杜邦分析法案例分析PPT课件
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财务分析之杜邦分析法ppt课件
净利润
× 主营业务收入 × 资产
主营业务收入
资产
所有者权益
净资产收益率
精选课件
7
四、杜邦分析法
精选课件
8
五、杜邦分析法案例
• 工程机械企业中联重科股份有限公司，2011年净资产 收益率为25.02%；2013年受宏观经济影响，净资产 收益率则下降至9.43%。
• 请利用杜邦分析法分析中联重科股份有限公司2013年 净资产收益率下降的具体原因。
2011年：
18.08% 2013年：
= 81.73亿元 ÷ 463.23亿元
9.43% = 39.52亿元 ÷ 385.42亿元
净利润、主营业务收入双双下降，且由于成本上升较快，
导致销售净利率快速下降。
对损益表进行详细分析，找出导致下降的具体原因。
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11
第三步：分析总资产周转率
总资产周转率 = 主营业务收入 ÷ 总资产 2011年：
• 中联重工2013年应收账款增多，导致资产 周转率下降。应当分析原因，在经济出现 下行，重工行业出现经营压力的情况下， 应当适当调整应收账款政策。
精选课件
13
六、杜邦分析法的局限性
• 无法对长期数据进行对比，只能局限于对 一年的数据进行比对分析，显得过于注重 短期财务数据表现。
• 无法解决对无形资产的估值问题；
精选课件
主营业务收入
－
主营业务成本
毛利润
5
二、股东价值最大化
• 通过企业的合理经营，在考虑货币时间价值和风险报 酬的情况下，使企业的净资产价值达到最高，从而使 所有者的收益达到最大。
= 净资产收益率 （ROE）
净利润 净资产
净资产就是所有者权益
财务分析之杜邦分析法(PPT43页)
影
2.4货币资金
响 效
表？？：货币资金明细表
益
的
根
源
---
资 产 周 •结论十二： 转
•
深
资产周转率
入
寻 找
2.流动资产
影
2.5预付帐款
响 效
表？？：预付帐款分析表
益
的
根
源
---
资 产 周 •结论十六： 转
•
深
资产周转率
入
寻 找
2.流动资产
影
2.6其他应收款
响 效
表？？：其他应收款分析表
益
的
根
源
2.流动资产
影
2.2应收帐款
响 效
表？？：应收帐款分析表
益
的
根
源
---
资 产 周 •结论十三： 转
•
深 入 寻 找 影 响 效 •存货周转率 益 的 根 源
---
资
产 周
•分析：
转
资产周转率
2.流动资产
2.2存货周转率
•÷ •销售收入
•存货
流
•
动
应资
率
收 周
转
产 周 转 率
•＋ 与 两 个
•
存
因 素
• 无形 资产
转 •货 币
资 金
• 应收 帐款
•存 货
•预 付
帐 款
• 其他 应收
款
•
深
资产周转率
入
寻 找
1.资产总额
影
1.1资产构成分析
响 效
•资产构成图
益
的 根
•存货
•其他应收款
财务分析方法——杜邦分析法 ppt课件
杜邦分析法
1、杜邦分析图表介绍 2、杜邦分析中几个财务指标解释 3、案例分析
杜邦分析法
权益利润率：是综合性最强的财务比率，是整个 杜邦系统的核心指标。它反映了公司所有者投入 资本及相关权益的获利水平，是所有者得以保障 的基本前提。 该项指标的大小不仅受公司盈利能力的影响，而 且还受公司资产的周转营运能力及资本结构状况 的影响。
财务分析方法——杜邦分析法
价值树中的杜邦分析 及同财务报表的关系
财务报表
损益表
K PI树
投资回报率
税 前 净 利 /收 入
税前利润率 （利润）
×
收入
收入
130000
成本
120000
－
毛利
10000
毛利
－
毛利率 费用 费用率
7.7% 4800 3.7%
费用
坏帐准备金
140
－
削价准备金
100
税前净利
资产：
期初
现金
3000
应收
11500
存货
16500
资产合计：
31000
负债：
内部贷款
13500
应付
17500
所有者权益：
未分配利润
0
股本
0
负债和所有
者 权 益 合 计 ： 31000
期末 3010 14500 19500
37010
13550 18500
4960 0
37010
损益表 Incom e Statem ent
销售收入 / 资产总额
销售收入 - 总成本 + 其他利润 - 所得税
长期资产 + 流动资产
销售成本+管理费用+财务费用+销售费用
第三章杜邦分析-PPT课件
3、销售净利率反映企业净利润与销 售净额之间的关系，一般来说，销售收 入增加，企业的净利会随之增加，但是， 要想提高销售净利率，必须一方面提高 销售收入，另一方面降低各种成本费用， 这样才能使净利润的增长高于销售收入 的增长，从而使销售净利率得到提高。
4、分析企业的资产结构是否合理， 即流动资产与非流动资产的比例是否合 理。资产结构不仅影响到企业的偿债能 力，也影响企业的获利能力。一般来说， 如果企业流动资产中货币资金占的比重 过大，就应当分析企业现金持有量是否 合理，有无现金闲置现象，因为过量的 现金会影响企业的获利能力；如果流动 资产中的存货与应收账款过多，就会占 用大量的资金，影响企业的资金周转。
0
长虹 康佳
1995年 64.14 25.24
1996年 115.39 41.56
1997年 167.85 53.86
1998年 188.52 71.83
1999年 165.07 97.69
净
140 120 100 80 60 40 20
单位：亿元
资
产
由于长虹连年 高额的净利润， 再加上股东的 再投入，使企 业净资产高速 增长，年均增 长80.9%，康佳 虽绝对数较小， 但增幅也很大， 年均增长87.5%。
实际 875 531 83 43.75 188.25
销售利润 +其他利润 -管理费用 -财务费用
利润 -所得税 税后利润
20 70 20
110 36.3（所得税率 33%） 73.7
38 52 15
159.25 52.5525（所得税 率33%） 106.6975
要求： (1)根据上述资料计算杜邦财务分析 体系所需用的有关财务指标。 (2)采用因素分析法确定有关因素变 动对净资产收益率的影响方向和影响程 度。 (3)试对净资产收益率指标的计划完 成情况进行分析。
杜邦分析案例PPT课件
酬增加，但股东要承担因负债增加而引起的风险；
在收益不好的年度，则可能使股东潜在的报酬下 降。该公司的权益乘数一直处 于2～5之间，也即 负债率在50％～80％之间，属于激进战略型企业。 管理者应该准确把握公司所处的环境，准确预测 利润，合理控制负债带来的风险。
• 因此，对于A公司，当前最为重要的就是要 努力减少各项成本，在控制成本上下力气。 同时要保持自己高的总资产周转率。这样， 可以使销售利润率得到提高，进而使资产 净利率有大的提高。
• （二）分解分析过程：
• 权益净利率＝资032×3.049
•
2002年 0.112＝0.039×2.874
•
经过分解表明，权益净利率的改变是由于资
本结构的改变（权益乘数下降），同时资产利用
和成本控制出现变动（资产净利率也有改变）。
那么，我们继续对资产净利率进行分解：
势，为采取应对措施指明了方向。
• 在本例中，导致权益利润率小的主原因是 全部成本过大。也正是因为全部成本的大 幅度提高导致了净利润提高幅度不大，而 销售收入大幅度增加，就引起了销售 净利
率的减少，显示出该公司销售盈利能力的 降低。资产净利率的提高当归功于总资产 周转率的提高，销售净利率的减少却起到 了阻碍的作用。
•
全部成本＝制造成本＋销售费用＋管理费用
＋财务费用
•
2001年 403967.43＝373534.53＋10203.05
＋18667.77＋1562.08
•
2002年 736747.24＝684559.91＋
21740.962＋25718.20＋5026.17通过分解可以看
出杜邦分析法有效的解释了指标变动的原因和趋
• 该公司2001至2002年财务比率见下表：
在收益不好的年度，则可能使股东潜在的报酬下 降。该公司的权益乘数一直处 于2～5之间，也即 负债率在50％～80％之间，属于激进战略型企业。 管理者应该准确把握公司所处的环境，准确预测 利润，合理控制负债带来的风险。
• 因此，对于A公司，当前最为重要的就是要 努力减少各项成本，在控制成本上下力气。 同时要保持自己高的总资产周转率。这样， 可以使销售利润率得到提高，进而使资产 净利率有大的提高。
• （二）分解分析过程：
• 权益净利率＝资032×3.049
•
2002年 0.112＝0.039×2.874
•
经过分解表明，权益净利率的改变是由于资
本结构的改变（权益乘数下降），同时资产利用
和成本控制出现变动（资产净利率也有改变）。
那么，我们继续对资产净利率进行分解：
势，为采取应对措施指明了方向。
• 在本例中，导致权益利润率小的主原因是 全部成本过大。也正是因为全部成本的大 幅度提高导致了净利润提高幅度不大，而 销售收入大幅度增加，就引起了销售 净利
率的减少，显示出该公司销售盈利能力的 降低。资产净利率的提高当归功于总资产 周转率的提高，销售净利率的减少却起到 了阻碍的作用。
•
全部成本＝制造成本＋销售费用＋管理费用
＋财务费用
•
2001年 403967.43＝373534.53＋10203.05
＋18667.77＋1562.08
•
2002年 736747.24＝684559.91＋
21740.962＋25718.20＋5026.17通过分解可以看
出杜邦分析法有效的解释了指标变动的原因和趋
• 该公司2001至2002年财务比率见下表：
杜邦分析法分析五粮液ppt课件
资产净利 率 14.598% 20.187% 18.424% 19.501% 25.162% 16.976%
精选课件ppt
12
• 对权益乘数的分析
从2009年到2011年中可以看出五粮液的权益乘数呈增大的趋势，2011年开 始到2013年减小。
企业负债程度越高，权益乘数越大，偿还债务能力越差，财务风险程度越高。 2009年道2011年五粮液权益乘数程增大趋势，说明其负债程度也在增大，财务 风险也在增大。2011年后，三者都在减小。
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14
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9
四、杜邦分析法实例分析
数据来源：《金融界》 五粮液 2008-2013
数据整理（以2013年为例），见表
精选课件ppt
10
利用杜邦分析框架图分析
分析框架图： 以2013年为例
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11
利用杜邦分析框架图分析
• 结果：
类别
2008 2009 2010 2011 2012 2013
• 1.对短期财务结果过分重视，有可能助长公司管理层的短期行为，忽略企业长期 的价值创造。
• 2.财务指标反映的是企业过去的经营业绩，衡量工业时代的企业能够满足要求。 但在信息时代，顾客、供应商、雇员、技术创新等因素对企业经营业绩的影响越 来越大，而杜邦分析法在这些方面是无能为力的。
• 3.在市场环境中，企业的无形知识资产对提高企业长期竞争力至关重要，杜邦分 析法却不能解决无形资产的估值问题。
• 它的高低取决于总资产利润率和权益总资产率的水平。 • 决定权益利率高低的因素有三个方面－－权益乘数、销售净利率和总资产周转率。
这三个比率分别反映分别反映了企业的负债比率、盈利能力比率和资产管理比率。
财务分析-杜邦分析ppt课件
杜邦分析法示例—TW公司2007年
股东权益报酬率10.95%
资产报酬率6.31%
权益乘数1.736
销售净利率2.75% 总资产周转率2.295
资产负债率 42.4%
利润率3.52%
存货周转率9.95
利息倍数6.43
营业利润率3.57% 应收帐款周转率200 流动比率3.17
毛利率9.59% …
固定资产周转率7.02 …
杜邦分析法
第二层分解
资
产报 酬 率
平
净利润 均资 产 总
额
净利润 销售收入 销售收入 总资产
销 售 净 利率总 资 产 周 转 率
权益乘数 股总东资权产益 股东权 1 总 益资产
1
1
股 东 权 益 比 1率资 产 负 债 率
© 2007 Microsoft Corporation. All rights reserved
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杜邦分析法
第三层分解
总 资 产 销 周 总售 转 资 收 流 率 产入 动 销 非 资 售流 产 收动 入资 固 定 资 产 周 率转固销 定售 资收 产入 净 值 流动资产率 周转 销 流售 动收 资入 产
速动比率2.13 …
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杜邦分析法示例—TW公司2006年
股东权益报酬率15.31%
资产报酬率4.88%
权益乘数3.136
销售净利率2.60% 总资产周转率1.88
资产负债率 68.11%
利润率3.38%
ROA分析—资产周转率
财务分析方法——杜邦分析法.ppt
杜邦分析法
权益乘数：主要受资产负债率的影响，负债比 例越大，权益乘数越高，这意味着公司能获得 较多的杠杆利益，也意味着公司面临较大的风 险。
杜邦分析法
1、杜邦分析图表介绍 2、杜邦分析中几个财务指标解释 3、案例分析
例1：
杜邦分析法
权益净利率 33.13%
19.26%
*
1.72
6.88%
*
2.80
13500 13550 17500 18500
0 4960
0
0
即公司从厂商处购买商品到销售商品收回现金的时间。现金周转次数 越多，说明公司的现金需求量越少。
负债和所有 者 权 益 合 计 ： 31000 37010
杜邦分析法
The Du Pont Analysis Method
杜邦分析法
1、杜邦分析图表介绍 2、杜邦分析中几个财务指标解释 3、案例分析
资产利润率=销售利润率*资产周转率 即：利润总 额/资产总额=
（利润总额/销售收入）*（销售收入/资产总额）
杜邦分析法
从上表和公式中可以看出，决定净资产 收益率高低的因素有三个方面：销售利润率、 资产周转率和权益乘数。通过分解图和公式， 净资产收益率变化的原因一目了然。
权益利润率=销售利润率*资产周转率*权益乘数
杜邦分析法
杜邦分析法：
利用各种财务指标之间相互依存、 相互联系的内在关系，从权益利润率这 一核心指标出发，通过对影响这些指标 的各种因素分析，达到对公司总体财务 状况和经营成果进行评价的目的。
杜邦分析法
相关联的指标关系主要有：
权益利润率=资产利润率*权益乘数 即：利润总 额/ 所有者权益=
（利润总额/资产总额）*（资产总额/所有者权益）
杜邦公司案例分析PPT课件
在进入、开发和保护市场方面都显示出了一些较为定型
的操作程序，发展了当初由公司开发部所创立的基本模
式，取得了值得重视的成功。因而，这些经验很值得人
们研究。
采用传统的
极其重视广
兼并方式来
告业务
扩张自己的
生产和市场
进入新的生产领 新建生产厂的选 化工新产品的分
域和市场方面 址方面
配和销售方面
第15页/共36页
第29页/共36页
杜邦的安全环保理念
分享经验
坚持以高标准开展所 有的经营活动，不断 追求零事故，组织团 队对生产经营当中存 在的环境问题进行针 对性的整顿，并实施 可持续发展项目
可持续发展必须有利于 环境，有利于世界各地 的民族，有利于业务发 展也必须有利于环境， 有利于世界各地的民族， 这就是杜邦人所理解的 可持续发展的含义，我 们希望能够应用杜邦科 技为中国可持续发展贡 献一份自己的力量
第4页/共36页
SWOT分析
strength weakness
-先进的技术
-产品质量保证，竞争者难以超
越 -在美国市场上居支配地位，占 50%以上市场份额
-企业规模不大 -产品单一，基本上是火药
第一阶段 第一个百年
-1802-1902 年，军火需要剧增 -与之竞争的企业基本无法跟其 竞争 -美国对火药的需求很大，辽阔 的大陆有待开发
科技研发成本与利润之间的效用比
问题： 杜邦每年投入研发的 费用达20亿美元，几 乎每天就有一项专利 获得通过，而并不是 每个研究项目都能获 得专利，更不是每个 专利都能在一定时期 内获得效益，而这些 巨额投资能否得到回 报并产生足够的利润 来维持科技研发的可 持续发展？
opportunity
杜邦分析案例ppt课件
0
2001
2002
Sep-03
销售收入 15
上述分析表明，导致销售净利率下降的原 因有：销售收入的下滑和净利润的下降。
为能进一步明晰原因，我们将进行四级分 析和五级分析。
销售收入分析 净利润分析
成本分析 期间费用分析
16
3.1.1. 销售收入分析
——销售收入=价格×销售量
0.45
0.45
(0.ห้องสมุดไป่ตู้9)
(0.96)
0.15
0.07
4.72
2.85
2.77
1.36
11
0.08 0.06 0.04 0.02
0 -0.02 -0.04 -0.06 -0.08
-0.1 -0.12
1. 问题揭示 ——核心指标：权益净利率
2001
2002
Sep-03
12
2. 一级分析：权益净利率，走低？ ——权益净利率=资产净利率×权益乘数
由灯塔油 漆转让
北京
上海
郑州
哈尔
天津
江苏
兴
天
南开
南开
南开
滨巨
南开
南大
安
津
戈德 自动 识别
戈德 防伪 识别
戈德 电子 有限
邦科 技风 险投
戈德 创业
戈德
证 券
环保
有
国 际 商
技术 有限 公司
器材 有限 公 司
公司
资管 理有 限公 司
投资 有限 公司
科技
限
有限
责
公司
任
公
场 有 限 公
司
司
2002年 被转让 天津科 技
2001
2002
Sep-03
销售收入 15
上述分析表明，导致销售净利率下降的原 因有：销售收入的下滑和净利润的下降。
为能进一步明晰原因，我们将进行四级分 析和五级分析。
销售收入分析 净利润分析
成本分析 期间费用分析
16
3.1.1. 销售收入分析
——销售收入=价格×销售量
0.45
0.45
(0.ห้องสมุดไป่ตู้9)
(0.96)
0.15
0.07
4.72
2.85
2.77
1.36
11
0.08 0.06 0.04 0.02
0 -0.02 -0.04 -0.06 -0.08
-0.1 -0.12
1. 问题揭示 ——核心指标：权益净利率
2001
2002
Sep-03
12
2. 一级分析：权益净利率，走低？ ——权益净利率=资产净利率×权益乘数
由灯塔油 漆转让
北京
上海
郑州
哈尔
天津
江苏
兴
天
南开
南开
南开
滨巨
南开
南大
安
津
戈德 自动 识别
戈德 防伪 识别
戈德 电子 有限
邦科 技风 险投
戈德 创业
戈德
证 券
环保
有
国 际 商
技术 有限 公司
器材 有限 公 司
公司
资管 理有 限公 司
投资 有限 公司
科技
限
有限
责
公司
任
公
场 有 限 公
司
司
2002年 被转让 天津科 技
财务分析之杜邦分析法(PPT43页)
效
表？？：资产结构表1
益
的
金额
比重
对比
根 源
项目
本期
上期
本期
上期
金额
比重
长期资产
---
资
流动资产
产
周
结论十：
转
深
资产周转率
入
寻 找
1.资产总额
影
响 效
表？？：资产结构表2
1.2资产结构分析
益
的
根
项目
金额
本期
上期
比重
本期
上期
对比
金额
比重
长 期 资
源 固定资产
产
---
长期投资
资 无形资产
产 应收帐款
流
深
成本（费用）分析
入 寻
2.管理费用分析
找 影
2.2部门费用分析
响 表12：部门管理费用分析
效
益
费用项目
XX1部门
XX2部门
XX3部门
的
本期 上期 对比 本期 上期 对比 本期 上期 对比
根
源
---
全 部 成 本
深
成本（费用）分析
入
寻
找
2.管理费用分析
影 响
2.2部门费用分析
效 表12：XX部门管理费用单位耗用分析 益
增幅
：
产 周 分析：
转
深
资产周转率
入
寻
找
2.流动资产
影 响
2.3存货
效 表？？：存货分析表
益
的 根
项目
收入
存货
本期
上期
本期
上期
《杜邦分析案例》课件
优化组织结构，加强内部沟通与协作，提高整体运营 效率。
06
结论
BIG DATA EMPOWERS TO CREATE A NEW
ERA
研究成果总结
01
杜邦分析是一种有效的财务分析工具，通过分解股东权益回报率，帮 助企业了解其盈利能力和资产效率。
02
在案例研究中，我们分析了不同行业的杜邦分析数据，发现了一些共 性和差异。
产品线单一
公司主要依赖某一类产品，当市场需求发生 变化时，可能会影响其业绩。
国际化程度不足
公司的业务主要集中在国内市场，国际市场 的拓展有待加强。
机会与挑战
市场增长机会
随着经济的发展和消费者需求的升级， 该行业仍有较大的市场增长空间。
政策法规的影响
政府政策法规的变化可能会对公司的 经营产生影响，公司需要密切关注并
ABCD
稳健的财务状况
公司拥有充足的流动资金和较低的负债率，这使 得它能产品，满足市场需求 ，保持竞争优势。
劣势分析
市场份额有限
尽管公司产品质量高，但由于市场定位和营 销策略的原因，其市场份额相对较小。
成本控制压力
随着原材料和人工成本的上涨，公司的成本 控制面临挑战。
BIG DATA EMPOWERS TO CREATE A NEW ERA
《杜邦分析案例》ppt课件
• 引言 • 案例公司背景介绍 • 杜邦分析在案例公司的应用 • 案例公司杜邦分析结果解读 • 案例公司优化建议 • 结论
目录
CONTENTS
01
引言
BIG DATA EMPOWERS TO CREATE A NEW
优化债务结构
合理安排短期和长期债务的比例，降低债务风险。
06
结论
BIG DATA EMPOWERS TO CREATE A NEW
ERA
研究成果总结
01
杜邦分析是一种有效的财务分析工具，通过分解股东权益回报率，帮 助企业了解其盈利能力和资产效率。
02
在案例研究中，我们分析了不同行业的杜邦分析数据，发现了一些共 性和差异。
产品线单一
公司主要依赖某一类产品，当市场需求发生 变化时，可能会影响其业绩。
国际化程度不足
公司的业务主要集中在国内市场，国际市场 的拓展有待加强。
机会与挑战
市场增长机会
随着经济的发展和消费者需求的升级， 该行业仍有较大的市场增长空间。
政策法规的影响
政府政策法规的变化可能会对公司的 经营产生影响，公司需要密切关注并
ABCD
稳健的财务状况
公司拥有充足的流动资金和较低的负债率，这使 得它能产品，满足市场需求 ，保持竞争优势。
劣势分析
市场份额有限
尽管公司产品质量高，但由于市场定位和营 销策略的原因，其市场份额相对较小。
成本控制压力
随着原材料和人工成本的上涨，公司的成本 控制面临挑战。
BIG DATA EMPOWERS TO CREATE A NEW ERA
《杜邦分析案例》ppt课件
• 引言 • 案例公司背景介绍 • 杜邦分析在案例公司的应用 • 案例公司杜邦分析结果解读 • 案例公司优化建议 • 结论
目录
CONTENTS
01
引言
BIG DATA EMPOWERS TO CREATE A NEW
优化债务结构
合理安排短期和长期债务的比例，降低债务风险。
《杜邦分析法》课件
缺点
过分关注短期财务指标，可能导致企 业追求短期利益而牺牲长期价值；无 法考虑现金流量等非财务指标，导致 分析结果不够全面。
如何改进杜邦分析法
01
引入非财务指标
在杜邦分析法的基础上，加入市场份额、客户满意度、 创新能力等非财务指标，以更全面地反映企业的长期价 值和竞争优势。
02
关注现金流量
将现金流量指标纳入杜邦分析体系，以更准确地反映企 业的盈利能力和经营绩效。
该方法可以帮助企业管理者了解其经 营绩效和财务状况，识别潜在的风险 和机会，并制定相应的策略来提高企 业的盈利能力。
02 杜邦分析法的核心公式
核心公式介绍
杜邦分析法的核心公式是：ROE(净资产收益率) = 净利润率 * 总资产周转率 * 财务杠杆比率。这个公式将企业的盈利能 力、营运能力和财务杠杆水平三个关键因素结合起来，综合 反映企业的整体财务状况。
现代的杜邦分析法已经发展成为一个综合的财务分析框架，涵盖了企业的各个方面 ，包括盈利能力、资产周转率、杠杆比率等。
杜邦分析法的应用范围
杜邦分析法广泛应用于各种行业和领 域，包括制造业、零售业、金融业等 。
对于投资者而言，杜邦分析法可以帮 助他们评估企业的价值和潜在的投资 回报，从而做出更明智的投资决策。
投资决策中的应用
投资者可以使用杜邦分析法评估企业的 投资价值，通过比较不同企业的财务指 标，选择具有更高投资回报率的企业。
杜邦分析法可以帮助投资者了解企业的 盈利能力是否稳定，以及是否存在潜在 的风险因素，从而做出更明智的投资决
策。
投资者可以使用杜邦分析法评估企业的 成长潜力，通过分析企业的收入增长率 和净利润增长率等指标，判断企业未来
《杜邦分析法》ppt 课件
过分关注短期财务指标，可能导致企 业追求短期利益而牺牲长期价值；无 法考虑现金流量等非财务指标，导致 分析结果不够全面。
如何改进杜邦分析法
01
引入非财务指标
在杜邦分析法的基础上，加入市场份额、客户满意度、 创新能力等非财务指标，以更全面地反映企业的长期价 值和竞争优势。
02
关注现金流量
将现金流量指标纳入杜邦分析体系，以更准确地反映企 业的盈利能力和经营绩效。
该方法可以帮助企业管理者了解其经 营绩效和财务状况，识别潜在的风险 和机会，并制定相应的策略来提高企 业的盈利能力。
02 杜邦分析法的核心公式
核心公式介绍
杜邦分析法的核心公式是：ROE(净资产收益率) = 净利润率 * 总资产周转率 * 财务杠杆比率。这个公式将企业的盈利能 力、营运能力和财务杠杆水平三个关键因素结合起来，综合 反映企业的整体财务状况。
现代的杜邦分析法已经发展成为一个综合的财务分析框架，涵盖了企业的各个方面 ，包括盈利能力、资产周转率、杠杆比率等。
杜邦分析法的应用范围
杜邦分析法广泛应用于各种行业和领 域，包括制造业、零售业、金融业等 。
对于投资者而言，杜邦分析法可以帮 助他们评估企业的价值和潜在的投资 回报，从而做出更明智的投资决策。
投资决策中的应用
投资者可以使用杜邦分析法评估企业的 投资价值，通过比较不同企业的财务指 标，选择具有更高投资回报率的企业。
杜邦分析法可以帮助投资者了解企业的 盈利能力是否稳定，以及是否存在潜在 的风险因素，从而做出更明智的投资决
策。
投资者可以使用杜邦分析法评估企业的 成长潜力，通过分析企业的收入增长率 和净利润增长率等指标，判断企业未来
《杜邦分析法》ppt 课件
《杜邦分析体系》课件
权益乘数
总结词
衡量公司财务杠杆的指标
公式
权益乘数 = 总资产 / 股东权益
详细描述
权益乘数表示公司的负债程度，即公司的资 产是依赖于股东权益还是负债。
分析意义
权益乘数越高，表明公司的负债越高，财务 风险越大。
营业净利润率
营业净利润率表示公司通过经营活动 产生的净利润占销售收入的比例，反 映了公司的盈利质量。
《杜邦分析体系》ppt 课件
CONTENTS 目录
• 杜邦分析体系简介 • 杜邦分析体系的构成 • 杜邦分析体系的案例分析 • 杜邦分析体系的优缺点 • 如何运用杜邦分析体系进行财务分析 • 杜邦分析体系的未来发展
CHAPTER 01
杜邦分析体系简介
杜邦分析体系的起源
杜邦分析体系起源于20世纪20年代的美国，由化学家兼金融分析师伊凡· 杜邦（Evan Durban）提出。
分析意义
ROE的高低直接反映了公司的盈利能力，是投资者进行股票分析的重 要依据。
资产周转率
总结词
衡量公司运营效率的指标
公式
资产周转率 = 销售收入 / 平均资产总 额
详细描述
资产周转率反映了公司资产的管理效 率和运营能力，即公司利用其资产产 生销售收入的能力。
分析意义
较高的资产周转率表明公司资产利用 效率高，运营能力强。
监控财务状况
杜邦分析体系有助于企业持续监控财务状况 ，及时发现和解决潜在的财务风险和问题。
THANKS
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CHAPTER 05
如何运用杜邦分析体系进行财务分 析
分析企业盈利能力
总结词
通过杜邦分析体系，可以深入了解企业的盈利能力，包括净利润率、总资产收益率和权益净利率等指 标。
杜邦分析法案例分析(教学课件)
2、权益净利率＝资产净利率×权益乘数 2009年： 0.517= 0.383 × 1.35 2010年： 0.500= 0.360 ×1.39
3、资产净利率＝销售净利率×总资产周转率 2009年： 0.383= 0.709 × 0.54 2010年： 0.360= 0.705 × 0.51
4、销售净利率＝净利润÷销售收入 2009年： 0.709= 431244.61 ÷ 608053.99 2010年： 0.705= 505119.42 ÷ 716241.67
对该公司的综合评价
报告采用杜邦分析体系进行公司综合分析：
分析公司2009、2010年的权益净利率变化情况，权益净利率下降 主要是由于资产净利率下降 又是由于销售净利率下降 主要 是由于净利润率下降；
其中权益乘数上升 动负债上升。
资产负债率上升
负债总额上升 流
从公司的综合能力分析可知道公司的盈利能力在减弱，而风险水平在 增加。
1915年，茅台酒荣获巴拿马万国博览会金奖，享誉全球。 建国后先后荣获国际金奖。畅销100多个国家和地区。茅台 酒的生产工艺古老而独特，它继承了古代酿造工艺的精华， 闪烁着现代科技的光彩。
贵州茅台公司基本财务数据
表一 单位：万元
项目/年度 净利润
销售收入 资产总额 负债总额 流动负债 股东权益
2009 431244.61 608053.99 1976962.31 511805.78 510805.78 1446598.28
5、总资产周转率＝净利润÷总资产 2009年： 0.54= 431244.61 ÷ 1976962.31 2010年： 0.51= 505119.42 ÷ 2558757.99
6、权益乘数＝ 1 ÷(1-资产负债率) 2009年： 1.35 =1 ÷（1- 25.89） 2010年： 1.39 =1 ÷（1- 27.51 ）
3、资产净利率＝销售净利率×总资产周转率 2009年： 0.383= 0.709 × 0.54 2010年： 0.360= 0.705 × 0.51
4、销售净利率＝净利润÷销售收入 2009年： 0.709= 431244.61 ÷ 608053.99 2010年： 0.705= 505119.42 ÷ 716241.67
对该公司的综合评价
报告采用杜邦分析体系进行公司综合分析：
分析公司2009、2010年的权益净利率变化情况，权益净利率下降 主要是由于资产净利率下降 又是由于销售净利率下降 主要 是由于净利润率下降；
其中权益乘数上升 动负债上升。
资产负债率上升
负债总额上升 流
从公司的综合能力分析可知道公司的盈利能力在减弱，而风险水平在 增加。
1915年，茅台酒荣获巴拿马万国博览会金奖，享誉全球。 建国后先后荣获国际金奖。畅销100多个国家和地区。茅台 酒的生产工艺古老而独特，它继承了古代酿造工艺的精华， 闪烁着现代科技的光彩。
贵州茅台公司基本财务数据
表一 单位：万元
项目/年度 净利润
销售收入 资产总额 负债总额 流动负债 股东权益
2009 431244.61 608053.99 1976962.31 511805.78 510805.78 1446598.28
5、总资产周转率＝净利润÷总资产 2009年： 0.54= 431244.61 ÷ 1976962.31 2010年： 0.51= 505119.42 ÷ 2558757.99
6、权益乘数＝ 1 ÷(1-资产负债率) 2009年： 1.35 =1 ÷（1- 25.89） 2010年： 1.39 =1 ÷（1- 27.51 ）
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SUCCESS
THANK YOU
2019/8/9
分解分析过程 ：
1、权益净利率＝销售净利率×总资产周转率 ×权益乘数 2009年： 0.517= 0.709 × 0.54 × 1.35 2010年： 0.500= 0.705 × 0.51 × 1.39
杜邦分析法
贵州茅台酒股份有限公司
公司简介
公司主营贵州茅台酒系列产品的生产和销售，同时 进行饮料、食品、包装材料的生产和销售，防伪技术开发， 信息产业相关产品的研制开发。
茅台酒是世界三大名酒(中国贵州茅台酒、英国苏格兰威 士忌、法国柯涅克白兰地)之一，是我国大曲酱香型酒的鼻祖， 是酿造者以神奇的智慧，提高粱之精，取小麦之魂，采天地 之灵气，捕捉特殊环境里不可替代的微生物发酵、揉合、升 华而耸起的酒文化丰碑。茅台酒源远流长，据史载，早在公 元前135年，古属地茅台镇就酿出了使汉武帝“甘美之 ”的 枸酱酒，盛名于世。
1915年，茅台酒荣获巴拿马万国博览会金奖，享 誉全球。建国后先后荣获国际金奖。畅销100多个国家和地 区。茅台酒的生产工艺古老而独特，它继承了古代酿造工艺 的精华，闪烁着现代科技的光彩。
贵州茅台公司基本财务数据
表一 单位：万元
项目/年度 净利润
销售收入 资产总额 负债总额 流动负债 股东权益
2009 431244.61 608053.99 1976962.31 511805.78 510805.78 1446598.28
5、总资产周转率＝净利润÷总资产 2009年： 0.54= 431244.61 ÷ 1976962.31 2010年： 0.51= 505119.42 ÷ 2558757.99
6、权益乘数＝ 1 ÷(1-资产负债率) 2009年： 1.35 =1 ÷（1- 25.89） 2010年： 1.39 =1 ÷（1- 27.51 ）
2、权益净利率＝资产净利率×权益乘数 2009年： 0.517= 0.383 × 1.35 2010年： 0.500= 0.360 ×1.39
3、资产净利率＝销售净利率×总资产周转率 2009年： 0.383= 0.709 × 0.54 2010年： 0.360= 0.705 × 0.51
4、销售净利率＝净利润÷销售收入 2009年： 0.709= 431244.61 ÷ 608053.99 2010年： 0.705= 505119.42 ÷ 716241.67
SUCCESS
THANK YOU
2019/8/9
2010 505119.42 716241.67 2558757.99 703819.02 702819.02 1839877.41
（数据来源：中国上市公司咨询网）
该公司2009年至2010财务比率见下表 表二
年度 权益净利率 权益乘数 资产负债率 资产净利率 销售净利率 总资产周转率
2009 体系进行公司综合分析：
分析公司2009、2010年的权益净利率变化情况，权益净利率下降
主要是由于资产净利率下降
又是由于销售净利率下降
主要是由于净利润率下降；
其中权益乘数上升
资产负债率上升
上升
流动负债上升。
负债总额
从公司的综合能力分析可知道公司的盈利能力在减弱，而风险水 平在增加。