证券复习资料

证券投资的系统风险与非系统风险有哪些？P245系统性风险是指由社会、政治、经济等某种全局性的因素使整个证券市场发生价格波动而造成的风险。

主要有宏观经济风险，通货膨胀风险，市场风险，利率风险，汇率风险。

非系统风险又称公司个别风险，是因个别公司、行业及特殊状况引发的风险，属可分散风险。

主要有财务风险，经营风险，信用风险。

什么是经济周期？P280经济周期包括衰退、危机、复苏和繁荣四个阶段。

一般来说，在经济衰退时期，股票价格会逐渐下跌；到危机时期，股票则上涨至最低点；而经济复苏开始时，股票又会逐步上升；到繁荣时，股票则上涨至最高点。

我国资本市场的层次与结构。

P175（1）、主板市场，是一个国家或地区证券发行、上市及交易的主要场所。

一般而言，各国的证券交易所代表着国内主板市场。

主板市场的功能定位主要是为国内乃至全球有影响的处于成熟期的大公司提供融资渠道。

（2）、中小企业板市场，他的功能定位是为主业突出、具有成长性和科技含量的中小企业提供直接融资平台，是分步骤推出创业板的一个步骤。

（3）、创业板市场，又称二版市场。

其市场的功能定位主要是为有潜质的发展中的新兴产业或新兴经济增长点企业服务。

简述财政政策与货币政策及其对证券市场的影响。

P283财政政策主要是政府采取诸如国内投资、税收、转移支付等政策对经济实施干预的政策。

其特点是见效快，对于维护社会稳定、公平的作用较大。

影响：紧的财政政策对使得过热的经济受到控制，证券市场也将走弱，而松的财政政策将刺激经济发展，影响证券市场走强。

货币政策是中央银行为实现其特定的经济目标而采取的各种控制、调节货币供应量或信用的方针、政策、措施的总称。

币政策的主要手段有公开市场业务、再贴现率和法定存款准备金率。

影响：扩张性货币政策，促使一部分资金从银行流人证券市场，增加对证券的需求。

同时利率的下降，也增加了证券的内在价值。

以上都将促进证券市场的上升。

紧缩性货币政策，促使一部分资金从证券市场流人银行，降低对证券的需求。

同时利率的上升，也降低了证券的内在价值。

以上都将导致证券市场的下跌。

证券市场产生的动因是什么？又是如何推动经济发展的？动因：①证券市场的形成得益于社会化大生产和商品经济的发展。

②证券市场的形成得益于股份制的发展，股份公司的建立、公司股票和债券的发行，为证券市场的产生提供了现实的基础和客观的要求。

③证券市场的形成得益于信用制度的发展。

如何推动：①证券投资是融资渠道，主要的作用就是融资市场，目的就是方便公司融资，使流在社会的闲杂资金积聚起来，可以利益最大化。

②证券市场的交易情况可以折射我国总体经济的大致情况，因此有人说证券市场是国家经济的晴雨表。

③在现代发达的市场经济中，证券市场是完整的金融体系的重要组成部分。

证券市场以其独特的方式和活力对社会经济生活产生多方面影响，在筹集资本、引导投资、配置资源等方面有着不可替代的独特功能。

什么是LOF和ETF？各有什么特点？P82LOF：是指上市型开放式基金，即开放式基金发行结束后，投资者既可以在场外市场的指定网点申购和赎回基金份额，又可以在交易所进行基金份额买卖，并通过份额转托管机制将场外市场与场内市场有机地联系在一起的一种开放式基金，是开放式基金在交易方式上的创新。

特点：①是上市型开放式基金。

②场内场外都可以认购、申购、赎回。

③在场内场外市场之间通过转托管机制实现跨市场交易。

ETF：是指交易所交易的开放式指数基金，常被称为“交易所交易基金”。

特点：①指数型基金，完全模拟股票价格指数，属于被动型基金。

②用指数包含的股票组合申购基金，赎回得到的是股票组合，而不是现金。

③与LOF相比，ETF存在更明显的套利机会。

IPO并上市的条件有哪些？（分主板与创业板）P177主板、中小企业板：一、持续经营时间三年以上二、最近三年内主营业务、高管、实际控制人没有重大变化三、最近三个会计年度净利润为正数且累计＞3000万元四、最近三个会计年度经营活动现金流量累计＞5000万元；或者最近三年营收累计＞3亿元五、发行前总股本≥3000万元六、无形资产≤20%七、发行后总股本≥5000万元创业板：一、持续经营时间三年以上二、最近二年内主营业务、高管、实际控制人没有重大变化三、以下两项之一：1、最近二年连续盈利，累计1000万元2、最近一年盈利，500万元，且最近一年营收≥5000万元，，，增长率≥30%四、发行前的净资产值≥2000万元五、发行后的总股本≥3000万元公司财务分析主要包括哪些方面？P304财务分析主要有偿债能力分析、营运能力分析、盈利能力分析、投资者获利能力分析。

其中，偿债能力分析主要是指公司偿还各种到期债务的能力，它分别从短期、长期、及偿债能力保障程度三个角度进行分析。

其中，反应公司短期偿债能力的财务比率主要有流动比率和速动比率。

流动比率是全部流动资产除以全部流动负债的比率，它可以反应公司短期偿债能力的高低。

速动比率是指从流动资产中扣除存货部分，再除以流动负债所得的比率，它测试的是公司资产的流动性。

股份有限公司的设立方式。

P134设立方式——发起设立是指由发起人认购公司应发行的全部股份而设立公司。

——募集设立是指由发起人认购公司应发行股份的一部分，其余股份向社会公开募集或者向特定对象募集而设立公司。

权证的分类，相关练习。

P116①按买卖方向分为认购权证和认沽权证。

②按权利行使期限分为美式权证和欧式权证。

③按发行人不同可以分为股本权证和备兑权证。

④按权证行使价格是否高于标的证券价格，分为价内权证、价平权证和价外权证。

⑤按结算方式可分为证券给付结算型权证和现金结算型权证。

什么是金融期货、金融期权？二者的主要区别有哪些？P96, P114金融期货：是指交易双方在金融市场上，以约定的时间和价格，买卖某种金融工具的具有约束力的标准化合约。

以金融工具为标的物的期货合约。

金融期权：是以期权为基础的金融衍生产品，指以金融商品或金融期货合约为标的物的期权交易。

区别：①交易者的权利与义务的对称性不同。

期权交易对象不是证券本身而是一种权利。

期货交易对象是证券，只是把订约和履约的时间隔离开来。

期权合同属于单向合同，期货合同属于双向合同。

②履约保证不同。

金融期货交易双方均需开立保证金账户，并按规定缴纳履约保证金，如果发生亏损，还要追加保证金。

期权交易中，只有期权出售者，尤其是无担保期权的出售者才需要开立保证金账号，并按规定缴纳保证金，以保证其履约的义务。

③盈亏特点不同。

金融期货交易中双方潜在的盈利和亏损都是无限的。

而期权交易中，由于期权购买者与出售者在权利和义务中的不对称性，他们在交易中的盈亏也具有不对称性。

④交割时间不同。

期权持有人可以在合同期限内的任何一天执行合同，而期货合同则往往规定特定的合同执行时间，提前或推后都不行。

⑤现金流转不同。

金融期货交易双方在成交中不发生现金支付关系，但在成交后，交易双方将因市场价格的变动而每日都可能发生保证金账户的现金流转。

金融期权交易中，除了到期履约外，交易双方在整个合约有效期内将不发生任何现金流转。

计算部分：1、股指期货练习3：某客户在某期货经纪公司开户后存入保证金50万元，在8月1日开仓买进9月沪深300指数期货合约40手，成交价为1200点，同一天该客户卖出平仓20手沪深300指数期货合约，成交价为1215点，当日结算价为1210点.假定合约乘数为每点100元,交易保证金比例为8%，手续费为每手10元，则客户的账户情况为：当日平仓盈亏=（1215-1200）×20×100=30,000元当日开仓持仓盈亏=（1210-1200）×（40-20）×100=20,000元当日盈亏=30000+20000=50,000元手续费=10×60=600元当日权益=500,000＋50,000－600=549,400元保证金占用=1210×20×100×8％＝193,600元（注：资金余额（即可交易资金）=549,400－193,600＝355,800元4：某投资者在12月15日开仓买进1月沪深300指数期货10手，成交价为1400点，这时，他就有了10手多头持仓。

到12月17日，该投资者见期货价上涨了，于是在1415点的价格卖出平仓6手1月股指期货，成交之后，该投资者的实际持仓就只有4手多单了。

如果当日该投资者在报单时报的是卖出开仓6手1月股指期货，成交之后，该投资者的实际持仓就不是原来的4手多单，而是10手多头持仓和6手空头持仓了。

5：某投资者在某期货经纪公司开户后存入保证金7.5万元，在12月25日报单时报的是卖出开仓1手1月沪深300指数期货合约，成交价1900,如果结算价为1830,计算账户情况:保证金=1830×300×1×12%=65,880元手续费=1×30=30元当日持仓盈亏=70×300=21,000元当日权益=75000+21000-30=95,970元可用资金=95970-65880=30,090元6：某投资者在某期货经纪公司开户后存入保证金7.5万元，在12月25日报单时报的是卖出开仓1手1月沪深300指数期货合约，成交价1900,如果结算价为1930,计算账户情况:保证金=1930×300×1×12%=69,480元手续费=1×30=30元当日持仓盈亏=-30×300=-9000元当日权益=75000-9000-30=65,970元可用资金=65,970- 69,480 =-3510元7：某投资者在某期货经纪公司的账户中有现金14万元，在5月5日报单时报的是卖出开仓1手当月沪深300指数期货合约，成交价2900,如果当日收市前以2830平仓,合约乘数为每点300元,交易保证金比例为15%，手续费为成交金额的万分之一，计算账户情况:当日平仓盈亏=(2900-2830)*1*300=21000 手续费=(2830+2900)*1*300*0.01%=171.9当日权益=140000+21000-171.9=160828.1 保证金占用=0 资金余额（即可交易资金）=160828.18：某投资者在某期货经纪公司的账户中有现金14万元，在5月5日报单时报的是空头开仓1手当月沪深300指数期货合约，成交价2900,如果当日结算价为2950,合约乘数为每点300元,交易保证金比例为15%，手续费为成交金额的万分之一，计算账户情况:当日开仓持仓盈亏=(2900-2950)*1*300=-15000手续费=2900*1*300*0.01%=87当日权益=140000-15000-87=124913保证金占用=2950*1*300*15%=132750资金余额（即可交易资金）=124913-132750=-78379：2012年5月10日,沪深300在某一时刻的报价是3100点,此时12月沪深300股指期货的报价为3211点,若一投资者以此价格多头开仓,并在次当日以3233点平仓,交易保证金比例为15%，手续费为成交金额的万分之一，请计算:盈亏情况：（3233-3211）*300-（3233*300+3211*300）*0.01%=6600-193.32=6406.68投入资金=3211*300*15%=144495收益率=6406.68/144495=4.43%2、除权（息）价格计算练习除权前收盘价-现金红利+配股价x流通股份变动率(息) = ----------------------------------------------------价1+流通股份变动率（1）X上市公司向股东每10股转增5股送8股和5元现金,股权登记日收盘价为20元,次交易日股价须除权(息),其除权(息)价格应是多少元?(20-0.5) / (1+0.5+0.8)=8.48元/股（2）中国联通(600050)在20XX年实施过配股方案,10配4,配股价每股5.10元,前收盘价为5.48元,请计算其除权价格.（5.48+0.4*5.1）/（1+0.4）=5.37元/股(3)前收盘价:7.00元一.10送0.8元------XD=(7-0.08)/1=6.92二.10送10股-------XR=7/(1+1)=3.5三.10转增2股------XR=7/(1+0.2)=5.83四.一二三同时-----DR=(7-0.08)/(1+1+0.2)=3.15五.10配2股,5元/股----------XR=(7+0.2*5)/(1+0.2)=6.67。