第四讲 盈余管理及其经济后果
盈余管理的经济后果
盈余管理的经济后果作者：朱凯来源：《财会学习》 2018年第10期摘要：国内外学者研究认为，资本市场确实存在着与管理的动机、条件和行为，管理层会进行盈余管理。
那么盈余管理的经济后果如何？国内外学者都是主要从以下两方面进行研究的：(1)市场能否识别盈余管理行为？ (2)盈余管理具有正面效应还是负面效应？关键词：盈余管理；经济后果一、国外研究现状??(一 )市场能否识别盈余管理行为有效市场理论认为，在有效的市场中，投资者能够通过对财务报表的分析发现企业的盈余管理行为。
国外学者对于市场能否识别盈余管理的研究出现了不一致的结果。
国外学者早期的研究认为，市场能够识别盈余管理行为。
汉德 (Hand，1992)的研究表明，投资者能够识别物价上涨期间采用后进先出法的公司，并且对相应的报告盈余的下降反应并不敏感。
然而，其他学者的研究持有不同的观点，他们并不认为市场可以识别企业的盈余管理行为。
Beneish(1997)选取违背一般公认会计准则的公司作为样本进行研究的，结论发现这些没有遵守一般会计准则的企业，在违背准则的后两年，这些公司得到了十分明显负的非正常回报，这一结论充分的说明了投资者没有完全发现这些公司的盈余管理行为。
(二 )盈余管理具有正面效应还是负面效应一种观点认为盈余管理具有正面效应。
希利和瓦伦 (1999)的研究发现，虽然一些企业的盈余管理行为可能会违背会计准则关于可靠性的要求，但是也正是因为盈余管理行为提高了会计信息的相关性；斯科特 (2000)研究发现，当企业签订的契约缺乏灵活性的时候，企业管理层如果采取盈余管理行为，能够对未来的期望做相对出灵活处理，从而将这些内部的消息更加准确的反应给相关的报表使用者。
另一种观点则认为盈余管理具有负面效应。
德科等 (1996)对初次宣布有盈余管理行为时的公司的股价进行研究发现，那些公司在被对外报道盈余管理后，资本市场都有一定程度的反应，股票平均下降 9%；同样， Teoh、Wong和 Rao(1998)在对 IPO和进行 SEO之后发现盈余管理行为的公司进行研究，结果发现这些被发现盈余管理的公司股价都在这之后大幅度下降。
企业盈余管理的经济后果
Economic Consequences of Management of
Corporate Surpluses
作者： 田翠香
作者机构： 山东经济学院财务会计系讲师,南开大学企业管理专业博士生
出版物刊名： 开放导报
页码： 45-46页
主题词： 企业管理;盈余管理;财务管理;会计制度;会计政策;职业判断;会计准则
摘要：对盈余管理问题的研究在西方始于20世纪80年代,而在我国只是近几年才成为学术界研究的热点.有相当数量的研究采用实证研究的方法.诸多文献的研究重点在于盈余管理的动因、具体时间选择和手段等.本文拟对盈余管理是否具有经济后果进行探讨.。
财务管理盈余管理课件
VS
投资者保护机制
企业应建立健全的内部控制和审计制度， 保护投资者的利益，防止盈余管理行为的 发生。
对资源配置效率的影响
优化资源配置
适当的盈余管理有助于企业更好地配置资源 ，提高企业的经济效益。
资源错配
过度的盈余管理可能导致企业资源配置不合 理，从而降低整个社会的资源配置效率。
对信息Байду номын сангаас露质量的影响
有助于提升企业价值
有助于保护投资者利益
在信息不对称的情况下，企业可以通 过盈余管理向投资者传递真实、公允 的信息，保护投资者的利益。
通过盈余管理，企业可以向投资者传 递出积极的信号，增强投资者对企业 的信心，从而提升企业的市场价值。
盈余管理的历史与发展
历史
盈余管理自20世纪80年代开始受到广泛关注，随着会计准则和监管政策的不断完善，盈余管理的手段和方式也在 不断演变。
资产重组
资产重组是企业通过调整资产结构、优化资源配置等方式来提高盈利能力，进而 影响盈余。
资产重组包括剥离不良资产、注入优质资产、债务重组等，企业可以通过资产重 组改善财务状况、提高经营效率、降低财务风险等，从而影响盈余。
股权转让
股权转让是企业股东将其持有的股权转让给他人，从而影响 企业的股权结构和盈余。
市场反应
管理层可能为了获得更好的市场反应，通过盈余管理来调整财务报表。
其他动机与影响因素
企业战略需求
企业为了实现特定的战略目标，如进入新市场或扩大市场份额，可能会采用盈余管理手 段来调整财务报表。
企业社会责任
企业为了提高社会形象和声誉，可能会采用盈余管理手段来调整财务报表，以符合社会 价值观和道德标准。
04
盈余管理的经济后果与市场反应
浅析盈余管理的性质及其影响
浅析盈余管理的性质及其影响中国铁通张德良摘要：随着我国市场经济的逐步建立,资本市场的日益发展,西方许多国家曾出现过的盈余管理问题,不可避免的也出现在我国。
近年来财务理论界广泛关注盈余管理并普遍对其进行否定批判。
本文从主客观两方面分析了盈余管理存在的可能性和合理性及其及正面、负面影响，指出应该理性地、科学地对待盈余管理，提出了减少盈余管理负面影响的途径，引导企业的盈余管理活动走向规范。
一、盈余管理的涵义对盈余管理的概念会计学界存在着诸多不同意见。
两个权威性的定义一是美国会计学家斯考特(William•K•Scott)认为，盈余管理是指“在会计准则允许的范围内，通过对会计政策的选择使经营者自身利益或企业市场价值达到最大化的行为”。
另一是美国会计学家凯瑟琳雪珀(Kathehne SchipPer)认为，盈余管理实际上是企业管理人员通过有目的地控制对外财务报告过程，以获取某些私人利益的“披露管理”。
根据以上两个权威性的定义，可以看出，盈余管理主要具备这样一些涵义：第一，盈余管理的主体是企业管理当局，它包括经理人员和董事会。
第二，盈余管理的客体是企业对外报告的盈余。
第三，盈余管理的方法是在会计准则允许的范围内综合运用会计和非会计手段来实现对会计收益的控制和调整，它主要包括会计政策的选用，应计项目的管理，交易时间的改变，关联交易和资产重组等。
第四，盈余管理的目的是盈余管理主体自身利益的最大化。
其中又包括管理人员自身利益的最大化和董事会成员所代表的股东利益的最大化。
综上所述，盈余管理就是企业管理当局在遵循会计准则的基础上，通过对企业对外报告的会计收益进行控制或调整，以达到主体自身利益最大化的行为。
二、盈余管理的客观性（一）会计准则的原则导向为盈余管理提供了空间会计准则制定模式有原则导向模式和规则导向模式。
为满足资本市场发展之需要，融入国际资本市场，2006年我国制定了原则导向的会计准则，实现了与国际会计准则的接轨，顺应了会计国际化的发展潮流。
盈余管理：动因及后果【会计实务经验之谈】
盈余管理：动因及后果【会计实务经验之谈】在市场经济发展过程中，企业为了不被社会所淘汰，会采取一定的手段和措施，以谋取自身利益最大化。
企业是理性经济人，由于委托代理关系，股东要实现股东财富最大化，而经理层要实现自身效用最大化，想方设法地进行盈余管理，甚至利润操纵。
所谓盈余管理，是指公司的管理层为实现自身的效用或公司的市场价值最大化目标，进行会计政策的选择，从而调节公司盈余的行为。
盈余管理具有一定的基本特征：第一，盈余管理的主体是企业的管理当局。
第二，在盈余管理的过程中，企业管理当局是有目的、有意识地选择对自身有利的会计政策或交易安排（职业判断和规划交易），即管理当局是有意图的。
第三，管理当局进行盈余管理的目的在于获得自身利益。
利润操纵是指企业的管理者为了自身或企业的利益，通过会计政策选择或采用其他方法，人为地调节企业利润的行为。
利润操纵的主要目的是为了自身的利益。
盈余管理与利润操纵是两个不同的概念。
一、盈余管理产生的动因盈余管理的动因有终极动因和中介动因。
企业盈余管理的终极动因是获取私人利益。
由于委托代理关系，管理者与股东的目标并不完全一致，他们都想使各自的获益最大化。
为使二者的目标趋于一致，委托方（股东）通常采用管理报酬契约来促使管理者尽最大努力工作。
理论上，以企业增值作为经理报酬的标准最为合适，但由于企业市场价值的不可观察性等多种因素，实务中采用会计报告收益作为经理报酬的标准，管理报酬契约成为了会计报告收益的一个正值的线性函数，并产生了分红计划假设。
分红计划假设是指经理人员有可能通过选择会计政策将报告收益从未来期间转至当期。
分红计划产生了双重效应，一方面，它尽量使管理者的经营管理活动向股东的目标靠拢，管理报酬契约使经理成为企业剩余索取权的分享者，在增加企业价值的同时增加自身利益，这就产生了效率性，是一种帕累托改进；另一方面，它又使管理者更具有谋求任期内自身利益的最大化的机会主义动机。
例如净利润低于奖金方案的下限或者高于其上限，管理者会进行利润平滑。
盈余管理动机、手段及经济后果分析以新纶科技为例
盈余管理动机、手段及经济后果分析以新纶科技为例一、本文概述盈余管理作为企业财务管理的一个重要方面，长期以来一直是学术界和实务界关注的焦点。
盈余管理动机、手段及其经济后果的研究，对于理解企业财务决策、提升企业治理水平以及保护投资者利益具有重要意义。
本文以新纶科技为案例，旨在深入分析盈余管理的动机、手段及其可能带来的经济后果，以期为理论和实务界提供有益的参考。
本文将概述盈余管理的概念及其在财务管理中的地位。
接着，将详细分析新纶科技的盈余管理动机，包括资本市场动机、契约动机、政治成本动机以及税收动机等。
通过对新纶科技近年来的财务报告和公开信息的研究，本文将揭示这些动机如何在公司治理结构和外部环境的影响下发挥作用。
在分析动机的基础上，本文将进一步探讨新纶科技所采用的盈余管理手段。
这些手段可能包括收入确认政策的选择、费用资本化、资产减值准备的计提与转回等。
通过对新纶科技财务数据的深入分析，本文将揭示这些手段的具体操作方式及其对公司财务报表的影响。
本文将分析新纶科技盈余管理的经济后果。
这包括对公司价值、投资者决策、债权人利益以及市场信任度等方面的影响。
通过案例研究，本文旨在为理解盈余管理行为的经济影响提供实证依据。
本文通过对新纶科技的深入分析，旨在提供一个关于盈余管理动机、手段及经济后果的全面视角。
这不仅有助于丰富盈余管理领域的理论研究，也为实务操作提供了有益的启示。
二、盈余管理动机分析市场预期管理：上市公司面临来自投资者和市场分析师的盈余预期压力。
管理层可能通过盈余管理来平滑收益波动，以达到或超过市场预期，从而维护公司的市场形象和股价稳定。
新纶科技作为一家上市公司，可能也存在这样的动机。
债务契约和融资需求：公司的债务契约可能包含与盈余相关的条款，如债务与权益比率、利息保障倍数等。
管理层可能通过盈余管理来规避违反债务契约的风险，或者为了获得更有利的融资条件而调整盈余。
薪酬激励计划：管理层的薪酬通常与公司业绩挂钩，包括短期奖金和长期股权激励。
盈余管理及其经济后果
盈余管理的好处 Ø 传递内幕信息的一种工具：信息不畅 传递内幕信息的一种工具： 问题(blocked communication)，某一项 问题 ， 目的发展前景(盈利的趋势 盈利的趋势)， 目的发展前景 盈利的趋势 ，持续盈利能 力等。 力等。反映了管理层对企业前景的判断 和信心。 和信心。 Ø 契约不完善：订立时不可能考虑将来 契约不完善： 的方方面面。譬如， 的方方面面。譬如，避免违反债务契约 (出口退税质押贷款 ，管理报酬契约的以 出口退税质押贷款)， 出口退税质押贷款 丰补歉(公交企业的非典影响 。 丰补歉 公交企业的非典影响)。 公交企业的非典影响
盈余管理的手段
收入确认 提前确认：案例，有条件的销售，年前销年后， 提前确认：案例，有条件的销售，年前销年后， 分期收款销售等。 分期收款销售等。 延后确认：现提货，后开票。 延后确认：现提货，后开票。 凭空捏造收入 ：对开增值税发票 费用确认 费用资本化 延期确认费用： 延期确认费用：利息费用不预提 提前确认费用： 提前确认费用：预付款项作为费用 费用不入帐： 费用不入帐：费用凭证不入帐 待处理财产损失、潜亏挂帐：账实不一致不予处 待处理财产损失、潜亏挂帐： 案例， 理。案例，政府部门批准费用挂帐 在建工程长期挂账
问题讨论： 问题讨论： 如何判断下属公司是否进行盈余管理 关键是判断下属公司经理层是否具有盈余管理的 动机，下列情形下属公司管理层可能具有较强 的盈余管理动机： o 对下属公司定有任期目标制和业绩考核指标： 满足目标和指标 o 定有年度奖励计划 o 经理人员变更 o 微利或巨亏 o 面临连任或提升 o 业绩大幅波动或变脸 o 债务契约 o 税收动机
人力资本的动机：提升、经理人员变更、 人力资本的动机：提升、经理人员变更、 经理人员的自我保护(抬高收购门槛 抬高收购门槛) 经理人员的自我保护 抬高收购门槛 信号动机：信息不对称的影响， 信号动机：信息不对称的影响，内幕信 发展前景。 息、发展前景。
真实盈余管理动机、手段、经济后果以及影响因素
真实盈余管理动机、手段、经济后果以及影响因素作者：何苦密莹莹来源：《财会通讯》2012年第24期摘要：真实盈余管理，是指企业经营者为了获取个人利益，以真实经济活动为手段，影响和操纵会计利润。
近年来，真实盈余管理在国外己成为研究热点，本文对国外有关真实盈余管理的文献，对其动机、手段、经济后果以及影响因素进行了阐述，结合中国企业实际情况进行了评述，以期为以后研究提供借鉴。
关键词：真实盈余管理动机手段经济后果影响因素一、引言真实盈余管理（Real earnings management）是指企业经营者为了获取个人利益，以真实经济活动为手段，影响和操纵会计利润（Gunny，2010）。
真实盈余管理，其区别于以单纯操纵会计数字为手段的应计盈余管理的最大地方在于，真实盈余管理会导致企业的经营活动偏离正常的方向，其结果不但会影响企业当期的报告利润，也会影响企业当期现金流量，而且对企业利润的现金流量的影响往往不是同向的（Gunny，2010；Cohen等，2010）。
很早之前就已经有学者开始注意到了真实盈余管理。
Schipper（1989）认为盈余管理是企业经营者为了获取某些私人利益，带有目的性地干预企业对外财务报告的“披露管理”（disclosure management）。
…对定义稍加拓展将包括“真实”的盈余管理，如通过改变企业投资的时间安排或其他财务决策来改变报告盈余。
随后的学者就真实盈余管理的相关问题展开研究，寻找到大量证明真实盈余管理存在的证据，并对企业经营者进行真实盈余管理的动机、手段、经济后果和影响因素进行了具体的分析，下面我们就按照这个逻辑关系对国外已有文献进行回顾。
本文逻辑框架如图（1）所示：二、文献回顾（一）真实盈余管理证据自上个世纪90年代以来，研究者们就展开了真实盈余管理的研究，很多研究都揭示了真实盈余管理在企业中是普遍存在的。
Dechow和Sloan（1991）的研究发现在美国资本市场中，在企业CEO任期的最后几年，企业的研发费用会出现下降。
企业盈余管理及其经济后果
企业盈余管理及其经济后果引言企业盈余管理是指企业在财务报表编制过程中，通过选择适宜的会计政策和合理的会计估计，以及通过选择适当的会计准那么，来影响企业的财务业绩和盈余的分配。
盈余管理在一定程度上可以影响企业的财务健康状况和经济后果。
本文将探讨企业盈余管理的概念、方法以及对经济后果的影响。
企业盈余管理是企业在财务报告编制和披露过程中，采取合法合规的措施，借助会计政策的选择和会计估计的制定，在符合会计准那么的前提下，对企业的经营盈余进行管理和操控的行为。
盈余管理可以通过调整合约条款、收入确认时点、本钱减值计提、资本化等方式来影响企业的盈余。
企业盈余管理的目的是提高企业的财务业绩，增加企业的盈利能力，并影响企业的股东利益、管理层鼓励以及市场对企业的评价。
企业盈余管理的方法主要包括以下几种：1. 会计政策选择企业可以根据实际情况选择适合自身的会计政策。
例如，选择合理的收入确认时点、本钱资本化水平和折旧方法等，来影响企业的盈余。
但需注意，企业在选择会计政策时必须遵循会计准那么，不得违反法律法规。
2. 会计估计调整企业可以通过合理的会计估计方法对企业的资产、负债以及准备金进行调整，从而影响企业的盈余。
例如，企业可根据预测未来经济环境的变化，对资产价值进行调整，以此降低盈余的波动性。
3. 盈余资本化企业可以将一局部费用进行资本化处理，从而将其转化为资产。
这样做可以延迟费用确实认，在短期内提高企业的盈余。
但需要注意，资本化处理必须符合会计准那么的要求，不能违反相关规定。
三、企业盈余管理的经济后果企业盈余管理的经济后果通常表现为以下几个方面：1. 影响股东利益通过盈余管理，企业可以调整分配方案，从而影响股东的利益。
例如，企业可以选择发放股息或进行股票回购，来调整股东利益分配的比例。
2. 影响管理层鼓励盈余管理还可以影响企业对管理层的鼓励机制。
通过调整盈余水平，企业可以影响管理层的绩效评价和奖励机制，从而引导管理层朝着企业目标努力。
盈余管理动机、手段及经济后果分析
0962021年10月 Financial Sight21世纪以来，中国的资本市场得到飞速发展，市场运行日趋规范。
但我国的资本市场发展缓慢，各种制度缺陷和监管漏洞仍然存在。
其中最严重的就是企业抓住漏洞在合法的外衣下进行盈余管理，甚至采取舞弊、造假等手段欺骗投资者。
截至2020年1月31日沪深共有3781家上市公司，半年内就有448家公司因违规受到处罚，其中有12家公司因为财务造假被处罚。
2020年5月中国证监会出具了对新纶科技的行政处罚书，公布了三项违法事实：一是虚构贸易业务；二是未按规定披露关联交易；三是未按规定披露对外担保。
据此可以判断，近年来新纶科技存在盈余管理现象，有必要对进行深入研究。
通过对该公司2014—2019年财务报表中相关财务指标的变动趋势进行分析，结合我国特有的ST 制度，探究其盈余管理出于何种动机、采取何种手段以及造成了怎样的经济后果，最后提出建议，给广大投资者尤其是中小投资者以建议和指导。
1 新纶科技盈余管理动因1.1 美化报表吸引投资上市公司通常希望在股市中得到更多投资者支持，实现规模效益，但投资者大都根据财务报表的数据选择业绩良好、潜力较大的公司进行投资。
为了吸引更多的投资，上市公司往往通过财务报表的数据隐瞒公司财务状况。
公司财务报表数据显示，新纶科技2013—2014年营业收入几乎没有变化，但2015年公司净利润出现了大幅下滑，同时2015年新纶科技股价出现大幅度下跌，从最高点16.8元跌至4.5元。
公司为了稳定企业的股价，虚增利润美化财务报表，掩盖业绩下滑的事实。
1.2 节约交易成本不论是在购进原材料还是销售商品的过程中，企业在经营环节中势必会存在一部分的交易成本。
为了考察新纶科技的交易费用，本文选取了与其规模、市值以及行业排名相近的时代新材进行分析，分别研究管理费用和销售费用。
通过查阅新纶科技和时代新材2014—2019年财务数据进行整理后得出表1。
从表1可以看出，与时代新材相比，新纶科技的管理费用和销售费用总额都低了很多，尤其是在2016—2018年的差距更是明显，这也是新纶科技进行盈余管理的重要动因。
过度盈余管理的经济后果分析
盈余 管理 释义 ｗｉｉｌＫ Ｓｏｔ 《ｉａｃ ｌ ｃｏｎｉ ｈ． ｌａ１ ．ｃｔ在 Ｆｎｎｉ ｃｕｔ ｇＴ ｅ ｌｌ． ａＡ ｎ ｏ） ｒ 中认为， ｙ 盈余管理是由于经营者对会计政策的
人、 政府相关决策、 资源有效配置、 供应商和客 户都产 生负面的影响。分析上市公 司通过变更会计政 策、变更会计估计和调整非经常性损益 来改 变盈余数字，以掩 饰企业财务的真实状况误 导投资者等 利益相关人 ， 出近年来对过度盈余管理现象愈演愈烈之 势的警示。 提 关 键 词 ： 度 盈余 管理 ； 市公 司 ； 济后 果 过 上 经
共同治理的核心就是在公司中设计一种正式的制度安排它能确保每个利益主体具有平等参与公司权利分配的机会同时又依靠相互监督的机制对各自的行为进行制衡从而使各利益相关者之间的合作形成良性互动最终达到种利益主体行为的目标与公司价值最大化的统一
维普资讯
天津 电 大学报
一
、
选择 会产 生浓 厚 的兴趣 ，经 营者 在一 系列 的会 计 政策 中选 择 时 ，会 选择那 些 使 自身效 用或公 司市 场价值最大化的会计政策。也就是说盈余管理具 有经 济后 果 ，并且 认为 这种 经济后 果 产生 于 在公 认 会计原 则 （ Ｇ Ａ ）的范 围内进行会计 政策 选 如 ＡＰ
Ｊ ＯＵＲＮＡＬ ＯＦ ＴＩ ＪＩ ＲＴ ＡＮ Ｎ Ｖ ＵＮＩ ＶＥＲＳＩ ＴＹ
第 １ 卷 第 ３期 １ ２０ ０ ７年 ９月
过度盈余管理的经 济后果分析
张 海
（ 渤海证券有限责任公 司 摘 天津 ３ ０ ６ ） ０ ０ １
会计准则的经济后果与盈余管理
会计准则的经济后果与盈余管理【摘要】会计准则的经济后果与盈余管理存在着密切的关系。
由于会计准则具有经济后果，因而会计准则制定与执行中出现了大量的盈余管理行为。
要遏制盈余管理，就要完善会计准则的制定机制，尽可能地保证会计准则的公平与有效执行。
【关键词】会计准则经济后果盈余管理一、会计准则的经济后果会计准则作为会计信息生产及提供的规范，不是一种纯粹的技术手段，而是一种具有经济后果的制度。
所谓会计准则的经济后果，是会计报告将影响企业、政府、工会、投资者和债权人的决策行为，这些个人和团体的行为又有可能对其它团体产生影响。
简单地说，就是不同的会计准则和不同的会计程序导致各个利益主体不同的利益分配格局。
会计准则的经济后果使得会计准则不再是一种纯粹的技术规范，而是各方利益关系的调节器。
曲晓辉（1997）指出：“任何一项会计法规（主要指会计准则），总是或多或少地影响到有关方面的利益。
会计法规比较重大的变动，会导致利益关系集团有关方面利益的重新分配并会产生相应的社会影响。
”会计准则是所有权与经营权相分离条件下企业对外报告会计信息的规则，这种对外报告的实质是反映经济活动的过程和结果。
不同的会计准则势必生成不同的会计信息，从而决定企业利益关系集团的利益分配格局。
每个自利的经济人在执行会计准则的过程中，必然会设法运用各种手段，实现自身利益的最大化。
因此，会计准则的实施会影响信息使用者的决策，导致相关利益主体之间利益分配格局发生变化的经济后果。
二、会计准则的经济后果对盈余管理的激励盈余管理是会计报告人为获取个人利益或局部利益而采取的一系列活动，包括在会计准则制定时干预准则的内容，在会计准则执行中选择更有利的会计处理方法或会计估计、规划有失公允的交易事项等等，该行为最终导致财务报告不能公允地反映企业的经营业绩和财务状况。
由于会计准则具有经济后果，影响相关利益集团的利益，所以会计准则的制定与执行过程必然引起各利益集团的广泛关注与参与。
归类变更盈余管理：影响因素与经济后果
长期业绩受损
从长期来看，归类变更盈余管理会对公司业绩产生 负面影响，因为这种行为会损害公司的稳健性和可 持续性。
风险水平上升
由于归类变更盈余管理可能使公司面临更高 的监管风险和法律风险，因此会导致公司的 风险水平上升。
对投资者决策的影响
01
误导投资者判断
02Байду номын сангаас
增加投资风险
03
影响投资者信心
归类变更盈余管理会误导投资者 对公司的真实业绩和未来发展做 出错误的判断。
研究方法
本文采用文献综述和实证研究相结合的方法，通过对 国内外相关文献的梳理和评价，构建回归模型，并选 取合适的样本进行检验。同时，我们还将采用案例分 析的方法，对某些企业进行的归类变更盈余管理行为 进行深入剖析，以揭示其具体操作手段和潜在动机。
02
归类变更盈余管理概述
定义与类型
归类变更盈余管理是指管理层通过改变财务报表中收入和费用的归类，以实现特定的财务目标或满足 某种特定标准。
由于归类变更盈余管理可能使公 司面临更高的风险，因此会增加 投资者的投资风险。
归类变更盈余管理会损害公司的 声誉和信誉，进而影响投资者对 公司的信心。
对市场稳定性的影响
市场反应不稳定
归类变更盈余管理可能导致市场对公司的反应不稳 定，从而增加了市场的波动性。
信息不对称加剧
归类变更盈余管理会加剧市场中的信息不对称，使 投资者难以做出明智的投资决策。
归类变更盈余管理：影响因 素与经济后果
2023-11-07
目录
• 引言 • 归类变更盈余管理概述 • 归类变更盈余管理的影响因素 • 归类变更盈余管理的经济后果 • 案例分析 • 研究结论与建议
01
财务管理盈余管理课件
信息披露风险
信息误导投资者
不当的盈余管理可能导致 企业披露的信息对投资者 产生误导，影响投资者的 决策。
信息不透明
过度依赖盈余管理可能导 致企业的信息披露不透明， 降低投资者对企业财务状 况的信任度。
信息审计风险
企业盈余管理行为可能增 加信息审计的难度和风险， 影响审计报告的质量。
投资者关系风险
案例一：某上市公司盈余管理案例
总结词
通过关联方交易、提前确认收入、少 计提减值准备等手段，实现盈余管理。
详细描述
某上市公司为了达到特定的财务目标， 通过与关联方进行交易，提前确认收 入，少计提资产减值准备等方式，操 纵利润，达到盈余管理的目的。
案例二：某跨国公司盈余管理案例
总结词
利用不同国家和地区的会计准则差异，进行财务报告的调整和操纵。
详细描述
企业可以通过资产重组，如剥离不良资产、收购优质资产等，来调节利润，达到 盈余管理的目的。
利润分配政策
总结词
利润分配政策是企业对其利润进行分配的决策，企业可以利 用利润分配政策来进行盈余管理。
详细描述
企业可以通过制定不同的利润分配政策，如股利政策、股票 回购等，来调节利润，达到盈余管理的目的。
企业如何应对盈余管理问题
加强内部控制
企业应建立健全内部控制制度，规范财务 管理流程，减少盈余管理的可能性。
提高信息披露质量
企业应加强信息披露的准确性和透明度， 增强投资者信心和信任。
强化外部监管
企业应积极配合监管部门的工作，遵守相 关法律法规，接受外部监督。
谢谢您的聆听
THANKS
06
总结与展望
盈余管理的未来趋势
1 2 3
盈余管理利弊及对策
会计方法的选择，会计方法的运用和会计估计的变动，会计方法运用的时点和交易事项发生时点的控制，都是典型的盈余管理手段。从一个足够长的时段来看，盈余管理并不增加或减少社会的实际盈余，但会改变实际盈余在企业的不同会计期间或不企业的分布。换句话说，盈余管理只会影响到企业某期或不同企业的会计报告盈余，而不会增加或减少全社会中的实际盈余。
1.4盈余管理与会计造假有明确的界限
盈余管理之所以与会计造假有明确界限，是因为虽然两者的目的都是为主体盈利，但区别在于会计造假属于违规行为，而盈余管理是指在合法合规的情况下实施的变更盈余信息使企业价值最大化的行为。从最直观的角度上来看，盈余管理可以帮助获得一定程度的经济利益，或者同等程度上蒙受最小的亏损。该种利益是局部的，小范围的，但盈余管理不当也会发展成为会计造假，可能有时候会危害整个社会的福利，甚至违反会计法律，造成不容小觑的损失。两者之间虽然有明确的区别，但也能相互转化，需要引起一定的重视。
1对盈余管理的解释
1.1盈余管理的主体
主体为企业管理当局（包括董事会和经理），而非公司的会计人员，会计人员只是按照指令进行操作。盈余管理的决定权掌握在董事会、公司经理和部门经理手中，并且由董事会及管理层对企业盈余管理信息的披露起决定作用。换言之，对于会计政策与会计方法的选择、会计方法的运用、会计估计的变动、会计方法运用选择的时点和交易事项发生时点的控制等，他们扮演着运用盈余管理的主要角色。而会计人员只是按照规定的指令而做举动，即按部就班的进行操作，只是起辅助的作用。
2盈余管理的利弊
2.1合理范围内的盈余管理有其有利的一面
2.1.1合理范围内的盈余管理有助于解决契约的刚性和不完备性
按照契约观来看，企业是一系列契约的组合，每天都有大大小小的契约发生和订立，因而由此产生的契约成本是不容忽视的，若能避免或减少产生契约成本，能为企业减少一笔不小的开支，从而最大化企业价值。契约成本的产生来由于企业本身的经营具有不确定性，因而相应就具备了刚性和不完备性两个特征。刚性是指契约一经订立便不能轻易改变，不具有灵活性；不完备性是由于信息不对称的客观存在，并且人ห้องสมุดไป่ตู้在一定机会主义行为。契约中有相关指标，比如企业的债务等，若企业的相关指标超出订立契约时的标准，那么就很可能出现违约的情况，相应会带来再次谈判的成本。若企业能够通过盈余管理来使相应指标数值低于契约中要求的范围内，就能够有效的避免企业蒙受违约的损失，若使用得当，这对企业来说是有益的。
财务管理之盈余管理
财务管理之盈余管理什么是盈余管理？盈余管理是指企业在资产、利润等方面取得过剩的情况下，如何合理地使用和管理盈余，以达到最佳的财务效益和持续发展的目标。
盈余是企业经营过程中获得的超过实际需要的资产或利润。
在盈余管理中，企业需要考虑如何利用盈余进行再投资、分红、储备和偿还债务等方面的决策，以实现企业的战略目标和持续增长。
盈余管理的目标盈余管理的主要目标是最大化股东权益，为企业持续发展提供支撑。
通过合理管理盈余，企业可以实现以下几个方面的目标：1.支持企业内部再投资：盈余可以作为企业资金来源，用于新项目的开发和投资，从而提升企业的市场竞争力和经营效益。
2.分配适当的股息：通过分配股息，企业可以回报股东，增加股东的投资回报率，提高企业的企业形象和吸引力。
3.储备应对风险：保持适当的盈余储备可以为企业应对市场风险、经济不确定性和突发事件提供一定的应对能力，增强企业的抵抗力和稳定性。
4.偿还债务：利用盈余偿还债务可以降低企业的财务风险，减少债务压力，提升企业的信用度和借贷能力。
盈余管理的方法1. 再投资再投资是指将部分或全部盈余用于新项目开发、资本扩充和业务增长等方面的投资活动。
通过再投资，企业可以提高生产能力、扩大市场份额和实现更高的利润率。
再投资可以采取以下几个方法：•投入新产品开发：将盈余用于研发新产品，扩展企业产品线，提高产品竞争力。
•扩大生产能力：盈余可用于购买新设备、增加生产线或扩大生产场地，提高生产效率和产能。
•拓展市场份额：利用盈余进行市场营销、广告宣传，增加市场份额，提升品牌影响力。
再投资需要进行充分的市场调研和风险评估，确保投资项目具有可持续性和盈利能力。
2. 分红分红是指企业将部分盈余返还给股东，以回报股东对企业的投资。
分红可以通过现金分红和股票分红两种方式来实现。
•现金分红：企业以现金形式向股东支付股息。
现金分红可以是定期分红，也可以是特别分红，根据企业的盈余状况和对股东的回报承诺来决定。
第四讲 盈余管理及其经济后果
l 中国当前正在尝试的公司治理改 革
公司治理结构的现状 公司治理结构的内容：三权分设，股东大会、 董事会、监事会。 上市公司治理结构的状况： 历史产物的问题：一股独大，内部人控制 等现象异常突出。反例，分权治理不是万能的。 同股同权的缺陷：大股东剥夺中小股东的 权益。 监事会监督不到位 高管人员谈话制度：提醒、警戒，“三个代 表”在市场监管中的运用？
问题讨论： 如何判断下属公司是否进行盈余管理
关键是判断下属公司经理层是否具有盈余管理的 动机，下列情形下属公司管理层可能具有较强 的盈余管理动机： 对下属公司定有任期目标制和业绩考核指标： 满足目标和指标 定有年度奖励计划 经理人员变更 微利或巨亏 面临连任或提升 业绩大幅波动或变脸 债务契约 税收动机
利用非经常性损益 出售或置换资产 补贴与减免(税收) 债务重组:有用吗？
会计变化 变更折旧年限或折旧方法 变更坏账的估计比例或方法 变更长期投资的核算方法：成本法VS. 权益法。 变更报表的合并范围 问题：单纯依赖会计准则能解决盈余管 理的问题吗？比如，公允价值改为账面 价值是否能解决问题，案例，2000年报 十大不该发生的新闻(ST陕长岭)。
l 实务中的交易观：平衡盈余计量不 同目的的妥协产物(投资者与管理层) l 收入费用观 收入与费用的定义：资产的流入或流 出 实现原则 配比概念 传统方法：以历史成本为基础的盈余
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资产负债表法 收入与费用的定义：净资产的增减 与资本保全观有关：增值观 国际会计实务的当今趋势：资产负债 表的确认与计量 无形资产的资本化与费用化：新经济 的影响 财务报表采用公允价值：审计师法律 责任的影响
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收益表的格式 经常项目与非经常项目：美国公认会计原则、 国际会计准、中国会计准则。非经常项目的定 义不同。 非经常性项目确实是暂时性的吗？中国 单步骤与多步骤收益表：信息含量及解释力 具体收益表项目的预测价值：案例，预测能 力：利润表项目 统一性与灵活性：中国vs.美国
浅谈盈余管理成因、后果及优化对策
浅谈盈余管理成因、后果及优化对策作者：严铭来源：《市场周刊》2017年第10期摘要：盈余管理自上个世纪八十年代进入学术界视野，至今仍保持着较高热度。
作为现代会计理论研究中的一个重要课题，盈余管理有其特定的背景，其本身也存在一些弊端。
文章将对盈余管理的成因进行分析，并发现其存在的问题以及提出相应的优化对策。
关键词：盈余管理；成因；后果；优化对策中图分类号：F275 文献标识码：A 文章编号：1008-4428（2017）10-75 -03资本市场的有效配置离不开有效的会计信息。
现代企业经营权与所有权分离的制度下，会计信息是由管理者向所有者传递的反映企业财务状况和经营成果的信息，从而信息不对称现象不可避免。
且会计信息由管理者掌控，这就给了他们机会对会计信息进行操控以达到对他们自身有益的要求，这就会对会计信息使用者造成一定的影响。
盈余管理作为对会计信息进行操控的一种重要手段，困扰着证券市场投资者、监管者等。
所以近年来盈余管理一直是各国学者研究的重点之一。
本文拟在以往研究成果上加上笔者的理解与看法。
一、理论概述（一）国内外研究综述国内外对于盈余管理概念的研究主要有以下三种：Katherine Shipper（1989）将盈余管理定义为盈余管理实际上就是企业管理人员为了获取某些私人利益，有目的地对财务报告过程进行控制的披露管理。
这个定义不仅仅包含对会计盈余的控制，还包括财务报告中的其他数据的操作，一定程度上来看，对会计盈余之外数据的操控不具备普遍性。
而Paul M·Healy & James M·Wahlen（1999）提出盈余管理的定义为盈余管理发生在管理当局运用职业判断编制财务报告和通过规划交易以变更财务报告时，旨在误导那些以公司的经济业绩为基础的利益关系人的决策或者影响那些以会计报告数字为基础的契约的后果。
这两种定义侧重点不一样，引领了之后学者的研究。
William·K·Scott（2000）认为盈余管理是通过会计政策选择来使经营者自身利益和公司市场价值达到最大化的行为。
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盈余管理对会计信息质量的影响 Ø 相关性(relevance):提高 Ø 可靠性(reliability)：减弱，但没有绝 对的可靠性 结论 盈余管理不能盲目说成是坏事，它也有 好的一面。关键是盈余管理要能反映企 业的发展前景。
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盈余管理的动机 资本市场的动机 Ø 初次发行股票：盈利要求、发行价格，2倍 限制。 Ø 避免亏损 Ø 报告盈余的增长：股价走势 Ø 满足证券分析师的预期 Ø 上市政策:审批制(额度、指标)、核准制、注 册制，案例红光实业、海南凯立。 Ø 配股政策:10%、6％、现金分红等，案例:配 股现象、10送4配3分1? Ø 摘牌政策：ST、PT、*ST
人力资本的动机：提升、经理人员变更、 经理人员的自我保护(抬高收购门槛) 信号动机：信息不对称的影响，内幕信 息、发展前景。
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盈余管理的模式 巨额冲销：Big Bath,应用情况？ 收益最小化 收益最大化 收益平滑
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盈余管理的手段
收入确认
提前确认：案例，有条件的销售，年前销年后， 分期收款销售等。 延后确认：现提货，后开票。 凭空捏造收入 ：对开增值税发票
第四讲 盈余管理及其经济后果
1、 盈余计量 l 怎样定义收益/盈余的概念：取决于盈余报 告的目标 l 盈余用于计量创造的财富(过去创造的财 富) 资本保全观：与经济理论一致 财务资本保全：历史成本计量 实物资本保全：现时成本计量 历史与现值会计
l 盈余用于提供预测信息(将来的报酬 和风险) 不同使用者的不同目的：投资者(报酬) 与贷款人(风险) 经常发生与非经常发生的变化(经营业 务与非经营业务) l 盈余用于计量效率非经常项目：美国公认会计原则、 国际会计准、中国会计准则。非经常项目的定 义不同。 非经常性项目确实是暂时性的吗？中国 单步骤与多步骤收益表：信息含量及解释力 具体收益表项目的预测价值：案例，预测能 力：利润表项目 统一性与灵活性：中国vs.美国
每股收益 美国实务的历史：国际协调的证据，每股收 益，稀释每股收益，完全稀释每股收益。 对中国含义：案例，见年报。预期会发生什 么变化？ l 分部报告 国际上最近的发展 中国现行的实务：分业务(行业或产品)，分 地区 分部信息有用吗？提高对将来前景的预测能 力，判断赚钱的产品、业务、地区及其变化。
操纵经济业务
操控信用政策 控制应收款项的账龄 控制研发投入 业务安排：非货币性交易分拆为货币 性交易 组织设计：子公司变为非子公司， 《合并会计报表暂行规定》子公司定义 为直接控股或间接控股。 问题讨论：还有哪些盈余管理的手法？
l 经济后果 盈余管理能否被识破，是否对资源配置 构成影响？募集资金资格、价格定位等 l 实证研究及其证据 计量盈余管理：应计项目的变化 国际和中国的证据：多。
问题讨论： 如何判断下属公司是否进行盈余管理
关键是判断下属公司经理层是否具有盈余管理的 动机，下列情形下属公司管理层可能具有较强 的盈余管理动机： o 对下属公司定有任期目标制和业绩考核指标： 满足目标和指标 o 定有年度奖励计划 o 经理人员变更 o 微利或巨亏 o 面临连任或提升 o 业绩大幅波动或变脸 o 债务契约 o 税收动机
契约动机 Ø 补偿计划：奖励方案的设计，货币奖金VS. 股票期权。问题：年薪制如何设计？ Ø 债务契约 税收动机：减轻税负 问题：股价VS.税负矛盾？会计与税法分腿走路 政治和管制动机 “政治成本”的概念，我国垄断性行业是否存 在政治成本的问题？如邮政、电力、电信等公 益事业行业。案例：广东省春节公路运输价格 听证会，民航运输价格听证会等。
会计选择 未违反公认会计原则 过度确认各种准备 并购过程中高估研发成本
影响现金流量的选择
“保守” 会计
延迟销售 加速研发或广告投入
高估重组费用和资产减值
“中性” 盈余 “激进” 会计 以中立方式进行会计处理得出的盈余 低估坏账准备 低估其他各种准备 违反公认会计原则 提前确认收入 “欺诈” 会计 虚构收入 提前开具销售发票 高估存货 推迟研发或广告投入 加速销售
为了充分发挥独立董事的作用，独立董事除应当具有公司 法和其他相关法律、法规赋予董事的职权外，上市公司还 应当赋予独立董事以下特别职权： 1、重大关联交易(指上市公司拟与关联人达成的总额高 于300万元或高于上市公司最近经审计净资产值的5%的关 联交易)应由独立董事认可后，提交董事会讨论；独立董事 作出判断前，可以聘请中介机构出具独立财务顾问报告， 作为其判断的依据。 2、向董事会提议聘用或解聘会计师事务所； 3、向董事会提请召开临时股东大会； 4、提议召开董事会； 5、独立聘请外部审计机构和咨询机构； 6、可以在股东大会召开前公开向股东征集投票权。 独立董事行使上述职权应当取得全体独立董事的二分之一 以上同意。 如上述提议未被采纳或上述职权不能正常行使，上市公司 应将有关情况予以披露。 如果上市公司董事会下设薪酬、审计、提名等委员会的， 独立董事应当在委员会成员中占有二分之一以上的比例。
4、 盈余管理的监管
l 实务中如何发现盈余管理 关注管理层盈余管理的动机：动机决定 行为 关注审计报告 审计报告的类型及其出具 审计意见可信吗？是否操纵审计意见 ， 证据。 审计职业面临的问题:制度安排的先天 缺陷。
关注管理层的说明：疑问能否自圆其说？ 关注会计政策和估计的变更：什么理由，影 响多大？ 关注关联交易：单独披露，比例、价格？ 关注非经常性损益项目：没有持续性的收益， 如，委托理财收益，营业外收入，财政补贴收 入。 关注企业前后年度业绩的变化：原因,风险 与前景问题。主业、投资、营业外？ 关注公司治理的有效性：信息的可信性，公 司运作的评价。董事会人员的构成，如来源是 否分散，有无独立董事及其比例，董事长与总 经理是否一人担当等。
l 实务中的交易观：平衡盈余计量不 同目的的妥协产物(投资者与管理层) l 收入费用观 收入与费用的定义：资产的流入或流 出 实现原则 配比概念 传统方法：以历史成本为基础的盈余
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资产负债表法 收入与费用的定义：净资产的增减 与资本保全观有关：增值观 国际会计实务的当今趋势：资产负债 表的确认与计量 无形资产的资本化与费用化：新经济 的影响 财务报表采用公允价值：审计师法律 责任的影响
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中期报告 国际实务 中国现行实务及其可能的变化：半年 报、季报 更频繁的报告能改进信息的有用性吗？ 及时性，公司够呛
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盈余管理
什么是盈余管理？ 投机观与效率观：正面VS.反面 欺诈会计与激进会计：操纵 (Manipulation )VS.管理(Management) 问题：欺诈与盈余管理的区别？是否违 反会计标准。
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如何减少和控制盈余管理
修订会计标准 目的：缩小会计标准的弹性空间 案例：取缔或限制公允价值的应用 Ø 债务重组准则：郑百文，深华源等 Ø 非货币交易准则 Ø 关联交易准则(修订)：关联购销利润<=120％， 资金利息<=110％。 问题讨论：修订会计标准能解决盈余操纵的问题吗？ Ø 有限制和抑制作用：公允价值取缔(债务重组 准则修订，非货币交易准则修订，关联交易准则修 订等) Ø 不能解决根本问题：只是增大企业操作的成本 和难度而已。证据：《会计准则国际化与会计环境： 理论分析与经验证据》
加强监管力度 谁来监管：政府、中介机构、公司内部 如何监管：会计标准、审计、独立董事 副作用不可忽视：成本与效率的问题 强化独立审计的作用:经济警察 培育机构投资者和中介机构的分析能力：分析 解读，选优弃劣功能。中国99.06%散户。
改进公司治理结构
好像找到了问题的根源：内在约束机制 公司治理结构的涵义：权力安排和制衡 机制。 公司治理结构的内容：对管理人员的约束 与激励，公司设立审计委员会、薪酬委员会、 提名委员会等。
l 中国当前正在尝试的公司治理改革
公司治理结构的现状 公司治理结构的内容：三权分设，股东大会、 董事会、监事会。 上市公司治理结构的状况： Ø 历史产物的问题：一股独大，内部人控制 等现象异常突出。反例，分权治理不是万能的。 Ø 同股同权的缺陷：大股东剥夺中小股东的 权益。 Ø 监事会监督不到位 高管人员谈话制度：提醒、警戒，“三个代 表”在市场监管中的运用？
费用确认
费用资本化 延期确认费用：利息费用不预提 提前确认费用：预付款项作为费用 费用不入帐：费用凭证不入帐 待处理财产损失、潜亏挂帐：账实不一致不予处 理。案例，政府部门批准费用挂帐 在建工程长期挂账
利用关联方交易 商品购销与劳务提供 托管经营：托管协议 转嫁费用负担 计收资金占用费 资产置换 ：先置换，再出售。 债务减免 ：增加净资产的效用
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盈余管理：“好事”还是“坏事”？ 盈余管理能否肃清？ NO，本质上会计是主观性的，应计制会 计存在判断和估计。譬如，内幕信息难 以消除：随意应计项目(discretionary accruals)要求职业判断，如折旧费用、 坏账费用、制造费用的分配等。
盈余管理的好处 Ø 传递内幕信息的一种工具：信息不畅 问题(blocked communication)，某一项 目的发展前景(盈利的趋势)，持续盈利能 力等。反映了管理层对企业前景的判断 和信心。 Ø 契约不完善：订立时不可能考虑将来 的方方面面。譬如，避免违反债务契约 (出口退税质押贷款)，管理报酬契约的以 丰补歉(公交企业的非典影响)。
利用非经常性损益 出售或置换资产 补贴与减免(税收) 债务重组:有用吗？
会计变化 变更折旧年限或折旧方法 变更坏账的估计比例或方法 变更长期投资的核算方法：成本法VS. 权益法。 变更报表的合并范围 问题：单纯依赖会计准则能解决盈余管 理的问题吗？比如，公允价值改为账面 价值是否能解决问题，案例，2000年报 十大不该发生的新闻(ST陕长岭)。
独立董事制度
西方独立董事制度：单元制结构，美国、
英国等。解决同股同权制度设计中缺陷。 我国资本市场引入独立董事制度的背景： 中小股东的利益被大肆侵害。 案例：ST猴王，济南轻骑，“三九”制 药等事件。