次贷危机对美国经济的影响

法国巴黎银行宣布卷入 次贷事件
·美国次贷危机的阴影笼罩着股市 美国次贷危机的阴影笼罩着股市 美国的股市接连受 到重创，由于股市连续 “跳水”，给美国的投 资者带来了巨大损失， 美国企业投资的意愿均 有所下降。
次贷危机对美国资本市场的影响
次贷风波对股市的三次冲击
新世纪金融宣 布濒临破产 贝尔斯登出 现投资损失 穆迪标普宣 布降级声明 三大洲股市普 跌7月10日
抑或在你的信箱里塞满诱人的传单： 抑或在你的信箱里塞满诱人的传单：
你想过中产阶级的生活吗？买房吧！ “你想过中产阶级的生活吗？买房吧！” 积蓄不够吗？贷款吧！ “积蓄不够吗？贷款吧！” 首付也付不起？我们提供零首付！ “首付也付不起？我们提供零首付！” 担心利息太高？ 的优惠利率！ “担心利息太高？头两年我们提供3%的优惠利率！
危机出现后的美国银行业
美国各大主要金融机构2007年第四季度受次贷风波影响情况表 年第四季度受次贷风波影响情况表 美国各大主要金融机构 单位： 单位：亿美元
金融机构 花旗集团 美林集团 美国银行 摩根大通 摩根士丹利 贝尔斯登 雷曼兄弟 美联银行 次贷损失减 记 181 115 52.8 13 94 19 / 17 季度净利润 -98.3（51.3） （ ） -98.3（23.5） （ ） 2.68（52.6） （ ） 29.7（45） （ ） -35.9（22.1） （ ） -8.54（5.63） （ ） 8.86（10） （ ） 0.51（23） （ ） 应对措施 削减股息，裁员 万 万人， 削减股息，裁员1.7万～2.4万人，注资 万人 220亿美元 亿美元 注资110亿美元，选择性裁员 注资 亿美元，选择性裁员1600人 亿美元 人 裁员650人 人 裁员 对杠杆融资和结构信贷业务部门裁员 裁员约1000人 人 裁员约 裁员2000人以上，募集23亿美元资金 人以上，募集 亿美元资金 裁员 人以上 裁员1300人，关闭BNC次贷业务公司 人 关闭 裁员 次贷业务公司 裁减243个得克萨斯州贷款运作中心职 个得克萨斯州贷款运作中心职 裁减 位
次贷危机对美国进出口贸易的影响
• 根据美国商务部2009年2月11日公布的数据显示，美国 根据美国商务部2009年 2009 11日公布的数据显示， 日公布的数据显示 对外商品和服务贸易逆差去年12月份环比下降4％，为 12月份环比下降 对外商品和服务贸易逆差去年12月份环比下降4％，为 399亿美元 是近6年来的最低点。 亿美元， 399亿美元，是近6年来的最低点。当月贸易逆差下降主 要是由于美国和世界经济下行造成美国进出口同时下降， 要是由于美国和世界经济下行造成美国进出口同时下降， 且进口下降幅度超过出口。去年12 12月份美国进口下降了 且进口下降幅度超过出口。去年12月份美国进口下降了 5.5％， 1737亿美元 当月出口下降了6％，为1338亿 ％，为 亿美元； 5.5％，为1737亿美元；当月出口下降了6％，为1338亿 美元。 美元。 • 2008年，美国贸易逆差下降了3．3％，为6771亿美元， 2008年 美国贸易逆差下降了3 ％，为6771亿美元， 亿美元 低于2007年全年的7003亿美元和2006 2007年全年的7003亿美元和2006年创下的历史最高 低于2007年全年的7003亿美元和2006年创下的历史最高 纪录7533亿美元。2007年美国贸易逆差在连续 7533亿美元 年美国贸易逆差在连续5 纪录7533亿美元。2007年美国贸易逆差在连续5年创下 历史最高纪录之后首次下降。 历史最高纪录之后首次下降。
新世纪金融公司——美 美 新世纪金融公司 国第二大次级抵押房贷 专业机构
Countrywide——美国 美国 第一大房地产抵押贷款 金融集团
危机的蔓延
贝尔斯登——美国排名 美国排名 贝尔斯登 第五大投资银行
花旗集团、美林集团 花旗集团、美林集团… …
次贷危机对美国民众心理上的冲击
“市场信心的丧失” 市场信心的丧失” 次贷危机的爆发，使 投资者对于在美国投资的 安全性产生疑虑，除了次 级债，其他类型的企业债、 国债、股市的安全性都将 使人们心存疑虑。 贷款公司漫天的广告就出现在电视上、报纸上、街头， 贷款公司漫天的广告就出现在电视上、报纸上、街头，
次贷危机造成美国制造业萎缩
美国供应管理协会（ISM） 美国供应管理协会（ISM）发布的制造业采购经理人指数 （PMI）可看出，2005年9月以来，美国PMI指数从最高值61.0 PMI）可看出，2005年 月以来，美国PMI指数从最高值61.0 PMI指数从最高值 下降到今年7月份的50.0 期间有多个月低于50 2008年10月 50.0， 50。 下降到今年7月份的50.0，期间有多个月低于50。2008年10月 份美国制造业连续三个月收缩，且下降到26年来的最低点。 26年来的最低点 份美国制造业连续三个月收缩，且下降到26年来的最低点。新 订单、工业生产等指数的下滑表明美国制造业发生萎缩。 订单、工业生产等指数的下滑表明美国制造业发生萎缩。
次贷危机对美国经济的影响
美国“次贷 危机”的影响范 围将有多广？这 是目前世界经济 界和金融界密切 关注的问题。
“911”事件过后，美国为了刺激房地产消费，在过去10年里购 房实行“零首付”，半年内不用还本付息，5年内只付息不还本， 甚至允许购房者将房价增值部分再次向银行抵押贷款。这个世界 上最浪漫的购房按揭贷款制度，造就了美国人的超前消费、超能 力消费，穷人都住上大房子，造就了美国经济辉煌的十年。
2005.1-2008.6美国制造业相关指标情况 （数据来源：美国ISM、MRI ）
次贷危机对美国服务业的影响
年来首次收缩。 ·美国服务业出现近5年来首次收缩。 美国服务业出现近 年来首次收缩 美国供应管理协会（ 美国供应管理协会（ISM）关于服 ） 务业活动指数2008年1月份降为 月份降为44.6，过 务业活动指数 年 月份降为 ， 个月以来首次低于50， 去58个月以来首次低于 ，出现全行业 个月以来首次低于 收缩。 收缩。服务业占美国经济活动比重超过 80%，对经济和就业具有重要影响。 ，对经济和就业具有重要影响。 2008年1月份只有 个服务行业实现增长， 月份只有3个服务行业实现增长 年 月份只有 个服务行业实现增长， 14个出现收缩。服务业收缩是整体经济 个出现收缩。 个出现收缩 降温的迹象之一。 降温的迹象之一。
吃钱的社会
次贷危机致使美国失业率上升
据美国劳工部2009年3 月6日的公布，2月份美国 新增失业人数达到65.1万， 自经济陷入衰退以来失业 人数已达到440万人，失业 率攀升至8.1%，创自1983 年12月以来的最高水平。
次贷危机使美国的 贫富更加悬殊
次贷危机对美国房地产业的影响
• 次贷危机造成美国房 价大幅下跌。 价大幅下跌。 • 2007年开始，美国房 年开始， 年开始 地产投资已经持续出 现负增长， 现负增长，2008年8 年 月美国房屋的购买量 跌倒17年以来的最低 跌倒 年以来的最低 点。
法国CAC40指跌1.37％ 道指跌0.3％ 纳指跌0.38％
全球股指下 跌1月15日
道指跌2.17％ 纳指跌2.45％ 日经跌3.4％ 恒指跌5.37％
美股再受重 挫1月17日
道指跌1.37％ 标普跌1.29％ 纳指跌1.07％
美股跌幅收 窄1月22日
道指跌1.06％ 纳指跌2.04％ 标普跌1.11％
道指跌1.09％ DAX跌1.8％ 日经跌1.11％ 恒指跌1.22％
麦格里银行两基 金面临损失
美股大跌 3月13日
道指跌2％ 标普跌2.04％ 纳指跌2.15％
美股高位回 调6月22日
道指跌1.37％ 标普跌1.29％ 纳指跌1.07％
美欧股市暴 跌8月3日
道指跌2.1％ 标普跌2.7％ DAX跌1.31％
第三波冲击时间表
·美元大幅贬值 美元大幅贬值
美元的贬值是由楼市泡沫破灭引起的次贷危机造成 而美国的持续降息，也加速了贬值的过程。 的，而美国的持续降息，也加速了贬值的过程。此次大 幅降息说明美国经济正处于危险边缘，经济已经下滑。 幅降息说明美国经济正处于危险边缘，经济已经下滑。
次贷危机发生以后，美联储多次降低利率， 次贷危机发生以后，美联储多次降低利率， 欧洲和日本等国家由于担心通货膨胀压力， 欧洲和日本等国家由于担心通货膨胀压力，降息 速度跟不上美国，使得美国和欧洲、 速度跟不上美国，使得美国和欧洲、日本的利差 继续缩小，投资者更倾向于抛售美元，加剧了对 继续缩小，投资者更倾向于抛售美元， 美元汇率的打压。同时，如果美元持续走弱， 美元汇率的打压。同时，如果美元持续走弱，美 元的强势地位将受到不断走强货币的挑战， 元的强势地位将受到不断走强货币的挑战，美元 在国际经济中的霸主地位将受到削弱。 在国际经济中的霸主地位将受到削弱。伊朗已经 宣布放弃用美元结算石油交易； 宣布放弃用美元结算石油交易；阿联酋也已经声 称，如果美元继续贬值将考虑放弃与美元的联系 汇率制度。 汇率制度。
从以上次贷危机对美国各行业 的影响，我们不难得知， 的影响，我们不难得知，这场次贷 危机对美国经济的打击仍是较大的。 危机对美国经济的打击仍是较大的。
美股大跌 11月7日
道指跌2.64％ 标普跌2.94％ 纳指跌2.7％
美股大跌 11月19日
道指跌1.66％ 标普跌1.75％ 纳指跌1.66％
第二波冲击时间表
花旗第四季度巨 亏98.3亿美元 美林第四季度巨 亏98.3亿美元 美联储紧急降息 75个基点 瑞银巨亏140亿美 元，美联储再 降息50基点 欧洲股市下跌 美股小幅收低 1月30日
…… 美联储调低基准利率至 3％ 瑞士银行2007第四季度亏损 114亿 花旗2007第四季度亏损 98.3亿 世界各地中央银行48小时内注资救市 3262亿 欧洲中央银行出手干预 法国巴黎银行宣布卷入 次贷事件 法国巴黎银行宣布卷入 次贷事件 新世纪金融公司宣布濒 临破产 贝尔斯登旗下对冲基金 濒临瓦解
危机出现后的美国房地产业
次贷危机对美国金融业的影响
• 美国的多家银行巨亏或 倒闭， 倒闭，市场流动性出现 恐慌性的短缺
美国金融业遭受重创：华尔街 美国金融业遭受重创 五大投行中两家倒闭、一家被收 购、两家改组为银行控股公司， 就连全球按资产计算最大的保险 公司美国国际集团(AIG)以及占 据美国抵押贷款市场半壁江山的 “两房”也难逃被政府接管的命 运。
“居民消费信心指数的下降” 美国居民消费日益疲软，密歇根大学的居民 消费信心指数调查显示，2008年8月份美国的消费 者消费信心指数为63%，已接近1980年的历史低 点。
美国2008年11月份 年 月份 月份CPI环比下跌 环比下跌1.7%，是 美国 环比下跌 ， 自劳工部1947年开始编纂该指数以来的最高环 自劳工部 年开始编纂该指数以来的最高环 比跌幅 。 11月份食品价格环比上涨 月份食品价格环比上涨0.2%，食品价格 ， 月份食品价格环比上涨 中约占1/5比例 在CPI中约占 比例。新车价格环比下跌 中约占 比例。 0.6%，服装价格环比上涨 ，服装价格环比上涨0.3%，飞机价格则 ， 环比下跌4%。医疗服务价格环比上涨0.2%， 环比下跌 。医疗服务价格环比上涨 ， 住房价格环比下跌0.1%。 住房价格环比下跌 。
第一波冲击时间表
巴黎银行 卷入次级债 欧美日央行注资 美联储发表声明 各央行继续注资 基金掀暂停赎回潮 美联储下调 再贴现率
全球股指下 跌8月9日
道指跌2.83％ DAX跌1.27％ 恒指跌0.43％
美股高位回 调8月11日
道指跌1.37％ 标普跌1.29％ 纳指跌1.07％
亚太股市暴 跌8月16日
上证综跌2Leabharlann Baidu14％ 日经跌1.99％ 港股跌3.29％
美股大幅反 弹8月17日
道指跌1.8％ 标普跌2.5％ 纳指跌2.2％
次贷危机对美国资本市场的影响
标普下调1400 多种次债评级 花旗第三季度 大幅减记资产 高盛调低对花旗集团的评级 美国11月份住宅指数创下19年新低
美股大跌 10月19日
道指跌4.1％ 标普跌2.56％ 纳指跌2.65％