2018年煤机行业市场调研分析报告

2018年煤机行业市场调研分析报告

目录

第一节煤机市场广阔，竞争格局基本稳定 (5)

一、中国乃煤炭消费大国，电煤消费占比半数以上 (5)

二、煤炭综采设备“三机一架”，液压支架投资比例最高 (6)

三、煤机行业专业化分工明显，竞争格局基本稳定 (9)

1、液压支架：郑煤机稳占龙头，市占率30%以上 (9)

2、掘进机：佳木斯煤机厂关闭，三一国际后来居上 (10)

3、采煤机：鸡西煤机厂退出，创力集团势头强劲 (10)

4、刮板输送机：中煤能源居首，天地科技较为领先 (11)

第二节煤机行业回暖逻辑综述及更新 (12)

第三节需求端快速增长，电煤及钢煤产业链显著回暖 (14)

一、发电及钢材耗煤量提升，煤价较2016 年初已上涨63.5% (14)

二、产业链应收账款开始回流，郑煤机坏账损失已部分冲回 (16)

三、煤炭企业盈利能力持续复苏，中国神华资本开支已率先回暖 (20)

第四节三重需求叠加，行业迎来长期理性发展 (26)

一、“十三五”期间原煤产量规划年均增速3.6% (26)

二、广阔存量市场的替代需求兴起，填补周期性波动 (28)

三、政策引导落后产能淘汰，煤炭机械化水平将提升 (29)

四、煤炭综采设备投资规模测算：2017-2020 年年均增速9.37% (32)

五、供给端加速去产能，煤机行业集中度提升 (33)

第五节行业领先企业分析 (37)

一、天地科技：综合性煤机设备提供商，或受益央企混改 (37)

二、郑煤机：液压支架龙头，并购亚新科实现跨越发展 (37)

三、创力集团：采煤机、掘进机领先厂商，布局新能源车产业 (38)

图表1：中国一次能源消费结构以煤炭为主导 (5)

图表2：“陕晋蒙”三地煤矿资源储量丰富 (6)

图表3：煤炭半数以上为电煤消耗 (6)

图表4：三种开采方式各有优劣势 (7)

图表5：“三机一架”工作示意图（掘进机） (8)

图表6：“三机一架”工作示意图 (8)

图表7：“三机一架”占煤炭固定资产投资总额约9%，“三机一架”中液压支架占比最高 (9)

图表8：煤机行业回暖逻辑总结 (12)

图表9：电煤、钢煤产业链 (14)

图表10：今年以来火电发电量快速提升 (14)

图表11：钢材需求强劲增长 (15)

图表12：最新（7月15 日）动力煤价605 元/吨 (15)

图表13：5 月原煤产量同比提升12.9% (16)

图表14：煤机企业应收账款管理能力不断下滑 (17)

图表15：坏账损失侵占煤机企业利润 (17)

图表16：2016Q3 煤机行业应收账款开始好转 (18)

图表17：煤炭企业应收账款不断回流 (19)

图表18：煤机企业资产减值损失/营业收入（TTM） (19)

图表19：2016 年煤企营业收入同比增长11% (20)

图表20：煤企收入增速逐季提升 (21)

图表21：2016 年净利润同比大幅增长27.5 倍 (21)

图表22：煤企业绩规模逐季快速上升 (21)

图表23：2016 年经营性现金流同比增长87% (22)

图表24：经营性现金流显著回暖 (22)

图表25：2016 年中国神华固定资产开支已率先回暖 (24)

图表26：14 年起煤炭消费量不断下滑 (26)

图表27：原煤在一次能源消费中占比不断下降 (26)

图表28：到2020 年，预计我国煤炭产量保持年均3.6%增速 (27)

图表29：2010-2011 为煤炭企业固定资产投入高峰期 (28)

图表30：更新需求填补煤炭装备投资规模周期性波动 (29)

图表31：煤机行业2008 年前经历野蛮增长 (29)

图表32：煤炭综采设备产值产比不断下降 (30)

图表33：我国煤炭安全生产率显著低于世界其他国家 (31)

图表34：煤炭综采设备投资规模2017-2020 年均增速9.37% (33)

图表35：无锡盛达被列入“全国失信被执行人”名单 (34)

图表36：沈阳北方交通重工集团被列入“全国失信被执行人” (34)

表格1：郑煤机为液压支架龙头 (9)

表格2：佳木斯煤机厂日渐没落，三一国际后来居上 (10)

表格3：采煤机领域上海创力势头强劲 (11)

表格4：刮板输送机领域中煤能源居首 (11)

表格5：郑煤机的应收账款计提政策更加严格 (18)

表格6：2017H1 煤炭企业业绩持续大幅改善 (23)

表格7：2017 年煤矿安全生产事故频发 (31)

表格8：预计2017-2020 年煤炭综采设备投资规模年均增速9.7% (32)

第一节煤机市场广阔，竞争格局基本稳定

一、中国乃煤炭消费大国，电煤消费占比半数以上

中国是原煤生产和消费大国，与世界其他国家对比来看，煤炭在我国能源消费中一直占据较高的比重。据BP 世界能源统计报告，2015 年，我国一次能源消费结构中，煤炭占据63.7%，高于亚太地区50.9%的平均水平，更是远高于世界平均29.2%的比例。

图表1：中国一次能源消费结构以煤炭为主导

资料来源：《BP Statistical Review of World Energy June 2016 》，北京欧立信咨询中心

我国煤炭资源分布很广，除海南、台湾、上海外，其他省市均有煤炭资源储量，其中煤炭资源储量较为丰富的是山西、内蒙、陕西三个省区，其次为河南、安徽、山东、黑龙江、宁夏、贵州、云南等地区。每年 4-8 月份是煤炭销售淡季，9 月份以后随着秋冬季节气温降低，各类供热用煤开始冬季储备、生活煤炭需求也逐渐增加，煤炭开始进入销售旺季。从煤炭消费结构来看,电力行业始终是煤炭消费的主要来源。截止2015 年,电力、钢铁、建材、化工行业的煤炭消费占比分别为53%、18%、15%和7%。而从历史情况来看,电力行业的耗煤比重由1994 年的31.4%上涨至2015 年的53%,呈现出逐年提升的态势。