金融衍生工具的产生与发展
金融衍生品市场的发展趋势分析
金融衍生品市场的发展趋势分析一、金融衍生品市场的概念金融衍生品是指根据衍生品合约，主要以利率、汇率、股票等金融资产为基础资产，对相关风险进行交易的金融工具。
其最大的特点是通过杠杆进行投资，能够有效地实现投资者的资产配置和风险调整。
二、金融衍生品市场的历史金融衍生品市场起源于20世纪70年代末期，最早的金融衍生品是美国芝加哥商品交易所的CBOT债券期货。
其后随着金融衍生品市场的逐步发展，出现了各种各样的金融衍生品，如股指期货、外汇期货、期权等。
三、金融衍生品市场的现状目前全球金融衍生品市场发展迅速，各种金融衍生品如期权、期货、掉期等得到广泛应用。
据统计，截至2018年底，全球衍生品市场规模已达到602万亿美元，其中以利率衍生品为主，其次是汇率和股票。
四、金融衍生品市场的发展趋势1. 多元化产品将会是发展趋势随着投资者对金融衍生品市场了解的增加，投资者对金融衍生品产品的要求将越来越高。
因此，未来金融衍生品市场将呈现出多元化发展的趋势，实现了更广泛的投机和避险目的。
2. 科技创新将成为推动力科技创新将成为未来发展的主要推动力之一。
随着网络技术、云计算、人工智能的不断发展和成熟，未来金融衍生品市场的交易方式也将更加高效、智能化。
3. 行业监管将更加严格行业监管将成为未来金融衍生品市场发展的重要方向。
目前，许多国家和地区已经加强对金融衍生品市场的监管力度，未来随着技术的广泛应用，行业监管将更加严格，金融衍生品市场的运营模式也将受到更为严格的监管。
4. 金融衍生品的负面影响可能会增加虽然金融衍生品市场有助于投资者进行资产配置和风险管理，但是这些复杂的金融工具也可能会对市场稳定造成负面影响。
未来，金融衍生品市场的监管和管理也将面临更大的挑战。
五、结论综上所述，金融衍生品市场将会是未来金融市场中十分重要的组成部分。
未来随着多元化产品的发展、科技的创新、监管的加强等因素的影响，市场发展将会越来越广阔，同时也将面临更多激烈的竞争和挑战。
我国金融衍生工具的发展趋势及风险防范
我国金融衍生工具的发展趋势及风险防范随着我国金融市场的不断发展，金融衍生工具也逐渐成为了金融市场的重要组成部分。
金融衍生工具是指以金融资产为基础，通过衍生出来的金融工具进行交易的一种金融产品。
金融衍生工具的发展趋势和风险防范是当前金融市场中的热点话题。
一、我国金融衍生工具的发展趋势1.市场规模不断扩大随着我国金融市场的不断发展，金融衍生工具的市场规模也在不断扩大。
据统计，2019年我国金融衍生工具市场规模达到了1.2万亿元，同比增长了20%以上。
未来随着金融市场的不断发展，金融衍生工具的市场规模还将继续扩大。
2.产品种类不断丰富我国金融衍生工具的产品种类也在不断丰富。
目前，我国金融衍生工具市场上主要包括股票期权、股指期货、商品期货、外汇期货等多种产品。
未来，随着金融市场的不断发展，金融衍生工具的产品种类还将继续丰富。
3.交易方式不断创新我国金融衍生工具的交易方式也在不断创新。
目前，我国金融衍生工具的交易方式主要包括场内交易和场外交易。
未来，随着金融科技的不断发展，金融衍生工具的交易方式还将不断创新。
二、我国金融衍生工具的风险防范1.加强监管加强监管是防范金融衍生工具风险的重要措施。
我国金融衍生工具市场的监管机构主要包括中国证监会、中国期货监管委员会等。
监管机构应加强对金融衍生工具市场的监管，加强对金融衍生工具市场的风险防范。
2.完善风险管理制度完善风险管理制度也是防范金融衍生工具风险的重要措施。
金融衍生工具市场应建立完善的风险管理制度，包括风险评估、风险控制、风险监测等方面。
同时，金融衍生工具市场应加强对投资者的风险教育，提高投资者的风险意识。
3.加强信息披露加强信息披露也是防范金融衍生工具风险的重要措施。
金融衍生工具市场应加强信息披露，及时公布市场信息，提高市场透明度。
同时，金融衍生工具市场应加强对信息披露的监管，防止虚假信息的传播。
4.提高市场流动性提高市场流动性也是防范金融衍生工具风险的重要措施。
金融衍生品市场在我国的发展机遇和挑战
金融衍生品市场在我国的发展机遇和挑战随着我国经济的快速发展，金融衍生品市场逐渐成为了关注的焦点。
在当前国际经济形势复杂多变的情况下，发展金融衍生品市场有着重要的意义。
本文将探讨金融衍生品市场在我国的发展机遇和挑战。
一、金融衍生品是什么金融衍生品是金融市场上的一种特殊的金融工具，它源自于金融市场上的各种资产。
比如，股票、货币、债券等。
衍生品通过特殊的交易方式和合同设计，将原有的资产进行再创造。
这些再创造的资产不仅拥有原资产的特性，同时也在很大程度上改变了原资产的特性。
因此，金融衍生品市场被视为风险管理的工具。
二、金融衍生品市场在我国的现状近年来，我国金融衍生品市场经历了快速发展。
中国金融期货交易所和上海期货交易所成为了我国衍生品市场的龙头企业。
从2003年起，中国金融市场开始推出股票期权等衍生品交易，但直到2015年，整个中国衍生品市场3,900亿美元的日均交易量才达到其高峰。
不过，由于2015年夏季的股市动荡，该市场遭受了很大的打击。
随后，中国证监会开始出台了一系列政策措施来规范市场，这也催生出了一批新的金融交易平台。
目前，我国的金融衍生品市场依然存在很多挑战。
第一，金融衍生品市场存在较大的风险，特别是在大块头机构未准备好的情况下，大举进入衍生品市场可能带来较大的风险。
第二，我国金融衍生品市场的发展相对滞后，需要借助更为完善的法律和监管制度来保护投资者的权益。
第三，需要高素质的专业机构和人才来参与这个市场，但是这并不是一件容易的事情。
三、发展机遇尽管我国金融衍生品市场面临着诸多的挑战，但是仍有机会。
第一，随着国内金融市场的开放度越来越高，结合国外经验，可以吸收一些国际上所采用的理念和方式。
第二，中国高度重视改革和创新，而金融衍生品市场正是一个非常好的创新领域，可以为中国的实体经济提供更加有效的风险管理工具，从而提高整个经济的稳定性。
四、如何应对挑战为了更好的发展金融衍生品市场，我们需要从以下几个方面入手：第一，加强监管制度，避免各种漏洞和风险。
金融衍生品的发展及其市场结构研究
金融衍生品的发展及其市场结构研究随着金融市场的日益复杂化和商品化，金融衍生品成为了金融市场中的热门产品之一。
基于已有的金融产品而衍生出来的金融衍生品，是一种凭借着参考标的资产价格，来确定其价值的金融产品，包括期货、期权、散户合约等等。
随着金融衍生品市场的快速发展，该市场的结构也在不断变化，对其市场结构进行研究是了解金融衍生品市场现状的关键。
金融衍生品市场的发展历程金融衍生品起源于上世纪70年代，最早出现的是股票期权和股票期货。
起初，这些产品的交易仅限于美国，行业也仅是一个小众的圈子，但是随着对市场的不断开放和对金融衍生品市场需求的不断增加，这个行业得到了迅速发展。
90年代，随着欧盟和亚洲市场的蓬勃发展，金融衍生品市场正在迅速扩张。
多种类型的衍生品逐渐被引入市场，包括利率互换、远期货币合约等等，这使得金融衍生品成为了一个多样化的市场。
2000年以后，金融衍生品市场进一步發展，互联网的普及和交易技术的发展使得金融衍生品的交易更加方便和高效，只需一点简单的点击，便可完成大部分的交易流程。
金融衍生品市场的市场结构金融衍生品市场基于衍生品的种类、流动性、参考标的品种、交易所和场外等方面的不同，具有不同的市场结构。
目前，金融衍生品市场主要分为上市交易场所和场外交易场所两种形式。
上市交易场所是指用于上市交易的金融衍生品交易所所在的场所，包括知名的芝加哥商品交易所、香港交易所、莫斯科期货交易所等。
不同的交易所提供不同品种的金融衍生品，供投资者和交易商进行交易。
这种交易场所通常提供高流动性的金融衍生品，但其价格仍受到市场供求关系的影响。
场外交易市场是指未在任何一个官方上市的金融衍生品市场上交易的交易。
在场外交易市场，交易双方根据自己的需求、资金和资产状况进行自由地谈判。
这种交易场所通常提供高度量身定制的金融衍生品，但其交易流动性和透明度受到限制。
未上市交易场所是指未列出并在任何交易所上交易的金融衍生品。
这种交易场所通常是由大型金融机构和高净值客户使用，用于进行高度量身定制的金融衍生品的交易。
1.金融衍生工具
4．运用金融衍生工具易于形 成所需要的资产组合。 5．定价具有比较性
三．衍生工具的作用
衍生工具迅速发展主要是因为基础产品 价格变幻莫测，由于宏观、微观等各种 因素的影响，未来市场价格是无法完全 预知的。 而各种各样的衍生工具一方面为投资者 提供了保值、投机和套利的手段，另一 方面为金融机构和工业企业提供了风险 管理、存货管理和资产组合管理的工具。
跨时套利的例子：假设目前黄金现货价 格为每盎司400美元，90天远期价格为 450美元，90天银行贷款利率为年利8%。 套利者可借人400万美元，买人1万盎司 现货黄金，同时，在90天远期市场卖出1 万盎司。90天后用买人的现货来交割到 期合同并偿还贷款本利。 套利利润=450-400(1+8%×l/4)=42万 美元。
3．套利手段。衍生市场中的套利者可以 通过衍生工具同时在两个或两个以上的 市场进行交易而获得没有任何风险的利 润。 套利分为在不同地点的市场进行套作的 跨市套利和在不同的现、远期市场上进 行套作的跨时套利两种形式。
跨市套利的例子，假设某公司的股票同 时在纽约和伦敦的两个证券交易所上市， 其市值分别为76美元和50英镑，当时汇 率为1英镑1.58美元。 套利者可以在纽约交易所买入200股，与 此同时在伦敦交易所抛出200股。 200 其利润=200(1.58×50-76)=600美元 (注意：在此忽略交易手续费等费用)。
二、金融衍生工具的特点
1．金融衍生工具的性质复杂 一方面使得金融衍生工具具有充分的弹 性，能够满足使用者的特定需要 另一方面也导致大量的金融衍生工具难 以为一般投资者理解，更难以掌握和驾 驭。
2．金融衍生工具的交易成本较低。 金融衍生工具可以用较为低廉的交易成 本来达到规避风险和投机的目的，这也 是金融衍生工具为保值者、投机者所喜 好并迅速发展的原因之一； 衍生工具的成本优势在投资于股票指数 期货和利率期货时表现得尤为明显。
证券从业资格考试证券市场基础知识每日一练（12.7）【2】
证券从业资格考试证券市场基础知识每日一练（12.7）【2】二、多项选择题(本大题共60小题，每小题0.5分，共30分。
以下各小题所给出的选项中，有一项或一项以上符合题目要求。
)1.下列可以发行证券的有( )。
A.个人B.企业C.政府D.金融机构BCD2.证券市场监管机构包括( )。
A.国务院证券监督管理机构B.国务院证券监督管理机构的派出机构C.证券登记结算公司D.行业协会ABD3.新《公司法》明确了关联交易的概念，具体规定包括( )。
A .董事会会议由1/2 以上无关联关系董事出席即可举行，董事会会议所作决议须经无关联关系董事过半数通过B .明确规定公司控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员及其他人不得利用关联关系侵占公司利益C .利用关联交易致使公司遭受损害的，应当承担赔偿责任D .上市公司董事与董事会会议决议事项所涉及的企业有关联关系的，不得对该项决议行使表决权ABCD4.对基金管理人的概念理解不正确的是( )。
A.是负责基金发起设立与经营管理的专业性机构B.由依法设立的基金管理公司担任C.基金管理人的目标函数是自身利益的最大化D.基金管理公司通常由证券公司、信托投资公司或其他机构发起成立，但不具有独立法人地位CD5.金融期货与金融期权的不同之处包括( )。
A.标的物不同B.投资者权利与义务的对称不同C.履约保证不同D.现金流转不同ABCD6.新《证券法》将注册资本最低限额与证券公司从事的业务种类直接挂钩，分为( )三个标准。
A.1000万元B.5000万元C.1亿元D.5亿元BCD7.与金融衍生产品相对应的基础金融产品可以是( )。
A.债券B.股票C.银行定期存款单D.金融衍生工具ABCD8.近年来，我国金融债券市场发展较快。
金融债券品种不断增加，主要包括( )。
A.证券公司债券B.央行票据C.保险公司次级债务D.政策性银行金融债券ABCD9.下面的( )不是我国证券交易所目前采取的组织形式。
金融衍生工具的产生和发展
金融衍生工具的产生和发展金融衍生工具是在一定的客观背景中，一系列因素的促动下产生和发展的（一）客观背景金融衍生工具产生的动力来自金融市场上的价格风险。
20世纪70年代以后，金融环境发生了很大的变化，利率、汇率和通货膨胀呈现极不稳定和高度易变的状况，使金融市场的价格风险大增。
从汇率变动看，1973年布雷顿森林体系崩溃后，以美元为中心的固定汇率制完全解体，西方主要国家纷纷实行浮动汇率制，加之70年代国际资本流动频繁，特别是欧洲美元和石油的冲击，使得外汇市场的汇率变动无常，大起大落。
从利率变动看，60年代末开始，西方国家的利率开始上升，70年代的两次石油危机更是使国际金融市场的利率水平扶摇直上，把金融市场的投资者和借贷者暴露在高利率风险中。
60年代，西方货币学派兴起，至70年代对西方国家的领导人产生影响，西方国家普遍以货币供应量取代利率作为货币政策的中介目标，从而放松对利率的管制，利率变动频繁。
汇率、利率以及相关股市价格的频繁变动，使企业、金融机构和个人时时刻刻生活在金融市场价格变动风险之中，迫切需要规避市场风险。
因此，作为新兴风险管理手段的以期货、期权和互换为主体的金融衍生工具应运而生。
进入80年代后，美、英、日等发达国家不断放松金融管制，实行金融自由化措施，创造更为宽松的金融竞争环境。
这一方面使得利率、汇率等市场行情更加频繁地波动，规避风险的要求进一步扩大；另一方面为新市场的创立和新业务的开展提供了更多的机会和可能，从而促进了金融衍生工具的持续发展。
（二）新技术的推动通讯技术和电子计算机信息处理技术的飞速发展及其在金融业的运用大大降低了金融交易的成本，于此同时，新兴的金融分析理论和信息处理与技术设备的结合，为开发设计和推广金融衍生工具奠定了坚实的技术基础。
（三）金融机构的积极推动1.银行在巨大的市场竞争压力下拓展新的业务，受金融自由化和证券化的影响，非银行金融机构利用其新颖而富有竞争力的金融工具，与银行展开竞争。
金融衍生工具在我国的发展现状和对策081318238
金融衍生工具在我国的发展现状和对策一．前言2006年根据我国加入WTO时的承诺，我国金融业全面对外开发，这时大量的金融衍生产品纷纷进入国内。
随着技术的飞速发展，使金融衍生工具的发展更是如虎添翼。
经过３０多年的发展，国际市场上金融衍生产品已从最初的几种简单形式发展到１２００余种，而由它们衍生出来的各种复杂的产品组合更是不计其数。
当今的全球金融衍生工具市场，特别是场外交易市场的规模仍保持着较快的增长速度。
当然与发达国家相比，我国金融衍生工具市场的发展还处于初级阶段。
二．金融衍生工具介绍金融衍生产品是指其价值依赖于标的资产价值变动的合约。
这种合约可以是标准化的，也可以是非标准化的。
标准化合约是指其标的资产的交易价格、交易时间、资产特征、交易方式等都是事先标准化的，因此此类合约大多在交易所上市交易，如期货。
非标准化合约是指以上各项由交易的双方自行约定，因此具有很强的灵活性，比如远期合约。
国际互换和衍生协会对金融衍生品的表述是：衍生品是有关互换现金流量和旨在为交易者转移风险的双边合约。
合约到期时。
交易者所欠对方的金额由基础商品、证券或指数的价格决定。
随着金融创新的发展，金融衍生品经过衍生、再衍生，组合、再组合的螺旋式发展，繁衍出了更多的品种。
金融衍生工具源自金融工具，即金融商品，是用于交换、结算、投资、融资的各种货币性手段。
自20世纪70年代初期以来，由于多种因素的共同作用，国际金融市场呈现出强劲的革新动力，新的金融工具层出不穷，整个市场呈现出金融工具不断创新的局面。
金融衍生工具就是此次金融创新的重要组成部分，同时也是创新浪潮中的高科技产品。
金融衍生工具主要包括远期合约、期货、期权和互换等。
远期合约是指合约双方同意在未来某个确定时间，按照某个确定的价格出售或购买某种资产的协议。
期货是买卖双方在有组织的场所内以公开竞价的形式达成的，在将来某一特定时间交收标准数量特定资产的协议。
期权是指合约多头方有权利在约定的时间内，按照某一约定的价格向合约的空头方购买或出售一定数量的特定标的物。
第五章 金融衍生工具-金融衍生工具的发展动因
2015年证券从业资格考试内部资料2015证券市场基础知识第五章 金融衍生工具知识点：金融衍生工具的发展动因● 定义：金融衍生工具发展有四大动因● 详细描述：1、金融衍生工具产生的最基本原因是避险。
2、20世纪80年代以来的金融自由化进一步推动了金融衍生工具的发展。
（1）取消对存款利率的最高限额，逐步实现利率自由化。
如美国《1980年银行法》废除了Q条例。
（2）打破金融机构经营范围的地域和业务种类限制，允许各金融机构业务交叉、互相自由渗透，鼓励银行综合发展。
（3）放松外汇管制（4）开放各类金融市场，放宽对资本流动的限制。
3、金融机构的利润驱动是金融衍生工具产生和迅速发展的又一重要原因。
1988年国际清算银行（简称BIS）制定的《巴塞尔协议》规定：开展国际业务的银行必须将其资本对加权风险资产的比率维持在8%以上，其中核心资本至少为总资本的50%。
4、新技术革命为金融衍生工具的产生与发展提供了物质基础与手段。
例题：1.以下不属于金融衍生工具产生的原因的是（）。
A.承担风险，追逐利润B.20世纪80年代以来的金融自由化C.金融机构利润驱动D.新技术革命正确答案：A解析：金融衍生工具产生的最基本原因是避险。
2.美国逐步实现利率自由化的法案是()。
A.《道格拉斯法案》B.《Q条例》C.《1980年银行法》D.《巴塞尔协议》正确答案：C解析：金融自由化的内容之一是取消对存款利率的最高限额，逐步实现利率自由化。
如美国《1980年银行法》废除了Q条例，规定从1980年3月起分6年逐步取消对定期存款和储蓄存款的最高利率限制。
3.下列关于金融衍生工具的产生与发展的说法正确的有()。
A.新技术革命为金融衍生工具的产生与发展提供了物质基础与手段B.政府的大力支持加快了金融衍生工具的发展C.20世纪80年代以来的金融自由化进一步推动了金融衍生工具的发展D.金融衍生工具产生的最基本原因是避险正确答案：A,C,D解析：金融衍生工具产生的最基本原因是避险4.金融自由化的主要内容包括（）。
金融衍生品的发展历程
金融衍生品的发展历程
金融衍生品是在金融市场中衍生出来的金融工具，其价值由基础资产的变动所决定。
其发展历程如下：
1. 20世纪70年代初：期货合约被广泛运用。
期货合约是最早
出现的金融衍生品之一，其允许买方与卖方在未来某个特定日期按照约定价格交换资产。
2. 20世纪80年代初：金融期权出现。
金融期权是对特定金融
资产进行买卖的合约，其给予买方权利但不是义务来在未来的特定日期以约定的价格进行交易。
3. 20世纪80年代晚期：利率互换兴起。
利率互换是一种金融
衍生品，它允许两个交易方互相交换利率支付，使其可以针对利率波动进行风险管理。
4. 20世纪90年代：信用衍生品开始发展。
信用衍生品是用于
对冲信用风险的金融工具，如信用违约掉期。
5. 2000年代：复杂衍生品的兴起。
随着金融技术的不断发展，一些复杂的金融衍生品如拆借合约、隐含波动率衍生品等开始出现。
总的来说，金融衍生品的发展历程经历了从最早的期货合约到金融期权、利率互换和复杂衍生品的逐步演变。
随着金融市场的不断创新和发展，金融衍生品在风险管理和投资工具方面发挥着重要作用。
金融衍生工具的运用及其在我国的发展
金融衍生工具的运用及其在我国的发展【摘要】金融衍生工具是指通过基础资产价值变动而产生变化的金融工具，如期货、期权、互换合同等。
它们在我国金融市场中扮演着重要角色，可以帮助企业降低风险、实现投资组合的多样化，并促进金融市场的流动性和有效性。
本文从金融衍生工具的分类、在企业风险管理和投资组合管理中的应用，到我国金融衍生工具市场的现状和发展趋势进行了分析。
同时强调了金融衍生工具在我国金融市场中的重要性和发展前景，并探讨了其对我国经济的意义。
金融衍生工具的进一步发展将有助于提升我国金融市场的国际竞争力，促进经济的稳定和可持续发展。
【关键词】关键词：金融衍生工具、定义、作用、重要性、分类、企业风险管理、投资组合管理、市场现状、发展趋势、金融市场、发展前景、经济意义。
1. 引言1.1 定义金融衍生工具金融衍生工具是指一种金融产品，其价值的变动取决于基础资产（如股票、债券、商品、货币等）的价格变动。
与传统的现货交易不同，金融衍生工具是通过合约来约定将来的交易条件和价格，而不是直接进行实物交割。
金融衍生工具的存在主要是为了管理和对冲风险，也可以用于投机和套利目的。
金融衍生工具包括期货合约、期权、互换合约和其他结构化产品。
期货合约是双方约定在未来某个时间点按照事先确定的价格买卖标的资产的合约。
期权则是一种购买或出售标的资产的权利，而非义务。
互换合约是双方约定在未来某个时间点以固定或浮动利率兑换现金流的合约。
金融衍生工具是一种灵活多样的金融工具，可以帮助投资者对冲风险、增加收益、降低成本。
在金融市场中，金融衍生工具发挥着重要的作用，为投资者提供了更多的选择和更灵活的交易方式。
在全球化背景下，金融衍生工具已经成为金融市场中不可或缺的一部分。
1.2 金融衍生工具的作用金融衍生工具是指其价值来自于另一个资产或变量的金融工具，通常用于对冲风险、进行投机和套利。
金融衍生工具的作用主要包括以下几个方面：1. 风险管理：金融衍生工具可以对冲各种类型的风险，包括市场风险、信用风险、利率风险等。
金融衍生工具的运用及其在我国的发展
金融衍生工具的运用及其在我国的发展金融衍生品在世界上发展迅猛，在国际金融活动中具有举足轻重的地位，下面是搜集的一篇探究金融衍生工具应用的，欢迎阅读查看，希望对你的有帮助。
一、金融衍生品的概述金融衍生品，也即金融衍生工具，是在基础金融产品之上建立起来的，其价值由作为标的资产的基础金融产品衍生出来的金融工具。
其主要有远期、期货、期权及互换组成，并由此作为基础组合创新出来了大量的衍生产品组合。
在现今国际金融市场上，金融衍生品已经成为最主要的交易工具。
金融衍生工具主要被用于套期保值、套利和投机，其最主要的功能是风险管理，具体表现为：第一，可以用于规避和管理系统性风险。
金融市场上的风险种类较多，包括信用风险、市场风险、政治风险等等，这些风险中有些是可转移的非系统性风险，还有的是不可转移的系统性风险，在发达国家的金融市场投资风险中，系统性风险高达50%左右，而传统的风险管理工具却无法防范和分散系统性风险，金融衍生品却能以其特有的对冲和套期保值功能，有效规避利率、汇率或股市等基础产品市场价格发生不利变动所带来的系统性风险。
第二，可以提高资产管理质量。
金融衍生工具的出现为投资者管理资产组合，降低风险，提高收益提供了更多的选择，投资者可以通过各种衍生工具的组合使用降低贷款成本，规避利率、汇率风险，以实现资产组合最优化。
二、基本衍生工具在规避风险中的应用金融衍生工具由于其独特的交易机制，使得其在规避风险方面具有很多基础金融产品无法比拟的优势，可以使投资者规避其任何可能承受的风险，下面以远期和期权为例，对衍生工具规避风险的原理进行阐述。
(一)远期远期合约，是指双方约定在未来的某一时间以约定的价格买卖一定数量资产的合约。
远期合约可以将价格锁定在买者可以接受的价位上，虽然未必盈利却可以规避风险。
例如用远期进行规避外汇风险。
假设一家美国公司向一家英国公司出口货物，可在一年后收回1000万英镑，该美国公司只能按照一年后到期日当天的即期汇率将英镑兑换成美元，但到期日当天的即期汇率我们是无法提前知晓的，因而从这起跨国销售中获得的美元收入是不确定的，即面临着外汇风险。
证券投资顾问业务习题及答案
证券投资顾问业务习题及答案习题一1.股票投资风格分类体系的标准不包括( )。
[2016年5月真题]A.公司规模B.股票价格行为C.公司成长性D.股票的风险特征【答案】D【解析】股票投资风格分类体系，是指按照不同标准将股票划分为不同的集合，具有相同特征的股票集合共同构成一个系统的分类体系。
不同风格股票的划分具有不同的方法：①按公司规模划分的股票投资风格通常包括小型资本股票、大型资本股票和混合型资本股票三种类型;②按股票价格行为所表现出来的行业特征，可以将其分为增长类、周期类、稳定类和能源类等类型;③按照公司成长性可以将股票分为增长类股票和非增长类(收益率)股票。
2.股票投资风格指数是对股票投资风格进行( )的指数。
[2016年5月真题]A.风险评价B.业绩评价C.资产评价D.负债评价【解析】股票投资风格指数是对股票投资风格进行业绩评价的指数，引入了风格指数的概念作为评价投资管理人业绩的标准。
比如，增长类股票和非增长类股票的基本特点有很大的不同，因而专门投资于增长类或收益类股票的经理业绩很大程度上取决于所选取股票类型的发展趋势。
由此引入了风格指数的概念作为评价投资管理人业绩的标准。
【答案】B3.一个人在现货市场买入5000桶原油，同时在期货市场卖出4000桶原油期货合约进行套期保值，则对冲比率是( )。
[2016年4月真题]A.Ⅰ.25B.1C.0.5D.0.8【答案】D【解析】对冲比率是指持有期货合约的头寸大小与资产风险暴露数量大小的比率。
根据定义，该组合的对冲比率为：4000/5000=0.8。
4.以下构成跨期套利的是( )。
[2016年4月真题]A.买入A交易所5月铜期货合约，同时卖出B交易所5月铜期货合约B.买入A交易所5月铜期货合约，同时买入A交易所7月铜期货合约C.买入A交易所5月铜期货合约，同时卖出A交易所7月铜期货合约D.买入A交易所5月铜期货合约，同时买入B交易所5月铜期货合约【答案】C【解析】跨期套利是指在同一市场(即同一交易所)同时买入、卖出同种商品、不同交割月份的期货合约，以期在有利时机同时将这些期货合约对冲平仓获利。
金融衍生工具特征
⾦融衍⽣⼯具特征⼀、⾦融衍⽣⼯具的定义⾦融衍⽣⼯具，⼜称派⽣⾦融⼯具或⾦融衍⽣产品。
国际互换和衍⽣协会的定义是“⾦融衍⽣⼯具是旨在为交易者转移风险的双边合约。
合约到期时，交易者所⽋对⽅的⾦额由基础商品、证券或指数的价格决定”。
我国银监会颁发的《⾦融机构衍⽣产品交易业务管理暂⾏办法》的定义是“衍⽣产品是⼀种⾦融合约，其价值取决于⼀种或多种基础资产或指数，合约的基本种类包括远期、期货、掉期（互换）和期权。
衍⽣产品还包括具有远期、期货、掉期（互换）和期权中⼀种或多种特征的结构化⾦融⼯具。
”可见，⾦融衍⽣⼯具是在原⽣⾦融⼯具基础之上发展起来的新兴⾦融⼯具。
⼆⾦融衍⽣⼯具的发展（1）⾦融衍⽣市场的发展特征⾦融衍⽣市场具有⼏个最基本的特点：1、⾦融衍⽣⼯具经历了从简单到复杂的发展过程。
新增衍⽣总是在分解原⽣⾦融产品基本特征的基础上再增加新的因素。
⾦融衍⽣⼯具组合的随机性不断增强，操作难度不断增⼤。
2、影响⾦融衍⽣⼯具价格的因素均具有很⼤的不确定性。
除利率和汇率的未来变化。
各种证券指数的预期⾛势、产业前景和经济周期外，未来的政治因素变化、⾃然然灾害等因素也被设定为影响合约的价格因素，市场参与者包括⾦融投资机构，热衷于追逐⾼风险的⾦融衍⽣⼯具交易，使⾦融衍⽣市场在发展中表现出极强的不稳定性。
3、⾦融衍⽣⼯具变化莫测，难以⽤现有的法规加以界定，也难以对其实施统⼀和有效的监管。
4、市场参与者包括⾦融投资机构，特别是⼀些投资基⾦，偏离传统的稳健型、分散风险的⾦融衍⽣⼯具交易，热衷于追逐⾼风险的⾦融衍⽣⼯具交易。
因此，⾦融衍⽣市场在发展中表现出极强的不稳定性。
（2）⾦融衍⽣⼯具发展迅猛的原因⾦融衍⽣⼯具发展迅猛的主要原因有以下四个：1、价格波动性增强是⾦融衍⽣⼯具产⽣的根本原因。
20 世纪70年代以来，随着美元的不断贬值和布雷顿森林体系的最终崩溃，国际货币制度由固定汇率制度⾛向浮动汇率制度。
1973 年和1978 年两次⽯油危机使西⽅国家经济陷于滞胀。
证券基础知识大全：金融衍生工具概述
-(⼀)⾦融衍⽣⼯具的概念和基本特征. 1.⾦融衍⽣⼯具的定义。
(1)⾦融衍⽣⼯具是指⼀种根据事先约定的事项进⾏⽀付的双边合约，其合约价格取决于或派⽣于原⽣⾦融⼯具的价格及其变化。
(2)⾦融衍⽣⼯具是相对于原⽣⾦融⼯具⽽⾔的。
这些相关的或原⽣的⾦融⼯具⼀般指股票、债券、存单、货币等。
2.⾦融衍⽣⼯具的基本特征。
(1) ⾦融衍⽣⼯具的价格取决于原⽣⾦融⼯具的价格。
(2)⾦融衍⽣⼯具的产⽣以合约为基础。
合约双⽅的权利和义务在签订合约之⽇起便基本确定，不需要或只需要少量初始净投资。
(3)⾦融衍⽣⼯具的交易过程是在现在完成，⽽交割却要在将来某⼀时刻才能履⾏或完成。
(4)⾦融衍⽣⼯具的收益具有较⾼的不确定性。
⾦融衍⽣⼯具所产⽣的收益，来⾃于标的物价值的变动，即约定价格与实际价格的差额，将随着未来利率、证券价格、商品价格、汇率或相应的指数变动⽽变动。
(5)强有⼒的财务杠杆作⽤和⾼度的⾦融风险相对应。
在运⽤⾦融衍⽣⼯具进⾏交易时，只需按规定交纳较低的佣⾦或保证⾦，就可从事⼤宗交易，投资者只需动⽤少量的资⾦便能控制⼤量的资源。
⼀旦实际的变动趋势与交易者预测的相⼀致，即可获得丰厚的收益;但是，⼀旦预测有误，就可能使投资者遭受严重损失。
(⼆)⾦融衍⽣⼯具的分类 1.根据原⽣⼯具的分类。
根据原⽣⼯具⼤致可以分为股票衍⽣⼯具、利率衍⽣⼯具、货币或汇率衍⽣⼯具。
货币或汇率衍⽣⼯具包括远期外汇合约、外汇期货、外汇期权、货币互换等;利率衍⽣⼯具包括短期利率期货、债券期货、债券期权、利率互换、互换期权、远期利率协议等;股票衍⽣⼯具包括股票期权、股票价格指数期权、股票价格指数期货、认股权证、可转换债券、与股权相关的债券等。
· 2.按交易形式的分类。
按交易形式，即合约类型可以分为远期、期货、期权和互换四⼤类。
远期合约和期货合约都是交易双⽅约定在未来某⼀特定时间、以某⼀特定价格、买卖某⼀特定数量和质量资产的交易形式。
全球金融衍生品市场的发展历史
2.2.1 全球金融衍生品市场的发展历史股票衍生品使衍生品的交易者在不拥有或交易公司股票的情况下，也可以交易并享受公司经营带来的价值增减。
衍生品所有权既不代表拥有公司的部分资产，也不代表拥有公司的部分股票，但它代表对公司的资产价值以及资产价值的变化的所有权。
衍生品突出了不同资本形态的共性——资本的逐利性和竞争性。
Dick Bryan, Michael Rafferty 2资本所有权形态演化角度的历史分析（一）☐ 资本所有权的第一次分离✓形式：农民与土地等生产资料的分离✓内容：从封建制度下自给自足的经济形态向资本主义发展初期以工厂为代表的集中生产的转变。
✓意义：资本和农民可以流动并且产生更高的收入，资本所有权本身已经无法保证企业盈利，资本家必须通过技术和商业模式的创新以及对劳动力的管理和竞争，去实现商业上的成功。
3资本所有权形态演化角度的历史分析（二）☐ 资本所有权的第二次分离✓形式：公司所有权与生产经营的分离，资本以公司的形式相互竞争。
✓意义：资本的所有人（股东）和资本的管理人（职业经理人）同时成为资本所有权的化身。
资本增值的责任是投资者和管理者共同承担的。
✓内容：资本所有权以法人股权的形式出现，股权投资者分享公司的盈利，并拥有对公司的正式但非直接的控制权。
4资本所有权形态演化角度的历史分析（三）☐ 资本所有权的第三次分离✓形式：资本所有权的价格属性和资本的公司属性（公司所有权）的分离，资本以纯粹资本的形式相互竞争。
✓内容：资本的载体是更多的资本市场参与者，衍生品所有权实际上是资本所有权的一种新的存在形态。
5衍生品的竞争逻辑☐竞争的目的为资本价值的最大化。
☐衍生工具所体现的资本竞争是对资本及其盈利潜力跨时间和跨空间的价值比较，因此竞争性更强。
☐衍生工具的灵活性和交易主体的多元性使交易规模快速提高，也强化了其在资本市场运行中的地位和作用。
67最初的衍生品交易在场荷兰郁金香远期及期权金融衍生品开始向初始17世纪19世纪8由82位谷物交易商发CBOT用标准的期货CBOT在2007年7月被1848年1865年19世纪9纽约棉花交易所伦敦玉米交易协会深圳有色金属交易所✓棉花合约✓英国首只商品✓中国首只期货（铝期货）10伦敦金属交易所（LME）国际石油交易所(IPE)1213金融衍生工具的发展脉络（七）☐ 衍生品市场的新一轮创新（20世纪80年代）✓第一大革新是以现金结算•芝加哥商业交易所•1981年12月•首个现金结算合约（3个月期欧洲美元期货）✓第二大革新是股票指数衍生品•堪萨斯城交易所（KCBT）•1982年2月•“价值域综合指数”期货141982•芝加哥期权交易所与美国证券交易所推出1982•美国费城股票交易所推出外汇期权1982•芝加哥交易所推出美国长期国债期货期权1983•芝加哥期权交易所推出股指期权金融衍生工具的发展脉络（八）☐ 信用衍生品的产生（20世纪90年代至次贷危机）✓信用衍生品市场始于1994年，由JP摩根首先开发•Exxon石油公司因为石油泄漏被罚款50亿美元，JP摩根为其提供48亿美元的信贷额度；•JP摩根与欧洲重建与发展银行做交易以出售风险，从而降低了应对违约风险所需的准备金。
国内金融衍生品的发展历程
国内金融衍生品的发展历程随着中国经济的快速发展，金融市场的规模也在不断扩大。
金融衍生品作为金融市场的补充和拓展，不仅为投资者提供了更多的投资机会，也加强了风险管理能力。
本文将简要介绍国内金融衍生品的发展历程。
一、起步阶段（上世纪80年代-90年代）1988年，中国首次启动股权分置改革，这也标志着中国证券市场和衍生品市场的起步阶段。
同时期，国内离岸市场也崛起，人民币离岸市场（CNH）也随之诞生。
1990年代初期，国内市场推出首只债券期货。
此后，陆续推出股指期货、商品期货等。
同时，恒生指数期货继续成为中国投资者对中国企业期望经济增长的重要指标。
二、发展阶段（2000年-2015年）2005年，中国证监会批准上市的首只品种，是股指期货。
2006年，中国第一家交易平台——期货交易所成立。
此平台的诞生对国内市场的形态改变产生了深远的影响，并吸引了更多的国际投资者和机构的关注。
此后，国内市场不断推出新品种，例如债券期货与利率互换等。
衍生品交易的收益在许多机构中日益受到重视，这也导致了新的投资策略的出现。
2012年，外汇期权发行，国内市场迎来新的里程碑。
这标志着该市场以及投资者的教育程度的普及水平的不断提高。
2015年，私募基金业务开放。
这一步骤被认为是为了吸引更多资金流入该市场，并助力该市场的快速发展。
三、新时期（2016年至今）2016年，证监会开始重视场外衍生品市场的发展。
新的规定要求银行和金融机构合规的出售标准化产品。
2017年，国内市场向公众发行首只以大宗商品为基础的期权，这是一个里程碑事件，为原油、化工和金属市场等大宗商品的投资者提供了新的选择。
2018年，场外衍生品业务继续得到重视，证券公司开始推出首只活动资本单元（ACU）的产品。
ACU是一种实体的基金，以场外衍生品为基础。
投资者可以通过该产品参与场外市场交易。
2020年，全球疫情对市场造成了巨大冲击，但也激发了香港市场快速发展的动力。
近几年，场外衍生品市场逐渐占据了更多市场份额，并有望成为新的主流投资方式。
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目前基础金融产品与衍生工 越大。
两种看法：
有人认为衍生工具的发展充分分散了金融风险，增强了 金融体系的健全性；
也有人认为衍生工具不但未从根本上化解金融风险，还 带来了额外的风险，最终将导致金融体系的崩溃，2007爆 发于美国的次贷危机就与金融衍生工具过度开发有关。
【专题9-4】 金融衍生工具的产生与发展
截至2006年6月，全球商业银行持有的各类现货资产 总数为272 275亿美元，而同期交易所交易的未平仓期货 合约金额达到258 245亿美元、发行在外的期权合约金额 达到497 539亿美元、0TC交易的衍生品名义金额达到3 699 060亿美元。后三类之和达到商业银行现货资产数额 的l6.36倍，衍生产品名义金额比2005年同期增长35．66 ％。