财务评价概述ppt

财务评价中涉及三种价建格设投：资的基础。
如 ➢ 基价（固定价格）
何 选
➢ 时价
取 ？
➢ 实价
以基年价格水平表示，只 反映商品相对价格变动因 素影响的价格。可以由时 价中扣除通货膨胀因素影 响来求得实价。
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某时刻的市场价格，包 含了相对价格变动和绝 对价格变动的影响。可 以基价为基础，按照价 格上涨率，求出某时刻 的时价。
财务评价涉及的基础数据按其作用可分两类：
计算用数据和参数
用于编制项目
判别用参数（或称基准参数） 的现金流量表。
需要通过调查
确认。
用于判别项目效益是否满
足要求。往往需要通过专
门分析和测算得到，或者
直接采用有关部门或行业
的发布值，或者由投资者
自行确定。
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2、项目计算期的确定
项目计算期系指对项目进行经济评价应延续的年限，包 括建设期和生产期。
评价用的建设期是指项目资金正式投入始到项目建成投 产所需要的时间。建设期的确定应综合考虑项目的建设 规模、建设性质（新建、扩建和技术改造）、项目复杂 程度、当地建设条件、管理水平与工人素质等因素，并 与项目进度计划中的建设工期相协调。
评价用生产期的确定应根据多种因素综合确定，包括行 业特点、主要装置（或设备）的经济寿命期（含主要产 出物的生命周期、主要装置综合折旧年限）等。当行业 有规定时，从其规定。
无论采用价格是否含增值税，只要处理得当， 一般利润的计算不会受到影响。
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二、基础数据的确定和估算
本部分内容：
基础数据的范围和作用 项目计算期的确定 运营负荷的确定 销售（营业）收入的估算 经营（付现）成本的估算 相关税费估算
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1、基础数据的范围和作用
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4、销售（营业）收入的估算
估算的重点： 预测各年项目可能产生的销售量或服务量 选用合理的价格（考虑价格变动因素后的预 测价格）
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5、经营（付现）成本的估算
经营（付现）成本 =
总成本费用-折旧费-摊销费-维简费-借款利息（财务费用）
估算的主要内容
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2、内容和步骤
步骤：
财务评价的准备工作
财务分析与评价
•盈利能力分析 •偿债能力分析 •不确定性分析
基础数据与参数的 确定、估算（财务 现金流量预测）
编制报表，计 算相关指标
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3、基本原则和方法体系
基本原则： ➢ 费用与效益计算范围的一致性原则 ➢ 费用与效益识别的“有无对比”原则 ➢ 动态分析与静态分析相结合，以动态分析为 主的原则 ➢ 基础数据确定中的稳妥原则
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财务评价
本章内容： 财务评价概述 基础数据的确定与估算 财务盈利能力分析 偿债能力分析
学习要求： 熟悉现金流量的概念、财务评价报表的内容 掌握现金流量估算及财务评价方法
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一、概述
本部分内容： 财务评价的概念与作用 财务评价的内容和步骤 财务评价的基本原则和方法体系 财务评价的价格体系
用时价进行财务预测，编制损 益表、资金来源与运用表及资 产负债表，有利于描述项目计 算期内各年当时的财务状况， 相对合理地进行偿债能力分析， 这也是国际上比较通行的做法。
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实务中的简化
一般对投资费用的估算既要考虑通货膨胀因素， 又要考虑相对价格变化，即采用时价。
项目经营期内，一般情况下盈利能力分析和偿 债能力分析可以采用同一套价格，即预测到经 营期的价格。可根据项目和产出的具体情况， 选用固定价格或实价。
当有要求，或通货膨胀严重时，项目偿债能力 分析要采用时价。
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对增值税的处理
《投资项目可行性研究指南》指出，财务评价 所采用的价格可以是含增值税的价格，也可以 是不含增值税的价格，但需要在报告中予以说 明。
《指南》所给出的表格是按含税价格设计的， 本课程给出的表格格式基本参照《指南》的表 格。
运营负荷的确定一般有两种方式：
经验设定法，即根据以往项目的经验，结合该项目的实 际情况，粗估各年的运营负荷，以设计能力的百分数表 示。以此百分数估算分年成本费用和销售收入。
营销计划法，通过制订详细的分年营销计划，确定各种 产出物各年的生产量和商品量，再据此估算分年成本费 用和销售（营业）收入。
多数外国公司比较重视
对于中外合资项目，还要考虑合资双方商定的合资年限， 当按上述原则估定评价用生产期后，还要与该合资生产 年限相比较，再按两者孰短的原则确定。
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3、运营负荷的确定
国内项 目评价 中多采 用
运营负荷是指项目运营过程中负荷达到设计能力的百分 数，它的高低与项目复杂程度、技术成熟程度、市场开 发程度、原材料供应、配套条件、管理因素等都有关系。
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3、基本原则和方法体系
方法体系： ——财务评价方法以考虑资金时间价值的现 金流量分析为主体，辅之以反映财务状况的 指标，形成了一整套系统的，既是国际上能 接受的，又符合我国特点的财务评价方法体 系。
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以基年价格水平表示的， 不考虑其后价格变动的
4、价格体系 价格。是确定项目涉及 的各种货物预测价格和
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（1）总成本费用的估算方法
总成本费用的估算方法一般有两种： 制造成本加期间费用法 生产要素估算法
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1、概念与作用
概念：在国家现行会计制度、税收法规和市场 价格体系下，预测估计项目的财务效益和费用， 进行项目的获利能力和偿债能力分析，并据以 判断项目的财务可行性。
作用： 项目决策分析与评价的重要组成部分 重要的决策依据 项目或方案比选中起着重要作用 配合投资各方谈判，促进平等合作
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取价原则
该预测价格应是在选定的 基年价格基础上，一般选 择评价当年为基年。至于 采用时价还是实价，要视 具体情况决定。
财务分析应采用预测价格
✓ 现金流量分析原则上应采用实价体系
✓ 偿债能力分析原则上应采用时价体系
采用实价为基础计算净现值和 内部收益率进行现金流量分析 是国际上比较通行的做法。这 样做，便于投资者考察投资的 实际盈20利20/能10/力12 。