资产配置

流动性
保本+高收益+ 随时支取
不存在的
收益性
安全性
合理 搭配
流动性 收益性 安全性
最好的
大类资产的风险与收益
对过去历史各大类资产的收益和风险进行统计，可以得出： 股票资产收益较高，90年以来上证综指和深证成指的每年收益率平均值分别为24.3%、
24.6%，标准差（代表风险）分别为55.5%、71.3%。 以10年期国债代表利率债，02年以来每年收益率平均值为3.8%，标准差为5.5%。 以1年期定期存款来代表货币类资产，90年以来每年收益率平均值为2.5%，标准差为
标准普尔“1-2-3-4法则”
保险的杠杆作用
把30万存款每年的利息，1.2 万放到保险账户中，即刻拥 有几十万的保障额度
存款30万
一旦发生重疾或意外，30万 存款全部给到医院。辛辛苦 苦几十年，一夜回到解放前
保险账户
发生重疾或意外，从保险账户中拿 钱给医院，存款依旧还是30万
资产配置的经验方法
目标、预期收益、投资期限等），将资金投在具有不同风险和收益的资产类别之间进行动态
分配的过程，使投资组合表现得更加稳定和有效降低风险。
换句话说，资产配置就是按 需把鸡蛋放在不同篮子里的过 程。
资产配置可以解决的四大问题
家庭资产配置过程中，需要解决四大基本问题，即：需求满足、风险解析、科学分配、 专业支持。
专业支持
建议依赖提供专 家理财服务的公司来 完成对金融资产的配 置。
做好资产配置应该具备的核心能力
1.金融产品的分析和研究能力 2.构建资产组合、抓住交易机 会的能力 3.完成资产配置的能力
一生不容易完成的任务
项目 房子 全家日常开销 抚养孩子 退休养老 赡养老人 汽车
说明 以广州普通住宅为例，每平米4万，90平米
家庭资产配置
安全性｜流动性｜收益性
资管新规
理财产品保本吗？
二级市场
基金销售太难了！
保险转型
时间太久了！
庞氏骗局
血淋淋的教训！
金融资产的特质
金融产品的流动性、收益性、安全性互为补充，却也相互制约。 过分强调某个单项属性的提升，则必然会使其他两项属性减弱。如金融资产过度追求收 益性，其安全性和流动性则会较差。
0.6% 由这几类资产可以得出：各大类资产的风险和收益是相匹配的，更高的回报率通常对应 的是更高的波动率。
主要资产对应的收益与风险
收益区间 1-2% 3-4% 4-6% 6-7% 7-9% 9-15%
理财工具属性
风险区间
央行规定的一年期存款基准利率
货币市场基金的正常收益
低风险或无风险
长期国债、债券型基金的正常收益
中国工薪收入 98%
发达国家工薪收入 50%
投资收入：2%
1、拼命工作赚钱 2、勤俭节约存钱
投资收入：50%
1、利用他人获利 2、创造机会赚钱
资产配置的重要性
实现理财规划目标，如养老、购房、购车 让不断积累的财富保持购买力 获得一些额外的增值
最好的资产配置规划，是建立在符 合家庭自身财务状况、风险承受能力、 风险偏好的基础上，并根据金融市场和 家庭生命周期的演变而动态调整。
金的搭配方案。通常建议投资者将投资金的4/5（80%）投入到偏债型基金中，用于稳定增 值；1/5（20%）投入到偏股型基金中，用于博取更高的收益。
基金类型 产品特点 搭配比例
偏债型基金
投资风险相对较低 预期收益稳定
80%
Fra Baidu bibliotek
偏股型基金
投资风险相对较高 预期收益高
20%
标准普尔“1-2-3-4法则”
资产配置的基本逻辑
资产配置基本问题
需求满足
要全面考虑家庭 的长期、远期和近期 需求，对家庭资产进 行优化配置，并做好 流动性、收益性和安 全性的综合管理。
风险偏好
在满足家庭需求 的基础上，应当根据 自身的风险承受能力 和风险偏好进行资产 配置。
科学分配
对金融资产的配 置需要在努力实现保 值增值目标的基础上 进行资金的科学分 配。
2%
2%
5%
91%
投资组合绩效的 决定因素
资产分配 证券挑选 其他因素 选时操作
国外的有关研究表明，投资收益中 85%－95%来自资产配置，证券选 择、时机选择的贡献非常小。
一个人一生能积累多少钱，不是取决
于他赚多少钱，而是取决于他如何 投资理财，人赚钱不如钱生钱，要知
道让钱为你工作，而不是你为钱工 作。 ——沃伦·巴菲特
家庭资产配置金字塔
由于每个家庭的年龄、收入状况、资 产状况、受教育程度以及自身的投资经验 以及个人性格取向、风险偏好等实际情况 不同，家庭的资产搭配方式也不尽相同。
收益型资产
股权 股票
T+0
风
流动型资产
理财
银行
理财型
储蓄
保险
险
性
安全型资产 国债
分红型 保险
信托
保障型资产
保障型保险
（医疗、教育、养老）
主要收入来源
次要收入来源 保险比例分配
子女
标准普尔“1-2-3-4法则”
资产配置的经验方法
股票投资“80法则” 股票投资占投资总资产的合理比例等于80减掉你的年龄再乘以100%。
股票投资占比
45% 40% 35% 30% 25%
35周岁
40周岁
45周岁
50周岁
55周岁
资产配置的经验方法
基金配置“4-1原则” 由于基金的金融基础资产构成多样化，根据投资者的需求和风险偏好，设计不同类型基
每月开销2000元，休闲旅游1年1万，支出40年 从出生到大学的生活费、学费、兴趣班费用 假设60岁退休，每月生活费2500元，25年 夫妻双方父母4人，每月2000元，支出30年 15万的车，30年换3辆，加维修保养 合计
总花费 360万
184万 80万 75万 72万 72万 843万
人赚钱，钱生钱
家庭资产配置，越早越好 不是有钱时，才需要理财 而是没钱时，更需要开始投资
美林投资时钟
美林投资时钟理论按照经济增长与 通胀的不同搭配，将经济周期划分为四 个阶段： 1.衰退：债券＞现金＞股票＞大宗商品 2.复苏：股票＞债券＞现金＞大宗商品 3.过热：大宗商品＞股票＞现金＞债券 4.滞胀：现金＞债券＞大宗商品＞股票
标准普尔家庭资产象限
标准普尔“1-2-3-4法则”
标准普尔“1-2-3-4法则”
分级基金A类份额通常约定的年化回报率
较低风险
信托和P2P的一般收益水平
中风险
信托、P2P、私募基金的较高预期收益
较高风险
银保监会主席郭树清： 高收益意味着高风险，收
益率超过6%的就要打问号，超 过8%的就很危险，10%以上就 要准备损失全部本金。
在第十届陆家嘴论坛上的讲话
资产配置定义
资产配置是实现投资目标、人生规划的重要渠道，是指根据投资者需求（如投资
保险配置“双十定律”及“631原则”
双十定律
保险额度是家庭年收入的10倍
总保费支出应不超过家庭年收入的10% 70%
60%
631原则
50%
40%
为最主要收入来源的家庭成员购买保
30%
险的保费和保额应当占整个家庭保险资产 20%
10%
的60%左右，为次要收入来源家庭成员购
0%
买的保险比例为30%，为孩子购买保险的 适当比例为10%。
资产配置的基础
“理财规划”实务中包 含以下几大类规划： 1.投资规划 2.保险规划 3.税务与遗产规划 4.养老规划
行为经济学
一、获利形式选 择：
A.直接获利3万元
B.有80%的概 率获利4万元， 但有20%的概 率什么也得不 到
行为经济学 二、亏损形式选择：
A.确定亏损3万元
B.有80%的概率 亏损4万元，但 有20%的概率没 有任何损失