3-郑州期货交易所棉花期货期权合约

郑州期货交易所棉花期权合约
合约标的物一号棉花期货合约
合约类型看涨期权，看跌期权
交易单位 1 手一号棉花期货合约
报价单位元（人民币）/吨
最小变动价位1元/吨
涨跌停板幅度与棉花期货合约涨跌停板幅度相同
合约月份标的期货合约中的连续两个近月，其后月份在标的期货合约结算后持仓量达到5000手（双边）之后的第二个交易日挂牌
交易时间每周一至周五上午9:00-11:30，下午13:30-15:00，以及交易所规定的其他交易时间
最后交易日标的期货合约交割月份前一个月的第3个交易日，以及交易所规定的其他日期
到期日同最后交易日
行权价格以棉花期货前一交易日结算价为基准，按行权价格间距挂出6个实值期权、1个平值期权和6个虚值期权。

行权价格≤10000元/吨，行权价格间距为100元/吨；10000元/吨＜行权价格≤20000元/吨，行权价格间距为200元/吨；行权价格＞20000元/吨，行权价格间距为400元/吨
行权方式美式。

买方可在到期日前任一交易日的交易时间提交行权申请；买方可在到期日15:30之前提交行权申请、放弃申请
交易代码看涨期权：CF-合约月份-C-行权价格看跌期权：CF-合约月份-P-行权价格
上市交易所郑州商品交易所徽商期货研究所
棉花期权问答
1、开通棉花期权交易权限需要满足哪些条件？
期货公司可为满足郑州商品交易所（以下简称“郑商所”）期权适当性标准的客户开通郑商所期权交易权限，自然人客户需满足“四有一无”、一般单位客户需满足“五有一无”（详见《郑州商品交易所期权投资者适当性管理办法》。

《郑州商品交易所期权投资者适当性管理办法》适用于郑商所上市的期权产品，不分品种。

已开通郑商所期权交易权限的客户，在棉花或其他新品种期权上市时，不需重复进行适当性评估，即可拥有新品种期权交易权限。

可豁免“四有”的客户包括特殊单位客户、做市商、最近三年内具有交易所认可的期权真实交易成交记录的客户以及交易所认可的其他特殊类型客户。

交易所认可的期权真实交易成交记录限最近三年内，以加盖相关期货公司或证券公司合法有效印章的境内交易所商品期权或金融期权交易结算单为准。

目前金融期权仅指上证50ETF期权。

上证50ETF期权交易结算单应同时具有买入开仓和卖出开仓（不包括备兑）的交易纪录。

2、期权交易的交易指令有哪些以及单笔最大下单量是多少？
期权交易的交易指令包括限价指令、市价指令和套利指令（跨式、宽跨式）。

限价指令的单笔最大下单量是100手，市价指令的单笔最大下单量是2手，套利指令的单笔最大下单量是100手。

3、期权套利指令如何规定的，有哪些属性？
期权套利指令定义：
（一）买入跨式套利，是指同时买入相同数量的同一标的物、同到期日、同行权价格的看涨期权和看跌期权；
（二）卖出跨式套利，是指同时卖出相同数量的同一标的物、同到期日、同行权价格的看涨期权和看跌期权；
（三）买入宽跨式套利，是指同时买入相同数量的同一标的物、同到期日、较高行权价格看涨期权和较低行权价格看跌期权；
（四）卖出宽跨式套利，是指同时卖出相同数量的同一标的物、同到期日、较高行权价格看涨期权和较低行权价格看跌期权。

集合竞价期间，交易所不接受套利指令。

期权套利指令须附加指令属性。

指令属性包括FOK与IOC，FOK即立即全部成交否则自动撤销，是指所下委托单要么全部成交，要么立即取消；IOC即立即成交剩余指令自动撤销，是指所下委托单要么立即按委托价格成交，要么立即取消。

与IOC相比，差别在于FOK不允许部分成交，只能全部成交。

如果市场不能满足交易者报单的数量，则FOK属性的指令即被取消。

4、棉花期权卖方交纳的交易保证金标准是什么？
实值、平值期权卖方交易保证金的收取标准:
期权合约结算价×标的期货合约交易单位+标的期货合约交易保证金
虚值期权卖方交易保证金的收取标准:
期权合约结算价×标的期货合约交易单位＋Max (标的期货合约交易保证金—期权合约虚值额的一半，标的期货合约交易保证金的一半)
权利金、标的期货交易保证金分别按期权和标的期货合约结算价计算；虚值额是行权价与标的期货合约结算价差的绝对值，平值期权和实值期权的虚值额为0，Max （）表示最大值。

5、期权到期日未在规定时间内提交行权或放弃申请的期权持仓如何处理？
期权到期日结算时，对未在规定时间内提交行权或放弃申请的期权持仓，相对结算价有实值额的期权自动行权，其他期权自动放弃处理。

即
（一）行权价格小于当日标的物结算价的看涨期权持仓自动行权；
（二）行权价格大于当日标的物结算价的看跌期权持仓自动行权。

（三）其他期权持仓自动放弃。

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