可行性研究与项目经济评价第三章投资项目的财务数据测算
投资项目评估复习题
第一章导论一、单选题1、直接投资的特点不是A、投入资金多B、占用时间长C、实施风险小D、影响不可逆2、投资项目按照性质分类A、建设项目B、工业投资项目C、政府投资项目D、大型项目3、项目评估与可行性研究的相同之处是A、服务主体相同B、目的一致C、所起作用相同D、研究侧重点一致二、多选1、投资具有的特征是A、投入资金多B、占用时间长C、实施风险高D、影响不可逆转2、项目评估的内容主要是A、项目建设必要性评估B、生产建设条件评估C、财务效益评估D、国民经济效益评估E、社会效益评估3、项目评估的原则为A、科学性B、客观公正性C、适应需求D、投入与产出相匹配三、填空题1、投资项目按其资金来源可分为、、2、项目周期可分为、和。
3、项目评估的对象是。
5、项目评估主要从、、、和五方面进行评估。
四、简答1、项目评估应遵循的基本原则有哪些？2、项目评估与可行性研究的关系如何？3、简述项目评估的内容？3、简述投资项目的管理周期？一、单选1、设立项目需要考虑项目的宏观经济环境和微观经济环境，则下列是宏观经济环境的有。
A、项目建设是否符合区域经济的需要B、项目产品是否符合市场的要求C、项目建设是否能将科研成果转化为生产力D、市场潜力和市场发展趋势预测2、市场预测按评估的要求可分为A、宏观预测和微观预测B、中期、长期和短期预测C、定性和定量预测D、市场潜量和市场发展趋势预测3、市场预测近期需求的方法有A、时间序列预测法B、回归预测法C、购买力估算法D、产品寿命周期预测法4、某产品的上期实际销量为10万件，预测数为9。
8万件，平滑系数为0。
8，则本期销量预计为A、9万件B、9.96万件C、9.5万件D、10.02万件二、多选1、设立项目的宏观经济环境有A、项目建设是否符合国民经济均衡发展的需要；B、项目建设符合国家的产业政策C、项目建设是否符合国家的产业政策D、项目建设是否符合企业发展的要求2、市场预测按评估要求可分为A、综合性预测B、专项预测C、市场潜量预测D、市场发展预测趋势3、在市场预测方法中，发展趋势预测法又可分为A、时间序列预测法B、相关因素法C、回归预测法D、产品寿命周期分析4、项目生产规模的决定因素有A、国民经济发展规划，战略布局和有关政策B、项目产品的市场需求C、项目所处行业的技术经济特点D、资金、资源的供应状况以及其他生产建设条件5、近期需求的预测方法包括A、简单平均法B、购买力估算法C、相关因素法D、最终用途法三、填空题1、常用的寻找项目机会的方法有和。
项目投资收益分析报告(超级实用)
项目投资收益测算报告【1】项目投资收益评价，在进行项目的可行性研究，投资决策，方案选择，效益评估，获利能力与财务表现的比较等方面，都要进行经济分析，目的是从成本与效益的角度分析项目的经济指标和财务表现，以帮助决策者和项目团队得出正确的信息，做出科学的决策。
项目投资收益评价报告主要包括成本效益分析，投资收益率，投资回收期（静态投资回收、动态投资回收期），净现值，内部收益率(IRR)，盈亏平衡等内容。
汇报模版：第一章项目财务数据的测算第一节财务测算的基本内容一、总投资的测算二、销售收入和税金三、销售成本四、利润五、项目周期第二节财务数据测算原则一、实事求是的原则二、稳健的原则三、测算科学化的原则四、按规章制度办事的原则第三节总投资的测算一、总投资的构成二、建设投资1、固定资产投资2、无形资产3、开办费4、预备费三、建设期利息四、流动资金1、流动资金投资构成2、流动资金测算第四节成本的测算一、成本的概念二、成本的构成三、折旧第五节销售收入、税金和利润测算一、销售收入的测算1、产销量的预测2、销售单价的确定二、销售税金的测算1、增值税2、产品税和营业税3、城市维护建设税4、教育费附加5、销售税率三、利润的测算第六节项目寿命期的测算一、项目建设期的确定二、项目经济寿命期的确定1、按项目主要产品的生命周期决定2、按项目主要工艺的替代周期确定3、折旧年限法第二章项目经济分析数据的测算第一节经济分析的基本概念一、资金的时间价值二、现金流量与现金流量图表三、资金的等值换算四、折现运算五、基准收益率第二节经济效益分析一、经济效益分析的基本目标二、经济评价的指标和方法1、静态法2、动态法三、静态分析1、投资利润率2、投资利税率3、贷款偿还期4、投资回收期四、动态分析1、净现值2、内部收益率第三章项目不确定性分析第一节概述第二节盈亏平衡分析一、线性盈亏平衡分析1、产（销）量的盈亏平衡点2、生产能力利用率的盈亏平衡点3、销售单价的盈亏平衡点第三节敏感性分析一、敏感性分析的概念二、单因素的敏感性分析第四章项目方案的比较与选择第一节排它型方案的选择一、周期相同方案的比较二、周期不同方案的比较第二节独立型方案的比较第五章项目结论第六章项目附件和附表。
工程经济学-(第3章)(2024版)
建设期贷款利息是指项目在筹建与建设期间发生并 记入固定资产原值的利息
流动资金投资是指工业项目投产前预先垫付，用于在 投产后购买原材料、燃料动力、支付工资、支付其他 费用以及被在产品、产成品等占用，以保证生产和经 营正常进行的投资。
职工培训费
开办费
建设
……
建
投资
设
项
基本预备费
目
预备费
总
动态 涨价预备费
投
投资 建设期贷款利息
资
流动资金
固定资产 无形资产 其他资产
流动资产
建设投资是指在项目在 筹建与建设期间所花费 的全部建设费用
建设投资构成
概算法
形成资产法
随时间变化关系
建设投资＝ 工程费用+工程建设其他费用＋预备费
基本预备费是指在投资估算时无 法预见今后可能出现的自然灾害、 固设定计资变产、更流、动工资程产内、 容增加等情况 无而形需资要产增、加其它的资投产资额。
i
序号
项目
1 当年借款支用额 2 年初借款累计 3 当年应计利息 4 年末借款本利和累计 5 借款利息累计
合计
建设期
1
2
n
在具体进行项目经济评价时，有 的贷款规定按年初用款计算，
【例】某建设项目，建设期为3年，在建设期第一年借款300万 元，第二年400万元，第三年300万元，每年借款平均支用， 年利率为5.6%。用复利计算建设期借款利息。
3．按销售收入流动资金率估算
我国冶金矿山的销售收入流动资金占用率 流动资金额＝项目年销售收为入25总％额~5×5销％售，收西入方流国动家资取金25率％。
项目评估与可行性研究
项目评估与可行性研究第一章总论1、投资：一定的主体为了获取预期的不确定的经济利益而将现期的一定收入通过特定的方式转化为资本的行为和过程。
2、投资的类别按用途的不同：生产性投资、非生产性资金按性质不同：固定资产投资、无形资产投资、流动资金按投资期限的长短：长期投资、短期投资按投入形式和运用程度不同：直接投资、间接投资3、项目：在规定的期限内、按预期目标完成的一系列单次性活动。
4、投资项目：指投入一定量货币资金以获取预期效益的全部投资活动与任务。
同时具有投资属性与项目属性。
5、项目评估：由投资决策部门或贷款机构或具备资质的咨询机构对上报的项目可行性研究报告进行全面的审核和再评价工作。
6、项目评估原则：①分析的系统性②方案的最优性③指标的统一性④价格的合理性⑤方法的科学性⑥工作人员立场的公正性7、可行性研究与项目评估的关系⑴可行性研究与项目评估的共同点①均处于项目建设前期②出发点和基础理论是一致的③工作内容与方法是相通的④工作目标和要求相同⑵可行性研究与项目评估的主要区别①承担主体不同可行性研究：项目的投资者或主管部门主持项目评估：投资或贷款的决策机构主持②视角和着重点不同③目的和任务不同④所处的时序和作用不同总之，项目的可行性研究和项目评估，是项目投资决策过程中的两个基本步骤。
他们一前一后，相辅相成，缺一不可。
二者在决策过程中的关系是：可行性研究为项目评估提供工作基础，项目评估则是对可行性研究作进一步的分析和论证，是可行性研究的延续和在研究。
8、可行性研究：在投资项目拟建之前，通过对与项目有关的市场、资源、工程技术、经济和社会等方面的问题进行全面分析、论证和评价，从而确定项目是否可行或选择最佳实施方案的工作。
9、项目评估的作用：➢上级主管部门把关的依据➢金融机构贷款决策的依据➢政府职能部门审批项目的依据10、可行性研究的作用：➢投资者的决策依据➢投资者筹措资金的依据➢商务谈判和签订合同的依据➢工程设计的依据➢为项目组织管理、机构设置、劳动定员及人员培训等的依据第二章项目的可行性研究1、可行性研究阶段的划分⑴投资机会研究（费用0.2%~1%，时间1~3个月）一般机会研究•地区研究（自然地理状况、在国民经济中的地位等）•部门（或行业）研究（技术进步、市场变化等带来机会）•以资源为基础的研究项目机会研究•将项目设想转变为投资建议⑵初步可行性研究（我国项目建议书阶段）（费用0.25%~1.25%，时间4~6个月）⑶详细可行性研究（可行性研究报告阶段）（费用0.8%~3.0%，时间8~12个月或更长）⑷项目评估与决策2、我国项目可行性研究的编制（P31）3、项目可行性研究报告的主要内容【说明见p31-38,大纲见p39-48，目录见p50-53】4、审批制、核准制、备案制的区别①对象不同:审批制：政府投资项目进行审批核准制：重大项目和限制类项目备案制：不适用于审批制和核准制的所有项目②程序不同:程序上都比以前更加简便审批制：项目建议书性研究报告（开工报告）核准制：项目申请报告备案制：备案③审查内容不同：审批制：从社会管理者+投资所有者的角度审核。
投资项目的财务可行性分析
2．8根据逐渐深入的调查研究和统计分析， 预测、调整项目的基础数据。此过程最最 关键。因为许多不可预见因素的存在，基 础数据很难简单预测。即使是在同一个主 导思想下的同一个项目，也可能被不同的 投资者和研究机构确定出有很大差异的基 础数据。其中包含着人们对未来复杂的社 会、经济情况的不同认识，具有相当的不 确定性。评定一个可行性研究报告水平高 低的第一位的标准就在此。
投资项目的财务可 行性分析
精选
【摘 要】 ： 投资项目的主要目的是为了获得经济效益,
同时项目投资也存在风险。因此投资决策者要通过项目的
可行性分析在两者之间做出平衡决策。本文正是依托项目
可行性研究方法来为一个具体的投资项目所作的可行性分
析,旨在通过这一科学方法的运用为A公司热电联产项目的
投资者和决策者提供有用的投资决策依据,同时也为这一
定资产折旧表、无形资产及递延资产摊销估算表、经营成本 估算表、销售收入及销售税金计算表、主要产出物与投入物 价格表、固定资产投资估算表、流动资金(周转资金)估算表、 单位产品生产成本表等辅助报 表，并在此基础上编制项目投资现金流量表，计算各年的息 税前利润(EBIT)，依此判断项目投资的财务盈利能力，做出 投资决策。这里的息税前利润的计算类似于目前我国的投资 项目财务评价中对税前投资财务评价指标的计算，主要目的 在于，不考虑融资方案、折旧、所得税等“人为因素”的情 况下，分析项目本身所具有的盈利能力，从而作出投资决策， 从项目本身的财务可行性角度选择投资项目。可行性研究是 一个需要经过多次反复和调整，才能达到比较接近实际的目 标方案和敏感分析方案的多次简单重复。其重复的简单过程 可分为以下三个子过程：
二 、 析 的项 方目 法财 和务 步可 骤行 性 分
中国国电集团公司投资项目经济评价办法(定稿)
中国国电集团公司投资项目经济评价办法第一章总则第一条投资项目经济评价是项目前期管理工作的组成部分和重要环节，是投资项目决策的重要依据，是引导和促进资源合理配置、降低和规避投资风险，充分发挥投资效益的主要手段。
为规范集团公司投资项目经济评价工作，统一经济评价的内容、深度和要求，提高经济评价的质量和水平，按照效益优先、量力而行的原则，特制定本办法。
第二条本办法依据《建设项目经济评价方法与参数》（第三版）、《企业会计准则》、《中国国电集团公司投资管理办法》等相关规定和要求制订。
第三条本办法主要适用于项目投资管理过程中立项决策、投资决策、开工决策三个阶段的经济性评价，项目开工后中间过程经济性评价及后评价中的经济评价可参照本办法执行。
第二章项目经济评价的资料要求第四条项目决策各阶段所需的基础信息必须客观、真实。
申报主体需要投资项目主管领导、责任人员及具体操作人员签署背书（此项为上报投资项目开展经济评价的必备条件），并对上报决策的申请报告及评估机构所要求收集的数据、资料的真实性、准确性、完整性、及时性负责，且要求责任到人。
第五条为了满足项目进行经济评价的要求，各类型投资项目需提供满足如下要求的资料（以投资决策阶段为例）：(一)火电（煤电、热电、燃气、热网）项目项目前期工作已达到可研阶段工作深度要求，提供可研报告及支持性文件，并提供项目所在地近三年平均煤（气）价；提供项目生产用原料、交通运输、送出工程、供水、供地的情况；水价、石灰石、脱硝还原剂当地市场价格；项目所在地区同类型机组近三年利用小时数及电力电量平衡分析；项目所在地区近三年上网电价；当地物价部门的规定热价；热电项目还需提供供热区域热力规划及近三年热负荷发展情况；外送电项目提供受端电力市场情况。
(二)水电项目项目前期工作已达到预可研阶段工作深度要求（水利项目达到可研工作深度），提供预可研报告（水利项目提供可研报告）及支持性文件，并提供项目所在地区水资源费及库区基金取值标准；移民费用以及需业主落实的涉及费用支出的事项；项目所在地区调度方式及消纳情况；项目所在地区上网标杆电价，若无标杆电价，提供周边同类型、相近容量已投产电站实际上网电价；电站设计参证水文站近二十年以上水文资料。
电大《项目评估》期末考试答案
一、单选题1. 通过购置生产资料的活动增加经济生产能力，实现经济增长的投资方式是（）。
A. 直接投资2. 通过货币所有权的转移取得投资回报的投资方式是（）。
C. 金融投资3. 项目评估的主体是（）。
A. 贷款银行或金融机构4. 可行性研究的主体是（）。
C. 项目业主或项目发起人二、多选题1. 投资具有以下特征（）。
A. 投入资金多B. 占用时间长C. 实施风险高D. 影响不可逆2. 项目评估的内容包括（）。
A. 项目建设必要性评估B. 项目生产建设条件评估C. 项目财务效益评估D. 项目国民经济效益评估E. 项目社会效益评估3. 项目评估应遵循的原则有（）。
A. 科学性和客观性原则B. 公正性原则C. 面向需求的原则D. 投入与产出相匹配的原则E. 资金时间价值的原则4. 项目评估与可行性研究的区别在于（）。
A. 服务的主体不同B. 研究的侧重点不同C. 所起的作用不同D. 工作的时间不同5. 项目评估与可行性研究的共同点是（）。
A. 处于项目管理周期的同一时期B. 目的一致C. 基本原理、方法和内容相同四、名词解释1. 投资：投资是经济主体（法人和自然人）为获得未来预期收益而在现时投入生产要素，以形成资产并实现其增值的经济活动；或是指经济主体（法人和自然人）为未来获得收益而现时投入的资金或资本。
2. 项目：项目指在规定的时间和预算范围内，按照一定的质量要求实现预定目标的一项一次性任务。
3. 投资项目：投资项目（简称项目）是指在规定的期限内，为完成某项开发目标而规划的投资、政策、机构以及其他方面的综合体。
4. 项目周期：项目周期是指项目从提议、论证、决策，到建设运营，直到报废为止的全过程。
5. 项目评估:项目评估是在可行性研究的基础上，根据有关政策、法律法规、方法与参数，从项目（或企业）及国家的角度出发，由贷款银行或有关机构对拟建投资项目的规划方案进行全面的技术经济论证和再评价，以判断项目方案的优劣和可行与否。
可行性研究与项目经济评价投资项目的财务数据测算
可行性研究与项目经济评价第三章投资项目旳财务数据测算【内容提纲】重要论述对投资项目进行财务分析和经济评价旳目旳是通过比较项目旳成本和效益。
需要对项目旳成本和效益即各项财务数据做出合理旳预测。
财务数据旳测算是进行项目财务分析和经济评价旳必备前提与基础。
其精确性对项目评估旳质量具有决定性影响。
【基本概念】项目财务数据测算项目自然寿命期项目经济寿命期投资估算建设投资预备费流动资金扩大指标估算法概算指标估算法融资渠道总成本费用经营成本可变成本固定成本第一节投资项目财务数据测算概述一、财务数据测算旳内容（一）投资项目旳寿命期及计算期投资项目旳寿命期可以指项目旳自然寿命期，也可以指项目旳技术寿命期、项目旳经济寿命期。
进行项目评估分析时，项目旳计算期不适宜太长，一般在10-23年之间。
（二）项目总投资预测项目总投资预测是指建设期间各年旳投资支出和建设项目旳总投资进行旳预测。
总投资预测包括：固定资产投资、固定资产投资建设期利息、固定资产投资方向调整税、无形资产投资、开办费、和建成投产后需要垫付旳营运资金（即流动资金）。
项目总投资预测旳数据用于：1.制定筹资方案；2.预测固定资产折旧；3.预测无形资产及递延资产摊销；4.计算贷款偿还期。
（三）产品总成本费用预测产品总成本费用预测是指项目建成投产后，在一定期期（包括正常生产年份和试生产年份）内，对项目在各年度所发生旳总成本费用进行旳预测。
产品总成本费用预测包括：对项目生产总成本、单位产品成本和经营成本旳预测。
产品总成本费用预测旳数据用于：1.利润预测；2.收益预测；3.项目决策。
（四）销售收入和税金预测销售收入和税金预测是指在生产期间旳一定期期内，对项目各年旳产品销售收入与销售税金进行旳预测。
销售收入预测包括正常生产年份销售收入和未到达设计生产能力年份旳销售收入；销售税金预测指按国家税法规定应缴纳旳多种流转税金包括产品税、增值税、营业税、都市维护建设税和资源税、教育费附加等。
第三章项目可行性研究及其报告(咨询工程师项目评价)
第一节概述一、可行性研究的地位与作用（一）可行性研究的基本概念★所谓可行性研究就是对拟投资项目从有关的所有方面进行调查研究和综合论证，为投资决策提供科学依据，从而保证所投资项目在技术上先进可靠，经济上合理有利，操作上合法可行。
（二）可行性研究的地位★★1.政府采取直接投资方式、资本金注入方式投资的项目（政府投资项目）（1）项目单位应当编制项目可行性研究报告，按照政府投资管理权限和规定的程序，报投资主管部门或者其他有关部门审批。
（2）经投资主管部门或者其他有关部门核定的投资概算是控制政府投资项目总投资的依据。
（3）初步设计提出的投资概算超过经批准的可行性研究报告提出的投资估算10%的，项目单位应当向投资主管部门或者其他有关部门报告，投资主管部门或者其他有关部门可以要求项目单位重新报送可行性研究报告。
2.企业投资项目可行性研究的结论既是投资决策的重要依据，也是指导下一步工作的重要参考，为初步设计、环评、安评、能评、社会稳定性风险分析、融资等提供方案、参数与数据等。
3.可行性研究不是可批性研究，政府投资项目要求项目单位应当加强政府投资项目的前期工作，保证前期工作的深度达到规定的要求，并对项目可行性研究报告以及依法应当附具的其他文件的真实性负责。
4.可行性研究报告不是可行性报告，是否可行是研究的主要目的，并应给出明确的结论，其结论包括可行、有条件可行、风险提示或不可行等清晰的结论。
（三）可行性研究的作用★★★1.投资决策的依据政府投资的项目，可行性研究的结论是政府投资主管部门审批决策的依据。
对企业投资项目，可行性研究的结论既是企业内部投资决策的依据，同时，对属于《核准目录》内、须经政府投资主管部门核准的投资项目，可行性研究又可以作为编制项目申请报告（书）的依据。
对于使用政府投资补助、贷款贴息等方式的企业投资项目，可行性研究可以作为编制资金申请报告的依据。
2.筹措资金和申请贷款的依据通过对可行性研究报告的评估，分析项目产品的市场竞争力、采用技术的可靠性、项目的财务效益和还款能力、项目的风险，然后作为对项目提供贷款的参考。
5 项目财务评价
2.7
3 4
短期借款本金偿还
盈余资金(1-2) 累计盈余资金
资产负债表
资产负债表综合反映项目计算期内各年年末 资产、负债和所有者权益的增减变化及对应关系， 以考察项目资产、负债、所有者权益的结构是否 合理，用以计算资产负债率、流动比率及速动比 率，进行清偿能力和资金流动性分析。
科目
产品销售收入 销售税金及附加
2
3
4
5
…
n
3 4
5 6 7
总成本费用 利润总额(1-2-3)
所得税 税后利润(4-5) 盈余公积金
8
9 10
公益金
应付利润(6-7-8) 未分配利润 累计未分配利润
资金来源与运用表
资金来源与运用表反映项目计算期内各 年的资金是否充裕，是否有足够的能力清偿
债务。
资金来源与运用表
926
93 463
463
46 463
年末欠款
4167
3704 3241
2778
2315
1852
1389
926
463
0
基础财务报表
平均折旧年限为 年，残值率5%。 15 则： 15 第15年回收的固定资产余值 为： 8,630 54712 2,066 （万元）
8,000 630 1 5% 547 年折旧额 （万元）
基础财务报表
建设期利息计算表
单位：万元
年份
内容 年初欠款 当年借款 当年利息 年末欠款累计 1 0 1 000 50 1 050 2 1 050 2 000 205 3 255 3 3 255 1 000 375.5 4 630.5 4 4 630.5 建设期 利息约 为630 附注
初级经济师建筑经济《建设项目可行性研究》章节练习题试题及答案含答案
初级经济师建筑经济《建设项目可行性研究》章节练习题试题及答案含答案第三章建设项目可行性研究一、单项选择题1. 在财务评价指标中，项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计等于零时的折现率，称为( )。
A.财务内部收益率B.财务净现值C.投资利润率D.投资利税率[答案]：A[解析]：财务内部收益率是指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计等于零时的折现率。
参见教材P502. 商品或生产要素的任何边际变化对国家的基本社会经济目标所做贡献的价值称为( )。
A.市场价格B.均衡价格C.影子价格D.计划价格[答案]：C[解析]：影子价格是商品或生产要素的任何边际变化对国家的基本社会经济目标所做贡献的价值。
参见教材P463. ( )是建设项目投资决策的基础，是在技术上、财务上、经济上的可行性后作出投资与否的关键步骤。
A.机会研究B.初步可行性研究C.最终可行性研究D.项目评估与决策[答案]：C[解析]：最终可行性研究是建设项目投资决策的基础，是在技术上、财务上、经济上的可行性后作出投资与否的关键步骤。
参见教材P424. 对特定项目机会研究的目的是进行( )。
A.地区研究B.部门研究C.投资机遇研究D.以资源为基础的研究[答案]：C[解析]：机会研究分为一般机会研究和特定项目的机会研究。
地区研究、分部门研究和以资源为基础的研究属于般机会研究。
特定项目的机会研究是选择确定项目的投资机遇。
参见教材P425. 建设项目的环境影响评价文件自批准之日起超过( )年，方决定该项目开工建设的，其环境影响评价文件应当报原审批部门重新审核。
A.2B.3C.4D.5[答案]：D[解析]：本题考查建设项目环境影响评价的其他规定，该时间期限是5年。
参见教材P566. 下列关于偿债备付率的说法中，错误的是( )。
A.偿债备付率应分年计算B.偿债备付率高，表明可用于还本付息的资金保障程度高C.偿债备付率应小于1，并结合债权人的要求确定D.偿债备付率表示可用于还本付息的资金偿还借款本息的保障程度[答案]：C[解析]：本题考查偿债备付率的概念。
投资项目评价与案例分析第3章 经济效果评价指标
(在方案A、B的NPVA≥0、NPVB≥0 的前提下)
• 再比较方案NPV的大小——NPV大者优。 ②增量法：
即在两方案可行的前提下， 考察两方案的增量现金流的经济可行性
（增量投资产生的增量收益是否经济）
评价标准是：若△NPV＞0，则投资大的方案优；
2020/12/13
成本
200 300 300 350 350 400 400 400
净 现 金 流 量 （ NC F）
-200 -180 -320 100 150 200 200 200 100 100 100
累计净现金流量（∑NCF） -200 -380 -700 -600 -450 -250 -50 150 250 350 450
(2)NPV是ic的函数
随着ic的增大,NPV减小 。 i设定较高，则较难达到NPV≥0
NPV
不同方案的NPV对i的敏感程度不同（表3-4）
i*
2020/12/13
i(%)
(二)净年值NAV
1.计算公式 NAV = NPV（A/P，iC，n） 2.评价标准：
（3-10）
（1)作为绝对效果评价指标时：NAV≥0 项目可行；
项目的盈利水平超过了ic的水平 NPV＜0 说明净收益的现值和 ＜ 投资的现值和
项目的盈利水平未能达到ic的水平
2020/12/13
例3-4某市为地铁新建一个行人地下通道，需要初始投资50 万元，建设期1年。因方便了乘客出入，估计每年可使地 铁增加6万元的收益，但每年用于通道的照明和看守维护 的费用将为1万元，如果资金的机会成本为10%，通道的 计算期设为30年，该通道是否应当建呢？
解:(1)ROIA = 30/120 = 25% ROIB = 45/200 = 22.5% ∴都可行
一般项目-可行性研究报告的各种财务分析（含计算公式）
⼀般项⽬-可⾏性研究报告的各种财务分析（含计算公式）项⽬可⾏性分析中主要经济指标的理论与应⽤⼀般项⽬-可⾏性研究报告的各种财务分析(含计算公式) 本⽂主要包括两部份，第⼀部分是对项⽬投资可⾏性分析⽤到的主要指标进⾏解释，第⼆部分是结合实例，讲解评价项⽬可⾏性时如何运⽤经济指标。
以《中国产业竞争情报⽹项⽬可⾏性分析报告》为例项⽬总论总论作为可⾏性分析报告的⾸要部分，要综合叙述研究报告中各部分的主要问题和研究结论，并对项⽬的可⾏与否提出最终建议，为可⾏性分析的审批提供⽅便。
⼀、项⽬概况（⼀）项⽬名称（⼆）项⽬承办单位介绍（三）项⽬可⾏性分析⼯作承担单位介绍（四）项⽬主管部门介绍（五）项⽬建设内容、规模、⽬标（五）项⽬建设地点⼆、项⽬可⾏性分析主要结论在可⾏性分析中，对项⽬的产品销售、原料供应、政策保障、技术⽅案、资⾦总额及筹措、项⽬的财务效益和国民经济、社会效益等重⼤问题，都应得出明确的结论，主要包括：、（⼀）项⽬产品市场前景（⼆）项⽬原料供应问题（三）项⽬政策保障问题（四）项⽬资⾦保障问题（五）项⽬组织保障问题（六）项⽬技术保障问题（七）项⽬⼈⼒保障问题（七）项⽬风险控制问题（⼋）项⽬财务效益结论（九）项⽬社会效益结论（⼗）项⽬可⾏性综合评价三、主要技术经济指标表在总论部分中，可将研究报告中各部分的主要技术经济指标汇总，列出主要技术经济指标表，使审批和决策者对项⽬作全貌了解。
四、存在问题及建议对可⾏性分析中提出的项⽬的主要问题进⾏说明并提出解决的建议。
项⽬背景这⼀部分主要应说明项⽬发起的背景、投资的必要性、投资理由及项⽬开展的⽀撑性条件等等。
⼀、项⽬建设背景（⼀）中国奢侈品⾏业迅速发展（⼆）项⽬发起⼈发起缘由（三）翡翠市场需求强劲⼆、项⽬建设必要性（⼀）满⾜消费者的消费需求（⼆）优化本地区产业结构（三）带动本地区居民就业（四）……三、项⽬建设可⾏性（⼀）经济可⾏性（⼆）政策可⾏性（三）技术可⾏性（四）模式可⾏性（五）组织和⼈⼒资源可⾏性市场分析市场分析在可⾏性分析中的重要地位在于，任何⼀个项⽬，其⽣产规模的确定、技术的选择、投资估算甚⾄⼚址的选择，都必须在对市场需求情况有了充分了解以后才能决定。
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可行性研究与项目经济评价第三章投资项目的财务数据测算【内容提要】主要阐述对投资项目进行财务分析和经济评价的目的是通过比较项目的成本和效益。
需要对项目的成本和效益即各项财务数据做出合理的预测。
财务数据的测算是进行项目财务分析和经济评价的必备前提与基础。
其准确性对项目评估的质量具有决定性影响。
【基本概念】项目财务数据测算项目自然寿命期项目经济寿命期投资估算建设投资预备费流动资金扩大指标估算法概算指标估算法融资渠道总成本费用经营成本可变成本固定成本第一节投资项目财务数据测算概述一、财务数据测算的内容（一）投资项目的寿命期及计算期投资项目的寿命期可以指项目的自然寿命期，也可以指项目的技术寿命期、项目的经济寿命期。
进行项目评估分析时，项目的计算期不宜太长，一般在10-20年之间。
（二）项目总投资预测项目总投资预测是指建设期间各年的投资支出和建设项目的总投资进行的预测。
总投资预测包括：固定资产投资、固定资产投资建设期利息、固定资产投资方向调节税、无形资产投资、开办费、和建成投产后需要垫付的营运资金（即流动资金）。
项目总投资预测的数据用于：1.制定筹资方案；2.预测固定资产折旧；3.预测无形资产及递延资产摊销；4.计算贷款偿还期。
（三）产品总成本费用预测产品总成本费用预测是指项目建成投产后，在一定时期（包括正常生产年份和试生产年份）内，对项目在各年度所发生的总成本费用进行的预测。
产品总成本费用预测包括：对项目生产总成本、单位产品成本和经营成本的预测。
产品总成本费用预测的数据用于：1.利润预测；2.收益预测；3.项目决策。
（四）销售收入和税金预测销售收入和税金预测是指在生产期间的一定时期内，对项目各年的产品销售收入与销售税金进行的预测。
销售收入预测包括正常生产年份销售收入和未达到设计生产能力年份的销售收入；销售税金预测指按国家税法规定应缴纳的各种流转税金包括产品税、增值税、营业税、城市维护建设税和资源税、教育费附加等。
销售收入和税金预测的数据用于：1.利润预测；2.收益预测。
（五）利润总额及利润分配预测利润总额及利润分配预测是指项目投产后各年的利润与收益的预测。
利润总额预测包括销售利润、投资净收益和营业外收支净额。
销售利润是指销售收入扣除成本、费用、各种销售税及附加费后的数额；收益是指利润与固定资产折旧之和。
利润预测的数据是计算各种静态财务评价指标的直接依据。
（六）固定资产投资贷款还本付息预测固定资产投资贷款还本付息预测是指项目投产后按国家规定预测归还贷款的资金来源，分年归还银行贷款及国内外其他借款的本金和利息。
固定资产投资贷款还本付息预测用于：计算偿清贷款本息的时间（借款偿还期）。
二、财务预测报表（一）项目财务预测报表的种类财务预测报表是编制基本财务报表的基础，所以又称辅助财务报表。
根据项目财务预测的内容，财务预测报表一般分四类共10种表格。
第一类报表包括：“固定资产投资预测（估算）表”、“流动资金预测表”和“投资计划与资金筹措表”三种。
第二类报表包括：“总成本费用预测表”、“单位产品生产成本预测表”、“主要产出物和投入物使用价格表”、“固定资产折旧预测表”、“无形及递延资产摊销预测表”等五种。
第三类报表包括：“销售收入与税金预测表”。
第四类报表包括：“固定资产投资贷款还本付息预测表”。
（二）财务报表间的勾连关系1.根据“固定资产投资估算表”和有关调查资料编制“投资计划与资金筹措表”2.根据“固定资产折旧估算表”、“无形及递延资产摊销估算表”和“主要产出物和投入物使用价格依据表”编制“总成本费用和单位产品生产成本估算表”。
3.根据“主要产出物和投入物使用人价格依据表”和有关的生产和市场调资料编制“产品销售收入和销售税金及附加表”。
4.根据“根据总成本费用估算表”和“产品销售收入和销售税金及附加估算表”编制“损益表”。
5.根据“投资计划与资金筹措表”、“固定资产折旧估算表”、“无形及递延资产摊销估算表”和“损益表”编制“固定资产投资贷款还本付息估算表”。
6.根据上述已编制的财务预测报表，编制除损益表以外的其他基本财务报表。
三、财务数据测算的原则（一）、遵循现行经济法规进行项目财务数据的测算，必须以现行的经济法规为测算依据，包括现行的财税制度、金融制度等，不能与其相抵触。
（二）、实事求是，准确可靠财务数据的测算的真实性和准确性直接决定或影响项目投资决策的正确与否。
（三）、立足现实，着眼未来财务数据的测算是一种事前的预测性估算。
估算的对象是未来的情况，因而不能以暂时的甚至过时的材料预测未来的数据。
（四）、可比性原则计算方法和计算口径要与项目所在行业现行财务保持一致，以保证测算资料与实际资料的可比性。
四、财务数据的测算程序（一）、熟悉项目概况，制定财务数据测算工作计划（二）、收集资料（三）、分析审查所收集的资料（四）、进行财务数据测算★第二节 项目投资估算与资金筹措项目投资估算是指以项目投资具体活动内容为依据，对项目寿命期内各种现金流出进行测算，以便为项目融资提供参考的系列活动的总称。
一、项目投资构成项目总投资反映的是项目建设期末的投资总额。
根据项目投资任务单元的内在联系，可将项目总投资分为项目建设投资和流动资金投资两大部分。
（一）、建设投资建设投资是指项目筹备与建设期间的各项开支。
建设投资又由三个部分构成：1.固定资产投资固定资产投资主要是指项目从开始建设到建成为止用于购建和形成固定资产的投资额。
（1）.固定资产购建投资工程费用是指直接形成固定资产的工程项目费用。
建设投资流动资金投资建设总投资建筑工程建造费用 机器设备购置费用 机器设安装工程费用工程费其他工程费用 固定资产购建投资土地征用费用可行性研究费用勘察设计费用预备费基本预备费涨价预备费固定资产购建投资建设期借款利息固定资产投资方向调节税固定资产投资固定资产投资无形资产投资开办费（递延资产投资）建设投资其他工程费用是指根据有关规定应在固定资产投资中支付的，除建筑工程费、设备及安装工程费以外的一切费用。
预备费是指用于对付未来不可预见事件的发生可能对项目造成的困难和损失而事先准备的费用。
（2）.建设期利息建设期利息是指在项目建设期内因投资固定资产和无形资产负债而支付的利息。
分别计入固定资产原值和无形资产原值。
（3）.固定资产投资方向调节税依照有关税法，企业进行固定资产投资需要缴纳固定资产投资方向调节税。
2.无形资产投资无形资产投资是指为取得或形成无形资产而进行的投资。
3.递延资产投资（开办费）开办费是指新企业筹建过程中发生的、不能计入固定资产和无形资产的非流动资产。
开办费主要包括筹建期间起草文件、谈判、考察的支出；销售网建设费用；广告宣传费用；工商注册登记以及人员工资、办公费、律师费等。
（二）流动资金流动资金是指建成投产后需要垫付的营运资金支出。
流动资金＝流动资产－流动负债（1）、流动资产＝应收账款+存货+现金 （2）、流动负债＝应付账款 二、项目建设投资的估算 （一）、固定资产投资的估算1.扩大指标估算法（1）单位生产能力投资估算法 （2）生产规模指数估算法 2.概算指标估算法 （1）工程费用的估算 ①建筑工程费用的估算开办费职工培训费递延资产投资土地使用权出让金建设期利息土地使用权费用技术转让费无形资产投资其他无形资产费用②设备购置费用估算③安装工程费用估算（2）其他工程费用的估算其他工程费用的估算按工程费用的一定比例来估算（3）预备费的估算预备费的估算按总投资额的一定比例来估算（二）、无形资产投资摊销估算无形资产投资估算是按无形资产来源不同估算其价值。
无形资产计价复杂，按取得无形资产时的实际成本计价。
有收益现值法、现行市价法。
无形资产投资摊销估算是根据无形资产估算其价值按其有效期来摊销：（1）有法律保护的按其有效期来摊销（2）无法律保护的按不少于十年来摊销（三）、开办费摊销估算（递延资产投资摊销估算）开办费估算按总投资额的一定比例来估算开办费摊销估算按不少于五年来摊销（四）、建设期利息估算建设期利息＝（年初借款本息累计+本年借款额度/2）×年利率（五）、固定资产投资方向调节税税率为0％－30％，现在暂时免征。
【案例8-1】建设投资的估算某化工项目是新建项目，生产国内市场紧缺的某种化工产品，年生产规模为2300吨。
项目拟于2004年开工，建设期3年，2007年投产，当年达产80%，2008年起，达产100%，生产经营按14年计算，计算期17年。
厂址位于某城市远郊，租用一般农田50亩，每亩每年租金2000元，在项目建设期初全部付清。
项目拟建综合办公楼3000平方米，生产车间6500平方米，倉储设施3000平方米，以及全套生产加工设备和水、电基础设施。
1.工程费用估算：（1）综合办公楼3000平方米，单位造价1000 元/平方米，则办公楼估算价值＝3000×1000＝300（万元）（2）生产车间。
要达到2300吨的生产能力，建造了6500平方米生产车间，购置了全套生产加工设备。
生产车间的工程费用估算如下：①建筑工程费用。
生产车间建筑面积6500平方米，单位造价1000元/平方米，则生产车间估算价值＝6500×1000＝650（万元）②设备购置费。
全套生产加工设备价值总计为2495万元③安装工程费。
以设备购置费的15%计算，即安装工程费＝2594×15%＝374.2（万元）（3）仓储设施3000平方米，单位造价400元/平方米，则仓储设施＝30×40＝120（万元）（4）辅助工程。
项目进行水、电基础设施等共计花费80 万元。
项目工程费用＝300＋650＋2495＋374.2+120+80＝4019.2（万元）2.其他费用估算：（1）无形资产。
项目租用一般农田50亩，每亩每年租金2000元，共租用17年，因而土地使用费为170万元。
（2）递延资产。
本项目发生开办费75万元。
其他费用＝170+75＝245（万元）3.预备费用估算：基本预备费用可取项目工程费用和其他费用的4.75%计算。
即基本预备费用＝（4019+170+75）×4.75%＝202.5（万元）项目固定资产投资＝工程费用+其他费用+预备费用＝4019.2+245+202.5＝4466.7（万元）4.建设期利息估算：项目建设期3年，项目固定资产总投资为4466.7万元，其中自有资金投入1202.3万元，第1、2、3年分别投入893.4万元、2371万元、1202.3万元。
其余3264.4万元全部由建设银行贷款，年利率为9.72%。
项目第一年借款500万元，第二年借款1562.1万元，第三年借款1202.3万元。
第一年的借款利息＝（年初借款本息累计+本年借款额度÷2）÷年利率＝（0+500÷2）×9.72%＝24.3（万元）第二年的借款利息＝（年初借款本息累计+本年借款额度÷2）÷年利率＝[（500+24.3）+（1562.1÷2）]×9.72%＝126.9（万元）第三年的借款利息＝（年初借款本息累计+本年借款额度÷2）÷年利率＝[（500+1562.1+24.3+126.9）+（1202.3÷2）]×9.72%＝273.6（万元）计算第二年、第三年的借款利息分别为126.9万元、273.6万元。