BT模式融资案例
以浦东建设bt项目的资产证券化案例为例
摘要企业在成长的过程中，需要丰富的融资手段来跟上企业发展的速度，资产证券化就是当今金融市场上全新的融资方式，他破除了企业因为规模受限而融资困难的限制，为具有优良现金流的企业打开方便之门。
我国资产证券化的发展比较滞后，由于相关法规和制度的不健全，一直没有真正的推广应用，2013发布了《证券公司资产证券化业务管理规定》后证券化的发展开始逐渐走向常规化，各领域开始积极寻找合适于证券化的资产进行尝试。
BT模式是我们目前建设单位主流采用的投资建设模式，由企业代建，政府回购，他的现金流特征非常符合资产证券化的要求。
“浦东建设BT项目资产支持受益计划”就是第一只成功发行的BT类资产证券化产品。
本文对浦东建设BT项目在资产证券化的应用进行分析。
本文分为五个部分。
第一部分为绪论，阐述选题的研究背景和意义、研究目的、研究方法和主要创新点。
第二部分对BT项目资产证券化的相关概念做了界定，阐述了什么是BT项目的资产证券化，并阐明了资产证券化的理论基础。
第三部分以浦东建设BT项目的资产证券化案例为例进行了具体的分析，分析了此案例的实施意义、产品结构、操作步骤等；并总结出了同类资产证券化项目中关键问题的操作方法，如如何选择合适的基础资产、如何通过现金流测算出适宜发行的额度、何建立完善的保障措施、如何衡量产品的信用等级等。
第四部分阐述了此案例相关问题带来的一些启示，比如需要更注重政府的信用问题，需要选择适合企业特点的会计处理方法、需要有更合理的税收政策等。
第五部分对前文进行了总结并对资产证券化未来应用的前景进行了展望。
通过对此案例的分析对BT项目资产证券化如何应用做出了总结，对此类项目应该关注和完善的问题做了讨论，为同类 BT项目资产证券化未来的应用和完善提供了一个参考。
关键词： BT 资产证券化信用评级会计处理风险控制第一章绪论1.1研究背景和意义1.1.1研究背景资产证券化是金融市场发展最快的一种创新工具，在国外已经应用很广，虽然过度复杂的证券化衍生品是08年次贷危机的导火索而使证券化产品一度遭到诟病，但国外并没有因噎废食，而是经过制度的完善回到了健康发展的轨道。
BT投融资模式及实例
BT投融资模式及实例第一篇：BT投融资模式及实例BT投融资模式及实例BT投融模式在我国是一种新兴起的投融资模式，“ＢＴ” 是英文“BUILD”和“TRANSFER”的缩写，中文的狭义解释是建设、移交，广义解释代表一个完整的投资过程，即项目的融资、建设、移交全过程。
在市场经济条件下，BT模式是从BOT模式转化发展起来的新型投资模式。
采用“ＢＴ”模式建设的项目，所有权是政府或政府下属的公司；政府将项目的融资和建设特许权转让投资方；投资方是依法注册的国有建筑企业或私人企业；银行或其他金融机构根据项目的未来收益情况为项目提供融资贷款。
政府（或项目筹备办）根据当地社会和经济发展的需要，对项目进行立项，进行项目建议书、可行性研究、筹划报批等前期准备工作，委托下属公司或咨询中介公司对项目进行BT招标；与中标人（投资方）签订BT投资合同（或投资协议）；中标人（投资方）组建BT项目公司，项目公司在项目建设期行使业主职能，负责项目的投融资、建设管理，并承担建设期间的风险。
项目建成竣工后，按照BT合同（或协议），投资方将完工的项目移交给政府（政府下属的公司）。
政府（或政府下属的公司）按约定总价（或完工后评估总价）分期偿还投资方的融资和建设费用。
政府及管理部门在BT投资全过程中行使监管、指导职能，保证BT投资项目的顺利融资、建成、移交。
下面以我国第一条采用BT模式正处于建设中的山西阳侯高速公路为案例详细介绍BT投资模式。
一、项目简况为加快交通公路建设，促进山西省经济的可持续发展，近年来山西省政府加大公路建设资力度，目前已经贷款１６００多亿元投资高速公路，今后几年还将继续增加投资１６００多亿元，进一步投入高速公路建设，彻底改变山西省公路交通落后的现状。
山西阳侯高速公路是山西晋侯高速公路的主要部分，位于山西晋南地区，西起侯马市，东至阳城市，经过阳城、沁水、翼城等县，是山西省公路发展规划“三纵八横”主骨架第八横的重要组成部分，全长130.578公里，项目总投资54亿元人民币，其中建安投资43.4亿元。
浅议用BT模式融资建设公共基础设施项目
浅议用BT模式融资建设公共基础设施项目安康地处山区，经济发展相对滞后，基础设施建设欠账多、任务重，加之受融资瓶颈等因素制约，给加快城市化进程带来了诸多困难。
今年以来，市政府大力实施安康突破发展，解放思想，创新理念，确定通过试行BT融资方式，加快安康中心城市基础设施项目建设，非常必要。
尽管BT融资方式在国内一些地方已经不同程度地取得了成功经验，但仍属于新事物，只有在较为全面、深刻理解的基础上，才能因地制宜运用于实践。
BT是Build（建设）和Transfer（转让）两个英文单词的缩写，BT模式也称为回购模式，即：政府把基础设施的投资建设任务交给社会资本，在社会资本完成基础设施建设后，再由政府出资分期付款和利用补偿措施等方式完成对基础设施的收购。
对于大部分基础设施建设项目，尤其是公益性基础设施项目，在建设环节均可按照BT（建设—移交）方式吸引社会资金进行建设，政府通过补偿机制和回购方式回报投资者。
BT模式分为一次性回购、分期回购。
一、BT模式的部分实例从外地实践的情况看，已经采用BT模式建设的项目普遍运作良好，笔者略举以下几例：1、2003年，重庆华村嘉陵江大桥由重庆路桥股份公司承建，工程投资25.5亿元。
2、2004年，浙江宁波市镇海区政府与宏润建设集团签订了宁波绕城高速镇海连接线工程协议。
项目工程造价约5 亿元，建设期2年，分5年等额回购。
3、2004年以来，山东临沂市累计为市政建设融资4.66亿元，实施城市主干道改造、祊河桥、南坊新区和滨河大道二期工程建设。
4、2005年，江苏姜堰市溱湖大道工程由姜堰市华通工程有限公司承建，工程投资2.3亿元。
5、2007年，浙江嘉兴市融资3200万元建成的油车港镇吉祥大桥通车。
6、2007年，重庆江南新区融资2311万元建设长江二桥南侧至南滨大道连接道路。
7、2008年，山东济宁市融资约2.53亿元，捆绑建设重点市政项目——北湖中路、济宁市运河路高架桥和济安桥路南延工程，中国建筑一局（集团）有限公司中标，协议在4年内回购。
BT模式案例分析
担保协议BT 模式案例分析某市政府投资公司(以下称甲公司)在获得政府批准的条件下，与另一投资 公司(以下称乙公司)经过9个月的多轮谈判，签订了BT 投资建设合同，双方 允许以BT 模式进行该市围海造陆项目的投资建设。
其中，勘察、设计、监理工 作由甲公司自行委托相关单位进行，投资、融资、施工工作由乙公司(项目公司)负责，施工单位由乙公司通过招标方式选择。
此项目中，BT 发起人为甲公司， BT 主办人为乙公司。
本BT 模式相关单位的关系如图7-1所示。
政府相关部门合同甲公司 乙公司投资勘察合同设计合同 监理单位勘察单位设计单位 项目公司借款合同金融机构配合指导招标监理关系施工承包商图7-1本BT 模式运作流程图7.2合同关键要素分析7.2.1项目的合用性及合同类型分析1.项目的合用性分析本工程是某一临海海域的填海造地项目的一部份，工程的主要内容包括围堤 工程、吹填工程及软基处理工程。
该项目涉及的是海域使用权开辟和利用，与土 地的整理开辟利用同属于一个性质，属于政府投资的非营利性基础设施项目。
根 据前面的分析，这一类项目适合采用BT 模式，因此，本项目采用BT 模式进行 建设是合适的。
授权批准监理然风险等，风险损失的承担没有给出具体建议，比较含糊，未来发生时可能会增加交易谈判成本。
但就目前国家政治和经济形式来说，政局不稳定性和国有化风险很小，主要是不可抗力的自然风险，这些风险发生时，按国际惯例和我国建设施工合同的规定，各自的损失各自承担，工程的损失由发包人(业主)承担，但项目建设过程中，乙公司是发包人，施工单位会让乙公司承担工程的损失，乙公司再找甲公司进行谈判商议，力争甲公司承担一定的损失。
通过上述分析，本合同中甲公司和乙公司风险分担基本合理，只是甲公司在人、材、机价格波动风险承担了更大的责任和风险。
7.2.4工程担保分析本工程涉及的工程担保主要是甲公司对乙公司的回购付款担保和乙公司对甲公司的履约担保。
BOTBTTOTTBT和PPP投融资模式概念及案例
BOTBTTOTTBT和PPP投融资模式概念及案例投融资模式是指在企业进行资金筹措和配置过程中采用的一种模式或途径。
在实际应用中，存在着各种不同的投融资模式。
下面将介绍BOT、BT、TOT、TBT和PPP投融资模式的概念，并列举一些相关的案例。
案例：中国的杭州湾跨海大桥就是采用了BOT模式。
中国交通建设公司与建议持有公司共同成立了湾跨公司，负责桥梁的投资、建设和运营。
公司在合同约定时间内收取通行费，同时承担桥梁的维护和运营责任。
2. BT（Build-Transfer，建设-转让）是指政府或企业委托给合作方进行特定项目的建设，合作方将完成的项目直接交付给政府或企业。
BT模式的特点是：资金大部分由政府或企业提供，合作方负责项目的建设。
案例：中国的北京新机场就是采用了BT模式。
北京市政府与合作方成立了新机场投资控股公司，由合作方负责新机场的设计、建设和交付。
项目完成后，新机场将归北京市政府所有。
3. TOT（Transfer-Operate-Transfer，转让-运营-转让）是指政府或企业在自有项目建设完成后，将该项目转让给专业运营方进行经营和管理，一定期限后再转让回政府或企业。
TOT模式的特点是：项目的所有权在整个过程中归政府或企业所有，专业运营方负责项目的经营和管理。
案例：英国的伦敦地铁就是采用了TOT模式。
伦敦地铁由伦敦地铁公司负责建设，建设完毕后转让给运营方进行运营和管理。
项目合同期满后，伦敦地铁公司重新获得了地铁的所有权。
4. TBT（Transfer-Build-Transfer，转让-建设-转让）是指政府或企业委托给合作方进行特定项目的经营和管理，合作方在合同约定的时间内完成项目的建设和运营，然后将项目转让给政府或企业。
TBT模式的特点是：资金由合作方提供，合作方负责项目的建设和运营。
案例：香港的尖沙咀东水务项目就是采用了TBT模式。
香港特区政府与合作方签订了合同，合作方负责尖沙咀东地区的供水、排水和处理废物的经营和管理。
BT项目融资模式.pptx
二、 BT模式的特征
1、BT项目的主体特征：
标准意义上的BT项目，其主体中一方应为东道国政府或 代表政府的政府机构，另一方为投资商(私人或企业，大多 数为外商企业);其中政府或代表政府的政府机构或政府项目 公司既是一个与投资者平等的伙伴，又应是项目具体实施的 监督者，具有双重身份。
完全BT模式
项目公司负责项目的融资、投资和建设，项目建成后由业主回 购的形式
BT工程总承包模方式
应用实例：北京2008年奥运会主体育馆、重庆菜园坝长江大 桥南引道、江苏嘉兴开发区项目等
定义：指通过招标确定同时承担投资、建设管理和施工职能的 项目建设方，建设方按照合同约定对工程项目全过程实行承包， 并承担项目的全部投资，由业主委托指派工程监理，项目建成 后由业主回购的形式。
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一、 BT模式的运作原理
根据BT模式的运作流程可以划分为以下5 个阶段(或前 期、中期和后期三个阶段）：
1、项目的确定阶段：政府对项目立项，完成项目建设书、可行性研究、筹划报批 等工作；
2、项目的前期准备阶段：政府确定融资模式、贷款金额的时间及数量上的要求、 偿还资金的计划安排、合理确定招标标底等工；
目前在国内没有出台明确的法律法规去对BT项目阶段划分进 行规范，但是各地政府纷纷出台了BT模式建设管理的试行办法。
三、 中国BT融资现状及趋势
一、
BT的含义：
BT模式的运作原理
BT (Build - Transfer )是英文“Build”和 “Transfer”的缩写，中文的解释是建设、移交，指政府或其 授权的单位经过法定程序选择拟建的基础设施或公用事业项目 的投资人，并由投资人在工程建设期内组建BT项目公司进行投 资、融资和建设；在工程竣工建成后按约定进行工程移交并从 政府或其授权的单位的支付中收回投资。
(total)杠杆租赁融资模式案例
波特兰铝厂采用的是非公司型合资形式的投资结构。
这个结构是在中信公司决定参与之前就已经由当时的项目投资者谈判建立起来了。
组成由四方代表参加的项目管理委员会作为波特兰铝厂的最高管理决策机构，负责项目的建设、生产、资本支出和生产经营预算等一系列重大决策，同时通过项目管理协议委任美铝澳公司的一个全资拥有的单一目的项目公司--波特兰铝厂管理公司作为项目经理负责日常生产经营活动。
因而，对于中信公司来讲，在决定是否投资时，没有决策投资结构的可能，所能做到的只是在已有的结构基础上尽量加以优化：第一，确认参与该投资结构是否可以实现中信公司的投资战略目标；第二，在许可的范围内，就合资协议的有关条款加以谈判以争取较为有利的参与条件。
1986年中信公司参与波特兰铝厂之后，项目的投资结构组成为：美铝澳公司 45％维多利亚州政府 35％第一国民资源信托基金 10％中信澳公司10％(1992年，维多利亚州政府将其在波特兰铝厂中的10％资产出售给日本丸红公司，投资结构又发生了变化。
波特兰铝厂的投资结构的主要特点有：(1)波特兰铝厂的资产根据投资比例由项目投资者直接拥有，铝厂本身不是一个法人实体。
投资各方单独安排自己的项目建设和生产所需资金。
这种资产所有形式为中信公司在安排项目融资时直接提供项目资产作为贷款抵押担保提供了客观上的可能性。
(2)项目投资者在支付了项目生产成本之后直接按投资比例获取项目最终产品--铝锭，并且，电解铝生产的两种主要原材料--氧化铝和电力，也是由项目投资者分别与其供应商签订长期供应协议，因而每个投资者在项目中的生产成本构成是不尽相同的，所获得的利润也不一样。
(3)波特兰铝厂的产品销售由各个项目投资者直接控制和掌握。
(4)由于波特兰铝厂资产由投资者直接拥有，项目产品以及项目现金流量直接为投资者所支配，因而与一切非公司型合资结构一样，波特兰铝厂自身不是一个纳税实体。
与项目有关的纳税实体分别是在项目中的投资者，各个投资者可以自行安排自己的税务结构问题。
项目融资案例
甲方拟以BT模式融资进行某项目的建设，建设面积约为50万平方米，预计总投资30亿元。
施工过程中由业主聘请设计单位、监理单位，乙方按工程建设要求筹集建设资金、管理、实施本项目建设内容。
甲方拟以三块自有土地转让给乙方，抵偿乙方建设50万平米建筑的成本，甲方拟转让土地简况：A地块，土地净面积10万平方米；B地块，土地净面积3万平方米；C地块，土地净面积约45万平方米。
甲方与乙方签订合作框架协议后，乙方可对甲方拟定转让土地的规划指标提出预期，甲方帮助乙方协调政府相关主管部门启动土地使用性质变更及权属变更手续，尽量达到乙方预期。
其中C地块将依法于完成土地权属变更手续后即可交付并核发土地产权证，A、B地块将于两地块上建筑物及配套设施整体搬迁后交付，土地使用权证将于搬迁交付后逐块核发。
项目建成后由乙方移交甲方，自工程竣工验收合格且移交甲方之日的次日起算，回购期为半年，甲方以转让A、B、C地块给乙方的形式支付本项目回购款。
如甲方转让土地的价值不足以抵偿回购款，则甲方向乙方补足差额。
问题：（1）在本项目操作中最大的风险点在何处？（2）乙方可采取那些融资模式筹集预计30亿元的建设资金？（3）在目前国际、国内经济金融政策条件下，为乙方设计一个简要的融资方案，并简单说明融资步骤及流程？A高校校属企业B公司，为促进A高校与C市地方政府的合作，促成A高校与C市地方政府签署全面战略合作协议，该协议涉及人才培养与交流、产业合作及新城镇建设等内容。
B公司计划通过将A大学附中和A大学附属医院首先引入C市，B公司计划通过BT或代建的模式为C市建设A大学附中和附属医院，土地由C市划拨，规模约500亩，BT回购款或代建款由C市以土地置换的形式给付；B公司计划在C市拿3000亩经营性用地，用于商业及住宅房地产开发。
假设BT/代建需投入资金规模为6亿元，C市地价的市场价格为40万元每亩，而在2011年某地产公司在C市通过分期上市付款拿地的方式，以20万每亩的价格拿到1万亩土地。
bt融资案例
bt融资案例【篇一：bt融资案例】企业在进行融资前，首先需要规划出符合自身融资需求的融资方案，那么下面由小编介绍一下融资方案。
bt项目投融资方案1、商业信用商业信用主要包括应付账款、应付票据、预付账款，材料商支持等，该融资方式应用灵活，操作简单，并且可以多次反复使用。
2、内部融资内部融资面向企业内部的筹资，主要包括内部积累、资产变现、内部增资等。
内部积累，指为了筹集企业长远发展的资金，通过减少企业利润分红来筹集资金的融资方式。
该融资方式操作简单、成本低、风险小。
资产变现，指通过企业内部资产重组，通过剥离、出售部分资产来筹集资金的融资方式。
内部增资，指向企业内部定向募集资金的一种融资方式。
3、债务融资本处债务融资指通过民间或银行信贷筹集资金的一种融资方式，包括民间借贷和银行信贷等。
民间借贷，以向其他企业或个人协议借款的方式筹集资金的一种融资方式。
该融资方式优点之一是操作简单灵活，没有银行借款繁琐的手续和程序;其二是抵押和担保少;其三是借款归还可以适当延展，风险相对较小。
其缺点是渠道有限，数量有限。
银行信贷，该方式是目前外部融资应用最为常用的融资方式。
4、bt项目不同于一般建设工程项目，由于主体的多元性和客体的特殊性，导致了工程的复杂性，如何保证工程的顺利进行，健全机构、明确职责、理顺关系是确保项目建设稳步、顺利进行的关键。
为此，我公司制订了一系列的规章制度及相应措施：5、通过规范计量程序确立投资控制管理的基本操作模式施工展开后，如何在bt模式下进行项目投资控制管理，在保证工程质量的前提下，最大限度做到科学合理地控制好建设投资，成为摆在参建各方的又一关键性的问题。
我们公司的计量和投资控制的基本思路是：施工单位提出报验和计量后，合同内工程量以监理为主体负责、协调办和项目公司监督的方式进行控制，合同外工程量由协调办、项目公司为主体负责，监理监督的方式进行控制，就是由三方共同进行监控、监督和管理。
6、加强项目进行宏观控制和管理由于市场范围的扩大，对经营策略和运行机制提出了更高的要求，如何以资产连接为基础，强化外地项目的制度连接和文化连接、共同创造、共同享用同一个品牌成为项目管理的新要求。
全面解析BOT BT TOT TBT和PPP投融资模式(含案例19页)
全面解析BOT、BT、TOT、TBT和PPP投融资模式政府市政建设中引进社会资本的模式比较1、BOT(Bulid-Operate-Transfer)即建造-运营-移交方式这种方式最大的特点就是将基础设施的经营权有期限的抵押以获得项目融资，或者说是基础设施国有项目民营化。
在这种模式下，首先由项目发起人通过投标从委托人手中获取对某个项目的特许权，随后组成项目公司并负责进行项目的融资，组织项目的建设，管理项目的运营，在特许期内通过对项目的开发运营以及当地ZF给予的其他优惠来回收资金以还贷，并取得合理的利润。
特许期结束后，应将项目无偿地移交给ZF。
在BOT模式下，投资者一般要求ZF保证其最低收益率，一旦在特许期内无法达到该标准，ZF应给予特别补偿。
2、BT(Build Transfer)即建设-移交是基础设施项目建设领域中采用的一种投资建设模式，系指根据项目发起人通过与投资者签订合同，由投资者负责项目的融资、建设，并在规定时限内将竣工后的项目移交项目发起人，项目发起人根据事先签订的回购协议分期向投资者支付项目总投资及确定的回报。
3、TOT(Transfer-Operate-Transfer)即转让-经营-转让模式是一种通过出售现有资产以获得增量资金进行新建项目融资的一种新型融资方式，在这种模式下，首先私营企业用私人资本或资金购买某项资产的全部或部分产权或经营权，然后，购买者对项目进行开发和建设，在约定的时间内通过对项目经营收回全部投资并取得合理的回报，特许期结束后，将所得到的产权或经营权无偿移交给原所有人。
4、TBT模式TBT就是将TOT与BOT融资方式组合起来，以BOT为主的一种融资模式。
在TBT 模式中，TOT的实施是辅助性的，采用它主要是为了促成BOT.TBT的实施过程如下：ZF 通过招标将已经运营一段时间的项目和未来若干年的经营权无偿转让给投资人;投资人负责组建项目公司去建设和经营待建项目;项目建成开始经营后，ZF从BOT项目公司获得与项目经营权等值的收益;按照TOT和BOT协议，投资人相继将项目经营权归还给ZF。
南京地铁线BT投融资模式案例分析
南京地铁线BT投融资模式案例分析
背景介绍：
南京是中国的历史名城，也是一个现代化的大都市。
随着人口的增长
和城市化的进程，南京的交通问题也变得越来越突出。
为了解决城市交通
压力，南京地铁B线项目于2024年启动。
该项目是南京地铁网络的重要
组成部分，旨在改善南京的交通状况，提高城市的可持续发展能力。
投融资模式分析:
南京地铁B线的投融资模式采用了多元化的方式，主要包括政府投资、银行贷款、企业投资和市场资本。
政府投资：南京市政府是地铁B线项目的主要投资方，承担了项目的
主要资金支持。
政府通过调动财政资金，为项目提供必要的资金保障，以
确保项目顺利进行。
银行贷款：为了筹集项目所需的巨额资金，南京地铁B线项目还通过
向银行贷款来实现融资。
该项目获得了多家银行的贷款支持，包括中国银行、工商银行等。
通过与银行的合作，项目得以快速进行，并能够按计划
完成。
市场资本：南京地铁B线项目还通过发行债券等方式从市场获得资金。
债券发行是一种有效的融资方式，通过发行债券来吸引个人和机构投资者
的资金，为项目提供了更多的融资渠道。
债券发行还可以降低企业的融资
成本，并增加项目的可持续性。
案例分析：
结论：
南京地铁B线项目的投融资模式是一种成功的案例，通过多元化的方式筹集资金，为项目提供了充足的资金保障。
政府投资、银行贷款、企业投资和市场资本的有机结合，提高了项目的融资能力和可持续性。
然而，项目方还需要加强风险管理和利益平衡，以确保项目的顺利进行并为城市交通改善做出更大的贡献。
投融资模式(PPP、BOT、BT、TOT、TBT模式详解)
PPP、BOT、BT、TOT、TBT模式详解一、什么叫BOT、BT、TOT、TBT和PPP投融资模式2、BT（Build Transfer）即建设-移交是基础设施项目建设领域中采用的一种投资建设模式，系指根据项目发起人通过与投资者签订合同，由投资者负责项目的融资、建设，并在规定时限内将竣工后的项目移交项目发起人，项目发起人根据事先签订的回购协议分期向投资者支付项目总投资及确定的回报。
3、TOT（Transfer-Operate-Transfer）即转让－经营－转让模式是一种通过出售现有资产以获得增量资金进行新建项目融资的一种新型融资方式，在这种模式下，首先私营企业用私人资本或资金购买某项资产的全部或部分产权或经营权，然后，购买者对项目进行开发和建设，在约定的时间内通过对项目经营收回全部投资并取得合理的回报，特许期结束后，将所得到的产权或经营权无偿移交给原所有人。
4、TBT模式TBT就是将TOT与BOT融资方式组合起来，以BOT为主的一种融资模式。
在TBT模式中，TOT的实施是辅助性的，采用它主要是为了促成BOT.TBT的实施过程如下：政府通过招标将已经运营一段时间的项目和未来若干年的经营权无偿转让给投资人；投资人负责组建项目公司去建设和经营待建项目；项目建成开始经营后，政府从BOT项目公司获得与项目经营权等值的收益；按照TOT和BOT协议，投资人相继将项目经营权归还给政府。
实质上，是政府将一个已建项目和一个待建项目打包处理，获得一个逐年增加的协议收入（来自待建项目），5、PPP（Public-Private-Partnerships）模式一般而言，PPP融资模式主要应用于基础设施等公共项目。
首先，政府针对具体项目特许新建一家项目公司，并对其提供扶持措施，然后，项目公司负责进行项目的融资和建设，融资来源包括项目资本金和贷款；项目建成后，由政府特许企业进行项目的开发和运营，而贷款人除了可以获得项目经营的直接收益外，还可获得通过政府扶持所转化的效益。
BT项目融资模式简介
contents
目录
• bt项目融资模式概述 • bt项目融资模式的运作方式 • bt项目融资模式的优势与风险 • bt项目融资模式的案例分析 • bt项目融资模式的前景展望
01
bt项目融资模式概述
bt模式的定义
定义
BT模式（Build-Transfer）是一种项目融资模式，指政府通过与私人部门签订合同，由私人部门负责建设特定的基础设施 项目，并在完工后将其移交给政府，再由政府以一定的价格购买。
市场规模持续扩大
随着城市化进程加速和基础设施建设的不断 推进，BT项目融资模式的市场规模将持续扩 大。
投资主体多元化
未来BT项目融资模式的投资主体将更加多元化，包 括更多的大型企业、私募基金和外资机构等。
融资渠道多样化
BT项目融资模式的融资渠道将更加多样化， 包括股权融资、债券融资、资产证券化等多 种方式。
案例二：某高速公路bt项目
总结词
复杂建设环境
详细描述
某高速公路bt项目位于山区，地形复杂，建设难度大。通过采用bt项目融资模式，成功吸引了私人投 资者参与建设。在项目实施过程中，政府与私人投资者密切合作，克服了重重困难，最终按期完成了 高速公路的建设，为区域经济发展提供了重要支撑。
案例三：某污水处理厂bt项目
bt模式在未来的应用前景
基础设施建设领域
BT项目融资模式将继续在基础设施建设领域发 挥重要作用，为政府和企业提供资金支持。
公共服务领域
BT项目融资模式也将逐渐应用于公共服务领域， 如污水处理、垃圾处理等。
区域开发领域
BT项目融资模式将有助于推动区域开发，促进区域经济发展。
bt模式的政策建议
完善法律法规
北京地铁奥运支线BT融资项目案例
北京地铁奥运支线BT融资项目案例北京地铁奥运支线BT融资项目案例，想知道更多详细的内容，请看下文，店铺将为您作详细的解答。
为推进地铁投资、建设的市场化运作，北京地铁建设首次在奥运支线工程尝试采取BT方式即建设-转让模式运作。
BT方式在国内基础设施领域，尤其在轨道交通建设中尚属于一种新型的融资建设方式。
采用BT模式建设地铁奥运支线，有利于推进工程建设项目管理体制的创新，逐步建立和完善工程建设管理的市场化竞争机制，合理改善政府投资项目的负债结构，缓解当期政府资金压力，锁定建设成本，适当转移建设风险。
一、项目基本情况北京地铁奥运支线起点为北中轴路熊猫环岛站，沿北中轴线中间的绿化带和奥林匹克公园中轴线向北，穿过北四环路、成府路、大屯路、辛店村路，终点设在规划的森林公园南门。
线路全长4.7km，全部为地下线路，全线设4座车站，总投资约24.2亿元。
工程拟于2005年上半年开始动工建设，计划于2008年6月正式开通运营。
地铁奥运支线由北京地铁十号线投资有限责任公司(以下简称“十号线公司”)负责投资、建设和运营。
十号线公司委托北京轨道交通建设管理公司(以下简称“建设管理公司”)负责奥运支线前期的建设管理工作。
二、项目运作模式地铁奥运支线采用BT模式进行投资建设，即由招标方通过公开招标的方式确定建设方，由建设方负责项目资金筹措和工程建设，项目建成竣工后由招标方进行回购。
将奥运支线项目以初步设计概算24.2亿元为基础，划分为BT工程和非BT工程两部分。
BT工程主要包括土建工程及车站机电设备工程等，折合投资约14.3亿元，由奥运支线项目的业主单位十号线公司通过公开招标方式选择的投资者负责投资和建设。
工程施工由中标的投资者以工程总承包的方式承担，工程建设监理由十号线公司通过公开招标的方式确定。
非BT工程主要包括前期征地拆迁、通信、信号及车辆购置等工程，建设资金由十号线公司负责筹措，前期征地拆迁委托建设管理公司负责，车辆购置及通信、信号设备等部分通过公开招商确定社会投资者进行建设。
南京地铁2号线BT投融资模式案例分析.
南京地铁2 号线是一条连接主城中心和城市副中心的东西 向骨干线，串联起南京的多个景区。地铁2 号线的开通， 给仙林大学城的出行带来了极大的便利。 地铁二号线的开通，南京真正意义上的地铁交通网已初步 形成，这个由一号线和二号线的构成的十字型地铁网，二 号线在一定程度上减轻了汉中路至中山门在高峰时间段的 道路拥堵状况，缓解了东西线部分公交线路的运输压力， 对于构建城市公交网络、缓解市内交通压力等，都将发挥 极大的促进作用。
南京地铁2号线
BT投融资模式案例分析
1.轨道交通建设投融资发展状况
2.项目概况与背景 3.南京地铁2号线BT融资模式运作程序 4.项目计划
5.项目总结分析
我国城市轨道交通建设投融资发展状况
目前，我国已建成或正在建设的各城市轨 道交通项目的资金来源主要有：市财政直接投资，约占总 投资的３０％～１００％；区政府投资（沿线直接受益的 各区政府承担的地面拆迁费和轨道交通车站的建设资金） ，约占总投资的２０％～３０％；土地出让或开发收益收 入，约占总投资的１０％～５０％；国内银行贷款，约占 总投资的３０％～６０％；国外政府贷款或国外银行贷款 ，约占总投资的２０％～６０％；其它社会集资，约占总 投资的５％～１５％。
项目投资回收计划
2009年4月30日(股权转让变更登记手续办理完毕一年后的 14 天内 ) 前 , 招标回购总投资额的 30%;2010 年 4 月 30 日 ( 股 权转让变更登记手续办理完毕二年后的14天内)前,回购总 投资额的30%;2011年4月30日(股权转让变更登记手续办理 完毕三年后的14天内)前,回购总投资的剩余款项。假定建 设期内资金均匀投入到项目中 ,投标人注入到项目公司的 自资金为2.1亿元,其余均为银行贷款。银行贷款按现行三 年期基准利率 (5.76%)算。银行贷款均在每月初从银行提 取,按月于每月末向银行支付利息。项目资本金收益按银 行同期贷款利率
城市建设项目创新融资案例解析
江苏现代资产管理顾问有限公司
3
地方政府融资平台的核心： 地方政府融资平台的核心：融资
Zenith Consulting
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4
目录
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公用事业股权融资案例
BOT/TOT项目融资案例 项目融资案例
城建项目BT融资案例 城建项目BT融资案例
效 益 跟 踪 和 评 估 方 作 法 方 研 案 究
、招商
顾问
12
地方政府融资平台典型案例分析：战略、 地方政府融资平台典型案例分析：战略、融资和运作
Zenith Consulting
案例二
BOT/TOT 项目融资
盐城市城南污水处理厂BOT招商
江苏现代资产管理顾问有限公司
13
新公共管理： 新公共管理：对公共服务提供机制的再思考
Zenith Consulting
地方政府融资平台典型案例分析： 地方政府融资平台典型案例分析： 战略、 战略、融资和运作
中国现代集团有限公司
丁伯康
二零一一年六月 青岛
江苏现代资产管理顾问有限公司
1
引子
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我国城市基础设施建设资金来源结构
银行信贷资金
•可能造成政府过度负债，难以为继 或因政府财力信用不足，银行怠于放 款
地方政府融资平台
土地、 地方政府融资平台的含义：地方政府发起设立，通过划拨土地、股权、规费、 土地 股权、规费、 国债等资产，迅速包装出一个资产和现金流均可达融资标准 均可达融资标准的公司，必要时再 国债等资产 均可达融资标准 辅之以财政补贴作为还款承诺，以实现承接各路资金的目的，进而将资金运用 于市政建设、公用事业等公益性或经营性的项目。
BOT,BT,TOT,TBT和PPP投融资模式概念及案例
全面解析BOT、BT、TOT、TBT和PPP 投融资模式政府市政建设中引进社会资本的模式比较什么叫BOT、BT、TOT、TBT和PPP投融资模式1、BOT（Bulid-Operate-Transfer）即建造－运营－移交方式这种方式最大的特点就是将基础设施的经营权有期限的抵押以获得项目融资，或者说是基础设施国有项目民营化。
在这种模式下，首先由项目发起人通过投标从委托人手中获取对某个项目的特许权，随后组成项目公司并负责进行项目的融资，组织项目的建设，管理项目的运营，在特许期内通过对项目的开发运营以及当地ZF给予的其他优惠来回收资金以还贷，并取得合理的利润。
特许期结束后，应将项目无偿地移交给ZF。
在ＢＯＴ模式下，投资者一般要求ZF保证其最低收益率，一旦在特许期内无法达到该标准，ZF应给予特别补偿。
2、BT（BuildTransfer）即建设-移交是基础设施项目建设领域中采用的一种投资建设模式，系指根据项目发起人通过与投资者签订合同，由投资者负责项目的融资、建设，并在规定时限内将竣工后的项目移交项目发起人，项目发起人根据事先签订的回购协议分期向投资者支付项目总投资及确定的回报。
3、TOT（Transfer-Operate-Transfer）即转让－经营－转让模式是一种通过出售现有资产以获得增量资金进行新建项目融资的一种新型融资方式，在这种模式下，首先私营企业用私人资本或资金购买某项资产的全部或部分产权或经营权，然后，购买者对项目进行开发和建设，在约定的时间内通过对项目经营收回全部投资并取得合理的回报，特许期结束后，将所得到的产权或经营权无偿移交给原所有人。
4、TBT模式TBT就是将TOT与BOT融资方式组合起来，以BOT为主的一种融资模式。
在TBT模式中，TOT的实施是辅助性的，采用它主要是为了促成BOT.TBT的实施过程如下：ZF通过招标将已经运营一段时间的项目和未来若干年的经营权无偿转让给投资人；投资人负责组建项目公司去建设和经营待建项目；项目建成开始经营后，ZF从BOT项目公司获得与项目经营权等值的收益；按照TOT和BOT 协议，投资人相继将项目经营权归还给ZF。
BT和PPP模式概念及案例
一、BT模式BT模式概念：BT是英文Build（建设）和Transfer（移交）缩写形式，意即“建设--移交”，是政府利用非政府资金来进行基础非经营性设施建设项目的一种融资模式。
采用BT模式筹集建设资金已成为项目融资的一种新模式。
BT 模式是BOT模式的一种变换形式，指一个项目的运作通过项目公司总承包，融资、建设验收合格后移交给业主，业主向投资方支付项目总投资加上合理回报的过程。
作用：在政府财政紧张的情形下，BT拉动了城市的基础建设，但其带来的负作用也是极大的。
BT项目融资模式仅仅是强调建设环节，这助长了一些地方政府不顾现实的盲目乱投资，直接弊端是形成了大量的政府债务。
适用范围：BT模式与其他公私合作（PPP）模式最直观的区别就在于没有主办人（BT模式项目主办人）运营环节。
故只能适用于基础设施和公用事业项目。
二、PPP模式：PPP模式概念：又称为公私合营模式，即Public—Private—Partnership的字母缩写，是指政府与私人组织之间，为了合作建设城市基础设施项目，或是为了提供某种公共物品和服务，以特许权协议为基础，彼此之间形成一种伙伴式的合作关系，并通过签署合同来明确双方的权利和义务，以确保合作的顺利完成，最终使合作各方达到比预期单独行动更为有利的结果。
PPP模式将部分政府责任以特许经营权方式转移给社会主体（企业），政府与社会主体建立起“利益共享、风险共担、全程合作”的共同体关系，政府的财政负担减轻，社会主体的投资风险减小。
PPP模式作为政府与社会力量合作供给公共服务的一种新模式，第二个P即private既可以是拥有资本的企业，也可以是其他没有资本优势但却拥有技术、专业和管理优势的社会组织。
应用范围：1、原有基础设施的改建、扩建以及管理和运营领域；2、事务类公共服务的供给领域，这类服务主要包括公共交通、垃圾清运、环境保护、医疗救助、社会保障、图书馆、公园的管理与维护、公共项目的论证与规划，以及一些面向弱势群体的公共福利项目，如为无家可归者提供避难所、精神健康和智障项目、毒品和酒精治疗项目、日托设施的经营、为无家可归者提供食物、老年人项目、儿童福利项目、公共与老人公寓等。
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政研参考09-91 BT投融资模式及成功案例
政研参考
2009年第91期（总第124期）
河南省发展改革委政研室2009年11月24日
BT投融资模式及成功案例
一、BT模式的定义
BT模式是从BOT模式转化发展起来的新型投资模式。
“ＢＴ”是英文“BUILD”（建设）和“TRANSFER”（转让）的缩写，中文的狭义解释是建设、移交，广义解释代表一个完整的投资过程，即项目的融资、建设、移交全过程。
采用“ＢＴ”模式建设的项目，所有权是政府或政府下属的公司；政府将项目的融资和建设特许权转让投资方；投资方是依法注册的国有建筑企业或私人企业；银行或其他金融机构根据项目的未来收益情况为项目提供融资贷款。
政府（或项目筹备办）根据当地社会和经济发展的需要，对项目进行立项，进行项目建议书、可行性研究、筹划报批等前期准备工作，委托下属公司或咨询中介公司对项目进行BT招标；与中标人（投资方）签订BT投资合同（或投资协议）；中标人（投资方）组建BT项目公司，项目公司在项目建设期行使业主职能，负责项目的投融资、建设管理，并承担建设期间的风险。
项目建成竣工后，按照BT合同（或协议），投资
方将完工的项目移交给政府（政府下属的公司）。
政府（或政府下属的公司）按约定总价（或完工后评估总价）分期偿还投资方的融资和建设费用。
政府及管理部门在BT投资全过程中行使监管、指导职能，保证BT投资项目的顺利融资、建成、移交。
二、南京地铁二号线BT投融资模式分析
南京地铁二号线一期工程建设资金主要由地铁公司通过南京市财政拨款和自筹获得,自筹资金的标段采用BT模式进行融资建设。
1、从招标人的角度来看BT投融资模式，其运作程序包括以下7个环节（见图1）。
2、项目资本金来源及使用计划
以土建D2-TA05标为例，南京地铁二号线一期工程土建D2-TA05标BT项目总投资估算约为7亿元，其中：工程建设费用总额5.91亿元，融资费用1.09亿元。
中国铁道建筑总公司中标将组建南京地铁二号线一期工程土建D2-TA05标BT项目公司，招标人要求项目自有资金的投入不得低于工程建设费的35%，公司拟出资2.1亿元，占工程建设费的35.5%，建设期的债务资金投入占工程建设费的64.5%，这部分资金需要向银行进行融资。
3、项目投资回收计划
2009年4月30日(股权转让变更登记手续办理完毕一年后的14天内)前，招标回购总投资额的30%；2010年4月30日(股
权转让变更登记手续办理完毕二年后的14天内)前，回购总投资额的30%；2011年4月30日(股权转让变更登记手续办理完毕三年后的14天内)前，回购总投资的剩余款项。
假定建设期内资金均匀投入到项目中，投标人注入到项目公司的自资金为2.1亿元，其余均为银行贷款。
银行贷款按现行三年期基准利率(5.76%)算。
银行贷款均在每月初从银行提取，按月于每月末向银行支付利息。
项目资本金收益按银行同期贷款利率计算，由招标人在回购时一并支付。
三、南京南京地铁二号线一期工程BT模式总结
南京地铁二号线一期工程采用了BT模式,更好地减轻了政府财政压力、提高地铁的经营效率。
其优缺点分析如下:优点:项目融资的所有责任都转移给民营企业,减少了政府主权借债和还本付息的责任;政府可以避免大量的项目风险;组织结构简单,政府部门和民营企业协调容易;项目回报率明确,严格按中标价实施,政府和民营企业之间利益纠纷少。
缺点:项目前期过长,投标费用增加;资本金比例较低,对投资公司筹集还款资金形成了巨大的压力;项目投资商业气氛不足,受诸多因素影响,没有有效利用资源优势;风险分配不合理,投资方和贷款人风险过大,加大了融资难度。