创业融资创业企业如何融资

创业企业如何融资

融资这个东西如果让投资商来讲我觉得会更熟练，创业者一

辈子最多也不会超过十次，但一个投资商一年的投资案例就超过

十几、二十次。

上周我刚参加完《创业家》黑马成长营的(杭州站)活动，在

阿里的时候他们副总讲到阿里有一个非常有趣的计划“百家讲堂”，除了专业的人讲他们公司，也会请员工讲。我想我就是一

个在路上的创业者，期望在此教学相长，与大家互相交流。

CC视频是做什么的?我们的使命，在做视频的时候就提出来了：要让所有的网站轻松应用视频。我们认为视频会成为未来的基础

服务，未来视频不仅看电影、看电视，也可以跟电子商务、教育、医疗相连，未来只需要3-5年就会成为多媒体的互联网。我们提

云计算概念，一个网站如果没有用CC视频，他用视频的时候很可

能自己买服务器、买带宽，非常辛苦，花很多钱，有了CC视频之

后可能花几千块钱、几百块钱，就可以很轻松利用视频。各个行

业都可以应用，有青年日报社、辽宁电视台这样的媒体机构，也

有万科、民生银行这样的企业网站。

我们做的企业定位轻松使用的云计算平台，任何一个网站、

用户，不管你是在办公、沙发上还是公园里面，你只要轻松的接

入就可以实现这些功能，这个接入动作从开始到现在不需要5分

钟时间就可以完成。

我研究生没有毕业就创立了CC视频，一开始拿了一轮天使投资。2005年我还在乱想，做了一些尝试性的东西，2006年CC视

频上线，那时候视频也比较火，很多投资商就找过来了，到2007

年底我们就完成了A轮投资，我们找的是IDG，因为我们觉得IDG

更懂中国，A轮金额不是特别多，我们向外公布的数据是不到300

万美金。实际上本来我们计划2008年底开始B轮融资，但众所周

知的原因，2008年底所有金融机构都开始紧缩。IDG2008年还给

我们增投了一笔，让我们顺利地度过了2009~2010年。2008年我

们就开始注重营收，2010年实际上公司已盈亏平衡了，2010年我

们融资反而不是那么着急，2011年很快完成了B轮融资。

融资的3个理由

第一，以更好的斜率开始赚钱

为什么要融资?有钱可能是好的，但实际上融资非常昂贵的一

件事情，因为要出让你的股权。

这是一个典型的互联网发展盈亏的图，无论是传统的做服装

的行业、代理行业、或者贸易行业，都具有这个曲线特征。你刚

创业，没有营收，开始会形成一个小小的波峰。等到现金流开始

往下走的时候，要开始扩张规模，一旦从量变到质变，好的商业

模式不可能永远赔下去。后面会以更好的斜率开始赚钱，你有钱，斜率就会快一点。我们这些公司一定需要拿钱去扛，这时候就需

要融资。

第二，要引入战略资源

我们这一期的投资者除了IDG是跟投外，剩下两家我们都考

虑了战略资源(的带入)，第一个是迪士尼，它在投资领域已经做

到了产业链整合，这在产业链里是非常难得的。CC视频不仅要面

对中国的视频服务市场，未来要走向全球，要服务于北美、欧洲、日本等海外市场，百度(尚且)某个阶段引入了 Google(做投资人)，为什么?很简单，它把Google引入了之后就说我是中国的Google，上市的时候也很好讲这个故事。

第三，上市前定价参照物

还有一种融资就是上市前融资，确定上市时候的价格参照物，就是你最接近上市时候的融资实际上能把你的价格固定到一定范

围内。

融资的时机

第一，不缺钱的时候融资

如果投资人看我们前一两年业绩非常好，我跟投资人谈的时

候业绩就平缓或者下滑了，这时影响是非常不好的。你在缺钱的

时候融资，很自然(业绩)就放缓了。但会对投资商释放一个非常

不好的信号——就是你遇到发展瓶颈了。不缺钱融资后面还隐含着，你的钱一定要支持你融资的这几个月的高投入、高发展。

第二，关注宏观经济、行业形势

今年什么热?移动互联网比较热，下一年什么会不热?是不是

电子商务、团购?你所处的行业是不是支持你最佳的融资时机，行

业形势好的时候你就很好融，不好的时候就很头疼。PPLIVE创始

人姚鑫2008年底计划融资，但金融危机突然来了，开始紧缩了，

当他去美国谈的时候，他住的宾馆对面有一个银行，等他谈完回

来的时候，在飞机上就看到报纸说那个银行倒闭了。就因为这么

几天时间，他的融资就被迫推迟，这可能是致命的。企业家要做

的都是顺势而为，如果经济环境不好那就赶紧改善现金流，等一

个好的时机，千万不要只是简单听一些投资人的话。

第三，做好融资提前量

假设我们现在开始3个月之后需要1000万元，那一定要做好

融资的提前量。任何的融资都有这样一个过程，最快的叫天使，

北京有几个着名天使聚集的地方，你找咖啡馆跟他聊，聊完可以，明天可能就打到你帐上了，这是最快的。这也适合非常早期的创

业者，可能还没有公司都可以。天使投资考验很简单，就是创业

者的魅力和你的愿景，当然更多的是体现你的能力。

A轮(融资)顺利的话2-3个月就能完成，最重要的是VIE结构，要过海外结构备案，如果是人民币基金更快，也就2-3月时间。B

轮正常来讲是3-6个月时间。所以根据所处的不同阶段，要打好

的融资提前量，跟第一点、第二点结合起来看什么时间融资比较好。

融资的8个关键点

第一，确定融资框架

融资前会有董事会、股东会，内部首先要确定一个融资的框架。首先是融资额度，我要多少钱?我要出让多少股份?比如你要1000万，我现在企业值 4000万，那我现在就出让20%的股份。其次，你的董事们、股东们要不要通过对赌提高自己的议价?要不要

放期权?要确定一个融资框架，这个融资框架一定是你们内部得到

一致意见的。再次，一定要派个融资代表，不要全公司一块上，

这样给大家感觉很不好，好象你专门是来拿钱的，其它事情都不做，全公司都在想着拿钱。

第二，确定商业计划书

这时候你们还要考虑要不要找财务顾问。国内比较有名的财

务顾问公司像华兴资本(还有易凯资本等)。我们A轮是华兴做的，是华兴仅有的一个 1000万美金以下的单子。FA(财务顾问)能给你做什么呢?它会告诉你，尤其你比较陌生的情况，它会告诉你融资

应该注意什么，应该怎么控制流程，肯定会比我专业得多，这就

是FA。FA代表你的公司跟投资人谈判，很多条款看起来无关紧要，但谈起来很重要的——比如一些两三年之后可能就爆发了，直接

让你卷铺盖走人的条款。不过，一旦FA参与到投资里面，也容易

屁股决定脑袋，它的利益向投资人靠拢了，不会据理力争再帮你

拿到什么条款。所以，有些FA非常看好你的企业，就会说，我帮