公司治理、内部控制与财务重述研究

公司治理、内部控制与财务重述研究-人力资源

公司治理、内部控制与财务重述研究

李悦洋胡南薇(通讯作者) 北京市海淀区学院路丁11号中国矿业大学（北京）管理学院会计学

摘要：近年来随着我国经济的快速发展，上市公司财务重述现象日趋频繁。本文从公司治理与内部控制的角度研究财务重述相关问题，主要研究财务重述的发生动因、财务重述的后果以及公司治理、内部控制与财务重述之间的关系，最后总结和论述研究成果对我国财务重述问题的启示。

关键词：财务重述公司治理内部控制

自上世纪90年代中期以来，财务重述现象日趋频繁，进行财务重述的公司数量逐年攀升。财务重述是指上市公司在发现并纠正前期财务报告的差错时，重新表述以前公布的财务报告的行为。上市公司进行财务重述表明之前的财务报告的质量较低、可信度不高，可能会造成资本市场的损失。财务重述的研究始于外国，在外国研究基本完善后，我国的相关研究才开始起步，而且目前的研究主要是基于财务重述的原因研究、财务重述的后果研究，关于内部控制、公司治理与财务重述的研究成果较少。

在美国会计原则委员会第20号意见书《会计变更》中写道如果企业在发现并纠正前期财务报告的差错时，需要重新表述以前公布的财务报告。计算错误、会计原则应用错误、已经存在的事实的忽视或误用是美国会计原则委员会归纳的会计报告差错的三大类型。

计算错误、应用会计政策错误、疏忽或曲解事实以及欺诈产生的影响是我国2006年新会计准则中规定的前期差错。企业对发现的前期差错进行更正时，

公司应采用追溯重述法，在发现前期差错时，同该项前期差错从未发生过，从而对财务报表相关项目进行调整，同时还应调整发现年度财务报表的年初数和上年数。

随着现代公司制度的不断发展与完善，内部控制与公司治理越来越受到学术界、监管部门和投资者关注，这些因素不仅会影响企业的经营能力，还会影响公司的发展能力、防范风险的能力以及信息披露的水平。基于此，研究公司治理、内部控制与财务重述之间的关系，不仅有助于完善我国上市公司财务重述的制度，而且能够为公司治理以及监管部门提供相关的借鉴与启示。

一、财务重述的动因

1.财务重述的内在动因

（1）资本市场的压力。资本市场的主要参与者——企业，需要依靠自己的实力在资本市场上获得资金，所以企业进行财务重述的主要资本市场动因就是企业的融资需求，各个国家都对在本国上市的公司要求十分严格，从进入资本市场开始就进行了严格的监管控制，企业为了能够满足标准就会调节企业业绩，财务重述便会发生。同时在每期期末企业需要对外财务报告，为了避免连续亏损被退市以及影响公司股价等，企业也会选择进行财务重述来粉饰财务报告。

（2）高管的契约薪酬。随着现代企业制度的发展，企业的经营权与所有权日渐分离，由于代理成本的存在，企业的所有者不得不把管理层的经营业绩与薪酬挂钩，进行多样的薪酬激励。采用股权激励计划时，管理层可能会为了自身利益进行财务重述来提供盈利与抬高股价。

2.财务重述的外在动因

（1）信息不对称。企业管理者直接参与企业的经营活动，拥有企业内部

直接真实的信息，属于会计信息的制造者；相比之下会计信息使用者只能通过企业对外公布的信息来了解企业的经营状况。因此，会计信息的制造者可能会出现道德风险，进行财务重述后提供虚假的会计信息。

（2）财务重述惩罚较小。在我国现有条件下，相应的监督机制及不完善，财务重述产生的利益远大于相应受到的处罚，而且执法不严格。企业管理层考虑相应的效益与成本的大小，会冒着受到处罚的风险而选择对企业更有利的财务重述进行相应的造假行为。

二、财务重述的后果

在市场反应方面，主动型的财务重述会带来正面的市场反应，相反，被动型的财务重述会带来明显的负面市场反应，如果财务重述涉及欺诈，那么其带来的负面反应远大于未涉及时的市场反应，同时如果财务重述涉及相关收入的调减或者留存收益的减少，那么其带来的负面反应远大于未涉及时的。

在其他经济后果方面，财务重述可能会引起公司高管的更换；也可能会引起行业传染效应，导致同行业的股价普遍下降；最后可能会使企业融资成本提高，财务重述导致投资者对企业的信心与预期下跌，所以会要求更高的回报率来补偿自己的风险。

三、公司治理、内部控制与财务重述的关系

1.公司治理与内部控制

公司治理与内部控制之间呈正相关的关系，即公司的治理机制越完善，其内部控制越严格，越有效。一个完善的公司治理是一整套完整的制度体系，可以有效地约束企业的权责利关系，明确各方的责任，为内部控制提供了强有力的制度保障，是其必不可少的根基。

2.公司治理与财务重述

公司治理与财务重述之间的关系可以分成股权结构、董事会规模、董事会独立性、审计委员会、高管持股等方面。

在股权结构方面，股权集中度越高，发生财务重述的可能性越大；股权制衡度越高，发生财务重述的可能性越小。

在董事会规模方面，董事会规模在8人或9人时效率最高，随着董事会规模的增大，发生财务重述的可能性越小。

在董事会独立性方面，董事会的独立性与财务重述发生的可能性呈负相关，独立董事的增加可以相应的减少财务重述发生的可能性。

在审计委员会方面，设立审计委员会有利于降低财务重述发生的概率，同时召开审计委员会会议的次数越多，发生财务重述的可能性越小。

在高管持股方面，高管持股数与财务重述发生的可能性呈正相关，高管持有的内部期权或公司股票的数量越多，发生财务重述的可能性越大。

3.内部控制与财务重述

在内部控制缺陷披露与财务重述方面，内部控制缺陷披露与财务重述正相关，即内部控制缺陷的披露越显著，发生财务重述的可能性越高；同时，如果一个企业发生了财务重述行为，则其内部控制很可能存在缺陷。

在内部控制与财务信息质量方面，内部控制质量与财务盈余信息质量呈正比。

四、启示与建议

1.完善公司的治理机制

依据研究的结论，公司应该防止股权结构过于集中，提高股权制约程度；