在企业并购中融资方式的研究【摘要】本文研究了上市公司在企业并购中的融资方式。
在首先介绍了上市公司并购的概述，然后分析了融资方式及其特点，包括股权融资和债权融资的优势与劣势，以及其他融资方式的应用。
结论部分讨论了融资方式选择对并购效果的影响，并展望未来的研究方向。
通过对上市公司在企业并购中融资方式的研究，本文可以为企业在实践中更好地选择适合的融资方式提供参考，从而提高并购的成功率和效益。
【关键词】关键词：上市公司、企业并购、融资方式、股权融资、债权融资、其他融资方式、对并购效果的影响、研究展望、结论总结1. 引言1.1 研究背景上市公司在企业并购中的融资方式选择是一个重要的课题。
随着市场竞争的加剧和全球化经济的发展，企业并购已经成为企业实现快速扩张和增强竞争力的重要手段。
而融资方式作为并购实施的重要环节，直接关系到企业并购的效果和风险。
深入研究上市公司在企业并购中的融资方式选择及其影响因素具有重要的理论和实践意义。
目前，关于上市公司在企业并购中融资方式选择的研究还相对较少，尤其是对不同融资方式的优劣势和适用情况的分析缺乏系统性和深入性。
本研究旨在通过对上市公司的并购案例进行深入分析，探讨不同融资方式在企业并购中的实际应用效果和影响因素，为企业在进行并购时提供科学的决策依据。
通过对上市公司在企业并购中的融资方式选择进行研究，将有助于揭示企业并购背后的融资机制和逻辑，为企业制定并购策略和实施路径提供参考，促进我国上市公司并购活动的健康发展和经济增长的稳定。
1.2 研究意义企业并购是一种重要的企业发展策略，对于上市公司来说，选择适当的融资方式在并购过程中显得尤为重要。
本文旨在探讨上市公司在企业并购中的融资方式选择及其对并购效果的影响。
研究意义在于为上市公司提供决策参考，帮助它们更好地理解不同融资方式的特点和优劣势，从而在并购过程中做出理性的决策。
本文也有助于完善并丰富相关理论，推动学术研究深入发展。
融资策略研究开题报告
刘佳明（2018）认为：分析了高新技术企业的融资难的根本原因，主要体现在政策力度不够强，现阶段的融资结构不合理，风险资本市场的发展不规范，金融机构尚存在融资偏好等问题并据此提出改善高新技术企业融资问题的对策。
[15]Task difficulty moderates implicit fear and anger effects on effort-related cardiac response[J] . Mathieu Chatelain,Nicolas Silvestrini,Guido H.E. Gendolla. Biological Psychology . 2016
李浠（2017）认为：高新技术企业在进行融资时间接渠道分别有商业银行、政策性银行及其他非经营机构存款，其中商业银行为高新技术企业在间接融资时的主要渠道，但商业银行提供给我国高新技术企业的贷款项目并不是很多。由于高新技术企业信用体系差、贷款体量小、贷款风险大，很难从银行获得较大的贷款额度，现有的间接融资渠道并不顺畅。
Sopitsuda Tongsopit（2016）认为融资风险存在时间性。时间也是引发融资风险的一个重要因素。决策者可以根据已经发生的事件进行分析，准确无误的规避风险。但是，在分析风险过程中，不仅要对过去的时件进行分析，也要对未来的事件加以预测，未来的事件存在太多不稳定因素，决策者有时也会受能力与知识方面的限制难以准确的识别信息。公司得不到准确有效的信息，就容易决策失误，就会产生风险，造成公司损失。因此，融资风险具有时间性，对未来事件的预测失误也会引发一系列风险出现。
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本科毕业设计（论文）开题报告题目企业并购的融资方式研究一、论文选题的背景、意义（一）背景2008年我国并购交易创下了1643亿美元历史新高，增幅18%。
纵观企业并购的历史，其中有成功的典范，也不乏失败的案例。
据统计，国际上大型企业并购案例中失败的占近三分之二，重组十年后公司仍成功运营的比例只有25%。
2009年金融危机在给企业带来不利影响的同时，也给企业和市场发展提供了机遇。
在这种大背景下，一股空前的兼并大潮正席卷中国企业界。
这场并购浪潮不仅是企业因为竞争压力和市场需求而自发的内部变革，而且是政府从机制上引导、从方向上控制、从力度上促进的划时代的经济变革。
2010年，ChinaVenture投中集团10月27日发布《2010年第三季度中国并购市场统计分析报告》，统计显示，今年第三季度，中国企业并购交易宣布案例408起，环比上升71.94%；披露交易额399.41亿美元，环比上升202.18%。
并购交易完成案例数量为249起，与上季度相比，上升173.63%；披露金额83.11亿美元，环比上升50.17%。
从行业分布来看，本季度交易完成的并购案例设计19个行业，其中制造业、房地产和能源行业的并购数量分列前三位，分别为53、37和35起，分别占并购总量的21%、15%和14%。
从并购交易完成金额方面，能源、房地产、制造业三个行业占比高达88%。
其中，能源行业居行业首位，并购金额达到52.57亿美元，占比达63%；房地产行业并购金额10.34亿美元，占比13%居于第二位；制造业并购金额9.88亿美元，占比12%居于第三位。
其他各行业占比较小，基本呈均匀分布。
2010年第三季度，中国企业跨境并购交易完成案例数量27起，环比增长237.5%；披露金额52.39亿美元，环比上升10.78%；跨境并购交易完成金额占全部并购交易完成金额比达63.04%。
中国企业海外并购数量的激增使得中国企业的国际化路线愈加凸显，通过并购进军海外，实现转型升级、以及国际化整合，已经成为中国传统产业发展的一种新的趋势。
（二）意义在激烈的市场竞争中，企业只有不断地发展壮大，才能在竞争中求得自身的生存。
美国著名经济学家施蒂格勒在考察美国企业成长路径时指出：“没有一个美国大公司不是通过某种、某种形式的兼并收购而成长起来的，几乎没有一家大公司主要是靠内部扩张成长起来。
”从企业成长的角度来看，与企业内部资本积累相比较，企业并购可以给企业带来多重绩效，具有重大意义：第一、并购能给企业带来规模经济效应。
企业可以通过并购对企业的资产进行补充和调整，达到最佳经济规模，降低企业的生产成本；并购也使企业有条件在保持整体产品结构的前提下，集中在一个工厂中进行单一品种生产，达到专业化水平；通过并购也可以针对不同的顾客或市场进行专门的生产和服务，满足不同消费者的需求等。
第二、并购能给企业带来市场权力效应。
企业的纵向并购可以通过对大量关键原材料和销售渠道的控制，有力地控制竞争对手的活动，提高企业所在领域的进入壁垒和企业的差异化优势；企业通过横向并购活动，可以提高市场占有率，凭借竞争对手的减少来增加对市场的控制力。
第三、并购能给企业带来交易费用的节约。
企业通过并购可以从以下几方面节约交易费用：首先，企业通过研究和开发的投入获得知识。
其次是通过并购将商标使用者变为企业内部成员。
再次，有些企业的生产需要大量的中间产品投入，而中间产品的市场存在供给的不确定性、质量难以控制和机会主义行为等问题。
最后，企业通过并购形成规模庞大的组织，使组织内部的职能相分离，形成一个以管理为基础的内部市场体系。
除了并购能给企业上述绩效以外，企业外部环境的变化也是企业并购的重要动因。
经济全球化进程的加快，使得更多企业有机会进入国际市场。
正是为了对日益增强的全球市场竞争压力做出反应，发达国家和发展中国家的跨国经营企业都越来越追求通过国外直接投资和非股权投资来进一步发展全球化经营，以便开发新市场或者利用生产要素优势来建立国际生产网，而并购是其最有效的途径。
（三）文献综述1、国外关于企业并购融资方式的研究K.P.Ramaswamy, James F.Waegelein（2003）认为，企业收购方如果运用现金方式支付被收购方，那么它将面临巨大的负债以至于后续收购过程难以继续。
这些债务支付可能对合并后的财务业绩产生负面影响。
即使我们以不扣除利息支出的现金流来计算回报，额外的利息支出也将在其他方面影响公司的融投资能力（如研发和资本设备升级），从而对销售和业绩产生重大影响。
1979年—1984年中期的50个目标兼并企业的中期运营基于市场价值回报的现金流检验了企业兼并后的财务状况，并发现合并后的企业在合并后资产生产率显著提高，并使得其具有相对行业领先的较高的营运回报现金流。
合并后的经营性现金流量增加和股票收益率在兼并信息公布时出现的异常有着很高的正相关性，这表明经济改善的预期意味着兼并企业股权的重估。
此外，Yener Altunbas, David Marqués Ibáñez（2004）提出，平均来看，我们发现无论是国内与跨国合并中具有一致的效率和存款战略的合并伙伴，都能取得并购后业绩的提高。
国内合并中，我们还发现不同机构并购中在业绩收入、贷款和存款战略几方面存在消极效果。
然而，在资本、技术投资、金融创新的机构并购中，其业绩却在提高。
在跨国并购中，并购银行的贷款和信贷风险策略的多样性提高了银行的业绩，然而他们的资本、技术和金融创新战略却使业绩降低。
这说明了多数持并购机构间由于迥然不同的战略定位而产生许多困难的观点成立。
这些发现正好适合最近几年在欧洲观察到的金融并购过程。
2、国内对于企业并购融资方式的研究（1）各种并购融资的方式、特点及风险并购是企业资本运作中最为常见的一种方式，通过并购实现对资源的重新配置，改变产业组织结构，能有效实现企业低成本、高速度扩张。
现代企业并购的规模越来越大，涉及大量资产转移，并购的成功离不开强有力的资金支持，融资方式也就成为十分重要的一环。
现在通行的融资方式多种多样，根据资金来源不同，主要可分为内部融资和外部融资。
黄瑜（2010）指出，内部融资指企业动用自身盈利积累企业自有资金、未使用或未分配的专项基金、应付未付款等进行并购支付。
一般来源于：①自有资本金。
企业自有资本金包括普通股本和优先股股本。
其特点为：普通股没有到期日、无固定的支付负担、可改善公司资本结构、增加公司举债能力。
②内部积累资金。
内部积累资金可供企业长期自主地使用，无须偿还，也无筹资费用，具有融资阻力小，保密性好等特点，是诸多融资渠道的首先选择。
但是，由于并购活动所需资金数额往往巨大，而企业自有资金相对有限，利用并购企业的内部资金进行融资有很大的局限性，企业必须求助于自身以外的融资渠道。
外部融资指向企业外的经济主体以债务、权益、衍生工具、信托或组合方式筹措资金进行并购支付，主要是债务融资和股权融资。
①债务融资。
企业为取得所需资金通过对外举债方式获得的资金。
债务融资包括商业银行贷款和发行公司债券、可转换公司债券。
其具有如下特点：面向社会公众筹集资金，易于获得较大规模的资金、不会稀释股权，还具有财务杠杆效益、资金的稳定性较强，使用期限较长。
但债务融资限制条款较多，具有一定风险。
②股权融资。
企业通过吸收直接融资、发行普通股、优先股等方式取得的资金。
权益性融资具有资金可供长期使用，其所筹资金具有永久性，无还本压力，用款限制相对较松，还可为企业带来较大的宣传效应。
但权益融资容易稀释股权，威胁控股股东控制权，以出让企业部分产权为代价。
而且，以税后收益支付投资者利润，融资成本较高。
要支付较高的信息披露成本。
骆长琴，盛晓鹤(2009)提出，并购融资方式的选择风险有：①自有资金融资风险：使用自有资金收购，限制了并购的规模，占用企业宝贵的流动资金，是企业对外部环境变化的反应能力和适应能力降低，当新的发展机会出现时，都需要一定的资金支持，一旦企业的自有资金用于收购，而企业自身重新融资又出现困难的情况，那么并购就不再是机会甚至产生巨大风险，不但造成机会成本增加，还会产生新的财务风险。
②股票融资风险：企业对外发行新股就意味着将公司部分控制权转移给新的股东，会分散公司的控制权和稀释股权，当并购后的实际效果达不到预期时，会使股东利益受损，从而为敌意收购者提供了机会，会使并购企业面临被收购的风险。
③长期借款与发行债券融资风险：虽然能获得财务杠杆利益，但是，如果企业负债过多，债务压力较大，影响并购后企业的流动性及偿债能力，也会使企业在竞争中处于不利的地位，有时企业为获得债务资本可能要付出部分资产的抵押权。
④杠杆收购风险：由于资本结构中债务比率过高，使得收购企业的债务压力极大，可能产生利息支付风险和按期还本风险。
如果管理部门在收购前规划不周，或者收购企业收购后经营不善，并购后的企业不能产生稳定的现金流，无法偿还到期债务，很可能被债务所压垮，导致破产的风险。
⑤混合融资风险：这类融资工具往往融资存在着回购风险，当股票大幅度上扬时，存在减少筹资数量的风险。
在认股权证行使时，如果普通股股价远远高于认股权证所约定价格，并购企业就会因为发行认股权证而损失股东权益。
（2）各种并购融资方式的影响因素及其对企业财务状况的影响并购融资是一种融资安排和筹划，是并购企业为顺利完成并借助于投资银行等融资顾问对并购双方的资本结构进行规划，通过资本市场或运用财务杠杆融通资金的行为，它包括并购支付手段的确定以及为获取支付手段而进行的财务规划和安排。
公司的并购融资安排可以是多种多样的。
并购融资安排的选择是一个复杂的决策过程，受到很多因素的影响。
龚覃（2010）分析指出，并购成功的首要条件是根据不同的交易方式选择适合的融资方式。
并购融资时为了向并购提供资金，需要根据并购交易方式来进行融资。
对于规模不大的并购，需要资金相对较少，往往通过内部融资便可解决。
但是如果并购规模较大，需要资金比较多，内部资金很难满足巨额的现金要求，这时就需要外部融资。
现金支付虽然是最简单明了的融资方式，但对融资的压力是最大的，过去一般都采用现金支付方式，这种方式虽然有自身的优点，即对目标公司的股东来说可以得到价值确定的补偿。
但是对并购方来说，现金的支出会造成公司资产的流动性降低，增加财务风险，大规模的资金支出对企业的压力显而易见，有能力以现金支付并购的企业并不多，因此也阻碍了并购活动的发展。
随着并购规模的不断增大，越来越多的并购不采用或者不完全采用现金支付，而是利用证券市场的发展，采取了股票支付以及其他金融工具的支付方式。
股票支付避免了现金支付对并购方带来的资金压力，在融资方面也要容易得多，即发行股票给目标公司的股东即可，对目标公司的股东来说，也可以有机会享受并购之后的经营利润甚至一部分经营权。