第五章-利息与利率
5.2第五章第二节__商业银行经营学
商业银行经营管理学第二节贷款定价商业银行经营管理学第五章贷款业务管理第二节贷款定价一、贷款定价原则二、贷款价格的构成三、影响贷款价格的主要因素四、贷款定价方法一、贷款定价原则•利润最大化原则•扩大市场份额原则•保证贷款安全原则•维护银行形象原则二、贷款价格的构成（一）贷款利率（二）贷款承诺费（三）补偿余额（四）隐含价格（一）贷款利率1、根据在借贷期间利率是否可以调整划分①固定利率②浮动利率利率调整方法有按季、按半年和按年调整三种例题若某商业银行于2014年4月27日发放了一笔长期住房抵押贷款，我国于20014年11月21日调整了贷款基准利率，则该笔贷款（）A．在整个贷款期间执行原利率B．从2014年4月27日按新利率计息C．从2014年11月21日按新利率计息D．从2015年1月1日按新利率计息2、人民币贷款利率档次按贷款期限可分为短期贷款利率、中长期贷款利率及票据贴现利率•短期贷款利率可分为6个月以下（含6个月）和6个月至1年（含1年）两个档次•中长期贷款利率可分为1至3年（含3年）、3至5年（含5年）以及5年以上三个档次2、人民币贷款利率档次一年以内的贷款均执行合同贷款利率，遇利率调整不分段计息期限一年以上的贷款利率采取一年一定的办法例如：12月6日发放6个月期限的贷款，12月24日利率调整，如何计息？如果是3年期贷款，从去年的12月24日至今年4月6日，调整了3次利率，如何计息？3、几个与贷款利息相关的概念贴息•指借款人应支付的贷款利息的一部分或全部由财政部门或借款人的主管部门代为支付•根据国家政策，为了促进某些产业和地区经济的发展，有关部门可以对贷款补贴利息•国家对贷款贴息的原则是：贷款的贴息坚持谁确定谁贴息的原则3、几个与贷款利息相关的概念•贷款停息是指从某一时间起，对该笔贷款不再计收利息•减息是指对某笔贷款应计收的利息进行抵减而少计收利息•缓息是指对某笔贷款应计收的利息计息，但暂缓收息•免息是指对某笔贷款应计收的利息进行豁免《贷款通则》规定：除国务院决定外，任何单位和个人无权决定停息、减息、缓息和免息。
银行从业资格证——第五章 存款业务思维导图
第五章 存款业务个人存款业务个人存款的概念居民个人将闲置不用的货币资金存入银行，并可以随时或按照约定时间支取存款的一种信用行为，是银行对存款人的负债。
活期存款概念一元起存不规定存款期限随时存取计息金额计息起点元，元以下角分不计利息利息金额算至分位，分以下尾数四舍五入。
分段计息算至厘位合计利息后分以下四舍五入活期存款每季度复利，其他种类不复利计息时间按季度计息，每季度月末的的20日为结息日(按结息日挂牌利率计息)，次日付息一年按365天算，闰年按366天算计息方式（一般年利率为0.3%）积数计息法（银行多数使用其计算活期存款利息）利息=累计计息基数*日利率（累计计息基数=每日余额合计数）逐笔计息法（计算整存整取定期利息）整年月利息=本金*年数（月数）*年利率（月利息）有整年月又有零头天数利息=本金*年（月）利率*年数（月数）+本金*零头天数*日利率定期存款存款种类整存整取适合长期闲置资金整笔存入到期一次付清期存金额50元三个月（1.35%）；六个月（1.55%）；一年（1.75%）；两年（2.10%）；三年（2.75%）；五年零存整取利率低整存整取的定期存款，高于活期存款每月存入固定金额到期一次支付本息起存金额5元一年（1.1%，与整存零取和存本取息利率相同）；三年（1.3%，与整存零取和存本取息利率相同）；五年整存零取本金可全部提前支取，不可部分支取；利息于期满结清时支付；利率高于活期存款整笔存入固定期限分期支取起存金额1000元存款日期分为一三五年；取款日期分为一三六个月一次存本取息本金可提前全部支取，不可部分；不可提前支取利息，可提后，但不复利整笔存入取息期到期一次性支付本金，分期支取利息起存金额5000元存期分为一三五年；可以一个月或几个月取息一次存款利率如变动，按照存单开户日的定期存款利率计息计息到期逾期除约定自动转存外，按支取日的活期存款利率计算利息提前支取部分按支取日挂牌公告的活期存款利率计息，支取部分的利息与本金一并支取其他种类的储蓄存款定活两便存款存期灵活开户时不约定存期一次存入本金随时可以支取银行根据客户存款的实际存钱规定计息利率优惠高于活期存款个人通知存款只提供一天七天通知储蓄存款两个品种5万起存开户时不约定存期预先确定品种支取时只要提前一定时间通知银行教育储蓄存款特点存期灵活属于零存整取存；分一年、三年和六年；提前支取必须全额支取利率优惠一年期三年期按照整存整取定期存款利率计息六年期按开户日五年期整存整取定期存款利率计息储户特定在校小学四年级和四年级以上学生总额控制本金合计最高2万元分次存入，到期一次支取本金和利息起存金额50元保证金存款解决自费出国、留学的费用个人存款业务的管理要求业务的内部控制制度业务管理办法业务操作规程财务核算办法储蓄存款业务授权制度岗位责任制度主要风险操作风险单位存款业务概念机关、团体、部队、企业、事业单位、其他组织、个体工商户分类（支取方式）单位活期存款基本存款账户主办账户办理日常转账结算和现金收付一家商业银行一个一般存款账户借款或其他结算需求基本户所在银行的其他银行开立的银行结算账户办理现金缴存、但不办理现金支取专用存款账户存款人对其特定用处的资金进行专项管理和使用而开立的银行结算账户（社保金）临时存款账户因临时需要并在规定期限内使用而开立（注册验资，设立临时机构，异地临时经营活动）不超过两年单位定期存款单位通知存款单位协定存款概念单位协定存款是一种单位类客户通过与商业银行签订合同的形式约定合同期限、确定结算账户需要保留的基本存款额度，对超过基本存款额度的存款按中国人民银行规定的上浮利率计付利息、对基本存款额度按活期存款利率付息的存款类型。
金融学第3讲：利率
四、终值和现值
• 现在时点的价值叫现值 • 未来时点的价值叫终值 • 现值被视同本金，终值被视同本利和 • 本金、利率和期限已知，可以计算出终值 • 若终值、利率和期限已知，可以计算出现值 • 计算现值时使用的利率，通常被称为贴现率。 • 在其他条件相同的情况下，现值的大小与贴现率负相关
第二节 利率分类及其与收益率的关系
• 最终形成以中央银行基准利率为基础，以货币市 场利率为中介，由市场供求决定金融机构存贷款 利率和金融市场利率的市场化利率形成机制和市 场利率体系
五、我国利率市场化改革
▲近年来，我国政府对利率的管理在方法上更为多样，手段 上更为灵活，并适时根据经济形势调整利率，对宏观经济 进行调控。 ▲但从总体上看，我国经济社会中利率作用的发挥还受到一 定的限制，其中最主要的是利率形成机制没有实现市场化。 ▲实现利率的市场化需要一定的条件与环境，在我国当前的 经济金融背景下，要想一步实现利率的市场化是不现实的。 只有从实际出发，实行渐进式的利率改革，才能稳步实现 利率市场化，充分发挥利率在社会主义市场经济中的作用。
一、利率的分类
• 3、固定利率与浮动利率：这两种利率是按借贷期 内利率是否变动划分的。 ▲固定利率是指在整个借贷期间内按事先约定的利 率计息而不作调整的利率。 ▲浮动利率是指在借贷期间内随市场利率的变化而 定期进行调整的利率。
一、利率的分类
• 4、名义利率与实际利率：这两种利率是根据利率 的真实水平划分的。 ▲名义利率r是指包括了物价变动因素的利率，通常 金融机构公布或采用的利率都是名义利率。 ▲实际利率i是指物价水平不变因此货币购买力不变 条件下的利率，通常用名义利率减去物价变动率p 即为实际利率。 i=r-p（大于0为正利率；小于0为负利率）
货币金融学常用计算公式
货币金融学常用计算公式一、利息与利率的计算单利c = p· r· ns = p ( 1 + r· n )p= s÷( 1 + r· n ) （单利现值公式）注：c:利息 r：利率 n：期限 s：本金与利息之和，又称本利和（终值FV）p：本金（现值PV）复利s = p ( 1 + r )nc = s － pp = s÷( 1 + r )n（复利现值公式）（注：c:利息 r：利率 n：期限 s：本利和(终值FV) p：本金（现值PV）若：n = 1，则单利现值公式: p= s÷( 1 + r· n ) = s－p r等于复利现值公式:p = s÷( 1 + r )n= s－p r二、实际利率的计算计算公式为：i=r-P (实际利率=名义利率－通货膨胀率）上式中，i表示实际利率，r表示名义利率，P表示借贷期间的通货膨胀率♦当r＞P，则i＞0，实际利率为正，表明有利息，借贷资金增殖；♦r=P，则i=0，实际利率为零，无利息，借贷资金保值；♦r＜P，则i＜0，实际利率为负数，无利息，借贷资金贬值。
三、现值公式的运用（已知s、r,求P）（一）票据贴现额的计算票据付现额=票面金额×（1－年贴现率×未到期天数÷360）若： P: 票据付现额 S:票面金额 r：年贴现率则： P= S－S r现值公式：p= s－pr（二）贴现率的计算商业票据贴现业务中，贴现申请人获得的金额按照下式计算：实付贴现金额=汇票金额-贴现利息贴现利息=汇票金额×贴现天数×（月贴现率/30天）例：某公司持有一张票面额为40,000元的不带息商业汇票,出票日3月1日,到期日6月1日.企业于4月1日向银行贴现.年贴现率为12%,则企业能从银行得到多少钱？1.贴现期限= 30 + 31 + 1 - 1 = 61天其中，4月30天、5月31天、6月1天。
利息与利率
经济与管理学院
利息是与信用相伴相生的一个概念。在借贷关系中，借者不 仅要按期归还本金，还要对贷者支付一个增加额——利息。 所以利息是借者使用本金所花的代价，它来源于借者使用该 笔资金发挥生产职能而形成的利润的一部分。如果把“资金” 也看成一种特殊“商品”的话，利息就可看成是“资金的价 格”，它比一般商品的价格要复杂得多，也重要得多。 尽管利息作为经济范畴，至今在有关利息来源及其性质等理 论问题上仍有许多争论，但在这里主要是把利率当作一种经 济杠杆、政策工具来研究，我们关心的是利率与物价、利率 与经济增长等其他宏观经济变量之间的关系怎样，利率调控 经济的效果如何，如何用好利率工具等现实问题。
马克思关于利息的本质： 马克思关于利息的本质：是剩余价值的一种 特殊表现形式， 特殊表现形式，是利润的一部分体现了借贷 资本家和职能资本家共同剥削工人、 资本家和职能资本家共同剥削工人、瓜分剩 余价值的关系。 余价值的关系。
思考：严格地说，把利息视为借贷 资本的价格合不合理？
利息转化为收益的一般形态
利息是资金所有者由于贷出资金而取得的报酬，它来自于 生产者使用该笔资金发挥生产职能而形成的利润的一部分。 显然，没有借贷，便没有利息。 但在现实经济生活中，利息的概念已经扩大，并转化为收 益的一般形态：作为资金的所有者，无论贷出资金与否， 利息都被看成是其理所当然的收入；作为生产经营者，无 论借入资金与否，利息都被看成是其理所当然的支出，并 且在会计制度中列入成本。于是其经营利润就很自然地分 为两块：利息与企业主收入。 这样在经营者的观念中，只有扣除利息后的余额才是真正 的经营所得；因而利息率就成为测量其经营状况的尺度， 并进一步演变为投资者是否进行投资的标准。
再比如，一个管理技术人员的年薪10万元，那么这 人的价格就可看成是取得10万元收益的资本金额， 其价格＝10÷0.06＝166.67万元。 西方经济学的“人力资本”的概念正是收益资本化 规律的体现。它不仅承认劳动是生产要素中的一个 重要因素，而且强调它是一种资本，工资性货币收 入被看成是人力资本的所得，而人力资本则是由为 增进一个人的知识、技能、健康状况所进行的投资 而形成的。 收益资本化作用最显著的领域就是在资本市场有价 证券价格的形成方面。
利息与利率金融学教学课件5
1.西方经济学家的观点 西方经济学家的代表人物主要有威廉·配第和亚当·斯密。 威廉·配第认为，货币持有人贷出货币就等于放弃了用这笔货 币购置土地而能获得的地租，所以它应该获得相应的补偿。因 此利息同地租一样公道、合理，符合自然规律。亚当·斯密认 为，利息的来源有两个：一是当借款用做资本时，利息来源于 利润；二是当借款用于消费时，利息来源于别的收入，如地租 等。
2.现值 复利现值就是按照复利方式计算以后若干期一定数量资金现在的价值。计 算公式为： PV=FV/（1+r）n
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Hale Waihona Puke 第四章 利息与利率（三）银行贴现
银行贴现是用单利法以期满偿还金额计算利息。计算公式如下： 现值=汇票面额-贴现利息 贴现利息=终值×利率×时间
=汇票面额×贴现天数×（月贴现率÷30） 同样运用单利法进行现值计算，则真实的现值计算是以期初实贷金额 计算利息。计算方法如下：
现值=终值/（1+利率×时间） 贴现所扣利息=终值-现值
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第四章 利息与利率
（四）零存整取和整存零取
1.零存整取 零存整取是每月按同一金额存入，到约定的期限将本利和 一次取出。零存整取实际是一种期初年金现象。 2.整存零取 整存零取是一次存入若干金额的货币，在以后预定的期限 内，每年提取等额的货币，当达到最后期限的一次提取时，将 本利全部取完。整存零取同样是一种年金现象，可按照普通年 金现值来计算。
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第四章 利息与利率
第四节 利率市场化
一、利率市场化的含义
所谓利率市场化，是指市场资金借贷的利率由供求双方根据资 金供求的情况来自主调节，最终形成以中央银行基准利率为引导，以 同业拆借利率为金融市场基准利率，各种利率保持合理利差和分层有 效传导的利率体系。利率市场化有如下含义：
利息与利息率
3
二、利息的来源和本质
（一）西方学者关于利息来源的学说
1.威廉.配第
重商主义者 古典经济学的奠基人
威廉.配第（1623—1687）
4
通过对地租的理论的分析， 引申出利息理论。 利息是同地租一样的公道、 合理、符合要求的东西。
5
利息是人们在一定时期内因放弃货币
的支配权而获得的报酬。
6
2. 约翰.洛克的“风险报酬说” 利息是因贷款人承当了风险而获
长期利率（long-term interest rate） 一般指融资时间在一年期以上的利率 短期利率（short-term interest rate）
一般指融资时间在一年期以下的利率
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7.基准利率与非基准利率 划分标准：在整个利率体系中产生的影
响不同
基准利率：在多种利率并存的条件下起决定 作用的利率。基准利率以外的利率为非基准 利率。
固定利率（fixed interest rate）：在借贷 期内不做调整的利率
浮动利率（floating interest rate）：在借 贷期内可定期调整的利率
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3.市场利率、公定利率与官定利率 划分标准：是否按市场规律自由变动
市场利率（market interest rate）随市场规
剩余价值的特殊转化形式。马克思在人 类历史上第一次揭开了利息的神秘面纱。
12
第二节
利率及其种类
一、利率（interest rate）
利率即利息率，指借贷期内所形成的
利息额与所贷资金额的比率。
13
利率：利息额与借贷资金的比率 例如：假定某年度物价没有变化，甲从乙
处取得1年期的10万元贷款，年利息额8
率形成方面逐步发挥作用，利率市场 化改革逐步推进。
金融学学习笔记
⾦融学学习笔记⾦融学课程第⼀阶段学习笔记⽹院学号：11011110086批次：201110 辅修专业：⾦融姓名：王宇佳成绩：⼀、学习内容1. 学习体系：本阶段为第⼀部分，包括第⼀篇：货币与货币制度第⼀章：货币与货币流通第⼆章：货币制度第三章：国际交往中的货币与汇率第⼆篇：信⽤与利率第四章：信⽤的演进第五章：信⽤形式第六章：利息与利息率2. 学习⽬标第⼀章1、了解货币产⽣和发展的历史及其演变趋势，重点掌握马克思的货币起源学说。
2、了解货币形式的演变过程，认识各种货币形式的特点。
3、掌握货币在现代经济中的基本功能，理解货币的各种作⽤。
4、理解货币层次划分的意义和依据重点掌握我国货币层次的划分。
5、掌握货币计量的有关概念及统计分析的经济意义。
第⼆章1、掌握货币制度的含义，了解货币制度主要包括哪些基本内容。
2、了解国家货币制度的含义，掌握国家货币制度的⼏种主要类型和特点。
3、重点掌握我国现⾏货币制度的内容与特点。
4、了解国际货币制度的演变历程，掌握⽛买加体系的内容与利弊。
5、了解区域性货币制度的形成与发展过程。
第三章1、从不同⾓度理解外汇的含义，进⽽掌握汇率的概念及不同的汇率种类。
2、熟知直接和间接两种标价⽅法，并能⽤来套算汇率。
3、研究不同货币制度下汇率的决定因素。
4、通过对固定汇率制与浮动汇率制的⽐较，理解不同汇率制度的特征。
5、理解汇率制度的演进历程，重点掌握⼈民币汇率制度的变迁。
第四章1、掌握信⽤所涉及的不同含义，正确理解不同含义之间的关系；2、了解信⽤产⽣和发展的历史及其演变，熟悉⾼利贷信⽤的特点作⽤。
3、掌握信⽤与货币的关系。
4、掌握现代信⽤与经济的关系。
5、掌握现代信⽤体系的构成。
第五章1、掌握商业信⽤形式的含义和特点，认识商业信⽤在企业经营中的作⽤；2、掌握银⾏信⽤的含义和特点，认识银⾏信⽤在社会融资中的地位和作⽤；3、掌握政府融资形式与政府的债务管理；4、掌握消费信⽤的形式及其效应和约束条件；5、理解国际信⽤的含义，掌握国际信⽤的具体⽅式。
利息与利率的计算
利息与利率的计算利息和利率是金融领域中经常涉及的概念。
不同的利息和利率计算方法对于理解和应用金融知识至关重要。
本文将介绍利息和利率的定义以及计算方法，并通过实例来说明其应用。
一、利息的定义和计算方法利息是借贷资金的使用费用，通常以百分比形式表示。
在贷款和储蓄中，利息是资金增长或减少的重要因素。
计算利息的方法取决于借款或储蓄的方式。
1. 简单利息在简单利息计算中，利息仅基于本金，不考虑时间的因素。
简单利息的计算公式为：利息 = 本金 ×利率 ×时间。
其中，本金是借贷的初始金额，利率是以年为单位的费率，时间表示资金的使用时长。
举个例子，假设你向朋友借了1000元，利率为5%，期限为1年。
那么根据简单利息的计算公式，你将需要支付的利息为：利息 = 1000 × 0.05 × 1 = 50元2. 复利与简单利息不同，复利考虑了时间因素。
在复利计算中，利息会根据设定的时间间隔（通常为每年）被再次计算。
复利的计算公式为：利息 = 本金 × (1 + 利率)^时间 - 本金。
继续以上述例子，假设你将1000元存入银行，利率为5%，期限为1年，但银行按照每月计算一次复利。
根据复利的计算公式，你将获得的总利息为：利息 = 1000 × (1 + 0.05/12)^(12×1) - 1000 ≈ 51.16元二、利率的定义和计算方法利率是借贷资金的费率，表征资金的成本或回报率。
利率的计算方法有多种，根据不同的应用领域和利率类型选择相应的计算方法。
1. 名义利率名义利率是以百分比表示的利率，通常用于一年期借贷和储蓄。
计算名义利率的方法是将实际利率乘以适用的复利频率数。
例如，假设银行的实际利率为5%，采用每月复利计算。
名义利率的计算公式为：名义利率 = (1 + 实际利率/复利频率)^复利频率 - 1= (1 + 0.05/12)^12 - 1 ≈ 5.12%2. 实际利率实际利率是实际上支付或获得的利率，考虑了通货膨胀或其他因素的影响。
金融利息与利率配套习题及答案
第一编基础理论第二章利息与利率一、填空题1. 市场利率反映了货币资金供求状况的变化，当货币资金供应大于需求时，利率呈趋势；反之，利率呈______趋势。
2. 按照计息方法的不同，利率可分为______和______两种。
3. 按利率与通货膨胀的关系划分，利率可分为______和______。
4. 利率即利息率，是指借贷期内所成的______与______的比率。
5. 按国家对利率管理的角度划分，利率可分为______和______。
6. 按照期限长短，利率可分为______和______。
7. 一般把资金运动起点的金额称为______；把资金运动结束时与现值等值的金额称为______。
8. 利率根据在借贷期内是否调整，可分为______和______。
9. 根据利率杠杆的功能，利率调低，则资金供给______。
10. 相同期限金融资产因风险差异而产生的不同利率，被称为______。
11. 古典的利率理论认为，利率决定于______与______的均衡点。
12. ______理论认为，长期利率等于债券到期日以前预期短期利率的平均值。
13. ______理论认为，长期利率等于债券到期日以前未来短期利率的平均值加上该种债券由供求状况变化决定的期限和流动性升水。
14. ______理论认为利率差别为各种债券市场独立的供求关系所决定，即长期利率和短期利率分别又长期市场和短期市场上的供求关系所决定。
15. 外汇主要包括以下几个方面：______、______、______、______和______。
16. 外汇具有如下特征：一是以外币表示的______资产，二是充当外汇的货币必须具有较充分的______。
17. 汇率主要有以下两种标价法：______和______。
18. 按照外汇交易交割期限划分，外汇交易通常包括______和______两种。
二、单项选择题1. 利息率的合理区间是（）A. 小于零B. 大于零C. 高于平均利润率D. 大于零小于平均利润率2. 利息率的高低主要意味着（）A. 本金的多少B. 期限的长短C. 负债能力的强弱D. 利息水平的高低3. 在物价上涨的条件下，名义利率不变，实际利率会（）A. 上涨B. 下降C. 持平D. 随物价变动4. 某国某年的名义利率为20％，而通货膨胀率达13. 5％，那么实际利率是（）A. 5.5％B. 16.5％C. 6.5％D. 一6.5％5. 在物价下跌的条件下，要保持实际利率不变，应把名义利率（）A. 保持不变B. 与实际利率对应C. 调高D. 调低6. 目前我国银行的存贷款利率是由决定的。
金融理论与实务历年自考计算题和简答论述题汇总
自考计算题一、利息、利率、收益率的计算基本计算：单利、复利计算；利息的计算；实际收益率的计算；贷款定价的计算；贴现的计算；呆账准备金的计算（选择题，不是特别重要）.R.T A=P. (1+r)n基本公式：I=P实际收益率=收益/本金融资额＝到期值－到期值*贴现率*到期期限贷款定价：成本加成贷款定价法、价格领导模型、成本收益定价法1.甲企业准备向银行借款1，000，000元，期限为2年。
中资银行2年期贷款的年利率为5.52%，单利计息；外资银行同期限贷款的年利率为5.4%，按年复利计息。
请比较甲企业向哪家银行借款的利息成本低？2. 企业甲向中国工商银行申请了一笔总额为2000万元的贷款，贷款期限为两年，年利率为6%，按复利计息，到期一次还本付息。
请计算到期后企业甲应支付的利息总额。
3.某人于2001年4月3日在中国工商银行存入一笔金额10000元、存期三年的定期储蓄存款；2003年10月3日，该存款人将存款全部提取，请计算其税后利息收入（税率按20%计算）。
储蓄存款利率表如下：期限活期三个月半年一年二年三年利率0.72% 1.71% 1.89% 1.98% 2.25% 2.52%4.王五从银行贷款50万元，贷款年利率为5%，期限为两年，到期一次还本付息，请用单利与复利两种方法计算到期时王五应支付的利息额。
5.某甲在银行办理了10万元的定期存单，存期为5年，年利率为3%，每年计息一次，用单利和复利计算存单到期日某甲的本利和。
6.2004年1月1日，某人在中国工商银行储蓄所存入一年期定期存款10万元，若一年期定期存款年利率为2%，单利计息，请计算利息所得税为20%时，此人存满一年的实得利息额。
若2004年通货膨胀率为4%，不考虑利息税，请计算此人此笔存款的实际收益率。
7.设某企业以每股12元的价格购进A公司股票1万股，一年后以每股13元的价格卖出，期间享受了一次每10股派2元的分红。
在不考虑税收和交易成本的情况下，试计算该企业这一年的收益率。
5章_货币的时间价值与利率剖析
2）庞巴维克的时差利息论 奥地利经济学家庞巴维克提出的一种主观价值论。庞巴维 克将物品分为现在物品和未来物品，人们对物品价值高低判 断的主要因素是“有用”和“稀缺”，他认为价值量是由物 品的边际效用来决定的，“物以稀为贵”，物品的数量越多 其价值的边际效用就越小。因此，人们对未来物品的边际效 应低于对现在物品的评价，即人们对现在物品的偏好高于对 未来物品的偏好，两者之间便形成时差利息。
浮动利率
违约风险 风险溢价
实际利率
利率管制 无风险利率
名义利率
即期利率 到期收益率
流动性风险
收益资本化 现金流贴现分析
税后收益率
回收期限方法
利率市场化
持有期收益率
净现值方法
货币的时间价值
第一节
货币的时间价值与利息
一、货币的时间价值 （一）基本概念 指同等金额的货币其现在价值要大于其未来的价值。如人 们将100元钱存入银行，若银行利率10%,1年后得到110元。 （二）货币具有时间价值的原因 就现在消费与未来消费来说，人们更加偏好现在消费。若货 币所有者将其持有的货币进行投资或者借予他人投资，他就必 须牺牲现在消费，即意味着要放弃或推迟现在消费。因此会要 求向他借钱的需求方对自己牺牲现在消费作出一定的补偿，补 偿金额与现在消费推迟的时间成同方向变动，现在消费推迟的 时间越长，补偿金额越大，时间越短，补偿金额越小。补偿金 额就是货币的时间价值，其表现形式就是人们说的利息。
3）西尼尔的节欲论 19世纪英国经济学家西尼耳提出的利润理论。西尼耳认为， 价值的生产有劳动、资本和自然（ 土地）三种要素，其中劳 动者的劳动是对于安乐和自由的牺牲， 资本家的资本是对眼 前消费的牺牲。产品的价值就是由这两种牺牲生产出来的。劳 动牺牲的报酬是工资，资本牺牲的报酬是利润，二者也构成生 产的成本。根据这种理论，节欲是利润的来源，资本家和工人 都为产品的生产作出了牺牲，不存在剥削与被剥削的关系。
利息与利息率
二、利率的种类及计算方法
1、单利的复利 … 2、固定利率和浮动利率… 3、名义利率和实际利率 … 4、市场利率与官定利率…
（1）单利
1、单利和 复利
是指在计算利息额时，不论期限长短，仅按本金计 算利息，所生利息不再加入本金重复计算利息。 公式：I=P*i*n （2）复利 是单利的对称。复利是指计算利息时，要按一定期限， 将所生利息加入本金再计算 利息，逐期滚算，称“利滚利”。 公式：
2000 4000 1818 3636 2000 4000 1653 3306 2000 2000 1503 1366 800 1600 601 1093
800 2400 497 1490 1600 3200 903 1806 3200 4000 1642 2053 4000 4800 பைடு நூலகம்866 2239
S=P+I=P（1+i*n)
S = P * ( + i)n 1
(3)货币的时间价值 定义：一定量的货币在不同时间的定点具有不同的经济价值。 比如：假设某企业预计因为某项投资4年后可能获得1000元收 益，此时市场利率为10%。
P= S ( + i)n 1 = 1000 ( +10% 4 1 ) = 683
储蓄与投资相等时所决定的利率为均衡利率。
储蓄和投资的函数（供给和需求）
i d i s
d 0 q 0
s q
利 息 率 A 12% B
9% E 6% C D
0
N
M
资本的数量
（一）西方利率决定理论
2、流动性偏好理论
20世纪30年代后 凯恩斯《就业、利息和货币通论》（1936） 该理论认为：利率取决于货币的供给和需求。 货币的供给由中央银行决定，没有利率弹性；货币 的需求由“流动性偏好”决定。 “流动性偏好”的动机：交易动机 、谨慎动机、投机动机 L = L1 + L2
货币金融学导论
货币⾦融学导论货币⾦融学导论第⼀章货币与货币制度⼀、货币与货币制度、货币的产⽣与发展1货币：在商品和劳务的⽀付上或者债务清偿中具有普遍接受性的东西。
2货币制度：货币的产⽣与发展：四个阶段简单、偶然的价值形式—⼀种商品价值偶然地、简单地表现在另⼀种商品的使⽤价值。
扩⼤的价值形式——⼀种商品和越来越多的商品相交换并由更多商品来表现⾃⼰的价值⼀般价值形式——从众多商品⾥分离出⼀种商品作为⼀般等价物，所有商品都由这⼀商品表现价值货币价值形式——⾦银是⾃然界早已存在的，具有质地均匀、体积⼩、价值⼤、便于分割、便于携带等⾃然特性，使它们天然具有充当货币材料的优点。
由⾦银固定充当⼀般等价物标志着货币的产⽣。
⼆、货币形态的演变1.实物货币是货币形式发展最原始的形式，本⾝存在着难以消除的缺陷；具有不便携带、不易分割和不易保存等明显缺点。
2.⾦属货币和其他实物相⽐，⾦属具有以下特性：⾦属资源稀缺，单位价值较⼤，体积⼩，便于携带；⾦属可以被平均分割，且通过冶炼还可还原；⾦属耐腐蚀性较强，耐⽤性较⾼，利于长期保存；⽣产⼒⽔平稳定时，⾦属价值⽐较稳定这些特点意味着⾦属⽐实物更加适合充当货币材料。
3.代⽤货币通常作为可流通的⾦属货币的收据，⼀般指由政府或银⾏发⾏的纸币或银⾏券，代替⾦属货币参加到流通领域中。
4.信⽤货币是⼀种价值符号，不具有⼗⾜的内在价值。
现代经济中信⽤货币的主要形式是现⾦和存款。
5.电⼦货币是电⼦化和信息化的⽀付⼯具。
三、货币的本质和职能1.本质：货币是从商品世界中分离出来的、固定充当⼀般等价物的商品，并能反映⼀定的⽣产关系2.货币本质特征2)货币是⼀般等价物3)货币是固定充当⼀般等价物的商品4)货币体现⼀定的社会⽣产关系3.货币的职能1)含义：经济⽣活中所起的作⽤，由货币的本质所决定，是货币本质的具体表现2)分类：价值尺度：⽤货币来表现和衡量其他⼀切商品价值的⼤⼩流通⼿段：货币在商品交换中充当交换的媒介贮藏⼿段：货币退出流通领域作为社会财富的代表被⼈们贮藏起来⽀付⼿段：货币不伴随着商品运动，⽽是以交换价值的独⽴形式进⾏价值的单⽅⾯转移世界货币：货币超越国内流通领域在世界市场上充当⼀般等价物四、货币制度的类型与演变1.含义：是国家对货币的有关要素、货币流通的组织与管理等加以规定所形成的准则和规范,⼜称“币制”或“货币本位制”。
第五章利率风险管理
例：某债券收益率为10%，息票率为8%，面值 1000元，3年后到期，一次性偿还本金，则 久期及债券当前市场价格为多少 ？
第五章利率风险管理
作业
1.某债券面值100元，期限为2年，息票率为6%，收 益率为6%，每年付息一次，到期还本，该债券的 久期是多少？
如果该债券发生下列某种变化，久期分别是多少？ 1）期限改为3年； 2）息票率改为8%； 3）收益率改为8%； 4）每半年付息一次。 (小数点后保留四位)
第五章利率风险管理
（5）交割额L L:交金割；额D：；协ir：议市天场数参；照B：利转率换；天ic：数协议利率；M：本 例：A公司3个月需要一笔资金额为500万美元，为期
第五章利率风险管理
（2）持续期缺口的作用
持续期模型是衡量资产和负债平均期限的方法，是一 种直接测定资产和负债利率敏感度或弹性的方法，也就 是说，持续期值越大，资产或负债价格对利率变化的敏 感度越大。此外，金融机构还可以利用持续期模型来对 某一种特定的业务或整个资产负债表的利率风险暴露进 行免疫处理。
第五章利率风险管理
（3）持续期缺口的缺陷
①找到具有相同持续期的资产和负债并引入到金融机构的资 产负债组合中是一件很困难的事情 ②银行拥有的一些账户现金流发生的时间不确定，致使持 续期的计算出现困难 ③持续期缺口模型假设资产（负债）的市场价格和利率之 间为线性关系，而在实际中，它们之间的关系往往是非线性 的 ④如果收益的变动是由较小的利率波动引起的，并且短期 和长期利率变动保持相同的比例，持续期是有效的，但如果 利率变动很大而且不同的利率变动比例不同，持续期缺口管 理的精确性和有效性会有所降低
第五章利率风险管理
2）利率风险 利率风险是由于市场利率波动造成商业银 行持有资产的资本损失和对银行收支的净差 额产生影响的金融风险 。
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第五章 利息与利率
威廉.配第：利息是因暂时放弃货币的使用权而获得的报酬。
亚当.斯密：借款人借款之后，可用于生产，也可用于消费，若用于生产，则 利息的本质 利息来源于利润，若用于消费，则利息来源于地租等。
凯恩斯：利息是在一定时期内放弃资金周转灵活性的报酬。
马克思：利息来源于利润，由劳动者创造的利润。
按计算利息的时间长短来划分，可分为年利率、月利率和日利率
按信用行为的期限长短来划分，可分为长期利率和短期利率
利率的种类 按利率在借贷期内是否调整来划分，可分为固定利率和浮动利率
按利率是否随市场规律自由变动来划分，可分为市场利率和官定利率
按是否考虑了通货膨胀因素来划分，可分为名义利率和实际利率
还有几个重要的利率概念：平均利率、基准利率和到期收益率
单利计算：利息I=Prn ；本利和S=P+I=P （1＋rn ）
复利计算：本利和S=P （1＋r ）n ，I=S-P
利息的计算 终值计算：FV=PV （1＋r ）
n 现值计算：PV=1/（1＋r ）n FV
到期收益率：P=F/（1＋r ）n ，r =（（F-P ）/P ）
1/n 马克思：利息来源于利润，是利润的一部分。
利率的上限不能超过平均利润率，利率一般是在
零与平均利润率之间波动。
古典学派的储蓄投资理论（实际利率理论）：利率的变化取决于投资流量与储蓄流量的均衡：投
资不变，储蓄增加，均衡利率水平下降；储蓄不变，投资增加，则有均衡利率的上升。
（费雪、马歇尔等）
利率决定理论 可贷资金论：借贷资金需求来自某期间投资流量和该期间人们希望保有的货币余额；借贷资金
供给则来自于同一期间的储蓄流量和该期间货币供给量的变动。
可贷资金的供给与需
求，决定均衡利率。
其均衡条件为： S D M S M I ∆+=∆+（罗伯逊、俄林等）
流动性偏好理论（凯恩斯的理论）：利率决定于货币供求数量，而货币需求量又取决于人们的流
动性偏好，即流动性的偏好强，愿意持有货币。
当货币需求大于货币供给，利率上升；
反之，利率下降。
该理论基本上是货币理论。
本章的教学重点：
1.利息的含义和本质。
2.利率的种类。
3.利息的计算，重点掌握单利和复利、现值和终值、到期收益率。
4.决定和影响利率水平的主要因素。
5.利率决定理论：古典学派的储蓄投资理论、凯恩斯的流动性偏好理论、可贷资金论
本章的教学难点：
1.利息的本质
2.现值和终值、到期收益率的计算
3.利率决定理论：古典学派的储蓄投资理论、凯恩斯的流动性偏好理论、可贷资金论。