投资学复习资料

投资学复习资料名词解释投资：投资是指一定经济主体为了获取预期不确定的效益而将现期的一定收入转化为资本或资产。

投资主体：投资主体即投资者，可以是居民、企业或其他营利性机构，也可以是政府或其他非营利性组织。

产业投资：产业投资是指为获取预期收益，以货币购买生产要素，从而将货币收入转化为产业资本，形成固定资产、流动资产和无形资产的经济活动。

证券投资：证券投资是指一定的投资主体为了获取预期的不确定收益购买资本证券，以形成金融资产的经济活动。

直接投资：直接投资指投资者直接开厂设店从事经营，或者投资购买企业相当数量的股份，从而对该企业具有经营上的控制权的投资方式。

间接投资：间接投资指投资者购买企业的股票、政府或企业债券、发放长期贷款而不直接参与生产经营活动的投资方式。

货币的时间价值：货币的时间价值是为取得货币单位时间内使用权支付的价格，它是对投资者因投资而推迟消费所作出牺牲支付的报酬，它是单位时间的报酬量与投资的比率，即利息率。

即期利率：即期利率是指债券票面所标明的利率或购买债券时所获得的折价收益与债券面值的比率。

远期利率：远期利率是指隐含在给定的即期利率中从未来的某一时点到另一时点的利率。

到期收益率：可以使投资购买债券获得的未来现金流量的现值等于债券当前市价的贴现率。

它是投资者按照当前市场价格购买债券并且一直持有到满期时可以获得的年平均收益率。

风险溢价：是投资者因承担风险而获得的超额报酬持有其收益率：是指从购入证券之日至售出证券之日所取得的全部收益与投资本金之比。

效率边界：所有有效组合的集合、在解析几何上，效率边界为投资组合在各种既定风险水平下，各预期收益率最大的投资组合所连成的轨迹。

进攻型证券：βi大于1时，证券的风险比市场的风险更大的证券。

单指数模型：典型的单指数模型为市场模型，假定股票在某一给定时期与同一时期股票价格指数的回报率线性相关。

资本市场线：揭示了在资本市场均衡状态下，有效投资组合的期望收益率与风险之间的关系的一条直线。

市场投资组合：将由市场上所有证券组成，并且各证券组合权数与证券的相对市场价值一致的证券组合称为市场证券组合（M）证券市场线：一条描述证券期望收益率与风险之间均衡关系的直线常称为证券市场线。

贝塔：β代表了证券i对市场证券组合风险的贡献度。

套利：是利用证券在两个市场之间定价的不一致性进行资金转移，从中获取无风险利润的行为。

套利组合：它是一个不需要追加额外资金的组合；该组合既没有系统风险，也没有非系统风险。

即套利组合对任何因素都没有敏感性；当市场不均衡时，套利组合的收益大于0。

有效市场：是指投资者可以获得的信息能够被证券价格充分予以反映的市场，在这样的市场上，投资者无论选择何种证券，都不能获得超额收益。

弱型有效市场：它指当前的证券价格可以充分反映价格历史序列中包含的信息，未来证券价格的变动将与当前及历史价格无关，从而投资者不能从对证券以往的价格的分析中导出可获得超额利润的投资策略。

半强型有效市场：它指当前的证券价格不仅反映了价格历史序列中包含的信息，还能反映当前一切可以公开的信息。

这时投资者不可能从公开信息的分析中导出可以获得超额利润的投资策略。

强行有效市场：它指当前的证券价格可以充分反映证券交易参与者所知道的全部信息，包括历史的、公开的和内部信息。

任何投资者都有不可能获得超额利润。

无形资产投资：是指在生产过程中能够长时间发挥作用，并能为所有者带来收益，而没有实物形态的资产。

净投资：是指增加资本存量的投资。

杠杆收购：投资者运用高比例的债务融资购买企业的股票。

风险投资：是指为了促进高新技术成果尽快商品化，获取高额资本收益，而将资金投向高新技术企业的投资行为。

成本优势战略：通过降低成本，使企业产品或服务的成本低于竞争对手，从而为企业创造价值。

消费偏好：表明消费者喜欢什么，不喜欢什么。

价格弹性：指某一产品价格变动时，该种产品需求量相应变动的灵敏度。

退出壁垒：主要是指阻碍企业推出某一产品生产的因素。

历史引申法：是预测市场发展趋势中最常用的方法，其基本根据是假设在项目寿命期间内客观因素不发生重大变化的情况下，过去的趋势会延续到未来。

市场细分：是依据消费者和生产者需求的异质性，按一定的标准，把整体市场划分为若干子市场。

一个企业可以选择一个或几个子市场作为自己的投资目标。

内部收益率：是指在投资方案整个寿命期内，使各年净现金流量现值累计等于零时的折现率。

它是反映项目获利能力的常用的一个动态评价指标。

净现值：是指在投资方案的整个寿命期内，各年的净现值流量按规定的贴现率或基准收益率折现到基准年的所有现值之和。

投资回收期：用项目投产后的净收益及折旧来收回原来的投资支出所需的时间，通常以年数表示。

不可分性：指项目投资必须达到一定数量的限度，才能满足生产经营的要求相互依存性：是指两个或两个以上的项目互为条件，互相联系，缺一不可，必须同时建成才能发挥作用。

简答题1、怎样全面、科学的理解投资的内涵？威廉·夏普为了(可能不确定的)将来的消费(价值)而牺牲现在一定的消费(价值)。

萨缪尔森投资总是实际的资本形成——增加存货的生产，或新工厂、房屋和工具的生产……只有当物质资本形成生产时，才有投资。

夏皮洛任何时期以新的建筑物，新的生产耐用设备和存货变动等形式表现的那一部分产量的价值。

G·M·Dowrie, D·R·Fuller广义的投资是指以获利为目的的资本使用，包括购买股票和债券，也包括运用资金以建筑厂房、购置设备、原材料等从事扩大生产流通事业；狭义的投资指投资人购买各种证券，包括政府公债、公司股票、公司债券、金融债券等。

2、投资有哪些特点？○1投资总是一定主体的经济行为○2投资的目的(动机)是为了获取投资效益○3投资可能获取的效益具有不确定性○4投资必须放弃或延迟一定量的消费○5投资所形成的资产有多种形态3、投资学的研究对象是什么？○1投资学着重研究投资规模与流向的决定○2投资学着重研究投资资源的优化配置4、投资学的研究内容是什么？产业投资和证券投资5、一定的经济主体如何才能成为真正的投资主体？投资主体是指从事投资活动的法人和自然人。

投资主体是投资权利体、投资责任体和投资利益体的内在统一。

一定的经济主体要成为真正的投资主体必须具有三个特征：○1拥有投资权利，能相对独立地作出投资决策，包括投资目标的确定、投资方式的选择等方面的自主决策。

○2投资主体必须承担相应的投资风险和责任，包括承担的政治风险、经济风险、法律风险和社会道德风险。

○3投资主体必须享有一定的投资收益，不能享受投资收益的法人或自然人不是真正的投资主体。

6、计划经济和市场经济下的投资决定有何不同？计划经济下的投资决定计划经济下的投资制度是政府主导型的投资制度。

这种投资制度的典型是改革前的前苏联、东欧、和中国等国家。

○1资主体。

政府是主要、甚至是唯一的投资主体。

○2投资运行方式。

投资决策的权限高度集中在政府手中。

③各类经济主体间的关系。

在这种投资制度下，各类经济主体之间是行政隶属和产品划拨关系。

④投资的协调与控制。

政府主导投资制度下，政府直接以指令性计划和行政手段控制投资，政府对投资的管理基本上是各个部门分兵把口式的大微观系统公里，直接管项目、管企业。

市场经济下的投资决定市场经济下的投资制度是民间主导型的投资制度。

目前世界上大多数国家的投资制度都是民间主导型的。

○1资本主体的层次与结构。

市场经济中，资本产权的分散及向民间倾斜，使得企业和居民个人成为最主要的投资主体。

②投资运行方式。

各投资主体的投资决策由各投资主体自主作出。

③各类经济主体间的关系。

在民间主导型投资制度下，各经济主体之间是平等的市场交换关系。

④投资的协调与控制。

民间主导型投资制度对投资活动的调控，主要是以市场为基础，通过市场机制的运行自发实现的，属于自我调控模式。

7、货币时间价值的两种表示方式及相互关系？名义利率：名义利率是指利息（报酬）的货币额与本金的货币额的比率。

实际利率：实际利率是指物价水平不变，从而货币购买力不变条件下的利息率。

关系：实际利率=名义利率—通货膨胀率8、简述系统性风险与非系统性风险的区别和联系。

联系：都是指引起证券的投资收益发生变动并带来损失的可能性。

区别：○1系统性风险影响市场上所有的证券，非系统性风险只影响某种或某几种证券。

○2系统性风险是单个投资者无法消除的，非系统性风险单个投资者可以规避或通过持有证券的多元化加以消除。

○3风险产生的原因不同。

系统性风险一般包括市场风险、利率风险购买力和风险政治风险等。

非系统性风险一般包括企业经营风险、财务风险、流动性风险等。

9、简述马科威茨证券组合理论的基本思想。

马科威茨证券组合理论用方差或标准差计量投资风险，论述了怎样使投资组合在一定风险水平之下，取得最大可能的预期收益率。

其基本假设是：○1证券市场是有效的，投资者能得知证券市场上多种证券收益与风险的变动及其原因。

○2投资者都是风险厌恶者。

○3证券收益具有不确定性，且服从正态分布。

○4证券收益和风险可以分别用预期收益率和方差（标准差）来衡量。

○5投资者都遵守主宰原则。

○6证券之间的收益具有相关性。

10、简述投资者如何确定最优投资组合。

○1投资者根据主宰法则确定所有有效组合，同预期收益率选风险最小，同投资风险选预期收益率最大。

○2投资者根据自己的投资收益与风险偏好，依据无差异曲线选出最优投资组合。

11、简述马科威茨模型与单指数模型的区别和联系。

区别：○1马科威茨模型假设证券收益之间具有相关性；单指数模型假设所有证券彼此不相关，即协方差为零。

○2马科威茨模型假设证券收益具有不确定性；单指数模型假设证券的收益率与某一个指标间具有相关性。

联系：夏普单指数模型是为了克服在进行投资组合时，使用马科威茨模型要经过大量复杂的计算才能求出效率边界这一问题而发展出的一套简化的分析模型。

12、中国股票市场投资者主要面临的风险因素有哪些？采用分散化（组合）的策略能否很好的规避风险？投资者主要面临系统风险和非系统风险两大类。

系统风险主要包括市场风险、利率风险购买力和风险政治风险等。

非系统性风险一般包括企业经营风险、财务风险、流动性风险等。

采用分散化的策略可以降低非系统性风险但无法避免系统性风险。

证券组合达到一定规模后，多元化投资不仅对降低组合风险的作用不大，反而增加管理成本。

13、什么是房地产投资？房地产投资是指以盈利为目的，用于形成不动产为目的的投资。

它包括两种基本类型：一种是房地产开发投资，主要指房地产企业用于房地产开发的投资；另一种是房地产交易投资，指为了获取租金或增值收益而购置房地产的投资。

14、详细可行性研究要解决什么问题？详细可行性研究报告是投资者做出投资决策的主要依据。

它必须全面研究并详细回答六个方面的问题，即说明六个“W”：Why、What、Where、When、Who、How。