财务管理期末计算题试题库(附答案)

1、某企业向银行贷款200万元，年利率为12%，按季复利计算，还款期为3年，到期应还本息为多少FV=200(F/P，3%,12)万元2、设银行存款年复利率为8%，要在4年末得本利和40000元，求现在应存入的金额为多少元PV=40000(P/F,8%,4)3、某单位准备以出包的方式建造一个大的工程工程，承包商的要求是，签订合同时先付500万元，第4年初续付200万元，第5年末完工验收时再付500万元。

为确保资金落实，该单位于签订合同之日起就把全部资金准备好，并将未付局部存入银行，假设银行年复利率为10%。

求建造该工程需要筹集的资金多少元PV=500+200〔P/F,10%,3〕+500〔P/F,10%,5〕万元4、某企业有一建设工程需5年建成，每年年末投资80万元，工程建成后估计每年可回收净利和折旧25万元。

工程使用寿命为20年。

假设此项投资款项全部是从银行以年复利率8%借来的。

工程建成后还本付息。

问此项投资方案是否可行每年80万元从银行按年复利8%借来的，5年后支付利息和本金是：80〔F/A,8%,5〕=80×5.8660工程建成后估计每年可回收净利和折扣25万元，工程使用寿命为20年，可收回：25×20=500〔万元〕5、某公司需用一台设备，买价4万元，可用10年。

如果租赁，每年年初需付租金5000元，如果年复利率为10%，问购置与租赁哪个划算PV=5000(P/A,10%,10)〔1+10%〕6、现有AB两种股票投资，投资金额比重分别为60%和40%，其收益率和概率如下表，试计算它们的相关系数及投资组合标准差。

概率P A股票收益Ri B股票收益Rj0.2 －10% 0%0.6 10% 10%0.2 30% 15%A股票的预期收益率为：E1=-10%*0.2+10%*0.6+30%*0.2=10%B股票的预期收益率为：E2=0%*0.2+10%*0.6+15%*0.2=9%投资组合的预期收益率为：E〔rp〕=60%*10%+40%*9%=9.6%投资组合方差为：Var(rp)=w1^2Var(r1)+ w2^2Var(r2)+2w1w2COV(r1,r2)COV(r1,r2)=0.2*(-10%-10%)(0%-9%)+0.6*(10%-10%)(10%-9%)+0.2*(30%-10%)(15%-9%)=0.6 %Var(r1)=0.2*(-10%-10%)^2+0.6*(10%-10%)^2+0.2*(30%-10%)^2=1.6%Var(r2)= 0.2*(0%-9%)^2+0.6*(10%-9%)^2+0.2*(15%-9%)^2=0.24%投资组合方差为: Var(rp)=60%*60%*1.6%+40%*40%*0.24%+2*40%*60%*0.6%≈0.9% 标准差为：相关系数=CORR〔r1,r2〕= COV(r1,r2)/SD〔r1〕SD(r2)7、假设某公司持有100万元的投资组合，包含10种股票，每种股票的价值均为10万元，且β系数均为0.8。

问：〔1〕该投资组合的β系数为多少〔2〕现假设该公司出售其中一种股票，同时购进一种β系数为2的股票，求该组合的β系数。

〔3〕假设购进β系数为0.2的股票，则该投资组合的β系数为多少8、某公司拟进展股票投资，方案购置A、B、C三种股票，并分别设计了甲、乙两种资产组合。

三种股票的β系数分别为1.5、1.0和0.5，它们在甲种组合下的投资比重为50%、30%和20%；乙种组合的风险收益率为3.4%。

同期市场上所有股票的平均收益率为12%，无风险收益率为8%。

要求：〔1〕根据A、B、C股票的β系数，分别评价这三种股票相对于市场组合而言的投资风险大小。

〔2〕按照资本资产定价模型计算A股票的必要收益率。

〔3〕计算甲种组合的β系数和风险收益率。

〔4〕计算乙种组合的β系数和必要收益率。

〔5〕比拟甲、乙两种组合的β系数，评价它们的投资风险大小。

(1)由于市场组合的β系数为1，所以，根据A、B、C股票的β系数可知，A股票的投资风险大于市场组合的投资风险；B股票的投资风险等于市场组合的投资风险；C股票的投资风险小于市场组合的投资风险。

(2)A股票的必要收益率＝8％＋1．5×(12％－8％)＝14％ (3)甲种资产组合的β系数＝1．5×50％＋1．0×30％＋0．5×20％＝1．15 甲种资产组合的风险收益率＝1．15×(12％－8％)＝4．6％ (4)乙种资产组合的β系数＝3．4％／(12％－8％)＝0．85 乙种资产组合的必要收益率＝8％＋3．4％＝11．4％ (5)甲种资产组合的β系数(1．15)大于乙种资产组合的β系数(0．85)，说明甲的投资风险大于乙的投资风险。

9、某企业拟采用融资租赁方式于某年1月1日从租赁公司租入一台设备，设备价款为50000元，租期为5年，到期后设备归企业所有。

双方商定，如果采取后付等额租金方式付款，则折现率为16%；如果采取先付等额租金方式付款，则折现率为14%。

企业的资金本钱率为10%。

要求：〔1〕计算后付等额租金方式下的每年等额租金额。

〔2〕计算后付等额租金方式下的5年租金终值。

〔3〕计算先付等额租金方式下的每年等额租金额。

〔4〕计算先付等额租金方式下的5年租金终值。

〔5〕比拟上述两种租金支付方式下的终值大小，说明哪种租金支付方式对企业更为有利。

10、ABC公司正在着手编制明年的财务方案，公司财务主管请你协助计算其加权平均资本本钱。

有关信息如下：〔1〕公司银行借款利率当前是9%，明年将下降为8.93%；〔2〕公司债券面值为1元，票面利率为8%，期限为10年，分期付息，当前市价为0.85元；如果按公司债券当前市价发行新的债券，发行费用为市价的4%；〔3〕公司普通股面值为1元，当前每股市价为5.5元，本年派发现金股利0.35元，预计每股收益增长率为维持7%，并保持25%的股利支付率；〔4〕公司当前〔本年〕的资本构造为：银行借款150万元长期债券650万元普通股400万元〔400万股〕留存收益420万元〔5〕公司所得税税率为40%；〔6〕公司普通股的β值为1.1；〔7〕当前国债的收益率为5.5%，市场上普通股平均收益率为13.5%。

〔1〕计算银行借款的税后资本本钱。

〔2〕计算债券的税后资本本钱。

〔3〕分别使用股利折现模型和资本资产定价模型估计权益资本本钱，并计算两种结果的平均值作为权益资本本钱。

〔4〕如果仅靠内部融资，明年不增加外部融资规模，计算该公司的加权平均资金本钱〔权数按账面价值权数〕。

答：〔1〕银行借款本钱=8.93%×〔1-40%〕=5.36%〔2〕债券本钱=1*8%*〔1-40%〕/0.85*〔1-4%〕=5.88%〔3〕股利折现模型：普通股本钱=D1/P0+g=0.35(1+7%)/5.5+7%=13.81%资本资产定价模型：普通股本钱=5.5%+1.1×〔13.5%-5.5%〕=5.5%+8.8%=14.3%普通股平均资金本钱=〔13.81%+14.3%〕÷2 =14.06%留存收益本钱与普通股本钱一样。

〔4〕预计明年留存收益数额：明年每股收益=〔0.35÷25%〕×〔1+7%〕=1.4×1.07=1.498〔元/股〕留存收益数额=1.498×400×〔1-25%〕+420=449.4+420=869.40〔万元〕计算加权平均本钱：明年企业资本总额=150+650+400+869.40=2069.40〔万元〕银行借款占资金总额的比重=150/2069.4=7.25%长期债券占资金总额的比重=650/2069.4=31.41%普通股占资金总额的比重=400/2069.4=19.33%留存收益占资金总额的比重=869.4/2069.4=42.01%加权平均资金本钱=5.36%×7.25%+5.88%×31.41%+14.06%×19.33% +14.06%×42.01%=0.39%+1.85%+2.72%+5.91%=10.87%11、例：某公司生产A产品，固定本钱为50万元，变动本钱率为30％。

当该公司的销售额分别为：〔1〕400万元;〔2〕200万元;〔3〕80万元时，其经营杠杆系数分别是多少解:〔1〕当销售额为400万元时，其经营杠杆系数为：〔2〕当销售额为200万元时，其经营杠杆系数为：〔3〕当销售额为80万元时，其经营杠杆系数为：12、某公司原来的资本构造如下表所示。

普通股每股面值1元，发行价格10元，目前价格也为10元，今年期望股利为1元/股，预计以后每年增加股利5%。

该企业适用所得税税率33%，假设发行的各种证券均无筹资费。

资本构造单位：万元该企业现拟增资4000万元，以扩大生产经营规模，现有如下三种方案可供选择：甲方案：增加发行4000万元的债券，因负债增加，投资人风险加大，债券利率增加至12%才能发行，预计普通股股利不变，但由于风险加大，普通股市价降至8元/股。

乙方案：发行债券2000万元，年利率为10%，发行股票200万股，每股发行价10元，预计普通股股利不变。

丙方案：发行股票400万股，普通股市价10元/股。

要求：分别计算其加权平均资金本钱，并确定哪个方案最好。

答：〔1〕计算方案年初加权平均资金本钱：50%×6.7%+50%×15%=10.85%〔2〕计算甲方案的加权平均资金本钱：40%×6.7%+20%×8.04%+40%×17.5%=11.29%〔3〕计算乙方案的加权平均资金本钱：50%×6.7%+50%×15%=10.85%〔4〕计算丙方案的加权平均资金本钱：40%×6.7%+60%×15%=11.68%从计算结果可以看出，乙方案的加权平均资金本钱最低，所以，应该选用乙方案，即该企业保持原来的资本构造。

13、某企业拟建一项固定资产，需投资80万元，使用寿命10年，期末无残值，按直线法计提折旧。

该项工程于当年投产，预计每年可获利润7万元，假定该工程的行业基准折现率为10％。

试用净现值法对该方案的可行性作出判断。

14、某大型联合企业A公司，拟开场进入飞机制造业。

A公司目前的资本构造为负债/权益为2/3，进入飞机制造业后仍维持该目标构造。

在该目标资本构造下，债务税前本钱为6%。

飞机制造业的代表企业是B公司，其资本构造为债务/权益本钱为7/10，权益的贝塔值为1.2.无风险利率=5%，市场风险溢价〔r m-r f〕=8%，两个公司的所得税税率均为30%。