第一章财务管理基本原理
2020注会财管征鸿讲义
进行财务管理工作中的 第三节 财务管理的核心概念和基本理论
基本理念
财务管理的外部环境 第四节 金融工具与金融市场
【考情分析】非重点章节，平均分值3分
Section
1
企业组织形式和 财务管理内容
知识点——企业的组织形式
企业
个人独资企业
定义：由一个自然人投资，财产为投资人个人所有， 投资人以其个人财产对企业承担无限责任的经营实体。
组
合伙企业 益，共担风险，并对合伙债务承担无限连带责任的营利性组织。
织
【注】优缺点与个人独资企业类似，需注意合伙人的法律责任：
形 式
法律上主体地位不 同
普通合伙企业：每个合伙人对企业债务承担无限、连带责任 特殊普通合伙人：故意或重大过失——无限、连带责任
公
其他合伙人——以其在合伙企业中的财产份额
司
为限承担责任
目的是满足公司的长期资本需要
资 产
短期负债 长期负债 所有者权益
如何筹集 两者比
例关系
（资本结构）
筹集多少 取决于长期资本需求
知识点——财务管理的主要内容
长期筹资
长期投资
营运资本管理
主体是公司：直接投资——现金直接投资于经营性资产
特 对象是经营性长期资产：
征
按现金流出到流入周期分（一年为限）：短期资产和长期资产 投资
练习题
【多选题】与独资企业和合伙企业相比，公司制企业的特点有（ ）。 A.以出资额为限，承担有限责任 B.权益资金的转让比较困难 C.存在着对公司收益重复纳税的缺点 D.更容易筹集资本
知识点——财务管理的主要内容
长期筹资
长期投资
工商企业
营运资本管理 基本活动
郑晓博基础班讲义全
第一章财务管理基本原理知识结构与考点分析一、企业的组织形式（一）企业的三种组织形式（二）公司制企业的优点和缺点公司的优点：（1）有限责任制度，降低了风险；（2）无限存续，降低了风险；（3）所有权便于转让，提高了流动性。
以上三个因素，使公司容易从资本市场上筹集资金。
二、财务管理的主要内容（一）理解“长期投资”提示：个人/机构投资者的投资是证券投资。
（投资的对象是股票/债券等金融资产）投资的方式是直接投资：在投资后继续实际控制实物资产，直接控制投资回报提示：个人/机构投资者的投资是间接投资：通过契约或更换代理人间接控制投资回报投资的目的是获取经营活动所需的实物资源，并运用资源赚取营业利润。
提示：不是为了再出售获利。
补充知识：股权投资的判断无论是对子公司的投资、还是对合营企业、联营企业的投资，都属于经营性投资，目的都是从被投资方的经营中获得利益。
对子公司、合营企业、联营企业的投资，都属于经营性投资。
（二）理解“长期筹资”区分投资和融资直接投资是公司继续控制实物资产，直接控制投资回报。
间接投资是通过契约或者更换代理人间接控制投资回报。
直接融资是指不通过金融中介，直接在资本市场上进行的融资。
间接融资是指通过金融中介（尤其是银行）进行的融资。
（三）理解“营运资本管理”三、财务管理的基本职能财务分析和财务预测是财务决策和财务计划的基础条件，财务决策和财务计划是财务分析和财务预测的延续。
（一）财务分析（二）财务预测（三）财务决策(相当于单选题/多选题)（四）财务计划（相当于计算题）【提示】点击上面的”随堂练习”即进入相关的试卷。
第二节财务管理的目标与利益相关者的要求一、财务管理的基本目标1.利润最大化的观点2.每股收益最大化的观点每股收益=归属普通股股东净利润÷流通在外普通股加权平均数3.股东财富最大化的观点总结：财务管理目标的三种观点4.股东财富最大化的测量理解股东财富最大化的测量股价最大化的说法理解股东财富最大化的测量5.企业价值最大化理解股东财富最大化的测量知识总结【历年真题2009年多选题】下列有关企业财务目标的说法中，正确的有（）。
注会财务管理章节目录
注会财务管理章节目录第一章财务管理基本原理1.1 财务管理的定义与重要性1.2 财务管理的目标1.3 财务管理的环境1.4 财务管理的基本假设第二章财务报表分析预测2.1 财务报表的组成与解读2.2 财务比率分析2.3 趋势分析与预测2.4 综合财务分析第三章价值评估基础3.1 价值评估的概念与重要性3.2 价值评估的基本方法3.3 市场价值与内在价值3.4 价值评估的应用场景第四章资本成本4.1 资本成本的概念与意义4.2 权益资本成本的估算4.3 债务资本成本的估算4.4 加权平均资本成本（WACC）第五章投资项目预算5.1 投资项目的决策过程5.2 投资项目的评估方法5.3 投资项目的风险分析5.4 投资项目预算的编制与实施第六章债券股票评估6.1 债券评估6.1.1 债券的基本要素6.1.2 债券的估价方法6.1.3 债券的风险与收益6.2 股票评估6.2.1 股票的种类与特点6.2.2 股票的估价方法6.2.3 股票市场的分析与预测第七章期权价值评估7.1 期权的基本概念7.2 期权的分类与特点7.3 期权估价的基本模型7.4 期权在实际财务决策中的应用第八章企业价值评估8.1 企业价值评估的意义与方法8.2 自由现金流折现（DCF）模型8.3 相对价值评估法8.4 企业价值评估的实际操作与案例分析第九章资本结构9.1 资本结构的概念与重要性9.2 资本结构理论9.3 资本结构调整与优化9.4 资本结构与企业价值的关系第十章股利分配回购10.1 股利分配政策10.1.1 股利政策的类型与特点10.1.2 股利分配的影响因素10.1.3 股利政策的制定与实施10.2 股票回购10.2.1 股票回购的概念与意义10.2.2 股票回购的动机与时机10.2.3 股票回购的操作与影响以上就是注会财务管理的主要章节目录，希望对您有所帮助。
每一章节的内容都需要结合具体的理论知识与实践案例进行深入的学习与研究，以便更好地应用于实际的财务管理工作中。
财务管理学 第1章 财务管理基本原理
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2、长期筹 资
特点之二：筹资的对象是长期资金。 长期资金是企业可长期使用的资金，包括权 益资金和长期负债资金。 权益资金：通过内部留存收益、吸收直接投 资、发行股票等方式取得。 特点：不需要归还，风险小，成本高。 长期债务资金：企业通过银行借款、发行债 券等方式取得。 特点：按期偿还，风险高，成本低。
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3、营运资本管理
营运资本投资。主要内容包括决定持有多少 现金、应收账款、存货。 营运资本筹资。制定营运资本筹资政策，决 定向谁借入短期资金，借入多少短期资金， 是否需要采用赊购融资。
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投资、筹资与营运资本管理的关系
筹资和投资有关。一方面投资决定需要筹资 的规模和时间；另一方面已经筹集到的资金 决策了公司投资的规模。 投资与经营有关。一方面生产经营活动的内 容决定了需要投资的长期资产类型，另一方 面已经取得的长期资产决定了公司日常经营 活动的特点和方式。 筹资、投资和营运资本管理的最终目的，都 是为了增加企业价值。
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1、长期投资
特征之三：投资的直接目的是获取经营活动 所需的实物资源。 长期投资的直接目的是获取生产经营所需 的固定资产等资源，以便运用这些资源赚 取营业利润。 长期投资的直接目的不是获取长期资产的 再出售收益。如公司对子公司的股权投资 是经营性投资，目的是控制其经营，而不 是期待再出售收益。对子公司投资的评价， 与直接投资经营性资产相同。
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2、长期筹 资
特点之二：筹资的对象是长期资金。 长期筹资还包括股利分配决策。 股利分配决策同时也是内部筹资决策。
债务资金：利息，税前分配。 权益资金：股利或红利，税后分配。 股利和留存收益的关系：股利多，留存收益少，影响企 业的发展能力，股价可能下跌； 股利少，留存收益多，引起股东不满，股价可能下跌。 选择合理的股利分配政策也是筹资决策的一部分。
第1章财务管理基本原理 本章综合练习
第1章财务管理基本原理本章综合练习1. 下列关于财务目标与经营者的说法中，不正确的是() [单选题] *A, 股东的目标是使自己的财富最大化, 要求经营者以最大的努力去完成这个目标B. 经营者对股东目标的背离表现为道德风险和逆向选择C. 激励是解决股东与经营者矛盾的最佳方法(正确答案)D, 经营者的主要要求是增加报酬、增加闹暇时间、避免风险答案解析：1. C【解析】股东通常同时采取监督和激励两种方式来协调自己和经营者的目标。
尽管如此，仍不可能使经营者完全按照股东的意愿行动，经营者仍然可能采取一些对自己有利而不符合股东利益最大化的决策，并由此给股东带来一定的损失。
监督成本、激励成本和偏离股东目标的损失之间，此消彼长，相互制约。
股东要权衡轻重，力求找出能使监督成本、激励成本和偏离股东目标的损失三项之和最小的解决办法，它就是最佳的解决办法。
2. 企业的下列财务活动中，不符合债权人目标的是() [单选题] *A. 提高利润留存比率B. 降低财务杠杆比率C. 发行公司债券(正确答案)D. 非公开増发新股答案解析：2.C【解析】债权人把资金借给企业，其目标是到期时收回本金，并获得约定的利息收入；选项ABD的结果都是提高了权益资金的比重，降低了负债比重，这样债权人资金的偿还就更有保证；选项C发行公司债券，这是举借新债，增加了原有债务的风险，不符合债权人的目标。
3. 下列有关现金和现金流的表述中，不正确的是()。
[单选题] *A, 股东财富增加与减少，必须用现金来计量B. 现金净流量是一定期间现金流入量和现金流出量的差额C. 现金是流动性最强的资产D, 现金流量是公司收益的会计计量(正确答案)答案解析：3.D【解析】净利润是公司收益的会计计量，选项D的说法错误。
4. 下列各项中，属于货币市场工具的是()。
[单选题] *A, 优先股B.可转换债券C,银行长期贷款D.银行承兑汇票(正确答案)答案解析：4.D【解析】货币市场工具包括短期国债（在英美称国库券）、可转让存单、商业票据、银行承兑汇票等，所以选项D正确。
注会财管教材目录
注会财管教材目录第一章财务管理基本原理1.1 财务管理的定义与目标1.2 财务管理的环境1.3 财务管理的职能与原则第二章财务报表分析2.1 财务报表概述2.2 财务比率分析2.3 趋势分析与预测2.4 现金流量分析第三章价值评估基础3.1 价值评估的概念与重要性3.2 价值的种类与决定因素3.3 价值评估的基本方法第四章资本成本与投资4.1 资本成本的概念与计算4.2 投资决策的基本原则4.3 投资项目的评价方法第五章债券股票价值评估5.1 债券价值评估5.2 股票价值评估5.3 证券投资组合理论第六章期权价值评估6.1 期权的基本概念6.2 期权定价模型6.3 期权在实际中的应用第七章企业价值评估7.1 企业价值评估的意义7.2 企业价值评估方法7.3 企业价值评估的实践第八章资本结构与筹资8.1 资本结构理论8.2 筹资方式选择8.3 资本结构调整与优化第九章营运资本管理9.1 营运资本的定义与组成9.2 现金管理9.3 应收账款管理9.4 存货管理第十章产品成本计算10.1 成本计算的基本概念10.2 成本计算的基本方法10.3 成本计算的实践应用第十一章标准成本法11.1 标准成本法的定义与原理11.2 标准成本的制定与控制11.3 标准成本法的应用与评价第十二章作业成本法12.1 作业成本法的概念与特点12.2 作业成本法的计算过程12.3 作业成本法的应用与价值第十三章本量利分析13.1 本量利分析的基本概念13.2 本量利关系的分析与应用13.3 本量利分析的决策支持第十四章短期经营决策14.1 短期经营决策的概念与特点14.2 短期经营决策的方法与过程14.3 短期经营决策的应用案例第十五章全面预算15.1 全面预算的定义与重要性15.2 预算编制的程序与方法15.3 预算控制与分析第十六章责任会计16.1 责任会计的定义与原则16.2 责任中心的划分与考核16.3 责任会计的报告与分析第十七章业绩评价17.1 业绩评价的定义与目的17.2 业绩评价指标体系的构建17.3 业绩评价方法的应用第十八章管理会计报告18.1 管理会计报告的定义与作用18.2 管理会计报告的内容与格式18.3 管理会计报告的编制与分析以上即为注会财管教材目录，每一章节都涵盖了财务管理的核心内容，为读者提供了全面的财务管理知识框架和实践指导。
财务管理原理1
发行股票 发行债券 银行借款 应付款项 其他
（2企） 业财务活动的种类
资金投入和
购置机器设备等劳动资料
使用
购置材料等劳动对象
是指资金 进入企业 后的运用
形态
支付劳动报酬等其他费用 对外投资 偿还债务
企业财务活动的种类
（3）
资金的收 回和分配
收入的 销售收入、 分配 取得 投资收益
补偿生产耗费 缴纳流转税 实现营业利润
3.财务管理是企业管理的重要组成部分，是基于企 业再生产过程中客观存在的财务活动和财务关系 而产生的、利用价值形式对生产经营活动进行的 管理，是组织资金运动、处理财务关系的一项综
二、企业财务活动与财务关 系
（一）财务活动
1.涵义： 财务活动：以资金运动为主体的筹集、运用与分配。
实质（内容），财 务活动过程中的经
A.甲公司与乙公司之间的财务关系 B.甲公 司与乙丙公司之间的财务关系
C.甲公司与丁公司之间的财务关系 D.甲公
第二节
财务管理目标
企业财务管理的目标
具体目标
总体目标（三种观点）
企业价值 最大化
筹资管理
企 业
财
投资管理
务
专
营运资金管理
项 管
分配管理
理 要
求
企业 理财目标 的三种观点
利润 最大化
股东收益 最大化
♥ 优势：考虑资金时间价值和投资风险因素， 反映对企业资产保值增值的要求，克服管理上 的片面性和短期行为，有利于满足各利益相关 者的利益。
♥ 说明：比较科学合理的目标
不足：对于非股份制企业以及非上市公司，市场难以对企业 价值做出直接评价，从而造成这些企业无法制定财务管理的 企业价值目标； 股票市价的波动有时与公司实际财务状况不一致，有非正常 的影响因素。
财务管理基本原理测试卷
第一章财务管理基本原理一、单项选择题1、下列关于公司制企业特点的说法中，不正确的是（）。
A、容易转让所有权B、无限债务责任C、双重课税D、存在代理问题2、下列关于财务管理内容的说法中，不正确的是（）。
A、财务管理的内容包括三部分，长期投资、长期筹资和营运资本管理B、公司对于子公司的股权投资，目的是获得再出售收益C、资本结构决策是最重要的筹资决策D、营运资本管理分为营运资本投资和营运资本筹资两部分3、财务分析的方法不包括（）。
A、比较分析法B、比率分析法C、因素分析法D、趋势分析法4、下列有关财务管理目标的说法中，正确的是（）。
A、如果投资资本相同、利润取得的时间相同，利润最大化是一个可以接受的观念B、股价上升意味着股东财富增加，股价最大化与股东财富最大化含义相同C、股东财富最大化即企业价值最大化D、每股收益最大化和利润最大化均没有考虑时间因素和风险问题5、下列各项中属于狭义的利益相关者的是（）。
A、经营者B、供应商C、股东6、下列关于财务管理原则的说法中，不正确的是（）。
A、投资分散化原则的理论依据是优势互补B、引导原则是行动传递信号原则的一种运用C、比较优势原则的依据是分工理论D、“搭便车”是引导原则的一个应用7、在项目投资决策中，要求计算增量现金流量，体现的原则是（）。
A、自利原则B、比较优势原则C、有价值的创意原则D、净增效益原则8、在下列关于财务管理“引导原则”的说法中，错误的是（）。
A、引导原则只在信息不充分或成本过高，以及理解力有局限时采用B、引导原则有可能使你模仿别人的错误C、引导原则可以帮助你用较低的成本找到最好的方案D、引导原则体现了“相信大多数”的思想9、能够提供固定或根据固定公式计算出来的现金流的证券是（）。
A、公司债券B、固定收益证券C、权益证券D、衍生证券10、在以下金融资产中，收益与发行人的财务状况相关程度较高、持有人非常关心公司的经营状况的证券是（）。
A、变动收益证券B、固定收益证券C、权益证券11、金融市场最主要的资金提供者是（）。
《财务管理学》财务管理基本原理.pptx
2019年10月16
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第三节 金融市场环境
金融市场——指资金供应者和资金需求者双方 通过信用工具进行交易而融通资金的市场。
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思考： 1.为什么改革开放20多年后才取消外资企业的税收优惠？ 2.两税合并对各地区吸收外资发展经济会产生什么影响？ 3.两税合并对内资企业会产生什么影响?
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第一篇 总论
第一章 财务管理基本原理
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第一章 财务管理基本原理
债务资金——银行借款、发行债券、融资租赁。
（筹资对象称为债权人）
研究：筹资规模、筹资结构、筹资渠道、筹资方式
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第一节 企业的资金运动与财务管理
（二）投资
概念：
狭义：指企业以现金、实物或无形资产采取一定的方法对外
广义
或对其它单位投资
企业内部长期投资——固定资产投资
泰达股份每年根据经营业绩考核激励对象，达到考核标准的给予相应 的激励，达不到考核标准的要给予相应的处罚。最重要的考核指标之一是公 司每年业绩15％的增长率。泰达股份认为，公司奖励给个人的是奖金，而购 买公司流通股票的行为属于个人性质，这种股权激励机制与《公司法》对回 购条款的限制(《公司法》第149条)不相抵触。
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第三节 公司的代理问题
思考与讨论的问题
(1)分析天津泰达的《激励机制实施细则》，在我国资本市场上的创新意 义。
(2)天津泰达的《激励机制实施细则》有什么特点? (3)从天津泰达近几年的主要业绩指标，评价实施股权激励措施的效果。
2022年注册会计师《财务成本管理》章节基础练习(第一章 财务管理基本原理)
2022年《财务成本管理》章节基础练习第一章财务管理基本原理企业的组织形式单项选择题下列各项中，不属于公司制企业优点的是（）。
A.创立便捷B.无限存续C.股权可以转让D.有限责任正确答案：A答案解析：公司制企业的优点包括：无限存续、股权可以转让和有限责任。
创立便捷是个人独资企业的优点。
多项选择题下列有关企业组织形式的表述中，不正确的有（）。
A.个人独资企业创立便捷B.个人独资企业损失超过业主对其投资时，其责任承担以业主的投资额为限C.合伙企业的合伙人对企业债务承担无限、连带责任D.公司制企业出资者按出资额对公司承担有限责任正确答案：BC答案解析：个人独资企业业主对企业债务承担无限责任，有时企业的损失会超过业主最初对企业的投资，需要用个人其他资产清偿。
所以选项B的表述不正确。
合伙企业的普通合伙人对合伙企业债务承担无限连带责任，有限合伙人对其认缴的出资额为限对合伙企业债务承担责任。
所以，选项C的说法不正确。
财务管理的主要内容单项选择题下列关于财务管理的说法中，不正确的是（）。
A.财务管理是对资金的管理主要包括投资和筹资两大领域B.投资可以分为长期投资和短期投资，筹资也可以分为长期筹资和短期筹资C.短期投资称为营运资本管理D.营运资本投资管理主要是制定营运资本投资政策正确答案：C答案解析：短期投资和短期筹资通常合并在一起讨论，称为营运资本管理。
单项选择题下列关于“长期投资的特征”的表述中，不正确的是（）。
A.投资的主体是公司B.投资的对象是长期资产C.投资的直接目的是获取经营活动所需的实物资源D.投资的对象是经营性长期资产正确答案：B答案解析：长期投资的对象是经营性长期资产，不包括金融性长期资产。
利润最大化单项选择题下列各财务管理目标中，没有考虑风险因素的是（）。
A.利润最大化B.股东财富最大化C.股价最大化D.企业价值最大化正确答案：A答案解析：以利润最大化作为财务管理目标存在以下局限性：（1）没有考虑利润的取得时间；（2）没有考虑所获利润和所投入资本额的关系；（3）没有考虑获取利润和所承担风险的关系。
注册会计师-财务成本管理基础讲义-第一章 财务管理基本原理(14页)
第一章财务管理基本原理本章知识架构本章考情分析（一）本章介绍财务管理的基础理论知识，主要包括“企业的组织形式、财务管理的目标与利益相关者的要求、金融工具与金融市场等“内容，考试中以客观题进行考核，近三年分值为2.5分左右。
（二）近三年真题涉及的主要考点有：1.债权人的利益要求与协调。
2.有效资本市场对财务管理的意义。
3.资本市场有效程度的分类。
（三）本章应重点学习的内容有：1.财务管理的目标2.利益相关者的要求3.金融工具的类型4.金融市场的类型5.金融市场的功能6.资本市场效率2019年教材的主要变化1.“企业的组织形式”的三种类型中的“优点”变为“特点”；“缺点”变为“约束条件”。
2.将第二节中“一、财务管理基本目标”改为“一、财务管理的目标”。
第一节企业组织形式和财务管理内容【例题·单选题】与普通合伙制企业相比，下列各项中，属于公司制企业特点的是（）。
A.设立时股东人数不受限制B.有限债务责任C.组建成本低D.有限存续期【答案】B【解析】公司制企业设立时股东人数有限制，比如有限责任公司要求1人至50人，选项A错误；公司制企业的股东承担有限责任，选项B正确；公司制企业组建成本高，选项C错误；公司制企业可以无限存续，选项D错误。
【例题·单选题】某上市公司职业经理人在任职期间不断提高在职消费，损害股东利益，这一现象所揭示的公司制企业的约束条件是（）。
A.产权问题B.激励问题C.代理问题D.责权分配问题【答案】C【解析】所有权和经营权分开以后，所有者成为委托人，经营者成为代理人，代理人可能为了自身利益而伤害委托人，属于存在代理问题，选项C正确。
【考点二】财务管理的主要内容一、长期投资管理（第四章至第八章）二、长期筹资管理（第九章至第十一章）三、营运资本管理（第十二章）第二节财务管理的目标与利益相关者的要求【考点一】财务管理的目标（重点学习）（一）利润最大化1.观点利润代表了公司新创造的财富，利润越多则说明公司的财富增加得越多，越接近公司的目标。
CPA财管各章节重难点分析及学习方法
CPA财管各章节重难点分析及学习方法一、各章节重难点分析第一章财务管理基本原理本章节内容并非未重点内容，一般来讲考试会出1-2个客观题占3分左右。
考察重点如下：第二章财务报表分析与财务预测第三章价值评估基础本章为非重点内容，一般为客观题和计算分析题，分值为4分左右。
第四章资本成本本章为重点章节，也是财管教材中很多章节的基础内容，所以希望大家能够认真对待，考试出题客观题和主观题都有可能，分值为5分。
第五章投资项目资本预算第六章债券、股票价值评估第七章期权价值评估内容比较难，但也是次重点章节，近三年平均分值为8分，主要出客观题和计算分析题。
第八章企业价值评估重点章节，近3年分值为6分，考试题型涉及客观题、计算分析题和综合题。
2023年依然应作为考试重点，重点注意客观题和主观题。
第九章资本结构本章主要阐述经营杠杆系数、财务杠杆系数和联合杠杆系数的计算及其影响因素;MM理论和其他各种资本结构理论;资本结构的影响因素和资本结构决策的三种方法。
本章近3年平均分值在3分左右，主要出客观题考查。
第十章股利分配、股票分割与股票回购本章属于一般章节。
近3年的平均分值为2分。
主观题可能涉及的本章相关内容的考点主要集中在剩余股利***策的运用。
第十一章长期筹资本章属于重点章，在近3年试题中平均分值为6分左右，题型主要是客观题、计算题和综合题。
第十二章营运资本管理本章属于重点章。
历年试题中，除了客观题外，一般都有计算分析题，近3年平均分值在4分左右。
第十三章产品成本计算本章属于重点章。
从历年考试情况来看，近3年平均分值为9分，题型主要包括客观题、计算分析题和综合题。
第十四章标准成本法本章属于一般章，本章题型主要是客观题和计算分析题，近3年平均分值为4分。
第十五章作业成本法本章属于次重点章节。
涉及客观题和计算题。
近3年平均分值为1分。
第十六章本量利分析本章属于重点章，内容较为简单，主要是为相关章节内容奠定计算基础。
注册会计师考试题型涉及客观题和计算题，近3年平均分值为7分。
CPA财务管理各章分析
CPA财管各章节重难点分析及学习方法一、各章节重难点分析第一章财务管理基本原理本章节内容并非未重点内容，一般来讲考试会出1-2个客观题占3分左右。
考察重点如下：第二章财务报表分析与财务预测本章为重点章节，近3年考试中平均分值为10分左右，主观题和客观题均有涉及。
同时本章内容为第八章奠定基础，各位考生在学习时可以将这两章联系起来学。
第三章价值评估基础本章为非重点内容，一般为客观题和计算分析题，分值为4分左右。
第四章资本成本本章为重点章节，也是财管教材中很多章节的基础内容，所以希望大家能够认真对待，考试出题客观题和主观题都有可能，分值为5分。
第五章投资项目资本预算本章内容非常重要，近三年分值为11分，一般为难度大、综合性强、灵活多变和与实际项目投资业务联系非常紧密的综合题。
第六章债券、股票价值评估本章为次重点章节，近三年平均分值为4分，考试题型为客观题和计算分析题。
重点关注债券价值及其到期收益率的计算和债券价值的影响因素分析。
第七章期权价值评估内容比较难，但也是次重点章节，近三年平均分值为8分，主要出客观题和计算分析题。
第八章企业价值评估重点章节，近3年分值为6分，考试题型涉及客观题、计算分析题和综合题。
2017年依然应作为考试重点，重点注意客观题和主观题。
第九章资本结构本章主要阐述经营杠杆系数、财务杠杆系数和联合杠杆系数的计算及其影响因素;MM理论和其他各种资本结构理论;资本结构的影响因素和资本结构决策的三种方法。
本章近3年平均分值在3分左右，主要出客观题考查。
第十章股利分配、股票分割与股票回购本章属于一般章节。
近3年的平均分值为2分。
主观题可能涉及的本章相关内容的考点主要集中在剩余股利政策的运用。
第十一章长期筹资本章属于重点章，在近3年试题中平均分值为6分左右，题型主要是客观题、计算题和综合题。
第十二章营运资本管理本章属于重点章。
历年试题中，除了客观题外，一般都有计算分析题，近3年平均分值在4分左右。
注册会计师 CPA 财务成本管理教材
第一章财务管理基本原理第一节财务管理的内容和职能财务学有三个分支：金融学、投资学和财务管理学。
这三个分支相互联系，具有相通的理论基础，但侧重领域不同。
金融学侧重货币、利率、汇率和金融市场；投资学侧重投资机构的证券投资；财务管理学则侧重组织的投资和筹资。
任何经济组织都需要财务管理，但是营利性组织与非营利组织的财务管理有较大区别。
本教材讨论的是营利性组织的财务管理，即企业财务管理，也称企业财管、企业理财。
企业还需要财务会计、成本计算和管理会计。
企业的财务会计、成本计算和管理会计各有其职能，与企业的财务管理彼此关联，相互独立。
按照总体规划安排，财务会计单编为《会计》；财务管理、成本计算和管理会计合编为《财务成本管理》，分设财务管理、成本计算和管理会计三编。
一、企业的组织形式典型的企业组织形式有三类：个人独资企业、合伙企业和公司制企业。
（一）个人独资企业个人独资企业是由一个自然人投资，财产为投资人个人所有，投资人以其个人财产对企业债务承担无限责任的经营实体。
个人独资企业的优点：（1）创立容易。
例如，不需要与他人协商并取得一致，只需要很少的注册资本等。
（2）维持个人独资企业的固定成本较低。
例如，政府对其监管较少，对其规模也没有什么限制，企业内部协调比较容易。
（3）不需要交纳企业所得税。
个人独资企业的缺点：（1）业主对企业债务承担无限责任，有时企业的损失会超过业主最初对企业的投资，需要用个人其他财产偿债；（2）企业的存续年限受制于业主的寿命。
（3）难以从外部获得大量资金用于经营。
多数个人独资企业的规模较小，抵御经济衰退和承担经营失误损失的能力不强，其平均存续年限较短。
有一部分个人独资企业能够发展壮大，规模扩大后会发现其固有缺点日益被放大，于是转变为合伙企业或公司制企业。
（二）合伙企业合伙企业是由各合伙人订立合伙协议，共同出资，合伙经营，共享收益，共担风险，并对合伙债务承担无限连带责任的营利性组织。
通常，合伙人是两个或两个以上的自然人，同时也包括法人或其他组织。
《财务管理原理全》PPT课件_OK
当预期市场利率持续下降
注意
或再投资风险较大，人们都
在寻求长期投资机会时，可
能会出现短期投资利率高于
长期投资利率的现象。
37
单选题1
企业与政府的财务关系体现为() A.债权与债务关系 B.强制和无偿的分配关系 C.资金结算关系 D.风险收益对等关系
38
单选题2
依照利率之间的变动关系，利率可分为() A.固定利率和浮动利率 B.市场利率和法定利率 C.名义利率和实际利率 D.基准利率和套算利率
违约风险＝公司债券利率－政府债券利率
34
第四节 理财环境
流动性风险报酬率
变现力是指某项资产迅速转化为现金的可能性。 各种有价证券的变现力是不同的，通常政府债券、大公 司的股票与债券具有较高的变现力或流动性。
一般而言，在违约风险与到期风险相同的条件下， 最具变现力的金融资产与最不具变现力的金融资 产彼此间的利率差距介于1％一2％之间，即为变 现力溢酬。
32
第四节 理财环境
通货膨胀率
为弥补通货膨胀造成的购买力损失，资 金供应者通常要求在纯利率的基础上再加上通 货膨胀补偿率，即通货膨胀溢酬 。
注意：
（1）这里所说的通货膨胀溢酬是指 预期未来通货膨胀率而非过去已发生的 实际通货膨胀率；
（2）某种债券利率中所包含的通货 膨胀率是指债券在整个存续期间的 平均预期值。
1.业主制 2.合伙制 3.公司制
21
企业组织形式
1.业主制
是指某一业主独自创办的组织，即个体企业。这 种企业不具有独立的法人资格。主要特点如下：
（1）容易组成； （2）资金来源主要依靠储蓄、贷款等，但不能以 企业名义进行社会集资； （3）承担无限责任； （4）企业收入为业主收入，业主以此向政府缴纳 个人所得税； （5）企业寿命与业主个人寿命联系在一起。 22
cpa注册会计师财务成本管理1-8章公式
第一章财务管理基本原理★股东财富最大化股东财富的增加=股东权益的市场增加值=股东权益的市场价值-股东投资资本公司价值=股东权益市场价值+债务市场价值第二章财务报表分析和财务预测★短期偿债能力比率营运资本=流动资产-流动负债=长期资本-长期资产营运资本配置比率=营运资本流动资产流动比率=流动资产流动负债=11−营运资本配置比率速动比率(酸性测试比率)=速动资产(货币资金，交易性金融资产和各种应收款项)流动负债现金比率=货币资金流动负债现金流量比率=经营活动现金流量净额流动负债★长期偿债能力比率资产负债率=负债总资产产权比率=负债股东权益=资产负债率×权益乘数权益乘数=总资产股东权益=11−资产负债率=1+产权比率长期资本负债率=非流动负债非流动负债+股东权益=非流动负债长期资本利息保障倍数=息税前利润全部利息费用=净利润+费用化利息费用+所得税费用全部利息费用现金流量利息保障倍数=经营活动现金流量净额全部利息费用现金流量与负债比率=经营活动现金流量净额负债★营运能力比率周转率(周转次数)=营业收入某资产周转天数=365周转次数总资产周转次数=营业收入总资产总资产周转天数=365营业收入总资产=∑各项资产周转天数总资产与收入比=总资产营业收入=∑各项资产与营业收入比★盈利能力比率营业净利率=净利润营业收入总资产净利率=净利润总资产=营业净利率×总资产周转次数权益净利率=净利润股东权益★市价比率市盈率=每股市价每股收益每股收益=普通股股东净利润流通在外普通股加权平均股数=净利润−优先股股息流通在外普通股加权平均股数市净率=每股市价每股净资产每股净资产=普通股股东权益流通在外普通股股数=股东权益−优先股权益流通在外普通股股数市销率=每股市价每股营业收入每股营业收入=营业收入流通在外普通股加权平均股数★杜邦分析体系权益净利率=营业净利率×总资产周转次数×权益乘数★管理用资产负债表净经营资产=经营资产-经营负债=(经营性流动资产-经营性流动负债)+(经营性长期资产-经营性长期负债)=经营营运资本+净经营性长期资产净负债=净金融负债=金融负债-金融资产净投资资本=净经营资产=净负债+股东权益★管理用利润表税后经营净利润=净利润+税后利息费用★管理用现金流量表营业现金毛流量=税后经营净利润+折旧与摊销营业现金净流量=税后经营净利润+折旧与摊销-经营营运资本增加实体现金流量=税后经营净利润+折旧与摊销-经营营运资本增加-资本支出资本支出=净经营长期资产增加+折旧与摊销实体现金流量=经营现金流量=金融现金流量=融资现金流量=债务现金流量+股权现金流量实体现金流量=税后经营净利润-净经营资产增加债务现金流量=税后利息费用-净负债增加股权现金流量=税后净利润-股东权益增加=股利分配-股本增加★管理用财务分析体系权益净利率=净经营资产净利率+(净经营资产净利率-税后利息率)×净财务杠杆经营差异率=净经营资产净利率-税后利息率杠杆贡献率=(净经营资产净利率-税后利息率)×净财务杠杆净经营资产净利率=税后经营净利润净经营资产税后利息率=税后利息费用净负债净财务杠杆=净负债股东权益★销售百分比法各项目销售百分比=基期经营资产/经营负债基期营业收入融资总需求=净经营资产增加=净负债增加+股东权益增加=△经营资产-△经营负债预计外部融资额=净经营资产增加-预计可动用的金融资产-留存收益增加留存收益增加=预计营业收入×预计营业净利率×(1-预计股利支付率)★内含增长率(外部融资额为零)0=经营资产销售百分比−经营负债销售百分比−1+增长率增长率×预计营业净利率×(1−预计股利支付率) 内含增长率=预计净利润预计净经营资产×预计利润留存率1−(分子)=预计营业净利率×净经营资产周转率×预计利润留存率1−(分子)★可持续增长率可持续增长率=股东权益增长率=股东权益本期增加期初股东权益可持续增长率=营业净利率×期末总资产周转次数×期末总资产期初权益乘数×利润留存率 可持续增长率=期末权益净利率×预计利润留存率1−(分子)第三章 价值评估基础★利率利率=纯粹利率+风险溢价=纯粹利率+(通货膨胀溢价+违约风险溢价+流动性风险溢价+期限风险溢价) (名义)无风险利率=纯粹利率+通货膨胀溢价计息期利率=报价利率每年复利次数有效年利率=(1+报价利率m )m −1 连续复利的有效年利率=e 报价利率−1★货币时间价值复利终值系数(F P,i,n ⁄)=(1+i)n复利现值系数(P F,i,n ⁄)=1(1+i)n年金终值系数(F A,i,n ⁄)=(1+i)n −1i年金现值系数(P A,i,n ⁄)=1−(1+i)−n i偿债基金系数(A F,i,n ⁄)=年金终值系数的倒数投资回收系数=年金现值系数的倒数预付年金终值系数=[(F/A,i,n+1)-1] 期数+1,系数-1预付年金现值系数=[(P/A,i,n-1)+1] 期数-1,系数+1永续年金现值=A i★单项资产的风险与报酬期望报酬率预期值=∑(第i 种结果出现的概率×第i 种结果的报酬率)样本方差、样本标准差的自由度=n-1变异系数(标准差率)=标准差σ均值★投资组合的风险与报酬投资组合的期望报酬率=组合中各种证券期望报酬率的加权平均数两种证券方差σ2=投资比例12σ12+投资比例22σ22+2r 12投资比例1投资比例2σ1σ2(2个方差项+2个协方差项) 三种证券方差=3个方差项+6个协方差项(3个计算了两次的)协方差σxy =相关系数r xy 标准差σx 标准差σy相关系数r xy =σxy σx σy ★资本市场线总期望报酬率=Q ×风险组合的期望报酬率+(1-Q)×无风险组合的期望报酬率Q =投资于风险组合的资金自有资金1−Q =投资于无风险资产的资金自有资金 总标准差=Q ×风险组合的标准差★系统风险βi =σim σm 2=r im σi σm ★证券市场线(资本资产定价模型)R =R f +β(R m −R f )风险价格=市场风险溢价率=(R m −R f )第四章 资本成本★风险调整法(估计税前债务资本成本)税前债务成本=政府债券的市场回报率+企业的信用风险补偿率税后债务成本=税前债务成本×(1-所得税税率)★资本资产定价模型(估计普通股资本成本)股权资本成本=无风险利率+风险溢价★无风险利率1+名义利率=(1+实际利率)(1+通货膨胀率)名义现金流量=实际现金流量×(1+通货膨胀率)期数n★股利增长模型(估计普通股资本成本)r s=D1P0+g股利增长率=可持续增长率=期初权益预期净利率×预计利润留存率=期末权益净利率×预计利润留存率1−(分子)★债券收益率风险调整模型(估计普通股资本成本)r s=税后债务成本+股东比债权人承担更大风险所要求的风险溢价★考虑发行费用的普通股资本成本r s=D1P0(1−发行费用率F)+g★优先股、永续债资本成本r=D、IP(1−F)第五章投资项目资本预算★独立项目评价方法净现值NPV=∑各年现金净流量现值=∑未来现金流入的现值−∑未来现金流量流出的现值净现值NPV=未来现金净流量现值−原始投资额现值现金净流量=净利润+折旧现值指数PI=未来现金净流量现值原始投资额现值=1+净现值原始投资额现值内含报酬率=使投资项目净现值为零的折现率回收期=原始投资额每年现金净流入量折现回收期=现金流入量现值累计到原始投资额现值的年限会计报酬率=年平均净利润原始投资额★互斥项目优选问题净现值的等额年金额=NPV (P A ⁄,i,n)永续净现值=等额年金额资本成本★投资项目的现金流量现金净流量=NCF=现金流入量-现金流出量(同一时点)固定资产的平均年成本=现金流出总现值(P A⁄,i,n)税后费用=费用金额×(1-税率)税后收入=收入金额×(1-税率)折旧抵税=折旧×税率营业现金毛流量=营业收入-付现营业费用-所得税营业现金毛流量=税后经营净利润+折旧营业现金毛流量=营业收入×(1-税率)- 付现营业费用×(1-税率)+ 折旧×税率资产处置NCF=变价收入-(变价收入-账面价值) ×T★投资项目资本成本(可比公司法)β资产=β权益1+产权比率×(1−T)β权益=β资产×[1+产权比率×(1−T)]股东要求的报酬率=股东权益成本=无风险利率+β权益×风险溢价加权平均成本=税前债务成本×(1−T)×负债资本+股东权益成本×股东权益资本★投资项目敏感分析(敏感程度法)敏感系数=目标值NPV变动百分比选定变量变动百分比第六章债券、股票价值评估★债券价值评估利息=面值×票面利率债券的价值=未来各期利息的现值+到期本金(或提前出售的售价)的现值★固定增长股票P0=D1 r s−gr s=D1P0+g股票的总报酬率=股利收益率+资本利得收益率第七章期权价值评估期权价值=内在价值+时间溢价★复制原理上行乘数u=1+股价上升百分比下行乘数d=1-股价下降百分比组合投资成本=购买股票支出-借款B ★套期保值原理购买股数:套期保值比率H=C u−C dS u−S d=C u−C dS0×(u−d)借款数额B=HS d−C d 1+r期权价值C0=HS0−B★风险中性原理期望报酬率=上行概率p×股价上升百分比+下行概率(1-p)×股价下降百分比(负数) →p和(1-p) 期权期望价值=p×C u+(1−p)×C d★单期二叉树定价模型p=1+r−d u−d期权价值C0=C u×p+C d×(1−p)1+r★多期二叉树模型u=1+上升百分比=eσ√td=1−下降百分比=1÷u布莱克斯科尔斯★看涨期权-看跌期权平价定理看涨期权价格-看跌期权价格=标的资产价格-执行价格现值PV(X)第八章企业价值评估企业实体价值=股权价值+净债务价值★现金流量折现模型实体现金流量=税后经营净利润-净经营资产增加债务现金流量=税后利息-净负债增加-新借款+还借款（债权人角度）股权现金流量=税后净利润-股东权益增加=股利分配-股本增加-发行股票+回购股票（股东角度）★相对价值模型。
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第一章财务管理基本原理
一、单项选择题
1、下列关于公司制企业特点的说法中，不正确的是（）。
A、容易转让所有权
B、无限债务责任
C、双重课税
D、存在代理问题
2、下列关于财务管理内容的说法中，不正确的是（）。
A、财务管理的内容包括三部分，长期投资、长期筹资和营运资本管理
B、公司对于子公司的股权投资，目的是获得再出售收益
C、资本结构决策是最重要的筹资决策
D、营运资本管理分为营运资本投资和营运资本筹资两部分
3、财务分析的方法不包括（）。
A、比较分析法
B、比率分析法
C、因素分析法
D、趋势分析法
4、下列有关财务管理目标的说法中，正确的是（）。
A、如果投资资本相同、利润取得的时间相同，利润最大化是一个可以接受的观念
B、股价上升意味着股东财富增加，股价最大化与股东财富最大化含义相同
C、股东财富最大化即企业价值最大化
D、每股收益最大化和利润最大化均没有考虑时间因素和风险问题
5、下列各项中属于狭义的利益相关者的是（）。
A、经营者
B、供应商
C、股东
6、下列关于财务管理原则的说法中，不正确的是（）。
A、投资分散化原则的理论依据是优势互补
B、引导原则是行动传递信号原则的一种运用
C、比较优势原则的依据是分工理论
D、“搭便车”是引导原则的一个应用
7、在项目投资决策中，要求计算增量现金流量，体现的原则是（）。
A、自利原则
B、比较优势原则
C、有价值的创意原则
D、净增效益原则
8、在下列关于财务管理“引导原则”的说法中，错误的是（）。
A、引导原则只在信息不充分或成本过高，以及理解力有局限时采用
B、引导原则有可能使你模仿别人的错误
C、引导原则可以帮助你用较低的成本找到最好的方案
D、引导原则体现了“相信大多数”的思想
9、能够提供固定或根据固定公式计算出来的现金流的证券是（）。
A、公司债券
B、固定收益证券
C、权益证券
D、衍生证券
10、在以下金融资产中，收益与发行人的财务状况相关程度较高、持有人非常关心公司的经营状况的证券是（）。
A、变动收益证券
B、固定收益证券
C、权益证券
11、金融市场最主要的资金提供者是（）。
A、企业
B、居民
C、政府
D、投资基金
12、下列关于现值和折现率的说法中，不正确的是（）。
A、折现率是投资人要求的报酬率
B、折现率也被称为资本成本
C、使用折现率将未来现金流量折算为现值的过程，称为“折现”
D、现在的1元与未来的1元在经济上是等效的
13、下列关于“长期投资的特征”的表述中，不正确的是（）。
A、投资的主体是公司
B、投资的对象是全部固定资产
C、投资的直接目的是获取经营活动所需的实物资源
D、投资的对象是经营性资产
14、经营者对股东目标的背离表现在道德风险和逆向选择两个方面，下列各项中属于道德风险的是（）。
A、装修豪华的办公室
B、借口工作需要乱花股东的钱
C、蓄意压低股票价格，以自己的名义借款买回
D、不愿为提高股价而冒险
15、下列各项原则中，不属于有关财务交易的原则的是（）。
A、风险-报酬权衡原则
B、投资分散化原则
C、资本市场原则
D、自利行为原则
16、下列关于股东财富最大化目标的说法中，不正确的是（）。
A、股东财富可以用股东权益的市场价值来衡量
B、股东财富的增加可以用股东权益的市场价值与股东投资资本的差额来衡量
C、股价上升可以反映股东财富的增加
D、假设债务价值不变，则增加企业价值与增加权益价值具有相同意义
二、多项选择题
1、长期筹资的特点有（）。
A、筹资的目的是满足企业长期资本需要
B、筹资的主体是公司
C、筹资的对象是长期资本，不包括股利分配
D、筹资的对象是长期资本，包括股利分配
2、营运资本投资管理主要解决的问题有（）。
A、制定营运资本投资政策，决定分配多少资金用于应收账款和存货、决定保留多少现金以备支付
B、对营运资本进行日常管理
C、决定向谁借入短期资本，借入多少短期资本
D、是否需要采用赊购融资
3、公司财务管理的基本职能主要有（）。
A、财务分析
B、财务预测
C、财务决策
D、财务计划
4、经营者对股东目标的背离表现为（）。
A、道德风险
B、增加报酬
C、逆向选择
D、避免风险
5、下列各项中，不属于利润最大化和每股收益最大化财务管理目标的共同缺点的有（）。
A、没有考虑取得的时间
B、没有考虑风险
C、没有考虑所获利润与投入资本数额的关系
D、计算数据不便于取得
6、下列各项中属于财务管理的基本理论的有（）。
A、现金流量理论
B、价值评估理论
C、投资组合理论
D、资本结构理论
7、资本结构理论主要有（）。
A、MM理论
B、权衡理论
C、代理理论
D、股利相关论
8、下列有关比较优势原则的表述正确的有（）。
A、要求企业把主要精力放在自己的比较优势上，而不是日常的运行上
B、“人尽其才，物尽其用”是比较优势原则的一个应用
C、优势互补是比较优势原则的一个应用
D、比较优势原则是自利行为原则的延伸
9、关于财务交易的原则，下列说法正确的有（）。
A、高风险的投资机会必然获得高报酬，低风险的投资机会只能获得低报酬
B、如资本市场是完全有效的，购买或出售金融工具的交易的净现值就为零
C、凡是有风险的事项，都要贯彻分散化原则，以降低风险
D、对于不附带利息的货币收支，与其晚收不如早收，与其早付不如晚付
10、金融市场按照证券的交易程序不同而进行的分类，可以分为（）。
A、债务市场
B、场外市场
C、资本市场
D、场内市场
11、金融资产按其收益的特征，可分为（）。
A、固定收益证券
B、变动收益证券
C、权益证券
D、衍生证券
12、金融市场的功能有（）。
A、资本融通功能
B、风险分配功能
C、价格发现功能
D、节约信息成本
13、下列属于金融中介机构的有（）。
A、商业银行
B、金融公司
C、共同基金
D、保险公司
14、关于“股东财富最大化”的财务管理目标，下列说法正确的有（）。
A、股东财富的增加可以用股东权益的市场价值与股东投资资本的差额来衡量
B、在股东投资资本不变的情况下，股价最大化与增加股东财富具有同等意义
C、在债务价值不变的情况下，企业价值最大化与增加股东财富具有相同的意义
D、主张股东财富最大化，只考虑股东的利益，不考虑其他利益相关者的利益
15、下列属于每股收益最大化缺点的有（）。
A、没有考虑利润的取得时间
B、没有考虑所获利润和投入资本额的关系
C、没有考虑所获利润和所承担风险的关系
D、计算困难。