中金黄金股票分析

中金黄金股票分析

【行业分析】：中金黄金600489。黄金业：喜迎利好，1.69亿资金抢筹17股。[2012.11.27]

证券类型：上海证券交易所A 股

当前行业：有色金属矿采选业

经营范围：黄金、有色金属的地质勘查、采选、冶炼的投资与管理;黄金生产的副产品加工、销售;黄金生产所需原材料、燃料、设备的仓储、销售;黄金生产技术的研究开发、咨询服务;高纯度黄金制品的生产、加工、批发;进出口业务;商品展销。

主营业务：黄金等有色金属地质勘查、采选、冶炼等。

黄金属于成长周期型行业，既包含成长状态，又随经济周期而波动。当经济处于上升时期，黄金业会随其扩张；当经济衰退时，也会相应收缩。经常呈现出增长状态。

在市场类型中，黄金处于寡头垄断市场，垄断者能够根据市场的需求状况制定理想的价格和产量，在高价寡销和低价多销之间选择，以获取较大利润。产品缺少合适的替代品。 在初创期，厂商数量很少，经常亏损，风险减少。主要面临技术和市场风险，市场表现出色；在成长期，厂商数量增加，利润增加，风险也较高。面临市场和管理风险，市场价格上扬；在稳定期，厂商数量减少，利润较高，风险减少，面临管理风险，市场价格稳步攀升；在衰退期，厂商数量会很少，利润也较少或亏损，风险较高，就会成为绩平股和垃圾股。目前的黄金处于成长期。

黄金行业发展情况：

黄金的价格是影响黄金企业业绩情况的关键因素。黄金价格连创新高的主要原因是： 第一， 需求增强；

第二， 供应减少；

第三， 由于国际市场原油价格居高不下，加大了通货膨胀的可能。作为对冲通胀危险

的最好的一种工具就是黄金，因此市场对黄金的需求会进一步加大；

第四， 虽然美元近期有所升值，但是从长期来看美元仍处于贬值趋势，事实上，美元

升值已经接近尾声，而欧元因加息而升值已经开始，这将是黄金价格上涨的重大推动力；

第五， 投资基金也是推动黄金价格上涨的重要动力源；

第六， 恐怖活动和世界局部动荡的形势一直存在。

黄金的价格是影响黄金企业业绩情况的关键因素，由于黄金价格的上涨，黄金企业的业绩就会有较大幅度的增加。黄金属于贵金属，一般来说，贵金属价格走势是趋同的，并且黄金处于五金之首的地位，因此黄金价格的上涨也会带动其他贵金属、稀土、稀有金属等有色金属价格的上涨，价格的上涨势必提升这些上市公司业绩的提高。

涨跌幅 流通A 股市值 市场估值 （市盈率） 每股收益 （元） 中金黄金

+2.52% 467亿 29.76 0.40 有色金属

+4.35% 94 亿 166.13 0.19 沪市平均

+4.32% 123亿 83.82 0.22 在该行业中排

名 第62名 第4名 第12名 第14名

目前上海、深圳证券交易所上市的黄金类上市公司有两家：中金黄金和山东黄金，这两家公司理当成为投资者的关注重点。

【公司财务状况分析】

◆利润表摘要

┌───────┬──────┬──────┬──────┬──────┐

│指标(万元) │ 2012-09-30 │ 2012-06-30 │ 2012-03-31 │ 2011-12-31 │

├───────┼──────┼──────┼──────┼──────┤

│营业总收入│ 2703694.84│ 1624814.75│ 643871.03│ 3314368.66│

│营业收入│ 2703694.84│ 1624814.75│ 643871.03│ 3314368.66│

│营业总成本│ 2490552.74│ 1480031.81│ 573082.63│ 3007919.29│

│营业成本│ 2356973.36│ 1395170.27│ 535862.48│ 2837564.34│

│财务费用│ 17204.97│ 10829.79│ 4510.34│ 22428.95│

│管理费用│ 106812.74│ 68152.06│ 31215.34│ 132989.03│

│营业利润│ 214022.62│ 145468.70│ 71061.32│ 313227.80│

├───────┼──────┼──────┼──────┼──────┤

│投资收益│ 880.52│ 685.75│ 272.91│ 6778.43│

│营业外收支净额│ 183.21│ 2095.92│ 645.47│ 15184.50│

├───────┼──────┼──────┼──────┼──────┤

│利润总额│ 214205.82│ 147564.62│ 71706.79│ 328412.30│

│所得税费用│ 57456.89│ 38120.83│ 17715.75│ 83823.15│

│归属母公司净利│ 117772.99│ 82440.76│ 41210.75│ 181665.05│

│润│││││

│净利润│ 156748.93│ 109443.79│ 53991.04│ 244589.15│

└───────┴──────┴──────┴──────┴──────┘

┌───────┬──────┬──────┬──────┬──────┐

│指标(万元) │ 2011-09-30 │ 2011-06-30 │ 2011-03-31 │ 2010-12-31 │

├───────┼──────┼──────┼──────┼──────┤

│营业总收入│ 2207756.24│ 1276261.23│ 422746.41│ 2188346.51│

│营业收入│ 2207756.24│ 1276261.23│ 422746.41│ 2188346.51│

│营业总成本│ 1958827.85│ 1124221.72│ 363831.05│ 1977223.08│

│营业成本│ 1850980.48│ 1055147.40│ 332026.45│ 1836939.11│

│财务费用│ 14707.63│ 10000.30│ 4668.68│ 18966.70│

│管理费用│ 83463.98│ 52926.14│ 24508.12│ 107227.28│

│营业利润│ 255589.61│ 157439.10│ 60197.55│ 215507.02│

├───────┼──────┼──────┼──────┼──────┤

│投资收益│ 6661.22│ 5399.58│ 1282.18│ 4383.59│

│营业外收支净额│ --│ --│ --│ --│

├───────┼──────┼──────┼──────┼──────┤

│利润总额│ 258688.10│ 159113.28│ 61335.58│ 231344.97│

│所得税费用│ 61924.67│ 39743.18│ 15390.92│ 59300.37│

│归属母公司净利│ 144308.29│ 85067.24│ 33056.90│ 120305.81│

│净利润│ 196763.44│ 119370.10│ 45944.66│ 172044.60│

└───────┴──────┴──────┴──────┴──────┘