中国电信股份有限公司财务报告分析

中国电信股份有限公司财务报告分析2007—2011年年度财务报告

420王姊

415刘愿

418张闪闪

419许玉杰

403郭淳宁

440刘志强

公司简介

, 中国电信，最初被称为“中国邮电电信总局”。

, 服务理念:「用户至上，用心服务」

, 1995年进行企业法人登记，从此逐步实行政企分开。

, 1998年，邮政、电信分营，开始专注于电信运营。

, 1999年，中国电信的寻呼、卫星和移动业务被剥离出去。后来寻呼和卫星并到三大运营商，电信、移

动、联通。

, 2000年，中国电信集团公司正式挂牌。

, 2001年，中国电信被再次重组，进行了南北分拆。产生了北网通，南电信。

, 2002年5月，新的中国电信集团公司重新正式挂牌成立。

, 2008年5月24日中国电信1100亿收购中国联通CDMA网(包括资产和用户)，中国卫通的基础电信

业务并入中国电信。

, 2009年1月7日，工业和信息化部为中国移动、中国电信和中国联通发放3张第三代移动通信(3G)牌

照，此举标志着我国正式进入3G时代，其中中国电信获CDMA2000牌照。

, 2011年3月29日10时58分中国电信移动用户过亿成为全球最大CDMA运营商。

, 中国电信集团公司是按国家电信体制改革方案组

, 服务品牌:天翼,天翼飞Young，无线WIFI，我的e家，商务领航。

注:以下金额单位均为百万元

盈利能力分析

盈利能力是指企业在一定时期内获取利润的能力，它是评价企业经营管理水平的重要依据。盈利能力分析就是通过一定的分析方法，判断企业获取利润的能力。

(一) 电信公司净资产收益率计算表

净资产收益率表明所有者每一元钱的投资能够获得多少净收益，它衡量了一个公司股东资本的使用效率，即股东投资企业的收益率。

净利润净资产收益率,，100% 平均股东权益

平均股东权益=(期初股东权益+期末股东权益)?2

项目 2011年 2010年 2009年 2008年 2007年

净利润 16598 15465 14626 979 23799

228883 219374 212104 197633 183914 期初股东权益

期末股东权益 252785 228883 219374 212104 197633

240834 224128.5 215739 204868.5 190773.5 平均股东权益

净资产收益率(%) 6.89 6.9 6.78 0.34 12.46

电信公司历年净资产收益率(,):

2011年 2010年 2009年 2008年 2007年项目

净资产收益率(%) 6.89 6.9 6.78 0.34 12.46

电信行业数据

项目优秀值良好值平均值较低值较差值

净资产收益率(%) 12.30 9.00 6.50 2.80 -2.20

, 分析:由表可知08年较07年的净资产收益率大幅下降，是因为08年自然灾害比较频繁，通信行业南

部地区受损;6月份电信与联通达成收购框架协议，以438亿收购CDMA业务，使净利润减少，盈利

能力较弱。09-11年净资产收益率大幅回升，稍高于平均值，保持在一个比较稳定的水平，电信的盈利

能力还是比较高的。

净资产收益率分解指标计算表

净利润营业收入平均总资产净资产收益率,，，营业收入平均总资产平均股东权益

净资产收益率=销售净利率×总资产周转率×权益乘数

2011年 2010年 2009年 2008年 2007 项目

16598 15465 14626 979 23799 净利润

245041 219864 209370 186801 178656 营业收入

399967 421366 436983 254936 251360 期初资产总额

408932 399967 421366 436983 254936 期末资产总额

404449.5 410666.5 429174.5 345959.5 253148 平均资产总额

240834 224128.5 215739 204868.5 190773.5 平均股东权益

6.78

7.03 6.99 0.52 13.32 销售净利率(%)

0.61 0.54 0.49 0.54 0.71 总资产周转率(次)

权益乘数(倍) 1.62 1.75 1.92 2.06 1.29

分析:净资产收益率受当期净利润与公司净资产规模的影响，净资产规模基本

稳定的情况下，净利润越高，净资产收益率越高。净利润越低，净资产收益率越低;电信公司2009年利润上升导致净资产收益率上升。

公司2009年净资产收益率上升的主要原因是销售净利率上升原因造成的，虽

然总资产周转率和权益乘数都略微下降，但却抵挡不了销售净利率上升的强劲势头。

(二) 总资产收益率计算表

总资产收益率反映企业总资产能够获得净利润的能力，是反映企业资产综合利用效果的指标。

计算公式如下:

净利润总资产收益率,，100%平均总资产

平均总资产=(期初资产总额+期末资产总额)?2

项目 2011年 2010年 2009年 2008年 2007年

16598 15465 14626 979 23799 净利润

期初资产总额 399967 421366 436983 254936 251360

408932 399967 421366 436983 254936 期末资产总额

404449.5 410666.5 429174.5 345959.5 253148 平均资产总额

总资产收益率(%) 4.1 3.77 3.41 0.28 9.4

分析:总资产收益率是站在企业总体资产利用效率的角度上来衡量企业的盈利

能力的，是对企业分配和管理资源效益的基本衡量。该指标越高越好。

09-11年总资产收益率上升表明资产利用效果越好，整个企业的活力能力越

强，经营管理水平越高。