国际金融习题标准答案第七章

习题答案

第七章国际资本流动与国际金融危机

本章重要概念

国际资本流动：是指资本从一个国家或地区转移到另一个国家和地区。

直接投资:是指一国居民以一定生产要素投入到另一国并相应获得经营管理权的跨国投资活动。

证券投资:是指投资者通过在国际证券市场上购买中长期债券，或购买外国企业发行的股票所进行的投资。

出口信贷:出口信贷属于中长期贸易信贷,是一国为支持和扩大本国大型设备的出口和加强国际竞争能力,鼓励本国的银行对本国的出口商或外国进口商（或银行)提供优惠利率贷款，以解决本国出口商资金周转的困难，或满足国外进口商对本国出口商支付货款需要的一种融资方式。

债务危机:指债务国不再具备还本付息的能力。

偿债率:即一国当年还本付息额占当年贸易和非贸易外汇收入的比率,是衡量一国还款能力的主要参考指标。

负债率:即一国当年外债余额占当年GNP的比率，这是衡量一国对外债的依赖程度,或一国总体的债务风险的参考指标。

国际游资:是指那些没有固定的投资领域,以追逐高额短期利润而在各市场之间频繁移动的短期资本。

投机性冲击：投机资金利用和制造各种资产(如外汇 )价格的波动，而获取利润,并给所在国的金融体系乃至整体经济运行造成严重的后果,称之为投机性冲击。

ﻫﻫ复习思考题

1．如何理解国际资本流动的含义?

答:国际资本流动是指资本从一个国家或地区转移到另一个国家和地区，它包括资本流出和资本流入两个方面。资本流出是指本国资本流向外国,它意味着外国在本国的资产减少、外国对本国的负债增加、本国对外国的负债减少、本国在外国的资产增加。资本流入是指外国资本流入本国,它意味着外国对本国的负债减少、本国对外国的负债增加、外国在本国的资产增加和本国在外

国的资产减少。

2.试述国际资本流动发展的特点。

答：1）2０世纪90年代以前国际资本流动的特点:（1）截至二战前,大体上讲,世界长期资本输出的规模不大，地区流向、部门结构和资金流动方式等均较单一．（2)二战后至20世纪90年代，从量上看,国际资本流动的规模空前膨胀,国际直接投资规模急剧扩大，国际直接投资的增长速度不仅超过了国民生产总值和工业生产的增长速度，也超过了国际贸易的增长速度，取代国际贸易成为推动世界经济发展的主要力量；从质上看,资本流向、资本输出方式、资本结构等方面也发生了深刻的变化。

2）20世纪９0年代以来国际资本流动的特点可以归结为七个方面:一是发达国家资金需求上升；二是转轨国家与新兴市场国家和地区资金需求旺盛；三是国际直接投资迅速发展,地区分布有所变化;四是国际资本证券化趋势加强，债券和股票作用明显增强;五是国际资金结构的变化,私人资本挑战于多边机构的贷款和国际援助;六是国际游资规模日益膨胀;七是国际资本流动部门结构的变化。

3．简述国际资本流动的主要类型及其特征。

答:国际资本流动按照不同的标志可以划分为不同类型，按资本的使用期限长短将其分为长期资本流动和短期资本流动两大类。长期资本流动是指使用期限在一年以上或未规定使用期限的资本流动,它包括国际直接投资、国际证券投资和国际贷款三种主要方式。短期资本流动是指期限为一年或一年以内的资本流动。一国对外短期资本流动,大多借助于各种票据等信用工具,这些信用工具包括短期政府债券、商业票据、银行承兑汇票、CDｓ及银行活期存款凭单等。这些短期资本容易转化为货币，因此它可以迅速、直接地影响一国的货币供应量。这一点与长期资本流动不同。按照资本流动的不同动机,短期资本流动的方式可分为贸易性资本流动、金融性资本流动,保值性资本流动和投机性资本流动.

4．试分析国际资本流动对资本输出国、资本输入国以及国际经济形式的影响。

答：国际资本流动对资本输出国、资本输入国以及国际经济形式的影响各不相同.

１)长期资本流动的利益:长期资本流动的期限长、数量大，对经济的长期稳定和持续发展影响较大。(1)对资本输出国而言,长期资本流动:①提高资本的边际收益;②有利于占领世界市场,促进商品和劳务的输出;③有助于克服贸易保护壁垒；④有利于提高国际地位.（2)对资本输入国而言,长期资本流动:①缓和资金短缺的困难;②提高工业化水平；③扩大产品出口数量，提高产品的国际竞争能力;④增加了新兴工业部门和第三产业部门的就业机会,缓解就业压力。

2）短期资本流动的影响：在短期资本流动中,贸易性流动和金融性资本流动比较稳定，并且其影响相对有利。而以投机性资本为主的国际贸易则最受国际金融界和各国货币当局所关注,原因在于其流动规模巨大,变化速度快,对一国乃至世界经济金融造成的影响深刻而复杂。(１）短期资本流动对国内经济的影响主要体现在对国际收支、汇率、货币政策、国内金融市场的影响上;(2）短期投机资本对世界经济产生的影响主要体现在:①对国际经济和金融一体化进程的影响;②对国际货币体系的影响；③对国际金融市场的影响；④对资金在国际间配置的影响四个方面。