3-郑州期货交易所棉花期货期权合约
棉花期货交割要求及流程
棉花期货交割要求及流程随着经济的发展和市场需求的增加，期货交易在各种商品中扮演着重要的角色。
棉花期货交易作为农产品期货市场中的一部分，对于棉花种植企业、棉纺织企业以及期货交易参与者来说具有重要意义。
在进行棉花期货交易时，了解棉花交割的要求和流程就显得尤为重要。
一、棉花交割要求在进行棉花期货交易时，参与者需要遵守交割所规定的一系列要求。
以下是关于棉花交割要求的一些重点内容：1. 品种和规格：投资者需了解交易所所上市的棉花品种和规格。
目前，国内的棉花交易所主要有郑州商品交易所和上海期货交易所，两者对于棉花的交割规格有所不同。
投资者需要了解相应交易所的合约规定，并选取适合自己的交易合约。
2. 交割地点：投资者需了解棉花交割的具体地点。
对于郑州商品交易所，其交割仓库位于指定交付地区，投资者在交易时需要了解交割仓库的位置，以便在交割时能够及时送货。
3. 交割期限：棉花期货交割的时间一般是合约到期日之后一定的时间段，一般称为交割期限。
投资者需要明确棉花期货合约的交割期限，以便在交割时做好准备。
4. 交割标准：为确保交易的公平与透明，交割所规定了一系列交割标准，包括棉花的质量、数量和包装等方面。
投资者需要了解交割标准，并确保所交割的棉花符合规定。
二、棉花交割流程1. 交割申报：投资者在合约到期之前，需要向交割所申报其意愿进行交割。
交割所会根据投资者的申报情况进行统计，并确定交割意愿。
2. 交割通知：交割所会在合约到期日前向交割意愿申报者发送交割通知函，通知其交割相关事项，包括交割时间、交割地点等。
3. 交割准备：在确定进行交割后，投资者需要与交割所进行配合，完成交割所要求的一系列准备工作。
这可能包括准备棉花质量证书、确认交割仓库以及准备相应包装等。
4. 交割执行：在交割日，投资者需要将符合交割标准的棉花送至指定交割仓库。
交割仓库人员会对棉花进行检验和称重，确保交割的准确性。
5. 交割结算：交割后，投资者会收到交割所的结算通知，告知其交割结果和结算金额。
各大期货交易所交易合约标准
交易所合约标准上海期货交易所品名代码交易单位保证金手续费最小变动价格每日价格变动幅度铜CU 5吨/手5% 小于万二10元/吨结算价±3% 铝Al 5吨/手5% 小于万二5元/吨结算价±3% 锌ZN 5吨/手5% 小于万二5元/吨结算价±4%天然橡胶RU 5吨/手5% 小于万1.5 5元/吨结算价±3%螺纹钢RB 10吨/手7% 小于万二1元/吨结算价±5% 线材WR 10吨/手7% 小于万二1元/吨结算价±5%燃料油FU 50吨/手8% 小于万二1元/吨结算价±5% 黄金AU 1000克/手7% 小于万二0.01元/克结算价±5%郑州期货交易所品名代码交易单位保证金手续费最小变动价格每日价格变动幅度强麦WS 10吨/手5% 2元/手1元/吨结算价±3%棉花CF 5吨/手5% 7元/手5元/吨结算价±4%白糖SR 10吨/手6% 6元/手1元/吨结算价±4% PTA TA 5吨/手6%4元/手2元/吨结算价±4%菜籽油RO 5吨/手5% 4元/手2元/吨结算价±4%早籼稻ER 10吨/手5% 2元/手1元/吨结算价±3%大连期货交易所品名代码交易单位保证金手续费最小变动价格每日价格变动幅度A 10吨/手5% 4元/手1元/吨结算价±4% 黄大豆1号B 10吨/手5% 4元/手1元/吨结算价±4% 黄大豆2号玉米 C 10吨/手5% 3元/手1元/吨结算价±4% 聚乙烯L 5吨/手5% 8元/手5元/吨结算价±4% 豆粕M 10吨/手5% 3元/手1元/吨结算价±4% 棕榈油P 10吨/手5% 6元/手 2 元/吨结算价±4%对于软件中各种相关的解释1.美元指数：是综合反映美元在国际外汇市场的汇率情况的指标，用来衡量美元对一揽子货币的汇率变化程度。
郑州商品交易所期货交割细则
郑州商品交易所期货交割细则各会员单位：《郑州商品交易所期货交割细则》已经郑州商品交易所第六届理事会2017年12月6日会议审议通过，并报中国证监会备案。
现将有关事项通知如下：一、《郑州商品交易所期货交割细则》修订事项（一）将原第四条第五款修改为：“普麦、菜籽、苹果：车（船）板交割和仓库交割。
”（二）在原第二章第十七节后增加一节作为第十八节，新增四条作为第六十二条、第六十三条、第六十四条、第六十五条：“第十八节苹果”“第六十二条交割单位：20吨。
”“第六十三条苹果交割适用国家标准、国家相关规定及本细则规定。
“基准交割品：符合《中华人民共和国国家标准鲜苹果》（GB/T 10651-2008）（以下简称《苹果国标》）一等及以上等级质量指标且果径≥80mm的红富士苹果，其中质量容许度不超过5%，磨伤、碰压伤、刺伤不合格果之和占比不作要求。
“替代品及升贴水：符合《苹果国标》一等及以上等级质量指标且75mm≤果径＜80mm的红富士苹果，其中质量容许度不超过5%，磨伤、碰压伤、刺伤不合格果之和占比不作要求，贴水2000元/吨。
”“第六十四条入出库硬度指标规定如下：“入库时，硬度不得低于6.5kgf/cm2；出库时，硬度不得低于6kgf/cm2。
车(船)板交货时按出库处理。
”“第六十五条苹果交割品采用抽筐（箱）检斤方式验重,按以下公式计算货物重量：“货物重量=（抽取苹果总毛重-抽取装果容器的总重量）/抽取件数×货物件数。
“同一客户同一批次交割的装果容器要求规格统一。
”（三）在原第六十二条第十一款后增加一款作为第十二款：“苹果期货合约的交割基准价为该期货合约的基准交割品在基准交割计价点或基准交割仓库散果出库时汽车板交货的含税价格（不含包装物）。
”（四）将原第六十五条第（一）项第2点修改为：“2、卖方提出车（船）板交割申请时，应同时提交相应的拟交割货物信息。
普麦、菜籽车（船）板信息包括：品种、等级、数量、生产年度、交割计价点、货物存放地点等；动力煤车（船）板信息包括：交割数量、交割地点（具体到港口某公司）、收到基低位发热量、干燥基高位发热量、干燥基全硫、干燥基挥发分、全水分、干燥基灰分、灰熔点、煤种（如为混煤则须注明掺混煤种）、产地以及该批动力煤的检测报告等；苹果车（船）板信息包括：品种、果径、等级、产地、数量、交割计价点等。
棉花基本知识
上篇棉花基本知识1、棉花市场的特点是什么？答：（1）市场规模大。
我国棉花年产量在500万吨左右，价值量在750亿元左右，是仅次于粮食的第二大农作物，全国有2亿多农民直接参与棉花生产。
棉花是纺织工业的主要原料，棉制品的规模更达到3000多亿元，棉纺织品出口占国内纺织品出口的1/3强，棉花占棉纺织成本的70%。
由于其纺织产业链较长，受棉花影响的企业众多。
（2）价格波动大。
棉花是高商品率的农产品，涉及农业与纺织工业两大产业。
价格属性上既表现出农产品的季节性与年度内不可再生的特征，同时直接受纺织工业景气度影响，又表现出工业品的特点，因此影响供求因素复杂，价格波动幅度大。
（3）国内外市场联动性强。
我国棉花生产、消费、进口等方面都位于世界首位，是国际棉花价格走势重要影响因素，国内外市场相互影响、相互依存、相互作用日益明显。
2、棉花是如何分类的？答：棉花有如下几种分类方法：按物理形态来分，棉花分为籽棉和皮棉。
棉农从棉棵上摘下来的棉花叫籽棉，籽棉经过去籽加工后的棉花叫皮棉，通常意义上的棉花指的是皮棉。
按长度来分，棉花分为长绒棉和细绒棉，细绒棉的长度一般在25-31毫米，长绒棉的长度在33毫米以上。
我国棉花主要是细绒棉。
按加工机械来分，棉花分为锯齿棉和皮辊棉。
使用锯齿轧花机加工出来的皮棉叫锯齿棉，使用皮辊轧花机加工出来的皮棉叫皮辊棉。
目前我国棉花市场上绝大多数棉花为锯齿棉。
按棉花颜色的不同，棉花分为白棉、黄棉、灰棉和彩色棉等。
按棉花等级的不同，棉花分为高等级棉和低等级棉。
3、什么是细绒棉？细绒棉国家标准（GB1103-1999）的主要内容有哪些？答：细绒棉系棉花现行类别名称之一，世界各国广泛种植的陆地棉属于细绒棉。
我国所产原棉约99%为细绒棉。
正常成熟的细绒棉，色精白、洁白或乳白，纤维柔软有丝光，长度23-33毫米，单纤维强力3.3-5克，细度4500-6400米/克，棉籽肥大，着生有灰白色短绒。
《中华人民共和国棉花细绒棉》国家标准（GB1103-1999，下同），规定了细绒棉的质量要求、分级规定、检验方法、检验规则、检验证书、包装及标志、储存与运输要求等内容。
郑商所合约命名规则
郑商所合约命名规则摘要：I.郑州商品交易所合约命名规则简介A.期货合约命名B.期权合约命名C.互换合约命名II.期货合约命名规则A.商品期货合约命名1.商品名称2.交割月份3.年份B.金融期货合约命名1.品种名称2.交割月份3.年份III.期权合约命名规则A.欧式期权合约命名1.标的资产名称2.行权价格3.到期月份4.年份B.美式期权合约命名1.标的资产名称2.行权价格3.到期月份4.年份IV.互换合约命名规则A.利率互换合约命名1.交易双方名称2.互换期限3.计息方式4.名义本金B.货币互换合约命名1.交易双方名称2.互换期限3.计息方式4.名义本金正文：郑州商品交易所（简称“郑商所”）是我国重要的商品期货交易所之一，其合约命名规则十分明确。
本文将详细介绍郑商所合约的命名规则。
首先，郑商所的期货合约分为商品期货合约和金融期货合约。
其中，商品期货合约的命名规则包括商品名称、交割月份和年份。
例如，对于白糖期货合约，其命名规则为“白糖2110”，其中“2110”表示该合约的交割月份为2021 年10 月。
而金融期货合约的命名规则则包括品种名称、交割月份和年份。
例如，对于沪深300 股指期货合约，其命名规则为“IF2110”，其中“IF”表示该合约的品种名称为沪深300 股指，而“2110”则表示该合约的交割月份为2021 年10 月。
其次，郑商所的期权合约分为欧式期权合约和美式期权合约。
对于欧式期权合约，其命名规则包括标的资产名称、行权价格、到期月份和年份。
例如，对于黄金期权合约，其命名规则为“AU2110C1000”，其中“AU”表示该合约的标的资产名称为黄金，而“2110C1000”则表示该合约的行权价格为1000 美元，到期月份为2021 年10 月。
对于美式期权合约，其命名规则与欧式期权合约类似，只不过在到期月份前多加了一个“M”字母。
例如，对于黄金美式期权合约，其命名规则为“AU2110M1000”，其中“AU”表示该合约的标的资产名称为黄金，而“2110M1000”则表示该合约的行权价格为1000 美元，到期月份为2021 年10 月。
郑商所的管辖单位
郑商所的管辖单位郑商所的管辖单位包括以下几个部分：一、郑州商品交易所郑州商品交易所是郑商所的核心部门，是中国第一家以农产品期货为主的交易所。
成立于1990年，总部位于河南省郑州市。
郑州商品交易所经营的商品主要有农产品、能源化工、金属矿产等。
其中，农产品期货是郑商所的特色，包括大豆、玉米、棉花等。
郑州商品交易所在国内外有着广泛的影响力和声誉，是中国农产品期货市场的重要平台。
二、郑州商品期货交易所郑州商品期货交易所是郑商所下属的一家期货交易所，成立于1993年，总部也位于郑州市。
郑州商品期货交易所主要经营的是农产品期货合约，包括大豆、玉米、菜籽油等。
该交易所在国内具有较高的知名度和影响力，为投资者提供了多元化的投资机会。
三、郑州商品期权交易所郑州商品期权交易所是郑商所下属的一家期权交易所，成立于2018年，也位于郑州市。
郑州商品期权交易所是中国第一家以农产品期权为主的交易所。
其经营的期权合约包括大豆、玉米、菜籽油等。
期权交易所的成立丰富了郑商所的产品线，为投资者提供了更多的投资策略选择。
四、郑州商品现货交易所郑州商品现货交易所是郑商所下属的一家现货交易所，成立于1991年，总部位于郑州市。
该交易所经营的是农产品、能源化工、金属矿产等商品的现货交易。
现货交易所为实体经济提供了各类商品的现货交易平台，促进了商品的流通和交易活动。
五、郑州商品价格指数有限公司郑州商品价格指数有限公司是郑商所下属的一家指数编制机构，成立于2019年。
该公司负责编制和发布郑州商品交易所的价格指数，为投资者提供参考和决策依据。
价格指数的发布促进了郑商所市场的透明度和稳定性，提高了投资者的参与度。
六、郑州商品期货研究院郑州商品期货研究院是郑商所下属的一家研究机构，成立于2000年。
该研究院致力于农产品期货市场的研究和分析，为投资者提供市场研究报告和风险评估等服务。
研究院的成立提升了郑商所的研究能力和市场预测能力，为投资者提供了更全面的决策支持。
郑州商品交易所棉花交割细则
郑州商品交易所棉花交割细则（2003年4月20日第五届郑州商品交易所理事会第二次会议通过）第一章 总则第一条 为保证郑州商品交易所（以下简称交易所）棉花期货交割业务的正常进行，规范棉花交割行为，根据《郑州商品交易所交易规则》，制定本细则。
第二条 实物交割是指期货合约到期时，按照交易所的规则和程序，交易双方通过该期货合约所载商品所有权的转移，了结到期未平仓合约的过程。
第三条 棉花期货实行集中交割，采用三日交割法。
第四条 投资者的实物交割应当委托会员办理，并以会员名义在交易所进行。
第五条 不能交付或接收增值税专用发票的投资者不允许交割；投资者持仓量不是交割单位整数倍部分的持仓不允许交割。
第六条 交易所棉花交割业务按本细则进行，交易所、会员、投资者及指定棉花交割仓库应当遵守本细则。
第二章 交割流程第七条 自进入交割月第一个交易日起，会员应当将不允许交割的投资者在交割月份的持仓予以平仓，最后交易日结束后仍未平仓的，则按照交割违约处理。
最后交易日（即配对日）闭市后，同一交易编码投资者所持有的该交割月买卖持仓相对部分由计算机自动平仓，平仓价按当日结算价计算。
其他未平仓的该交割月合约，一律视为交割合约，由计算机按数量取整、时间优先原则予以配对。
交割关系一经确定，买卖双方不得擅自调整或变更。
第八条 最后交易日的次一交易日为通知日。
买卖双方在通知日到交易所结算部签领《交割通知单》。
第九条 最后交易日的第二个交易日为交割日，买方会员应当在交割日上午9时之前，将尚欠货款划入交易所帐户，卖方会员应当在交割日上午9时之前将《标准仓单持有凭证》交到交易所结算部。
买卖双方应当在规定时间到交易所结算部办理具体交割及结算手续，同时，买方把投资者名称和税务登记证号等事项提供给卖方。
交割日，交易所收取买方全额货款，并于当日将全额货款的80％划转给卖方会员，同时将卖方仓单交付买方，余款在买方会员确认收到卖方会员转交的专用发票时结清。
发票的传递、余款的结算会员均应当盖章和签字确认。
2023年期货从业资格-期货基础知识考试备考题库附带答案6
2023年期货从业资格-期货基础知识考试备考题库附带答案第1卷一.全考点押密题库(共50题)1.(单项选择题)(每题 0.50 分) 美国期货市场的监管机构是（）。
A. 财政部B. 证券交易委员会C. 商品交易委员会D. 联邦储备委员会正确答案：C,2.(不定项选择题)(每题 2.00 分) 6月11日，菜籽油现货价格为8800元/吨。
某榨油厂决定利用菜籽油期货对其生产的菜籽油进行套期保值，当日该厂在9月份菜耔油期货合约上建仓，成交价格为8950元/吨至8月份，现货价格至7950元/吨，该厂按此价格出售菜籽油，同时以8050元/吨的价格将期货合约对冲平仓。
通过套期保值，该厂菜籽油实际出售价相当于（）元/吨。
A. 8000B. 8100C. 8850D. 8800正确答案：C,3.(多项选择题)(每题 1.00 分) 现代期货市场的主要特征有（）。
A. 统一结算B. 合约标准化C. 保证金制度D. 对冲机制正确答案：A,B,C,D,4.(单项选择题)(每题 0.50 分) 假设某投资者持有A 、B 、C 三只股票，三只股票的β系数分别是0.9、1.2和 1.5 , 其中资金分配分别是100万元，200万元和300万元，则该股票组合的β系数为（）。
A. 1.5B. 1.25C. 1.3D. 1.05正确答案：C,5.(多项选择题)(每题 0.50 分) 下列属于中长期利率期货品种的是（）。
A. T-notesB. T-billsC. T-bondsD. Euro-BOBL正确答案：A,C,D,6.(单项选择题)(每题 0.50 分) 某大豆种植者在5月份开始种植大豆，并预计在11月份将收获的大豆在市场上出售，预期大豆产量为80 吨。
为规避大豆价格波动的风险，该种植者决定在期货市场上进行套期保值操作，正确做法应是（）。
A. 买入80吨11月份到期的大豆期货合约B. 卖出80吨11月份到期的大豆期货合约C. 买入80吨5月份到期的大豆期货合约D. 卖出80吨5月份到期的大豆期货合约正确答案：B,7.(不定项选择题)(每题 0.50 分) 在计算买卖期货合约数的公式中，当（）两个指标定下来后，所需买卖的期货合约数就与β系数的大小有关。
期货从业资格(期货基础知识)历年真题试卷汇编19(题后含答案及解析)_0
期货从业资格（期货基础知识）历年真题试卷汇编19(题后含答案及解析)题型有：1. 单项选择题 2. 多项选择题 3. 判断是非题 4. 分析计算题单项选择题在每题给出的备选项中，只有1项最符合题目要求。
1．关于期货交易与现货交易，下列描述错误的是( )。
A．现货交易中，商流与物流在时空上基本是统一的B．并不是所有的商品都能够成为期货交易的品种C．期货交易不受时空限制，交易灵活方便D．期货交易的目的一般不是为了获得实物商品正确答案：C解析：现货交易覆盖面广，不受交易对象、交易时间、交易空间等方面制约，交易灵活方便；期货交易是指在期货交易所内集中买卖期货合约的交易活动，是一种高度组织化的交易方式，对交易对象、交易时间、交易空间等方面有较为严格的限定。
故此题选C。
2．关于期货交易与现货交易的联系，下列描述错误的是( )。
A．现货交易是以期货交易为基础的B．期货交易是以现货交易为基础的C．没有期货交易，现货交易的价格波动风险难以回避D．没有现货交易，期货交易就没有了产生的根基正确答案：A解析：期货交易的对象是标准化的期货合约，是由期货交易所统一制定的，规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量商品的标准化合约，而这种合约的交易必须建立在现货交易基础上，否则期货合约将失去意义。
故期货交易是以现货交易为基础的。
故此题选A。
3．期货合约与现货合同、现货远期合约的最本质区别是( )。
A．占用资金的不同B．期货价格的超前性C．期货合约条款的标准化D．收益的不同正确答案：C解析：现货合同和远期合约条款是可以约定的，而期货合约的条款是标准化的。
故此题选C。
4．( )的目的是获得或让渡商品的所有权，是满足买卖双方需求的直接手段。
A．期货交易B．现货交易C．远期交易D．期权交易正确答案：B解析：现货交易的目的是获得或让渡商品的所有权，是满足买卖双方需求的直接手段；期货交易的目的一般不是为了获得实物商品，而是为了转移风险或者追求风险收益。
期货市场基本制度
易， 指买卖 双 方在 成交 后 立 即 履 行交 货 付 款 义 务 的
交易 方式 。它 与 期 货 交 易 不 同 的是 ， 品 的 品种 、 商 质量 、 数量 等 都不是 标 准 化 的。期 权 是 指 在 未来 一 定 时期 可 以买 卖 的权力 ， 是买 方 向卖 方 支 付 一定 数
度 ， 交的 资金就 是 保证 金 。保证 金 制 度 既 体现 了 所
的物 的权力 ， 不负 有 必 须买 进 或 卖 出的 义 务 。期 但 权交 易 事 实 上 就是 这 种 权 利 的交 易 。买 方 有 执 行
的权 利也 有 不执 行 的权 利 ， 全 可 以灵 活选 择 。纽 完
期 货 经 纪 公 司对 其 客 户进 行 结 算 。
内依 法公 平 竞争 进行 交 易 ， 且 以保 证 金 制 度 为 保 并 障 。期货 交 易 的 目的不 是获 得 实 物 商 品 ， 是 回避 而 风 险或投 资 获利 ， 品所 有 权 转 移 的 比例 很 低 。换 商 言之 ， 货市 场主 要起 到 规 避 风 险 和价 格 发 现 的 两 期
量 的金 额 （ 权 利 金 ） 拥 有 的在 未 来 一 段 时 间 内 指 后 （ 指美 式期 权 ） 未 来 某 一 特定 日期 （ 欧 式 期 权 ） 或 指
期 货 市 场 基 本 制 度
１保证 金 制度 。在 期 货 交 易 中 ， 何 交 易者 必 须按 任
照其所 买卖期 货 合 约 价 值 的 一 定 比例 （ 常 为 ５ 通
按 当 日结 算价 结算 所有 合 约 的 盈 亏 、 易保 证 金及 交 手续费、 税金 等 费用 ， 对应 收 应付 的款 项 同 时划 转 ，
期货从业《期货基础知识》复习题集(第3086篇)
【解析】：
金字塔式建仓应遵循以下两个原则：①只有在现有持仓已经盈利的情况下，才能增仓；②持仓的增加应渐次递减。本题为卖出建仓，价格下跌时才能盈利。根据以上原则可知，只有当合约价格小于36750元/吨时才能增仓，且持仓的增加应小于8手。
23.由于票面利率与剩余期限不同，必须确定各种可交割国债与期货合约标的名义标准国债之间的转换比例，这个比例就是( )。
D、卖出套期保值
>>>
【知识点】：第8章>第2节>国债期货投机和套利
【答案】：B
【解析】：
多头套期保值(又称“买入套期保值”)是指承担按固定利率计息债务的交易者，或者未来将持有固定收益债券或债权的交易者，为了防止未来因市场利率下降而导致债务融资相对成本上升或未来买入债券或债权的成本上升(或未来收益率下降)，而在利率期货市场买入相应的合约，从而在两个市场建立盈亏冲抵机制，规避因利率下降而出现损失的风险。故此题选B。
2019年国家期货从业《期货基础知识》职业资格考前练习
一、单选题
1.1月4日，某套利者以250元／克卖出4月份黄金期货，同时以261元／克买入9月份黄金。假设经过一段时间之后，2月4日，4月份价格变为255元／克，同时9月份价格变为272元／克，该套利者同时将两合约对冲平仓，套利盈利为( )元／克。
【解析】：
1972年5月，芝加哥商业交易所设立了国际货币市场分部，首次推出包括英镑、加元、西德马克、法国法郎、日元和瑞士法郎等在内的外汇期货合约。故本题答案为C。
16.未来将购入固定收益债券的投资者，如果担心未来市场利率下降，通常会利用利率期货的( )来规避风险。
A、买进套利
B、买入套期保值
C、卖出套利
A、转换比例
棉花期货投资指南【范本模板】
我国棉花期货市场于2004年上市了一号棉合约，经过短短几年时间，已经充分显现出其对我国棉花市场发展的举足轻重作用.棉花期货市场价格发现和保值规避价格风险的功能，也逐渐得到涉棉企业的认可。
目前众多的涉棉企业都参与了棉花期货市场，一方面可以为其生产经营提供价格参考；另一方面期货市场的套期保值功能给企业的现货经营上了保险，一定程度的规避了价格大幅波动的风险，将风险转移给了期货市场的风险承担者——投机者；同时使企业拓宽了销售、采购途径，改善了过去现货一条腿走路的局面,也增加了企业的盈利模式.2014年我国棉花政策导向发生了变化,棉花市场逐步由政策市向市场化转变，这预示着后期棉花价格将面临更多的市场风险。
那么，涉棉企业如何规避或是转移现货价格波动的风险呢？其实您所需的就在您身边，金石期货棉花业务团队将竭诚为您服务,制定符合您企业实际情况的个性化风险管理方案。
那么首先您可以参阅了解棉花期货的一些基本情况： 棉花期货市场是一个公开、公平、高效、竞争的市场,参与期货交易者众多，因此期货价格可以综合反映出供求双方对未来某个时间的供求关系和价格走势的预期.通过期货交易形成的期货价格,具有真实性、预期性、连续性和权威性的特点，能够比较真实地反映出未来商品价格变动的趋势,对生产经营者有较强的指导作用。
目前世界贸易谈判中，大宗农产品的成交价格往往是以期货价格为依据来确定的。
图表 错误!未定义书签。
：棉花期货、现货价格走势图一•发现价格数据来源：文华财经、中国棉花信息网、金石期货研究所 棉花期货合约是由郑州商品交易所设计，经国家监管机构审批上市的标准化的合约。
棉花期货交易都通过交易所进行结算，且交易所成为任何一个买者或卖者的交易对方，为每笔交易做担保.所以交易者不必担心交易的履约问题. 棉花期货市场实行的是T+0、双边交易模式，使得当日在交易时间内可随时买卖平仓，轻松进出场，自由交易,资金流动性强、利用率高。
棉花期货合约的买卖转手相当频繁这样连续形成的价格能够连续不断地反映市场的供求情况及变化。
期权套期保值
中级版期权套期保值郑州商品交易所期权部二00五年七月目录一、期权合约介绍二、期权套期保值交易特点三、期权套期保值交易原理四、保护性保值策略五、抵补性保值策略六、双限期权保值策略七、期权套期保值应注意的问题八、期权套期保值相关规定一、期权合约介绍1、期权合约内容期权合约是指由交易所统一制定的、规定买方有权在合约规定的有效期限内以事先规定的价格买进或卖出期货合约的标准化合约。
郑州商品交易所设计中的期权交易采用美式期权交易方式，即在期权合约的有效期内，买方都可以提出执行的要求，将期权部位转为期货部位。
期权合约的内容包括：合约名称、交易单位、报价单位、最小变动价位、每日价格最大波动限制、执行价格、执行价格间距、合约月份、交易时间、最后交易日、合约到期日、交易手续费、交易代码、上市交易所。
交易单位是指每手期权合约所代表标的的数量。
小麦期权合约为2吨，棉花期权交易单位为1吨。
均是其标的期货合约的五分之一。
小麦、棉花期权合约以人民币计价，计价单位为元。
最小变动价位是指买卖双方在出价时，权利金价格变动的最低单位。
每日价格最大波动限制是指期权合约在一个交易日中的权利金波动价格不得高于或低于规定的涨跌幅度，超出该涨跌幅度的报价视为无效。
执行价格是指期权的买方行使权利时事先规定的买卖价格。
这一价格一经确定，则在期权有效期内，无论期权之标的物的市场价格上涨或下跌到什么水平，只要期权买方要求执行该期权，期权卖方都必须以此执行价格履行其必须履行的义务。
例如，在郑商所设计中的小麦期权合约中规定，在交易开始时，将以20元/吨的整倍数列出以下执行价格：最接近相关硬冬白麦期货合约前一天结算价的执行价格（位于两个执行价格之间的，取其中较大的一个），以及高于此执行价格的3个连续的执行价格和低于此执行价格的3个连续的执行价格。
执行价格间距是指相临两个执行价格之间的差，并在期权合约中载明。
郑商所的小麦与棉花期权合约均采取了按价格段设置不同执行价格间距的办法。
棉花期货品种介绍
图 2、世界棉花消费量前十国消费量对比图
700 600 500 400 300 200 100
0 中国
2003/04年度 2001/02年度
2002/03年度 2000/01年度
印度 巴基斯坦 美国
土耳其
巴西
印尼
墨西哥 孟加拉国 意大利
资料来源：美国农业部，单位：万吨。
五、中国棉花市场基本情况
我国适宜种植棉花的区域广泛，棉区范围大致在北纬 18－46 度，东经 76－124 度之间，
3.纤维细度。纤维细度与成纱的强度密切相关，纺同样粗细的纱，用细度较细的成熟纤
维时，因纱内所含的纤维根数多，纤维间接触面较大，抱合较紧，其成纱强度较高。同时细
纤维还适于纺较细的纱支。但细度也不是越细越好，太细的纤维，在加工过程中较易折断，
也容易产生棉结。
4.纤维强度。指拉伸一根或一束纤维在即将断裂时所能承受的最大负荷，一般以克或克
及 33-39 毫米居多。棉纤维的长度是指纤维伸直后两端间的长度，一般以毫米表示。棉纤维
的长度有很大差异，最长的纤维可达 75 毫米，最短的仅 1 毫米，一般细绒棉的纤维长度在
25-33 毫米，长绒棉多在 33 毫米以上。
表 2、原棉长度与可纺支数的关系
原棉种类
纤维长度（毫米） 细度（米/克） 可纺织数（公支）
近几年来，虽然棉花主产国年距间棉花产量变化较大，但国际棉花总产量相对比较稳定， 基本在 2000 万吨左右。棉花作为一种生活必需品，除了棉花生产国消费棉花外，其它不产 棉花的国家也要消费棉花，其所需求的棉花必须从国际棉花市场去获取，甚至一些产棉国由 于同时也是消费棉花的大国，需要从国际市场进口棉花，这就形成了产棉国与非产棉国之间、 产棉国之间的供求和调剂关系，形成世界进出口棉花市场的选购和推销之间的棉花贸易。总
期权合约表
合约名称：郑州商品交易所白糖期权合约（仿真用）上海期货交易所铜期货期权仿真交易合约上海期货交易所黄金期货期权仿真交易合约大连商品交易所豆粕期货期权合约中国金融交易所沪深300股指期权仿真交易合约上证50股指期货仿真交易合约上海证券交易所个股期权合约合约标的：白糖期货合约铜期货标准合约黄金期货标准合约豆粕期货合约沪深300指数上证50指数大盘蓝筹股或ETF合约类型：看涨期权、看跌期权看涨期权、看跌期权看涨期权、看跌期权看涨期权、看跌期权看涨期权、看跌期权看涨期权、看跌期权认购期权、认沽期权交易代码：看涨期权（白糖期货合约代码+C+行权价格）；看跌期权（白糖期货合约代码+P+行权价格）看涨期权：CxxxxxCUyymm；看跌期权：PxxxxxCUyymm看涨期权：CxxxxxAUyymm；看跌期权：PxxxxxAUyymm看涨期权（豆粕期货合约代码-C-行权价格）；看跌期权（豆粕期货合约代码-P-行权价格）MYYMM-C(P)-EP合约代码为IO，YYMM-C/P-XXXX，其中YYMM为合约月份，C为看涨期权，P为看跌期权，XXXX为行权价格合约代码为IH，YYMM-C/P-XXXX，其中YYMM为合约月份，C为看涨期权，P为看跌期权，XXXX为行权价格合约交易代码17位，第1到第6位为数字，取标的证券代码，第7位为C或P，第8、9位表示到期年份，第10、11位表示到期月份，第12位起初设为“M”，第13至17位表示期权行权价格交易单位： 一手（10吨）白糖期货合约手（1手期货期权合约同1手标的期货合约）手（1手期货期权合约同1手标的期货合约）1手（10吨）豆粕期货合约每点100元人民币每点300元股票期权合约单位由上交所公布合约标的时同时公布行权方式：美式交易日T日起至最后交易日（含最后交易日）内可行权，T由交易所另行规定。
交易日T日起至最后交易日（含最后交易日）内可行权，T由交易所另行规定。
棉花交割准则
郑州商品交易所棉花期货仓单注册及交割事务一、棉花期货合约交割品质质量标准棉花期货合约由交易所按照《中华人民共和国棉花细绒国家标准》（GB1103-2007）制定。
（一）基准交割品：符合《中华人民共和国国家标准棉花细绒棉》（GB1103－2007）规定的328B级国产锯齿细绒白棉。
（二）替代品及升贴水：符合GB1103－2007规定的国产锯齿细绒白棉一级升水450元/吨；二级升水300元/吨；四级贴水600元/吨；五级及以下不得注册仓单；长度28毫米以上的国产锯齿细绒白棉可以替代交割，同品级30毫米及以上长度升水100元/吨，28毫米以下不得注册仓单；马克隆值为A级的国产锯齿细绒白棉可以替代交割，无升贴水；马克隆值为C级的不得注册仓单；每批公定重量为20±0.5吨，且抽样总包数中含危害性杂物包数在10%（含10％，四舍五入）以内的棉花方可用于期货交割；N年产锯齿细绒白棉从N+1年9月合约（包括9月合约）交割起，每交割月增加贴水200元/吨，即9月贴水200元/吨，11月贴水400元/吨；贴水随货款一并结算。
自CF011合约交割起，新疆维吾尔自治区生产加工的棉花用于期货交割时，升水200元/吨，升水随货款一并结算。
（三）棉花标准仓单：每批棉花公定重量为20+0.5吨，且抽样总包数中异性纤维包数在10%以内可以用于期货交割。
举例：一次交割的棉花每批大约230多件（小包），应检验样品为24个，如果棉样中有2个棉样（及以下）发现异性纤维可以交割，如果超过两个则不能交割。
（四）棉花主体品级：棉花标准仓单每批棉花必须有主体品级，相邻品级棉花所占比例不能超过20%，而且不能有相邻品级以外品级出现。
例如：一批棉花329占80%、229占5%、429占15%可以用于期货交割；但如果一批棉花329占80%、229占5%、429占10%、129占5%，虽然主体品级占80%，但是这批棉花不可以用于期货交割。
（五）回潮率的要求：回潮率小于10.5%，单个棉样超过10.5%的不能用于期货交割。
郑州商品交易所关于调整棉花期货替代交割品升贴水的公告
郑州商品交易所关于调整棉花期货替代交割品升贴水
的公告
文章属性
•【制定机关】郑州商品交易所
•【公布日期】2023.11.06
•【文号】郑州商品交易所公告〔2023〕125号
•【施行日期】2023.11.06
•【效力等级】行业规定
•【时效性】现行有效
•【主题分类】期货
正文
郑州商品交易所公告
〔2023〕125号
关于调整棉花期货替代交割品升贴水的公告
经研究决定，现对棉花期货替代交割品升贴水调整公告如下（见下表），自
2024/25年度生产的棉花开始实施。
升水替代品
序号指标
基准品
(元/吨)
颜色级112131 1
升贴水3001500-2长度mm≥302928
升贴水4002000
马克隆值A B(B1、B2) 3
升贴水1000
断裂比强度S1S2S3 4
升贴水3001500
长度整齐度U1U2U3 5
升贴水3002000
轧工质量P1P2 6
升贴水1000
异性纤维/发现未超过1包的发现超7
升贴水/0
仓单注销出库时，在复议期内，因自然变异造成棉花颜色级超出上述替代品范
围并同时超出《郑州商品交易所棉花期货业务细则》规定允许自然变异范围的，其
升贴水参照中国棉花协会发布的“2023年11月《中国棉花协会国产棉质量差价
表》”中“2023年11月锯齿加工细绒棉质量差价表”执行。
特此公告。
郑州商品交易所2023年11月6日。
2023年4月期货基础知识全真模拟卷(含答案)
2023年4月期货基础知识全真模拟卷(含答案)学校:________ 班级:________ 姓名:________ 考号:________一、单选题(25题)1.郑州商品交易所规定，期货合约当日无成交价格的，以（）作为当日结算价。
A.上一交易日的开盘价B.上一交易日的结算价C.下一交易日的开盘价D.下一交易日的结算价2.某股票当前价格为63.95港元，在下列该股票的看跌期权中：棉花期货的多空双方进行期转现交易，多头开仓价格为10210元/吨，空头开仓价格为10630元/吨，双方协议以10450元/吨平仓，以10400元/吨进行现货交收，进行期转现后，多空双方实际买卖棉花价格分别为（）。
(不计手续费)A.•多方10260元/吨，空方10600元/吨•B.多方10210元/吨，空方10400元/吨•C.多方10210元/吨，空方10630元/吨•D.多方10160元/吨，空方10580元/吨3.投资基金起源于（）。
A.英国B.美国C.德国D.法国4.期货实物交割环节，提供交割服务和生成标准仓单必经的期货服务机构是（）。
A.期货结算所B.交割库房C.期货公司D.期货保证金存管银行5.某股票当前价格为63.95港元，在下列该股票的看跌期权中：3月初，某纺织厂计划在三个月后购进棉花，决定利用棉花期货进行套期保值。
3月5日该厂在7月份棉花期货合约上建仓，成交价格为21300元/吨，此时棉花的现货价格为20400元/吨。
至6月5日，期货价格为19700元/吨，现货价格19200元/吨，该厂按此价格购进棉花，同时将期货合约对冲平仓，该厂套期保值效果是（）。
(不计手续费等费用)A.•不完全套期保值，有净亏损400元/吨•B.基差走弱400元/吨•C.期货市场亏损1700元/吨•D.通过套期保值操作，棉花的实际采购成本为19100元/吨6.（）是指在某一交易日内，按照时间顺序将对应的期货成交价格进行连线所构成的行情图。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
郑州期货交易所棉花期权合约
合约标的物一号棉花期货合约
合约类型看涨期权，看跌期权
交易单位 1 手一号棉花期货合约
报价单位元（人民币）/吨
最小变动价位1元/吨
涨跌停板幅度与棉花期货合约涨跌停板幅度相同
合约月份标的期货合约中的连续两个近月，其后月份在标的期货合约结算后持仓量达到5000手（双边）之后的第二个交易日挂牌
交易时间每周一至周五上午9:00-11:30，下午13:30-15:00，以及交易所规定的其他交易时间
最后交易日标的期货合约交割月份前一个月的第3个交易日，以及交易所规定的其他日期
到期日同最后交易日
行权价格以棉花期货前一交易日结算价为基准，按行权价格间距挂出6个实值期权、1个平值期权和6个虚值期权。
行权价格≤10000元/吨，行权价格间距为100元/吨；10000元/吨＜行权价格≤20000元/吨，行权价格间距为200元/吨；行权价格＞20000元/吨，行权价格间距为400元/吨
行权方式美式。
买方可在到期日前任一交易日的交易时间提交行权申请；买方可在到期日15:30之前提交行权申请、放弃申请
交易代码看涨期权：CF-合约月份-C-行权价格看跌期权：CF-合约月份-P-行权价格
上市交易所郑州商品交易所徽商期货研究所
棉花期权问答
1、开通棉花期权交易权限需要满足哪些条件？
期货公司可为满足郑州商品交易所（以下简称“郑商所”）期权适当性标准的客户开通郑商所期权交易权限，自然人客户需满足“四有一无”、一般单位客户需满足“五有一无”（详见《郑州商品交易所期权投资者适当性管理办法》。
《郑州商品交易所期权投资者适当性管理办法》适用于郑商所上市的期权产品，不分品种。
已开通郑商所期权交易权限的客户，在棉花或其他新品种期权上市时，不需重复进行适当性评估，即可拥有新品种期权交易权限。
可豁免“四有”的客户包括特殊单位客户、做市商、最近三年内具有交易所认可的期权真实交易成交记录的客户以及交易所认可的其他特殊类型客户。
交易所认可的期权真实交易成交记录限最近三年内，以加盖相关期货公司或证券公司合法有效印章的境内交易所商品期权或金融期权交易结算单为准。
目前金融期权仅指上证50ETF期权。
上证50ETF期权交易结算单应同时具有买入开仓和卖出开仓（不包括备兑）的交易纪录。
2、期权交易的交易指令有哪些以及单笔最大下单量是多少？
期权交易的交易指令包括限价指令、市价指令和套利指令（跨式、宽跨式）。
限价指令的单笔最大下单量是100手，市价指令的单笔最大下单量是2手，套利指令的单笔最大下单量是100手。
3、期权套利指令如何规定的，有哪些属性？
期权套利指令定义：
（一）买入跨式套利，是指同时买入相同数量的同一标的物、同到期日、同行权价格的看涨期权和看跌期权；
（二）卖出跨式套利，是指同时卖出相同数量的同一标的物、同到期日、同行权价格的看涨期权和看跌期权；
（三）买入宽跨式套利，是指同时买入相同数量的同一标的物、同到期日、较高行权价格看涨期权和较低行权价格看跌期权；
（四）卖出宽跨式套利，是指同时卖出相同数量的同一标的物、同到期日、较高行权价格看涨期权和较低行权价格看跌期权。
集合竞价期间，交易所不接受套利指令。
期权套利指令须附加指令属性。
指令属性包括FOK与IOC，FOK即立即全部成交否则自动撤销，是指所下委托单要么全部成交，要么立即取消；IOC即立即成交剩余指令自动撤销，是指所下委托单要么立即按委托价格成交，要么立即取消。
与IOC相比，差别在于FOK不允许部分成交，只能全部成交。
如果市场不能满足交易者报单的数量，则FOK属性的指令即被取消。
4、棉花期权卖方交纳的交易保证金标准是什么？
实值、平值期权卖方交易保证金的收取标准:
期权合约结算价×标的期货合约交易单位+标的期货合约交易保证金
虚值期权卖方交易保证金的收取标准:
期权合约结算价×标的期货合约交易单位＋Max (标的期货合约交易保证金—期权合约虚值额的一半，标的期货合约交易保证金的一半)
权利金、标的期货交易保证金分别按期权和标的期货合约结算价计算；虚值额是行权价与标的期货合约结算价差的绝对值，平值期权和实值期权的虚值额为0，Max （）表示最大值。
5、期权到期日未在规定时间内提交行权或放弃申请的期权持仓如何处理？
期权到期日结算时，对未在规定时间内提交行权或放弃申请的期权持仓，相对结算价有实值额的期权自动行权，其他期权自动放弃处理。
即
（一）行权价格小于当日标的物结算价的看涨期权持仓自动行权；
（二）行权价格大于当日标的物结算价的看跌期权持仓自动行权。
（三）其他期权持仓自动放弃。
【徽商期货有限责任公司月度分析报告由徽商期货研究所组织撰写，供业务人员及在徽商期货进行期货交易的投资者参考。
尽管本刊所载信息我们认为是由可靠来源取得或编制，徽商期货并不保证本刊所载信息或数据的准确性、有效性或完整性。
本刊所载资料不应视为阁下对任何期货商品交易的直接依据。
在选择期货投资以及对期货商品做出交易决策之前，建议向徽商期货专业人士咨询。
未经徽商期货授权，任何人不得以任何形式将本刊内容全部或部分发布、复制。
】。