分析师行为对房地产股票泡沫影响的量化分析

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ｊｓｈｘｓｉｇｍｏｅｓｔｕｎｉｉｇｔｅｉｔｎｉｙｏｔｃｕｂｅｗｅｅｐｏｏｅｕｔｔｅｅｉｔｎｄｌｏｑａｔｙｎｈｎｅｓｔｆｓｏｋｂｂｌｒｒｐｓｄ，ａｄｒｇｅ — ｆｎｅｒｓ
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摘要：行为金融学角度实证分析了中国Ａ股市场上的股票泡沫大小受股票分析师覆盖率及分从析师权威性等因素的影响，且对股票泡沫变化进行一系列探索性分析。首先提出了近似量化股并票泡沫的几种方法，后利用分析师覆盖率和股票评级等因素对股票泡沫做回归分析，验其显著随检性。同时，显著因素以外生变量信息冲击形式分别尝试带入ＧＣ衍生模型，通过一系列将ＡＲＨ并的调整，立以每日基准收益率为基础的修正ＧＡＣＨ模型，测文中所定义的股票泡沫率。建Ｒ预关键词：地产股；房分析师覆盖率；票基准价；票超出泡沫收益率；正ＧＣ模型股股修ＡＲＨ
ｏｈｎｔｎｉｙｏｔｃｂｌｓｎｔｅＩｅｓｔｆＳｏｋＢｕｂｅ
ＺＨＡＮＧａ — ｏＸｉｏｄｎｇ，ＣＨＥＮＬｕ
（ｃｏｌｆＥｏｏｃ。ＳａｇａｉｅｓｔｆＦｎｎｅａｄＥｏｏｃ，Ｓａｇａ２０３，Ｃｈｎ）ＳｈｏｃｎｍｉｏｓｈｎｈｉＵｎｖｒｉｙｏｉａｃｎｃｎｍｉｓｈｎｈｉ０４３ｉａ
ｓｏｎａｙｓｓｗａｄｏｔｓｈｅｉｌｎｃｆｆｃｏｓｌｋｎｌｓｓ’ｃｖｒｇｅａｄｒｎｎｔｎ— ｉｎａｌｉｓｍａｅｔｅｔｔｎｆｕｅｅｏａｔｒｉｅａａｙｔｏｅａｎａｋｓｏｈｅｉｔｎｓｔｆｓｏｋｂｂｌｓＷｅｔｎｅｈｉｎｉｉａｔｆｃｏｓｉｏｔｏｍｆｅｏｇｎｕｓｖｒａｅｅｉｙｏｔｃｕｂｅ．ｕｒｄｔｅｓｇｆｃｎａｔｒｎｔｈｅｆｒｏｘｅｏａｉｂｌｓ
Ａ— ｈｒａｋｔｗａｎｌｚｄｆｏｔｅｐｒｐｃｉｅｏｅａｉｒｌｉａｃ．ＡｅｉｓｏｘｌｒｔｅｓａｅＭｒｅｓａａｙｅｒｍｈｅｓｅｔｖｆｂｈｖｏａｎｎｅｆｓｒｅｆｅｐｏａｉｖ
中图分类号：８０Ｆ３文献标识码：Ａ文章编号：６２６８（０００ — ０００１７—６５２１）４０６ —４
ＱｕｎｉｔｖａｙｉｔｈｎｌｅｃｆＡｎｌｓｓｅｆｒｎｅａｔａｉｅＡｎｌｓｓｏｔｅＩｆｕｎｅｏａｙｔ’Ｐｒｏｍａｃｔ
Ｉｃ．２Ｏ）ｃＯｌ
））：０３６／．ｓｎ１７ —６５２１．４Ｏ（ｌ】．９９ｊｉｓ．２６３．０００．１６６
分析师行为对房地产股票泡沫影响的量化分析
张晓冬，陈鲁
（上海财经大学经济学院，海２０３）上０４３
第ｌ卷第４期２ＩＯ（ｌ月）年２
淮海工学院学报（ｎ然
：）。胍
来自百度文库
ＶＯｌｌＮｏ．９４
ｌｒｌ１０ｆ｝ｕｉａｎｓｉｕｅＯｆＴＣｈｎｏ・ｉＬａＳｉｎｅＥｄｔ１ＯＬ【ＩＩｒＩａｈｉＩｔｔｔＣｏｌｇ３Ｎ；ｌｃｅｃｉｉＩＩｒｏｌ
Ａｂｔａｔｓｒｃ：ＴｈｎｆｕｎｅｏｈｎｌｓｓｏｅａｅｏｈｅｉｅｓｔｆｓｏｋｂｂｌｓｏｈｅＣｈｎｓｅｉｌｅｃｆｔｅａａｙｔ ’ｃｖｒｇｎｔｎｔｎｉｙｏｔｃｕｂｅｎｔｉｅｅ