中国风力发电行业投资分析报告

中国风力发电行业投资分析报告

目录：

一、行业概况

1.行业简介

2.行业规模，发展速度，平均利润水平，主要产商

3.政策法规

4.国内技术水平，发展趋势

5.上下游行业分析

6.行业需求规模

7.行业竞争态势

二、行业投资分析

1.风电主要产商的经营状况

2.股票分析

3.风电产业的发展前景

4.投资建议

一、风电行业概况

（一）、我国风电发展现状及风电行业简介

风电：是风能发电或者风力发电的简称，属于可再生能源，清洁能源。风力发电是风能利用的重要形式，风能是可再生、无污染、能量大、前景广的能源，大力发展清洁能源是世界各国的战略选择。风电技术装备是风电产业的重要组成部分，也是风电产业发展的基础和保障，世界各国纷纷采取激励措施推动本国风电技术装备行业发展，目前，我国风电技术装备行业已经取得较大成绩，金风、华锐等一批代表国际水平的风电装备制造企业是中国风电发展的生力军。

据统计，我国风电装机连续4年翻番，风电装机容量世界排名由2008年的第四名升至第三名。2009年底，全国共建设423个风电场，总容量达2268万千瓦，约占全国发电装机的2.6%。2010年，我国风电规模已经位居世界第一。按照国家风电发展规划，2020年，我国风电装机容量有望达到1.5亿千瓦。

截至2009年底，我国风电累计发电量约为516亿千瓦时，按照发电标煤煤耗每千瓦时350克计算，可节约标煤1806万吨，减少二氧化碳排放5562万吨，减少二氧化硫排放28万吨。2010年，我国风电新增装机超过1600万千瓦，累计超过4000万千瓦，“双居”世界第一。

从国家电网公司了解到，2012年6月，我国并网风电达到5258万千瓦，超过美国成为世界第一风电大国。业内人士认为，我国风电用5年多时间走过了发达国家15年的发展历程，大电网运行大风电的能力进入世界领先水平，为我国抢占新能源战略产业发展先机、应对全球气候变化等作出突出贡献。

风电行业主要包括两部分：风力发电经营相关公司和生产风力设备相关公司（见下表）。

（二）、风电行业规模，发展速度，平均利润水平，主要产商（集中度）

2014年，我国已有风电机组下线并保持运营生产的企业约为26家，数量较2013年继续下降，市场集中度继续提高。根据前瞻产业研究院发布的《2016-2021年中国风力发电设备制造业行业市场前瞻与投资规划分析报告》数据显示，2014年全国(除台湾地区外)新增安装风电机组13121台，新增吊装装机容量23196兆瓦，同比增长44.2%;累计安装风电机组76241台，累计吊装装机容量114609兆瓦，同比增长25.4%。其中，金风科技新增装机2794台，新增装机容量4434兆瓦，占19.12%的市场份额;其次为联合动力、明阳风电、远景能源和湘电风能。2014年，新增装机排名前五位的风电机组制造商所占市场份额共计为55.26%，排名前十位的风电机组制造商所占市场份额达到80.28%。与2013年相比，排名前五位的企业中，金风科技同比增长18.2%，其他4家企业新增装机容量同比增长分别达到60%以上。另外，值得一提的是东方电气的新增装机容量同比增长126%。

总的来说，我国风电产业的集中度进一步提升。其中，金风科技市场份额遥遥领先，接近30%；同属第二梯队的远景能源、明阳风电和联合动力三家的市场份额与第一的金风基本相当，占28%；前三梯队的9家企业占据的市场份额已达80%以上——由此不难发现，中国风电市场愈发集中（详情见下表）。

下图可以看出。我国风电行业在2004年—2009年期间经历了五年的飞速发展，年新增风力发电量在100%以上，实际中的行业利润水平也在一个较高的区间。但是，自2010年以后，由于风电产业的产能严重过剩和国家弃风政策的影响，风电设备价格普遍下跌。2010年下半年至2013年初，全国年风力发电量不升反降，风电行业也集体遭遇了一次“产业寒冬”。

但是在2013年上半年，风电上市公司业绩呈现触底反弹态势。从风电整机制造再到风电场运营，整个风电产业链上大部分公司都实现了盈利，过半企业净利润同比增长。其中，风电设备龙头企业金风科技凭借在海外市场的持续发力，2013年上半年实现净利润9268

万元，同比增长28.6%；风电塔架生产企业天顺风能上半年实现净利润10063万元，同比增长9.5%，公司加大研发投入，积极向海上风电领域扩展，海上风塔生产基地即将正式建成并投产；泰胜风能上半年实现净利润4268万元，同比增长13.16%，实现增长的主要原因为：公司订单充足，产能有所扩张，产品售价稳定，外销业务增长较快。情况如下表

2013年至今，风电行业正处于平稳发展时期，海上风电成为了风电行业进军的下一个目标。

（三）、与风电行业有关的政策法规

为了促进我国风电产业的发展，政府实施风电特许权示范项目。所谓的风电特许权就是指由风力资源区所在地政府或其授权公司，在对风力资源初步勘测基础上，划定一块有商业开发价值、可安装适当规模风力发电机组的风力资源区，通过招标选择业主;中标业主应按特许权协议的规定承担项目的投资、建设和经营的所有投资和风险。这样做可以在风电领域引入市场运作机制，吸引私有资本，打破行业垄断。

为了促进可再生能源产业的发展，我国政府相关部门在2009年—2011年相继颁布《关于完善风力发电上网电价政策的通知》、《关于抑制部分行业产能过剩合重复建设、引导产业健康发展若干意见》、《国家发改委关于取消风电工程项目采购设备国产化率要求的通知》、《全国人民代表大会常务委员会关于修改<中华人民共和国可再生能源法>的决定》、《海上风电开发建设管理暂行办法》、《风电设备制造行业准入标准（征求意见稿）》等一系列相关法律法规。这些法律法规对于规范风电行业的竞争行为，规范风电价格管理，提高风电产业的技术水平和风电市场法制化、秩序化都具有很大作用，对促进风力发电产业健康持续发展具有深远意义。

（四）、风电产业的国内技术水平和发展趋势

风电站装备主要包括以下几个部分：变速箱（升速箱）、发电机组、叶片、塔基、变电站，液压站，变桨控制系统，变频器和主控系统等。

风力发电机组发电机、齿轮箱、主轴、变桨偏航轴承、驱动电机这种大型机械元件都可以国产，而且国内主要风电厂商的这几个部件都是采用国产部件。

液压站由于比较精密，我国风电企业基本是靠进口的。