近期聚酯产业链相关产品成本解析

近期聚酯产业链相关产品成本解析

一、PTA产品链

石油→石脑油→混合二甲苯（MX）→对二甲苯（PX）→PTA/MEG→聚酯切片（PET）→涤纶

二、产品生产成本

1、石化芳烃产品（石油—石脑油—MX—PX）

（1）原油：原油是混合物，其密度并非为固定值而是一个范围，可以按照世界平均比重的原油来计算，公认的换算为：1吨原油=7.35桶，原油价格按5月22日NYMEX期货09收盘价63.07算，63.07×7.35=463.56美元/吨。

（2）石脑油：从原油到石脑油的加工费用一般在35～50美元/吨之间，石脑油成本价格463.56+35～50=498.56～513.56美元/吨，5月21日亚洲石脑油价格约为501美元/吨(CFR日本)，其理论利润为-3～13美元/吨。

（3）MX：从石脑油到MX的加工成本一般在50-60美元/吨，MX的成本价格应在548.56～558.56美元/吨。

（4）PX：从MX加工到PX的加工成本一般在80～100美元/吨，PX的成本价格应在628.56～648.56美元/吨。5月21日亚洲价格在1080 美元/吨，厂家有利可图。

2、聚酯原料

（1）PTA：PTA=PX×0.655+150～170美元/吨，按PX价格在630美元/吨来计算，PTA的成本应在562～582 美元/吨左右，5月22日PTA现货价格在850美元/吨左右，因此PTA理论利润为300美元/吨左右。

5月22日国内PTA主流成交7200元/吨。

（2）MEG（乙二醇）：MEG=乙烯×0.65+100美元/吨，按5月21日亚洲乙烯价格在725美元／吨来计算，MEG的生产成本应该在571美元／吨。近洋报价530美元/吨左右，无利可图。

5月21日国内MEG主流成交4300元/吨。

3、聚酯产品

（1）PET（聚酯切片）：PET=0.86×PTA＋0.34×MEG＋850元／吨，按进口PTA和MEG的理论计算价格计算（含税），PET生产成本在5833元/吨。5月21日国内长丝半光切片在8700元/吨，聚酯瓶片在8700元/吨。聚酯切片生产厂家有利润空间。按国内成交价格计算，PET生产成本在8504元/吨，生产厂家存在200元生产利润。

（2）直纺FDY（涤纶长丝）：FDY=0.86×PTA＋0.34×MEG＋2300元／吨，按进口PTA和MEG的理论计算价格计算（含税），FDY生产成本在7283元/吨。5月22日国内中纤FDY 在9500元/吨。按国内成交价格计算，FDY生产成本在9954元/吨，基本没有利润空间。

三、结论

从以上分析可以得知：对于目前的PTA产业产品链，其PTA上游目前利润空间较大，下游则利润微薄。

另：美国PTA5月份合同22日上涨12.5%，达到1091美元/吨，如此将可能减缓对亚洲市场的冲击。